中国CDR第一股：小米估值对标亚马逊这类“互联网公司”？ _ 东方财富网
中国CDR第一股：小米估值对标亚马逊这类“互联网公司”？
东方财富APP
方便，快捷
手机查看财经快讯
专业，丰富
一手掌握市场脉搏
手机上阅读文章
　　6月11日凌晨，中国证监会正式披露了小米CDR招股书，为发行的保荐机构及主承销商。至此，小米成为中国第一家发行CDR的新经济独角兽公司。　　小米一季度表现超预期　　较此前在港交所发布的招股书而言，此次CDR招股书新增了小米最新一季度财务数据。小米一季度营收344.12亿元，营业净利润-66.6亿元，经调整经营净利润为16.99亿元，净利润亏损70亿元。　　那小米到底盈利与否？　　小米从2010年4月创立至今，一共融资5轮，总共释放了38.53%的股权来融资，累计融资15.81亿美金(100.57亿元人民币)。而这五轮融资，用的都是优先股，不是直接发普通股。　　发行优先股会出现一个问题，小米的估值从一开始的几千万美元到了几百亿美元，这些优先股的价值也放大了很多倍，股东的财务浮盈也翻了同样倍数。但这些股东还没退出，所以他们的投资价值的提升，在财务报表里就会被认为是公司对这些股东的“负债”，实际上公司并没有这样的亏损发生，对公司实际运营也没有影响，这笔所谓的“负债”数字在上市后就会消失。　　如果扣除这些非现金损益，小米肯定是盈利了。小米在年，经调整经营净利润为负3.03亿元、18.95亿元、53.62亿元，而今年一季度调整经营净利润就达到了16.99亿元，可以说盈利能力增强了。　　除此之外，小米CDR招股书还有很多亮点，小米海外市场发展就是其中之一。　　2015年、2016年、2017年和2018年第一季度，小米海外市场的销售额分别为40.56亿元、91.54亿元、320.81亿元和124.7亿元，占公司总收入的比重分别为6.07%、13.38%、27.99%和36.24%。　　小米手机进入了74个国家和地区，在14个海外国家和地区进入了市场前5名。以印度为例，根据IDC统计，2018年第一季度小米手机市场份额达到30.3%，连续三个季度成为印度第一。　　近期，小米还正式进入了法国和意大利市场，2018第一季度Canalys调研报告显示，小米欧洲市场增长率超过了999%，不到一年时间销量就成为欧洲第四，小米模式正在全球开花结果。　　(来源招股书：2018年第一季度以出货量口径统计智能手机厂商/品牌市场份额排名)　　值得注意的是，2018年一季度在全球智能手机市场同比下滑2.9%的情况下，小米手机出货量达到2800万台，同比增长87.8%，小米模式正在多个国际市场被验证。　　除了手机业务以外，小米在loT和生活消费方面也表现突出。报告期内的小米IoT和生活消费产品收入分别为86.91亿元、124.15亿元、234.48亿元和76.97亿元。仅2018年第一季度的收入达到了2017年全年的32.8%。　　小米如何估值？　　小米的估值，一直备受关注，市场上已经有多种计算小米估值的方法。　　第一种，小米是一家硬件公司。　　雷军曾表示小米的净永远保持5%以下，目前的营收规模是千亿人民币水平，未来保持平稳增长，经营效率大幅提高，假如能在若干年翻倍，那最乐观的利润水平就是50-100亿人民币之间，宇宙最强硬件公司的估值是20倍，也就是意味着最乐观预期估值就是亿人民币(158-314亿美金)之间。显然这个方法不会被雷军接受，毕竟在2014年底，小米就宣布已经估值450亿美元。　　第二种是用户价值估算法。　　小米的估值可以参照对标拥有大量用户的Facebook.5096亿美金的市值，月活21.96亿，单用户价值是232美金/人，如果按照MIUI最新月活跃用户大约1.9亿的规模来算，最乐观的估值也就在440亿美金左右。　　不过，雷军很早以前曾对原国美电器董事长陈晓说，小米有7000万用户，每个用户价值380美元，算下来估值约300亿美元。按照这个算法，小米目前1.9亿月活跃用户，单个用户380亿美元的话，估值约为722亿美元。　　第三种是按照这类互联网企业定价。　　亚马逊的市盈率超过了200倍。按照这个比例算下来，小米的估值将超过千亿美元。此前，小米自称是国内第三大电商平台。而小米在近3年，投资了90多家智能硬件和生活消费品的生态链企业，成为全球最大的消费级物联网(IoT)平台。　　在雷军看来，小米应该是一家不依靠硬件利润的“互联网公司”。雷军曾在上市前表态，整体硬件业务的综合税后净不超过5%。这个表态除了对内统一思想，对外争取用户信任之外，雷军最重要的潜台词就是，小米和苹果不同，放弃了日后争取硬件高毛利的这条路。　　小米的模式不单纯靠硬件获取主要利润，而是通过控制硬件利润带来的性价比来迅速积累、扩大用户基数，带来高活跃度、高转化和持续高留存率的互联网用户群体。这一模式类似于互联网常常说的“羊毛出在猪身上”。　　小米在A股发行CDR，投资人尤其是基石投资者“入围”竞争激烈，给出的估值普遍在750亿至850亿美元之间，这显然是按照互联网公司去进行的估值。　　小米越来越像“互联网公司”　　此前，小米赴港递交招股书时就强调自己的“铁人三项”——即硬件+互联网服务+新零售，将产品紧贴硬件成本定价，然后通过自有或直供的线上线下零售渠道销售，并持续为用户提供互联网服务。　　那小米的互联网业务到底做得如何呢？　　招股书显示，小米一季度互联网服务收入为32.31亿元，毛利21.19亿元，毛利率达65.58%，毛利占比达40%，已经超过了智能手机，互联网服务成为重要获利来源。 　　2015年、2016年、2017年和2018年第一季度，小米的互联网服务收入分别为32.39亿元、65.37亿元、98.96亿元和32.31亿元，毛利分别为20.99亿元、42.85亿元、63.44亿元和21.19亿元。今年第一季度的互联网收入和毛利两项数据都约等于2017年全年相应数据的三分之一。 　　值得注意的是，互联网服务收入和毛利占主营业务的比例，从2017年的8.65%和34.75%，分别增长到2018年第一季度的9.43%和40.18%。互联网服务比重不断增加。 　　从互联网服务的业绩表现可以看出，小米慢慢开始走向“互联网公司”的道路。　　除此之外，小米以智能硬件为基础，还建立起了一个超过1亿台智能设备的IoT平台，这一平台发生的连接、用户导入与流量导入、数据的积累，说明了小米未来的互联网价值。　　2015年、2016年、2017年和2018年第一季度，小米的IoT和生活消费产品收入分别为86.91亿元、124.15亿元、234.48亿元和76.97亿元。2018年第一季度的收入达到了2017年全年的32.8%。　　2018年第一季度，以及连接设备数量统计，小米在全球消费物联网市场中占比1.9%，远超苹果、亚马逊等巨头。这意味着小米的大量IoT关联的服务，已走出了小米手机用户、MIUI用户的范畴。　　小米，越来越像一家基于手机硬件的“互联网公司”。未来，小米如果在互联网赛道上越跑越快，大胆设想一下，小米大概率能够成为A股市值最高的科技公司。　　随着H股+CDR招股书的提交，小米已进入上市的最后阶段，估值的神秘面纱也终将揭晓。
(责任编辑：DF075)
[热门]&&&[关注]&&&
请下载东方财富产品，查看实时行情和更多数据
郑重声明：东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。
扫一扫下载APP
东方财富产品
关注东方财富
扫一扫下载APP
关注天天基金
扫一扫下载APP简单游戏 快乐生活
全国门店目录
您当前的位置：
>> >> >>500亿美元？小米为什么能够如此估值？
500亿美元？小米为什么能够如此估值？
作者：xiaoyunqiao
来源：巴士数码
发布时间： 15:49:33
　　【巴士数码】小米此前估值是一度估值400亿美元，而业界的反应是估值太高，300亿美元已经够了，不过现在小米在新一轮的融资中获得了500亿美元的估值。那么小米凭什么可以获得如此高的估值。
　　彭博社今天撰文称，小米之所以能在最新一轮融资中获得500亿美元的估值，是因为投资者看好其未来的增长前景，但要真正支撑这一估值，还需要维持超高的增长速度，并将既有的成功模式复制到更多领域和地区。
　　大家都知道小米才创建四年，这对于一个公司来说是一个非常短的时间，但是在新一轮的融资中超过了任何一家PC和手机行业的上市公司，甚至超越了联想和苹果，知情人士表示，小米正在展开新一轮融资谈判，估值可能达到400亿至500亿美元。不过该交易仍处于初级阶段，尚未达成任何实质性协议。
　　当然这也是一场豪赌，小米毕竟年轻，很多商业模式正式昙花一现，四年并不长，关键就在于小米是否能够持续下去，“如果小米能把中国的成功复制到其他市场，并将它在手机领域的成功复制到其他品类，或许可以支撑这一估值。”美国市场研究公司Gartner驻上海分析师桑迪·沈说。
　　也许在对小米的估值中最大的疑问就是小米的产品并不是自己生产的，虽然国际上的大厂商都会采用别人的硬件，不过自己完全不生产硬件的公司是非常之少。对于小米来说那就是代工，不过这样代工产生的成绩也是非常的显著的，小米已经成功进军印度，如果小米在进军世界能保持这个势头，那么500亿美元的估值是绝对有的。
你有遇到过玩游戏时切换出来查看攻略，不幸导致游戏崩溃的情况吗？下载，边玩游戏边用手机看攻略，轻松愉快，大家都在用。
上一个文章：
下一个文章：
关注安卓中文网官方微信
扫描左侧二维码即可添加安卓中文网官方微信
您也可以在微信上搜索“安卓中文网”或“anzhuozww”，获取更多数码资讯
24小时热点小米上市了吗？小米到底是一家什么公司？
如今，随着资本市场不断降低融资门槛，一家创业公司三五年内上市。
　　如今，随着资本市场不断降低融资门槛，一家创业公司三五年内上市，不管是A股、港股还是纳斯达克，除非是精神病院、佛门、墓地概念外，一般都会平淡无奇，甚至有的“独角兽”公司都是默默无闻。　　雷军带领的小米公司在香港IPO，却引发了广泛的刷屏，质疑和争议声不断。一方面，过于“完美”的招股书，过高的资本估值被指泡沫;另一方面，雷军商业帝国的版图及其讲述的商业神话故事，也让媒体云里雾里。　　大IP雷军，互联网+，智能终端，新零售，电商，物联网，互联网生态，情怀……如此令人眼花缭乱的商业化标签，能否让雷军稳坐“全球首富”宝座，能否让更多投资者成功套现成为“二环房东”而不至于成为高位站岗的接盘侠、韭菜，值得观察。　　小米招股书引发媒体三大争议　　争议最大是小米到底是一家什么公司?　　小米招股书显示，目前小米营收来自4个业务板块，智能手机、IoT与生活消费产品、互联网服务及其他。　　2017年小米收入中手机业务收入805亿元，占据70.3%，互联网服务、IOT与生活消费产品以及其它合计不到30%，其中互联网服务收入仅有98.9亿元，份额8.6%。　　尽管雷军一再声称，小米不是单纯硬件公司，而是创新驱动的互联网公司，但是，智能手机和其他硬件产品收入占比超过90%，不会说谎的数据告诉人们，如今小米仍是一家名副其实的硬件公司。　　小米到底是创新驱动还是营销驱动?　　小米计划将IPO募集资金30%用于研发及开发智能手机、电视等核心产品;30%用于扩大投资及强化生活消费品与移动互联网产业链;30%用于全球扩展;10%用作一般营运用途。　　作为一家业务偏重硬件的公司，小米到底“为发烧而生”还是为互联网营销而生?　　雷军在公开信《小米是谁，小米为什么而奋斗》中说，2010年4月成立小米时，8个联合创始人中，6人是工程师，另外2人是设计师，都是消费电子设备狂热的“发烧友”。　　从字面上看，小米非常重视研发。然而，招股书显示，2017年小米营销费52.3亿，近两倍于研发费用。　　招股书显示，小米销售及推广开支由2016年30亿元增加73.1%至2017年52亿元，这部分增加主要是宣传及广告开支和销售、推广人员薪金及福利增加。　　而自媒体人秋源俊二文章称，在年之间，小米研发费用支出从15亿元增加到32亿元;而对应研究人员从2292人增加到5247人，实际员工平均薪水是下降的。　　从2010年创立到2014年全球第一，小米手机的主要销售区域都是在国内市场以及印度、东南亚等地区，而无法进入欧美市场。随后，引入高通中国区总裁王翔，并且收购了一些专利，但专利诉讼案的警报一直都没有解除。　　中国政法大学知识产权研究中心特约研究员李俊慧撰文称，除去爱立信和酷派外，目前小米还有多件至关重要的专利纠纷尚未了结，但未在招股说明书予以风险提示。　　今天的小米，进入了多个产业领域：小米电视，小米盒子，小米电动车，小米路由器，小米智能家庭，物联网，电话卡，由于没有小米加工厂，小米更像一个面面俱到的家电零售商。网上流行什么，公司就卖什么。　　小米为什么会变成这样?这是互联网营销的需要。　　雷军有没有说谎?　　雷军承诺5年内不上市的小米为何现在要变卦?与华为承诺永久不上市不同，小米还是审时度势的。在奇虎360回归A股之后，有消息称，阿里巴巴、百度、和网易，有望最先以CDR形式回归A股。　　小米不仅将成为港交所新规实施后首家按照“同股不同权”规则申请IPO的企业，也有望通过港股曲线CDR回归A股。　　另外，雷军在IPO期间特意拜访了香港商界名流李嘉诚，与前全球首富比肩，寓意深刻。　　在2016年小米智能终端陷入低谷之时，雷军表示5年内不会上市。当时有人推测，可能会到2025年上市。　　而现在突然IPO，除了全球智能终端市场开始从巅峰滑落、进入发展拐点，小米终端贡献估值历史最高但同步走向下行这一原因之外，再也找不到更合理的解释。　　有媒体说雷军“撒谎”，这是不科学的，至少没有真正看懂雷军审时度势的商业头脑和资本运作能力。　　可以这么说，2018年的小米为1000名员工二环内买房而生，为CDR回归A股而生，最终也是为收割“韭菜”而生。　　招股书到底有哪些数据泡沫?　　几年来，小米公司估值区间从200亿美元到2000亿美元，跨度较大，争议较多。　　从2011年10亿美元估值到2017年年底1000亿美元。北京青年报报道称，保荐人、投行、潜在投资人普遍接受当前估值至少在700亿美元。而交银国际董事总经理兼研究部主管洪灏表示，这个估值高过很多同类型的公司。　　有分析指出，如果按照硬件公司估值，海信市盈率为7.72倍、海尔市盈率为13.63倍、TCL的市盈率为15.35倍，即使净利润200亿元，利润率10%以上的格力电器，市盈率也只有12.14倍。　　而作为互联网公司的腾讯，市盈率为42.24倍、阿里巴巴市盈率为46.7倍、百度市盈率低一些为24.75倍，都要高于硬件公司的市盈率。　　招股书显示，2017年，小米营业收入为1146.25亿元，净利润巨亏493亿元，按照非国际财务报告准则，净利润才54亿元，如何能够支撑起700亿美元估值?　　如果采用同类型公司作为参照，BAT三巨头百度的市值才880亿美金，互联网后起之秀美团、滴滴、头条估值都没有超过500亿美元。作为一家硬件公司，估值700亿美元确实高得有些离谱。　　(图片来源：创业邦)　　当然，市盈率仅是一个参考，小米未来增长潜力也是一个为高估值背书的重要指标，那我们就来逐一分析雷军独创的小米“铁人三项”商业模式，硬件+新零售+互联网服务，看看其能否支撑如此高的估值。　　硬件领域，以核心业务智能手机来看，尽管在2016年销量滑铁卢之后，业绩有所回升，但是，8年来，小米只做性价比高的中低端手机，在2017年，小米手机销量9141万部，平均售价仅881.3元。　　更令人伤神是，占据营收70%的核心业务智能手机，小米在中国市场已然被后来者荣耀超越，而在其增长速度最快的印度市场，2018年一季度三分之一销量贡献来自起步发售价不足600元人民币的红米5A，这一用低价ODM机冲量的做法不仅无法培养品牌忠诚度，也让小米极有可能重蹈其在国内被消费升级的用户抛弃的覆辙。　　新零售方面，由于过度追求互联网营销，线下渠道监管缺失已经让小米付出沉重代价，除了品牌受到山寨店的影响外，线下售后服务一直是软肋。且其线下重资产投入的小米之家的做法，与雷军定位的小米互联网企业模式背道而驰，进一步增加小米未来发展的不确定性。　　互联网服务领域，根据招股书数据，近三年小米互联网服务收入占比分别为4.9%、9.6%、8.6%，不仅始终没有成为主流收入，占比反倒是还有所下降。　　当然，小米也在招股书中提出了预警：未来可能无法赚取利润，并且预计日后成本及开支金额会增加，小米强调，假如不能维持或提高经营利润率，日后可能持续亏损。　　雷军的“柔情”韭菜们永远不懂　　从小米打出“为发烧而生”“、性价比”等概念的那一刻起，雷军注定会成为一个传奇。有报道称，在小米，雷军第一定位不是CEO，而是首席产品经理。　　但是，与宣传口径中“雷军80%时间用来参加各种产品层面讨论会”所不同的是，米粉只看到雷军不断在社交平台推销产品，秀小米手机，与董阿姨对赌，贪婪地观望周鸿祎的睡姿……　　不得不承认，在老一代TMT大佬中，雷军是最懂互联网营销的大V。金山时代的雷军更是媒体人最喜欢的大佬，有时候一周要开数次发布会，并且与媒体记者零距离，吃水果，聊产品，畅想人生。　　小米诞生初期，雷军通过互联网互动平台，很好地实现了“没有中间商赚差价”的粉丝经济，成为互联网时代创业的楷模，打破了传统手机厂商成本高，周期长的藩篱，缩短了研发者与用户的距离。　　不像马云、马化腾、李彦宏等大佬通过收购或自办媒体平台发声，雷军和小米通过等社交平台的免费传播，实现了更好的传播效果。据说最近在武汉大学发布会上几度哽咽，甚至晒出学生时代的青涩照，通过捐款母校，获得点赞无数。　　CEO、产品经理、网红大V、投资人、首富……伴随雷军身上被赋予越来越多的标签，小米的业务形态也呈现出越来越让人眼花缭乱的变化，人们忘记了小米到底是一家什么公司，雷军的本职究竟是做什么的。　　如今的雷军，我辈确实难以读懂。或许，我们把雷军“所有努力”归结为“为了上市”，是有失中肯的，但是，有一点我们可以确定的是，面临全球智能手机市场的衰退和越演越烈的行业洗牌，如果不赶快上市变现，小米“低工资+期权”的员工福利又将如何在覆巢之下兑现呢?　　(风险提示：本人是雷军同学忠实媒体人粉丝，看着小米长大的。评论仅一家之言，不构成投资建议。)雷军食言了：小米敲门港交所 能否撑起千亿估值雷军食言了：小米敲门港交所 能否撑起千亿估值证券之星百家号雷军曾经在2014年放过话，5年内不上市。2016年3月，雷军在接受采访时仍给出5年内不上市的表态。5月3日上午，据港交所官网消息，小米已正式提交IPO申请文件。小米有望成为港交所“同股不同权”第一股，也将是2014年来全球最大型的科技公司IPO。雷军食言了，创业八年的小米，要上市了！小米递交赴港IPO申请5月2日，小米公司向香港联交所提交招股说明书，如果顺利的话将在今年6-7月间在港交所上市。小米也将成为今年港交所推行“同股不同权”的新政之后，第一家在港交所上市的高科技公司。根据招股说明书，小米此次IPO募集的资金，计划将30%用于研发及开发智能手机、电视、笔记本电脑、人工智能音响等核心产品；30%用于扩大投资及强化生活消费品与移动互联网产业链；30%用于全球扩展；10%用作一般营运用途。记者侯凯笛：综合市场消息，小米的估值将在600亿美元至1000亿美元，上市后市值将达到1000亿美元以上，将是继2014年于美股上市的阿里巴巴(上市估值近2000亿美元)后，全球最大型的科技公司IPO。股权结构上，小米的执行董事、董事会主席兼首席执行官雷军持股比例为31.4%，在完成首次公开募股后，小米公司流通股将包括A级普通股和B级普通股。当股东表决时，A类股份持有人每股可投10票，B类股份持有人每股可投1票。计算不同股票的投票权重后，雷军的表决权比例超过50%，是公司的实际控制人。此外，由于小米采取的是一种复杂的多层股权架构，目前还不符合A股市场的上市规则。记者侯凯笛：小米公司的股权架构类似于阿里巴巴，是VIE架构。除了小米科技外，小米公司旗下还包括小米通讯、小米电子软件、小米支付、小米移动软件、小米软件技术、小米数码科技等至少7家子公司。如不特批，鉴于小米的VIE结构，小米A+H的结构几乎是不可能的。此前，关于小米的上市地点也有诸多传闻。业内人士预计，在港上市后，小米将可能以CDR形式回归A股。尽管证监会在今年3月底明确了对独角兽企业上市的支持路径，但诸如营收快速增长、国际领先技术等条件仍然规定得较为模糊，这也成为小米优先在H股上市的原因之一。随着监管层后续将推出更加细化的实施细则，国内的独角兽企业，如蚂蚁金服、小米、滴滴、美团等将迎来更多选择。千亿美金估值小米值不值？根据小米目前的估值，它有望成为今年全球最大的科技新股。为什么小米的估值可以高达千亿美元？首先，小米究竟赚不赚钱？招股书显示，小米2015年亏损3.03亿元、2016年净利润18.9亿元、2017年利润为53.6亿元。2017年小米总营收1146亿元，较2016年的684亿元增长67.5%。截至日，小米账面现金及现金等价物为142.2亿元，财务健康。第二，小米究竟是家什么公司？硬件+互联网服务+新零售的商业模式，是雷军在多个场合宣讲的小米“铁人三项”。从招股书中可以看到，2017年小米的收入组成中，来自这三个版块的收入占比分别为：70.3%、20.5%和8.6%。来自智能手机行业的收入为805.64亿元，占总收入的比例为70.3%；来自IOT物联网与生活消费产品的营收为234.48亿元，占比为20.5%；来自互联网服务的营收为98.96亿元，占比为8.6%。中信建投TMT行业首席分析师武超则：综合前两项硬件相关的业务的毛利率基本都在8%上下，但是我们看互联网业务，它的毛利率非常高，能达到60%。真正小米盈利能力贡献最大的是互联网这块业务。虽然收入只占了8.6%，但是占到它的毛利的比例40%，还是非常高的。招商证券传媒互联网行业首席分析师顾佳：小米拥有庞大且高度活跃的全球用户。截止到2018年3月，MIUI月活跃用户超过了1.9亿。正是拥有庞大的用户和米粉，我觉得构筑了小米未来，整个非硬件收入提供了更大的增长潜力。第三，小米的成长性到底在哪里？其一是小米的国际化路径。招股书显示，海外收入在小米总收入中的占比，已从2015年的6.1%上升到2017年的28%。其二是小米的投资属性。截至日，小米投资或孵化超过210家公司，有4家已经上市。此外小米还持股400多家上市公司，包括迅雷和美的。中信建投TMT行业首席分析师武超则：大家可能比较习惯对标的公司，像苹果，像腾讯，像亚马逊。其实它都各有一部分业务跟小米比较重合。比如说硬件部分更像苹果的链条，当然像亚马逊更多的以云计算，对标的小米也有云平台这一类的。可能长期来看小米更适合按照不同的业务去估值。小米上市凸显新动能崛起新经济企业进入红利收获期在八年时间里，小米从一家初创企业成长为今天千亿市值规模的独角兽企业，这在传统企业中是无法想象的。究竟是什么原因让它发展如此迅速？它背后又是什么力量在支撑？全国政协常委、瑞华会计师事务所管理合伙人张连起：今年是改革开放四十周年，我们的新动能出现的变化，超出了预期，在2017年，新动能企业超过了两位数的增长，对经济增长的贡献超过30%，对就业增长的贡献超过70%，对中国实体经济的结构性变化(起到了)一种化学反应。目前全球主要资本市场都非常重视新经济企业的融资需求。今年2月，美国证券交易委员会正式批准纽交所提出的允许企业不发行新股“直接上市”提案，并且在限售解禁制度方面也有了突破。3月底，证监会就创新企业在境内发行股票或存托凭证，也就是所谓的CDR的试点工作发布相关意见，明确了相关企业的市值、营收标准，力争将优秀的新经济企业留在国内资本市场。4月底，港交所25年来上市制度的最大改革正式落地，在未盈利企业上市以及上市企业特殊投票权安排等问题上有了重大突破。业内人士表示：国内的资本市场还需要加快改革的步伐和力度，尽快在上市、交易以及退出等制度安排方面做出详细的、操作性的制度安排。如是金融研究院院长管清友：中国资本市场不光是要提供一套新的适用于现代产业和企业发展的基础设施。还要能够培育和发现这样创新型企业的能力，而不是简单地说，等独角兽它的市值已经很大的时候，它的成长期已经过去了，你再让这些企业回来。新闻链接：雷军我们的征途是星辰大海对于1969年出生于湖北仙桃，三十岁就财务自由的著名天使投资人雷军来说，今天注定是他人生中难忘的一天。雷军曾在多个场合说过，小米是他最后一次创业。从2010年创办至今，雷军和他的小米似乎始终处在风口浪尖上。雷军曾多次说过小米不考虑上市，而从去年开始却突然提速。一起来回顾一下。雷军有一句名言： “只要站在风口上，是头猪都能飞起来”。日，从一碗小米粥开始， 41岁的雷军站在了风口上，开始了“小米+步枪”的创业之旅。2011年，小米手机正式亮相，2011年销售30万台，万台，万台，万台。从2010年到2014年，小米共完成6轮融资，投资方众多，包括晨兴创投、启明创投、IDG资本、淡马锡、DST、GIC、厚朴投资和云锋基金等数十家VC/PE机构。从2010年的2.5亿美元开始，几乎每年成倍上涨；到2014年E轮融资，小米已估值450亿美元，翻了180倍。小米真的这么值钱吗？面对争议，当时的雷军对福布斯记者说：四年里唯一的错误是把小米少估了一个零。但他没有想到，之后的两年，小米遭遇了滑铁卢，手机出货量待续滑落，从第一落到第五。随后两年，“补课”成了雷布斯的高频词。雷军直接抓供应链，小米之家回归线下，发力国际化。仅仅两年时间，小米实现逆转，2017年10月提前实现了营收过千亿的年度目标。一贯低调的雷军却放出话来：“世界上没有一家手机销量下滑后能成功逆转，除了小米”。面对媒 体关于IPO的多次询问，雷军数次表示“小米不缺钱”、“小米不急”、“小米账上还有100亿现金流”。2016年，雷军信誓旦旦地说小米5年内不上市，后来又将这一时间推迟到2025年。2017年，雷布斯开始松口：“我觉得我们会到业务比较舒服的时候再IPO。”就在当年，全球智能手机出现首次衰退，中国智能手机市场下跌4%，2018年1月，这个下滑幅度甚至达到16.6%，而之后的下滑速度或许将加剧。同时，小米还面临着国内中高端市场难以突破、其海外第一大市场印度用亏损冲量等潜在的业务风险。面对手机市场可能看到的天花板，雷军开始强化小米的互联网基因。目前，小米默默打造的“铁人三项”已初现规模，移动电源、小米手环、扫地机器人、平衡车，小米涉猎的领域越来越广，已成为诸多行业的“鲶鱼”。对于雷军来说，小米提速上市，也许是最合适的选择。就在不久前，雷军高调承诺：小米硬件业务综合净利润永生永世不超过5%，超出部分将全部返还用户。有人说雷军营销，也有人说他厚道。即便面对千亿美金的估值，雷军和它的小米也一直备受争议。递交招股书的这一天，雷军发了一封公开信，厚道的人运气不会太差，我们的征途是星辰大海。请和我们一起，永远相信美好的事情即将发生。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。证券之星百家号最近更新：简介:专注财经资讯，股市狙击。作者最新文章相关文章