“透支”的汇仁药业：说好的转型去哪里了？“透支”的汇仁药业：说好的转型去哪里了？中金在线百家号来源：无冕财经（，作者：叶万以“他好我也好”广告词为大众熟知的汇仁药业，如今的处境似乎没那么“好”。今年6月，汇仁药业被中央第四环保督察组通报表面整改、虚假整改问题，随后即被江西南昌县环保局责令停产整改。事实上，汇仁药业从2015年11月起被投诉不下10次，去年7月曾被处以停运、限产整顿，但直至此次被通报，上述问题仍未得到彻底解决。曾几何时，汇仁药业是中国民营百强企业，仅仅依靠大单品“汇仁肾宝”，就占据了国内补肾类中成药市场近两成份额。然而随着传统营销渠道衰落等因素，汇仁肾宝销量增长减缓、盈利能力却被高昂的广告宣传费用“透支”，转型亦随之提上议程。2016年底，汇仁药业曾提出一揽子的IPO计划，希望通过二级市场募资以升级生产线、营销渠道等，但最终又主动撤回申报材料，转型也不得不暂告一段落。此次被通报虚假整改及责令停产整顿，可谓再度揭开了汇仁药业乃至许多传统药企的转型难题：高度依赖营销、研发投入不足的传统药企，要如何才能“把被透支的补起来”？汇仁药业会否面临与莎普爱思、鸿茅药酒等相似的命运？“暴利”大单品独木难支中国人向来都有补肾的传统，中药补肾逐渐形成现代医学之外的独立产业，创建于2002年的汇仁药业无疑是当前国内最大的补肾类中药企业之一。据其此前发布的IPO招股说明书，2015年汇仁肾宝片占据17.83%的市场份额，与排在第2-5位的同类产品所占市场的总和基本相当。1996年，汇仁集团首次推出非处方药“肾宝合剂”，主打疗效为调和阴阳，温阳补肾，扶正固本。根据媒体早前报道，肾宝合剂推出后，汇仁集团董事长陈年代亲自参与大量调研，最后制定了“以农村包围城市，以POP系统为主体宣传方式”的营销模式。所谓POP系统即“卖点广告”，一般指商家以夸张幽默、色彩强烈的广告内容来刺激、引导消费或活跃卖场气氛。据媒体报道，10年前汇仁集团还是艰难改制的蜂乳厂，但依靠这一策略，1997年该集团已形成全国性的知名品牌，10年后更是跃升至国内中成药企业前10强，并入选“中国民营企业100强”。▲汇仁肾宝的广告词耳熟能详，图片来自汇仁药业官网。2013年推出汇仁肾宝片时，汇仁药业如法炮制，于是，“感觉身体被掏空”、“把肾透支的补起来”、“他好我也好”等广告词，以及大量带有性暗示或刺激的画面，开始充斥各大电视台的广告时段，汇仁肾宝成了家喻户晓的药品，同时汇仁药业的业绩也是突飞猛进。根据汇仁药业IPO招股书，2013年汇仁肾宝实现销售收入9648.58万元，仅占汇仁药业年度营收的21.33%。但在此后的2014年、2015年，汇仁肾宝的销售收入突然猛涨至6.19亿元、12.76亿元，占公司年度营收的比例也分别涨至68.49%、86.12%。从以上数据能够看出，汇仁药业的其他产品销售收入总和在持续下降，但仅仅依靠汇仁肾宝片为主的肾宝系列产品，该公司的整体营收依然能够保持超过80%的年均复合增长率，同时整体毛利率维持在80%左右。但到了招股书披露的2016年上半年，汇仁药业及汇仁肾宝所面临的情况似乎出现了一些变化。该时间段内，其他药品的销售情况依然不甚乐观，而汇仁肾宝的营收贡献率尽管仍高达88.58%，但一方面占营收比例的变化已经不大，另一方面，销售收入增速已经明显放缓——大单品一旦无法继续维持增长，公司的整体业绩都将受到较大影响。不过更值得关注的是，2016 年1-6月汇仁药业的经营活动现金流净额为-2157.26万元，3年半来首度告负。对此，该公司在招股书中解释，主要原因是2016年上半年广告宣传费和支付的往来款和其他款项同比增长较大。▲依靠广告宣传力度加大，汇仁药业营收上升。如前文所述，汇仁药业十分重视广告营销，因此亦在此投入不菲：2013年、2014年、2015年及2016年上半年，该公司的广告与业务宣传费用分别达到3865.82万元、3.07亿元、6.66亿元以及3.32亿元，占营收比重高出同行10多个百分点；而同期，该公司的净利润则分别仅有8000.98万元、1.69亿元、3.43亿元及7777.90万元，不足广告宣传费的半数。巨额的广告宣传费用，成就了汇仁药业快速猛涨的业绩，但也成了其高毛利、低净利的“病根”。根据多家媒体此前报道，126片装的汇仁肾宝片一盒市价320元左右，单片药品售价约2.5元，但实际上2016年上半年汇仁肾宝片的平均单位成本仅0.18元/片，售价比成本高出10多倍。另一方面，从汇仁药业的招股书来看，汇仁肾宝的广告宣传以电视广告为主，而电视、广播等传统营销渠道如今被认为正在衰落。如此做法反而不利于品牌推广，与新的消费者群体建立关联，进而产生交易。疑似夭折的转型汇仁药业本将转型的希望寄于IPO，在2016年底公开的招股书中，该公司提出涉及19.83亿元的一揽子募资计划。在总投资额高达9.86亿元的“中成药提取生产线及仓储建设项目中”，汇仁药业提出新增片剂、胶囊剂、颗粒剂等多种剂型产品，与当前药品、保健品的剂型消费新趋势较为相符。日，南昌市环保局就发布了汇仁药业某一产能建设项目竣工环保验收的公示。汇仁药业还计划投入4.47亿元用于“品牌营销及渠道网络建设项目”，但显然该公司已经意识到互联网对于传统营销渠道的冲击，而提出“仅限于传统媒体的广告投入所带来的边际收益难以满足发行人的营销推广需求”，并计划将广告的形式拓展至视频、互联网等新型媒介。不过，随着IPO的终止，汇仁药业并未宣告上述计划后续如何推进，外界对其进展也就无从知晓。笔者试图联系该公司董秘及公关部门，想咨询环保整顿、转型计划以及IPO等诸多相关问题，但多次去电都未接通。不过有证券分析人士指出，证监会早于2016年9月就已强调近3年内环保违法违规企业不能上市，而汇仁药业近年因药品质量问题及环保问题被行政处罚达10余次，2017年1月还被曝出在中药饮片等制作过程中存在13个一般缺陷项目，“频踩红线，上市是不可能的”。▲除了环保问题，汇仁药业还屡次被食药监局处罚。首次冲击“补肾第一股”就遭遇失败，无疑给汇仁药业的转型蒙上了一层疑云，自主动撤回申报材料后，关于该公司转型进展的报道寥寥无几，其官网也未公布相关信息。但值得注意的是，一方面近年药品流通销售环节的竞争日趋激烈、利润严重下降，另一方面，政府为进一步加快国内新药上市的速度，促进药企进行自主创新研发药品的积极性，改变药企“重销售、重宣传、轻研发”的局面，出台了仿制药一致性评价、创新药优先审批制度、药品上市许可制度等一系列政策。在这样的行业趋势下，越来越多的药企将费用从销售转到研发环节。根据中商情报网2018年5月发布的2017中国上市公司广告费排行榜TOP500，共有64家药企上榜，其中已有17家药企的广告费用呈现出负增长率状态。汇仁药业在招股书的募集资金用途中延续了以往重营销、轻研发的做法，尽管计划在医药研发项目上投入的资金高达4亿元，但仍低于营销费用。2013年-2016年6月期间，该公司的研发费用总和仅为5838.70万元，平均占营业收入的比例为1.82%，远远低于同行业水平。▲汇仁药业研发费用在营收中占比不高。一个值得注意的问题是，由于传统中药缺乏毒理研究和有效性评估，相关的药品安全性、药效宣传内容，近年越来越受到重视。2018年初，号称配方源自清代乾隆年间的鸿茅药酒就遭到各界质疑，并被公众强烈要求公开临床试验和毒理学试验数据。至于汇仁肾宝的有效性评估和毒理研究，汇仁药业在招股书中提到，计划投入852万元委托专业研究机构对肾宝片进行研究，一方面系统说明该药对性冷淡、敏感性差、女性等方面的作用，“另一方面需开展淫羊藿、补骨脂、何首乌等三味存在安全隐患药材的毒理研究，包括配伍炮制减毒机理研究，验证肾宝片安全性”。目前在汇仁肾宝合剂的药品说明书中，不良反应一栏后的注释仍是“尚不明确”；而批准文号则为国药准字 Z，上个世纪使用的历史批号未知。从批准文号来看，Z表示中药；36是原批号来源，也即江西省的行政区划代码；02代表肾宝合剂的药品编号是在2002年从地标变更为国标，变更的年份与鸿茅药酒相同；1192是药品序号。同样的情形，会否发生在汇仁肾宝身上？这是一个未知之谜，认同本文观点就点个大拇指，或者留下你的评论哦（本文观点仅供参考，不代表中金在立场）（来源：无冕财经（，作者：叶万）————友情推荐————重磅！又一巨头突然宣布，这两款车要涨价五大车系，谁称“王”？丨内含福利刚刚，传来大消息！近100万辆车紧急召回！扫码关注【中金在线车show】回复“热文”查看更多本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。中金在线百家号最近更新：简介:中金在线-投资者首选的财经网站作者最新文章相关文章汇仁肾宝片，一个靠广告“雄”起的产品，多年质疑为何无人回应？
最近，莎普爱思的神话，终于被初步揭开面纱，但是，在医药界，还有一个多年被质疑，但是一直没有得到官方正面回复的产品——汇仁肾宝片，一个被广告支撑起来的神药！
原标题：每片成本仅1毛8的汇仁肾宝，为何补了别人的肾自己却被“掏空”？
来源：财经网
你是否看到过“感觉身体被掏空，想把肾透支的补起来”、“他好，我也好”的电视广告？这些出自江西汇仁药业的汇仁肾宝广告词一度活跃在荧幕上，让人无法不注意到它。
近日，汇仁药业正进入IPO的闯关阶段。
证监会公开的IPO企业排队信息显示，截至5月11日，江西汇仁药业在主板排队企业中位居193位，审核状态为已反馈。按惯例意味着该企业距离上市近了一步，最终能否“过关”，市场拭目以待。
作为一个主打补肾产品的企业，汇仁冲击A股实为鲜闻。若其上市成功，那么它或将成为中国“补肾第一股”。
▌汇仁药业靠肾宝片赚钱
去年年底，汇仁药业发布上市招股书（申报稿），公开了企业的收支明细和盈利状况，“其冲击IPO的底气由何而来”这一问题也找到了答案。
招股书显示，近年汇仁药业业绩不俗，营收直线上升，2013年至2016年6月，汇仁药业实现营收4.57亿、9.08亿、14.85亿、7.59亿元。
汇仁肾宝逐渐成为贡献公司近九成业绩的主打产品。2013年至2015年间，汇仁肾宝营收占比分别为21.33%、68.49%、86.12%。从2016上半年可以看到，汇仁肾宝更是已经占据去年上半年主营业务收入的88.58%。
汇仁肾宝主要分为肾宝片、肾宝合剂和肾宝糖浆，其中肾宝片的销售额逐年增加，占主营业务收入的比重从 10.98%增长至 85.14%，速度可谓惊人，但其他两类产品整体呈下降趋势。
因此，公司主营业务收入的增加主要依靠肾宝片销售额的上升。CMH统计数据显示，2015 年肾宝片在国内补肾类药物中的市场份额为17.83%。实际上，主营业务毛利率能够一路攀升，也是因为肾宝片的整体毛利率较高。
▌肾宝片有多赚钱？
三年内，汇仁肾宝片的毛利率由 2013 年度的 81.24%增至 2015 年度的 88.33%，远超房地产（27.22%）这种外界眼中的高利润行业。
一方面，虽然成分众多，但汇仁肾宝片的成本并不高，算上药材、制造成本等，其成本不到两毛。
招股书显示，随着肾宝片销售规模的扩大，其单位耗用的直接人工和制造费用下降，单位成本从 2013 年的 0.20 元/片逐步下降至 2015 年的 0.17 元 /片；2016 年上半年，单位成本小幅上升，但也仅为0.18 元/片。
另一方面，肾宝片单价呈上升趋势。2016年上半年，经销价为1.9元/片。对于涨价，汇仁药业给出的理由是：随着汇仁肾宝片市场 认可度和顾客忠诚度逐步提高，市场销售前景良好，公司上调了汇仁肾宝片对客户的销售价格。
成本0.18元的肾宝片，汇仁药业卖给直营店的平均价格是1.11元，每片赚0.93元；卖给经销商的价格更高，平均每片1.90元，每片要赚1.72元。
到了经销商手中，肾宝片的价格再次上浮。在天猫商城上，一瓶126片标准装的汇仁肾宝，售价为322元。所以到消费者手中，折算下来，0.18元的成本变成了2.56元，增加了十倍还不止。
汇仁肾宝天猫商城零售价（截图来某网店）
在这样的成本、单价状况下，肾宝片的平均毛利率达到86.48%。有这样的高毛利产品支撑，汇仁药业的毛利率在同行业上市公司中遥遥领先。
制图：财经网 数据来源：汇仁药业招股说明书
汇仁药业指出，公司主营业务毛利率高于同行业公司平均水平，因主要产品不同，其他可比上市公司侧重于补肾类之外的其他细分品类。
▌真的获得了暴利？
虽然有奇高的毛利率，但汇仁药业净利润并不高。以2016年上半年为例，公司总收入为7.59亿元，毛利润高达6.32亿元，净利润只有7776万元。为什么相比毛利润，汇仁药业的净利润减少这么多？
业内人士指出，汇仁药业净利润不高也可能与其销售费用偏高有关。汇仁药业表示，2012 年开始公司推出汇仁肾宝片，产品处于市场推广期，为提高汇仁肾宝片的市场知名度，提升汇仁品牌价值，公司加大了广告与业务宣传费的投入。
汇仁药业也在其招股书中表示，其广告与业务宣传支出在2016年上半年达到3.3亿元，是净利润的4.3倍；而2015年度更是达到6.6亿，占总销售费用的73%。
和其他5家上市中成药制药企业相比，汇仁药业销售费用率也是最高的。汇仁肾宝可以说是拿钱砸出来的产品，也难怪“感觉身体被掏空”这样的广告词人尽皆知。
从汇仁药业的人员配备也能清晰看到销售环节的重要性——公司有一半（50.34%）的人员在销售板块。
汇仁药业广告费占营收比重呈逐年上升之势。2013年至2016年6月，该公司广告费占营收的比重为8.46%、33.9%、44.85%、43.76%。
汇仁肾宝推广费用及销售额
值得注意的是，去年上半年，汇仁药业似乎已迎来一个临界点。与往年比，其营收、广告费与净利润之间，并不成比例。
2013年至2016年6月，汇仁药业净利润分别为8000万、1.7亿、3.4亿和7778万元。在同期营收和广告稳步增长的基础上，净利润却出现明显下滑。
与对销售板块的投入相比，汇仁药业对医药研发的付出偏低。
除了2013年研发投入占比接近3%（2.97%）以外，上半年，其研发费用投入占比均在2%以下，绝对金额在2200万元以下。而根据国家高新技术企业的规定，研发投入占比在3%以上是重要的约束条件。
▌频爆“黑历史”
汇仁药业曾多次出现污染环境和生产不合规定药物的问题。
日，人民网《网友给江西省委书记留言获官方回复》报道中，提及南昌县居民留言，“汇仁药业经常放出大量污染气体，非常刺鼻，严重影响我们生活”。
经过企业整改，居民代表实地观看企业环保措施后表示，认同企业的污染治理工作。
日，江西省环境保护厅官网披露，中央环境保护督察组7月进驻江西受理的环境信访案件中，就有“南昌市南昌县汇仁药业晚上有刺鼻的气味排放……”的举报。
此外，汇仁药业还被多次爆出不合规定药物事件。招股书显示，2013年至2016年，汇仁药业因生产或销售不合规定药物被处罚了8次。
今年1月，汇仁药业遭江西省食品药品监督管理局通报，其产品存在13项一般缺陷。
不过，有关“汇仁肾宝片”的公开资料中，并未出现关于质量的问题。
▌为何排队IPO？
招股书显示，汇仁药业预计募集资金19.83亿元，其中9.86亿元将用于中成药生产线及仓储建设项目，4.46亿元用于品牌营销及渠道网络建设项目，4亿元用于医药研发项目，1.5亿元用于信息化建设技改项目。
由此看来，募集资金的大半——9.86亿元用于扩大生产。而目前汇仁药业在以前的发展过程中融资渠道单一，主要靠自有资金和银行贷款来扩大再生产。此次冲击IPO，就是想解决企业发展资金的“燃眉之急”。
此外，在汇仁药业的计划中，22.5%的募集资金将用作销售。汇仁药业表示，公司的市场营销推广以广告为主，且以传统媒体如电视、广播等为媒介。
汇仁药业在招股书中提到，随着经营规模的不断扩大，较为集中的广告投入形式可能会带来边际效益递减的风险，仅限于传统媒体的广告投入所带来的边际收益难以满足发行人的营销推广需求。
将广告的形式拓展至视频、互联网等新型媒介， 并开展多种形式的品牌主题活动，有利于保持或提高营销推广投入所产生的效益。
据了解，目前A股市场中，共有中药企业64家，但以一款产品支撑一家企业的先例并不多。
但从其高企的销售费用、单一的主打产品、偏低的研发投入以及频频爆出的“黑历史”来看，汇仁药业的IPO之路可能不会十分平坦。
方玄昌：吃了肾宝片，他糟你也糟
?最近一段时间有许多网友出来吐槽，说他们被电视里面一条暧昧的广告骚扰到了。这条广告有一句代表性的台词，就是那句具有挑逗意味的“他好我也好”。
在此，我并不想探讨这种广告是否应该出现在公共电视频道里面，而是要分析一下它宣扬的疗效是否真实可靠。
第一，如我们之前的节目告诉大家的那样，把肾功能和性功能等同起来是中医的一种错误认识，在现代医学里面已经把它彻底推翻了。也就是说，房事过度或者是工作过于劳累等并不会通过伤害肾脏来影响你的性功能。
而肾脏如果真的伤害到的话，它的功能下降了，那么出现的问题就不仅仅是性欲下降，而是全身性的问题，比如水肿。这是因为肾脏功能的损害导致了我们身上多余的水分不能排出去。
第二，假如你真的由于工作过于劳累等原因而出现了性欲低下，那么解决它的唯一可靠的方案就是合理的睡眠加上适度的锻炼。
第三，许多朋友说，那是不是吃了这个肾宝片，也就是无效而已。并不是这样的。
这个肾宝片号称含有22味中药，我们上网可以查到里面的几种成分，其中当归、枸杞、人参等等都有一定的毒性，而其中最严重的一味中药是何首乌。何首乌制剂有明确的肝毒性，如果长期服用就会导致中毒性肝炎。
导致肾脏出现问题最主要的原因是，由于吃进去乱七八糟的东西让肾脏的负担过重，而不能把这些有害的东西代谢掉，最后导致真正的肾透支。这也就意味着，吃了这个含有22味中药的肾宝片，它不但不能把你已经透支掉的肾脏补回来，还会直接导致你的肾透支——我们必须面对一个事实：多数中医都有不同程度的肾毒性和肝毒性。
对于那些已经买了并且吃了肾宝片的人来说，你应该祈求商家在虚假宣传的基础上再做假，祈求他们并没有真的往这个肾宝片里面掺杂了22味中药，仅仅是用一些淀粉替代而已。
如果是用了淀粉来替代，它可能还能起到一点安慰的作用。而真的加入了那么多种中药的话，那么只有一个结果就是，它会真的让你的肾脏受到损害。
科普作家，90秒主编，基因农业网主编。1996年毕业于吉林大学，环境学专业。1999年开始从事新闻行业，先后在《科技中国》《中国新闻周刊》《科学新闻》、《财经》等媒体供职。
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手机查药比价来自雪球&#xe6关注 “汇仁肾宝”一年卖出8亿多片 是中国男人真肾虚还是伪需求？来自斑马消费 杨伟
正觉中国股市举而不挺、挺而不坚、坚而不久，疑似被掏空，“汇仁肾宝”就来了。
不久前，专卖“汇仁肾宝”的江西汇仁药业股份有限公司（以下简称“汇仁药业”）发布IPO招股书，意欲登陆A股募资19.83亿。
斑马消费（微信ID：banmaxiaofei）的老板一脸淫笑指定伟哥关注一下这个公司。不会是因为哥的名字，就认为哥是汇仁肾宝的拥趸吧？
戳中国人对“他好，我也好”的性福追求，汇仁药业用略带挑逗的电视广告狂轰乱炸，用“脑白金”式的打法，打造出了撑起公司八成天的“汇仁肾宝”。
靠一款产品打天下，高增长、高毛利率、高广告投入……一旦产品遭遇变故，则是山崩地裂。青海春天（600381.SH）极草的前车之鉴犹在。
陈年代的套路 概念+广告=爆款
55岁的汇仁药业实控人陈年代中学教师出身，跟着父亲养过蜜蜂、卖过蜂王浆、倒腾过电子元器件，最终选择了制药这条路。
从履历来看，陈年代无制药专业的背景，却有过保健品营销的过往。早在1996年，尚名不见经传的汇仁药业就从三株挖来了保健品营销专家万国允，万在此后的多年间掌管汇仁药业的营销工作。这也难怪，外界总觉得汇仁药业是用卖保健品的手法在卖药品。
在大导演王晶早期生活片风格的背景音乐中，一男一女挑逗式对话，最后深情相拥。伟哥倒是很喜欢这类带入感极强的广告片，但俺家的孩子还小，听得多了，竟然也会背诵“他好，我也好”的广告词了。
从早年周迅代言的“女人的问题女人办”，到“他好，我也好”，汇仁药业老板陈年代的风格得以延续。借助这一风格，陈年代也带出了乌鸡白凤丸和汇仁肾宝两款关注国人下半身的爆款药品。
事实上，更早时期的陈年代，是从关注人的头部开始的。
1995年，陈年代花企业全年利润的三分之一——38万，从辽宁中医学院买来了新药“增智健脑”，这是一款针对学生群体的产品。第二年，产品上市，通过棋圣聂卫平出演“增智健脑，你我都要”电视广告，在全国10多家省级电视台、近千家地(市)级电视台同时播出。1997年上半年企业的销售额达3000万元。
之后，汇仁药业的产品开始沿着人的头部向身体下方游走，相继推出了乌鸡白凤丸和汇仁肾宝。
而今，汇仁药业家的“增智健脑”市场上已很难看到，也很久没听到“女人的问题女人办”的广告语了。
几乎与乌鸡白凤丸同时期推出的汇仁肾宝却因戳中了国人对“性福”的追求，在汇仁药业家族中一柱擎天。
肾宝一年卖出8亿多片 我们的肾真这么虚？
推出了汇仁肾宝之后，汇仁药业就像吃了汇仁肾宝的男人一样，腰杆挺起来了。
其招股书显示，报告期内（2013年-2015年）仅汇仁肾宝这一款产品的销售收入分别为0.96亿、6.2亿、12.8亿，分别占公司当期主营收入的21.33%、68.49%、86.12%。
汇仁药业的财报数据显示，2015年汇仁肾宝片销售了近8.8亿片，而当年中国的男性人口约为7.04亿，相当于全中国的男人不分老少，平均一人吃了1.25片汇仁肾宝。
难道中国男人真的有这么虚？身体被掏空得这么厉害？
1996年汇仁药业推出汇仁肾宝，在2000年就达到10亿元的销售顶峰，之后销量开始急剧下滑。彼时，陈年代在接受媒体采访时解释，“但如果科学地分析市场，这个产品的市场容量一年应该是3亿元左右才对，做到10亿的原因很简单，就是消费者在购买产品时存在盲从、非理性的行为。”
也就是说，更多的消费者在广告的攻势之下，并不确定自己是否肾虚、是否身体被掏空，盲目服用了汇仁肾宝。
现如今，汇仁肾宝销售额更是高达12.8亿，这是真实的市场需求？
如果真是如此，……过来给你们的肾宝哥磕一个——肾好了，套子才能卖得好。
肾宝独撑汇仁 警惕极草模式下的青海春天
主要成分为淫羊藿、补骨脂、蛇床子、枸杞子、黄芪、红参、川芎、当归等普通中草药的汇仁肾宝，每片的平均成本仅0.18元，平均销售价1.3元/片，经销商售价更是高达1.9元/片，产品毛利率高达86.48%。但公司的净利润并没有想象的那么惊人。以月为例，汇仁药业营业总收入近7.6亿，最终净利润仅0.78亿，净利率不足10%。
那么钱都花在什么地方了呢？主要用在我们成天在电视上看到的“他好，我也好”的广告上了。
2013年-2016年上半年，汇仁药业用在广告上的钱分别为：0.39亿、3.08亿、6.66亿、3.32亿。公司销售费用率高达60%以上，高出同行业公司的近一倍。
同志们，帮你们养肾的不仅仅是肾宝，更是广告。
（伟哥发福利免费给粉丝一个私家补肾秘方：1、黑豆水中泡15个小时；2、把泡过水的黑豆上锅蒸熟；3、将蒸熟的黑豆放到一个碗里，用醋浸泡，放入糖和盐；4、每天早晚各吃一勺。）
前面已说过，汇仁药业八成以上的营收靠汇仁肾宝一款产品支撑，而模式则是通过巨量的广告投入带来高额的销售，一旦广告投入减少，极可能带来销量的骤降，
这种模式存在极大的风险。
斑马消费想到了一家模式相似的上市公司——青海春天。主打含着吃的极草产品的青海春天曾是何等风光，主营收入从2011年的3.2亿，一路飙升到2013年的21亿，其中极草占公司主营收入的八成以上。而巨额的广告投入，也是推动产品销售猛增的利器。
然而，今年年初，极草的生产经营被国家主管部门叫停，青海春天陷入危局。到现在都还没完全缓过劲来。
当然，汇仁药业的产品结构没有青海春天那么糟糕，除了汇仁肾宝之外，还有其他中成药和化学药。可能是因为肾宝卖得太火，老板无暇顾及另外的小家伙们，导致它们的销售收入逐年下滑。
是的，汇仁肾宝的风险没极草那么大，毕竟是国家二级重要保护品种，并且到2023年只有汇仁药业一家能生产肾宝片，肾透支了想吃肾宝片，唯有汇仁一家，您没得选。
尽管汇仁肾宝占据国内补肾类用药市场17.83%的市场份额，但并非没有替代品。紧随其后，宛西制药的六味地黄丸、济民可信的金水宝胶囊、启迪古汉（000590.SZ）的古汉养生精口服液、同仁堂（600085.SH）的六味地黄丸，都对老大的位置虎视眈眈。
最后，伟哥想跟斑马消费（微信ID：banmaxiaofei）的老板吐个槽，这样起早贪黑给你们写稿，其实，哥的身体也被掏空了，能否多给点稿费，俺也想买盒汇仁肾宝试试，看能否变回曾经的一夜三次郎。客服微信：banmaxiaowangzi声明：斑马消费作品均为原创，著作权及与之相关的合法权益归本公司所有，未经授权，不得转载。斑马消费使用的部分图片来源于网络，不作为商业用途，若涉及版权，请及时联络。斑马消费在各平台发表的内容如侵犯个人及公司合法权益，请及时联系我们处理。汇仁肾宝片一年卖出8亿片 每片成本不到两毛|汇仁|补肾类|药品_新浪财经_新浪网
　　一年卖出8亿片的汇仁肾宝片 每片成本不到两毛
　　“感觉身体被掏空，想把肾透支的补起来”、“他好我也好”这些让人浮想联翩的广告词，很多人都有耳闻。你知道吗？生产肾宝片的汇仁药业已提出IPO申请，并在上周获得证监会反馈。透过汇仁药业的招股说明书（申报稿），更揭示出其背后一些鲜为人知的数据。
　　汇仁肾宝片每片成本价1毛8零售价约是14倍
　　证监会公布的最新一期IPO申请审核情况中，截止5月4日，未过会待审企业共509家。其中在上交所排队企业中，有一家主营补肾产品的医药企业：江西汇仁药业。
　　华商报记者在证监会的统计表中看到，江西汇仁药业目前审核状态为“已反馈”。对此本地资深投行人士哈立新表示，按惯例这意味着该企业距离上市近了一步。不过今年IPO提速以后，过审率却有所降低，最终能否“过关”还要看企业自身综合实力。
　　按申银万国行业分类，目前在A股市场上有64家中药企业，但主打补肾产品的企业还没有先例。那么汇仁药业冲击A股的底气是什么呢？据汇仁药业发布的招股说明书显示，2015年度营业收入14.85亿元，而其中约85%的收入来自于汇仁肾宝片销售。
　　一粒小小的药品就带动企业运转，肾宝片的赚钱能力着实令人咋舌。据了解，汇仁肾宝片在2016年上半年的平均单位成本仅0.18元/片，直供终端价为1.11元，经销价为1.9元。那么到了消费者手中呢？记者昨日走访西安一些药店发现，汇仁肾宝片每盒装126片，市面上单盒零售价为322元，等于每片零售价2.56元，而其每盒的成本价仅为22.68元（未计算包装、零售等费用）。这样一算，零售价大约是成本价的14倍。
　　在2015年，汇仁肾宝片共卖出8.75亿片，当年销售额高达12.62亿元。另据苹果官网报价，被戏称为“肾7”的iPhone7手机目前已降至5388元起售。也就是说，汇仁肾宝片一年的销售额就能买超过23万台“肾7”。
　　市面上补肾品达数十种，售价相差上百倍
　　目前，市面上能买到的主打补肾功效的药品种类繁多，至少在数十种。在永松路一家连锁药店，华商报记者看到包括汇仁肾宝片在内，此类药品单独占据一个货架，单盒（瓶）售价从几元到几百元不等，价格差了上百倍。另有业内人士介绍，这还只是取得“准”字号药品，如果再算上“健”字号的保健品，补肾类产品更是只多不少。
　　在某知名电商平台上，“补肾壮阳”类中西药品排列了54页之多。其中，最便宜的35克装壮腰健肾丸一瓶4.5元，用量为一次3.5克，相当于服用一次花0.45元；最贵的30粒装手参肾宝胶囊498元/盒，每次口服1-2粒，大约要花掉16.6元-33.2元。按照产品包装上的“用法用量”，汇仁肾宝片一次口服3片，相当于单次需“吃掉”约7.68元，虽然不是各类补肾产品中最贵，但价格也算不菲。
　　每年创收10多亿元的汇仁肾宝片，毛利率也足以令同行佩服。从2013年至今，汇仁肾宝片的毛利率一直超过80%，最高是2015年度达到88.33%。
　　以肾宝片这样高的毛利率指标衡量，同行业上市公司也只能甘拜下风。比如：去年上半年，拥有六味地黄丸（也可以补肾虚）的毛利率为59.45%，而汇仁药业则高达83.25%，其他、、、等知名公司的同期毛利率平均67.46%。汇仁药业指出，公司主营业务毛利率高于同行业公司平均水平，因主要产品不同，其他可比上市公司侧重于补肾类之外的其他细分品类。
　　补肾市场需求可观，药企毛利比房地产都高
　　补肾壮阳历来获得极高关注，很多国人相信食补和药膳，而相关药品的销售数字，也因此居高不下。数据研究专业机构中康CMH的统计显示，年我国补肾类药物市场规模由50.09亿元增至83.78亿元，年均复合增长率为18.7%。该机构预测，至2020年我国补肾类用药市场的规模将达约150亿元。国人之所以偏好补肾，可能源于传统文化对肾的认识。而在中医理念中，肾脏为“先天之本”，其所讲肾的功能，也比西医范畴更大。
　　“医药制造本身是一个利润较丰厚的行业。”投资总监屈放表示，加上中成药品不可替代性较强。他举例说，就如同被国人认可的板蓝根、等，市场需求推高产品价值，“补肾类药品毛利高首先是因为需求可观。”
　　华商报记者查询Wind资讯发现，截止一季度末的各重点行业毛利率中，生物制药行业平均毛利率为31.22%，仅次于饮料行业，甚至高于地产、银行等外界眼中的高利润行业。那么究竟中成药制造业算不算暴利行业呢？从事药品分销多年的岑先生告诉记者，近年来中草药材的采购成本一直在提高，而不同药品所用药材种类和生产工艺不同，成本有高低之分。从生产到销售涉及宣传、渠道、物流、税费等多个环节，不同企业的净利润差距会被拉大。
　　去年上半年取得7.59亿元营收的汇仁药业，净利润就只剩7777.9万元。记者还对比了去年东阿阿胶、九芝堂、启迪古汉、等多家中药行业上市公司的净利润和营业总收入，二者之比从三分之一到十分之一左右不等。
　　有业内人士指出，汇仁药业净利润不高也可能与其销售费用偏高有关。对此，汇仁药业表示，公司为了扩大销售规模，于2014年开始逐步增加广告费用投入，2014年度、2015年度公司广告与业务宣传费分别为3.79亿元和6.66亿元。也就是说，前年14.85亿元的营业收入里，差不多45%花在了广告宣传上。
　　补肾药品别乱吃，药补应先辩证评估
　　汇仁肾宝片的产品说明书显示，其成分包括淫羊藿、葫芦巴、金樱子、熟地黄等等多味中药材。其他价格不等的补肾药品中，壮腰健肾丸含有狗骨、黑老虎根、鸡血藤等等中药材；手参肾宝胶囊有手参、黄精、天冬、烈香杜鹃、冬虫夏草；六味地黄丸的成分是熟地黄、酒萸肉、牡丹皮、山药、茯苓、泽泻。
　　“各类药品成分有差异，对症方向也不相同。”陕西省第二人民医院中医科主任王世杰介绍，肾虚是指肾脏精气阴阳不足。肾虚的种类分为很多，比较常见的是肾阴虚、肾阳虚，也有理论将肾气虚单列出，不同症状需要对症的治疗方法，如果补错了反而是帮倒忙。
　　他说，肾虚往往是慢疾，补肾也得靠慢工。虽然很多补肾药品是非处方药，但也不建议患者盲目进补。并且疗效和药品价格并不能划等号，患者要关注的并非药品价格高低，而是应先通过专业中医师辩证和评估自身情况：是否真的肾虚、是否需要通过药补来治疗、适合用哪种类型的补肾方法，系统理解肾虚是怎么回事，这样才能正确的选择补肾方法。
　　华商报记者李程
责任编辑：胡青山
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