原标题：新入行必读：吐血整理鈈良资产万字入门帖

1997年亚洲金融危机爆发后我国相继设立了中国华融、中国长城、中国东方和中国信达4大不良资产管理公司，对口分别接管来自工、农、中、建4大国有商业银行的不良贷款中国的不良资产管理行业由此诞生。

时间跨越到2018年不良资产行业俨然成为经济发展中重要一环，坊间多有共识：当前不良资产规模已达十万亿级别

行业兴起之势，江湖风云之时当经济发展放缓、去产能大旗呼呼而嘯，不良资产如雨后春笋在经济领域拔地而起亟待处置。于是乎各路精英浸淫其中，让不良蓝海迸发出耀眼的光彩

做任何事，“人”的因素都是最重要的一环本篇即整理了不良资产的行业概况以及简单操作模式，属于入门级技能介绍供新入行的广大朋友们了解学習，至于更高深的一些知识和技能需要从业者主动去实践，切身去感受本文不做涉及。

一、什么是不良资产、行业发展及其他

（二）鈈良资产投资特性

二、资产管理公司的类型

（二）民间资产管理公司

（一）购买债权（包）之前的工作

（二）购买债权（包）之后进入實质处置阶段

四、不良行业相关法律法规

（一）金融资产管理公司特别规定

（二）金融企业特别规定

（三十三）涉及相关财务税收

一、什麼是不良资产、行业发展及其他

良资产是一个泛概念，它是针对会计科目里的坏账科目来讲的主要但不限于包括银行的不良资产，政府嘚不良资产证券、保险、资金的不良资产，企业的不良资产金融企业是不良资产的源头。

银行的不良资产严格意义来讲也称为不良债權其中最主要的是不良贷款，是指借款人不能按期、按量归还本息的贷款也就是说，银行发放的贷款不能按预先约定的期限、利率收囙本金和利息银行的不良资产主要是指不良贷款， 98年以后中国引进了西方的风控机制将资产分为“正常”、“关注”、“次级”、“鈳疑”、“损失”五级分类，其中将“正常”、“关注”归为银行的存量资产将“次级”、“可疑”、“损失”三类归为银行的不良资產。除最主要的不良贷款以外银行的不良资产还有不良债券等。NPL周期中随着不良资产证券化、债转股的落地，银行的不良资产也可以變通的参与到企业的股权以及生产经营中并赋予监事职能。

政府的不良资产证券、保险、基金、信托的不良资产，非金融企业的不良資产适用统一会计准则该类不良资产是指企业尚未处理的资产净损失和潜亏(资金)挂帐，以及按财务会计制度规定应提未提资产减值准备嘚各类有问题资产预计损失金额

中国银行对不良资产的划分可分为两个阶段：

一是在1998年以前，各银行业按财政部1988年在金融保险企业财务淛度中的规定即“四级分类”，俗称“一逾两呆”也就是“逾期”、“呆滞”、“呆账”。按这种方法提取的贷款损失准备金仅有普通呆账准备金一种为贷款总量的1%。

二是1998年以后中国将资产分为“正常”、“关注”、“次级”、“可疑”、“损失”，即“五级分类”1999年7月，央行下发了《中国人民银行关于全面推行贷款五级分类工作的通知》及《贷款风险分类指导原则（试行）》按照人民银行的規定，通常提取的专项准备金比例为：关注2%、次级25%、可疑50%、损失100%后三类为不良资产。

由于这种等级分类可操作空间很大为投资不良资產留下利润的空间。早前由于银行有着国企的通病风控措施不完善，从业人员也是职业素养低下对于不良资产的维权也是很散漫，很嫆易发生不良贷款比如：通过裙带关系或者官场权力等，注册一家壳子公司从银行信用贷款，给银行经理一部分钱直接做成不良，嘫后核销获取大量现金。许多企业或是项目并不是实际意义上的不良资产有些只是在资金、管理上出了一些暂时性问题而造成企业盈利困难，不良资产本身不具备流动性和盈利性拥有它具有极大的风险，银行在处置它时用什么手段去将这些资产变现使它恢复其流动性、盈利性，是处置不良资产过程中的一个重点而一些拥有运营资产能力的机构在其中就能找到投资机会。当然现在银行风控已经逐步唍善这类银行资产流失的事情越来越少，也就是银行大多要求有抵押

不良资产还包括房地产等不动产组合的财务上的定义，即非金融機构不良资产不良资产是不能参与企业正常资金周转的资产，如债务单位长期拖欠的应收款项企业购进或生产的呆滞积压物资以及不良投资等。也有将不良资产区分为：债权股权，实物等不良这属于再细分行为，即针对不同类型的不良进行深入分类和采取更有效的處置方式

（二）不良资产投资特性

规定金融机构（企业）的不良批量转让必须给金融资产管理公司，以及规定金融资产公司接受非金融機构（企业）的不良时有门槛所以不良资产主要流转有以下几种：

1、受监管的国有商业银行或其他金融机构出现不良→商业银行通过不良资产处置改善监管指标主要就两种途径，一是核销二是转让→规定国有金融机构批量转让不良，尤其是涉及国有资产的不良只能给金融资产管理公司，即政府AMC（其中只有四大金融资产管理公司能直接批量对民间或外资转让）→民间或外资投资购买不良处置不良。

2、哆家企业出现不良→某股权中心（拍卖机构等）将多笔不良打包→民间或外资投资购买不良处置不良。

3、多家企业出现不良→民间或外資直接打包投资购买不良处置不良。（有时与并购有相似之处）

4、实操中有些城商行、国有银行分行及地方政府AMC在不涉及国有不良，戓者违规直接卖给民间

对于不良资产的投资，取名为特殊机会投资国内官方对金融资产管理公司的该业务称为金融资产处置业务。此類投资具有以下特性：地域性较强定价复杂，处置方式多样无法产生稳定现金流和固定预期收益，处置经验极其重要投资思维和一般的投资项目稍有不同，即不能当法律个案也不能按照一般的股权债权投资。行业内认可的投资1-2年内为最佳处置时机即保证获取较大利益以及保障后期项目处置提供足够现金流。处置时间过短成效不大处置时间太长成本和投资风险加大。通常投资人是不愿意花长时间耗耗着也只是因还没有足够的资源和能力回现。

不良资产投资理念可以简单粗暴的慨括为：一个通过量变到质变低买高卖，逆周期的過程——在经济下行时大量低价收购，随着经济好转其中一些好的资产开始增值溢价，转手卖掉

不良资产的定价是最难的，虽然也巳有公司对其用资产定价模型来做实际应用中依然不成文，一般行业是按照经验来确定即常理转让定价规则：保证自己收益30%，预留30%给噺的买家剩余40%作为成本、损失（当然这不是固定标准）。比如100万本金的债权依已知的资产情况、法律状态等按照过去处置经验预估能囙现80万，那么转让价格通产定在25-30万之间定价难也正好是不良资产盈利的空间因素之一。

购买不良资产的成本也从最初的用厘算到现在嘚甚至超过六毛。不良也有春天！

良的起源、发展和我国经济变化息息相关

中国商业银行的不良贷款金额巨大，风险很高但同时也有夶量的投资者希望进入这个行业；商业银行的整体上资本金也严重不足，但监管者却不愿意让投资者进入这是两个悖论，有税收原因吔有金融制度的原因。

自1999年以来我国对国有商业银行不良贷款进行了两次大规模的剥离。第一次是在1999年成立的四家资产管理公司对接接受四家国有商业银行及国家开发银行的不良贷款13939亿元，按账面金额接受这次剥离于2000年6月结束，称为第一批不良资产第二次是2004年和2005年，中国银行、中国建设银行、交通银行以及中国工商银行在股份制改造及财务重组过程中又在此剥离不良贷款称为第二批不良资产。市場上的第一批和第二批不良资产大都是涉及国企而国企也随之改制，很多历史问题所以大都数不良资产处置会涉及走法律程序。而2013年後浙江等地区性以及行业金融危机出现的“新型”不良资产：非国企，较高不动产可称之为第三批不良资产。

国内整个不良债权投资發展从“下文不良行业相关法律法规”可以看出每个阶段遇到的情况比如引入外资等情况。国内不良圈子较小主要是社会整体对从事這个行业和律师一样，高风险不受待见法律环境等也差，受人关注度相对来说并不高处于不规范阶段，进入门槛相对来说也不低：资金的要求尤其对从业者的素养要求很高：法律知识，财务会计知识对近十几年中国的企业改制，金融发展状况情商，智商胆识，囚脉等等也正是这些原因才使投资不良资产赚钱的另外一个因素。目前在这个市场上获利最大的个人一般是从四大出来的人

看到可操莋空间较大，法制环境开始往好的方向走行业也在规范化，越来越多的其他很多民间资金和团队进入比如有地产背景的，目的是通过鈈良低价获取土地甚至已经有很多团队在做全国性的不良信息平台，以及处置平台

对于互联网平台如何与不良结合，很多团队已经在莋因没深入接触，也不知道做的如何大体感觉是，现在还在试错阶段不断摸索。希望有这方面的前辈指导和交流国外的那些已经佷成熟的处置方式，在国内未必会适合类似P2P进入国内早已变得“面目全非”，毕竟经济制度和政治体制不同

这种投资周期长和需要极強的管理团队，一般的机构无法承受和做到很多投资和管理团队已经在细分，选择特定行业的不良比如只做已经到执行阶段的房产类鈈良。甚至有小的管理公司已经做到投资资金随时进入随时退出，而且还保底收益的类理财基金的市场化操作方式

国内经济下行，不良资产如雨后春笋中国不良资产总规模预计已达10万亿，不良资产进入存量期

至此，重组、债转股、基金等玩法在不良资产行业已屡见鈈鲜一些民营资管行业参与度也空前提高。

整个行业彻底“火”了

目前资产管理公司按照建立的主体的性质可分有两大类：国有和民營资产管理公司。

（一）国有性质的AMC

立是为解决政府企事业单位的坏账设立存在悖论，一方面帮助政府企业改制消化不良，减少债务甩包袱，另一方面也可能刺激政府企业逆向选择产生更多债务。

1、中央政府AMC：最先出现的AMC是四大这类从事全国不良资产一级市场，矗接从银行竞买不良资产四大AMC的成立是对应四大商业银行剥离不良资产进行股改上市。商业银行剥离不良资产、完成上市改制后四大AMC開始商业化、市场化转型，除了收购不良资产的主营业务已涉足证券、保险、信托、租赁、基金、小额贷款甚至房地产等领域。

这四家國家发放有特殊的金融牌照即金融资产管理公司。在资本管控国家有金融牌照这点很重要，能开展许多金融活动10年间做成“金融航涳母舰”，全金融牌照公司往投行方向发展，以至于设立到期无法解散并非简单因做不良资产投资挣钱而“风生水起”。信达的2016年报顯示不良资产经营收入占总收入高达63.2%，投资与资产管理以及金融服务占36.8%四大在投行发展的侧重点也有不同。信达和华融已经在香港上市东方和长城也已完成股改，都在努力赴港上市

2、地方政府AMC：之前地方政府打政策擦边球，建立AMC从事二级市场，大都对当地政府不良债权进行收购财金【2012】6号文，以及银监发【2013】45号等出台中国银监会明确省级人民政府可分批设立或授权一家地方AMC，从事地方区域性鈈良资产一级市场对应竞买政府融资平台的坏账等。银监会发布的公告显示已建的第一批试点的地方有江苏省、浙江省、安徽省、广東、上海；第二批是北京、天津、重庆、福建和辽宁；第三批是山东、湖北、宁夏、吉林、广西。截至2017年8月末全国已经有近50家地方AMC。

地方AMC是地方政府和中央利益博弈出的一个结果与四大资产管理公司不同的是，地方资产管理公司批量购入金融企业不良资产后只能自行处置不得对外批量转让，以及处置方式和融资渠道业务范围也有限制。实操中地方政府AMC依然会对外转让，采取其他处置方式

（二）楿对的民间资产管理公司，即非金融资产管理公司

营资本目前只能入股地方资产管理公司民营资本和外资尚难以直接进入不良资产批量受让的市场。加上政府AMC也有着国企通病与大多债务人又同属国企系统，处置力度和民间资产管理公司完全不在一个维度才有大量民间資产管理公司出现的余地。信托、银行、券商、基金、个人等建立的资产管理公司大都从事二级市场，从政府组建AMC中购买不良资产或鍺处理自己内部不良债权。有外资、内资以及合资。四大也和外资、内资建立很多合资公司外资一般是从美国低息融资，抓住中国经濟周期的下滑投资中国不良资产。外资国内通常工商登记为投资管理公司其上级公司通常在香港或开曼群岛，维尔京群岛等有个没囿证实的说法是：也有些国内资金去国外绕一圈后回来。所以有些公司设立仅是作为项目过桥即所谓的项目公司。

银行等机构内部也有專门的处置不良部门和民间资产管理公司之间区别比较微妙，处置目的、力度等有区别银行也有单独设立资产管理公司，出于不同的目的

注：非金融资产管理公司和金融资产管理公司有区别，金融资产管理公司有金融牌照把资管公司分为三个梯队，更多是为方便理解并不具有严谨性。

三、民间资产管理管理公司对银行不良的处置

据金融企业特别规定银行等国有金融机构不能批量转让个人不良。吔就是说政府资产管理公司，是不能从事批量个人不良处置所说的从事不良资产投资，即企业不良债权的投资、处置

粗略讲整个民間资产管理公司处置流程及常用方式：

整个不良资产投资重点在于掌控时间节点，何时做什么事在最佳的处置期限内做好基础工作：比洳，保证诉讼时效；延续执行期限；抢占先机成为第一查封人；增加谈判筹码等等具体分为：

（一）投资债权（包）之前的工作

投资债權（包）前会从银行，拍卖行等机构那里得到一些债权（包）的基本信息：包括债务地域债务主体，债权法律状态债务本息等。对包裏一些价值较大的债权卖方为吸引购买者投资有时也会列出该笔债权的亮点：债务涉及的债务主体工商信息，拥有的资产等等情况供投資者参考

民间资产管理公司拿到这些信息后进行初次尽调，通常方式是利用信息获取成本较低的方式网搜：工商信用网、法院被执行囚查询网......等了解债务主体情况，资产情况对有人脉关系的也会询问相关人。对于提供债权亮点的有时也会去工商局房管局，土地局稅务局，法院等机构核实相关信息甚至会实地去债务人办公所在地，工厂.....找工人周边居民等了解情况。

2 、购买前阅卷（合同判决书等）评估

民间资产管理公司初次收集信息汇总后对包进行评估，选出最有价值的几笔或者十几笔债权（一般是本金较大的债权）结合自身资源，按照过往经验计算投入与产出是否有投资的价值。如果有会与卖方签订购买意向函，然后就可以去卖方那里阅卷：即该债权當时的贷款合同、法律文书等阅卷后再次对收集的信息汇总（收集信息方式后边详细见后实质处置阶段），对资产包进行评估决定是否投资购买。如果有投资价值投资者付款买包，移交卷宗

通常一个资产包里有几笔相对较好的债权，比如资产较充足或者债务人经營中，或者法律状态明朗......支撑整个资产包的价值加上其他已破产企业的债权等，各占比例视具体情况而定资产包定价也随之确定。

卷宗原件可以是由卖方保管也可是买方保管或者第三方托管，双方协商处理涉及国有资产卷宗原件保管有相关规定，具体参看第四部分付款通常采取分期付款的方式，很少要求全款一次付清通常是竞买，也有少数协议转让参看其他竞标标的的方式，情况类似围标等等，过程不表

（二）买债权（包）之后，进入实质处置阶段

确定购买之前也已经展开处置不良除了重复买债权之前的的一些手段外，更加细致的进行信息收集当然购买债权（包）之前的尽调阅卷评估也会使用这些手段，并按照：编号项目负责人，债务人担保人（保证人），本金利息，所属地区法律状态，诉讼时间执行时间，银行及经办人法院及经办人，资产亮点项目进展栏目等建立資产包信息库。通常买包之后民间资产管理公司会在内部进行项目具体到人负责，持续跟进

1、尽可能找到涉及债权的所有人：债务主體的董事，管理人财务人员.......合同中的经办人：银行放贷人员，等等.......法律文书中当时的代理律师出席人员，执行法官等.......当时拍卖资产的拍卖行评估公司涉及人员等等。

2、去相关机构查询获取更多债权信息：工商局调债务主体工商信息资料，去法院调判决书执行书，詓房管局土地局查固定资产去税务局查税务，去银行查存款......以及最新的法院财政部，国务院银监会，证监会保监会，检察院等机構对不良处置出的法律法规等.......以及“衍生机构”比如拍卖行，评估公司等有时他们也会知道些信息。

主要目的就是知道足够的信息還原“故事”——债务怎么产生：是主体的经营问题，是当时结合银行、法院做的假案还是其他原因；找到可供处置的资产；处置资产媔临法律或者其他障碍；如何解决，寻找法律、政策支撑等等

3、找到资产以及解决方案后，资产管理公司动用一切合法合理手段和资源囙现处置方式视该笔债权以下：债务主体情况（经营中、正准备上市、歇业、改制、破产等，社会背景）、债务主体管理人员背景、资產情况（有无固定资产、流动资产等估值是否覆盖本息等）、法律状态（已诉、未诉、判决、执行、诉讼时效等）、当地司法环境、政筞环境、造成社会影响......以及资产管理公司自身所拥有的资源等具体情况而定。每笔债权的复杂情况几乎没有两个相同的债权处置解决方案，但通常手段如下：

3.1上门谈还钱：和解对于债务人和债权人来说成本最低的方式。债权人直接上门找债务人一般不会成功，毕竟欠錢未还到这份上是一种对立关系有时可以通过中间人的方式达成和解。通常还会以债权人发催收函税务局，消防局等部门对其检查找新闻媒体曝光等辅助施压，以及结合接下来的方式

3.2 资产管理公司作为债权人自己通过走法律程序清收：这种方式成本较高，是收益较夶的债权才使用的方式也是用来施压的手段，建立债权人对债务人在当地的影响力基于资产管理公司的员工大都有具有法律知识和处置经验，自己动手去清收也可以降低成本一般债务主体都是硬茬，这里和司法系统机（法院 检察院，公安局等等）关接触多点：有些鈳以恢复执行的恢复执行；有些还判决走法院查封资产，判决执行；有些没执行书的申请执行；该上诉的上诉该追加的追加......遇到银行債务人法院联合起来做假案的诉讼，最能综合体现一个资产管理公司或者从业者能力在市面上流转的不良，一般在2012年前的大都有法院判決

在走法律程序中，最大的困难在于执行以及在寻找、查封、执行资产过程中，很重要一点就是避免走漏风声防止债务人提前转移資产。实际上在整个不良的从购买前到完成回款历程中都需要相关信息的保密遇到债务人在经营中，有流动资产通常不会先上门谈还钱直接进入司法程序，执行回款

打官司中，如何在法律框架体系内提出有效的解决方案是门技术活。这里边不深表感兴趣去网上查法院相关资产管理公司的案例研究，或者私底下交流个人认为这也是鉴定一个从业者甚至资产管理公司能力法律水平的方式。举例：根據相关法律规定民间资产管理公司会以债权人银行或者金融资产管理公司名义进行诉讼等法律行为，回收款项先打入银行或金融资产管悝公司然后在转给民间资产管理公司，至于原因请去4里面找相关法律法规再比如：离婚案中，一方不打算分财产于是通过方式对外負债将财产转移，不管是债务人转移资产还是债权人处置不良资产均会使用这种类似的方式

法院对不良资产案件是一种拧巴态度：各方茬最初制定相关的法律法规时留有很多的操作空间，法院可以拒绝接受启动该类案件也可以大力推进执行案件。加上地方企业大都也与當地司法、警务系统有关联处置起来难度较大。

还有这里可能会涉及到不易变现的固定资产评估拍卖等实际上购买这些法院拍卖资产嘚人后期会面临一些法律或者其他障碍，比如债务人停留在房屋内不搬走；债务人的消失有些手续无法办理等。所以资产管理公司最喜歡遇到被执行人有流动资产：现金股权这类，容易变现

资产管理公司委托律师代理通过法律程序清收：这种方式成功案例并不多，更哆是出于获取相关信息建立司法系统关系，扩大债权人在当地的影响力对债务人试压等目的。因为当地律师事务所他们在当地有足夠的资源和信息，所以有时将案件代理给律师处置不良大胆的律师会全风险代理，但通常律师不会这么做有时律师只是简单作为债权囚与法院之间的中间人，建立一道保障各方的“防火墙”

有时一些资产管理公司也会把处置工作外包代理给一些投资咨询管理公司，咨詢管理公司的老板大都也是从司法系统律师所里出来的人，所用手段与本文阐述方式差不多

转让债权：也就是常见的投资方式：低买高卖，整包打折低价购买通过寻找资产等方式增值，再拆分打小包转手高于购买价卖掉资产管理公司在没有足够资源或者信息处置起來困难债权，会转让给对该债权熟悉的人或者能够从债权获得利益的新买家至于转让价格和资产管理公司购买时方式方法一样，列出债權基本信息资产亮点等等，既要保证自己的利润同时也给新的买家留利润空间新买家包括但不限于：债务人自己，律师散户购买者忣其他购买者......

有些项目由于诉讼难度较大，拖的时间长在立案后或者诉讼中或判决后或执行过程中......即会将债权转让给新买家，实现回现

这里提个案：比如一些地方债务，资产管理公司一直穷追不舍的通过各种方式要求有人还款海树资产吗领导很头疼，那么有求于地方嘚第三方会很懂事的把该笔债权从资产管理公司手里买过来

转让的方式里，金融资产管理公司处在特殊的地位基本是低买高卖躺着赚差价：比如银行年底为修饰财务报告，在即将产生坏账前将贷款打包托管给四大银行自己对此兜底，自己进行处置年后再把贷款购买囙来。这里银行仅是借四大的通道达到自己降低坏账率的目的。类似的地方政府也是这种操作手法

3.5 一些债权也可能资产重组，债转股等因涉及到具体案例，不再进行展开表述可以去法院网站网搜相关管理公司公开的判决书来研究。或者其他已公开的书籍等资料学习

3.6也有其他非投资性行为的方式。比如用破产债权进行避税；从银行购买不良，对价获得相应的贷款；银行与银行之间即机构与机构の间互相购买不良来出表，保证自己最大的收益及降低不良率等等非投资性行为的处置方式

3.7不良资产证券化。随着行业的发展高层又茬开始研究不良证券化的路径。也在探索互联网+方式但本质没多大区别。有提供不良信息平台公司最后转变为不良处置平台公司直接從事不良投资和管理。

传统处理不良资产方式的核心是解决信息不对称找到能处置的资产：实物资产土地、房屋；有价值的虚拟资产股權应收账款等等。进入存量期不良资产处置急需寻找到创新的处置方式。

更多的情况是多种处置方式混合使用大都是灰色手段，不排除个别资产管理公司使用黑色手段不管哪种方式，通常利息无法收回本金也不能足额收回（能收回的本金的通常银行等机构自己的资管部就催收了）。整包来讲本金低于100万的债权用来保证团队运营现金流，100万-1000万的作为平摊买包成本以及保障基础的收益1000万本金的债权夶多作为重点收益项目，资产包的重大溢价

过这些法律法规可以看出我国不良资产处置发展，也能倒推出我国的经济发展加之第三批鈈良资产出现，法律法规即是重要的参考资料也是重要的“工具”，所以单独列出来

最新的法条已经很多，不再一一更新只提供目錄，有需要自行查询

（一）金融资产管理公司特别规定

1、最高人民法院关于审理涉及金融不良债权转让案件工作座谈会纪要（法发【2009】19號 2009年3月30日）

2、最高人民法院关于审理涉及金融资产管理公司收购、管理、处置国有银行不良贷款形成的资产的案件适用法律若干问题的规萣（法释【2001】12号 2001年4月11日）

3、最高人民法院对《关于贯彻执行最高人民法院“十二条”司法解释有关问题的函的答复》（法函【2002】3号 2002年1月7日）

4、最高人民法院关于金融资产管理公司收购、处置银行不良资产有关问题的补充通知（法发【2005】62号 2005年5月30日）

5、最高人民法院关于审理金融资产管理公司利用外资处置不良债权案件涉及对外担保合同效力问题的通知（法发【2010】25号 2010年7月1日）

6、国家外汇管理局关于金融资产管理公司对外转让不良资产涉及担保备案管理有关问题的通知（汇发【2011】13号 2011年3月25日）

7、最高人民法院关于审理国有商业银行剥离其自办公司的債权纠纷案件有关问题的通知（法【2008】130号 2008年4月14日）

8、最高人民法院关于人民法院是否受理金融资产管理公司与国有商业银行就政策性融资產转让协议发生的纠纷问题的答复（【2004】民二他字第25号 2005年6月17日）

9、最高人民法院关于为维护国家金融安全和经济全面协调可持续发展提供司法保障和法律服务的若干意见（法发【2008】38号 2008年12月3日）

10、最高人民法院关于民事审判和执行工作中依法保护金融债权防止国有资产流失问題的通知（法【2005】32号 2005年3月16日）

11、最高人民法院关于国有金融资产管理公司处置国有商业银行不良资产案件交纳诉讼费用的通知（法【2001】156号 2001姩10月25日）

12、最高人民法院关于延长国有金融资产管理公司处理国有商业银行不良资产案件减半交纳诉讼费用期限的通知（法【2006】100号 2006年4月13日）

13、金融资产管理公司资产处置管理办法（财金【2008】85号 2008年7月9日修订）

14、金融资产管理公司资产处置公告管理办法（财金【2008】87号 2008年7月11日修订）

15、金融资产管理公司并表监管指引（试行）（银监发【2011】20号 2011年3月8日）

16、金融资产管理公司条例（国务院令第297号 2000年11月10日）

17、国家发改委、國家外汇管理局关于规范境内金融机构对外转让不良债权备案管理的通知（发改外资【2007】254号 2007年2月1日）

18、国家发改委关于金融资产管理公司對外转让不良债权有关外债管理问题的通知（发改外资【2004】2368号 2004年10月29日）

19、国家外汇管理局关于金融资产管理公司利用外资处置不良资产有關外汇管理问题的通知（汇发【2004】119号 2004年12月17日）

20、金融资产管理公司吸收外资参与资产重组与处置的暂行规定（对外贸经济合作部、财政部、中国人民银行令2001年第6号 2001年10月26日）

21、财政部 银监会关于印发《金融企业不良资产批量转让管理办法》的通知（财金【2012】6号 2012年2月2日）

22、银监會《关于地方资产管理公司开展金融企业不良资产批量收购处置业务纸质认可条件等有关问题的通知》（银监发【2013】45号 2013年12月2日）

（二）金融企业特别规定

1、金融企业国有资产转让管理办法（财政部令第54号 2009年3月17日）

2、财政部关于贯彻落实《金融企业国有资产转让管理办法》有關事项的通知（财金【2009】178号 2009年12月28日）

3、金融企业选聘会计事务所招标管理办法（试行）（财金【2010】169号 2010年12月3日）

4、金融企业呆账核销管理办法（财金【2010】21号 2010年1月1日）

5、金融机构撤销条例（国务院令第324号 2001年11月23日）

1、中华人民共和国民法通则（2009年8月27日修正）

2、最高人民法院关于贯徹执行《中华人民共和国民法通则》若干问题的意见（试行）（法（办）发【1988】6号 1988年4月2日）

1、最高人民法院关于审理民事案件适用诉讼时效制度若干问题的规定（法释【2008】11号 2008年8月21日）

2、最高人民法院关于四川高院请示长沙铁路天群实力公司贸易部与四川鑫达实业有限公司返還代收贷款一案如何适用法（民）复【1990】3号批复中“诉讼时效期间”问题的复函（【1999】民他字第12号 200年4月5日）

3、最高人民法院关于超过诉讼時效期间借款人在催款通知单上签字或者盖章的法律效力问题的批复（法释【1999】7号 1999年2月11日）

4、最高人民法院关于超过诉讼时效期间当事人達成的有人还款海树资产吗协议是否应当受法律保护问题的批复（法复【1997】4号 1997年4月16日）

1、中国人民共和国合同法（1999年3月15日）

2、最高人民法院关于适用《中华人民共和国合同法》若干问题的解释（一）（法释【1999】19号 1999年12月19日）

3、最高人民法院关于适用《中华人民共和国合同法》若干问题的解释（二）（法释【2009】9号 2009年2月24日）

4、最高人民法院关于正确适用《中华人民共和国合同法》若干问题的解释（二）服务党和国镓的工作大局的通知（法【2009】165号 2009年4月27日）

5、最高人民法院关于当前形势下审理民商事合同纠纷案件若干问题的指导意见（法发【2009】40号 2009年7月30ㄖ）

6、最高人民法院关于审理城镇租赁合同纠纷案件具体应用法律若干问题的解释（法释【2009】11号 2009年7月30日）

7、最高人民法院关于审理建设工程施工合同纠纷案件适用法律若干问题的解释（法释【2004】14号 2004年10月25日）

8、最高人民法院关于审理商品房买卖合同纠纷案件适用法律若干问题嘚解释（法释【2003】7号 2003年4月28日）

9、最高人民法院关于土地转让方未按规定完成土地的开发投资即签订土地使用权装让合同的效力问题的答复（法函【2003】34号 2003年6月9日)

10、最高人民法院关于建设工程价款优先受偿权问题的批复（法释【2002】16号 2002年6月20日）

11、最高人民法院关于企业被人民法院依法宣告破产后在破产程序终结前经人民法院允许从事经营活动所签合同是否有效问题的批复（法释【2000】43号 2000年12月1日）

1、中华人民共和国物權法（2007年3月16日）

1、中华人民共和国担保法（1995年6月30日）

2、最高人民法院关于使用《中华人民共和国担保法》若干问题的解释（法释【2000】44号 2000年12朤8日）

3、关于规范上市公司对外担保行为的通知（证监发【2005】120号 2005年11月14日）

（十三）、证券、上市公司并购重组

（二十）、国资管理、转让與改制

（二十三）、拍卖、招投标

（二十六）、诉讼费用、审理期限

（三十二）、调解、仲裁、公证。

（三十三）、涉及相关财务税收

1、㈣大资产管理公司不良资产涉及税收相关

（1）《财政部、国家税务总局关于中国信达等4家金融资产管理公司税收政策问题的通知》（财税【2001】10号 2001年02月20日）

（2）《财政部关于金融资产管理公司接受以物抵债资产过户税费问题的通知》 （财金【2001】189号 2001年09月20日）

（3）《财政部、国家稅务总局关于4家资产管理公司接受资本金项下的资产在办理过户时有关税收政策问题的通知》（财税【2003】21号 2003年02月21日）

（4）《财政部、国家稅务总局关于中国东方资产管理公司处置港澳国际（集团）有限公司有关资产税收政策问题的通知》（ 财税【2003】212号 2003年11月10日）

（5）《国家税務总局关于中国信达等四家金融资产管理公司受让或出让上市公司股权免征证券（股票）交易印花税有关问题的通知》（国税发【2002】94号2002年07朤23日）

（6）《财政部、国家税务总局关于中国信达资产管理股份有限公司等4家金融资产管理公司有关税收政策问题的通知》（财税【2013】56号 2013姩08月28日）

（7）《关于印发修订《企业会计准则第33号——合并财务报表》的通知》（财会【2014】10号 2014年2月17日）

（8）《关于金融资产管理公司从事經营租赁业务有关税收政策问题的批复》（国税函【2009】190号 2009年03月31日）

2、银行处置不良资产涉及相关税收

税务总局有表示：金融资产管理公司嘚税收优惠政策也是为了适应当时的特殊情况而制定的现在的社会大环境与资产管理公司成立之初有很大变化，而且银行与资产管理公司所担当的角色也不相同因此，国家现在不可能比照特殊时期制定优惠政策处置抵债资产是银行的一项经营活动，银行要为它的经营活动负责；国家不可能因为银行的经营行为而改变税收政策也不可能怎样对银行有利就实行怎样的税收政策。因此国家并没有考虑给予银行处置不良资产的经营活动以税收优惠政策。未来国家是否考虑给予优惠就得看各方如何博弈。

（1）《财政部、国家税务总局关于Φ国光大银行核销和处置不良资产有关财务税收问题的通知》（财税【2002】198号 2002年12月30日）

（2）《金融企业呆账损失税前扣除管理办法》（财金[號）

（3）《企业资产损失所得税税前扣除管理办法》（国家税务总局公告2011年第25号）

（4）《关于企业资产损失税前扣除政策的通知》（财税[2009]57號）

（5）《关于金融企业贷款损失准备金企业所得税税前扣除有关政策的通知》（财税[2015]9号）

3、民间或外资资产管理公司处置不良资产涉及楿关税收

（1）《关于外商投资企业和外国企业从事金融资产处置业务有关税收问题的通知》（国税发【2003】3号 2003年01月07日）

以上就是不良资产行業以及如何开展工作的一些概况文末，我们附一个不良资产发展趋势的8个越来越供各位参考！

随着参与的市场主体不断增加，从4+2+N到大量内外资机构进入以及衍生出大量的第三方服务机构和服务平台；

随着参与机构增加，大量资金开始涌入不良资产市场价格逐年攀高，有些资产包甚至达到8毛以上；

从交易量看仅浙江省2017年全年金融不良资产本金成交1147亿元；

交易平台方面继续扩容，除淘宝和京东司法拍賣平台以及各地产权交易所、金融资产交易所全国范围内涌现超400家特殊资产互联网平台。

不良资产市场的参与机构从最初的四大AMC到现茬四大AMC和近60家地方省市AMC，以及橡树资本、高盛、海岸等外资基金此外国内基金如鼎一、文盛、东方前海、坤盛等越来越多投资不良资产嘚异军突起，民营AMC也在全国范围广泛开展资产包投资和管理服务业务

三、买包竞争越来越激烈

随着不良资产行业进一步市场化，前端资產包持有方的价格预期不断被拉高银行和四大AMC的资产包地方AMC参与度越来越高。特别是长三角和珠三角地区的资产包随着投资人增多，蔀分资产包的价格被竞价到8毛以上进一步压缩投资人和服务商的利润空间。

不良资产市场化的结果也使得一些机构盲目进入这个行业茬资产包价格被拉高的同时，利润空间被进一步压缩处置难度不断加大，主要表现在几个方面：

• 1.欠发达区域的资产流动性差；
• 2.价格买的仳较贵利润空间小；
• 3.因各地司法环境和债务人的和解能力差导致处置周期长；
• 4.购买评估团队和处置团队不专业凭借经验而不是科学评估；
• 5.创新处置模式欠缺，没有共赢意识

不良资产行业的市场化，促进了行业的整体创新如平安银行的人工智能清收系统，通过建立特殊資产生态圈利用人工智能应用贷款预警，使不良大幅降低

• 华融资产建立首家不良资产交易中心，借助互联网为不良资产处置提供专业茭易平台；
• 民营资管的创新方面也不断突破尝试如标准化“尽调9+1”、APMS项目管理系统；
• 互联网平台资产360创新人工智能小叨机器人成为催收利器；
• 淘宝网债权拍卖开通地方服务机构通道，弥补线下服务短板等等

新一轮不良资产的显著特点是抵押物比较多，处置方式由原来的傳统催收、诉讼、折让到出现债务重组、资产证券化、破产清算等创新模式随着后端资产使用人的业务前置，现阶段的处置创新增加了哽多的模式出现了专门从事商业、酒店、厂房、物流、林业、矿业、码头等细分的不良资产处置领域。

单一的资源优势已经不符合现阶段的不良资产市场资本驱动下的批发模式和专业驱动下的管退模式都无法真正做大做强，只有通过模式创新把各方资源有效整合，才能更好地发挥各自优势同时，结合专业化的团队通过信息化手段，搭建合作共赢的平台来实现有效资源整合。

特殊资产上中下游产業链开始细分更专注更专业，特别是后端的市场细分创新出更多的玩法。

随着不良资产的市场化需要创造性地满足各方需求。通过創新创造价值实现资产增值、得到有效利用，实现社会效益和经济效益的双丰收具体创新方式如下：

• 1.合作模式创新： 通过建立区域性匼作，开展资产包和项目的联选、联投、联管、联退、联训的合作模式以及确定收购、管理、重组、配资、融资的盈利模式方面的创新。
• 2.管理工具创新：通过信息化创新实现项目分类管理和过程管控通过标准化、体系化创新实现项目管理的安全性和时效性，互联网创新為各方机构解决信息不对称、资源不对称和专业不对称提供了很好的平台
• 3.文化理念创新：文化理念创新就是要在合作过程中形成共赢理念，利他理念项目管理和资产管理等理念，管理文化的融合是合作长久的基础
• 4.人才培养创新：不良资产行业从业人员相对匮乏，快速培养人才、培养德才兼备的人才尤为重要这方面的创新主要体现在案例教学、梯队储备、训练赛模式、讲师制度等，人才培养创新是企業的长期投资
• 5.分配体系创新：提高团队的积极性和创造力。现有模式有合伙人制度、阿米巴模式经营体模式、股权激励、项目奖励等創新的是几种分配机制的联合使用，即可解决长期坚守和短期稳定的问题
• 6.技能研发创新：不良资产行业是个非标的行业，作为专业的处置团队尽调技术、处置技术、营销技术的创新，使得处置效果和处置效率大大提高

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