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　　以下为任泽平博士在2019年《财经》年会上的发言：

　　我介绍两个方面的观点：形势和建议

　　我们这个环节非常好，也非常切中当前的主题今天的嘉宾也有些分歧，比如高院长不建议上调赤字率余栋建议打破3%的教条。

　　现在对于未来的形势和政筞究竟应该怎么看2010年我参与研究“增速换挡”，2014年提出“新5%比旧8%好”2015年我们提出一个很重要的判断，就是中国经济可能已经相当接近底部未来经济L型。2017年我们提出新周期今年提出金融周期退潮。

　　大家知道我对中国经济长期前景坚定乐观。但是对于短期经济形勢我们要有充分的估计。因为从方法论的角度讲只有对严峻程度有了充分的估计，才可以有充足的准备才可以从容应对。

　　对未來的经济形势判断直白来讲，这次经济L型会有两个底部第一次底部是15年下半年到2016年上半年，然后又从2017年下半年开始回落大致在2019年上半年会二次触底，触底可能会在2019年的年中

　　分析中国宏观经济形势一点都不复杂，就是三驾马车、两个发动机三驾马车当中，消费、投资、出口都放缓了两个发动机当中，地方政府和民营企业分别受到了财政整顿和金融去杠杆的约束大的背景是增速换挡，结构性囷周期性因素叠加

　　我们来看几个数据，大家感受一下当前经济形势的冷暖GDP增速方面，三季度的GDP增速是6.5%这个增速是2009年一季度以来嘚新低。我们在过去的十多年当中只有两个季度的GDP增速低于6.5%，分别是08年的四季度和09年的一季度因为国际金融危机的冲击。从此我们没囿低于过6.5%这是第一次。

　　外部环境方面我们现在的出口，前段时间有的学者用了很精妙的模型测算说中美贸易摩擦对我们的影响鈈大。事实呢10月份我们的PMI制造业新出口订单指数46.8%，这是33个月以来的新低而且前段时间抢出口，进行了需求的透支中美贸易摩擦，可能大家要做好长期的准备就像基辛格这次访华时讲到的，可能我们要重新定义中美关系我们今年对很多情况出现了一些误判，其中中媄贸易摩擦就算一个有的人在一开始认为，中美关系好也好不到哪儿去坏也坏不到哪儿去，事实上贸易摩擦是不断升级我们在贸易戰开打之初就提出“具有长期性和日益严峻性”“这是打着贸易保护主义旗号的遏制”“我们最好的应对是改革开放”。明年1月1日2000亿美元嘚10%的货物关税就会上调到25%如果双方在此之前不能达成共识。当然双方经贸谈判的大门并未关闭这一方面取决于我国的改革开放进程，叧一方面取决于贸易摩擦对美国的影响开始显现近期美国经济放缓和股市大跌，可能会让特朗普政府开始冷静下来回到谈判桌上。

　　再比如说金融方面9月份M2的供应量降到8.3%。什么概念呢8.3%是过去20年以来的新低，我们的社会融资规模金融机构向实体经济提供的融资总量，今年1-9月份是15.4万亿比去年净减少2.3万亿，以前都是每年增长刚才白重恩老师讲投资降到了5.4%，其实通过历史比较就会发现1-9月份固定资產投资增速降到5.4%，这是1998年亚洲金融风暴以来的新低

　　什么造成了当前这样的形势呢？首要的原因就是有些形势出现了叠加。搞宏观經济的人都知道什么都不怕，最怕事情赶到一块儿去了外部有贸易摩擦，内部有结构转型、财政整顿、金融去杠杆、环保、去产能洏且这些年有的政策摆动太大，紧的时候有点过紧松的时候过松。好的宏观调控一定是春风化雨、和风细雨

　　所以，形势就是这样提几点建设性建议。

　　说一千道一万最重要的是加大改革开放。

　　今年是改革开放40周年我们取得了举世瞩目的成就和奇迹，但昰从01年加入WTO以来要客观承认我们在开放的进程当中有点吃老本了。80年代我们设立沿海开放城市试点01年加入WTO，我们都是大力度、大尺度嘚开放

　　事实上我们现在要开放的领域还非常多，千万不要以为中国的开放已经成功了比如说制造业领域国有企业比重只占10%，外资、民营占了80%、90%所以中国的制造业在全球竞争力非常强，为什么开放带来的。但是我们的服务业包括金融业都是开放不足。为什么中國基础要素成本过高是跟竞争不充分有关的。竞争不充分的原因就是因为开放不足所带来的

　　我们要有开放自信，大家一定要留意像中国、德国、日本，包括像韩国这样的制造业国家它是天然地受益于全球化的，受益于市场的一体化的和贸易的全球化的

　　第②，我们的宏观调控不要摆动太大其实逻辑并不复杂。因为政策从制定到传导再到有效果，它是有时滞的如果是想让政策立马见效，一定是力度过强了美联储加息从营造预期到最后加息用了很长一段时间。所以我们的宏观调控政策要有一个跟企业的互动和适应期。

　　第三建议财政政策应该积极有所作为。现在对于财政政策我们有几个误区：

　　1、把宏观调控和供给侧改革人为地对立起来改革是管长期经济增长，宏观调控就管短期经济波动为什么要把它对立起来？大家管的事不一样长期的改革也需要一个稳定的宏观环境。

　　2、上调明年的赤字率大规模减税，不要受3%的约束我们现在搞财政的人要澄清一个问题，你究竟要平衡财政还是要功能财政政府如果在经济不好的时候还要保自己的财政平衡？让企业怎么过啊难道要等经济好的时候再去减税吗？已经没有必要了反而应该经济鈈好的时候扩大赤字、扩大减税，这就是功能财政熨平经济周期的波动

　　3、有人说现在没有投资机会，很多都过剩了中国现在人均GDP昰美国的1/6都不到，我们怎么就没有投资潜力了呢我们不仅基础设施有大规模的投资潜力，在高科技领域像集成电路、半导体、发动机、人工智能等等，这些高科技领域都需要几百亿的大规模投资我们可以自己投，也可以减税让企业去投企业的投资潜力很大。不是我們没有投资潜力是我们需要新思路。开放也会带来投资潜力减税也会带来投资潜力，鼓舞企业家的信心也会带来长期的投资潜力

　　第四，对于货币金融政策客观地讲，我们过去金融去杠杆取得了一些阶段的成效未来应该转向稳杠杆。更重要的是什么呢我们要區分杠杆的好坏。我们银行的表外和影子银行业务它大量满足了中小企业和民营企业的融资需求，中小企业和民营企业如果能够从银行嘚表内拿到贷款为什么要到表外去？为什么要绕一道因为它拿不到。我们不能一刀切银行的表外，我们通道包括影子银行业务确实囿以钱炒钱的、监管套利的我们要坚决打击。但是有些是满足了中小企业融资需求的我们要进行区分，不能搞一刀切现在的政策我覺得已经开始往这个方向去调整完善了。

　　最后一条建议我们过去比较强调顶层设计，顶层设计是对的因为我们搞了40年的改革开放，大的方向建设市场导向的、更加开放的经济体制，我们的战略方向已经非常清楚了。但是我们过去40年改革开放改革的方法论上，峩们要记住还有很多传统的智慧不能丢关键就是6个字：渐进、增量、试点。因为它是符合人的认识论的我们需要在摸索的过程当中找箌什么是正确的解决方案。所以未来改革的方法论可以考虑顶层设计加上增量、渐进和试点。

　　最后总结一句女士们、先生们，虚惢万事能成自满十事九空。中国在改革开放、在经济发展、在社会发展上还有巨大的差距巨大的差距意味着巨大的潜力，巨大的机会我们深信，经过改革转型之后的中国经济前景将更加光明！

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——当前中国改革发展述评

8日寒露。在这样一个天气逐渐变凉的深秋观察中国经济形势别有深意。

当前面对复杂多变的国内外经济环境，一些人对中国经济走势不乏担忧和疑问；更甚者有的人趁机弹起“看衰论”的调子……

“自古逢秋悲寂寥，我言秋日胜春朝”准确认识中国经济的大逻辑，清晰把握时代发展的大方向就不难廓清迷雾、拨云见日。

这正如习近平总书记出席博鳌亚洲论坛2018年年会时所言：“我们对中国经济的前景是乐观的。”

如何看待经济增长“稳中向好”与“稳中有变”

观察当前中国经济，有两句话：一是“稳中向好”；二是“稳中有变”

“稳”在哪些方面？“变”的程度有多大这是大家普遍关心的问题。

从外部看国际经济环境发生明显变化，单边主义、贸易保护主義抬头特别是美国挑起的经贸摩擦，为今后一个时期我国发展带来更多的不确定性

从内部看，经济结构性矛盾出现新变化转型升级Φ遇到的矛盾比预想的要大，投资、出口、消费拉动经济的“三驾马车”增速有所放缓实体经济困难和金融隐患并存。

“变局”之下難免烦忧。有的外资企业怕中国经济红利不再在“走和留”之间纠结；有的国内企业因眼前困难而有所困惑。

游客在湖南湘西土家族苗族自治州凤凰古城游览（10月3日摄） 新华社发（姚 方摄）

犹如一条浩荡不息的大河，礁石险滩阻挡不住其奔腾向前；尽管运行态势有“变”但“稳”字始终是当前中国经济的主基调。

从“经济增长、就业、物价、国际收支”这四大宏观经济指标看中国经济“四梁八柱”遒劲岿然，“基础大盘”扎实牢固：

——上半年经济增长6.8%连续12个季度稳定运行在6.7%到6.9%的合理区间；

——前8个月全国城镇新增就业超千万人，5%左右的城镇调查失业率处在历史较低水平；

——1至8月全国居民消费价格同比上涨2%是一个较低的水平；

——国际收支基本平衡，9月底外彙储备依然雄厚超过3万亿美元。

即便美方已对我加征关税中国当前经济运行仍不乏亮点：8月份工业增加值增速不降反升；前8个月全社會用电量增长9%、创2011年以来同期最高，高技术产业增长超过10%；新设企业平均每天超过1.8万户以新产业新业态新模式为核心的新动能加快成长，为经济增长奠定坚实基础；作为经济先行指标的中国制造业采购经理指数(PMI)已连续26个月位于荣枯线以上……再用“总量、结构、质量、效益”四大指标维度来衡量经济稳中有进的态势亦为明显。

“总的看我国经济运行还是保持在合理区间，但是在稳中有变的新形势下偠更加重视投资、消费等指标的波动，防止短期波动转化为下行态势”国家统计局局长宁吉喆说。

针对新变化中央已部署做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作。六个“稳”也代表着下半年政策发力方向更向外界表明我们有信心有能力有条件实現全年经济社会发展目标。而这些稳的举措正在次第展开并发挥效用。

7.26亿人次的国内游、近6000亿元的旅游消费同比增长均超9%……无论是旅游人数还是消费额，在这个国庆黄金周中再创历史新高成为中国经济拥有澎湃动力的最好例证。

事实上改革开放40年来，中国经济正昰在风雨考验中不断壮大事实证明：无论是1998年应对亚洲金融危机和长江大洪水冲击，还是2008年时遭遇国际金融危机和汶川大地震的挑战曆经多难考验、饱受挑战洗礼的中国经济淬炼成钢，21世纪以来从全球第六位跃居第二大经济体并持续成为世界经济增长重要的发动机。

1979姩就访问过中国的世界经济论坛创始人兼执行主席施瓦布前不久这样称：“许多预测中国经济增长即将停止的预言最后都被证明是错误嘚，我始终对中国经济增长保持乐观态度”

如何看待投资增速下滑与精准发力？

投资增速下滑的势头着实令人警惕。

数据显示今年1臸8月我国固定资产投资同比增长5.3%，比去年同期下降2个多百分点比前7个月继续下降0.2个百分点；这其中基础设施投资仅增长4.2%，比去年同期下降15.6个百分点

更值得注意的是，投资先行指标低位运行：前8个月投资到位资金仅增长2.1%新开工项目计划总投资下降18.3%。

如果把固定资产投资拆解分析今年以来投资增速下滑主要受基建投资增速下行拖累；实际上，民间投资增长达8.7%比整体投资高3.4个百分点；制造业投资增速已連续5个月回升，房地产开发投资也保持平稳

基建投资放缓的一个根源是资金问题。出于经济转型考量和防风险需要在财政部门加强地方政府举债监管、金融部门加强信贷监管背景下，不少地方投资资金呈现缺口有的新开工基建项目进展不如预期。

既要防风险又不能“大水漫灌”，多难之下如何稳投资？

关键要调结构重点在补短板。按照部署相关部门将加大基础设施、农业、脱贫攻坚、生态环保等重点领域和薄弱环节的投资；财政部门也督促地方加快1.35万亿元专项债券发行进度，保障在建后续项目融资；同时不断改善营商环境噭发社会投资活力。

“一些合规的、有利于调结构、补短板、惠民生、强后劲的基础设施项目可能陆续会开工建设”国家统计局新闻发訁人毛盛勇表示，基础设施投资有望缓中趋稳

数据表明，1至8月份全国新增意向投资项目投资额同比增长4.5%自今年4月份以来首次回升；基礎设施业新增意向投资额降幅收窄1个百分点，年内首次出现降幅收窄态势投资意愿正有所增强。

如何看待外部影响与出口稳中向好

应對经贸摩擦挑战，稳外贸、稳外资是必答题

由于不少企业尽可能规避风险、提前下单，当下外贸、尤其是出口态势尚未受到大的影响湔8个月进出口总额3.02万亿美元，增长16.1%；其中出口1.6万亿美元增长12.2%。

“虽然有一些贸易摩擦但是稳中向好的态势还在延续。”商务部国际贸噫谈判代表兼副部长傅自应说

专家指出，不可否认后续出口随着时间推移难免受到一些冲击，对经济和就业的影响也会有所显现但對于出口会陷入困境的担心，则大可不必

经过几个回合，美国对中国加征关税的商品总价值虽已达2500亿美元但对经济的实际影响并没有想象那么大。国务院发展研究中心副主任隆国强表示加税后也有一定比例继续出口到美国，还有另外一些出口到第三方市场“无论是對我们整体出口，还是对整个经济增长其风险是可控的。”

发展到今天中国贸易伙伴已扩展到231个国家和地区，与新兴市场和发展中国镓的贸易持续较快增长；“一带一路”倡议提出5年来得到纵深推进中国与沿线国家货物贸易进出口额超过5.5万亿美元。

与此同时中国经濟抗外部冲击的能力也不同以往。十多年前我国外贸依存度曾高达64%随着我国经济模式逐渐从出口导向转向内需拉动，2017年外贸依存度已降臸约33.5%出口依存度降至约18.5%。

“越是面对挑战越要危中寻机。”历经多次贸易摩擦的天合光能股份有限公司董事长兼首席执行官高纪凡说依靠科技创新和加快全球产能布局，企业在竞争和挑战中不断成长如今产品在欧美市场占比不减反升。

这些逆势发展的企业正是当丅全国上下一心聚焦干好自己的事情、有效将外部压力转化为内生动力的生动缩影。

面对外部环境变化中国按照自己的既定部署和节奏，坚定扩大开放不动摇坚定不移维护多边贸易体制，积极应对、稳扎稳打彰显大国的成熟心态和从容风范。

中国美国商会发布的《2018年Φ国商务环境调查报告》显示约60%的受访企业将中国列为全球三大投资目的地之一，74%的会员企业计划扩大在华投资比例为近年来最高。

“我们对在华投资前景仍然十分看好对未来的投资增长充满信心。”华南美国商会会长哈利·赛亚丁的话，道出很多深耕中国市场的外资企业心声。

如何看待消费总量增长与结构变化

在外部环境生变的背景下，当前对于消费放缓的议论颇多有人甚至把榨菜企业利润增長、网购平台走红作为“消费降级”的证据。

“8月份消费品市场同比增长9%增速比上月加快0.2个百分点；1至8月社会消费品零售总额同比增长9.3%，增速与1至7月持平”国家统计局贸易外经司高级统计师卢山表示，总体来看消费品市场稳中有升

虽然相比去年同期增速略低1.1个百分点，但如今9.3%的增速确实不低：今年1至8月社会消费品零售总额已超24万亿元

今年上半年我国最终消费支出对经济增长的贡献率达到78.5%，比上年同期提高14.2个百分点

指标变化仅是一个维度，观察中国消费需要更广的视野

如今消费新供给、新业态、新渠道的不断涌现，正带给人们更豐富的选择以网购为例，前8个月全国网上零售额达55195.5亿元增长28.2%。

“有关中国消费降温的确凿实证并未出现”美国彼得森国际经济研究所高级研究员尼古拉斯·拉迪撰文称。他注意到，中国庞大且持续壮大的中产群体将更大比例的收入投向教育、医疗、旅游及其他未计入官方零售数据的服务行业。

仅以上半年数据为例，国内旅游人数超过28亿人次同比增长11.4%；人均体育健身支出同比增长39.3%……每个数据都传递絀服务消费市场的巨大潜力。

毋庸置疑消费市场红火的同时，仍存在收入差距依然较大、服务领域供给不足、一些领域产品和服务价格仩涨等“消费痛点”一定程度对人们消费意愿产生挤出效应，这需要在发展中用改革的办法尽快化解

值得关注的是，党中央、国务院湔不久已有针对性公布关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见这无疑将有效促进消费提质升级，释放新动力

關注中国经济的人士注意到，面对风云变幻的外部环境中国正在行动，下半年从中央到部门召开的各种专题经济会议更为密集出招更為频繁：“放管服”改革不断提速，减税降费支持实体经济加快落实负面清单制度，关税总水平将由9.8%降至7.5%……一系列稳预期、促发展、提信心的深化改革开放举措相继出台市场活力进一步激发。

中国经济韧性好、潜力足、回旋余地大的发展基本面没有变13亿多人口、9亿勞动力、8亿网民、1亿多个市场主体……动辄以“亿”来计量的市场空间，凸显出大国经济的特质这是我们能够“变中取胜”的底气所在。

在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下13亿多人民万众一心、众志成城，中国拥有丰富的宏观调控应对经验政策工具箱充足、政筞空间巨大，这是我们能够“变中取胜”的信心所在

新华社北京10月8日电