市川新田：为什么股票的股票看跌期权权一般比看涨期权

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-10-08 06:44 标签： 股票看跌期权

看跌期权又称认沽期权、卖出期权、出售、卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出期权：是指期权的所有者拥有在或之前按确定的执行价格出售一定数量的权利。 

看跌期权买方有权在以执行价格卖出资产，当然，当卖价低于执行价格时，他会执行该期权。例如，如果A股价降至90美元，则执行价格为100美元的看跌期权持有者获得10美元，他会以每股90美元的价格购买股票，同时以每股100美元交割给期权的卖方。

如果到期日股价高于100美元，则期权没有价值，即以100美元卖出的权利不会被行使。如果到期日股价低于100美地，则期权价值会随着股价的降低而同等幅度地升高。

对于看跌期权（卖出一个看跌期权，但在股票市场上没有可对冲的股票）的卖方而言，市场价格降低意味着要承担损失。以前，人们一直认为处于虚值的看跌期权是一种诱人的产生收益的方式，因为只要到期前市场未大幅下降，卖主就会获得期权价格收入，因为买方是不愿意执行期权的。一般来说，只有市场剧烈下挫才会导致损失，这种策略被认为不会有过多风险。但在1987年10月的美股市场崩盘使许多看跌期权卖方蒙受巨大损失，于是现在市场参与者开始认为这种策略风险很大。

B-S模型是看涨期权的定价公式，根据售出—购进平价理论(Put-callparity)可以推导出有效期权的定价模型，由售出—购进平价理论，购买某股票和该股票看跌期权的组合与购买该股票同等条件下的看涨期权和以期权交割价为面值的无风险折扣发行债券具有同等价值，以公式表示为：

S—所交易金融资产现价

r—连续复利计无风险利率H

N()—正态分布变量的累积概率分布函数


价格为102点的看跌期权

看跌期权给予投资者在某一特定日期或在此日期之前以特定的执行出售某种资产的权利。

例如，一份执行价格为85美元的EXXON股票10月份到期看跌期权给予其所有者在10月份期满或到期之前以85美元的价格出售EXXON的权利，甚至就算当时该股票的市场价格低于85美元。当资产价值下跌的时候，看跌期权的利润才会增长。只有当其持有者确定资产当前价格比执行价格低时，看跌期权才会被执行。

一个买了一个普通股看跌期权的买方，买的是按合约所定的履约价卖出一百股标的股票的权利。因此，一个买了一份ZYX六月50看跌期权（ZYX June 50 puts）的买方，有权利在六月的合约到期日之前，以50美元的价格，卖出100股ZYX股票。为了将该并按议定的履约价出售该标的股票，买方需要在该期权合约到期日之前通过他的经济人或交易公司向期权清算公司递交一份履约通知书。所有覆盖ZYX股票的看跌期权被称为一个“期权等类”（option class）。每一有独特的交易月份和定约价格的个别期权被称作"期权系列（option series）。ZYX六月50看跌期权就是一个个别的系列。

就是看跌期权，具体地说，就是在行权的日子，持有认沽权证的投资者可以按照约定的价格卖出相应的股票给上市公司。比如说在行权的日子，持有认沽权证的投资者可以按照。

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（多选）对于欧式期权，假定同一股票的看涨期权和看跌期权有相同的执行价格和到期日，则下列表达式中不正确的有（　　）。
A.看涨期权价格+看跌期权价格=标的资产价格-执行价格现值
B.看涨期权价格-看跌期权价格=标的资产价格+执行价格现值
C.看涨期权价格-看跌期权价格=标的资产价格-执行价格现值
D.看涨期权价格+看跌期权价格=标的资产价格+执行价格现值

悬赏金额: 20 金币

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