本周7股实施10送转8以上分红方案
据部统计，本周将有120家上市公司实施2013年度分配方案，其中18家有送转股方案，其余102家公司方案为纯派现。其中（，）、（，）和（，）三家公司送转比例最高，达到10:10，另外（，）、（，）等四家公司下周将每10股送转8股以上，10送转5股以上的公司共有12家。
数据显示，在10送转5股以上的中，（，）、赤峰黄金、（，）、（，）和亿利达等5只在除权以后股价将低至10元以下，其中新兴铸管的股价最低，仅为3.65元，均属于低价高送转概念股。其中值得一提的是置信电气，该股去年每股收益高为0.414元元，净利润增长86.22%之多，公司将10送转8股，股价除权后仅9.39元，是难得的低价高送转高增长概念；（，）虽然送转比例不高，但除权后股价仅为2.89元。另外，（，）虽然仅10股送转1股，但其派现金额高，每股派4.374元，其次（，）、（，）、（，）等6只个股虽然未送转个股，但每股派现也在0.5元以上。
炒作高送转概念需掌控火候 6股悄然走出填权
编者按：最近火爆的高送转概念，显然属于第二类。高送转可以迅速地降低股票单价，增加的流动性和活跃程度，虽然早已不新鲜，却几乎年年被庄家爆炒。每到5、6月的密集分红期，高送转个股总是能在平淡无奇的大盘走势下，逆市扬起波澜，让一向循规蹈矩的小散们无比艳羡地望洋兴叹。
半年报首份高送转预案出炉 (,)拟10转10
A股两市中，首份中报高送转预案出炉。天银机电（300342）打响中报高送转第一枪。
记者注意到，天银机电周四披露了《2014半年度资本公积金转增股本的预披露公告》，公司实际控制人、董事长赵晓东提议：以资本公积金向全体股东按每10股转增10股。
打响中报高送转第一枪
天银机电公告显示，赵晓东向公司董事会提交了公司2014年中期资本公积金转增股本预案的提案，根据公司2014年上半年的实际经营情况，为了让广大股东分享公司成长的经营成果，增加公司股票在二级市场的流动性，公司大股东赵晓东提议：以截至目前公司股份总数1亿股为基数，以资本公积金向全体股东按每10股转增10股，共计转增股本1亿股，转增股本后公司总股本变更为2亿股。赵晓东同时承诺，在公司董事会及有关股东大会审议上述2014年半年度资本公积金转增股本预案时投赞成票。
同时，天银机电表示，对于此提案，赵晓东、赵云文、闻春晓等6位公司董事对该预案进行了讨论。董事们考虑了对广大投资者的合理投资回报，与公司经营业绩及未来发展相匹配，该预案符合相关法律、法规以及《公司章程》的规定，符合公司的股东回报规划，具备合法性、合规性、合理性。参与讨论的6名董事均书面承诺在公司董事会审议上述预案时投赞成票。
记者注意到，根据历史经验，高送转个股往往是市场资金追逐的热点。2012年，LED相关企业(,)推出中报高送转。公司计划2012年半年度利润分配及资本公积金转增股本预案为每10股派发现金股利3元，并每10股转增10股。该方案一出，公司股价直接开盘涨停。
2013年7月2日，(,)推出两市首家中报高送转，公司在中期业绩预计大增的情况下推出了半年度净利润分配预案：向全体股东每10股转增10股。该方案一经出台，股价连续两天封板，最终在两个月不到的时间内强势上涨了72.91%。
不过，记者同时注意到，天银机电中期业绩预计可能下滑。根据公司此前公告的《2014年半年度业绩预告》，天银机电预计上半年的净利润为4462.26万元~5577.83万元，对比去年同期的5577.83万元，同比下滑-20%~0%。
对于净利润可能下滑的原因，公司提及，首先是家电市场疲软，冰箱需求下降，导致公司上半年业绩有所下滑。另外，公司新开发产品处于小批量出货阶段，还未对公司盈利产生影响。另外，天音机电提及预计报告期非经常性损益对净利润的影响金额为140万元~160万元之间。炒作高送转概念需掌控火候
老子云，治大国若烹小鲜。舌尖上的道理可用于治国，则同样适用于炒股。有些股票，需要投资者很有耐心，小火慢熬，才能渐渐透出香味；另一些股票则不同，大火猛炒，短时间就能酥脆可口。
最近火爆的高送转概念，显然属于第二类股票。高送转可以迅速地降低股票单价，增加个股的流动性和活跃程度，虽然早已不新鲜，却几乎年年被庄家爆炒。每到5、6月的密集分红期，高送转个股总是能在平淡无奇的大盘走势下，逆市扬起波澜，让一向循规蹈矩的小散们无比艳羡地望洋兴叹。
最能说明问题，以5月以来分红送转的股票为例。据证券时报数据部统计，每10股送转10及10股以上的个股共90只，而除权前5个交易日累计涨幅为正的股票有67只，占比超过7成。涨幅超过3%的有51只，占比近6成。如果排除5只在此期间停牌的个股，上述比例则会更高，该概念的强势可见一斑。最抢眼的(,)、(,)、(,)，5日累计涨幅超过30%，堪称高送转的超级牛股。
如此稳赚少赔的概率，投资者只需简单买入拥有高送转的股票，闭着眼睛满仓，似乎就可坐享其成。不过，另外一组数据或许就不那么乐观了。如果我们把统计维度扩展到预案发布日到除权除息日，高送转个股的表现立刻变得黯淡无光。同样是这90只个股，整个送转周期内，涨幅大于0的有42只，不到半数；而涨幅大于3%有31只，也远低于之前的数字。这很是讲不通，因为股市一向是实体经济的晴雨表，利好只会提前反映。通常，分红方案一旦正式公布，不会做太大的修改，可高送转的行情偏偏要到除权前才有明显爆发。而且，上述90只股票，在除权后5日，涨跌幅大于0的同样低于半数，说明靓丽的行情无法持续，只是短线的投机炒作。
由此可见，看似理由充足的高送转概念，并不是可长期投资的价值牛股，而更像是必须快炒快离的虚幻故事。其时机、火候，需要精确的技巧和丰富的经验，并不是所有投资者都能玩转的。明摆着的送转预案，但行情什么时候启动，股价什么时候一飞冲天，却没人说的清楚。
当然，高送转除了增加股票的流动性和交易性之外，有时也代表了经营者对企业的信心，代表了企业有力的、更为高效的对投资者的回报。这其中当然存在不可多得的大牛股，但如何去选，却不能只看单一的送转因素。例如，有些股东为了方便减持，通过高送转降低股价，从而增加交易性也未可知。如果碰到这样的高送转，则送转之后很可能迎来股价的坠落。所以，对待高送转需谨慎。
(,)积极研发桌面操作系统
据《证券日报》市场研究中心数据显示，中国软件于5月21日实施了每10股转增10股并派现0.80元（含税）的分配方案。该股5月份以来累计涨幅达65.40%，最新收盘价为22.58元，对应市净率为6.09倍。
基本面上，公司主营软件与信息产品开发、行业应用及系统集成服务、欧美及日本地区的软件外包业务，产品覆盖系统软件、支撑软件和行业应用软件等三大领域，公司参与云计算行业标准的制定工作，被确认为SOA服务管理和服务展现及交互两个技术标准的牵头单位；公司还是我国A股中惟一一家有LINUX操作系统与办公软件的企业。
据公司2013年年报披露显示，报告期内公司积极研发新品，研发支出主要用于服务器操作系统研发及产业化、桌面操作系统研发及产业化、金税核心业务平台研发推广、信息安全服务能力提升与云数据安全产品研发及产业化项目等。
(,)优质金融机具供应商
据《证券日报》市场研究中心数据显示，汇金股份于5月13日实施了每10股送5股转增5股并派现4元（含税）的分配方案。该股5月份以来累计涨幅达51.11%，最新收盘价为24.45元，对应市净率为6.29倍。
基本面上，公司主要产品包括系列捆钞机和装订机、人民币反假宣传工作站、清分机以及点验钞机等，是我国业金融机具相关产品的主要供应商与服务商，是捆钞机和胶管装订机2个细分市场的领先企业。公司捆钞机业务在产品技术性能方面存在较大优势，研发能力较强，产品性能优越、使用可靠，市场份额约为15%，市场排名第一，处于相对优势地位。
对于该股，(,)表示，公司是国内优质的金融机具供应商，产品线齐全，并代理日本光荣的清分产品，未来机器替代人将不断爆发于金融领域，看好公司的未来成长性。预计公司2014年至2015年摊薄后每股收益分别为1.21元、1.73元。
(,)关键应用主机技术惟一拥有者
据《证券日报》市场研究中心数据显示，浪潮信息于5月13日实施了每10股转增10股并派现0.80元（含税）的分配方案。该股5月份以来累计涨幅达50.52%，最新收盘价为36.11元，对应市净率为8.38倍。
基本面上，2013年1月份，公司出品的浪潮天梭K1系统正式宣布上市。该系统是我国首台自主研发并实现应用的关键应用主机，标志着我国成为美、日后第三个掌握该技术的国家。据介绍，浪潮天梭K1系统最大可扩展32颗处理器、256核心，4TB全局共享内存，每秒可完成2.56万亿次浮点计算，系统输入/输出总带宽达675GB/S。专业测试表明，天梭K1系统技术水平达到国际先进行列，可用性指标达到99.9994%（即一年的非正常停机不超过5分钟），完全可以满足关键行业应用的需求。
对于该股，东兴证券表示，国产服务器已迎来历史性发展机遇，正从低端到高端快速替代国外厂商的服务器，预计公司2014年至2016年的每股收益分别为0.67元、1.03元和1.49元。公司是惟一拥有关键应用主机技术的国内厂商，国产化潜力巨大，有望带动公司业绩超预期，维持“强烈推荐”的投资评级。
(,)高能级强夯市场开拓者
据《证券日报》市场研究中心数据显示，中化岩土于4月23日实施了每10股转增10股并派现1元（含税）的分配方案。该股5月份以来累计涨幅达32.29%，最新收盘价为9.71元，对应市净率为4.60倍。
基本面上，公司是国内高能级强夯市场（10000kN.m以上能级）的开拓者，同时也是国内惟一一家能从事15000kN.m以上超高能级强夯地基工程业务的公司，是该市场的完全垄断者。
据公司5月7日公告显示，股东大会同意公司及其全资子公司泰斯特检测以定增+现金购买上海强劲100%股份、上海远方100%股权，交易价格8.08亿元，其中支付现金9702.7万元，发行股份1.18亿股（发行价为6.015元/股）。上海强劲股东承诺上海强劲2014年-2016年净利润分别不低于4500万元、5500万元、6600万元；上海远方各股东承诺上海远方2014年-2016年净利润分别不低于4500万元、5500万元、6500万元，如未达到则予以补偿。
(,)独立拥有天然气长输管道
据《证券日报》市场研究中心数据显示，新疆浩源于5月26日实施了每10股转增10股并派现1.2元（含税）的分配方案。该股5月份以来累计涨幅达29.47%，最新收盘价为20.14元，对应市净率为7.07倍。
基本面上，公司立足新疆南疆地区，是国内为数不多的独立拥有长输管道、天然气中下游一体化业务模式的天然气输送及销售龙头企业。
据公司一季报披露显示，公司预计2014年上半年净利润4482.91万元至5297.98万元，同比增长10%至30%。业绩变动的原因说明：公司销售业绩增长。
对于该股，民族证券表示，给予公司“买入”评级。预计公司摊薄前2014年至2016年每股收益分别为1.01元、1.36元、1.69元，对应动态市盈率33倍、25倍、20倍，天然气行业在西部欠发达地区仍处于高速成长期。
(,)无线通信终端天线企业
据《证券日报》市场研究中心数据显示，硕贝德于4月30日实施了每10股转增10股并派现1元（含税）的分配方案。该股5月份以来累计涨幅达25.51%，最新收盘价为16.09元，对应市净率为7.02倍。
基本面上，公司主营业务为无线通信终端天线的研发、生产和销售。公司自设立以来一直致力于运用新一代移动通信、无线互联网和物联网等技术。公司的发展目标是成为国际领先的无线通信终端天线企业。
对于该股，(,)表示，随着高端LDS和双色注塑工艺天线的批量出货，公司营收和毛利率将实现双增长，从去年四季度单季和一季报预告的情况来看，其业绩拐点已经出现，而随着暂停二维码支付和运营商加大对NFC支付的推广力度，公司NFC天线的出货有望迎来高增长。此外，公司对摄像头模组和半导体封装的布局也利于丰富产品线，充分利用客户资源。看好公司未来的成长，上调其投资评级为“买入”。（证券日报）
天银机电中报高送转 20股或紧随其后
天银机电周四晚公布了《2014半年度资本公积金转增股本的预披露公告》，公告称大股东赵晓东提议：以资本公积金向全体股东按每10股转增10股。这是沪深两市首家公布拟中报高送转公司，周五市场也给于了热烈的回应，天银机电开盘一字涨停。
高送转历来是市场的炒作热点，而6月还有最后一个星期就将结束了，中报序幕也将拉开，还有那些股会给投资者带来惊喜呢？笔者以天银机电作为标杆，按总股本小于1亿，每股净资产大于8元，每股公积金大于2元设定条件进行筛选，统计出沪深两市共有20家上市公司符合条件。中小板、创业板各10只，它们分别是：(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)。
在大盘低迷时期，这20只近一个月除三六五网、溢多利停牌外，只有黄海机械、鹏翎股份、易事特3股下跌，其它股均获得的正收益。鼎泰新材、西泵股份、鞍重股份、同有科技、长亮科技近一个月更是大幅上涨，不断创新高，显示有一定资金进场抢筹迹象。
溢多利：期待14年公司新增饲用酶制剂产能释放
营收同增6.44%，净利同增15.4%，EPS1.38元（最本计算）.2013年公司实现营业收入3.59亿元，同比增长6.44%；实现归属于母公司股东的净利润6313.5亿元，同比增长15.4%；按最新股本计算的EPS为1.38元。单四季度EPS0.33元。公司以上业绩总体符合我们预期。
公司2013年度的分红预案为：向全体股东以未分配利润每10 股派发现金股利5 元（含税），共分配利润2290万元。
公司2013年业绩增长主要源于饲用酶制剂销量增加和生产成本下降 .2013年，公司实现产品合计销量1.86万吨，同比增长6.46%；其中饲用酶制剂占主导，实现销量1.71万吨，同比增长6.4%。
此外，得益于公司工艺技术改进造成的生产成本下降，报告期公司综合毛利率上升3.78个百分点至62%；其中饲用复合酶毛利率上升2.93个百分点至68.95%，植酸酶毛利率上升3.87个百分点至52.2%。
公司未来看点在于通过募投项目继续扩大饲用酶制剂产能，巩固行业龙头地位。公司拟募的核心项目：内蒙古溢多利二期工程现已完成建设，目前正在进行设备调试，预计今年年中可正式投产。达产后，公司饲用酶制剂产品年产能将由1.4万吨增至2.6吨。届时公司产能瓶颈将能得到有效的缓解，进一步提升公司盈利能力和巩固行业龙头地位。
我们认为中国饲用酶制剂行业将有更加广阔的发展前景。主要源于：（1）饲料工业的稳步发展带动饲用酶制剂行业的扩容；（2）大规模养殖企业的科学化养殖将增加饲用酶制剂的使用；（3）饲用酶制剂行业产品的不断创新、技术水平提高将驱动饲用酶制剂获得更广泛应用；（4）在不断加强食品安全和提倡环保的大背景下，饲用酶制剂行业将持续受到国家政策支持，护航饲用酶制剂行业前行。预计到2015年，中国饲用酶制剂行业总产量将达到18.29万吨，总产值达到32.5亿元，较2010年接近翻一番，行业总体处于景气上升通道。
给予“谨慎推荐”评级。我们预计公司2014年、2015年eps分别为1.73元、2.06元。首次覆盖，暂给予公司“谨慎推荐”评级。
风险提示：（1）行业需求前景不及预期；（2）公司产能扩张进展不顺。（(,)）
斯莱克：灌装饮料包装机械龙头受益升级
公司是食品行业金属薄板加工领域专家公司主要产品包括易拉盖高速生产成套设备、易拉盖生产设备系统改造、相关精密模具、零备件等。下游主要是为食品饮料行业提供易拉盖的生产企业，最终下游为旺旺、王老吉等食品饮料行业。2011 年公司组合盖设备市占率国内第一，公司真正的竞争对手只有美国STOLLE 一家。 目前公司在易拉盖制盖生产线领域已经做到全球寡头垄断地位，保持了高毛利率的蓝海格局。
年公司快速发展，收入复合增速 43.0%；净利润复合增速 37.8%。公司目前正处于高速成长期，由于公司收入基数小，市场需求旺盛，我们预计未来3 年公司收入仍将保持较高的增速。
我国金属易拉盖行业产值 79 亿元，近 5 年复合增速 17.7% 易拉罐和易拉盖是金属包装行业最大子行业，2011 年产值分别为263亿和 79亿元，占金属包装行业比重为 36%和11%。2011年全球易拉盖制盖设备行业规模3.2亿，备件和服务行业规模 3.6亿美元，行业市场空间广阔。
公司坐享五大增长动力，四大优势五大动力：1。消费升级催热易拉罐行业，带动易拉罐制造设备需求；2。人均 GDP 超 4000 美元金属包装行业进入高增长期；3。终端下游扩产速度加快，带动制盖企业投资热情，2011
年酒、饮料及制茶行业投资增速41%；4。易拉盖盖子小型化及环保需求拉动易拉盖制造设备改造需求；5。零部件业务毛利率高，成为公司新的增长极。四大优势：技术创新能力优势、综合服务优势、成本优势及地域优势。
公司计划切入市场规模约为制盖业 4-5 倍的易拉罐制罐设备行业全球制罐设备行业市场规模约为制盖设备的4-5 倍，主要龙头有美国STOLLE公司及英国CMB 公司。斯莱克公司已取得了制罐设备研发的阶段性成果。上市之后，公司将通过积极研发创新，切入市场空间更大的制罐设备行业。
投资建议公司预告2014年一季报净利润增速为20%-30%。 我们预测年公司EPS分别为2.50、3.27、4.26 元，对应PE分别为：21、16、12倍，买入评级。（(,)）
思美传媒：坚持看好公司中长期发展前景
坚持以媒介代理为主线，品牌管理协同发展，打造更具有竞争实力的国内一流传播集团。
思美传媒自2004 年起专注媒介代理业务的发展，目前已形成具有竞争优势的业务板块。近年来在互联网崛起的冲击下，以传统媒体为主的媒介环境正逐渐发生变化，思美依然坚持以具有优势的媒介代理业务为主，并拓展互联网及户外等新媒体领域，积极应对媒介环境变化带来的挑战。同时，思美调整品牌管理的发展思路，集中力量为高端客户提供最优服务，通过口碑效应提高品牌影响力，达到与媒介代理业务协同发展的效果。
内在培养+外延式扩张，公司以人为本，力求符合未来发展的“1+1>2”的最佳方案。
2013 年，思美重金打造数字部，大量招募人才组建互联网团队。去年，公司互联网广告部门已小有成绩，贡献营收2000 多万。思美通过培养自己的互联网团队，可以更加了解公司在该领域中的发展需求，从而在外延式扩张过程中更好的接触标的公司并为其提供发展平台，促进与标的公司之间的融合，达到“1+1>2”的效果。
上市提升市场影响力，公司以客户需求为导向，实现全行业覆盖，做中国的电通。
思美传媒上市后其市场影响力大幅提升，通过比稿获得大客户的概率增加。公司将满足客户需求放在第一位，坚持以客户为导向，继而扩大服务及媒介采购覆盖区域。同时，公司积极开拓各个行业的广告客户，努力实现全行业覆盖，提高服务能力，向日本电通学习，做中国最出色的广告传播集团。
享受广告行业整体快速增长的红利，公司发展空间巨大。
2013 年，我国广告营业总额达5019.75
亿元，再创历史新高。其中，传统媒体仍为广告市场中的主流媒体，其市场份额同比增长9.8%，而互联网广告市场同比增长高达46.1%。我们认为传统媒体在广告市场中的地位毋庸置疑，互联网作为新媒体可以和传统媒体形成互补及互动，更加有效地提高广告效能。此外，随着中国经济的增长，我国广告行业将步入发展的快车道。思美传媒通过现有传统媒体业务的巩固与维护，新媒体业务的拓展和加强，可以确保公司业绩的提升。从长远来看，公司综合竞争实力的提升有助于打开未来的成长空间。
谦虚求实的态度，稳中求新的策略，思美未来发展向好。
思美传媒在广告业内发展已有十余载，目前已成为国内享有名气的实力派广告公司。公司并未以此为傲，而是更加谦虚求实的稳步发展，同时紧跟市场的变化调整战略节奏，其企业精神可嘉，公司未来前景向好。
盈利预测及投资建议：
我们中长期看好公司的发展。我们预计公司 年的营业收入分别为18.94、22.83、28.53 亿，同比增速为15.60%、20.50%和25.00%；归属于母公司净利润分别为1.05、1.17 和1.31 亿元；对应EPS 分别为1.231、1.367 和1.541 元。鉴于公司所在行业处于成长期，我们给予公司一定的估值溢价，给予2014 年42-45
倍PE，目标价51.70-55.40 元，维持“增持”评级。
公司作为次新股易受市场情绪影响；传统媒体广告代理行业受互联网广告冲击导致公司业务缩减；并购整合风险；比稿竞争优质客户具有不确定性的风险。（齐鲁证券）
友邦吊顶：渠道建设与产品研发市场领先
1、淡季高增速依旧，增长势头不减：公司一季度实现营业收入 4031 万元，同比增长 45.71%；实现归属净利润 495 万元，同比增长 40.71%。 公司不断推陈出新的产品策略和精耕细作的渠道建设继续发挥效用，继 2013 年重回高速增长轨道后，2014
年一季度销售规模依旧维持良好的增长态势。吊顶行业第一季度为传统淡季，因此一季度业绩环比下降较大，但我们预计随着旺季的逐渐接近，公司的全年业绩有望保持高增长。
2、产品、渠道双管齐下，龙头地位根基愈稳：公司强大的研发与设计实力使得公司在产品设计和质量方面均处于行业领先地位，公司上市以后，将对募投项目中的设备进行技术升级，未来产品在质量、功能和设计方面将继续领跑行业；另外公司在营销渠道网络的精耕细作一直没有停步，提升传统渠道营销能力的同时，公司也在积极新型营销渠道。产品和渠道的齐头并进，将会帮助公司进一步提高市场占有率，巩固其行业龙头地位。
3、投资建议：公司身为集成吊顶的发明者，由于销售网络发达、品牌效应明显以及创新能力强，目前处于行业龙头地位。我们认为，第一、随着住宅销售市场回暖以及产品向客厅卧室等家居空间和工程装修领域的逐步渗透，集成吊顶的需求有望保持增长；第二、随着公司营销渠道的深入推进，市场占有率有望进一步提升；第三、由于产品附加值较高，同时公司研发创新能力较强，有望继续维持较强的盈利能力。我们预计公司
14-16 年每股收益分别为 1.89、2.40、3.08 元（按最新股本摊薄） ，维持谨慎增持评级。
4、风险提示：景气低迷，同业竞争加剧，替代品出现，原材料价格上升。（(,)）
克明面业：产能扩张为市占率提升奠定基础
事件：公司变更募集资金用途，拟将“遂平日处理小麦600吨面粉生产线项目”变更为“遂平生产基地年产7.5万吨挂面生产线项目”。同时，扩建募投项目，拟将“延津生产基地年产3.6万吨挂面生产线项目”变更为“延津生产基地年产10万吨挂面生产线项目”。
对此，我们点评如下：
加大挂面生产线项目建设，产能扩张为市占率提升奠定基础：公司作为国内挂面龙头企业，近三年由于产能的受限市占率一直徘徊在19%左右。预计14 年、15 年，募投的长沙和遂平挂面生产线项目将先后达产，均新增产能3.6 万吨。此次公告的遂平、延津两个挂面生产线项目预计将在15 年、16 年达产，分别新增产能7.5 万吨和10 万吨。14-16 年合计将新增产能24.7
万吨，较公司目前24.7 万吨的年产能相仿。为公司未来3-4 年实现收入翻倍和提高市占率奠定基础。
提高市占率仍是公司未来3-5 年的主旋律：公司持续发力营销和渠道建设，对华东市场的渠道精耕已取得效果，并在今年初开始京津冀和东北地区的战略布局。随着扩张战略的不断推进，广告、市场推广等费用占比将不断提高，近几年会对公司盈利能力产生一定的影响。
此次公告的遂平、延津两个项目公司测算的净利率分别在4.5%和4.9%，较公司2013 年7.1%的净利率水平低了2.6PCT 和2.2PCT.
风险提示：食品安全，市场推广费用投放超预期。（安信证券）
黄海机械：主业与毛利率均下滑，整体收益快速下降
公司是我国岩土钻孔装备领域重要公司之一。
公司是我国岩土钻孔装备行业从事地质勘探技术装备、非开挖管线铺设技术装备、煤层气钻采技术装备、工程基桩钻孔技术装备以及配套钻具设计与制造的主要厂商。先后研制出了钻探深度达3，000米的全液压岩心钻机、回拖力达450吨的非开挖水平定向钻机、多功能煤层气钻机等一批高技术含量的岩土钻孔机械装备，并已批量生产高品质钻杆产品。
公司主要产品为岩心钻机，按照销量占比公司机械立轴式岩心钻机国内市场份额35%左右，全液压式岩心钻机国内市场份额25%以上。
公司2013年业绩大幅下滑，主要受市场需求下滑影响。
公司2013年实现主营业务收A201，406，062.30元，同比下降44.62%，实现归属于上市公司股东的净利润34，116，682.48元，同比下滑50.41%。
主要受市场需求下降影响。同时，公司产品综合毛利率也有所降低，导致公司营业利润、利润总额，以及归属于上市公司股东的净利润同比降低61 .28%、51 .Og%、50.41%。。
公司募投项目逐步达产，等待市场机遇出现。
公司2012年上市，募投项目主要是：新型高效岩土钻机技术改造项目和钻杆生产技术改造项目。募投项目达产后，能够有效提升公司目前主要产品的生产能力。而公司钻杆生产技术改造项目将增加公司钻杆生产能力，因钻杆是岩土钻机整体使用过程中的易耗品，相应能力的提升为公司整体业务的稳健发展提供可能。公司规划在钻杆项目达产后，约30%供自己产品使用，其他部分供应给岩土钻机市场。
不过，由于目前岩土钻机专业钻杆市场比较分散，竞争相对激烈，且公司在钻杆并没有独特技术优势，起步相对艰难。
我们认为，公司是我国岩土钻孔装备行业重要上市公司，虽然目前国内矿产资源勘探投资依然增加，但下游行业需求相对停滞，对公司业务拓宽造成一定负面影响。不过，随着公司钻杆生产技术改造项目的投入，公司整体业绩有望逐步恢复增长势头。我们预期公司2013年、2014年、2015年EPS分别为：0.43元、0.54元、0.65元，对应PE分别为57X、45X、38X，估值处于较高区域。我们下调公司评级至“中性”。
股价催化剂（正面）：国内石油对外依赖度持续上升，推动国内油气开采投资上升。
风险提示（负面）：若国内探矿投资政策出现大的波动，将影响公司未来发展空间。（湘财证券）
良信电器：中高端低压电器领军企业
良信电器专注于低压电器研发、生产和销售，是中高端低压电器领域的领军企业：良信电器自1999 年成立以来，一直从事低压电器的研发、生产和销售，主要产品包括终端电器、控制电器和配电电器三类，在中高端低压电器领域中连续多年排名国内前三位。
低压电器市场需求稳健增长：我国低压电器行业2001 至2012 年发展良好，基本上每年都有10%~15%的增长幅度。预计未来相当长一段时间内，国内固定资产投资仍将保持较快的增长速度，在装备制造业升级、城镇化建设不断推进以及电力、电信等下游的旺盛市场需求下，我们认为低压电器整体市场需求仍将保持相对稳健的增长速度。
低压电器逐步高端化，市场集中度有望不断提升：低压电器已经经历了四次的技术发展，目前市场主流产品是三代，国内四代产品仍处于小批量试制阶段。在经济水平不断提高、环保意识不断提升、智能电网建设加快和新能源应用不断增加的情况下，我们判断未来中高端低压电器的发展前景将好于低压电器行业整体，并且低压电器将向品牌化和规模化发展，行业集中度将逐步向优势企业集中。
良信电器定位中高端市场，竞争优势明显：良信电器自成立以来，始终定位于低压电器行业中、高端市场，2008 年至2012
年，公司主要产品终端电器的销售收入和数量在中、高市场均名列前三位。同时，公司已经树立了良好的品牌形象，在地产、电信、工业企业、电力等诸多领域建立了优质的客户群，并且形成了重点突出、布局合理、覆盖面广的营销网络，依托公司现有的技术研发团队和技术积累，良信电器在中高端低压电器领域优势明显。
良信电器募投项目解决公司产能瓶颈，提升研发实力：良信电器此次拟募集资金约3.7 亿元，投资于智能型低压电器产品生产线项目和智能低压电器研发中心项目。通过募投项目，一方面公司将解决目前的产能瓶颈问题，提高现有产品的技术性能和质量表现，巩固和扩大现有市场份额；另一方面，进一步增强公司的研发实力，为公司进一步发展奠定坚实的技术基础。
元。综合考虑绝对估值和相对估值结果，我们认为公司合理定价区间为19.15 元~21.79 元，对应公司2013 年市盈率为19~21.6 倍。（齐鲁证券）
鹏翎股份：业绩平稳增长发展前景向好
公司发布2013年年度报告，报告期内实现营业收入10.04亿元，同比上升31.94%，实现归属于上市公司股东的净利润0.96亿元，同比上升25.23%，实现基本每股收益1.25元。
利润分配预案方面，以2014年04月10日的公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.97元（含税）.
营业收入增长31.94%，南北大众产量提升是主因
2013年度，公司营业收入同比增长31.94%。其中，公司主打产品发动机附件系统软管及总成收入较去年同期增长27.63%，汽车燃油系统胶管及总成收入同比提升49.66%。原因在于：一方面，报告期内国内汽车市场尤其是德系汽车销量持续稳增，公司主要客户南北大众产量持续提升；另一方面，公司针对市场开发出台一系列激励政策，充分调动营销人员积极性公司；以上因素共同带动公司产品销量较去年同期增长27.03%，从而使得公司销售收入实现增长。
成本管控取得成效，净利润显着增长
报告期内，公司实行以成本控制为目标的预算管理，将降成本指标进行细化分解并责任到岗。通过采购降成本、工艺优化降成本、管理降成本等多项措施使得公司产品综合毛利率实现0.002个百分点的微幅增长，期间费用率同比下降0.29个百分点至11.38%。其中，财务费用率同比下降0.16个百分点的主要原因是汇兑损益减少。成本管控的有效实施提升了公司的盈利空间，公司净利润同比上升25.23%。
着力新品研发，布局未来增长
报告期内，公司集中资源加大空调系统管路、助力转向系统管路、涡轮增压系统管路等产品的开发，全年共计有176个新品项目通过了客户认可，空调系统管路、助力转向系统管路产品等产品先后进入批量生产；此外，研发投入同比增加29.16%，新增了一批先进检测仪器、设备。新品的批量生产及新仪器、设备的购置为公司未来增长奠定了基础。
以技术创新推动市场开拓，发展前景看好
未来，公司将建成空调系统管路、燃油系统管路和发动机冷却系统管路三个胶管总成系统模块的技术平台，加快从零部件制造商向系统总成商转化脚步；将积极推进满足欧以上燃油渗透标准的橡胶配方和工艺以及挤出型高强度汽车硅橡胶胶管等项目的研发，以技术创新推动市场开拓；看好公司发展前景。
盈利预测与投资评级
考虑到公司新产品的批量生产及德系车增速高于行业均值等因素，我们预测公司年EPS为1.35、1.59、1.78元，对应当前股价的PE为21倍、18倍、16倍，给予公司“增持”投资评级。
汽车行业增速减缓的风险；原材料等成本上升风险；客户集中风险；电动汽车政策不断推影响汽车燃油胶管产品市场需求风险。（(,)）
