股权质押 下一个被强平的“杠杆”|股权质押|杠杆_凤凰财经
股权质押 下一个被强平的“杠杆”
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运盛医疗股权质押遭遇强平信息犹如平地一声雷，在经历了配资、增发和员工持股爆仓危机后，股价暴跌触发强平的瘟疫已经蔓延到股权质押上。停牌俨然成为很多上市公司被迫无奈的选择，躲过强平这一劫，以此避免强平后失去控股权。
运盛医疗股权质押遭遇强平信息犹如平地一声雷，在经历了配资、增发和员工持股爆仓危机后，股价暴跌触发强平的瘟疫已经蔓延到股权质押上。近日，媒体报道称，运盛医疗大股东之前在32元的时候以五折抵押融入了5亿元，目前正在强平中，估计会跌倒不可思议的地步。大股东要因强平而易主，创股市史上首例。虽然运盛医疗第一时间发布了澄清公告，但是股权质押风险暴露让A股雪上加霜。股权质押A股陷入循环暴跌，除了场外高杠杆配资外，股权质押可能会成为下一个被引爆的炸弹。截止7月6日，2015年进行股权质押的公司有906家，分别执行了2563次质押，质押期限从1个月到3年不等，目前尚未解押的有895家，2392次。所谓股权质押（Pledge of Stock Rights）又称股权质权，是指出质人以其所拥有的股权作为质押标的物而设立的质押。按照目前世界上大多数国家有关担保的法律制度的规定，质押以其标的物为标准，可分为动产质押和权利质押。股权质押就属于权利质押的一种，也是公司补充流动资金的一种手段。通常以股权质押进行融资一般都要打折，折扣率根据企业的资质和不同企业及的区别有不同，通常在三折至六折之间，预警线和平仓线多为160/140或者150/130。假设质押率为4折，预警线为150%，平仓线为130%，则预警价=1*0.4*1.5=0.6；平仓价为0.52。当股价跌至低于平仓价时，质押方有权对其进行强行平仓。哪些炸弹即将引爆？股市从6月中开始进入了深度回调阶段，至今已下跌超过27%，个股很多出现了腰斩以上的跌幅； 从时间区间来看，5月以后进行股权抵押的上市公司在最危险区域。统计5月以来，有公告质押股权的上市公司：1）共有525家公司分别进行963次；2）截止7月6日，有70家公司折价幅度超过50%（以质押时间点股价为基准），面临平仓危机；表一：折价幅度超50%的上市公司　　图表来源：老虎财经整理3）其中有6家上市公司五月份后就质押了超过30%的股权，股价大幅下跌后的强平有可能使这些公司股东失去控股权。表2：高质押比例公司　　图表来源：老虎财经整理面对股市止不住的暴跌，增持成为上市公司的应对方法之一。据统计，7月以来有200多份家上市公司增持或增持计划公告。停牌也是躲避灾难的一个方法，上述6家高比例质押公司中，华信国际、、三家都在停牌中。7月7日午后，23家公司公告临时停牌进行&避灾&。包括、、、华鼎股份、、、川机床、索芙特、、、、回天新材、、、完美环球、、、、华宇软件、、、、。停牌俨然成为很多上市公司被迫无奈的选择，躲过强平这一劫，以此避免强平后失去控股权。&&
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在股权质押过程中，这几个参数需要知道： 1、质押率 所谓质押率，就是一种折扣。例
在股权质押过程中，这几个参数需要知道：1、质押率所谓质押率，就是一种折扣。例如，你将市值1000万元的股票质押给银行，从银行获得的贷款必然小于1000万，也就是说你的融资打折了。质押率会根据行业与企业的性质而变化，一般情况是3-6折。质押率为40%，1000万市值的股票质押出去，获得的贷款即400万=1000万*40%。2、预警线与平仓线金融机构为了防止股价下跌对自己的利益造成损失，都会对质押个股的股价设置预警线与平仓线。目前市场上通用的标准有两个分别是160%/140%和150%/130%。假设质押时，股票价格是10元，质押率为40%，预警线为150%，平仓线为130%，那么：预警价格=10*40%*150%=6元，即股票价格下跌40%平仓价格=10*40%*130%=5.2元，即股票价格下跌48%当股价连续下跌接近预警线时，金融机构会要求大股东补仓；当达到平仓线时，而大股票又没有办法补仓和还钱时，金融机构有权将所质押的股票在二级市场上抛售。
有人砸盘想把法尔胜的大股东打爆仓，法尔胜的大股东将计就计在底部吃砸盘者的筹码。
股权质押比例接近100%的公司，一旦发生风险，公司将面临“无券可补”的局面，只能补充其他抵押品、补充现金或提前赎回。
支持卖壳。
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关注天天基金59家公司大股东年内质押16亿股 股票质押率下滑
（原标题：59家公司大股东年内质押16亿股 个别公司公示风险处置预案）
据《证券日报》记者不完全统计（按公告时间统计，即日至1月17日），今年内，有59发布了关于控股股东或实际控制人股票的公告，被质押的股票总数约为15.6亿股。在这些被质押股份的公司中，多数公告“公式化”一些，只是提及了质押时间、质押股东、质押方等事项，但也有个别公司的公告“贴心”一些，不仅公示了上述内容，质押股票的股东还对有可能出现的爆仓风险进行了提示，并提及了应对的方案。股票质押率在下滑就公告显示内容来看，对于股票质押融资的金额情况，外界并不知晓。不过，香颂资本执行董事沈萌对《证券日报》表示，股东进行股票质押，正常情况下质押率是“三、四、五”，即是三折、中小板是四折、主板是五折，“这是在行情相对比较稳定时的折扣，但现在连主板都在三折以下了，目前来说，质押股权的折扣率有更高的要求，比例会更低一些。这种折扣率也算是个行业的 潜规则 。”沈萌提及，“通常情况下，股东股权质押融来的资金都用到别的地方去了，并不能保证有足够的现金来提高保证金，如此这些发生资金周转不利的问题，或者遇到投资盲目导致现金收紧的状况，不排除有继续爆仓或者被迫转卖质押股份，从而使得上市公司发生重组、实际控制人变更的现象出现。”不过，从公告显示的内容来看，也有个别质押股票的上市公司股东显得比较“贴心”，会在公告中提及自己的应对方案。例如，有上市公司称，公司控股股东将其持有的公司部分限售股质押给用于办理股权质押式回购业务。该笔股权质押购回交易日为2018年12月&21日。对于质押股份的原因，这家公司解释，是“用于公司周转资金需要，”而公告还“安慰”投资者，大股东资信状况良好，具备相应的资金偿还能力，由此产生的质押风险在可控范围之内。但是，对于可能引发的风险，公司称，本次交易设履约保障比例警戒线，当履约保障比例低于警戒线时，控股股东将采取措施解决，包括归还一部份股票质押贷款，保持履约保障比例；补充质押股票，防止履约保障比例低于警戒线，并及时通知上市公司进行信息披露。这并不是个案，还有两家公司也在公告中提及，“控股股东承诺，当质押的股份出现平仓风险时，将及时通知公司并披露相关信息”。“实际控制人资信状况良好，具备相应的资金偿还能力，由此产生的质押风险在可控范围之内，如若出现平仓风险，实际控制人将采取发起补充质押交易或提前购回等措施。”多公司股东股份几乎全部质押相较上述公司的“贴心”，大部分质押股票的公司公告则显得“公事公办”的多，对于可能出现的风险，会采取的措施都未提及。此外，从这些公告显示的内容来看，多家公司控股股东是将其持股在不断地进行质押、解除质押后再质押的循环过程中。另有一些公司，控股股东在短期内将持股多次质押，其所持股份已几乎全部处在质押状态中。公告显示，控股股东将其所持上市公司股权进行质押，而截止到公告日，控股股东持有的公司股份占公司总股本的33.55%，其中尚在质押的公司股份占公司股本总额的&30.70%。
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本文来源：证券日报-资本证券网
作者：桂小笋
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股权质押风险不可怕，怕的是钱去哪儿了
　　在市场持续震荡之下，上市公司大股东甚至是控股股东的股权质押风险正行走在危险的边缘，有不少上市公司公告公司股东股权质押方面爆发诸多风险。　　按照海通证券此前的测算，如果将主板公司的折扣率假设为40%，中小板和创业板的折扣率则为30%，预警线设置为160%、平仓线为140%，那么，按8月31日的收盘价测算，共有421笔股权质押业务，235只个股处于预警线之下，229笔股权质押业务，135只个股处于平仓线之下，累计资金缺口103亿元。　　虽然与庞大的市值相比，103亿元只不过是九牛一毛。但是，如果真的出现风险，对市场的冲击和影响也是相当大的，毕竟，这些都是上市公司，身后有无数的投资者。它们出现问题，后果要比一般企业大得多。　　据悉，面对股权质押风险，企业也在纷纷采取自救措施，如追加质押、增加其他方面的抵押物等，以避免可能出现的风险。但是，这显然是扬汤止沸，而非釜底抽薪。如果股市震荡的格局继续维持下去，相关公司的股价继续下跌，股权质押的风险也会进一步加剧。要知道，在市场不稳定、投资者信心不足的情况下，成交量也会越来越少。即便指数不发生大的变化，股价也会出现明显变化，使更多的企业面临股权质押风险。　　稳定股市，增强投资者信心，使股价稳步上涨，当然是解决问题的根本办法。但是，仅有这样的措施也是远远不够的。一旦市场火到一定程度、股价涨到一定水平，很多企业可能又将进行大规模的股权质押。如果股市再次出现新的震荡，风险又将爆发。　　我们说，股东利用股权质押方式进行融资，是股市比较常见的一种现象。需要把控好的是，股东通过股权质押获得的资金流向哪了，是非常重要的方面。因为，一般看来，股东利用股权质押的方式进行融资，应当主要是为企业发展筹集资金，如补充流动资金、投资或收购项目、研发、技术改造等。也就是说，是为了企业更好的发展。而从此次出现的股东用股权质押进行融资的情况来看，可能并不完全是这么一回事，有些企业通过股权质押获得的资金，搞不好又通过其他渠道回到了股市。因为，很多股东将从股市上获得的资金、减持套现等，又以理财等方式，进入了股市。更有一些股东，将从股市获得的资金，转移到了国外，或者进入了地下钱庄等。如此一来，股权质押真的可能存在很大的风险。　　而那些通过停牌、释放重组消息等试图拉高股价，避免股权质押风险的公司，说白了，也完全是为了应付，为了避免暂时的风险。一旦股市震荡局面维持得时间比较长，其毫无价值的做法，就会彻底暴露，股权风险依然可能爆发。　　尤其重要的是，在股权质押融资中，相当一部分是由券商直接提供的，其资金很多也是在市场火热时通过发行债券等获得的。如果股权质押出现了问题，达到了风险警戒线或平仓线，券商是不可能帮助企业承担风险的，而会采取平仓措施，以化解自身风险。如果股东没有足够的实力，风险就会爆发。　　也正因为如此，有关方面应当对股权质押风险问题进行全面的调查，尤其是股东通过股权质押获得的资金去了哪里了，应当成为调查的重点。对股权质押融资来说，资金去了哪儿是非常重要的，也是化解股权质押风险最为重要的方面。如果这方面的行为不规范，问题会很大，风险也会很多。　　股市的反复震荡，已将很多问题暴露了出来，股权质押风险，只是其中的一个方面，但是一个很重要的方面。化解风险的前提是，摸清楚质押所获得资金的去向，这才是解决问题的根本。如果只关注股权质押本身存在的风险，而不关注资金转移、资金反投到股市等方面的风险，就会十分被动。从总体上讲，企业从股市上获得的资金，都应当用于企业的发展、员工福利待遇的改善等，而不是少数人暴富的平台。在股市火热时，那么多股东用股权质押获取了资金，去向如何，应当引起管理层的高度重视。
* 以上只是作者个人言论，不代表本网观点
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股权质押风险不可怕，怕的是钱去哪儿了
日 14:13 来源:东方网
　　在市场持续震荡之下，上市公司大股东甚至是控股股东的股权质押风险正行走在危险的边缘，有不少上市公司公告公司股东股权质押方面爆发诸多风险。　　按照海通证券此前的测算，如果将主板公司的折扣率假设为40%，中小板和创业板的折扣率则为30%，预警线设置为160%、平仓线为140%，那么，按8月31日的收盘价测算，共有421笔股权质押业务，235只个股处于预警线之下，229笔股权质押业务，135只个股处于平仓线之下，累计资金缺口103亿元。　　虽然与庞大的市值相比，103亿元只不过是九牛一毛。但是，如果真的出现风险，对市场的冲击和影响也是相当大的，毕竟，这些都是上市公司，身后有无数的投资者。它们出现问题，后果要比一般企业大得多。　　据悉，面对股权质押风险，企业也在纷纷采取自救措施，如追加质押、增加其他方面的抵押物等，以避免可能出现的风险。但是，这显然是扬汤止沸，而非釜底抽薪。如果股市震荡的格局继续维持下去，相关公司的股价继续下跌，股权质押的风险也会进一步加剧。要知道，在市场不稳定、投资者信心不足的情况下，成交量也会越来越少。即便指数不发生大的变化，股价也会出现明显变化，使更多的企业面临股权质押风险。　　稳定股市，增强投资者信心，使股价稳步上涨，当然是解决问题的根本办法。但是，仅有这样的措施也是远远不够的。一旦市场火到一定程度、股价涨到一定水平，很多企业可能又将进行大规模的股权质押。如果股市再次出现新的震荡，风险又将爆发。　　我们说，股东利用股权质押方式进行融资，是股市比较常见的一种现象。需要把控好的是，股东通过股权质押获得的资金流向哪了，是非常重要的方面。因为，一般看来，股东利用股权质押的方式进行融资，应当主要是为企业发展筹集资金，如补充流动资金、投资或收购项目、研发、技术改造等。也就是说，是为了企业更好的发展。而从此次出现的股东用股权质押进行融资的情况来看，可能并不完全是这么一回事，有些企业通过股权质押获得的资金，搞不好又通过其他渠道回到了股市。因为，很多股东将从股市上获得的资金、减持套现等，又以理财等方式，进入了股市。更有一些股东，将从股市获得的资金，转移到了国外，或者进入了地下钱庄等。如此一来，股权质押真的可能存在很大的风险。　　而那些通过停牌、释放重组消息等试图拉高股价，避免股权质押风险的公司，说白了，也完全是为了应付，为了避免暂时的风险。一旦股市震荡局面维持得时间比较长，其毫无价值的做法，就会彻底暴露，股权风险依然可能爆发。　　尤其重要的是，在股权质押融资中，相当一部分是由券商直接提供的，其资金很多也是在市场火热时通过发行债券等获得的。如果股权质押出现了问题，达到了风险警戒线或平仓线，券商是不可能帮助企业承担风险的，而会采取平仓措施，以化解自身风险。如果股东没有足够的实力，风险就会爆发。　　也正因为如此，有关方面应当对股权质押风险问题进行全面的调查，尤其是股东通过股权质押获得的资金去了哪里了，应当成为调查的重点。对股权质押融资来说，资金去了哪儿是非常重要的，也是化解股权质押风险最为重要的方面。如果这方面的行为不规范，问题会很大，风险也会很多。　　股市的反复震荡，已将很多问题暴露了出来，股权质押风险，只是其中的一个方面，但是一个很重要的方面。化解风险的前提是，摸清楚质押所获得资金的去向，这才是解决问题的根本。如果只关注股权质押本身存在的风险，而不关注资金转移、资金反投到股市等方面的风险，就会十分被动。从总体上讲，企业从股市上获得的资金，都应当用于企业的发展、员工福利待遇的改善等，而不是少数人暴富的平台。在股市火热时，那么多股东用股权质押获取了资金，去向如何，应当引起管理层的高度重视。
* 以上只是作者个人言论，不代表本网观点