原标题：一位在股市中沉沦的股民 股市札记
股市高抛低吸可赚差价是常识，有人试图利用高抛低吸快速致富，最终几无例外都以失败收场。既然投机对多数人行不通，那只有两种选择，离开股市或者做价值投资。对于前者不作评论，对于后者面临怎么做的问题。简单说应该是这样的，经过基本面分析之后，确定企业的内在价值，然后就是等待，如果股价下跌至有安全边际时，就开始买入，越跌越买。
机会大多出现在牛市泡沫破灭后，有时也出现在其它情况下，如三聚氰胺奶粉事件，就是投资的好机会，历史证明，企业会破产，行业不会破产，行业洗牌往往强者更强，所以当伊利股份从17元跌到7元，投资价值就出现了。
对价值投资的赚钱标准而言，不必等到卖出，股价小于内在价值买入就是赚钱。8元买到内在价值10元的股票就算赚钱，至于内在价值10元对与否，就仁者见仁、智者见智了，但自己要对估值有自信，这是敢于在下跌中买入的底气。自己认同股价值10元就行，市场爱怎么报价都可以，继续下跌也无所谓，越跌越买就是了。
投资这条路走的人很多，但最终少有人能走到底。听起来好像很悲哀，但对于能走到底的人来讲，可以肯定的一点是，他走的很快乐，一路上欢声笑语，绿草如茵，鸟语花香，投资路也是人生路，这种情景下走在路上当然是一种享受，对于成功的投资人来说，难以想象如果他的生活中没有投资将会变成怎样。
价值投资让时间充分为你所掌握。其实每个人都有财务自由的梦想，实现财务自由就可以做很多自己喜欢的事，不用为每天三餐而奔波，按时打卡上下班相信对绝大多数人来讲并非理想的生活，大家只是因为生活所迫不得已，而投资是现实财务自由最直接和理想的道路。
想象一下可以不为三斗米折腰，每天做自己喜欢做的事那该多快乐，喜欢文学可以尝试做业余作家，喜欢旅游可以按自己的时间安排行程……这样的生活没人不喜欢，问题是如何过上这样的日子呢？投资是行得通的选择之一，在一定资本基数的前提下，只需要有正确的方法并持之以恒，这样的生活是完全可以拥有的。
而其它的绝大多数人却走的很艰辛，每天提心吊胆，觉得路上的每一处都有可能是陷阱，所以必须每时每刻盯着股票行情软件看，深怕一个不小心血本无归。晚上难以入眠，涨的时候兴奋的睡不着觉，跌的时候害怕的睡不着觉，横盘的时候迷茫的睡不着觉。每天都在提心吊胆，贪婪与恐惧总与他随行，6000点看多，1600点看空，下跌时认为行情结束，上涨时高喊黄金十年，这种思路是他们最典型的特征。赚了是自己『神机妙算』，亏了是『客观因素』，罪魁祸首是政府、庄家、机构、黑嘴、外国投行甚至反华势力，因为本性的贪婪在高位满仓，512汶川大地震时居然高喊『锁仓爱国』，结果树倒猢狲散，事实又给了他一巴掌。因此，同样是投资者，却有着两种完全不同的生活状态。
镜中花水中月，看得见但摸不着，好梦一场有时比没有更糟糕，从拥有到失去是痛苦的过程，很多人原本生活得好好的，就因为在股市里搏杀，钱财的得失太过突然，在牛市中豪情万丈，可到了熊市往往未能续写英雄史，把牛市利润又还给了市场，最后变成了血泪史。这种经历很多投资者有过，钱财如镜花水月来去匆匆，有点像吸毒，带来一时刺激。镜花水月确有美丽之处，起码曾经拥有过，很多人喜欢讲述自己的辉煌往事，看到别人月薪过万就说：『这算啥，老子以前炒股时一天输赢也不只一万。』如此看曾经拥有总比没有强，可也透露出来一个信息，就是现在没有了，生活中我们身边并不乏此辈。
无为而治是道家的人生哲学，也是其治世主张，其认为万事万物都有自身规律，只要任其自然发展就好了。应效法自然，不要去人为改变事物本质和发展规律。让投资良性自我运行，我们要做的是好好的看着，不去随意妄自作为，只要投资不偏离良性运行轨道，就是什么也不做。做好一个投资组合，就不要随意去买进卖出。
股价波动本是常事，却牵动人心。上涨说明买的人多，下跌说明卖的人多，事实就是这么简单。除非股价远超出其合理内在价值范围，形成很高的溢价或出现很宽的安全边际，否则根本无须为小波动而劳心劳力。
除常态波动影响投资者情绪外，小道消息也是初学投资朋友大敌，消息有时是真实的，有时却是空穴来风，真真假假无从判断。听消息炒股者大都急功近利，当听消息尝到赚钱甜头后，每次下注的资金量会越来越大，夜路走多了总会遇到鬼，当小道消息虚假时也许会巨额亏损。再者，消息出现并没有必然的涨跌，有时看似利空可能上涨，利多却是下跌，这事先没人可以意料得到。最后，人家为什么要放出消息来，肯定是为自己的利益，比如放出消息说某支股票会重组，在放出消息之前必定早早建仓，等着别人去抬轿子，抬轿子的不见得一定有回报，还是那句话天下没有白吃的午餐。
神棍刚开始混不可怕，没人会相信一个陌生人的话，特别是跟钱财有关，但一般都抱着听听也无妨的心态，如果神棍真的说准了，那么下次就会留意，第三次就会相信，对他的预测能力信任了，就会跟着操作，人都是贪婪的，有发财的机会都不想错过。这些神棍就像魔鬼使者，总考验着不成熟的投资者，贪婪与恐惧是魔鬼的杀手锏，股市更是它施展『才华』的沃土，只要你想投资，免不了接受人性贪婪与恐惧的考验，当你成长得足够成熟、稳重，对投资的立场足够坚定，这些杂音就会自动自发离你远远的，记住我们永远是市场的主人，而不能受制于市场，要想在股市里赢到最后，把无谓的杂音和乱象屏蔽在眼界以外十分重要，最终要做到眼见、心不见。别人被股市操控着买进卖出时，价值投资者在一旁从容淡定，对涨跌泰然处之，超然、洒脱面对风动和幡动始终心不动。
沃伦·巴菲特的妙语连珠：
- 哈佛的一些大学生问我，我该去为谁工作？我回答，去为那个你最仰慕的人工作。两周后，我接到一个来自该校教务长的电话，他说：你对孩子们说了些什么？他们都成了自我雇佣者。
- 吸引我从事工作的原因之一是，它可以让你过你自己想过的生活，你没有必要为成功而打扮。
- 投资对于我来说，既是一种运动，也是一种娱乐。
- 我工作时不思考其他任何东西，我并不试图超过七英尺高的栏杆，我到处找的是我能跨过的一英尺高的栏杆。
- 要赢得好的声誉需要20年，而要毁掉它只要5分钟，如果明白了这一点，你做起事来就会不同了。
- 我始终知道我会富有，对此我不曾有过一丝一刻的怀疑。
- 我所想要的并非是金钱，我觉得赚钱并看着它慢慢增多是一件有意思的事。
- 要学会以40分钱买1元的东西。
- 人性中总是有喜欢把简单的事情复杂化的不良成分。
- 风险来自你不知道自己正做些什么。
- 只有在退潮的时候，你才知道谁在裸泳！
- 成功的投资在本质上是内在的独立自主的结果。
- 永远不要问理发师你是否需要理发！
- 用我的想法和你们的钱，我们会做得很好。
- 在拖拉机问世的时候做一匹马，或在汽车问世的时候做一名铁匠，都不是一件有趣的事。
- 当世界提供这种机会时，聪明人会敏锐地看到这种赌注，当他们有机会时，他们就投下大赌注，其余时间不下注，事情就这么简单。
- 高等院校喜欢奖赏复杂行为，而不是简单行为，但简单的行为更有效。
- 时间是杰出人的朋友，平庸人的敌人。
- 你可以知道的信息和重要的信息，而你可以知道且又重要的信息，在整个已知的信息中只占极小的百分比！
- 我所做的，就是创办一家由我管理业务，并把我们的钱放在一起的合伙人企业。我将保证你们有5%的回报，并在此后我将抽取所有利润的50%。
- 选择少数几种可以在长期拉锯战中产生高于平均收益的股票，然后将你的大部分资金集中在这些股票上，不管股市短期涨跌，坚持持股，稳中取胜。
- 要知道你打扑克牌时，总有一个人会倒霉，如果你看看四周看不出谁要倒霉了，那就是你自己了。
- 我们也会有恐惧和贪婪，只不过在别人贪婪的时候我们恐惧，在别人恐惧的时候我们贪婪。
- 投资股票致富的秘诀只有一条，买了股票以后锁在箱子里等待，耐心地等待。
- 如果我们有坚定的长期投资期望，那么短期的价格波动对我们来说就毫无意义，除非它们能够让我们有机会以更便宜的价格增加股份。
- 我认为投资专业的学生只需要两门教授得当的课堂：如何评估一家公司，以及如何考虑市场价格。
- 必须要忍受偏离你的指导方针的诱惑：如果你不愿意拥有一家公司十年，那就不要考虑拥有它十分钟。
- 价格是你所付出去的，价值是你所得到的，评估一家企业的价值，部分是艺术，部分是科学。
- 理解会计报表的基本组成是一种自卫的方式：当经理们想要向你解释清企业的实际情况时，可以通过会计报表的规定来进行。但不幸的是，当他们想要耍花招时，同样也能通过会计报表的规定来进行。如果你不能识别出其中的区别，你就不必在资产选择行业做下去了。
- 如何决定一家企业的价值呢？做许多阅读：我阅读所注意的公司的年度报告，同时我也阅读它的竞争对手的年度报告。
- 为你最崇拜的人工作，这样除了获得薪水外，还会让你早上很想起床。
- 如果你想知道我为什么能超过比尔？盖茨，我可以告诉你，是因为我花得少，这是对我节俭的一种奖赏。
- 如果你在错误的路上，奔跑也没有用。
投机由于其赌的成分导致『有规律的资金净流入』几乎不可能，可被定义为镜中花、水中月，不符合希望过的投资生活。投机很大程度上属于镜中花、水中月的，可若有高人可做到长期源源不断，同时有规律的资金净流入，可认为真正拥有财富，只是我并不相信有人可以做到。
不少朋友喜欢预测股市未来走势，出发点只是娱乐，并无恶意。有些却带有不可告人的秘密，拉抬股价需要散户资金跟进才行，因此需要大众影响力，会透过股市节目、财经博客、投资论坛发布消息，初期以赚钱效应吸引其它资金参与。这种游戏无疑十分危险，资本市场是没有活雷锋的，他们最终肯定打算获利出局的。
真理并不难懂，难的是按真理实行。每个人懂的和做的是两回事，知道抽烟有害健康，却满大街都是烟民，知道酒后驾车不对，但每天都在发生，知道读书对人有益，却很少人有看书的习惯了。
如果要投资一家公司，应该对公司有充分了解后回答两个问题：一是这家公司能不能投资？二是每股价格多少？如果答案是能投资，且当前每股价格合理，则可以出手买入。
未来只能预测，预测很多时候等同于估计。既然在股票上无法预知未来，就不要去预测，做这些事情没有任何意义。应该做的是基于研究分析选出好公司在合理的价格买入，不要老是预测该企业明年、后年赚多少钱，只需在合理的股价拥有它就够了。
若以为靠几个公式或者几个数据就能给企业估值，那也把投资看得太简单了。以一套看似合理的理论模型，让人代入数值，事实上使人思维僵化，去掉人的思考，而试图以一套公式代替。而代入的数值又是非常主观的，其实根本上是利用人类喜欢预测未来的心理。
价值投资是在股价下跌到内在价值以下买入，这说明股价下跌会制造投资机会，一个人能否成为价值投资者或许是性格决定的，有人天生喜欢追高，眼睛近视得只能看十寸远，只能够做投机客了。
有会问：你凭什么知道一只股票值多少钱？其实这个问题说白了，就是内在价值的估算问题。你觉得合理，我不用说理由你也会相信，你觉得不合理，我列举一万个理由也没用。但有一点是明确的，那就是我自己相信自己的估值结果，并按照这个估值行事。我不需要你相信我的估值结果，也不希望你相信。你要相信自己的估值并坚定不移的执行，不应该受我的影响。现在知道价值投资难在那里了吗？相信自己。这对某些人来说比登天还难。
巴菲特说过他不知道明天的股市会如何演绎，股神都不知道了，你相信这世界上还会有人知道吗？或者，从道理上明天的股票走势有可能预测得到吗？我认为这是天方夜谭的事情，就算有人能说准明天的收盘点位，我可以现在就告诉你他是猜中的，就算他连续说中十天的收盘点位，我依然固执的认为他是蒙的。因为从道理上说不通，我相信真理胜于相信自己的眼睛，作为一个价值投资者，你最好也有这种『固执』的性格。在这个世界上，以前没有，现在没有，将来也不可能有人知道明天的股票走势和收盘点位。
有件事很奇怪，那就是股市未来的大趋势可确定。想想有点意思，我不知道明天股市怎样，也不知道本周或者下个月股市会如何走，但国家和股市的未来从长远看必然是一致的，中国肯定会越来越强大，那股市从长远看必定也是上涨的，对这点我始终充满信心，相信多数人赞同，大趋势肯定是向好的。近在咫尺的事不知道会怎样，长远的却是知道，其实这也是投机与投资根本上的不同。其实这个现象很常见，如不知道那一天会发生空难，但全世界每年大概的空难次数相对可知；又如，不知道某个人能活到几岁，但人类总体上的寿命却知道；再如，不知道明天是不是晴空万里，但每年的晴天数量却变化不大。总之大的方面几乎确定，每天都可能是晴天、阴天、下雨天，但一年365天下来，除极端年份外，各种天气是相对稳定的，投资组合也是一样的道理，由一组大概率事件组成的，整体结果几乎是确定的，其实这就是保险公司存在的理论根基。
由此我们明白，在一件事情上，结果有可能出人意表，投资更是如此，单一的一个判断、一支股票、一次事件都可能出错，这个说法适合所有投资大师。有的投资者喜欢咨询专家，但就是这样的咨询恰恰就是单次事件，很容易出现错误，投资者据此作为投资根据，结果就有可能遭受损失。不想遭受损失只有一条路，就是不断学习，让自己的投资能力不断加强，股民整体的投资能力进化空间有限，但自己的投资能力要不断进化，千万别有让专家帮忙赚钱这种想法，在价值投资看来很愚蠢。
投资是最需要自食其力的，必须树立自助的意识，要不然永远只能做任人宰割的羔羊。在投资上必须自助，只要勤奋学习，投资能力是可以提高的，李驰说价值投资只需要小学水平，尽管有些夸张但道理上没错。不断的在学习中实践，在实践中学习，培养自己价值投资的性格，恪守原则规范自己的行为，建立投资自信并在决策时相信自己的判断，在适当的时候勇敢做出投资行动，这已经超过绝大部分人了。
道理其实很简单，世间万事万物真理往往并不复杂，只是我们少了一颗朴素简单的心去感受，大道至简本身就是一个真理。既然投资的道理并不复杂，如何让其为我所用呢，肯定不是把它复杂化，而是不断强化直至发自内心的接受。
在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。这是巴菲特最耳熟能详的名言，相信投资者都听过无数遍。此话最明显的特征是与别人的感应相反。贪婪与恐惧都是人心理的感知，是外界环境带来的心理感受。人与生俱来凡事从自身利害出发考虑，在优胜劣汰的法则下趋利避害。在股市中的贪婪与恐惧这种与生俱来的人性，表现得最淋漓尽致，所以有人说投资者最大的敌人就是自己。若把这种情绪反过来利用，则会变成最好的朋友，这也就是为什么说投资者只能靠自己的原因。『专家』给你一个股票代码没用的，赚钱的根本不是某一支股票，而是掌控这种与生俱来的情绪。
其实贪婪与恐惧为什么情绪会反过来，因为目光长短的不同。别人恐惧是因为看到明天还要下跌，我们贪婪是因为看到许多年后该资产值多少钱，其实别人并非不知道股票跌了还会上涨，不过账上的变化更能牵动他们的神经，觉得账户上钱的多少才是实实在在的，但是在我们看来这恰恰是镜花水月的，而资产的质量才是实实在在的事实，这种认识基于对财富的态度。勇于在别人感到恐惧时买入正在下跌的股票，正是股市致富的机会所在，甚至根本不需要勇气，看明白了这道理，是件很自然而然的事，便宜了就买，贵了就卖，不需要复杂的理论。有人看着K线图上的陡坡，顿时望而生畏，但恰恰赚钱的机会就在其中，没有人能阻止在此时买入，除了自己，克服了这个最大的敌人，自己就成为投资上最好的朋友。
我们赚钱的标准衡量，只要以低估的价格买入好资产就得，此时已经算赚钱了，之后的事都是非常确定的，赚钱与否就取决于买入资产的这一刻，而不是将来股价涨了多少倍，那个时候实际上往往是该恐惧的时候了。赚钱跟兑现是两个概念，就像上班族每天都在赚钱，但每个月或每年才发一次工资，不能说钱都是发工资那天赚的。同样，股市何时兑现原来赚到的钱不重要，重要的是相信一定会兑现的。
尽管高智商的人从来都不缺，但有智慧的人永远是少数，在股市中著名的羊群效应就是种群体性无意识行为。无论社会如何进步，盲从的人始终没有减少，反而随着科技的进步，沟通方式的增强而效应更加明显，糟糕的是走在最前面的领头羊，不见得比后面的羊更具理性，反而因为跟上来的羊群数量不断增多而更加疯狂，如此而形成的『大势』其结果无疑要走向灭亡。
顺势而为是投机者的生存之道，无论是基金、券商、上市公司、还是普通投资者都臣服于市场，希望自己的顺服能够得到奖赏，市场在此时往往会大开支票，纸上富贵的『财富』效应让更多人参与进去，随着羊群的不断强大和越走越远，越来越多的羊感觉到危险的存在，开始左顾右盼看看别的羊在干什么，当大家都觉得有危险时，左顾右盼成了每只羊的基本动作，实际上这时候视线把所有的羊连成一副多诺米骨牌，只要有一只羊回头，看着它的羊也会跟着回头，这些羊也有其它视线在它们身上，其它羊的反应也会是一样的回头，泡沫最终难以为继，历史上从来没有一次股市泡沫最后能靠实体经济跟上来，从而冲掉泡沫的，最终结果一定是以泡沫的破灭结束。
价值投资投资者需要逆势而为，永远是跟市场趋势相反的，当人们在贪婪地买入股票的时候我们在卖出，当人们在恐慌中卖出股票的时候我们却在买入，逆势而为的意思就是当股价下跌到低于内在价值时，在下跌趋势中坚决买入。在我们看来这个时候买入已经算是赚钱了，才不管市场还会如何报价。所以需要等待这种时候的出现，直接把财富收入囊中，就像要夺取一座有又宽又深护城河的城池，强制进攻可能会死伤无数，还不一定攻得下来，就算最后攻下来死伤那么多将士，值不值得还是个问题，对于这样的城池能做的就是死死盯住它，不要让兵士上去送死，待到它出现问题的时候不攻自破，我军只需要以很小的代价就可把它拿下。
在投资中，知识、常识和胆识都很重要。知识能让人有效的分析，通常来讲知识越扎实能力也就越强。但知识再多，永远还是要面对不确定性，常识能让人看问题更简洁和直击核心规律，无论环境怎么变都不改基础的原则。而无论知识还是常识，最终还是要靠行动力变为真正的投资结果，所以光有识而无胆只能空谈，正所谓真正重要的不是你对还是错，而是你对或错的时候仓位有多少。
股价波动没什么可大惊小怪的，就跟大自然的变化一样正常。明白了这个道理，如果现在股价在合理的价值区间，无论涨停了还是跌停了，让股价影响到心情是不是很傻？举个例子，如果你结婚时买了一套房子，当时是作过深思熟虑，认同这套房子的价值，从那天起你有了自己的家，有相爱的另一半，有体面的工作或自己的事业，这样的生活应该是挺幸福的，需要的是发展事业和享受温馨的生活，一般人不会每天打听这套房子今天涨了多少或是跌了多少，要是你每天早上开门去上班，家门口老站着一个人，提醒你今天这房子涨了多少或跌了多少，相信再好脾气的人也不会忍受他超过一个月，肯定不想每天听他说这些无聊的话，更不会感到上涨的喜悦或下跌的恐惧。原因很简单，今天不想卖这套房子，也许就从没打算过要卖，房价小波动根本没兴趣知道，当然如果有个傻子出现，出的价比房子的价值多很多，那又是另外一回事。
基本面分析如此之重要，那当然必须下大力气去学习，很多人相信耳听为虚眼见为实，认为没有到上市公司实地调研就没有发言权。事实上眼见很多时候只是现象，其本质需要智慧才能看见。公司高管炒自家的股票，结果亏得一塌糊涂的例子比比皆是，难道就了解公司而言，有人比高管更了解么？尽管我赞同对企业进行实地考察，但绝不是投资的前提条件，甚至可以说是可有可无的。
短期内股票价格涨跌无常，变幻莫测，不要相信有人可以预测股市，那是根本不可能的事情，所以要不从众，不相信任何人对未来走势的预测，自己也不试图去预测，那样最后只会害了自己。只要不去预测股市，基本上就能做到忽视别人『客观』看法的影响，许多『高人』将离你远远的，这是好事。投资者该做的就是对公司进行研究，确定其内在价值，且不受其它人的影响，对自己的研究结果充满自信，这样才能有胆量在股市跌到低于内在价值时买进。
