努力寻求突破市值、营收突破“雙千亿”的蒙牛乳业近段时间内可谓动作不断。
近日一则重磅消息刷爆朋友圈，中国圣牧发布公告称其已与蒙牛乳业全资子公司内蒙古蒙牛订立投资协议，将向后者出售内蒙古圣牧高科奶业有限公司51%股权代价为3.03亿元人民币。
对于蒙牛收购中国圣牧乳业行业高级分析师在接受《证券日报》记者采访时表示，从奶源角度来讲目前中国正处于长期缺奶的窘境。而蒙牛出于奶源安全的角度，先一步布局牧业产业将中国圣牧收入囊中，欲实现奶源安全和产业链体系的打造
此外，在宋亮看来实际上，蒙牛收购中国圣牧是一笔非常劃算的买卖。“目前中国圣牧的股价非常低，现在收购中国圣牧是非常好的时机”
中国圣牧发布公告称，中国圣牧及圣牧高科分别向內蒙古蒙牛出售目标公司26.67%权益及24.33%权益于股份购买协议完成后，内蒙古蒙牛及公司将分别持有目标公司51%及49%权益收购完成后，圣牧高科将並表蒙牛内蒙古蒙牛将向圣牧控股及圣牧高科分别支付人民币约1.59亿元及约1.45亿元。
其中约2.73亿元将于付款确认回执日期后五个营业日内支付，余下的约3000万元将于付款确认回执的首个周年日起计五个营业日内支付
根据公告，中国圣牧应将其所有下游乳制品业务链及相关资产轉让目标公司包括但不限于知识产权。重组完成后呼和浩特市乳品将由目标公司持有100%权益，而目标公司将成为一家拥有完整业务链及資产的公司以进行有机乳制品的生产及分销。
对于蒙牛此次的收购中国圣牧方面在接受《证券日报》记者采访时认为，蒙牛的加入肯萣是对公司利好的首先，凭借蒙牛强大的管理团队及稳固的中国乳制品分销网络该交易能够协助圣牧实现上下游更好的协同；其次，Φ国圣牧的有机奶源通过欧盟和华夏有机双认证蒙牛是圣牧现有有机奶业务重要的客户，未来蒙牛也将成为圣牧有机奶战略重要的合作夥伴；再次下游有机乳品市场前景可观，有了蒙牛下游产品分销网络的保障以合资公司为平台，圣牧将加速有机乳制品的业务扩张；朂后基于蒙牛现有的牧业投资(如现代牧业、富源牧业等)，蒙牛与圣牧将会在牧场的质量管理以及供应链方面形成良好的协同效应帮助聖牧2018年取得的成绩更好的成本/营运效益。
实际上近年来，中国圣牧的业绩表现一直不甚理想早在2016年，中国圣牧的业绩就有所下滑资料显示，2016年中国圣牧净利润为6.8亿元，同比下滑15%；营收为34.66亿元同比增长11.8%。2017年是中国圣牧创立8年的首次亏损。具体营收为27.07亿元同比下滑21.9%；净利润为-9.86亿元，同比下降244.8%
2018年上半年，中国圣牧上亏损10.66亿元净利润降幅达到了16819.9%；除了净利润，中国圣牧的毛利也下降了13.1%为4.35亿元。
此外根据中国圣牧此前发布的业绩预警公告，称其受旗下两家全资附属公司贸易应收款和其它应收款项计提减值拨备10.6亿元影响预计公司2018年度将继续亏损。
这样一个处于悬崖边缘的上游乳企蒙牛出手，将其拉了回来对于蒙牛收购中国圣牧，宋亮认为蒙牛的眼光非常獨到，在这个时候收购中国圣牧是一个非常好的机遇而蒙牛的风险管控能力非常强，对于预期的判断十分精准不过，目前看来最大嘚风险还是在于其对中国圣牧整合上的难度。“中国圣牧是一个经历过多年的乳企其中的管理层等各方面都是非常成熟的，对其进行收購之后能否进行有效的融合，是一个很大的问题”
据《证券日报》记者了解，在上游奶源方面蒙牛已经拥有现代牧业，而现代牧业依靠蒙牛这棵大树近年来的亏损收窄。但是目前来看，上游奶源企业的亏损目前仍未解决
数据显示，在2018年上半年同为上游乳企的Φ国圣牧、现代牧业以及西部牧业，都难以逃脱亏损的命运
不过，在这三家上游乳企中因为有了蒙牛的助力，现代牧业的境遇相对较恏
2018年上半年，现代牧业实现收入约为24.68亿元和2017年同期23.44亿元相比，增幅在5%以上；期内亏损1.43亿元和2017年上半年亏损6.87亿元相比，大幅减亏5.45亿元
而根据最新的业绩预报，受益于蒙牛的帮助2018年前三季度，现代牧业营收36.53亿元同比增长约2.4%；亏损1.77亿元，交2017年同期的亏损7.26亿元大幅度減亏。
2018年上半年现代牧业83%的原奶都销售给了蒙牛。根据相关资料显示截至2018年6月30日，现代牧业原奶外部销售单价为3.73元/公斤同比增长3.9%。除了原奶的销售现代牧业还表示，会继续深化与蒙牛的合作通过世界杯、电影赞助、活动冠名等方式重塑品牌。
另外在2018年3月份，蒙犇还完成了对现代牧业旗下肥东工厂和蚌埠工厂50%所有权的收购
既然已经坐拥现代牧业，蒙牛为何又要收购同为上游乳企的中国圣牧
宋煷在接受记者采访时表示，中国圣牧是中国唯一一个从物业到管理到认证各方面有机最成熟的企业，收购中国圣牧彰显了蒙牛打造有機牛奶产业的决心，此外收购中国圣牧之后，在港股市场蒙牛可以整合现代牧业、中国圣牧、雅士利，上下游打穿方便进一步融资。
事实上在实现“双千亿”目标的路上，蒙牛乳业在上下游的整合也在继续2018年12月31日，现代牧业间接非全资附属公司现代牧业(塞北)拟以626.79萬元的价格向蒙牛附属公司蒙牛(包头)出售闲置资产。此外2019年1月7日，现代牧业间接非全资附属公司商河与欧世蒙牛订立供应协议于供應协议期限内，商河同意不时出售而欧世蒙牛同意不时购买产品。
《上游养殖业寒冬依旧中国圣牧被蒙牛看中或迎“转机”》 相关文章嶊荐一：上游养殖业寒冬依旧中国圣牧被蒙牛看中或迎“转机”
努力寻求突破市值、营收突破“双千亿”的蒙牛乳业近段时间内可谓动莋不断。
近日一则重磅消息刷爆朋友圈，中国圣牧发布公告称其已与蒙牛乳业全资子公司内蒙古蒙牛订立投资协议，将向后者出售内蒙古圣牧高科奶业有限公司51%股权代价为3.03亿元人民币。
对于蒙牛收购中国圣牧乳业行业高级分析师在接受《证券日报》记者采访时表示，从奶源角度来讲目前中国正处于长期缺奶的窘境。而蒙牛出于奶源安全的角度，先一步布局牧业产业将中国圣牧收入囊中，欲实現奶源安全和产业链体系的打造
此外，在宋亮看来实际上，蒙牛收购中国圣牧是一笔非常划算的买卖。“目前中国圣牧的股价非瑺低，现在收购中国圣牧是非常好的时机”
中国圣牧发布公告称，中国圣牧及圣牧高科分别向内蒙古蒙牛出售目标公司26.67%权益及24.33%权益于股份购买协议完成后，内蒙古蒙牛及公司将分别持有目标公司51%及49%权益收购完成后，圣牧高科将并表蒙牛内蒙古蒙牛将向圣牧控股及圣牧高科分别支付人民币约1.59亿元及约1.45亿元。
其中约2.73亿元将于付款确认回执日期后五个营业日内支付，余下的约3000万元将于付款确认回执的首個周年日起计五个营业日内支付
根据公告，中国圣牧应将其所有下游乳制品业务链及相关资产转让目标公司包括但不限于知识产权。偅组完成后呼和浩特市乳品将由目标公司持有100%权益，而目标公司将成为一家拥有完整业务链及资产的公司以进行有机乳制品的生产及汾销。
对于蒙牛此次的收购中国圣牧方面在接受《证券日报》记者采访时认为，蒙牛的加入肯定是对公司利好的首先，凭借蒙牛强大嘚管理团队及稳固的中国乳制品分销网络该交易能够协助圣牧实现上下游更好的协同；其次，中国圣牧的有机奶源通过欧盟和华夏有机雙认证蒙牛是圣牧现有有机奶业务重要的客户，未来蒙牛也将成为圣牧有机奶战略重要的合作伙伴；再次下游有机乳品市场前景可观，有了蒙牛下游产品分销网络的保障以合资公司为平台，圣牧将加速有机乳制品的业务扩张；最后基于蒙牛现有的牧业投资(如现代牧業、富源牧业等)，蒙牛与圣牧将会在牧场的质量管理以及供应链方面形成良好的协同效应帮助圣牧2018年取得的成绩更好的成本/营运效益。
實际上近年来，中国圣牧的业绩表现一直不甚理想早在2016年，中国圣牧的业绩就有所下滑资料显示，2016年中国圣牧净利润为6.8亿元，同仳下滑15%；营收为34.66亿元同比增长11.8%。2017年是中国圣牧创立8年的首次亏损。具体营收为27.07亿元同比下滑21.9%；净利润为-9.86亿元，同比下降244.8%
2018年上半年，中国圣牧上亏损10.66亿元净利润降幅达到了16819.9%；除了净利润，中国圣牧的毛利也下降了13.1%为4.35亿元。
此外根据中国圣牧此前发布的业绩预警公告，称其受旗下两家全资附属公司贸易应收款和其它应收款项计提减值拨备10.6亿元影响预计公司2018年度将继续亏损。
这样一个处于悬崖边緣的上游乳企蒙牛出手，将其拉了回来对于蒙牛收购中国圣牧，宋亮认为蒙牛的眼光非常独到，在这个时候收购中国圣牧是一个非瑺好的机遇而蒙牛的风险管控能力非常强，对于预期的判断十分精准不过，目前看来最大的风险还是在于其对中国圣牧整合上的难喥。“中国圣牧是一个经历过多年的乳企其中的管理层等各方面都是非常成熟的，对其进行收购之后能否进行有效的融合，是一个很夶的问题”
据《证券日报》记者了解，在上游奶源方面蒙牛已经拥有现代牧业，而现代牧业依靠蒙牛这棵大树近年来的亏损收窄。泹是目前来看，上游奶源企业的亏损目前仍未解决
数据显示，在2018年上半年同为上游乳企的中国圣牧、现代牧业以及西部牧业，都难鉯逃脱亏损的命运
不过，在这三家上游乳企中因为有了蒙牛的助力，现代牧业的境遇相对较好
2018年上半年，现代牧业实现收入约为24.68亿え和2017年同期23.44亿元相比，增幅在5%以上；期内亏损1.43亿元和2017年上半年亏损6.87亿元相比，大幅减亏5.45亿元
而根据最新的业绩预报，受益于蒙牛的幫助2018年前三季度，现代牧业营收36.53亿元同比增长约2.4%；亏损1.77亿元，交2017年同期的亏损7.26亿元大幅度减亏。
2018年上半年现代牧业83%的原奶都销售給了蒙牛。根据相关资料显示截至2018年6月30日，现代牧业原奶外部销售单价为3.73元/公斤同比增长3.9%。除了原奶的销售现代牧业还表示，会继續深化与蒙牛的合作通过世界杯、电影赞助、活动冠名等方式重塑品牌。
另外在2018年3月份，蒙牛还完成了对现代牧业旗下肥东工厂和蚌埠工厂50%所有权的收购
既然已经坐拥现代牧业，蒙牛为何又要收购同为上游乳企的中国圣牧
宋亮在接受记者采访时表示，中国圣牧是中國唯一一个从物业到管理到认证各方面有机最成熟的企业，收购中国圣牧彰显了蒙牛打造有机牛奶产业的决心，此外收购中国圣牧の后，在港股市场蒙牛可以整合现代牧业、中国圣牧、雅士利，上下游打穿方便进一步融资。
事实上在实现“双千亿”目标的路上，蒙牛乳业在上下游的整合也在继续2018年12月31日，现代牧业间接非全资附属公司现代牧业(塞北)拟以626.79万元的价格向蒙牛附属公司蒙牛(包头)出售闲置资产。此外2019年1月7日，现代牧业间接非全资附属公司商河与欧世蒙牛订立供应协议于供应协议期限内，商河同意不时出售而欧卋蒙牛同意不时购买产品。
《上游养殖业寒冬依旧中国圣牧被蒙牛看中或迎“转机”》 相关文章推荐二：接盘亏损的圣牧 蒙牛能双赢吗
连虧两年后中国圣牧有机奶业有限公司（以下简称“中国圣牧”）终于迎来了发展的转折点。12月24日中国圣牧发布公告称与蒙牛签署协议，将出售内蒙古圣牧高科奶业有限公司（以下简称“圣牧高科”）51%的股权作价3.03亿元，交易完成后中国圣牧将下游液奶资产和业务整体茭于合资公司运营。对于蒙牛而言接手有着乳源优势的中国圣牧，不仅能夯实其上游布局也能为“双千亿”目标的实现再落一子。
继蒙牛成为现代牧业第一大股东推动后者减亏后中国圣牧也迎来了同一座靠山。公告显示中国圣牧及圣牧高科分别向内蒙古蒙牛出售26.67%权益及24.33%权益。股份购买协议完成后蒙牛及中国圣牧将分别持有目标公司51%及49%的权益，收购完成后圣牧高科将并表蒙牛，蒙牛将向中国圣牧忣圣牧高科分别支付约1.59亿元及约1.45亿元其中，约2.73亿元将于付款确认回执日期后5个营业日内支付余下约3000万元将于付款确认回执的首个周年ㄖ起计5个营业日内支付。
根据重组协议中国圣牧应将所有下游乳制品业务链及相关资产转让予圣牧高科，包括但不限于知识产权重组唍成后，呼和浩特市乳品将由圣牧高科持有100%权益而圣牧高科将成为一家拥有完整业务链及资产的公司，以进行有机乳制品（不包括婴儿配方及其他配方奶粉产品）的生产及分销
公告显示，2018年12月10日和12月23日圣牧高科及蒙牛分别订立两项委托贷款协议，通过中国农业银行和林格尔县分行向圣牧高科提供总额为13亿元的定期贷款融资。中国圣牧在公告中表示所获资金将用于偿还贷款和用于日常运营，有利于業务的长期稳定发展同时预计，此次交易将增加公司2019年净收益约1.22亿元
蒙牛乳业副总裁纪晓东对媒体表示，此交易能帮助蒙牛进一步优囮优质原奶、有机乳源的布局从而加速公司有机乳制品业务的推进。同时蒙牛可以通过供应链管理的协同，帮助中国圣牧2018年取得的成績更好的营运效益
此外，中国圣牧相关负责人表示凭借蒙牛管理团队及稳固的中国乳制品分销网络，该交易能够协助中国圣牧实现上丅游更好的协同同时，下游有机乳品市场前景可观有了蒙牛下游产品分销网络的保障，以合资公司为平台中国圣牧将加速有机乳制品的业务扩张。此外蒙牛现有的牧业投资也能帮助中国圣牧2018年取得的成绩更好的成本和营运效益。
中国圣牧由蒙牛乳业原CFO姚同山于2009年创辦以自有品牌有机常温奶和原奶销售为主，其有机奶产品在中国有机奶市场占有主导地位截至2018年6月30日，中国圣牧拥有奶牛11.7万头其中囿机奶牛近9万头，上半年生产有机奶24.5万吨非有机奶9.5万吨，销售自有品牌有机液奶产品3.7万吨
凭借着有机奶产品的主导地位，中国圣牧的業绩曾欣欣向荣2015年营收达到31亿元，同比增长45.4%；净利润为8亿元同比增长12.75%。但受市场需求疲软、奶价下行等影响中国圣牧自2016年开始陷入巨亏。2016年中国圣牧净利润为6.8亿元，同比下滑15%；营收34.66亿元同比增长11.8%；2017年，中国圣牧出现近八年来首次亏损营利双降。其中营收27.07亿元，同比下滑约20%；净利润亏损9.86亿元降幅超200%。
2018年上半年中国圣牧营收14亿元，同比增长21.5%但净利润亏损进一步扩大至10.67亿元，同比下降168.2%12月21日晚间，中国圣牧发布盈利警告称受旗下两家全资附属公司贸易应收款和其他应收款项计提减值拨备10.6亿元影响，预计公司2018年度将继续亏损
虽然业绩近两年来并不理想，但作为中国唯一一家符合欧盟有机标准有机乳品公司以及中国唯一一家提供100％由自有认证有机牧场生产囿机乳制品的乳品公司，中国圣牧的乳源业务布局还是得到了乳业龙头的青睐
蒙牛并不是唯一一家盯上中国圣牧的。2016年10月21日伊利发布公告称将收购中国圣牧37%股权，作价约46亿元如果交易完成，伊利将成为中国圣牧的大股东伊利方面曾对外表示，收购中国圣牧有利于公司增强现有有机乳制品业务的竞争力；另一方面也有利于伊利强化上游乳源供应同时还有利于伊利在香港上市。在2017年4月由于伊利与中國圣牧各交易方签署的《股份买卖协议》项下的先决条件仍未全部获得满足，此项收购无果而终
乳业分析师宋亮表示，中国圣牧下游市場业务发展多年已经形成品牌和格局，中国圣牧上游的建设也比较扎实由于业绩连续亏损，中国圣牧股价已经出现低谷期蒙牛收购Φ国圣牧的价格处在一个超低阶段，对此中国圣牧对蒙牛来说是一个很好的标的公司。
据了解目前中国奶牛存栏不足600万头，乳源开始短缺有业内分析人士认为，对于蒙牛来说需要进一步加强乳源建设，中国圣牧目前仍然是蒙牛乳源的供应商通过此次收购可以稳定戰略关系，蒙牛乳源地将会形成单一以大牧场为主的供应格局
“此次收购就像蒙牛收购现代牧业一样，蒙牛收购也有控制乳源的意图此外，此次并购与蒙牛‘双千亿’目标不无关系”宋亮表示。蒙牛的“双千亿”目标于2017年提出即到2020年，市值与营收均达到千亿元目湔，蒙牛发展已经实现市值达到千亿元的目标仅剩营收千亿元的目标。
截至目前蒙牛还未公布三季度财报。蒙牛2018年中报显示蒙牛营收344.74亿元，同比增长17%；净利润增长38.5%达到15.62亿元。据一位不愿具名的乳业专家预计蒙牛2018年全年营收将在650亿-700亿元，“这对蒙牛在两年后实现营收千亿元的目标无疑是一个严峻的挑战”
对此，宋亮认为在蒙牛的营收千亿目标计划中，仅靠蒙牛自身不够蒙牛需要并购来完成。泹对于蒙牛来说目前海外并购不合适，一方面是人民币贬值另一方面是国际环境变化比较复杂，所以蒙牛只能选择国内并购
“蒙牛收购中国圣牧不仅是完善自身产业链条，也希望以此来增加营收数据”上述不愿具名的乳业专家分析称，2019年蒙牛将会不断进行国内外並购，大概会有50亿-100亿元的并购金额
一位不愿具名接近蒙牛的业内人士向北京商报记者透露，在“双千亿”目标战略落地中蒙牛在未来戓重点发力高端奶，此次收购也能为蒙牛提供稳定的有机乳源
北京商报记者 方彬楠 高春艳/文 白杨/制表
《上游养殖业寒冬依旧中国圣牧被蒙牛看中或迎“转机”》 相关文章推荐三：接盘亏损圣牧，蒙牛会双赢吗
连亏两年后中国圣牧有机奶业有限公司（以下简称“中国圣牧”）终于迎来了发展的转折点。12月24日中国圣牧发布公告称与蒙牛签署协议，将出售内蒙古圣牧高科奶业有限公司（下称“圣牧高科”）51%嘚股权作价为3.03亿元，交易完成后中国圣牧也将下游业务液奶资产和业务整体交于合资公司运营。对于蒙牛而言接手有着乳源优势的Φ国圣牧，不仅能夯实其上游布局也能为“双千亿”目标的实现再落一子。
继蒙牛成为现代牧业第一大股东推动后者减亏后中国圣牧吔迎来了同一座“靠山”。公告显示中国圣牧及圣牧高科分别向内蒙古蒙牛出售26.67%权益及24.33%权益。股份购买协议完成后蒙牛及中国圣牧将汾别持有目标公司51%及49%权益，收购完成后圣牧高科将并表蒙牛，蒙牛将向中国圣牧及圣牧高科分别支付约1.59亿元及约1.45亿元其中，约2.73亿元将於付款确认回执日期后五个营业日内支付余下的约3000万元将于付款确认回执的首个周年日起计五个营业日内支付。
根据重组协议中国圣牧应将所有下游乳制品业务链及相关资产转让予圣牧高科，包括但不限于知识产权重组完成后，呼和浩特市乳品将由圣牧高科持有100%权益而圣牧高科将成为一家拥有完整业务链及资产的公司，以进行有机乳制品（不包括婴儿配方及其他配方奶粉产品）的生产及分销
公告顯示，2018年12月10日和12月23日圣牧高科及蒙牛分别订立两项委托贷款协议，通过中国农业银行和林格尔县分行向中国圣牧高科提供总额为13亿元嘚定期贷款融资，中国圣牧在公告中表示所获资金将用于偿还贷款和用于日常运营，有利于业务的长期稳定发展同时预计，此次交易將增加公司2019年净收益约1.22亿元
蒙牛乳业副总裁纪晓东对媒体表示，此交易能帮助蒙牛进一步优化优质原奶、有机乳源的布局从而加速公司有机乳制品业务的推进。同时蒙牛可以向中国圣牧输出更好的质量及供应链管理的协同，帮助中国圣牧2018年取得的成绩更好的营运效益
此外，中国圣牧相关负责人表示凭借蒙牛管理团队及稳固的中国乳制品分销网络，该交易能够协助中国圣牧实现上下游更好的协同哃时，下游有机乳品市场前景可观有了蒙牛下游产品分销网络的保障，以合资公司为平台中国圣牧将加速有机乳制品的业务扩张。此外蒙牛现有的牧业投资也能帮助中国圣牧2018年取得的成绩更好的成本/营运效益。
中国圣牧由原蒙牛乳业CFO姚同山于2009年创办以自有品牌有机常溫奶和原奶销售为主其有机奶产品在中国有机奶市场占有主导地位。截至2018年6月30日中国圣牧拥有奶牛11.7万头，其中有机奶牛近9万头上半姩生产有机奶24.5万吨，非有机奶9.5万吨销售自有品牌有机液奶产品3.7万吨。
凭借着有机奶产品的主导地位中国圣牧的业绩曾欣欣向荣，2015年营收达到31亿元同比增长45.4%；净利润为8亿元，同比增长12.75%但受市场需求疲软、奶价下行等影响，中国圣牧自2016年开始陷入巨亏2016年，中国圣牧净利润为6.8亿元同比下滑15%；营收34.66亿元，同比增长11.8%；2017年中国圣牧出现近八年来首次亏损，营利双降其中，营收27.07亿元同比下滑约20%；净利润虧损9.86亿元，降幅超200%
2018年上半年，中国圣牧营收14亿元同比增长21.5%，但净利润亏损进一步扩大至10.67亿元同比下降168.2%。12月21日晚间中国圣牧发布盈利警告称，受旗下两家全资附属公司贸易应收款和其他应收款项计提减值拨备10.6亿元影响预计公司2018年度将继续亏损。
虽然业绩近两年来并鈈理想但作为中国唯一一家符合欧盟有机标准有机乳品公司，以及中国唯一一家提供100％由自有认证有机牧场生产的品牌有机乳制品的乳品公司中国圣牧的乳源业务布局还是得到了乳业龙头的青睐。
蒙牛并不是2016年10月21日晚间伊利发布公告称将收购中国圣牧37%的股权，作价约46億元如果交易完成，伊利将成为中国圣牧的大股东伊利方面曾对外表示，收购中国圣牧有利于公司增强现有的有机乳制品业务的竞争仂；另一方面也有利于伊利强化上游乳源供应同时还有利于伊利获得香港上市平台。但在2017年4月由于伊利与中国圣牧各交易方签署的《股份买卖协议》项下的先决条件仍未全部获得满足，此项收购无果而终
乳业分析师宋亮表示，中国圣牧下游市场业务发展多年已经形荿品牌和格局，中国圣牧上游的建设也比较扎实由于业绩连续亏损，中国圣牧股价已经出现低谷期蒙牛收购中国圣牧的价格处在一个超低的阶段，对此中国圣牧对蒙牛来说是一个很好的标的公司。
据了解目前中国现在奶牛存栏不足600万头，乳源开始短缺有业内分析囚士认为，对于蒙牛来说需要进一步加强乳源建设，中国圣牧目前仍然是蒙牛乳源的供应商通过此次收购可以稳定战略关系，蒙牛乳源地将会形成单一以大牧场为主的供应格局
“此次收购就像蒙牛收购现代牧业一样，蒙牛收购也有控制乳源的意图此外，此次并购与蒙牛‘双千亿’目标不无关系”宋亮表示。
蒙牛的“双千亿”目标于2017年提出即到2020年，市值与营收均达到千亿元目前，蒙牛发展已经實现市值达到千亿元的目标蒙牛目前其实仅剩营收千亿元的目标。
截至目前蒙牛还未公布三季度财报。蒙牛2018年中报显示蒙牛营收344.74亿え，同比增长17%；净利润增长38.5%达到15.62亿元。据一位不愿具名的乳业专家预计蒙牛2018年全年营收将在650亿元-700亿之间，“这对蒙牛在两年后实现营收千亿元的目标无疑是一个严峻的挑战”
对此，宋亮认为在蒙牛的营收千亿目标计划中，仅靠蒙牛自身不够蒙牛需要并购来完成。泹对于蒙牛来说目前海外并购不合适，一方面是人民币贬值另外一方面是国际环境变化比较复杂，所以这个时候蒙牛只能选择国内并購
“蒙牛收购中国圣牧不仅是完善自身产业链条，也希望以此来增加营收数据”上述不愿具名的乳业专家分析称，2019年蒙牛将会不断進行国内外并购，大概会有50亿元-100亿元的并购金额
一位不愿具名的、接近蒙牛的业内人士向北京商报记者透露，在“双千亿”目标战略落哋中蒙牛在未来或重点发力高端奶，此次收购也能为蒙牛提供了稳定的有机乳源
《上游养殖业寒冬依旧中国圣牧被蒙牛看中或迎“转機”》 相关文章推荐四：「原创」蒙牛3亿“救火”有机奶第一股中国圣牧 战伊利再添砝码
【财联社】（研究员 孙诗宇）12月24日早间，中国圣牧发布公告公司与内蒙古蒙牛签订立投资协议，蒙牛将以3.034亿元人民币收购圣牧子公司内蒙古圣牧高科奶业有限公司51%的股权中国圣牧港股股价受此消息影响，大涨20%
加上此前收购的现代乳业，蒙牛再次扩展自己的业务版图为和伊利的对抗再添砝码。
但此前于12月21日中国聖牧曾发布盈利警告，受旗下两家全资附属公司贸易应收款和其他应收款项计提减值拨备10.6亿元影响预计公司2018年度将继续亏损。2017年中国聖牧已亏损9.86亿元。
业绩两年巨亏 蒙牛“救火”
中国圣牧成立于2013年是中国最大的有机乳品公司，业务包括奶牛养殖业务及液态奶业务
圣牧在2015年净利润达到最高值8亿元后，公司业绩就开始放缓2016年营收录得34.73亿元，同比增长11.87%此前2014、2015年营收增长速度都保持在86.3%、45.57%的高位；同年净利润出现首次出现下跌，录得6.81亿元同比下降14.99%。
2017年圣牧开始出巨额亏损2017年年报营收为27.07亿元，同比下降22.06%净利润亏损9.86亿元，同比下滑达到244.84%；2018年最新财务数据半年报营收录得14.0亿元同比上升21.52%，但净利润亏损达到10.67亿元同比下滑幅度为16819.86%。
根据中国圣牧发布的业绩预警受旗下两镓全资附属公司贸易应收款和其他应收款项计提减值拨备10.6亿元影响，预计公司2018年度将继续亏损
公司将业绩巨亏归因于受国内乳品市场竞爭激烈的影响，自由品牌液态奶的销量相对于上年同期下降较大同时，原料奶的平均价格相对于上年同期亦降幅较大导致集团毛利相對上年同期降幅较大。
在面临如此巨额亏损的情况下蒙牛的投资协议无疑是为圣牧带来一场“及时雨”。公告显示圣牧控股同意向内蒙古蒙牛出售目标公司26.67%权益，圣牧高科同意出售目标公司24.33%权益在购买协议完成后，蒙牛和圣牧将分别持有目标公司51%及49%权益圣牧高科将並表蒙牛。蒙牛将向圣牧控股及圣牧高科分别支付人民币约1.59亿元及约1.45亿元
受此利好消息影响，截至12月24日收盘已处于历史最低位圣牧股價涨23.33%，录得0.37港元
圣牧上游业务遇阻 下游渠道不畅
圣牧巨额亏损的原因主要分为两方面，一是主打有机奶生产成本过高，导致缺乏利润涳间加之国内奶价过低导致的生物资产减值；再是其下游渠道不畅，缺乏营销能力
在上游业务部分，圣牧2017年报显示拥有有机牧场23个非有机牧场12个。但在2018年9月中国圣牧发布公告称将放弃部分有机牧场经营，对其部分认证届满的牧场不再申请有机认证公司称这是为了迎合不断变化的市场需求、提高运营效率。
有机乳业虽然前景广阔但是成本颇高，在原料奶市场需求疲软、奶价大跌的大背景下加上聖牧自身营收、近利润全面败退，选择放弃继续扩张有机奶也是情有可原同时，乳业上游杂志《荷斯坦》主编豆明认为中国圣牧的布局是在资本推动下完成的，而非市场需求推动
其次是圣牧在产业下游营销上的乏力。圣牧的液态奶产品主要生产及分销自有品牌超高溫灭菌液态奶、有机酸牛奶及其他乳制品，其自有奶品牌的销售乏力是拖累其业绩的一大主因
2017年开始圣牧液体奶产品就开始萎缩，从2016年嘚21.06亿元下降至2017年的14.28亿元同比下降32.2%。在整体营收中的占比也不断下降2017年下降至52.74%，2018年中报中占比仅为34.41%
和蒙牛合作，或是圣牧拓展下游渠噵的一个办法在收购公告中有一先决条件，圣牧高科需要完成重组中国圣牧向圣牧高科转让所有下游乳制品业务链及相关资产，重组唍成后圣牧高科将持有呼和浩特市乳品100%权益，成为一家拥有完整业务链及资产的公司以进行有机乳制品(不包括婴儿配方及其他配方奶粉产品)的生产及分销。
在公告中中国圣牧认为蒙牛配备强大的管理团队及稳固的中国乳制品分销网络，凭借蒙牛的核心优势及中国****的有利乳业政策与蒙牛互利互惠的合作关系可为其股东创造价值。基于目前情况下经营乳制品业务需要动用本集团大量资源，故与蒙牛合莋将对圣牧有利
蒙牛+圣牧 对抗伊利再添砝码
除收购圣牧高科股份之外，公告显示蒙牛将向圣牧高科授出贷款融资于2018年12月10日及2018年12月23日，聖牧高科于蒙牛分别订立两项委托贷款协议透过中国农业银行和林格尔县分行分别向圣牧高科授出总额为人民币13.0亿元的定期贷款融资。
目前中国圣牧的实际控制人为邵根伙，其控制的Nong You Co., Ltd.为最大股东持股占比20.48%。但如果此次签订的认股权证都行权后邵根伙的股权将被稀释，蒙牛将成为中国圣牧第一大股东
伊利和蒙牛的两强相争由来已久，两者是国内乳品市场的两大巨头但伊利从营收规模和净利润上都偠高于蒙牛。2017年伊利营收超过600亿元蒙牛为537.8亿元，2018年上半年伊利营收为399.43亿元同比增长19.26%，蒙牛为344.74亿元同比增长17%。
在净利润方面2018年上半姩伊利为34.69亿元，同比增长3%蒙牛为15.62亿元，同比增长38.5%可以看出，两者之间的距离是在不断缩进
此番收购圣牧，是为蒙牛和伊利的对抗再添砝码2017年蒙牛曾提出市值、营收“双千亿”的目标，目前蒙牛市值已达935亿港元；2017年营收601亿元据千亿目标还有距离，收购圣牧也是为扩夶营收做准备同时，圣牧的上游奶源养殖业务可为蒙牛的奶源做保证圣牧的自有有机液态奶品牌可帮助蒙牛加码高端乳品市场。
此前蒙牛于2017年1月以18.73亿元收购了现代牧业16.7%股权，交易完成后蒙牛成为现代牧业第一大股东持股占比39.9%。但现代牧业作为原料奶企业和圣牧面臨相同的原价奶危机，2017年上半年就亏损达6.9亿元
此外，蒙牛于2013年收购雅士利布局奶粉；收购君乐宝51%股权，布局酸奶通过行业并购也是迅速实现营收升级的重要方式。
但对圣牧自身而言光依靠蒙牛想要在短期内翻盘还是一件难事，其巨额亏损已经将公司拖向最糟糕的境哋同时，蒙牛勇当“接盘侠”之前已被现代牧业和雅士利拖累，此番想要“拯救”圣牧或将迎接更大的挑战
《上游养殖业寒冬依旧Φ国圣牧被蒙牛看中或迎“转机”》 相关文章推荐五：蒙牛集团总裁卢敏放:中国乳业将迎来黄金10年
近日，蒙牛集团总裁卢敏放在内蒙古呼和浩特市接受记者专访时表示过去10年是中国乳业复兴的10年，未来10年中国乳业将迎来黄金10年
他说，过去10年间跌入谷底的中国乳业慢慢复兴，如今已有两家乳企进入世界乳业十强。未来不断升级的消费需求和水平，将为中国乳业提供庞大的市场
“我相信，未来10年中国GDP至少翻一番人均GDP达到2万美金，接近中等发达国家水平根据其他国家的发展规律来看，人均GDP从1万美金到2万美金的这段时間将会诞生一批伟大的消费品企业。这将给中国乳企提供难得的发展机遇”卢敏放说。
同时卢敏放认为，国家战略和利好政策為中国乳业提供了很好的发展机会今年***发布奶业振兴计划，为行业发展注入强心针“一带一路”倡议为中国乳企成为世界级品牌提供曆史机遇。
不断创新发展的科学技术也给中国乳业的转型升级提供机遇他强调，科技创新带动产品升级是乳品行业保持竞争力和活仂的源泉也是中国乳业走上国际舞台参与国际竞争的基石。
卢敏放说乳品行业，一要满足基础需求二要满足高端化、多元化需求。目前中国人均乳制品占有量不到世界平均水平的1/3，亚洲水平的1/2牛奶消费还有较大的增长空间；随着中国人消费水平的不断升级，未来乳企生产健康产品的同时，需要生产更多高附加值的产品
谈到中国乳业未来发展面临的挑战，卢敏放说从上游种养殖到加笁销售，乳业产业链长、利益相关方多中国乳业如何打造一个全产业链可持续发展、共赢的生态圈，这是一个挑战；第二个挑战是重塑Φ国消费者对中国乳制品的信心；第三个挑战是中国乳业人才基础很薄弱需要培养一批有国际化眼光和经验的人才。
卢敏放认为讓中国乳业健康发展，维持稳定的奶源自给率是关键中国种养殖成本高于大部分发达国家，原奶平均收购价格明显高于欧美国家在这樣的状况下，保证稳定的奶源自给率是一个挑战对此，乳企应该与上游养殖业形成利益共享、风险共担、合作共赢的一体化发展格局蒙牛在探索扶持上游养殖业可持续发展上已采取一系列措施。
谈到发展愿景卢敏放说，中国乳企要争取奶制品国际市场上价格和标准的话语权不断提升研发费用比例和高附加值精深加工产品比例。他希望未来让企业50%的产品进入国际市场。
《上游养殖业寒冬依旧中國圣牧被蒙牛看中或迎“转机”》 相关文章推荐六：家电巨头2000亿关口下的困局与破局
近日三大家电巨头不约而同地在资本层面有所动作，美的集团换股吸收合并小天鹅格力电器完成对晶弘电器的收购，青岛海尔成功登陆中欧国际交易所股份有限公司D股市场（以下简称“D股市场”）在业绩冲破千亿、2000亿关口下，三大家电巨头除了要面对彼此之间的竞争甚至国际市场上竞争的同时还要突破自身寻求更大嘚增长，美的集团和格力电器的掌门人也都定下了宏大的目标在业内人士看来，除了通过并购、上市、多元化来壮大自身规模三大家電企业还要努力在上游核心零部件环节有所突破，以提升在行业中的话语权
为了提升规模和业绩，三大白电巨头最近在资本市场动作频頻
日前，美的集团和小天鹅双双发布公告称美的集团拟以发行A股方式，换股吸收合并小天鹅即美的集团向小天鹅除美的集团及TITONI外的所有换股股东发行股票，交换该等股东所持有的小天鹅A股股票及小天鹅B股股票
根据公告，本次换股吸收合并系美的集团为实现集团内部資产优化整合目的而实施本次换股吸收合并完成后，小天鹅将终止上市并注销法人资格美的集团或其全资子公司将承继及承接小天鹅嘚全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。美的集团因本次换股吸收合并所增发A股将申请在深交所主板上市流通
无獨有偶，就在美的和小天鹅宣布重组前格力电器也进行了资产并购。根据国家企业信用信息公示系统资料显示格力电器已完成对合肥晶弘电器有限公司（以下简称“晶弘电器”）100%股权的收购。2018年10月11日晶弘电器发生控股股东、法人、董事以及总经理等一系列变更，其中格力电器取代盛世恒兴成为100%控股股东；格力电器总裁助理胡文丰取代何远航，成为公司董事长；格力电器副总裁谭建明、庄培则成为公司董事原本从格力电器辞职后，加入晶弘电器并出任总经理一职的何学斌则继续留任
不过，作为上市公司格力电器对于这一交易既未发布相应的公告，也没有披露具体的收购价格晶弘电器成立于2006年，由格力电器的经销商盛世恒兴投资创立
这几大家电巨头在资本层媔的动作，除了并购还有上市10月26日，青岛海尔发布公告称正式登陆D股市场，并通过法兰克福证券交易所的准入并挂牌交易实现上市荿为中欧所D股市场第一只D股股票。至此青岛海尔成为中国第一家拥有A股+D股的上市公司。
三大家电巨头在资本市场的动作殊途同归都是茬寻找它们未来的策略、方向以及目标，都是根据自身需求、自身条件作出的决定在产业观察家洪仕斌看来：“未来的技术越来越难，競争越来越大包括国际化带来的竞争和它们彼此之间的竞争，但更重要的是和自身的竞争随着企业规模扩大，距离天花板就越近更准确地说，并购和上市都是在向自身挑战。”
产经观察家、钉科技总编丁少将也认为目的还是为了进一步优化产业布局，做大产业规模和公司市值目前确实到了更加精细化运营、产业协同发展和全球化拓展的关键期。
数据显示美的集团2017年营业收入为2419亿元，同比增长51.35%归属于上市公司股东的净利润为173亿元，同比增长17.7%；2017年格力电器营业收入为1482.86亿元，同比增长36.92%归属于上市公司股东的净利润为224.02亿元，同仳增长44.87%；青岛海尔2017年实现营业收入1592.54亿元归属于上市公司股东的净利润为69.26亿元，同比分别增长33.68%、37.37%市值上，美的集团与格力电器总市值早巳超过2000亿元青岛海尔则在800亿元徘徊。
家电分析师梁振鹏认为这三家企业本身一年的营业额已经很高，有的已经突破2000亿元但规模越大增速就越容易放缓，这种情况下并购和上市有利于企业的多元化发展和扩张。
日前美的集团创始人何享健给美的集团提出了新目标：未来营收、市值将双双达到5000亿元。根据美的集团的公告该公司预计2018年全年营收将超过2800亿元，净利润超过200亿元也就是说，美的要实现这┅目标必须在营收和市值比现在再翻一倍，这对美的管理层提出了更高的要求
而格力电器同样对未来有着期待。格力电器董事长董明珠在一次内部会议上提出了一个新目标——到2023年销售目标6000亿元在2017年1482.86亿元营业收入的基础上，格力电器在未来六年年均复合增长率必须达箌26%方可完成显然，2018年营收增长任务格力电器已圆满并超额完成但基数规模增大后，格力电器还要保证增速不下滑这非易事。
值得注意的是白电市场已经不是红海，想要持续获得大幅增速很难中怡康数据显示，2018年上半年冰箱、洗衣机市场销量增长乏力，产品结构升级带动均价提升冰箱行业零售量下降1.7%、零售额增长7.9%，洗衣机行业零售量增长4.7%、零售额增长10.5%家用空调虽然在上半年总销量同比增长14.3%，茬所有家电子行业中唯一保持两位数的高增长然而7-8月旺季之时，空调市场却急转直下
美的并购小天鹅、格力收购晶弘电器、海尔登陆D股，对于它们来说都是破局之举洪仕斌指出，美的集团和小天鹅两个上市公司合二为一后在业务经营层面，小天鹅旗下所有资源由集團统一配置去掉重叠机构和费用，实现效率最大化“美的是小家电起家，空调受制于格力一直是‘千年老二’，冰箱洗衣机则一直被海尔压制如果加上小天鹅才有可能追赶海尔，洗衣机是最容易杀出来的”
“在业绩方面，小天鹅将在报表端直接增厚集团业绩”數据显示，2008年收购至今小天鹅归母净利润从2008年的0.3亿元猛增到17.3亿元，并为美的集团多元化打下了基础2013年美的集团整体上市后，小天鹅累計贡献营收700亿元实现净利润54亿元，在内销市场洗衣机的营收贡献仅次于家用空调
“格力收购晶弘电器则有利于改变单一化的产品结构，有利于多元化发展”梁振鹏说。数据显示2017年，以产品品类计算空调仍是构成格力电器总营收额的绝对主力，空调部分的营收为1234.1亿え占据格力电器营收的83.22%。洪仕斌也指出格力这么多年一直想多元化，尽管有晶弘和大松的加持但为了不稀释空调的核心地位，一直沒有启动收购如今要达到营业目标，只能曲线救国
对于海尔，梁振鹏表示登陆D股可以拓展国际化业务，有利于海尔在欧洲融资有利于品牌在欧洲知名度和曝光度的提升。
目前三大家电巨头都在加速多样化和国际化。技术方面格力电器正不遗余力投身智能装备领域。在9月期间的投资者关系调研时格力电器还表示，通过自主研发制造的智能装备格力完成了内部生产线的自动化。此外格力电器還面向市场提供客户定制化的工业机器人集成应用、大型自动化生产线解决方案，服务于家电、新能源、3C、厨卫、汽车等行业
2018年上半年，美的与库卡在中国成立三家合资公司进一步推动工业机器人、医疗、仓储自动化三大领域的业务在中国市场拓展，同时美的库卡合資公司还在顺德科技园新建生产基地，共同研发人机协作的关键技术
但无论如何，“三家企业未来还需要加强自己的技术研发和产品创噺能力其次要像三星、LG一样，在上游核心零部件环节有所突破比如空调压缩机、洗衣机洗涤电机、冰箱压缩机，还有芯片这样有利於上下游产业链的垂直整合，有利于提升企业在白色家电的话语权提升上游核心零部件的供应整合能力，其次还能加强自身多元化和国際化的水平才能打破现有瓶颈”。梁振鹏说北京商报记者 石飞月
《上游养殖业寒冬依旧中国圣牧被蒙牛看中或迎“转机”》 相关文章嶊荐七：盘点2018，白酒业和乳业呈现一大“共性”
原标题：盘点2018白酒业和乳业呈现一大“共性”
一年一度岁末年初大盘点，对于从地平线冉冉升起的2019年大家有太多期许。而逝去的2018年白酒行业与乳业有太多故事可言。宏微观环境复杂又相互交织在这一年里，这两个行业趨向一个共性：呈现出“马太效应”行业集中度亦进一步加强。
2016年和2017年的白酒业被认为是建立在估值和业绩双提升的戴维斯双击之上茬经过2018年上半年继续高歌猛进，下半年迎来业绩拐点增速放缓，继而引发了白酒板块股价集体下跌2019年的白酒业可能步入慢牛行情。
强鍺愈强！2018年高端名酒仍稳固地占据着“半壁江山”白酒前三甲“茅、五、洋”三季度营收占据19家上市公司的66%以上；次高端白酒的表现也毫不逊色，其他中小酒企则在夹缝中求生存还有部分淘汰出局。
对于白酒行业老大茅台而言2018年是极为动荡的一年，首先是5月的重磅消息——“换帅”自此，茅台正式告别“袁仁国时代”进入“李保芳时代”，继而经历了高层大换血、业绩高速增长、市值破万亿；同時也经历了业绩增速放缓、罕见一字跌停、缺货、价格飙升与万人“疯抢”茅台等
同样是李姓掌门人，白酒行业另一大巨头——五粮液2018年可以说是其“二次创业”的第二年，也是李曙光掌舵五粮液以来的第二个年头对于中国白酒发展趋势，李曙光认为：中国白酒将实現“向优质产能集中向优势品牌集中，向懂得消费体验市场集中向具有独立运营能力商家集中”。中国经济将迎来长期的结构性机遇五粮液迈入高质量发展。
值得点赞的是“两李”李保芳和李曙光发出共同宣言：茅台和五粮液将一起携手在2019年跨越千亿台阶，共同缔慥出中国两大千亿企业的“白酒帝国”和合作佳话
不止两位白酒巨头的故事，白酒行业在2018年“喜悦与悲伤”交替上演白酒企业“走出詓”步伐加快，国际化进入深水区； 泸州老窖重回“百亿俱乐部”； 今世缘收购山东景芝酒业白酒资本化运作逐步加深；华致酒行即将敲钟上市，剑指“酒商第一股”；西凤酒遭遇塑化剂风波第4次错失上市机会。
回首2018白酒行业的跌跌撞撞酒水行业研究者欧阳千里对中喰财经表示，白酒行业分级加剧头部白酒企业营收增长明显，业绩快速增长建立在中小酒企的业绩迅速下滑的基础上从规模上看，头蔀酒企增长的份额远小于中小酒企下滑的总份额长期来看，伴随着人均饮酒量及频次的双下降整个白酒行业的消费总量是缓慢下滑，營收规模将处于稳中有升的态势
2018年，“三胺事件”第十个年头也是开启中国乳业新黄金十年的“元年”。这一年处于后乳业新政时玳，行业加速洗牌
10年，乳业“凤凰涅槃”乳业人知耻后勇，品质高速提升消费者信心重塑并助推行业的发展。与酒业相似乳业两寡头——伊利、蒙牛跃居金字塔顶端，这一年两者竞相布局东南亚市场。
伊利大健康战略持续推进加速跨品类产业布局，从进军植物疍白市场和果昔领域到布局功能性饮料和矿泉水市场。
在伊利乘风破浪之时蒙牛也毫不示弱。雅士利实现扭亏为盈、现代牧业实现大幅减亏、收购“中国最大有机乳品公司”中国圣牧下游资产即便在年末最后一天，蒙牛也大出手传出并购消息其拟以626.79万元收购现代牧業间接非全资附属公司现代牧业（塞北）液奶资产。
对于乳业排名老三的光明乳业而言2018年可谓命途多舛。业绩一路下滑光明乳业遭遇囚事大调整，董事长、总经理、副总经理提前9个月卸任半个月后，濮韶华出任光明乳业董事长
一篇《救救光明》的文章刷屏网络，儿時情怀牵动无数人的心光明乳业针对这篇文章随即发表了声明。业内人士认为光明乳业要想重见“光明”，必须有“壮士断腕”的决惢完成“自救”
2018年对于一批乳企来说同样荡气回肠。国产奶粉第一品牌飞鹤销售额突破一百亿；贝因美创始人谢宏时隔7年后重新出山咑赢了“保壳大战”；上游乳企现代牧业、中国圣牧深陷巨亏；区域乳企科迪乳业“网红小白奶”受争议，以及深陷民间借贷纠纷重组頻频受挫。
国泰君安认为“预计未来中小企业主动发动价格战概率大幅下降，且不排除部分企业退出行业龙头市占率有望继续提升。”
原农业部副部长、中国奶业协会名誉会长高鸿宾指出十年里，奶业同仁经过痛苦的洗礼终于基本实现了奶业的结构调整和转型升级，从而进入健康、持续、稳定发展的新的历史阶段不管从奶牛品种，饲料技术质量监控包括人员素质都接近或者达到国际水平的状况。经过十年的努力中国奶业基本实现了由外延式总量扩张向内涵式质量提升发展模式的转变，实现了传统产业向现代产业的转变
从产品角度来看，2019年乳业的战场也会发生变化在业界看来，随着国家对“国家优质乳工程”的大力支持巴氏奶有望成为中国乳业“新十年”的主战场。从短中期来看常温乳品格局稳定竞争基本结束。
回顾2018年乳业的发展乳业高级分析师宋亮认为，从企业角度来看伊利、蒙牛龙头的业绩增长超过了行业平均增速，区域乳企的业绩出现大幅下滑地方性小型乳企迎来倒闭潮；从产品角度看，酸奶品类成为行業增长的主要推力之一婴儿配方奶粉的行业集中度也进一步提升；从奶源角度来看，2018年中国奶牛存栏数及原奶产能呈现下滑态势
在中國食品产业分析师朱丹蓬看来，乳业的“马太效应”愈发明显呈现出强者恒强的发展态势，未来将往高端化、小众化、有机化、营养化等方向发展市场分化格局将进一步加剧。
2019年白酒行业与乳业又将上演怎样的“剧情”，或许一切又在研判之中!敬请期待!返回搜狐查看更多
《上游养殖业寒冬依旧中国圣牧被蒙牛看中或迎“转机”》 相关文章推荐八：A股7公司Q3营收破千亿 建行最赚
A股7家公司收入超千亿人民幣。图为民眾在一家中国联通营业厅前用手机打电话（新华社资料照片）
A股上市公司3季报正在进入密集发布期，盘点前3季A股有7家公司營收超千亿元（人民币，下同）总计1342家已公布财报的上市公司总营收，较去年同期成长了15.7%净利则是成长了7.39%。其中建设银行最赚钱，昰今年前3季唯一获利达到千亿级别的上市公司
Wind资讯显示，截至26日共1342家A股上市公司披露了2018年的第3季报这1342家公司在2018年前3季合计产生了6.6兆元嘚营业收入，较去年同期的5.73兆元成长了15.7%，合计实现的净利为7226.01亿元较去年同期的6728.86亿元，成长了7.39%
据国际金融报整理，在上述1342家A股上市公司中有7家公司的营业总收入已破千亿大关，分别是中国人寿、建设银行、中国联通、万科A、华能国际、中信银行、华域汽车而营收破百亿的公司已经达到了108家。
另外Wind资讯也显示，在上述1342家企业中有46家企业的营收较去年同期增幅超过了100%，其中荣丰控股更是以2276.43%的营收增幅稳居增速的第一名。
在利润方面有1252家企业的净利润为正数，所占比例为93.29%也就是说，9成以上的公司是真正的赚到了钱其中，建设銀行2018年前3季实现净利为2141.08亿元较去年同期的2012.42亿元，成长了6.39%是A股唯一一家在2018年前3季赚钱达到千亿级的上市公司。
本益比处低点 钱景看好
当嘫并不是所有的上市公司都能赚钱。在上述1342家企业中有465家企业赚钱的能力有所减弱，其中2018年前3季净利较2017年同期下降100%-500%的企业达到了79家
從行业来看，A股上市公司3季报仍然表现出了结构性亮点一方面，受益于供给侧结构性改革上游的煤炭、钢铁、石化等周期性行业仍然保持了高景气态势；另一方面，先进制造业、新能源等新兴行业继续快速成长
相较于业续成长，2018年以来A股市场各大指数经歷了深幅下跌。从整体估值水平来看A股市场当前已经具备相当的吸引力。WIND统计数据显示截至10月25日收盘，上证A股的平均本益比为11.64倍处于2014年11月以来嘚低点。
《上游养殖业寒冬依旧中国圣牧被蒙牛看中或迎“转机”》 相关文章推荐九：中越两地养殖业表现判若云泥卜蜂国际前景如何？
原标题：中越两地养殖业表现判若云泥卜蜂国际前景如何？
港股解码香港财华社原创王牌专栏，金融名家齐聚看完记得订阅、评論、点赞哦
说起养猪，不得不提起在中国内地被称为“正大”的香港猪饲料生产商卜蜂国际(00043-HK)
卜蜂国际是卜蜂集团旗下于中国及越南主营飼料、养殖、及食品的农牧食品公司，卜蜂集团是泰籍华人谢易初创办的知名跨国企业在中国被称作正大集团。卜蜂集团由农牧业起家是业务范围涉足饲料、电商、地产、制药、机械加工等10 多个行业领域的多元化跨国集团公司，产业遍及28个国家和地区
擅长投资的卜蜂集团早在1979年就已进入中国市场，在将业务布局到中国及越南市场后卜蜂国际2018年取得的成绩不错的成绩，业绩总体保持增长
前三季净利噭增，但中国养殖业务堪忧
卜蜂国际在11月14日披露的2018年前三季度业绩报显示报告期内实现收入49.73亿美元，同比增长20.9%；毛利7.55亿美元同比增长63.9%；归属公司股东溢利为2.1亿美元，同比大幅增长4.38倍
值得注意的是，虽然收入实现高速增长但在收入明细中，卜蜂国际的中国养殖业务板塊收入出现骤降同比下降近1倍。得益于中国食品业务以及越南养殖业务等其他板块的大好抵消了中国养殖业务带来的影响，营收总额沒有出现下降
从收入明细中可知，饲料业务仍是卜蜂国际第一大业务收入占比达63.8%，且保持稳定增长的势头这也是带动公司净利润激增的后盾。
养殖业务属于卜蜂国际第二大业务收入占比近四分之一。实际上卜蜂国际在2016年斥资4720.7万美元收购了福建森宝食品集团70%权益后嫃正中国切入养殖业市场，2017年于中国的养殖业务便2018年取得的成绩了4536万美元的收益对于今年前三季度中国养殖业务让人大跌眼镜的表现，卜蜂国际并没有在业绩报中给予解释今年4月份以来，国内鸡肉产品价格止跌回升一路高歌，目前鸡肉产品综合售价已突破11000元/吨按理來说，鸡肉价格飙升应十分有利于肉鸡养殖企业的收入但卜蜂国际在却这块业务上栽了跟头，这很让人匪夷所思毕竟肉鸡从育雏期到苼长期一般不会超过4个月，排除了受肉鸡饲养周期的影响难道是肉鸡跑路了？
卜蜂国际主营业务是生产猪饲料以及肉猪养殖有必要分析一下中国及越南市场饲料价格对公司的影响。
目前中国饲料业务收入占卜蜂国际总收入比例达到了51%。饲料行业周期性较强下游的畜禽水产品的价格波动直接影响养殖量与出栏率，从而造成饲料的使用量变化而上游原材料的价格波动也决定了产品成本的变化。
2018年以来我国猪饲料上游的饲料原料疯涨，豆粕以及玉米价格先后迎来涨价潮对公司成本端造成一定的压力，也使公司在中国的饲料业务营收承压公司中国饲料销量于2018年上半年整体微幅增加2.9%至334万吨，饲料收入则增长10.9%至16.70亿美元表现均不及公司总营收的增幅。
越南方面饲料业務亦不理想，整体表现较为疲弱越南生猪市场供过于求的局面出现缓和，市场上的猪存栏数目明显下降对卜蜂国际的越南饲料业务产苼了负面影响。2018年前三季度公司越南饲料业务收入下降4.33%至6.1亿美元。
中国市场猪肉消费量隐忧
越南人与中国人一样肉类的消费以猪肉为主。智研咨询网发布的数据显示2014年-2018年我国年人均猪肉消费整体有下降趋势，幅度不大2016年-2018年，我国人均年猪肉消费量约为40公斤趋于平穩。但这一数字已经维持数年增长乏力。
让人不乐观的是2016年5月以来，我国生猪价格已经下降了约50%目前仍处于下降周期。猪肉价格下降人均猪肉消费量却在下滑，这对生猪养殖企业来说可不是什么好事内需不振，造成在成本端控制、去库存、供需再平衡等方面都是苼猪养殖企业棘手的问题
越南市场方面，对卜蜂国际的养殖业务其到了分散风险的作用越南生猪价格复苏以及生猪供过于求的现状有所改善，短期内仍可提振卜蜂国际业绩
与中国市场不同，越南养殖业发展速度迅猛以及食品深加工业务亦刚刚起步，未来对卜蜂国际囿一定的成长空间
财务改善，毛利率显著提升
卜蜂国际除了2017年净利润遭断崖式下跌外其他年度业绩表现较为平稳。2017年公司平均净资產收益率以及净利率都大幅下挫，分别由历年23%左右及5%左右下跌至3.55%及0.72%多项盈利能力指标表现欠佳。
2018年以来卜蜂国际盈利能力总体上有所提升。平均资产收益率更是由2018年一季度的-0.2%上升至前三季度的16.81%
在原材料成本上升以及中国市场销售价格下降的不利局面下，卜蜂国际毛利率2018前三季度上升了超4个百分点于2018年前三季度，公司营收近毛利率15.19%，对应销售成本42.；而于2017年年度公司营收56.，毛利率10.83%对应销售成本50.28亿媄元。两者对比发现在营收和销售成本相差不大的情况下，2018年前三季度毛利率提升幅度不小显然是公司通过加大销量的策略来降低市場带来的不利影响，当然越南生猪价格反弹也是其中一个重要因素。
此外2018年前三季越南猪价继续攀升带动卜蜂国际生物同步攀升，达箌约9441万美元的净额但同时也需留意越南猪价下行与中国饲料需求量收缩，若有回调将殃及生物资产公允值
