在公布排名的149家期货公司中，37家期货公司获得A类及以上评级，与去年持平，其中19家获得AA类评级，较去年减少3家；B类及以上期货公司94家，去年为100家，同比减少6家；C类及以上期货公司为16家，较去年增加8家；D类期货公司2家，较去年减少2家。

　　业内人士表示，今年的分类评价考核指标有一些新的变化，比如期货公司扶贫成为加分项等。近两年，是期货行业创新时期，创新的过程伴随着合规风险。期货公司既对创新充满期待，又对合规充满畏惧。做到创新和合规二者的兼得非常困难，因此排名靠前的期货公司实属不易。

　　37家期货公司被评为A类

　　从2018年的评价结果看，149家参评期货公司中，A类期货公司共有37家，与2017年持平。其中，19家期货公司获得AA级。

　　这19家获得AA级的期货公司分别是永安期货、中信期货、、、(,)、华泰期货、、方正中期、、招商期货、、、中粮期货(,)、申银万国、、、浙商期货、和。

　　记者对比去年数据发现，2018年19家AA类期货公司与去年的22家相比，数量同比下降3家。其中，18家保级成功，包括国际期货、瑞达期货(,)、华信期货和长江期货在内的4家期货公司掉出AA级，鲁证期货则成功晋升AA级。

　　从数据看出，A类评价结果较去年变动情况不大。国海良时和成功由BBB类晋为A类，鲁证期货则由A类晋级为AA类。

C类及以下评级公司增加

　　2018年，有16家期货公司被评为C类，2家被评为D类。而2017年，8家期货公司被评为C类，4家被评为D类。从分类评价结果的变化来看，C类期货公司数量增加最多，增加了8家。

　　D类期货公司则从4家减少到2家，这2家期货公司分别是、，都因资管业务违规曾被证监局责令整改。

　　黑龙江证监局日前公布，大通期货未对资管子公司实施有效管控，且资管子公司财务管理不健全，反映出公司未有效建立并执行风险管理、内部控制等业务制度和流程，违反了《期货公司监督管理办法》相关规定。除此之外，大通期货还存在资管子公司对资管计划进行不适当宣传、资管子公司专业投资者认定不当等违规情况。

　　另外，和合期货开展资产管理业务的过程中，存在部分资产管理合同签订前，未对客户实施风险评级，部分资产管理计划成立前，未与客户签订资产管理合同等问题。除此之外，其2016年10月26日至2017年6月12日，其净资本与净资产的比例不符合相关规定设定的风险监管指标。

　　创新业务与合规经营协调发展

　　总经理表示，今年的评价指标较往年有一些新的变化，变化主要有三点：一是扶贫项目成为今年的加分项，达到扶贫标准的期货公司会得到加分，这对一些对扶贫重视不充分的中小期货公司可能有一定的影响；二是对净资本的要求更加严格，对期货公司净资本愈加看中；三是手续费率低于行业平均水平，也会对加分产生影响。

　　那么，分类结果如何使用呢？

　　《期货公司分类监管规定》规定，期货公司分类结果主要供中国证监会及其派出机构、各期货交易所、期货监控中心、等机构使用。中国证监会按照分类监管原则：

　　（一）对不同类别的期货公司在监管资源分配、现场检查和非现场检查频率等方面区别对待；

　　（二）将作为期货公司申请增加业务种类、新设营业网点等事项的审慎性条件；

　　（三）将作为确定新业务试点范围和推广顺序的依据；

　　（四）将作为确定期货投资者保障基金不同缴纳比例的依据。

　　值得注意的是，期货公司不得将分类结果用于广告、宣传、营销等商业目的。

　　具体到公司业务层面，分类监管对公司业务开展有哪些影响呢？

　　南华期货总经理表示，不同的分类等级需要交纳的投资者保障基金的比例是不同的，以及在其他业务开展过程中也有一定的边界，比如A类可以做的B类公司不能做，或者AA类能做的A类不可以做。比如根据规定，风险管理公司备案开展场外衍生品业务的，分类监管评级持续不低于B类BBB级，开展个股衍生品业务的不低于A类AA级。

　　“资管业务方面，A类公司更容易进银行白名单，而B类公司难度较大。”严若中表示。

　　罗旭峰进一步表示，这两年是期货行业的创新时期，对于期货公司来讲，既对创新充满期待，又对合规充满畏惧。因为所有的创新业务都是有风险的，这种风险不仅是经营层面的，更是合规层面。永远是市场创造合规需求，业务走在前面，规则走在后面，市场一旦出现变动，对中介机构是很大的考验，要做到创新和合规二者的兼得非常困难。

　　“只有创新业务才能推动期货行业整体的发展。在市场不断的变化中，期货公司监管指标还能保持稳定，应该说是非常不容易的。所幸的是，中国的监管部门也是与时俱进的，一旦市场产生新的业务模式，监管部门给了足够的时间和空间，对机构的创新也有一定的包容性。”他说。

　　他说，既要肯定排在前列的公司，也要看到市场本身是不断变化的。期货公司是有激情、有创新能力的群体，尽管前途充满不确定，期货公司依旧不断围绕着市场的实际需求，服务实体经济。当然，相信市场是变动的，榜单是变动的，对于榜单上靠前的公司要戒骄戒躁，保持清晰头脑，努力维护来之不易的成绩，排名靠后的公司通过努力也能慢慢迎头赶上。

（责任编辑：邵一迪 HF116）

一、红运当“投”一条龙

为什么选择恒生A股龙头指数?

1、“精益求精”网罗A股各行业龙头公司。

2、同时参考规模、盈利双重指标，成分股结构更有效合理。

为什么选择汇丰晋信指数基金?

1、唯一一只追踪恒生A股龙头指数的开放式股票型基金。

2、过去三个月、六个月、今年以来、过去一年、两年、三年、五年业绩排名均位于同类基金前1/4区间。

3、交易费、管理费均较低，降低投资成本。

本基金主要采取完全复制方法进行指数化投资，通过严格的投资纪律约束和数量化风险管理手段，力争将本基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度控制在 ，并附上电话和微信以便做进一步沟通，在主题中标明: 申请入驻见闻专栏 + 投稿人名字

《为什么这只指数基金“躺着”跑赢股票型同类?》 相关文章推荐四：沪深两市大幅回调 市场情绪惨淡

摘要 【沪深两市大幅回调 市场情绪惨淡】上周各类基金多数下跌，债券型基金表现出较好的抗跌能力，权益类基金大幅回调，其中医药生物主题表现出较好的防御能力。（天天基金网） 　　一、市场行情概况　　股权质押平仓风险及全球贸易保护主义升级等担忧导致市场大幅下跌，短期市场情绪极弱。 从行业来看， 休闲服务、医药生物、银行、钢铁、食品饮料表现较好，周涨跌幅分别为-颁发的“亚太区最受认可ETF品牌”以及“亚太区最具创新ETF”等奖项。而上证50ETF、中小板ETF、沪深300ETF等产品也都先后获得“被动型金牛基金”奖项。

　　在ETF产品的管理上，华夏基金也尽显专业。据悉，华夏基金在ETF产品运作方面具有三项独特的优势：其一，在投资过程中有严格的风险控制；其二，投资的时候有协同的投资管理；其三，在ETF的PCF（申购赎回清单）文件制作上有独特的逻辑。

　　为何选择在ETF领域深耕，并发展出如此丰富的ETF产品线？实际上，正是凭借着专业的眼光，华夏基金看中了ETF在中国市场拥有的无限潜力。从国际经验看，不到十年的时间里，全球ETF市场规模从7000亿美元发展到现在的接近4.9万亿美元，产品数量也翻了两倍。目前中国ETF市场正飞速发展，前景广阔。

　　华夏基金对《投资时报》记者表示，相比于其他产品，ETF具有透明性、低费率和交易便捷高效的优势，随着未来FOF的推出，ETF将是最重要的配置和组合管理的工具。更主要的是，目前银行、以及QFII等机构还未充分参与ETF市场，随着该市场不断机构化，ETF将在未来受益。而人工智能的发展将会为ETF策略的应用开辟更多可能，所以ETF具备很大的市场前景是可以期待的。

　　对于接下来的产品规划，华夏基金表示，将从传统指数以及Smart beta两个方向同时推进ETF基金布局。未来，华夏基金的ETF军团有更大的想象空间。

（责任编辑：赵艳萍 HF094）

《为什么这只指数基金“躺着”跑赢股票型同类?》 相关文章推荐七：同样是定投 为什么我比她多赚了6倍?

　　导读：虽说都是吧，押宝押的不同，结果也是大不一样。拿笔者和好朋友熊熊来说，我俩一起定投指数基金，时间和金额都一样，笔者却直接多赚了6倍，弄得她各种羡慕嫉妒恨。友谊的小船啊，真是说翻就翻，不过这可真不能赖我，谁让她不敢去“增强”一下呢……

　　小时候笔者是个乖乖女，品学兼优，坚决鄙视作弊的小伙伴。然鹅，到了大学，就不一样了，果然越长大越懒啊，一些比较松的课，笔者也加入了作弊大军。

　　不过作弊这事也是要看水平的，同样是抄，很多小伙伴也只是擦线过，笔者却总是能拿到**十分，有几个学期还拿了奖学金。

　　分数怎么会差那么多呢？

　　其实这是因为笔者加入了“主动管理”，比如说笔者会把书简单过一遍，然后整理出重点，再选两三个特别重要问题的提前备好答案。这比起小伙伴上考场乱翻书，分数能不高吗？(当然，作弊是不好的，年少不懂事，大家别学我)

　　投资基金也是一样的道理，我和闺蜜熊熊一起定投沪深300指数基金，每个月投2000，我俩都坚定地投了3年，熊熊买的普通的指数基金，赚了1500左右，而我买的是增强型指数基金，赚了1万多，直接多赚6倍。

　　这也是“主动管理”的作用。

　　指数基金的管理是“被动”的：基金经理只要照着指数买卖就行了，不需要费什么心思。

　　那么指数增强基金就是针对指数基金的被动性而提出来的，所以它是一种基金经理主动管理的基金，能够真正反映基金经理的管理水平。

　　话不多说，直接看图对比一下：

　　很明显沪深300指数基金的前十大持仓股的名称和比例基本照搬了指数：

　　而沪深300增强的前十大股票除了有3只和指数相同，其他的都换了：

　　我们可以看到，长城沪深300增强持有的比例是3.37%，排名第二，但沪深指数的前十大股票里并没有，说明这个基金经理比较看好工商的股票，主动增加了仓位，这就是主动管理，是带有基金经理人自己的经验和判断的持仓。

　　被动指数基金主要是以减小误差为目的，达到紧密跟踪指数的效果，会高仓位复制指数，投资于沪深300指数“不低于股票资产的80%”，有些是“不低于90%”，但一般都会达到95%左右，否则偏离度会较大，无法达到“完美复制指数”的效果。

　　增强型的指数基金，在绝大多数基金资产跟随指数的基础上，保留一小部分基金资产进行主动投资，这部分资金既可以打新股、买债券，也可以用股指期货等金融衍生工具，希望主动增强的这部分资产的收益率能够跑赢市场。

　　同时很多的增强型基金会采取量化策略，在增加收益的同时控制风险，如果让主动管理的部分拖了后腿，就白忙活了，所以也能真正检验基金经理人的水平。

　　魔性市场流传着这样一种说法：长期看，基金经理人是跑不赢指数的。所以选择指数基金的人还是很多的。那么，指数增强基金到底表现怎么样呢？能不能跑赢指数呢？

　　首先，我们就以景顺长城沪深300增强为例，看看它过去3年的表现：

　　最近3年，沪深300增强的年化收益率是8%左右，对比沪深300指数是-2.5%左右，跑赢了指数接近10个百分点。

　　除了沪深300，其他增强指数的总体表现如何呢？

　　从2006年~2015年，增强指数在10年里有8年跑赢指数，只有2007年和2010年跑输了2次；

　　另外根据去年的数据，有60%~70%的指数增强基金跑赢了原指数(具体可查询天等第三方网站的数据)；

　　所以主动的增强指数基金还是好过被动的指数基金。这个其实很好理解：A股是一个以散户为主的市场，基金经理PK散户，获得更高的收益也就不奇怪了。

　　当然，也不排除有个别表现差劲的，比如华富中小板指数增强(410010)，过去3年的跌幅是30%左右，超过了中小板指数22%的跌幅。

　　但总体上看，买指数增强基金的收益还是比指数基金略高。

　　买这类基金的方式有三种，一种是各大银行代销，一种是直接登录官网购买，一种是通过第三方平台。

　　笔者要提醒大家一下的是，带有“增强”二字的基金并不一定真的能起到增强作用，那么怎么找到呢？

　　第一，在选择增强指数基金的时候，要选所跟踪的指数有投资价值的。现在市场上比较有投资价值的大多跟踪的是沪深300或中证500，这两类一般都错不了。

　　第二，我们要观察基金的过往业绩，之前赚取超额收益的能力强不强，就也能看出来基金管理人的水平怎么样了。

　　要笔者说，增强指数基金和被动指数基金最大的区别就是加了更多的人为因素，所以也就要更多地关注基金经理人，看投资能力和能力怎么样。

　　第三，尽量选择2-3年以上的，比如基金景顺长城沪深300增强、建信中证500增强。这是因为这样的基金可能覆盖了，经历了市场的考验。而成立几个月的基金，我们很难通过业绩判断基金经理的投资能力。

　　第四，关注下跟踪误差这个指标，指数基金跟踪误差越小，运作越精确，收益和指数的涨跌也就越贴近，这种基本是直接复制指数的。

　　总之，如果是保守型，对比较乐观，那么被动型指数基金就比较适合；如果觉得仅仅是跟大盘还不能达到自己的预期收益，希望获得超额收益的，就可以选择增强型指数基金。

《为什么这只指数基金“躺着”跑赢股票型同类?》 相关文章推荐八：投资沪深核心旗舰指数 别忘了你的第三种帅气姿势

　　据统计，经常光临东方财富(行情300059,诊股)网或基金吧社区的好盆友中，追随追逐指数类基金的占很大一部分比例，而这其中，很多人都是最先从关注对标沪深300指数的指数类基金作为入门的。

　　之所以关注沪深300指数，这是因为沪深300指数是A股沪深两市最具代表性的指数，不单经常被用来作为很多主动型比较基准，而且跟踪沪深300指数的基金也有很多。

　　但在跟踪这个被称为沪深价值蓝筹旗舰指数的指数基金中，按照投资策略方法的不同又可以分为：

　　第一类：普通的沪深300指数基金

　　第二类：采取量化策略的增强型沪深300指数基金

　　第三类：从风格角度进一步对沪深300指数进行刻画的风格基金，如沪深300价值指数基金

　　对于前两类基金，想必大家肯定不陌生。不过最近1年多以来更加具备“网红气质”的是第三类基金，也就是呢。

　　沪深300价值指数有些什么来头？

　　沪深300价值指数是在沪深300指数的基础上，选择“价值因子”评分最高的100只股票为成分股。这里所讲的“价值因子”包含四个变量，分别是，与价格比率，每股净现金流与价格比率、与价格比率。简单来说，就是选择那些低估的股票。而且从过往表现走势来看看，沪深300价值(000919)指数的表现是好于沪深300指数(000300)的，也就是前者相比后者能产生超额收益。

《为什么这只指数基金“躺着”跑赢股票型同类?》 相关文章推荐九：选基指南:4招教你选出

　　的赚钱秘籍，想必大家已经迫不及待地想尝试了。但到底应该定投什么样的基金呢？今天就帮大家解决这个问题。

　　通过前面的课程我们知道，当出现波动时，定投通过固定金额固定时间投资，会在低位时买入更多的份额，在高位买入较少的份额，从而降低份额的平均成本，所以，只要上涨到平均成本之上，我们就可以获得收益了。

　　换句话说，定投能降低成本的前提就在于基金净值的波动，波动越厉害，定投的效果也越明显。假设有这样一种极端情况，净值没有发生任何波动，那么定投也就无法做到在低位买入更多份额，从而降低成本的目的了。因此，笔者建议大家，定投时应该选择净值波动较大的基金。

　　为了验证这个结论，笔者测算了指数和数不同期限下定投的收益率，会发现：定投明显优于沪深300指数。原因正是沪深300指数偏向大盘蓝筹，比较稳健，波动性较弱；而创业板指数代表了创业板上中小市值公司的股价走势，因而这个指数显得更年轻有活力、波动性也就更大。当然，受市场环境和样本量数据的影响，数据可能会有一些偏差，但仍可在一定程度上说明波动性大的基金更适合做定投。

　　那我们再来说说，什么类型的基金净值波动较大呢？

　　一般来说，股票型和相对于和来说，净值波动较大，适合做为定投的对象，所以，小旺建议小伙伴们优先选择股票型或者基金进行定投。

　　知道要选择净值做定投，我们还得知道一个重要的前提条件，那就是“长期看该基金的业绩总体是上涨”的。如果基金的业绩长期持续不佳，走势整体向下，即便是定投也很难获利。因此，定投需要选择长期业绩回报高的基金。

　　那我们应该如何从市场上几千只基金中挑选出这样的好基金呢？这里，提供一个简便易行的方法。

　　首先，优先选择成立时间较长基金，最好是成立5年及以上的。这是因为老时间较长，基本能跨越一个完整的，这样我们就能更多地了解到，在之前各种市场行情下这只基金的业绩表现如何。

　　如果在最近1年、3年、5年及成立以来等各阶段的历史业绩表现，都稳定在同类的前1/3， 那说明这只基金在不同的市场环境下，面对瞬息万变的行情，都能为我们赚取可观的回报。

　　但这种选择方法也有个问题，那就是，如果一只基金只在某一阶段收益非常高，就会对中期和长期业绩产生较为明显的拉升作用。

　　所以，大家在看历史业绩时，可以按照年度收益来筛选基金。比如一只基金在2012年成立，那我们就可以看这只2013年到2017年这5年中，每一年的年度收益是否能在同类基金中的排名靠前，如果是的，那么它大概率就是一只优秀的长跑健将了。

　　除了看历史业绩，我们还要看任职的基金经理能力如何。这是因为，基金经理作为基金资产的直接管理人，是基金能否盈利、盈利多少的关键因素，他的角色就类似于一个公司的CEO，对公司的整体运作负责。所以说，选一个杰出的基金经理，就像选一个优秀的公司CEO一样。

　　举一个经典的例子吧：华夏大盘精选这只基金曾经在王亚伟的管理下，创出了6年净值翻10倍的业绩奇迹。可是自从王亚伟离开后，这只基金先后换了6位基金经理，但业绩表现都一般。可见，基金经理对基金的收益有着重要影响。

　　那怎么才能选出呢？在很多选基方法中都提到过要重点关注基金经理管理过的基金的过往业绩，还有从业年限。

　　对于过往的业绩表现，我们可以看这位基金经理管理过的基金在他任职期间的收益情况，以及在同类基金中的排名情况。如果排名能稳定位于前列，那么可以说明这个基金经理的投资管理能力优秀。

　　除了过往业绩，基金经理的从业年限的也同样重要。这是为什么呢？如果一个基金经理经历过牛市和熊市，那么他的可能会更丰富。这个有点类似开车，老司机开车的时间长，开车里程远，经历过的意外情况也多，解决问题的能力也就很强。

　　做定投呢，还有个需要注意的是：尽量不要只选一只单独的基金来定投，而是最好配置一个组合。投资大师彼得·林奇认为：随着市场和环境的变化，单支基金很难一直保持良好的表现，因此对不同的基金进行组合是很有必要的。

　　这个很好理解，因为投资于多只基金，就相当于把自己的鸡蛋放在不同的篮子里，达到分散风险的作用。笔者建议大家，可以通过定投多只基金，也就是定投一个基金组合，来实现我们降低投资风险的目的。

　　那到底定投几只基金最合适呢？小旺的建议是2到5只，因为数量太少达不到分散风险的目的，数量太多了管理起来也麻烦。

　　好啦，不知道大家是否掌握了的秘诀了呢，简单来说，就是选择出2-5只净值波动较大、历史业绩表现好、基金经理能力强的基金，然后将它们进行作战，强强联合。

(原标题：选基指南：4招教你选出适合定投的基金)

常见的A、B、C三类有何区别？相信很多基民在购买时会发现基金有A类B类，这究竟是什么意思呢?一支基金会根据收费、申购门槛等分为A类、B类等，不同类别适用于不同的投资者，用户在投资前最好能够了解清楚。

就像货币基金经常会分为A类和B类，一般来说，货币基金A类的申购门槛比较低，为1000份，也就是1000元，销售服务费比较高;货币基金B类的申购门槛较高，一般为500万份，也就是500万元，服务费较低。

申购门槛决定了面向人群，货币基金A类主要面对的是个人投资者和散客投资，而B类主要是供机构和大额投资者进行投资。由于服务费的不同，所以货币基金B类的收益高于A类。目前和互联网宝宝类产品挂钩的货币大都是A类。

除了货币基金外，经常被提及的基金还有。大多数债券基金都会分为A、B、C三类，那么它们之间又有什么区别呢？