吴晓波和年轻人第一次炒股被套，都是雷军惹的祸？
7月9日小米在港交所上市，被戏称为“年轻人的第一只股票”，小米开盘即跌破发行价，最终收报16.8港元/股，下跌1.18%。迎来“伟大时刻”的同时，小米也遭遇市场最严苛的考验。
作者 | 甄祥晴
编辑 | 邢昀
日9点30分，港交所里人头攒动，小米创始人雷军在一片欢呼声中敲响了开市锣。这只代码为01810的股票开盘16.6港元/股，跌破发行价。
年轻人不仅拥有了第一只股票，还迅速迎来了第一次被套。
8年前，年轻人们省吃俭用为小米"发烧"，拿到自己的第一款手机。8年后，小米不再高喊为发烧而生，开始考虑给富足的中年人做一款手机。而当初为小米发烧的那批年轻人也走向工作岗位，手里终于有了一点积蓄。雷军给了他们再次“发烧”的机会——购买属于年轻人的第一只股票。
从年轻人的第一款手机到年轻人的第一只股票，这是雷军的营销之道，也是小米公司的成长之路。
“年轻人的第一只股票”来了
上市前，小米金融首席风险官兼贷款负责人陈曦发了条微博，“年轻人的第一支股票，亲爱的米粉们，账户开好了吗？”
“米粉”王山（化名）做足了功课，特意开了港股账户。“听说小米上市，我提前一个月就往里存钱了。”她对市界（ID:newsseeker）表示。从米1开始使用小米手机，她就成了小米的粉丝，这次打新买了400股小米股票。
小米的起家，从年轻人的第一款手机开始。
2010年，将金山送上市后的雷军选择重新创业，小米诞生。2010年8月，小米发布首个正式版本MIUI，同时开放小米论坛，此时论坛只有100名用户。2011年8月，文艺青年聚集的北京798迎来一场手机发布会，小米手机1在那里正式登场。雷军称要用极客精神做产品，面向发烧友打造一款高性价比的优秀手机，在不亏本的前提下，尽量不靠硬件挣钱。
小米1的极致性价比迎来了口碑爆发，掀翻了手机市场的价格体系，互联网做手机的模式拉开序幕。同时，一批为发烧而生的“米粉”诞生，在小米论坛不断汇聚成一股强大的力量。
彼时，小米联合创始人黎万强带领团队泡论坛，寻找资深用户，选出100个超级用户参与MIUI的设计、研发、反馈。在此期间，黎万强创造了F码、米粉节、手机控、参与感等互联网热门词汇，甚至在2014年出版《参与感》一书，记录小米的营销之路。
可以说，没有米粉，就没有今日的小米。而小米上市，雷军提出最多感谢的是“米粉”。
为感谢“米粉”，上市前一天，小米在北京、杭州、武汉、南京、上海、香港、深圳等多个城市的醒目户外位置投放广告，甚至邀请了6位从2010年开始就支持小米的米粉来到IPO现场，其中米粉代表洪骏参加了敲钟仪式。
一位从米1买到米6的小米用户则对市界（ID：newsseeker）表示，买小米股票是“为了信仰”，“就是买买玩玩的，反正抱着就算全瞎我也能接受的心理买”。
作为年轻人的第一只股票，小米的股价定在最低价位。京东创始人刘强东对此十分赞赏，“奉劝后面的独角兽们——向雷军学习！做到让股民赚钱才是牛逼的事情！去股市割韭菜的没有资格成为企业家！ ”
尽管如此，年轻人买的这一只股票还是上市即被套。
成也年轻人，困也年轻人
对于小米的破发，雷军放低了姿态，“最近资本市场跌宕起伏，小米能够成功上市就意味着巨大的成功”。
前海开源基金董事总经理杨德龙对市界（ID：newsseeker）表示，小米在香港上市即破发，一方面是由于现在整体市场走势低迷，小米上市之后遭到了一些抛压；另一方面是因为小米至今仍然亏损，投资者对于小米的估值有一定分歧，有的认为应该按硬件公司估值，有的认为应该是按互联网公司估值。
独立IT、电信分析师付亮对市界（ID：newsseeker）分析道，“小米从没有讲清楚‘小米模式’，在未上市前，电商、新零售、新经济等概念，能傍就傍，作为一种宣传策略，没什么，但上市运作期间，这些大都增加了质疑的成分。”
不过，雷军看起来并不在意此时的股价高低。“这次IPO从低点开始，未必不是好事，最重要的是调整心态，把公司做好。”
一如既往地，雷军依旧在说很多人看不懂小米。“我们既是硬件公司，也是电商公司，还是互联网公司。我们的思路很简单，米粉要什么，我们就提供什么。”成功上市港交所后，雷军接受《央视财经》采访时称。
“米粉”要什么？恐怕雷军并不清楚，他清楚的是小米要什么。曾经拥抱年轻人让小米获得了高速成长，但年轻人对产品性价比的追求也给小米模式带来了更多的桎梏。小米招股书显示，小米智能手机的毛利率2016年为3.4%，2017年为8.8%，整体偏低。
2016年是小米的转折点，小米手机在权威销量排行中甚至跌出前五，曾经引以为傲的小米模式在失灵，引起雷军的恐慌。过去通过“不建工厂，不做线下渠道，不投放广告”，打造出的高性价比模式陷入瓶颈，小米不得不调整策略，开始大举进军线下，改变供应链、营销策略。
2016年年中，雷军亲手接过供应链的管理。为配合线下铺货而做品牌营销，从未请过代言人的小米2016年一口气请了梁朝伟、吴秀波、刘诗诗、刘昊然等多位当红明星作代言人，并扬言2019年要开1000家小米之家。招股书中显示，2017年，小米营销费用高达52.3亿，占整体开支的4.6%，较2016年有所增加。
而小米手机的定位也不再仅仅是年轻人。从小米6开始，小米定价不再是传统的1999，而是2499。紧接着，小米8的价格再次上涨，达到了国产旗舰机的标准价位2699元。
“米粉”会不会变韭菜
此次上市，再度邀请年轻人买第一只股票的小米，能够继续保持高速增长，为年轻人赚到股市上的第一桶金吗？
雷军说，仅三条策略，就保障了小米未来的成长性：第一，智能手机业务排在全球第四，力争尽快冲入世界三强；第二，有计划、有节奏地进行品类拓展；第三国际市场广阔天空大有可为。
但付亮认为，雷军给出的三点理由，只有第二点站住脚。他表示，手机已经进入寡头竞争时代，无论是华为还是小米，在全球中高端手机市场没有足够大的发言权时，份额持续上涨并不容易，低价策略也难持续带来合理的回报。
“国际业务持续高速增长并不容易，不同国家的环境差异很大，小米想不断复制成功，并不容易。例如美国的智能硬件市场，那些对中兴通讯、华为的指责，同样会落到小米头上。”付亮进一步分析称。
“我也看不清小米到底值多少钱。但我赌，雷军的未来。”从未购买过股票的财经作家吴晓波这么认为。
7月5日吴晓波特意在富途证券香港营业部开户，认购了20万美元的小米股票，以投资房产为主的吴晓波第一次开通股票账户，他甚至喊话雷军《亲爱的雷军，你可要对得起我的20万美元》。吴晓波认为，小米的核心投资价值其实是雷军，如同马云之于阿里，马斯克之于特斯拉。
小米的坚定持有者在赌什么？有人是在为信仰充值，有人则在赌人。
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吴晓波：绩效主义会毁了小米吗
　　文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 吴晓波
　　当雷军在 2017 年的年会上，为小米定下千亿“小目标”的时候，我们似乎看到了一位反叛者的皈依。
吴晓波：绩效主义会毁了小米吗
　　雷军在变，是变好还是变坏，仁者见仁。
　　2016 年的小米年会上，雷军说，“年初，我们定了一个 8000 万台的销售预期，不知不觉我们把预期当成了任务。我们所有的工作，都不自觉地围绕这个任务来展开，每天都在想怎么完成。在这样的压力下，我们的动作变形了，每个人脸上都一点一点失去了笑容。”
　　于是，雷军提出，“所以我们定下了 2016 年最重要的战略：开心就好。我们决定继续坚持‘去 KPI ’的战略，放下包袱、解掉绳索，开开心心地做事。”
　　2016 年，眨眼既逝。
　　在 2017 年的年会上，过得并不太开心的雷军画风大变，他说，“天上不会掉馅饼，撸起袖子加油干。”当一个人撸起袖子的时候，一定不可能面带微笑，更不可能只是“开心就好”。
　　雷军为小米定了一个小目标，它被定格在一幅如天空般辽阔的大屏幕上：“小米整体收入破千亿元。”
　　千亿就是 KPI，KPI 就是绩效。
　　你在，或不在，它都在这里。
　　“绩效管理”这个概念是在 20 世纪 70 年代后期，由美国管理学家奥布里·丹尼尔斯提出的。而早在 1954 年，彼得·德鲁克就提出了“目标管理”，在他看来，“绩效管理是 20 世纪最伟大的发现之一”。
　　在德鲁克和丹尼尔斯的理论框架中，绩效管理是一个完整的系统，它把员工绩效和组织绩效相结合，将绩效管理提升到战略管理层面。 KPI 衡量重点经营活动，不反映所有操作过程，有利于公司战略目标实现。
　　也就是说，绩效管理是一个只重结果，而开放执行过程的目标治理模式。
　　整个 20 世纪的下半叶，是绩效主义的繁荣时期，所有企业英雄都是绩效达人。曾被公认为“世界第一经理人”的通用电气前 CEO 杰克·韦尔奇，在自传中就清晰地写道：“如果说，在我奉行的价值观里，要找出一个真正对企业经营成功有推动力的，那就是有鉴别力的考评，也就是绩效考核”。
　　对绩效主义的反动，是从一个绩效的失败者开始的。
　　2006 年，索尼前常务董事天外伺郎发表了一篇文章《绩效主义毁了索尼》，在他看来，索尼引入美国式的绩效主义，扼杀了企业的创新精神，最终导致索尼在数字时代的失败。
　　在上世纪 80-90 年代，索尼因半导体收音机和录音机的普及，实现了奇迹般的发展。但是到了 2006 年，索尼已经连续 4 年亏损，2005 年更亏损 63 亿美元。
　　天外伺郎将失败的根源归结于绩效主义。
　　——绩效改革，使索尼子公司总经理要“对投资承担责任”，这就使得他们不愿意投资风险大但是对未来很重要的技术和产品，而更愿意做那些能够立竿见影又没有多大风险的事情。
　　——绩效制度的引进让每个业务单元都变成独立核算经营公司，当需要为其他业务单元提供协助而对自己短期又没有好处的时候，大家都没有积极性提供协作。为了业绩，员工逐渐失去工作热情，在真正的工作上敷衍了事，出现了本末倒置的倾向，索尼就慢慢退化了。
　　天外伺郎的观点，如同在全球管理界投放了一枚震撼弹，它几乎摧毁了制造业者的价值观基石。
　　任何名词一旦被缀之以“主义”，便镶嵌上了意识形态的意味，从而具备了强烈的排他性。
　　二十世纪的一百年，无疑是管理学的一百年，从福特工作法到美国式公司治理制度，从德国车间到丰田生产线，种种管理理念及模式上的变革，推动了工业文明的繁荣。
　　然而，进入本世纪之后，随着互联网经济和新的风险投资模式的兴起，韦尔奇所谓的“企业经营的成功推动力”发生了变化，相比于内部管理，商业模式的创新、新技术应用以及资本经营，显然起到了更为显赫的作用。
　　在中国企业界，对绩效管理的扬弃便是由互联网人发动的，进而蔓延到整个实体经济领域，而这个过程又呼应于数字化转型的大潮流。如同人在遭遇挫折时会怀疑自我价值一样，一家企业在面对重大的生态型变化时，会否定既有的制度安排，在极端状态下，会否定存在的一切。
　　在十年后的今天，重新回望天外伺郎的观点，有三个角度可以进行认真的商榷：
　　其一，索尼的衰落，是绩效管理导致的结果，还是决策层战略安排的失误。
　　过去十年，韩国三星的崛起与索尼恰成反例，它同样执行的是美国式的绩效薪酬制度。李健熙将经营权和责任全部分配给具有专业资质的各子公司社长，只对各子公司经营层实行的是“明确经营的完全责任、赋予履职的足够权限、按照绩效奖励团队”的管理模式。在三星经验中，绩效薪酬有力地扭转了原有的僵化体制、激活分子公司经营团队，助推三星新经营转型的目的。
　　在亚洲地区，台湾的富士康和大陆的华为，无一不是绩效主义的忠实执行者，甚至，他们引入了更为严格的军事化管理模式，将绩效目标的实现推向极致。
　　其二，互联网公司的成功，是去 KPI 的胜利，还是新的绩效目标管理的结果。
　　无论是 Facebook 、亚马逊还是中国的 BAT ，无一不是强绩效型企业，所不同的是，它们的绩效目标并不仅仅是利润，而更是用户，用户的数量、留存率、活跃度、获客成本及客单价。
　　也就是说，互联网公司的绩效模型是以用户为核心而展开，而索尼、GE 等制造企业的绩效模型是以商品为核心的。
　　关键不是没有 KPI ，而是 KPI 的指向体发生了微妙的改变。而无论如何变化，绩效以及与绩效相关的数目字管理，仍然是企业治理的基础性工作。
　　其三，索尼的总经理们“不愿意投资风险大但是对未来很重要的技术和产品”， 是绩效目标造成的，还是组织模式落后造成的。
　　互联网改变了信息流动的方式，进而改变了企业运营的模式和对效率的定义，这个变化对企业的组织架构提出了严峻的挑战，越是大型的企业遭遇的困难越大。
　　企业内部创新能力的激发，并不以放弃管理、特别是放弃绩效管理为代价，而是应该在组织模式上进行自我革命，形成目标高度一致、功能耗散协同、管理空前扁平、自我驱动的特种兵机制。
　　组织架构的变革意味着权力的放弃和重组，在进化的意义上，这是最为致命的，甚至，失败是大概率事件。这也是为什么包括诺基亚、GE 、西门子等优秀公司陷入困境的原因。
　　当雷军在 2017 年的年会上，为小米定下千亿“小目标”的时候，我们似乎看到了一位反叛者的皈依。
　　绩效主义的回归以及对绩效的重新解读，意味着互联网思维与新工业革命的融合，前者成为后者的基础设施。
　　雷军式的皈依不是回到从前，而是可能带来新的绩效管理的尝试。在管理学创新停滞了十多年之后，新的范式变革已经悄然发生，有意义的是，这一次，中国企业有可能成为最激进的实验者。
　　(本文作者介绍：财经作家。本专栏为吴晓波微信公众号“吴晓波频道”内容。)
责任编辑：贾韵航 SF174
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财经作家。本专栏为吴晓波微信公众号“吴晓波频道”内容。
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微信二维码买小米的股票or买房？吴晓波隔空喊话雷军买小米的股票or买房？吴晓波隔空喊话雷军财经大势百家号今天，雷军给小米员工发出了一封全员信，公开证实李嘉诚、马云、马化腾等行业领袖和十几万投资者都认购了小米股票。当天，中国顶尖的财经作家吴晓波亲自撰写长文《亲爱的雷军，你可要对得起我的20万美元》。他在文中指出：“上周四，我在富途证券香港营业部开户，认购了20万美元的小米股票。这是二十年来，我第一次开通股票账户。”值得关注的是，2015年1月，吴晓波还专门做了25分钟的长视频节目《我为什么从来不炒股》。吴晓波曾多次公开对外表示，自己理财主要就是购买房产。业界盛传吴晓波拥有上百套房产，他自己也不讳言一年至少买一套房产，他在浙江千岛湖甚至还拥有一座岛屿，早就过上了“岛主”的生活。为什么此前从不涉足股市的吴晓波改变坚持多年的看法？他分析说自己并不是盲目乐观，相反看到了目前资本市场大环境并不好——“先是国内的去杠杆，金融紧缩，机构的资金捉襟见肘，投资欲望急速下降。随着A股行情的恶性下滑，大体量的CDR计划意外搁浅。而去年在香港率先登陆的几家独角兽公司股价相继大幅下挫，有的甚至跌破发行价，愁云密布，信心丧失。而暴风骤雨般的中美贸易战，又为中国公司的国际化笼上一层浓浓的阴影。观望，成为最大公约数。”大环境如此不好，很多投资者都采取了持币观望的态度，吴晓波却甘愿打破“从不投资股市”的戒律，甘心从公开市场直接购买小米股票，背后自有其深刻洞见——“在我看来，小米既不是下一个costco，也不会是另外一个亚马逊，小米的未来价值是，它就是小米。据雷军公开信介绍，此次小米IPO发行价17元港币，估值543亿美元，已经跻身有史以来全球科技股前三大IPO。小米一共有超过7000名员工持有股票或期权，最早期的VC第一笔500万美元投资，今天的回报高达866倍！吴晓波指出自己投资小米主有三个原因。其一，小米手机是移动互联网时代，第一个真正在口碑的意义上被引爆的千亿级硬件产品，它用“米粉”重新定义了消费者关系，如果在未来，超级会员模式被跑通，那么，科特勒的营销教科书可能要重写了。其二，雷军“感动人心价格厚道”的商业哲学，符合当今中国的新中产需求，也就是说，在品质和审美提升的前提下，中国商品仍能维持成本制造上的规模优势。其三，雷军在创办小米手机公司的同时，通过孵化和天使投资的方式，小米公司和它的200多家生态链企业，形成了以价值观、消费者关系和资本为连接的泛商品集团，它的机动性、内生淘汰机制和组织的扁平化，可以让公司免于陷入克莱顿·克里斯坦森所谓的“创新者的窘境”，以保持激进的跨界打击和破坏者姿态。“仅这三点而言，小米模式属于中国，前所未见，并有一定的全球新商业普世价值。”除了冷静理性的分析，吴晓波还从企业家的视角分析了长期看好小米的重要原因——小米有雷军。“小米的核心投资价值其实是雷军，如同马云之于阿里，马斯克之于特斯拉。这位中国企业界的“拼命三郎”，明年即将50周岁的中年人，他对自我的期许是小米最大的溢价。在一个市道极度低迷的时刻选择上市，543亿美元的IPO估值，对于一家创业八年的年轻公司来说，已经算是一份极大的褒奖。”这一次出资购买小米股票，是他第一次以真金白银来支持他看好的企业家。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。财经大势百家号最近更新：简介:科技进步的每日独立观察作者最新文章相关文章涔板皬绫崇殑鑲＄エor涔版埧锛熷惔鏅撴尝闅旂┖鍠婅瘽闆峰啗
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