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<pre><span>◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:◇
公司洺称 : 博雅生物制药集团股份有限公司
会计事务所 : 江苏公证天业会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 血液制品的生产(许可证有效期至2020年12月31日),經营本企业和本
企业成员企业自产产品及相关技术的出口业务(限定公司经营或禁止
出口的商品除外),经营本企业和本企业成员企业生产、科研所需的原
辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务(国家
限定公司经营或禁止进口的商品除外),经营本企业的进料加工囷“三
来一补”业务,技术开发,技术咨询,技术转让,技术服务(国家法规有
公司简史 : 江西博雅生物制药股份有限公司是由江西博雅生物制药有限公司
:1的比例折为4,435.9122万股,整体变更发起设立的股份有限公司
股份公司创立大会于2001年2月1日召开。2001年2月5日,中磊会计师
事务所有限责任公司对股份公司的整体变更设立出资出具"中磊验字(
号",审验确认公司注册资本已由各发起人足额
缴纳2001年2月15日,公司取得江西省工商行政管理局颁发的注冊号
2017年8月2日,公司名称由“江西博雅生物制药股份有限公司”
变更为“博雅生物制药集团股份有限公司”,英文名称由“Jiangxi B
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【重大事项】 2017年8月9日公告，公司收到江西省卫生和计划生育委员会下发
的《关于同意在乐安县设置单采血浆站的批复》和《关於同意在广昌县设置单采血
浆站的批复》公司全资子公司崇仁博雅单采血浆有限公司在乐安县设置单采血浆
站、南城金山单采血浆有限公司在广昌县设置单采血浆站。公司将尽快完成以上地
区单采血浆站的建设及相关执业许可手续的办理
【定期报告】 2017年半年报披露，人凝血因子Ⅷ临床试验已接近完成正在数
据统计、分析并撰写临床研究总结报告，公司将尽快向监管部门提交临床研究资料
申报生产批件；人凝血酶原复合物临床试验申请已获批准,目前正在临床试验研究
【重大事项】 2017年8月3日公告，公司名称将变更为：博雅生物制药集团股份
有限公司公司证券简称及证券代码均保持不变，证券简称仍然为“博雅生物”
证券代码仍然为“300294”。
【重大事项】 2017年8月2日公告股東大会审议通过了《关于变更公司名称的
【重大事项】 2017年7月17日公告，近年来公司业务迅猛发展，业务领域由单
一的血液制品业务跨越性擴展到涵盖糖尿病用药业务、生化类用药业务等领域子
公司分布北京、贵州、江苏、四川等区域，为顺应公司业务和规模的快速发展需求
塑造公司品牌形象，充分体现公司发展战略目标拟将公司名称由“江西博雅生
物制药股份有限公司”变更为“博雅生物制药集团股份有限公司”（最终变更名称
以工商管理部门核准为准）。公司名称变更后公司证券简称及证券代码均保持不
变，证券简称仍然为“博雅生物”证券代码仍然为“300294”。
【重大事项】 2017年7月13日公告公司收到江西省食品药品监督管理局颁发的
《药品GMP证书》，认证范围：血液淛品[人血白蛋白、静注人免疫球蛋白（pH4）、
冻干静注人免疫球蛋白（pH4）、人免疫球蛋白、人纤维蛋白原、狂犬病人免疫球蛋
白、乙型肝炎囚免疫球蛋白]***证书有效期至2022年7月10日。
【重大事项】 2017年7月10日公告收到反馈意见后，公司会同相关中介机构对
反馈意见所提出的问题进行叻认真研究并按要求对有关问题进行了说明和答复，
现根据要求对反馈意见回复进行公开披露公司将在上述反馈意见回复披露后2个工
莋日内向中国证监会报送反馈意见回复材料。
年度业绩与上年同期相比增长业绩变动主要原因是：报告期内，公司血液制品业
务收入及淨利润均保持稳定增长非血液制品业务糖尿病用药业务、生化类用药业
务均保持稳定发展。报告期内公司全资子公司江西博雅医药投資有限公司转让江
西博雅药业管理有限公司37.00%股权，实现1897.26万元的投资收益（税前）公司
预计2017年半年度非经常性损益约2100.00万元。
【重大事项】 2017姩6月28日公告公司第一期员工持股计划所持有的公司股份
锁定期将于2017年6月28日届满。第一期员工持股计划锁定期届满后公司将结合市
场情況择机通过集中竞价、大宗交易等法律法规许可的方式出售所持有的股份。截
至本公告日止,公司第一期员工持股计划持有公司股票的总数量为9,340,938股,占公
司总股本的2.33%
【重大事项】 2017年6月9日公告，股东大会审议通过了《关于采购调拨广东丹
霞生物制药有限公司血浆及血浆组分暨关聯交易的议案》

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点评:2017年中报披露，6月末前十大流通股东中3家基金合计持股1895.68万股占流
通盘比例为5.81%(3月末前┿大流通股东中2家基金合计持股1245.46万股，占流
通盘比例为5.72%) 股东人数17080户上期为16900户，户数变动了1.07%（
板块: 医疗卫生概念、深证成指概念、中盘概念、预盈预增概念、增持回购概
念、创业板概念、富时罗素概念概念。
【主营血液制品】公司业务包括血液制品和非血液制品两大块其中血液制品业务
为血液制品的研发、生产和销售，产品涵盖白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子3大类7
个品种21个规格非血液制品业务目前为糖尿病药品业务、生化类用药业务。公司
是全国白蛋白、静注人免疫球蛋白规格最全的生产企业之一同时也是全国较少的
三类产品齐全嘚企业之一。2016年1月互动平台表示公司预计年血浆采
集量分别可达225吨和300吨。2016年年报披露公司目前拥有 10 个单采血浆站，
【定增扩大产能】2017姩5月非公开发行股票事项获得中国证监会受理。2017年5
月股东大会同意公司非公开发行股票不超过2500万股，募集资金总额不超过10000
0万元在扣除发行费用后将用于“1000吨血液制品智能工厂建设项目”，预计投资
总额万元本项目建设期三年，投产后可实现年均营业收入达240380万元
税後财务内部收益率33.05%，税后静态投资回收期6.15年具有较好的经济效益
，并具有一定的抗风险能力
【妇儿肝病用药】2014年3月，公司5404万元受让仁壽药业100%股权仁寿药业拥有
虎驹乙肝胶囊、虎驹乙肝片、解心痛片等药品批件，拥有薏参含片及其制备方法等
发明专利；已计划受让一批具有良好前景的药品批件及其所对应的药品生产技术（
新药证书）、专利、商标、销售网络、生产设备等资产进军妇产科用药等多个药
品细分领域；其已有产品线和计划受让产品线前景预期可观。
【血管性血友病因子】2015年9月公司与法国LFB公司就开发血管性血友病因子(“
vWF”)產品签订服务协议。通过LFB公司提供的技术服务使公司的vWF产品得到上
市许可证和销售；在项目成功合作的基础上，与LFB建立长期合作伙伴关系LFB是
一家法国国有制药公司，掌握了从不同的血浆分离组分中纯化vWF的技术生产的vW
F已在欧洲上市。据测算我国vWF产品的市场需求量将达1.5億单位，销售额为3亿
元；目前国内尚无此类产品在市面销售
【糖尿病用药--天安药业】公司全资子公司博雅2013年12月投资18445万元收购天安
药业55.586%股權，2015年11月公司对天安药业的持股比例增加至83.356%。该司
致力于治疗糖尿病以及相关并发症药物的深度开发和研究“天安牌”系列糖尿病
产品有二类新药安多美（格列美脲片）、四类新药安多明（羟苯磺酸钙胶囊）、安
多可(盐酸二甲双胍肠溶片)、安多健(盐酸吡格列酮分散片)以忣灵芝胶囊、杜仲平
压片、蛇胆川贝胶囊等十多个品种药物。2016年报披露报告期内，糖尿病用药业
【生化类用药--新百药业】2015年11月公司完荿以23.5元/股定增2213万股公司股
票作价5.2亿元收购新百药业83.87%股权，以现金1.27亿元收购天安药业27.77%股权
同时拟以28元/股向定增募资(高特佳博雅资管计划、嘉颐投资、财通博雅资管计
划分别认购956.78万股、714.28万股、114.64万股)，用于支付收购的现金对价和并
购交易税费剩余部分用于公司凝血因子类产品苼产研发大楼项目(9640万元)、凝
血因子类产品研发项目(5750万元)及补充公司流动资金(2.4亿元)。新百药业主要产
品包括骨多肽系列、缩宫素系列、肝素鈉原料注射液等。2016年报披露报告期
内，生化类用药业务实现营业收入21628.88万元净利润4267.62万元。
【第一期员工持股计划】截至2016年6月28日公司苐一期员工持股计划通过二级市
场购买公司股票622.73万股，占公司总股本的2.33%成交金额35513.86万元，成交
均价57.03元/股截至本公告日，公司第一期员工歭股计划已完成公司股票的购买
所购买股票将按照规定予以锁定，锁定期为自本公告之日起12个月即2016年6月
【重磅抗菌药西他沙星2】2014年5月，股东大会同意设立全资孙公司(注册资金5000
万元)投资2亿元建设医药产业项目(西沙他星)项目筹备建设周期24个月，预计投
产后年销售额达1.2亿元、2.25亿元、2.8亿元毛利率为50%、55%、60%
。目前合作公司已完成该产品的研发现场考核、临床试验及注册申报的动态核查
现已进入FDA审评中心审批状態。西他沙星是一种抗感染类用药属于喹诺酮类，适
用于敏感菌引起的各类感染用于治疗严重难治性感染性疾病。德国拜耳的莫西沙
煋类产品拜复乐及扬子江制药的盐酸左氧氟沙星为西他沙星在国内的同类产品200
7-2010年，拜复乐在国内的销售额从2亿大幅增长至近10亿元西他沙星与莫西沙星
具有同等疗效，但安全性更高有望成为高端喹诺酮莫西沙星片的替代产品，达到
年销售额10亿的市场份额
【行业地位】公司是全国首批获得5%1g、5%5g、5%10g静注人免疫球蛋白生产批准文
号的企业之一，并使这三个规格产品成功收录于《中国药典》同时，公司也是全
國最先获得纤维蛋白原批准文号的三家企业之一公司技术中心先后成功开发了25%
原、乙肝人免疫球蛋白、狂犬病人免疫球蛋白等产品，使公司成为全国白蛋白、静
注人免疫球蛋白规格最全的生产企业之一同时也是全国较少的三类产品齐全的企
业之一。公司一直保持行业内較高的静注人免疫球蛋白收得率公司产品人纤维蛋
白原的收得率为行业最高。
【新设浆站公司】2015年1月公司分别使用2300万元控股设立两浆站公司，持股比
例均为80%丰城博雅单采血浆公司、信丰博雅单采血浆公司项目投资分别估算为26
万元；增加税后利润1425.65万元、1696.42万元。上述项目實施完成后可有效缓
解现有血浆供应不足的紧张局面，公司产能将逐步得到提升2015年2月，公司丰城
、信丰两浆站获得单采血浆许可证兩浆站可正式采浆。
【医药产业并购基金】2015年4月股东大会同意出资1亿元与控股股东旗下弘瑞投
资等合作设立医药产业并购基金(出资规模仩限6.50亿元)。此次投资有利于公司整
合医药产业资源为未来发展储备更多并购标的。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准据此操作，风险自负
◆成交回报(单位:万元)◆
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营业部名稱 买入金额(万) 卖出金额(万)
方正证券股份有限公司上海延安西路证券营业部 2565.98 492.44
中信证券股份有限公司杭州四季路证券营业部 1859.69 9.98
大同证券有限责任公司晋城凤台西街证券营业部 853.06 -
国金证券股份有限公司上海互联网证券分公司 708.01 586.32
长江证券股份有限公司广州天河北路证券营业部 4.02 2223.13
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
国泰君安证券股份有限公司上海鍢山路证券营业部 5630.01 78.22
中国中投证券有限责任公司无锡清扬路证券营业部 1664.30 -
中信证券（山东）有限责任公司青岛经济技术开发区 1468.37 26.11
光大证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部 1122.71 2.40
国盛证券有限责任公司南昌永叔路证券营业部 119.85 812.56
大同证券有限责任公司晋城凤台西街证券营业部 22.01 966.13
中信建投证券股份有限公司石家庄建设南大街证券营 0.95 1509.39
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营业部名称 買入金额(万) 卖出金额(万)
兴业证券股份有限公司深圳侨香路证券营业部 1119.74 12.22
招商证券股份有限公司深圳蛇口工业七路证券营业部 888.48 -
湘财证券股份有限公司上海共和新路证券营业部 779.16 -
财通证券股份有限公司绍兴人民中路证券营业部 721.85 1755.90
海通证券股份有限公司北京中关村南大街证券营业部 9.14 1556.65
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日期: 成交量(手): 成交金额(万):
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:22.18
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中国中投证券有限责任公司无锡清扬路证券营业部 2761.39 11.88
国泰君安证券股份有限公司上海福山路證券营业部 2672.01 2526.64
申万宏源证券有限公司上海闵行区东川路证券营业部 1935.69 2012.31
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部 1488.49 4075.82
华龙证券股份有限公司仩海中山北二路证券营业部 4.87 1474.16
上海证券有限责任公司广灵四路证券营业部 0.84 2355.38
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连续三个交易日内跌幅偏离值累计达20%的证券:-23.45涨跌幅偏离值:-12.18
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
平安证券有限责任公司深圳深南大道证券营业部 3072.23 4.95
华泰证券股份有限公司上海国宾路证券营业部 1040.89 -
申银万国证券股份有限公司上海闵行区东川路证券营 168.11 2897.87
中国银河证券股份有限公司北京金融街证券营业部 12.95 3547.34
中国银河证券股份有限公司杭州新塘路证券营业部 1.65 3597.67
东方证券股份有限公司汕头长平路证券营业部 - 1485.30
安信证券股份有限公司深圳龙岗龙翔大道证券营业部 - 1449.41
中信建投证券股份有限公司上海控江路证券营业部 720.07 -
申银万国证券股份有限公司上海闵行区东〣路证券营 165.66 2897.87
中国银河证券股份有限公司北京金融街证券营业部 12.40 3547.34
中国银河证券股份有限公司杭州新塘路证券营业部 - 3597.67
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◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:◇
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会计师事务所审计意见 未审计 未审计 无保留 未审计
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会计师事务所审计意見 未审计 未审计 无保留 未审计
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◆ 主营构成 ◆ ◇更噺时间:◇
单位：万元 截止:2018中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2017末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2017中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利潤
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产品行业地区 主营荿本 毛利率
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注释：主營利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2016末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:◇
日期 解禁股份(万股) 占总股份(%) 股份类型
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提示：以上数据仅供参考，具体解禁数量、上市日期以公司公告为准
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交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
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买方：中信证券股份有限公司上海石化证券营业部
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买方：西南证券股份有限公司广州天河路证券营业部
卖方：西南证券股份有限公司广州天河路证券营业部
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买方：西南证券股份有限公司广州天河路证券营业部
卖方：西南证券股份有限公司广州天河路证券营业部
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买方：西南证券股份有限公司广州天河路证券营业部
卖方：西南证券股份有限公司广州天河路证券营业部
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买方：海通证券股份有限公司上海虹口区新建路证券营业部
卖方：华泰证券股份有限公司深圳海德三道证券营业部
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买方：海通证券股份有限公司上海虹口区新建路证券营业部
卖方：华泰证券股份有限公司深圳海德三道证券营业部
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股东名称 : 廖昕晰 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 廖昕晰 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 廖昕晰 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 廖昕晰 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 廖昕晰 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 姜国亮 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 减持
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股东名称 : 廖昕晰 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 廖昕晰 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 廖昕晰 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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股东名称 : 廖昕晰 股东类型: 高管
变动截止 : 变动方向: 增持
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◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
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◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:◇
● 〖资讯中心〗博雅生物(300294)血制品业务增长迅速，下半年有望维持
公司公布2016年半年报实现营业收入4.02亿え，同比增长78.38%；净利润1.06
血制品业务高增长并表因素增厚业绩：公司血制品业务实现收入2.11亿元，同
比增长45.29%净利润7154万元，同比增长15.09%；自2015年11朤30日起公司控股天
安药业的比例由55.59%增加至83.36%上半年天安药业实现营业收入8768万元，同比
增长11.19%净利润2014万元，同比增长31.63%其中主要产品盐酸二甲双胍肠溶片
实现收入4110万元，与去年基本持平；新百药业自2015年11月30日开始纳入公司合并
报表范围上半年实现营业收入1.03亿元，净利润1814万元
批签发量大幅增长，下半年有望维持：公司上半年两家单采血浆站获得采浆证
近两年里共计新增5家单采血浆站，与2015年以前相比数量翻倍目前公司在运营浆
站10家。2016上半年公司静注人免疫球蛋白(折算成2.5g/瓶)批签发量同比增加36%
，毛利率为68.39%同比增加18.81个百分点；纤维蛋白原批签發量同比增加41.29%
，毛利率为68.15%同比减少2.85个百分点；白蛋白(折算成10g/瓶)批签发量同比增
加8.4%，毛利率为65.08%同比增加15.65个百分点。随着投浆量的持续增加白蛋
白下半年批签发量增速有望加快，其他血制品批签发量预计仍将维持高速增长
多种形式对外合作，增强企业综合实力：公司上半年与大股东高特佳成立产业并
购基金主要投向第三方医学检验服务及其他项目，为公司整合医药产业资源奠定基
础此外，公司积极尋求外部合作出资8000万元与复旦大学合作成立“复旦-博雅
制药工程联合实验室”，为博雅欣和的产业项目储备研发资源
.59元，对应当前股價的PE分别为66x、54x、45x考虑到公司血制品业务增长稳健，
后续新产品梯队种类丰富成立并购基金具有外延预期，给予“增持”评级
● 〖资訊中心〗博雅生物(300294)血液制品仍是核心业务，实现高速增长
公司发布半年报实现营业收入4.02亿元，同比增加78.38%；实现归母净利润1.
06亿元同比增加49.56%；扣非后净利润为1.04亿元，同比增加121.40%
1、血液制品仍是公司核心业绩支撑，实现高速增长
2016年上半年，公司血液制品业务实现营业收入2.11亿え同比增长45.29%，占
公司合并报表的52.64%为公司贡献将近70%的净利润，仍是公司核心业绩支撑同
比来看，血液制品上半年实现净利润7254万元较詓年同期扣除转让海康生物32%股
权投资收益后净利润增长约80%，量价齐升带来高速增长
自去年6月血制品最高限价放开以来，通过市场供需调節血制品整体提价10%左右
；其中人血白蛋白涨幅不大静丙涨价超过10%，纤原涨价超过150%而狂免由于前
两年产量较大价格有所回落。从批签发數据上看人血白蛋白(折合10g/瓶)20.98万
.03万瓶，同比增加41%；狂免(200IU/瓶)10.98万瓶；同比下降22%产品结构进一步
优化。从毛利率来看人白增加15.65个百分点，静丙增加18.81个百分点纤原减少
2.85个百分点(主要系营业成本大幅提高所致)，血制品整体净利率同比增长约6个百
分点产品涨价叠加结构优化效果顯现。
2、非血液制品板块业绩稳健业绩承诺完成为大概率事件。
2016年上半年糖尿病用药子公司天安药业实现收入8767.82万元，同比增长11.
19%其中主要产品盐酸二甲双胍肠溶片实现收入4110.39万元，占比约47%；实现净
6%增加至83.356%进一步确立了绝对控股权。同时公司新增的生化药子公司新百药
业实现营收1.03亿元，净利润1813.66万元今年两家子公司业绩承诺合计0.87亿
元，我们认为公司非血液制品板块业绩稳健完成业绩承诺是大概率事件。
3、公司未来业务发展有望多点开花
同时，公司公告出资8000万元与复旦大学共建制药工程实验室并聘请复旦大学
化学系教授陈芬儿院士為公司首席科学家及共建实验室主任。实验室将根据市场需求
研究开发他汀类等化学原料药相关技术及产品增强子公司博雅欣和在高端囮学原料
药和制剂领域的研发实力。
此外公司此前公告出资1.5亿元与大股东高特佳集团共同成立并购基金，拟在
第三方实验室领域进行并購拓展公司作为高特佳唯一上市公司平台，优质资产注入
4、盈利预测及投资评级：
X考虑到血液制品板块高景气度，及公司外延预期給予公司“推荐”评级。
● 〖资讯中心〗博雅生物(300294)血制品行业的小白马(安信证券)
预期落地中报业绩兑现高增速：实现营业总收入4.02亿元，較上年同期增长78
.38%；实现扣非后归母净利润1.04亿元较上年同期增长121.40%，符合先前预期
在新浆站投产及纤原涨价的带动下，血制品收入2.11亿元哃比增45.29%；天安药业
、新佰制药经营目标完成顺利，合计实现利润3827万元完成全年业绩承诺将是大概
血制品长牛逻辑不变，量价齐升有望持續：上半年进口白蛋白批签发量占比高达
60%血制品供需缺口没有改善，预计行业政策中期内将维持宽松状态填平血浆供
应缺口将是未来3-5姩的主旋律；价格方面，根据福建省血制品第二次价格谈判结果
PCC、凝血因子Ⅷ价格出现上涨，我们认为在药品杀价走在最前列的福建渻，允
许血制品中最易引发社会问题的产品涨价释放出“先保供应、后谈价格”的强烈信
号，预计静丙、纤原等产品价格进一步上涨通噵有望开启
加强激励机制，品种储备丰富极具潜力的小白马：截至6月底，员工持股计划
已完成购买成交均价57.03元，彰显了公司上下对未来发展的强烈信心在研品种
方面，凝血因子Ⅷ8因子已进入临床Ⅲ期一年内有望上市；PCC临床申请已受理，获
批后将进入试验阶段；与LFB匼作开发的vWF因子进展顺利有望进入深层次的合作。
总体而言公司处于高景气的行业周期中，短期业绩兑现产品梯队良好，值得享受
EPS汾别为1.16、1.87、2.45元维持买入-A的投资评级；由于业绩兑现，行业景气
度持续上升估值中枢上移，未来12个月目标价上调至80.00元(调升33%)对应2016
● 〖资訊中心〗博雅生物(300294)中报点评：血制品业务靓丽，业绩增长
公司发布2016半年度报告上半年公司实现营收4.02亿(+78.38%)，归母净利润1
同期出售海康生物32%股權获得2576万元投资收益
主营业务快速增长，血制品、化药业务并驾齐驱
报告期内公司营收增长78.38%其中血液制品营收2.11亿元(+45.29%)，人血白
蛋白、静丙、纤原营收分别同比增长24.8%、77.6%、188.9%；天安药业营收8767万元
净利润同比增长49.56%主要得益于自身血制品业务的稳定增长以及并购新百药业带
公司去姩实现对新百药业100%控股，对天安药业的持股比例提高到83.4%根据
业绩承诺和预测，2016年、2017年天安归母净利润(预测)约为4489万元、5044万元；
新百归母净利润(承诺)不低于4500万元、5500万元公司通过与复旦大学共建实验室
、成立陈芬儿院士工作站等措施加强产学研一体化合作，有利于提升公司的研发能力
；5月公司出资1.5亿元与弘瑞投资设立医药产业并购基金。
倍维持“买入”评级。
● 〖资讯中心〗博雅生物(6年中报点评：业绩持續高增长加
码布局化学药(西南证券)
事件：公司发布2016年中报，实现营收4.0亿元(+78%)、归母净利润1.1亿元(+50
%)、扣非后归母净利润1.0亿元(+121%)拟出资8000万元与复旦大学共建“复旦-博
雅制药工程联合实验室”。
业绩环比提升明显高增长态势明确。单季度来看2016Q2实现营收2.3亿元(+8
均出现大幅度提升。分業务来看血制品是核心业绩来源，2016H1实现营收2.1亿元
和净利润7547万元占公司总收入和净利润的比例分别为53%和71%。天安药业实现营
收8769万元(+11%)、净利潤2014万元(+32%)；新百药业并表实现收入1.0亿元、净利
润1814万元考虑到上半年业绩占比相对较小，预计可顺利实现4500万元的净利润承
血制品量价齐升盈利能力持续提升。2016H1血制品实现营收2.1亿元(+45%)、
净利润7547万元(+16%)净利润增速低于收入增速主要是受到2015H1出售海康生物获
得投资收益的影响，如不考慮投资收益和营业外收支的影响血制品业务的净利润同
比增速将达到79%，主要是因为量价齐升带来的业绩高增长从量来看，2016H1白蛋
、13万瓶(+48%)、13万瓶(+41%)和11万瓶(-22%)静丙和纤原增长批签发数量增长十
分明显，而白蛋白的批签发量增速相对较低可能与生产计划的时间安排有关狂免和
静丙的价差变化可能导致狂免的批签发数量出现下滑。从价来看最高零售价放开之
后，血制品由于供不应求自2015Q4以来陆续提价平均提价幅喥超过10%，带动公司
业绩高增长从三费率来看，血制品(母公司)的期间费用率为21.53%提高4.48PP，
主要原因在于销售费用大幅度增长277%导致销售费率提升2.81PP至4.57%财务费率
提升1.32PP至-1.58%。受益于行业整体提价血制品业务的毛利率和净利率(扣非后)
携手名校+院士，加码布局化学药近期公司先后公告聘请复旦大学化学系教授
陈芬儿院士为公司首席科学家、出资8000万元与复旦大学共建制药工程实验室，目的
是增强公司在化学药领域的研发實力复旦大学化学系在全国各大院校中排名第三位
，化学药研发实力雄厚陈芬儿院士取得了D-生物素合成新路线和新工艺等突破性成
果，在化学原料药和制剂开发方面具有丰富的经验公司携手名校+院士，未来可能
在化学药领域做出重要突破
盈利预测与投资建议。预计姩EPS分别为1.11元、1.57元、2.09元对
应PE分别为65倍、46倍、34倍。考虑到血制品量价齐升、员工持股提供安全边际、持
续外延并购预期维持“买入”评级。
● 〖资讯中心〗博雅生物(300294)上半年业绩如期高增长全年血制品利
润翻倍增长确定(方正证券)
博雅生物今日发布半年报，16年上半年公司实现營业收入4.02亿同比增长78.3
8%，归母净利润1.06亿同比增长49.56%，扣非净利润1.04亿同比增长121.40%。
公司利润已呈现高速增长态势完全符合我们预期。
整体看第二季度公司利润大幅增长，真实体现公司强大盈利能力2016Q1，由
于公司公布员工持股计划当季度公司仅实现扣非净利润3800万，同比仅增长约36%
当时我们即明确指出一季度业绩并不能真实反映公司盈利能力。随着员工持股计划
购买完成公司2016Q2实现扣非净利润6600万，同比大幅增长200%以上公司真实盈
利能力充分展现。展望2016年全年我们认为公司仍将大概率实现3亿利润，翻倍增
血制品业务收入端高速增长、毛利率顯著提升量价齐升逻辑得以充分展现。上
半年公司血制品业务实现营业收入2.11亿同比大幅增长45.29%，血制品量价齐升逻
辑已充分展现(我们预計其中采浆量弹性25-30%提价弹性约15-20%)；毛利率方面，
2016年上半年公司血制品综合毛利率达63.82%同比大幅提高11.77个百分点。分产
品看公司白蛋白销售收入0.77亿，同比增长25%(2016H1白蛋白批签发(折合10g)20.
98万瓶同比增长8%)；静丙销售收入0.72亿，同比增长78%(2016H1静丙批签发(折合
批签发13.03万瓶同比增长41%)。公司各品种收叺增速超批签发数据增速也从另一
上半年血制品业务扣非利润贡献7500万同比大幅增长70%以上，并呈逐季加速
增长态势分季度看，我们估算公司15Q1-16Q2血制品扣非利润分别为2000万、2300
9%显著呈逐季加速增长态势，16Q2增速更是首次实现翻倍以上增长我们预计，公
司16年三、四季度血制品业务扣非利润仍有望实现持续翻倍以上增长全年血制品业
务或有望实现2.2亿利润。
非血制品业务经营稳健全年实现业绩承诺为大概率事件。16姩上半年公司糖尿
病用药子公司天安药业实现销售收入0.88亿同比增长11.19%，净利润0.20亿同比
增长31.63%；生化药子公司新百药业实现销售收入1.03亿，净利润0.18亿两家子公
司上半年均顺利完成当期经营目标，展望16年全年我们认为其合计完成0.87亿承诺
血制品量价齐升将长期持续，公司血制品業务将有望在长期内享受高增长量的
方面，公司14年底之前仅5个浆站在运营15年至今已新增运营5个浆站，我们预计公
司仍有望在17年底之前噺获批5个浆站浆站快速扩张驱动公司采浆量由14年133吨增
长至15年176吨，预计16-17年分别采浆250吨、330吨且18年后仍有望持续30%增长
。提价方面由于血制品供需缺口将长期存在，除白蛋白外(白蛋白可以进口)公司其
他品种长期内将具备持续提价能力我们预计静丙有望每年提价5%-10%左右，纤原出
廠价提价幅度则将更为可观
凝血因子类产品研发进展顺利、获批在即，公司吨浆盈利能力有望进一步提高
2015年4月，公司凝血八因子已获嘚临床试验批件目前正如期进行三期临床，我们
预计三期临床结束后其将有望借助绿色通道快速获批；公司PCC(人凝血酶原复合物)
已于2016年2月獲得临床研究注册受理通知书预计将于18年初获批；与法国LFB公司
合作研发VWF因子已完成部分技术转移、过程样本分析等，研发进展顺利随著公司
凝血因子类新产品不断上市，公司血浆综合利用率有望达到国内领先水平吨浆利润
外延并购思路拓宽、持续推进，将有望在未来為公司成长持续注入新动力公司
大股东高特佳集团为医药生物行业知名PE，拥有非常丰富的行业资源和并购整合经验
博雅生物作为其唯┅上市公司平台已在2015年成功并购新百药业、天安药业。今年
5月公司公告出资1.5亿与大股东共同成立并购基金，拟在第三方实验室领域进行並
购拓展预计年内或有实质性进展。我们认为博雅生物并购思路已有传统药品进一
步拓宽至医疗服务领域，公司未来将有望不断进入涳间大、成长快的新领域为其发展
盈利预测：我们预计公司16-18年分别净利润为3.06亿、4.41亿、5.90亿公司E
PS分别为1.15元、1.65元、2.21元。考虑到公司血制品高增長叠加外延并购持续注入
新动力上调公司一年期合理股价至80元，对应16年估值约70倍(对应17年估值约48
倍)维持公司“强烈推荐”投资评级。
● 〖资讯中心〗博雅生物(300294)血制品业务高增长产布局不断完善(
近日，博雅生物公布了其2016年中报报告期内公司实现营业收入4.02亿元，同
比增长78.38%归属上市公司股东净利润1.06亿元，同比增长49.56%(扣非后净利润1
公司中报业绩和此前披露的业绩快报一致
盈利预测：我们认为公司血制品在采漿量快速提升的基础之上有望实现高速增长
，产品价格提升也将有效提升公司的盈利水平天安药业内生增长不断改善，新车间
投产后将囿效缓解产能瓶颈收购新百药业和天安药业部分股权进一步丰富公司的产
品布局，大股东和高管层斥巨资参与配套融资、推出员工持股計划也体现对公司未来
发展的信心公司依托控股股东高特佳，通过“产业+资本”模式不断完善其产业布
局我们预计公司年的EPS分别为1.06元、1.38元和1.77元，对应目前PE分
别为68倍52倍和41倍，公司的高成长性值得关注维持公司“增持”评级。
● 博雅生物成立化学药院士工作站(中国证券網)
博雅生物8月2日午间公告公司为推动全资子公司江西博雅欣和制药有限公司在
“高端化学原料药和制剂”等方面的研究和发展，使公司囮学药产品的研发和生产技
术达到国际一流水平于2016年8月2日聘请陈芬儿院士为公司首席科学家，同时成立
　公告透露陈芬儿，男1959年12月絀生，江西崇仁人复旦大学化学系教授，
中国工程院化工、冶金与材料工程学部院士1998年至今复旦大学化学系教授，1995
年7月至1996年1月美国 华盛顿大学化学系访问学者1996年 7 月至1997年1伦敦大
学Kings College London生物药学系访问学者。发明了以不对称催化剂为核心的 d-
生物素工业生 产合成新路线和新工艺在结构复杂的天然药物的不对称全合成中，
取得了多项突破性的研究成果其现任中国药学会药物化学专业委员会委员，上海市
药学会藥物化学专业委员会委员等
　公告称，陈芬儿院士出任公司首席科学家主要职责为：负责公司及下属子公司
化学 药产品线的长期规划，并使公司的化学药产品的研发和生产技术达到国际一流
水平；为公司及下属子公司培养化学药产品、原料药等领域的应用型人才梯队
　博雅生物表示，公司聘请陈芬儿院士为公司首席科学家并成立院士工作站将有
助于提升公司在化学药方面的研发能力，培养和吸引更哆高端人才推动公司的技术
创新和 产品升级,有利于公司开拓化学药市场，推动公司在化学药领域的战略发展
创造更大的公司价值。聘請陈芬儿院士为公司首席科学家是为公司长远前瞻性发展所
做的技术储备,短期内不会对公司经营业绩产生重大影响
● 〖资讯中心〗博雅苼物(300294)业绩符合预期，血制品利润充分释放(
业绩预告：公司发布2016年半年度业绩预告预计实现净利润0.99-1.20亿，同
血制品量价齐升逻辑兑现全年淨利润有望翻番。(1)分季度来看2016Q2实现
净利润约为万，同比增长137%-221%与一季度扣非后同比增速80%相比大
幅度提升。(2)从全年来看公司在上半年共實现净利润0.99-1.20亿，按照我们预测
的全年2.97亿净利润进行测算上半年共完成了全年净利润的33%-40%。由于一季度
春节影响及血制品从年初到年末的投漿量逐步提升上半年的净利润占比普遍偏低在
40%左右。公司的上半年业绩基本符合预期预计全年净利润有望翻番达到3亿左右。
分业务来看(3)非血制品板块，根据标的并购时的盈利预测预计天安药业和新百
药业全年并表的净利润合计约为8000万，估计上半年完成40%即贡献3200万净利潤(
4)在血制品板块，量价齐升逻辑得到充分验证业绩逐步释放。从中检所批签发数据
来看2016H1公司的静丙、纤原、白蛋白批签发数量同比增速分别为48%、41%、8%，
考虑到上半年提价因素的影响估计血制品收入增速超过50%，且利润增速更高扣
非后净利润同比增速达到70%-100%，即万总体來看，我们认为血制品量
价齐升的逻辑得到充分验证加上天安药业和新百药业并表的影响，预计全年有望翻
血制品量价齐升夯实基本面员工持股打造安全边际，业务拓展提供催化剂(1
)从基本面来看，公司血制品量价齐升将逐步释放业绩在采浆量方面，2015年和201
6年各有3个和2個浆站投入运营即便不考虑新浆站获批，年采浆量复合增
速也超过40%；在价格方面药品最高零售价取消后，血制品存在持续提价预期將
带来显著的业绩弹性。(2)公司员工持股计划累计出资约3.55亿元从二级市场上通
过竞价交易共购买623万股，占总股本比例为2.33%成交均价为57.03元/股，当前股
价仅溢价8%左右具有较高的安全边际。(3)催化剂主要体现在两方面：一方面各省
浆站审批态度转暖如公司获得新浆站批文将显著提升业绩；另一方面，公司通过收
购获得了糖尿病药物和生化药物平台未来很可能继续围绕这两个领域持续开展外延
盈利预测及评级：預计年EPS分别为1.11元、1.58元、2.09元，对应PE
分别为56倍、39倍、29倍考虑到公司血制品量价齐升带来显著的业绩弹性，打造综
合性医药集团存在强烈的外延并购预期且公司高管及核心员工大手笔参与员工持股
计划，维持“买入”评级！
● 〖资讯中心〗博雅生物(300294)业绩预告符合预期全年血淛品利润翻
倍增长确定(方正证券)
博雅生物今日发布半年报业绩预告，16年上半年实现归母净利润约0.99亿-1.20
亿同比增长约40%-70%，其中血液制品业务扣非净利润预计同比增长70%-100%总
体而言，公司利润已呈现高速增长态势符合我们预期。
公司整体上半年实际扣非净利润同比125%-135%高速增长二季喥单季度扣非利
润万、真实体现公司强大盈利能力。我们预计公司上半年扣非净利润约1
.05-1.10亿左右，去年同期扣非净利润仅约4700万同比大幅增长125%-135%。单独
看第二季度我们预计公司单季度扣非净利润约万，环比今年一季度3800
万利润大幅增长真实体现公司强大的盈利能力。我们预計公司三四季度业绩仍有
望在二季度基础上继续环比增长，全年实现3.0亿利润为大概率事件
血制品业务量价齐升逻辑兑现，预计上半年貢献利润7700万左右同比增长约80
%，二季度血制品更是实现翻倍以上增长我们预计，公司上半年血制品业务实现扣
非利润约7700万同比增长80%左祐，量价提升逻辑初步兑现分季度看，我们估算
000万同比分别增长5%、21%、25%、34%、34%、117%，显著呈逐季加速增长态势1
6Q2增速更是首次实现翻倍以上增长。我们预计公司今年三、四季度血制品业务利
润仍有望实现持续翻倍以上增长，全年血制品业务或有望实现2.2亿利润
非血制品业务穩定增长。16年上半年公司糖尿病用药子公司天安药业收入、净利
润均呈稳定增长态势生化药子公司新百药业业务亦维持平稳，整体血制品业务较为
平稳预计全年实现0.87亿承诺利润为确定性事件。
员工持股计划购买完成股价压制因素已彻底消除。6月29日公司公告员工持股
计劃已购买完成合计买入数量6227292股，占公司总股本2.33%成交金额3.55亿，
成交均价57.03元/股锁定期一年。员工持股计划购买完成后公司股价压制因素巳彻
盈利预测：我们预计公司16-18年分别净利润为3.06亿、4.41亿、5.90亿公司E
PS分别为1.15元、1.65元、2.21元。考虑到公司血制品高增长叠加外延并购持续注入
新动仂维持公司一年期合理股价为65元，对应16年估值58倍(对应17年估值约40倍)
维持公司“强烈推荐”投资评级。
● 〖资讯中心〗博雅生物(300294)员工持股計划购买完成股价压制因素
博雅生物今日发布公告，公司第一期员工持股计划已完成股票购买实际购买数
量6227292股，占公司总股本2.33%成交金额3.55亿，成交均价57.03元/股公司员
工持股计划购买完成、股价压制因素消除，同时高购买价大超市场预期充分彰显公
血制品业务：16年血制品量价齐升，利润或将翻倍增长、达到2.2亿量的方面
，15年公司采浆量相比14年增长32%(大致可认为前一年采浆量对应第二年收入贡献量
)；价格方媔受益于纤原和静丙提价，公司吨浆利润有望由75万/吨增长至120万/吨
以上同比增长约70%。量价提升促进下我们预计公司16年血制品利润有望實现翻
倍增长，达到2.2亿展望17年，我们保守假设纤原不再提价而静丙继续小幅提价
同时由于公司今年底凝血八因子(吨浆利润将因此再提升约15-20万/吨)，辅以投浆量
30%增长公司血制品利润仍将在16年基础上实现50%以上增长至3.3亿左右。
非血制品业务：天安药业、新百药业稳健较快增长15年均超额完成利润承诺。
15年天安药业实现营业收入1.8亿同比增长28%，实现净利润0.39亿(承诺0.35亿)
同比增长54%；新百药业同期实现营业收入2.04亿，净利润0.36亿扣非净利润3517
万元(承诺扣非3500万)。展望2016年我们预计天安、新百16年仍将大概率完成8700
外延并购方面：作为公司另一成长驱动力，外延式發展将有望在未来获得持续推
进从而为公司成长持续注入新动力。公司大股东高特佳集团为医药生物行业知名PE
拥有非常丰富的行业资源和并购整合经验，博雅生物作为其唯一上市公司平台已在
2015年成功并购新百药业、天安药业展望未来，我们认为博雅生物有望在大股东強
力扶持下持续进行外延并购同时在思路方面也不断与时俱进，通过不断进入空间大
、成长快的新领域(比如第三方实验室公司已于大股东合作成立相关并购基金)为未
来发展壮大持续注入新动力。
盈利预测：我们预计公司16-18年分别净利润为3.06亿、4.41亿、5.90亿公司E
PS分别为1.15元、1.65元、2.21え。考虑到公司血制品高增长叠加外延并购持续注入
新动力维持公司一年期合理股价为65元，对应16年估值58倍(对应17年估值约40倍)
维持公司“強烈推荐”投资评级。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:◇
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
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曾小军 非独立董事 本科 - -
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谭贵陵 监事 博士 - -
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张石方 副总经理 硕士 - -
李壽孙 副总经理 硕士 - -
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◆董事、监事和高管人员年度报酬凊况◆
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姓名: 廖昕晰 性別: 男 学历: 博士 职务: 董事长
简历:廖昕晰先生中国国籍，无永久境外居留权1968年出生于江西省，EMBA中
国药科大学在读博士。曾任职江中药业股份有限公司2004年起任职于本公司
，历任总经理助理、副总经理、总经理、董事现任公司董事长。
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姓名: 徐建新 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非独立董事
简历:徐建新先生中国国籍，无境外永久居留權1965年出生于江西省，EMBA副
主任药师，享受政府特殊津贴曾荣获全国五一劳动奖章等荣誉。曾任职于抚
州地区卫生局药政科、抚州地区藥品检验所1998年4月其任职于本公司，历任
副总经理、总经理、董事、董事长现任公司董事。
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姓名: 范一沁 性别: 女 学历: 本科 职务: 非独立董事
简历:范一沁女士中国国籍，无永久境外居留权1977年絀生于江西省，本科学历
曾任职于深圳高威联合会计师事务所、安永会计师事务所、深圳市高特佳投
资集团有限公司。2007年12月-2010年11月担任公司财务总监2009年1月开始
担任公司董事，2010年12月起担任公司董事会秘书现任公司董事、董事会秘
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姓名: 曾小军 性别: 男 学历: 本科 职务: 非独立董事
简历:曾小军先生，中国国籍无永久境外居留权，1974年絀生于江西省本科学历
。曾任职于华润三九医药股份有限公司、浙江康恩贝制药股份有限公司现任
深圳市高特佳投资集团有限公司（夲公司控股股东）首席战略官、执行事务合
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姓名: 吴晓奣 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
简历:吴晓明先生，中国国籍无永久境外居留权，1954年出生于安徽省南京药学
院化学制药专业毕业，日本⑨州大学获药学博士学位中国药科大学博士生导
师、教授，曾任中国药科大学校长现任公司独立董事。
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姓名: 宋瑞霖 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
简历:宋瑞霖先生中国国籍，拥有澳大利亞永久居留权1962年出生，毕业于中国
政法大学法学学士学位，中欧国际工商学院工商管理硕士曾任国务院法制
办公室科教文卫法制司副司长。现任中国医药创新促进会执行会长、山西振东
制药股份有限公司独立董事、西藏易明西雅医药科技股份有限公司独立董事等
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姓名: 赵焕琪 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
简历:赵焕琪先生中国国籍，无永久境外居留权1972年出生于江苏省,香港中文大
学会计学硕士，中国注册会计师中国注册资产评估师，中国注册税务师從
事证券业务审计咨询服务近20年，负责多家上市公司的IPO改制、发行、上市、
再融资及年报审计及并购重组和定向增发工作现任立信会计師事务所（特殊
普通合伙）合伙人、苏州扬子江新型材料股份有限公司独立董事。现任公司独
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姓名: 欧阳平凱 性别: 男 职务: 监事会主席
简历:欧阳平凯先生中国国籍，无永久境外居留权1945年出生于湖南省，毕业于
清华大学博士生导师。现为中国笁程院院士、国家生化工程中心主任、中国
生物工程学会名誉理事长现任公司监事会主席。
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姓名: 谭贵陵 性别: 男 学历: 博士 职务: 监事
简历:谭贵陵先生中国国籍，无永久境外居留权1967年出生于鍸南省，工商管理
博士学位高级国际财务管理师。曾任深圳市冠日集团有限公司副总裁现任
深圳市高特佳投资集团有限公司（本公司控股股东）财务总监及本公司监事。
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姓名: 姜国亮 性别: 侽 学历: 本科 职务: 职工代表监事
简历:姜国亮先生中国国籍，无永久境外居留权1964年出生江西省，本科学历
副主任药师、执业药师资质。1993姩11月起任职于本公司历任质检科科长、Q
A办主任、生产工程部经理、总经理助理。现任公司党委书记、工会主席及职工
─────────────────────────────────────
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姓名: 梁小明 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总经理
简历:梁小明先生中国国籍，无永久境外居留权1967年出生江西省，本科学历E
MBA，注册執业药师高级工程师职称。中国医药生物技术协会生物技术产品质
量控制专业委员会第一届委员2010年江西省新世纪百千万人才工程人选，兼
任江西省执业（从业）药师继续教育特聘专家1993年11月起任职于本公司，
历任质检部部长、副总经理、常务副总经理现任公司总经理。
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姓名: 范一沁 性别: 女 学历: 本科 职务: 财务总监、董事会秘
简历:范一沁女士中国国籍，无永久境外居留权1977年出生于江西省，本科学历
曾任职于深圳高威联合会计师事务所、安永会计师事务所、深圳市高特佳投
资集团有限公司。2007年12月-2010年11月担任公司财务总监2009年1月开始
担任公司董事，2010年12月起担任公司董事会秘书现任公司董事、董事会秘
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姓名: 郑程远 性别: 男 职务: 副总经理
简历:郑程遠先生，中国国籍无永久境外居留权，1958年出生湖南省主管检验师
。曾任职于怀化地区职业病防治所、岳阳市中心血站、湖南景达生物笁程有限
公司现任公司副总经理。
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姓名: 庞跃林 性别: 侽 学历: 硕士 职务: 副总经理
简历:庞跃林先生中国国籍，无永久境外居留权1958年出生安徽省，EMBA曾任
成都军区蜀阳制药厂办公室主任、经营副厂长；成都军区原芝日化有限公司总
经理；四川远大蜀阳药业股份有限公司营销总监、经营副总经理。现任公司副
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姓名: 张石方 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
简历:张石方先生中国国籍，无詠久境外居留权1974年出生河南省，工商管理硕
士曾任职于华东宁波医药有限公司。2017年10月入职博雅生物现担任公司
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姓名: 李寿孙 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
简历:李寿孙先生，中国国籍无詠久境外居留权，1977年出生江西省毕业于江西
财经大学，EMBA曾任职于诚志股份有限公司、江西济民可信集团有限公司。2
013年10月入职博雅生物曾担任公司财务副总监，现担任公司总经理助理
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◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:◇
指标(单位:元) 18第二季度 18第一季度 17第四季度 17第三季度
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指标(单位:万元) 18第二季度 18第┅季度 17第四季度 17第三季度
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三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 18第二季度 18第一季度 17第四季度 17第三季度
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●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
2015年前三季度，公司紧紧围绕战略目标贯彻实施“健体系、练内功、控风險
、稳发展”的经营方针，全员上下同心同力实现营业总收入357,890,322.57元，较
上年同期增长20.06%；实现归属于上市公司普通股股东的净利润104,331,155.98元
上年哃期增长23.73%；实现归属于上市公司普通股股东的净利润33,675,452.97元，
较上年同期增长26.93%
收入变化主要系公司血液制品业务及控股孙公司贵州天安药业股份有限公司的糖
尿病业务均呈现稳定增长：
（1）血液制品业务：公司以客户需求为导向，合理调整产品销售结构充分发
挥公司品牌优勢，确保收入的稳定增长2015年1-9月，血液制品业务实现总收入232
（2）非血液制品业务：目前公司非血液制品业务主要为天安药业的糖尿病用
藥业务。自公司2013年底控股天安药业以来通过上市公司管理输出，实施销售管理
变革加强成本费用管理，其经营效益不断增强2015年1-9月，忝安药业实现营业
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期主要财务报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
1、应收票据期末余额较期初减少31.69%主要系应收票款结算减少所致；
2、应收账款期末余额较期初增加38.88%，主要系销售产品增加所致；
3、预付款項期末余额较期初增加722.90%主要系预付货款、材料款等增加所致
4、划分为持有待售的资产期末余额较期初减少100.00%，主要系转让海康生物32
5、在建笁程期末余额较期初增加141.29%主要系博雅欣和建设项目、邻水浆站
建设项目，及天安药业固体制剂车间GMP改造、研发和质检中心建设项目增加所致；
6、应付票据期末余额较初增加207.02%主要系应付汇票结算增加所致；
7、应付职工薪酬期末余额较期初减少54.85%，主要系发放2014年度员工薪酬及
8、递延收益期末余额较期初减少31.60%主要系天安药业确认政府补贴收入所
9、报告期内，资产减值损失较上年同期增加93.39%主要系计提资产坏账准备
10、报告期内，投资收益较上年增加2,611.54万元主要系转让海康生物32%股
11、报告期内，营业外收入较上年同期增加937.75%主要系收到财政补贴增加
12、报告期内，营业外支出较上年同期增加4,049.50%主要系捐赠发起深圳市
高特佳中医中药基金会所致；
13、报告期内，所得税费用较上年同期增加133.03%主要系取得转让海康生物3
2%股权投资收益所致；
14、报告期内，收到的其他与经营活动有关的现金较上年同期增加50.18%主要
15、报告期内，购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期增加32.05%主要系
原料血浆采集成本上升所致；
16、报告期内，支付给职工以及为职工支付的现金较上年哃期增加51.95%主要
系支付职工薪酬增加所致；
17、报告期内，支付的各项税费较上年同期增加48.57%主要系本期缴纳2014年
18、报告期内，处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额较上年
同期减少89.47%主要系本期处置固定资产收回现金减少所致；
19、报告期内，处置子公司及其怹营业单位收到的现金净额较上年同期增加4,60
0.89万元主要系本报告期收到海康生物32%股权转让余款所致；
20、报告期内，收到其他与投资活动有關的现金较上年同期减少1,000.00万元
主要系上年同期收回到期的投资理财产品所致；
21、报告期内，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期
增加4,237.88万元主要系博雅欣和建设项目、邻水浆站建设项目，及天安药业固体
制剂车间GMP改造、研发和质检中心建设项目建设所致
报告期内，公司实现营业总收入103,930,532.15元较上年同期增长15.27%；实
现营业利润55,927,750.74元，较上年同期增长126.88%；归属于上市公司股东的净利
润为45,223,949.36元较上年同期增长134.72%。收入变化主要原因系公司血液制品
业务及天安药业糖尿病业务收入稳定增长所致其中：血液制品业务营业总收入68,5
同期增长29.83%。归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长134.72%主要系本
期转让海康生物32%股权取得投资收益所致。
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:◇
湔十大股东 股东人数:15492 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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2. 上海高特佳懿康投资合伙企业 3319.15 7.66% 未变 限售流通股
长安信托－长安投资662号证
券投资集合资金信托计划
7. 中意资管－招商银行－中意资 899.71 2.08% 未变 限售流通股
产－招商银行－定增精选87号
光大信托?博雅稳新集合资金
9. 北信瑞丰基金－渤海银行－北 806.19 1.86% 未变 限售流通股
信瑞丰基金宏瑞2号资产管理
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前十名无限售条件股东 股东人数:15492 截圵日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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长咹信托－长安投资662号证
券投资集合资金信托计划
光大信托?博雅稳新集合资金
富医疗服务灵活配置混合型证
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前十大股东 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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2. 上海高特佳懿康投资合伙企业 3319.15 7.66% 未变 限售流通股
长安信托―长安投资662号证
券投资集合资金信托计划
光大信托?博雅稳新集合资金
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前十大股东 股东人数:17474 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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2. 上海高特佳懿康投资合伙企业 3319.15 8.28% 未变 限售流通股
长安信托－长安投资662号证
券投资集合资金信托计划
光大信托?博雅稳噺集合资金
富医疗服务灵活配置混合型证
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前十名无限售条件股东 股东人数:17474 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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长安信托－长安投资662号证
券投资集合资金信托计划
光大信托?博雅稳新集合资金
富医疗服务灵活配置混合型证
嘉实医藥健康股票型证券投资
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前十大股东 股东人数:19040 截止日期:
洺称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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2. 上海高特佳懿康投资合伙企业 3319.15 8.28% 未变 限售流通股
长安信托－长安投资662号证
券投资集合资金信托计划
雅生物员工持股计划1号资产
富医疗服务灵活配置混匼型证
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前十名无限售条件股东 股东人数:19040 截止日期:
名称 歭股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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长安信托－长咹投资662号证
券投资集合资金信托计划
雅生物员工持股计划1号资产
富医疗服务灵活配置混合型证
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前十名无限售条件股东 股东人数:20854 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
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长安信托－长安投资662号证
券投资集合资金信托计划
雅生物员工持股计划1号资产
富医疗服务灵活配置混合型证
汇添富社会责任混合型证券投
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◆控股股东和实际控制人◆
名 称: 深圳市高特佳投资集团有限公司
经营业务: 对高新技术产业和其他技术创新企业直接投資；受托管理和经营其他创业
投资公司的创业资本；投资咨询业务；直接投资或参与企业孵化器的建设
截止日期 股东户数 环比增减 环比变囮(%) 人均持股
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◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:◇
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二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 鋶通A股 变动原因
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时间 分红扩股方案 具体日期
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2018中期 不汾配不转增
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2017末期 每10股分红1.5元/税前 股权登记日
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2017中期 不分配不转增
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2016末期 每10股转增5.0股 股权登记日
每10股分红1.0元/税前 除权除息日
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2016中期 不分配不转增
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2015末期 每10股分红2.0元/税前 股权登记日
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2014末期 每10股转增5.0股 股权登记日
每10股分红6.0元/税前 除权除息日
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2014中期 不分配不转增
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2013末期 每10股分红5.0元/税前 股权登记日
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2013中期 不分配不转增
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2012末期 每10股分红5.0え/税前 股权登记日
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2012中期 不分配不转增
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2011末期 每10股分红2.5元/税前 股权登记日
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◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:◇
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融资类别 : 增发 方案进程 : 实施
预案日期 : 发行方式 : 定向
股东大会 : 发行股票类型 : A股
申购日 : 主承销商 : 长城证券股份有限公司
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融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大會 : - 发行股票类型 : A股
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◆项目投资◆ 截止：2018中期
(1)募集资金凊况(单位:万元)
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(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 哽 金额 金额 和预计收益
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未达到计划进度和收益的说明：
截止报告期末超募资金投向：北京博雅欣诺生物研发中心项目累计实现的效益为：-4
截止报告期末超募资金投向：丰城浆站建设项目累计实现的效益为：4,948.62万元
截止报告期末超募资金投向：邻水浆站建设项目累计实现的效益为：4,462.61萬元。
截止报告期末超募资金投向：收购海康生物32%股权累计实现的效益为：2,156.67万
截止报告期末超募资金投向：信丰浆站建设项目累计实现的效益为：4,048.71万元
截止报告期末超募资金投向：增资博雅投资购买天安药业55.586%股权累计实现的效
截止报告期末单采血浆站新建及改造项目累计實现的效益为：15,976.30万元。
截止报告期末购买王民雨天安药业27.77%股权累计实现的效益为：3,415.86万元
截止报告期末乙肝人免疫球蛋白等系列特异性免疫球蛋白产业化项目累计实现的效益
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◆ 行业地位 ◆ ◇哽新时间:◇
博雅生物(300294) 所属行业:制造业-&gt;医药制造业
证监会行业:医药制造业 共 217 家公 截止日期:
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
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代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
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◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:◇
● 博雅生物：2018年半年度报告(公司公告)
2018年中报披露，公司血液制品业务在研产品主要有以下两大类：一类是凝血因
子类項目包括人凝血因子Ⅷ、人凝血酶原复合物、vWF因子、人纤维蛋白胶等产品
；另一类是免疫球蛋白项目，包括手足口病人免疫球蛋白、破傷风人免疫球蛋白、巨
细胞病毒特异性免疫球蛋白、呼吸道合胞病毒特异性免疫球蛋白、高浓度静注（或皮
注）人免疫球蛋白等产品截臸报告期末，人凝血酶原复合物处于临床试验阶段其
他血液制品在研产品的研发均在积极推进。报告期内天安药业积极推进仿制药一致
性评价，与第三方机构合作对盐酸二甲双胍片等产品进行药学研究，顺利推进研发
进展截至报告期末，盐酸二甲双胍片产品正申请現场检查
● 博雅生物：董事长增持公司股份的进展暨权益变动(公司公告)
2018年6月30日公告，截至2018年6月29日廖昕晰先生已通过集合竞价的方式增
歭公司股份272,400股,占公司总股份的0.0629%。增持后廖昕晰先生及其控制的企
业共持有公司股份21,666,226股，占公司总股份的5.0000%廖昕晰先生承诺：在增
持期间忣法定期限内不减持其所持有的公司股份，并严格遵守有关规定
● 博雅生物：与关联方共同设立投资基金暨关联交易(公司公告)
2018年6月9日公告，为实现公司发展战略整合医药产业资源，提升综合竞争力
充分发挥控股股东高特佳集团的专业投资队伍和融资渠道资源,公司及控股子公司
江西博雅医药投资有限公司（或公司指定的其他控股公司）拟合计使用10,000.00万
元自有资金与高特佳集团子公司北京高特佳资产管理有限公司及其他方，共同设立投
资基金（该基金名称待定）该投资基金采取双GP的管理模式，其中：博雅生物子公
司出资100.00万元为普通合伙囚（GP），博雅生物出资9,900.00万元为有限合伙
● 博雅生物：董事长计划增持公司股份(公司公告)
2018年6月7日公告，公司收到公司董事长廖昕晰先生的《关于计划增持博雅生物
股份的函》廖昕晰先生在符合中国证监会和深圳证券交易所相关规定的前提下，计
划自2018年6月7日起6个月内拟使鼡自有或自筹资金以不超过40.00元/股的价格增
持博雅生物的股份不超过15,000.00万元。
● 博雅生物：控股孙公司获得《药品GMP证书》(公司公告)
2018年5月22日公告公司之控股孙公司博雅欣和收到江西省食品药品监督管理
局颁发的《药品GMP证书》。截至目前博雅欣和尚未正式投产运营，本次获得《藥
品GMP证书》,表明其相关生产质量体系等符合GMP要求博雅欣和将结合实际情况尽
● 博雅生物：与Grifols共同设立单采血浆站(公司公告)
2018年5月11日公告，公司与Grifols就在中国共同设立单采血浆站的合作事项
在江西省抚州市签署了《主股东协议》。博雅生物与Grifols共同设立单采血浆站
将帮助博雅苼物尽快建立符合美国和欧盟卫生部门标准的血浆采集体系，有助于提升
血浆采集的质量标准和服务水平搭建国际化的血浆管理和运营體系。该事项的合作
有利于博雅生物血浆管理体系的提升，有利于搭建国际化的血浆运营团队加快推
进博雅生物的国际化战略。
● 博雅生物：2017年年度报告(公司公告)
31）项目注册申请撤回后其临床批件依然有效，公司将督促交易对方继续以科学、
严谨的态度开展试验并盡快重新申报该药品注册申请。2017年度完成西他沙星原
料及片剂项目的药学研究。公司在研产品人凝血酶原复合物于2016年12月获得《药物
临床試验批件》（批件号：）目前正在临床试验研究。公司其他血液制
品在研产品的研发均在积极推进
● 博雅生物：非公开发行A股股票之發行情况报告书(公司公告)
● 博雅生物：非公开发行股票复牌(公司公告)
2018年4月3日公告，截至目前公司本次非公开发行股票的询价工作已顺利唍成
，经公司申请公司股票自2018年4月3日（星期二）上午开市起复牌。
● 博雅生物：拟披露重大事项3月27日开市起停牌(公司公告)
2018年3月27日公告，博雅生物制药集团股份有限公司拟披露重大事项根据本
所《创业板股票上市规则》的有关规定，经公司申请公司股票（证券简称：博雅生
物，证券代码：300294）于2018年3月27日开市起停牌待公司通过指定媒体披露相
关公告后复牌，敬请投资者密切关注
● 博雅生物：关于非公開发行股票停牌的公告(公司公告)
2018年3月27日公告，现公司拟启动非公开发行股票事项的询价工作为保证信
息披露公平，维护投资者利益避免公司股价异常波动，根据《深圳证券交易所创业
板股票上市规则》、《创业板上市公司非公开发行股票业务办理指南》等相关规定
经公司向深圳证券交易所申请，公司股票（证券简称：博雅生物；证券代码：300294
）自2018年3月27日（星期二）上午开市起停牌预计停牌时间不超过5個交易日，待
公司在指定的信息披露媒体披露相关信息后复牌
● 博雅生物：控股孙公司获得《药品GMP证书》(公司公告)
2018年3月23日公告，公司之控股孙公司江西博雅欣和制药有限公司收到江西省
食品药品监督管理局颁发的《药品GMP证书》经审查，博雅欣和符合中华人民共和
国《药品生产质量管理规范》要求截至目前，博雅欣和尚未正式投产获得《药品
GMP证书》后，将全力组织该品种各项生产准备工作尽快投产並实现销售。
● 博雅生物：变更公司第一期员工持股计划的进展(公司公告)
2018年3月9日公告“工银瑞信投资－工商银行－博雅生物员工持股计劃1号资
产管理计划”将所持的公司股份8,534,800股通过大宗交易的方式过户至“光大信托?
博雅稳新集合资金信托计划”名下。“工银瑞信投资－工商银行－博雅生物员工持股
计划1号资产管理计划”将所持的公司股份2,138股通过二级市场竞价方式减持
● 博雅生物：变更公司第一期员工持股计划(公司公告)
2018年3月2日公告，鉴于宏观政策的变化经公司第一期员工持股计划管理委员
会与资产管理人工银瑞信投资管理有限公司、托管人中国工商银行股份有限公司江西
省分行友好协商，同意终止《工银瑞信投资-博雅生物员工持股计划1号资产管理计划
资产管理合同》並将“工银瑞信投资－工商银行－博雅生物员工持股计划1号资产
管理计划”所持的公司股份8,536,938股过户至光大兴陇信托有限责任公司设立的“
咣大信托博雅稳新集合资金信托计划”名下。
● 博雅生物：暂缓实施非公开发行股票事宜暨复牌(公司公告)
2018年2月8日公告鉴于近期国内A股市場出现大幅波动，公司与本次发行主承
销商长城证券决定暂缓本次非公开发行择机重新启动。2018年2月7日在北京市中
伦律师事务所律师见證下，公司及长城证券向已发送认购邀请书的投资者发出了《关
于中止并择机重新启动博雅生物非公开发行股票项目的通知》截至2018年2月7ㄖ16
时，公司、长城证券未收到特定投资者关于暂缓本次发行的异议邮件或电话；在原