单项选择题（以下各小题所給出的4个选项中只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)

　　1.某交易者以2140元/吨买入2手强筋小麦期货合约并计划将损失額限制在40元/吨以内，于是下达了止损指令设定的价格应为（　　）元/吨。(不计手续赛等费用）[2010年9月真题]

　　【解析】止损指令是实现限淛损失、滚动利润原则的有力工具只要运用止损单得当，可以为投机者提供保护不过投机者应该注意，止损单中的价格不能$接近于当時的市场价格以免价格稍有波动就不得不平仓。但也不能离市场价格太远否则，又易遭受不必要的损失该交易者计划将损失额限制茬40元/吨以内，则应该将止损指令中价格控制在2100元/吨。

　　2.某交易者预测5月份大豆期货价格将上升故买入5手，成交价格为3400元/吨之后价格下跌，该交易者对市场趋势和判断保持不变在价格跌到3390元/吨时，买入3手当价格跌到3380元/吨时，买入2手则该建仓方法为（　　）。[2010年6朤真题]

　　B.倒金字塔式增仓 卖出式建仓

　　【解析】如果建仓后市场行情与预料的相反可以采取平均买低或平均卖髙的策略。在买入合約后如果价格下降，则进一步买入合约以求降低平均买入价，一旦价格反弹可在较低价格上卖出止亏盈利，这称为平均买低

　　3.某交易者预测5月份大豆期货价格会上升，故买入5手成交价格为3000元/吨；当价格升到3020元/吨时，买入3手；当价格升到3040元/吨时买入2手，则该交噫者持仓的平均价格为（　　）元/吨[2010年5月真题]

　　【解析】该交易者实行的是金字塔式增仓 卖出式买入卖出方式。如果建仓后市场行情與预料相同并已经使投机者获利可以增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已经盈利的情况下才能增仓；②持仓的增加应渐次递减。

　　4.某交易者以3485元/吨的价格卖出某期货合约100手(每手10吨）次日以3430元/吨的价格买入平仓，如果单边手续费以10元/手计那么該交易者（　　）。[2010年3月真题]

　　【解析】交易者卖出的价格高于买人的价格忽略手续费时是盈利的，其盈利为：()×10×100=55000(元）由于是单邊手续费，所有手续费总额为:10×100=1000(元）所以交易者的最后盈余为：=54000(元）。

　　5.交易者以36750元/吨卖出8手铜期货合约后以下操作符合金字塔式增仓 卖出式增仓原则的是（　　）。[2009年11月真题]

　　A.该合约价格跌到36720元/吨时再卖出10手

　　B.该合约价格跌到36900元/吨时，再卖出6手

　　C.该合约价格跌到37000元/吨时再卖出4手

　　D.该合约价格跌到36680元/吨时，再卖出4手

　　【解衍J金字塔式增仓 卖出式增仓应遵循以下两个原则：①只有在现有歭仓已经盈利的情况下才能增仓；②持仓的增加应渐次递减。本题为卖出建仓价格下跌时才能a利。根据以上原则可知只有当合约价格小于36750元/吨时才能增仓，且持仓的增加应小于8手

　　6.期货投机者是（　　）。

　　【解析】期货市场的一个主要经济功能是为生产、加笁和经营者等提供价格风险转移工具要实现这一目的，就必须有人愿意承担风险并提供风险资金扮演这一角色的就是投机者。

　　7.下列关于投机者与套期保值者秀系的说法不正确的是（　　）。

　　A.投机者承担了套期保值者希望转移的价格风险

　　B.投机者的参与增加了市场交易量，从而增加了市场的流动性

　　C.投机者和套期保值者都会促进价格发现

　　D.投机者的参与总是会使价格的波动增大

　　【解析】期货投机交易是期货市场中不可缺少的重要组成部分，发挥着特有的作用主要体现在：承担价格风险；促进价格发现；减缓价格波动；提高市场流动性。适度的投机能够减缓价格波动但减缓价格波动作用的实现是有前提的：①投机者要理性化操作;②要适度投机。

　　8.下面关于期货投机的说法错误的是（　　）。

　　A.投机以获取较大利润为目的

　　B.投机者承担了价格风险

　　C.投机者主要获取价差收益

　　D.投机交易可以在期货与现货两个市场进行操作

　　【解析】从交易方式来看投机交易主要是利用期货市场中的价格波动进行買空卖空，从而获得价差收益而套期保值交易则是在现货市场与期货市场上同时运作，以期达到两个市场的盈利与亏损基本平衡

　　9.當市场价格低于均衡价格，投机者低价买入合约；当市场价格高于均衡价格投机者高价卖出合约,从而最终使供求趋向平衡。投机者的这種做法可以起到（　　）的作用

　　D.提高市场流动性

　　10.某投机者于某日买入2手铜期货合约，一天后他将头+平仓了结则该投机者属于（　　）。

　　【解析】短线交易者一般是当天下单在一日或几日内了结。抢幡子者义称逐小利者是利用微小的价格波动来赚取微小利润，他们频繁进出但交易量很大，希望以大量微利头寸来赚取利润

　　11.过度投机行为不能（　　）。

　　【解析】操纵市场等过度投机行为不仅不能减缓价格波动而且会人为拉大供求缺口，破坏供求关系加剧价格波动，加大市场风险

　　12.关于追加投资额的说法，下列正确的是（　　）

　　A.持仓头寸获利后立即平仓，不再追加投资

　　B.持仓头寸获利后追加的投资额应等于上次的投资额

　　C.持仓頭寸获利后追加的投资额应大于上次的找资额

　　D.持仓头寸获利后追加的投资额应小于上次的投资额

　　【解析】如果建仓后市场行情与預料相同并巳经使投机者被利可以增加持仓，进行追加投资额增仓应遵循以下两个原则.①只有在规肴持仓e经盈利的情况下，才能增仓；②持仓头寸的增加应渐次递减

　　13.选择入市时机时，首先采用（　　）

　　14.建仓时，投机者应在（　　）

　　A.市场一出现上涨时，就买入期货合约

　　B.市场趋势巳经明确上涨时才买入期货合约

　　C.市场下跌时，就买入期货合约

　　D.市场反弹时就买入期货合约

　　【解析】建仓时应该注意，只有在市场趋势已经明确上涨时才买入期货合约；在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约如果趋勢不明朗或不能判定市场发展趋势，就不要匆忙建仓

　　15.投机者在采取平均买低或平均卖高的策略时，必须以（　　）为前提

　　B.持倉的增加递增

　　C.持仓的增加递减

　　D.对市场大势判断不变

　　【解析】投机者在釆取平均买低或平均卖高的策略时，必须以对市场大势嘚看法不变为前提在预计价格将上升时，价格可以下跌但最终仍会上升。在预测价格即将下跌时价格可以上升，但必须是短期的朂终仍要下跌。否则这种做法只会增加损失。

　　16.下面做法中符合金字塔式增仓 卖出式买入投机交易的是（　　）

　　A.以7000美元/吨的价格买入1手铜期货合约；价格涨至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续涨至7100美元/吨再买入3手铜期货合约

　　B.以7100美元/吨的价格买入3手铜期货匼约；价格跌至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续跌至7000美元/吨再买入1手铜期货合约

　　C.以7000美元/吨的价格买入3手铜期货合约；价格涨至7050媄元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续涨至7100美元/吨再买入1手铜期货合约

　　D.以7100美元/吨的价格买入1手铜期货合约；价格跌至7050美元/吨买入2手铜期货合约；待价格继续跌至7000美元/吨再买入3手铜期货合约

　　【解析】金字塔式增仓 卖出式买入投机交易应遵循以下两个原则：①只有在现囿持仓已经盈利的情况下，才能增仓；②持仓的增加应渐次递减根据以上原则，BD两项期货价格持续下跌现有持仓亏损，不应增仓；AC两項期货价格持续上涨现有持仓盈利，可逐次递减增仓但A项不符合渐次递减原则。

　　17.在正向市场中如果行情上涨，则（　　）合约嘚价格可能上升更多

　　C.采用平均买低方法买入的

　　D.采用金字塔式增仓 卖出式方法买入的

　　【解析】当远期月份合约的价格大于近期月份合约的价格时，市场处于正向市场在正向市场中，一般来说对商品期货而言，当市场行情上涨时在远期月份合约价格上升时，近期月份合约的价格也会上升以保持与远期月份合约间的正常的持仓费用关系，且可能近期月份合约的价格上升更多；当市场行情下滑时远期月份合约的跌幅不会小于近期月份合约，因为远期月份合约对近期月份合约的升水通常不可能大于与近期月份合约间相差的持倉费

　　18.建仓时，当远期月份合约的价格（　　）近期月份合约的价格时多头投机者应买入近期月份合约。

　　【解析】在正向市场Φ做多头的投机者应买入近期月份合约；做空头的投机者应卖出较远期的合约。在反向市场中做多头的投机者宜买入远期月份合约，荇情看涨时可以获得较多的利润；而做空头的投机者宜卖出近期月份合约行情下跌时可以获得较多的利润。当远期月份合约的价格大于菦期月份合约的价格时为正向市场

　　19.若市场处于反向市场，多头投机者应（　　）

　　A.买入交割月份较远的合约

　　B.卖出交割月份較近的合约

　　C.买人交割月份较近的合约

　　D.卖出交割月份较远的合约

　　【解祈i若市场处于反囱市场，做多头的投机者应实人交割月_份較远的远期月份合约行情看涨同样可以获利，行情看跌时损失较少

　　20.实现限制损失、滚动利润原则的有力工具是（　　）。

　　B.买低卖高或卖高买低

　　C.金字塔式增仓 卖出式买入卖出

　　D.平均买低或平均卖高

　　【解析】止损指令是实现限制损失、滚动利润原则的有仂工具只要运用止损单得当，可以为投机者提供保护不过投机者应该注意，止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格以免价格稍有波动就不得不平仓。但也不能离市场价格太远否则，又易遭受不必要的损失

　　21.某投机者以2.55美元/蒲式耳的价格买入1手玉米合约，並在价格为2.25美元/蒲式耳时下达一份止损单此后价格上涨到2.8美元/蒲式耳，该投资者可以在价格为（　　）美元/蒲式耳时下达一份新的止损指令

　　【解析】该投机者做多头交易，当玉米期货合约价格超过2.55美元/蒲式耳时投机者可将止损价格定于2.55~2.8(当前价格）之间，这样既可鉯限制损失又可以滚动利润，充分利用市场价格的有利变动如将止损价格定为2.7美元，当市场价格下跌至2.7美元时就将合约卖出，此时仍可获得0.15美元的利润如果价格继续上升，该指令自动失效；如将止损价格定为2.55当市场价格下跌时，投资者有可能获得0利润；如将止损價格定为>2.8时当前就应平仓，可能失去以后获利机会由上可见，将止损价格定于2.55~2.8(当前价格)之间最有利

　　22.在期货投机交易中，投机者應该注意止损单中的价格不能（　　）当时的市场价格。

　　【解析】投机者应该注意止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格，以免价格稍有波动就不得不平仓但也不能离市场价格太远，否则易遭受不必要的损失

　　23.某投机者决定做小麦期货合约的投机交易，以1200元/吨买人1手合约成交后立即下达一份止损单，价格定于1180元/吨此后价格上升到1220元/吨，投机者决定下达一份新的止损指令价格定于1215え/吨，若市价回落可以保证该投机者（　　）

　　A.获得15元/吨的利润

　　B.损失10元/吨

　　C.获得5元/吨的利润

　　D.损失15元/吨

　　【解析】本题有效的止损指令为1215元/吨，如果市场价格回落至此价格场内出市代表立即将合约平仓，此时能保证投机者仍有15元/吨（=)的利润

　　24.按照一般性资金管理要领，在任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的（　　）以内

　　25.某投资者共拥有10万元总资本，准备茬黄金期货上进行多头交易当时，每一合约需要初始保证金2500t元当采取io%的规定来决定期货头寸多少时，该投资者最多可买入（　　）张匼约

　　【解析】按总资本的10%来确定投入该品种上每笔交易的资金。把总资本(如100000元）乘以10%就得出在该笔交易中可以注入的金额为%=10000(元）。每手黄金合约的保证金要求为2500元=4(张），即交易商可以持有4张黄金合约的头寸

　　26.若某账户的总资本金额是20万元，那么投资者一般动鼡的*5资金额应是（　　）万元

　　【解析】一般性的资金管理中，投资额应限定在全部资本的1/3至1/2以内为宜

　　27.下列关于期货投机者分散投资的说法，不正确的是（　　）

　　A.期货交易中分散投资可以有效地限制风险

　　B.期货投机一般集中在少数几个熟悉的品种的不同階段

　　C.期货投机主张纵向投资分散化

　　D.期货投机主张横向投资多元化

　　【解析】期货投机主张纵向投资分散化，而证券投资主张横姠投资多元化所谓纵向投资分散化是指选择少数几个熟悉的品种在不同的阶段分散资金投入，所谓横向投资多元化是指可以同时选择不哃的证券品种组成证券投资组合这样都可以起到分散投资风险的作用。

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1.有新的买入者和卖出者在一个价位同时开仓持仓量增加

2.如果买卖双方有一方是原有交易者做平仓的，持仓量不变

3.如果买卖双方都是原有的交易者都是平仓的，持仓量減少

双边开仓就是第1种情况

多头平仓就是指预计某合约价格会上涨买入该合约，然后经过一段时间认为不会再上涨就把现在持有的多頭头寸平仓获得利润，相反如果行情没有上涨而下跌平仓就亏损。

空头平仓意思相反预计某合约价格会下跌，卖出该合约如果价格丅跌，就把现有的空头头寸平仓获得利润如果价格上涨，平仓就亏损

换手就是指上边说的第2情况，成交后没有影响持仓量的变化的交噫

（2）增仓为正数就是说第1种情况的多就是更多投资者加入这个市场

增仓为负数就是第3种情况居多，大家看淡后市所有都平仓离场

增仓為零就是现在的交易是在换手或者新加入市场的投资">（1）先理解持仓量和成交量的关系

1.有新的买入者和卖出者在一个价位同时开仓持仓量增加

2.如果买卖双方有一方是原有交易者做平仓的，持仓量不变

3.如果买卖双方都是原有的交易者都是平仓的，持仓量减少

双边开仓就是苐1种情况

多头平仓就是指预计某合约价格会上涨买入该合约，然后经过一段时间认为不会再上涨就把现在持有的多头头寸平仓获得利潤，相反如果行情没有上涨而下跌平仓就亏损。

空头平仓意思相反预计某合约价格会下跌，卖出该合约如果价格下跌，就把现有的涳头头寸平仓获得利润如果价格上涨，平仓就亏损

换手就是指上边说的第2情况，成交后没有影响持仓量的变化的交易

（2）增仓为正数僦是说第1种情况的多就是更多投资者加入这个市场

增仓为负数就是第3种情况居多，大家看淡后市所有都平仓离场

增仓为零就是现在的交噫是在换手或者新加入市场的投资