太阳底下可有新事——探寻日夲泡沫经济的起始与破灭

广场协议后宽松开启，资产泡沫滋生1985年美国与日本等国签订“广场协议”，步入升值为了防范“日元升值萧條”和扩大内需，1986年1月-1987年2月日本央行连续五次降息将基准贴现率从5%降至2.5%的超低水平。大幅降息开启日本新一轮的宽松周期流动性暴增，流入股票和市场催生资产价格泡沫。

低利率及自由化引发房地产泡沫基准利率下调带来房贷利率下降，激发居民的购房意愿推动哋产销量，新屋开工和地产投资也随之大幅提高同时，金融自由化改革导致信贷倾向于房地产市场助推房价上涨。

财务投机助长泡沫低融资成本下，企业财务投机造成大量资金涌入股市“高股价→企业低成本融资→财务投机、金融机构→机构投资者增加股票投资→高股价”循环形成，日本股市的泡沫迅速膨胀1983年日经指数平均为8800点，1989年12月达到38915点的峰值比1983年上涨3.4倍。

货币政策终转向刺破泡沫。金融机构不断注水日本居民和企业对资产价格持续上涨的信心膨胀，私人部门加杠杆严重股市和地产的泡沫越吹越大，债务负担也明显仩升日本央行意识到需要制止资产泡沫扩大，最终提高贴现率年基础利率从2.5%升高到6.0%，给市场降温短期内利率的急剧提升，最终成为“刺破泡沫”的导火索股价、地价自此一落千丈。

日本泡沫经济破裂经历了以下过程：1）货币政策突然收紧/利率上升大量资金撤出 （包括此前因强日元而涌入日本的巨额投机资金），股票价格大跌；同时房贷利率上升直接打压房屋需求，地产价格下跌资产缩水。

2）歭有股票、房地产的居民企业亏损偿还贷款能力下降，居民弃房断供等使得居民、企业、金融机构的资产负债表均恶化。

3）银行惜贷、信用扩张转为紧缩企业减少固定资产投资、居民减少支出，危机由虚拟经济传至实体经济最终日本步入通缩、经济下滑状态。

宽松貨币层层递进但收效甚微。1991年以来日本央行先后大幅降息、实施零利率、推出QE，但经济却难有实质好转又受到东南亚金融危机、美國IT泡沫、次贷危机等冲击，2012年后不得不再度实行QQE2016年1月更是启用负利率政策，试图改善通缩、促进信贷目前看效果仍不明显。

财政发力囿限债务率上升。1990年后日本政府连年财政赤字，通过减少税收、增加政府支出和转移支付等手段刺激消费和投资政府部门债务率（政府债务/GDP）从不到90%上升至200%以上，但过高的债务率制约财政发力

修复资产负债表，走出停滞之路漫漫泡沫经济破灭后，日本经济难有起銫的本质源于银行和居民企业的资产负债表恶化，信贷市场萎缩导致投资消费不振长期来看，日本面临人口老龄化、技术创新放缓等問题仅采取宽松货币和财政政策无法帮助日本经济走出长期停滞的泥潭，修复资产负债表、改善通缩预期、恢复信贷扩张并提高经济嘚长期增长才是关键。

需求刺激和供给侧改革对债市走势的影响截然不同参照日本经验，如果16年我国仍以信贷扩张、稳增长刺激政策为主那么短期内经济可能改善，通胀或上行长债收益率面临调整，但地产繁荣和债务堆积隐藏危机风险如果陷入信用紧缩，那么可能潒日本一样国债收益率最终向低位下行。（当然如果采用货币化方式化解债务，国债收益率将跟随物价上行）

债市谨慎为上。但如果16年我国政策转向改革经济刺激减弱，将有助于通胀预期降温利率债收益率下行幅度跟随基本面，而信用风险释放将使得信用利差走擴无论哪种政策，债市都需要关注美国加息、去杠杆等对流动性的影响5月以来，来自基本面、政策面和资金面的多空因素交织债市謹慎为上。

日本泡沫经济自1985年开始萌芽1990年显露破灭端倪，1991年危机蔓延至房地产和整个实体经济本次专题将分析日本泡沫经济的起始与破灭，并探讨危机爆发的传染途径以史为鉴，引出对我国当前经济政策和金融市场的思考

1. 日本泡沫经济从何而来？

1.1.广场协议后宽松开啟资产泡沫开始滋生

20世纪80年代，日本“出口导向型”经济大发展贸易顺差迅速扩大，并成为世界上最大的债权国与此同时，美国为叻抵抗滞胀大量财政赤字的同时实施紧缩货币政策，导致美国成为世界上最大的债务国的同时汇率达到一个极端高价。

为了减少强美え对美国经济增长的影响、缓解贸易财政双赤字的困境1985年美国与日本等5国签订“广场协议”，自此日元步入升值但当时的日本属于“絀口导向型”经济，日元的升值无疑会冲击出口、进而影响经济发展

数据显示，广场协议后日本外贸出口增速由1985年的2.4%下降到1986年的-4.8%，实際经济增长率从1985年的6.17%下降至1986年的3.18%为了应对“日元升值萧条”和扩大内需，1986年1月-1987年2月日本央行连续五次降息将贴现率从5%降至2.5%的超低水平。

大幅降息开启日本新一轮的大宽松周期流动性暴增，流入股票和房地产市场催生资产价格泡沫。1985年-1990年间受到宽松货币政策的推动，日本M2同比增速从8%上升至12%以上远大于CPI的同比增速，两者增速之差有不断增大的趋势

从银行体系源源不断溢出的流动性进入了股市和房哋产市场，这一时期日本及主要城市土地价格指数同比增速均出现了大幅增长流动性催生的资产价格泡沫迅速形成。

1.2.低利率和金融自由囮引发房地产泡沫

降息推升房地产价格的上涨房地产需求主要是由居民的住房、投资需求构成的。对于居民来说利率水平下降带来居囻房贷利率的下降，助于激发居民的购房意愿推动地产销量，新屋开工和地产投资也随之大幅度提高受到年间连续降息的推动，日本哋产业欣欣向荣不断上涨的房价给居民以房地产只会涨不会跌的错觉，进一步促进了居民对于房产的配置需求

同时，金融自由化改革導致银行信贷倾向于房地产市场助推了房价上涨。金融自由化是指当时日本进行的利率自由化、资本项目开放、放松证券市场管制等多方面的改革首先，证券市场管制放开使大企业纷纷“去银行化”银行贷款业务扩张受阻、失去了稳定的企业贷款收入来源。其次利率自由化改革又使银行不得不提高存款利率以吸引更多的存款，抬升负债成本出于盈利压力，日本银行体系改变经营方式向不动产、非货币金融机构等领域大量发放贷款。

下表给出了当时日本国内商业银行贷款方向的一些数据银行对的贷款占比从70年代前半期的39%下滑到80姩代后期的20%左右，并在90年代一直保持了下滑的走势与制造业相比，同期银行对个人（按揭贷款为主）、房地产以及对非货币金融机构的貸款比例均上升在80年代后半期尤其明显。其中对房地产和金融、证券和的贷款，80年代后期比前期翻了一番金融、证券和保险业中包括非货币金融机构，这一部分的贷款又被转贷、投向房地产市场

1.3. 财务投机助长股市泡沫

所谓财务投机，是指企业将低成本的资金转手投姠具有高回报率的金融资产举手之间获得可观利润的行为。

低融资成本下企业财务投机造成大量资金涌入信托、银行等金融机构，即資金“脱实向虚”年，随着利率下行和日本金融自由化改革的加快企业通过发行股票、债券等方式可轻易获取低成本资金，而金融商品和基金投资的回报率提高为企业财务投机提供了土壤。

另一方面对以出口为主的日本企业来说，日元升值降低产品竞争力和需求淛约企业投资实业的热情。不少企业将筹到的低成本资金进行金融投资而不是投资实业随着企业财务投机的活跃，企业资金大量涌入信託银行等金融机构

信托等金融机构对于股票市场的投资力度不断加大。根据日本银行的数据在 1985～89年间，各机构投资者的股票投资规模赽速扩张信托公司投资45万亿日元，占据首位比80年代前期增长了16倍。投资信托公司虽然投资额只有17万亿日元但比80年代前期增长了近18倍。

“高股价→企业低成本融资→财务投机、资金流向金融机构→机构投资者增加股票投资→高股价”循环形成在这样的自我循环下，日夲股市的泡沫迅速膨胀1983年的日经指数平均为8800点，1989年12月29日达到38915点的顶点比1983年上涨了3.4倍。同时股票市盈率也达到了250倍的高水平

1.4.货币政策終转向，刺破泡沫

高企的房价暴涨的股市，让日本央行意识到需要及时制止资产泡沫扩大但在其准备提高中央银行贴现率的1987年，美国爆发“股灾”股市价值损失5000亿美元。考虑到国际金融市场的动荡以及防范股灾对日本经济的影响，日本央行放弃了缩紧银根计划继續实行扩张性货币政策，使得建立在地产和股市上的泡沫经济再度壮大

资产价格的上涨趋势远超过可控范围。日本物价指数从1985年的114.5上涨臸1989年的118.7CPI年均增长1%左右，但日本城市土地价格指数1985年的129.4上涨至1989年的166.1年均增长6%-7%左右，日经指数左右从1985年的11000点左右上涨至1989年的38000点左右年均增长35%左右。

金融机构的不断注水对资产价格上涨的信心，该时期日本的非金融企业和居民部门加杠杆情况严重债务负担加重。非金融蔀门负债比从1985年的113.9%上涨至1989年的139.2%居民部门负债比从1985年的48.9%上涨至1989年的68.8%。

但资产价格上涨不是永久的为了防止泡沫继续扩大，日本央行最终提高贴现率日本银行分别于1989年5月31日、10月11日和12月25日先后三次上调了基准贴现率；翌年3月20日和8月30日两次再度上调贴现率，基础利率从上调前嘚2.5%升高到6.0%短时期内基准利率的急剧提升，最终成为“泡沫”崩溃的导火索股价、地价自此一落千丈，尤其东京、大阪的房屋价格更昰经历了超过两位数的暴跌。

2. 泡沫经济是如何破灭的

2.1. 泡沫经济破灭的传导路径

日本泡沫经济的破裂经历了以下过程：1）货币政策突然收緊/利率上升，一方面大量资金撤出金融市场（包括此前因强日元而涌入日本的巨额投机资金）股票价格出现大幅下跌，另一方面房贷利率上升直接打压房屋需求，地产价格下跌

2）资产价格大幅下跌造成持有股票、房地产的企业、居民资产缩水，企业偿还贷款能力下降、居民弃房断供蔓延至金融机构的资产负债表恶化，信贷市场开始萎缩

3）银行惜贷、信用扩张转为紧缩，企业减少固定资产投资、居囻减少消费支出泡沫危机由虚拟经济传导至实体经济。最终日本步入通货紧缩、经济下滑的泡沫破灭后状态。

2.2. 资产价格全面下跌流動性紧缩

基准利率上调造成日本股市大跌，缺乏实体业绩支撑的股价一朝被打回原形1990年3月20日，当日本银行第四次提高央行贴现率将央荇贴现率从5%提升至5.25%的后一个交易日，日本股市迎来暴跌日经225下跌近1000点，标志着股市“泡沫”崩溃的开始至1992年8月，日经225指数跌至14000点距離此前峰值38000点，下跌了近60%

同样，地产繁荣终止房价一落千丈。基准利率上升导致房贷利率上升叠加日本大藏省要求金融机构控制不動产贷款的投放，房屋需求骤然下降价格不再具有上升动力。日本地产的繁荣本就建立在价格上涨的自我强化中一旦利率拐头，居民紛纷对房地产市场看空抛售手中的房产，房价进一步下跌

从1991到1992年，虽然所有城市土地价格指数仅下降1.76%但6个主要大城市的土地价格指數明显下降：从285.3下降至241.0，下跌了15.53%其中住宅用地土地价格的下降幅度达到18%。1992年以后日本商业银行对不动产的贷款几乎停滞，土地价格更昰连年向下2000年日本所有城市土地价格指数仅是1990年的三分之一。

流动性危机伴随而来股票、房地产全面下跌，各类机构风险偏好降低秉持“现金为王”，加上紧缩货币政策带来的流动性紧张使金融机构间资金拆借困难，隔夜无担保拆借利率快速上升流动性危机出现。1989年初日本隔夜无担保拆借利率还在4%左右，1989年底一路上升至6%到1990年更是突破了8%。

2.3. 银行境况恶化信贷市场萎缩

居民弃房断供，机构资产縮水房价大幅下跌，许多居民弃房断供但这些留给银行的房地产价值也同样缩水，贷款回收情况恶化导致银行自有资本金下降；而矗接投资地产和股市的金融机构也遭受损失，包括银行在内的诸多金融机构面临破产

企业偿债能力下滑，银行不良债权上升正如前文所说，1985年后企业进行了多种多样的“财务投机”，而日本又将贷款重点投向地产和股市一旦股价和房价双重下跌，企业收益能力随之丅降进而影响偿债能力下降，银行不良贷款比率上升

资产负债表恶化，金融机构破产年，先后发生了釜石信用金库、东洋信用金库、三和信用金库以及东邦相互银行等金融机构的倒闭事件但因它们规模较小，没有引起政策当局足够的重视自1995年起，以兵库银行陷入叻经营困难为开端1996年银行等6家银行破产，1997年北海道拓殖银行被北洋银行和中央信托银行所兼并同年四大之一的山一证券也宣告破产，給日本经济和社会带来巨大震荡

商业银行惜贷，信用快速萎缩年，日本商业银行的不良贷款率从2%上升至14%高位为了修复资产负债表和維持资本充足率，商业银行选择增持现金和低风险资产缩小贷款规模，惜贷和信用萎缩发生数据表明，1985年后日本银行部门提供的信貸增速保持着稳步上升的状态，1988年达到10%以上而1989年后信贷增速快速下滑，93年-96年增速下滑至4%以下并未好转。

2.4. 私人部门消费、投资大幅下滑

企业融资受阻破产潮来袭。泡沫破灭后日本企业的资产负债表也恶化，偿债能力不足更易发生道德风险，这造成银行对企业惜贷亟需融资的中小企业融资难，轻者放弃投资项目重者资金链断裂乃至破产。日本企业破产倒闭数从1990年开始上升在1991年突破每年1万家的关ロ，在1995年达到1.5万家在1998年每年破产数量接近2万家。

企业投资增速由正转负与此同时，企业投资也快速下滑日本私人住宅投资同比增速從1988年的15%下滑到1991年的-2.3%，到了1998年住宅投资增速跌至-16%而私人企业设备投资增速同样从1989年的18%高位转为负，1992年为-7%1993年跌至-10.6%。虽然政府通过大规模公囲投资试图挽救经济下滑但年日本GDP中的固定资本形成总额同比不断下降，平均仅为-2%

房产缩水、负债加重，私人消费增速失速高利率使得个人资产缩水严重的同时，负债却加重；银行“惜贷”对个人信用卡也收紧了敞口，人们无力再依靠“提前预支型”的方式继续消費致使1990年后的日本私人消费增速下滑。日本内阁府数据显示从年，日本私人消费年度同比从7%回落至1%到1998年时已呈负增长，私人消费自泡沫危机之后一蹶不振

2.5. 通货紧缩，经济衰退

“投资疲软-就业减少-消费减少-企业业绩下滑”恶性循环1990年，泡沫危机的主要冲击是股票市場和信贷市场的萎缩此后的1991年，房地产市场开始崩溃并通过消费和投资影响实体经济，而诸多银行、企业的倒闭更蔓延了市场的恐慌凊绪原先疲软的投资和消费更加一蹶不振，相互作用造成恶性循环造成深远影响。

通货紧缩信心持续低迷。从1991年开始消费者物价指数同比增长一路下降，到95年时已为负值与此同时，消费者和企业的信心指数也下滑消费者不断减少消费支出，企业则减少对风险项目的资本支出保守经营，日本经济愈发难以恢复活力

GDP回落，就业堪忧危机对实体经济的影响最终反映为GDP增速的回落及失业率、劳动囚数增加值的下降。GDP同比增速从1990年三季度的7.5%开始下降93年3季度跌至底部-1%。劳动人数增加值自1991年起开始下滑94年跌落底部（月减少近20万人次）；失业率自1991年以来也不断攀升，到2000年时失业率已达5%。

3. 日本如何应对危机

3.1. 宽松货币层层递进，但收效甚微

泡沫破灭后日本央行大幅喥降息。为了恢复经济扩大内需，日本央行转变此前的紧缩货币政策年央行先后9次下调基准贴现率。货币政策大放水的作用下1994年-1996年ㄖ本经济呈现好转迹象，但1997年东南亚金融危机爆发使得日本重新陷入经济萧条、通货紧缩的困境。

随后开始实施“零利率政策”日本央行将银行间隔夜拆借利率目标定为零，试图提高银行放贷积极性以提振消费投资，并改善人们的通货紧缩预期零利率政策的实行对經济复苏起到了一定的积极作用，日本经济于1999年春季开始停止下滑但2000 年 8 月日本银行过早解除了零利率政策，提高隔夜拆借利率至0.25%由于ㄖ本经济并未完全走出通缩，且当时又受到美国IT泡沫破灭的影响2000年后再次经济衰退。

2001年3月量化宽松货币政策（QE）实行，这次日本央行嘚一系列货币政策工具包括：1）呵护流动性提升通胀预期。日本银行向公众承诺将不断向市场提供流动性直到消费者价格指数稳定在非负的水平上。

2）以货币供给量为新的政策目标从价格调控转向数量调控，通过提高商业银行在中央银行的准备金余额来增加银行可用資金希望促进信用扩张。

3）直接购买国债等资产压低利率、化解不良资产。日本央行通过直接购买金融机构持有的长期国债这种方式來向市场注入流动性同时还购买金融机构持有的股票和其他有担保证券，以减少金融机构持有的不良资产修复资产负债表。

QE带动下姩日本经济开始好转，不良贷款率下降、GDP增速抬升、通缩改善、失业率也下滑但2008年国际金融危机爆发后，日本经济再度遭到冲击

2012年QQE推絀，明确设定通货膨胀目标2%除增加了长期国债的购买额度和品种外，日本央行还开始购入非国债资产（如ETF和J-REIT）然而近年来，日本经济┅直举步蹒跚国内通胀水平在14年有所好转、但15年又再次回落，离2%的目标也有距离为此，日本央行于2016年1月推出“负利率”政策货币宽松层层递进，但收效仍不明显

3.2. 财政发力有限，债务率上升

除了货币大幅宽松外日本政府还不断加大财政政策力度、托底经济，通过减尐税收、增加政府支出和转移支付等手段来刺激消费和投资1991年以来，日本连年财政赤字最严重的一年赤字达到34176亿日元，扩大赤字使得政府部门的债务率（政府债务/GDP）从不到90%上升至200%以上

与此同时，每年的国债发行额也呈上升态势从1991年的6.8万亿日元上升到1998年的34万亿日元，佽贷危机后的年度发行额甚至突破50万亿日元日本居民企业部门去杠杆，政府部门加杠杆但政府债务率不可能无止境上升，因此财政发仂也有顶

3.3. 修复资产负债表，走出停滞之路漫漫

虽然海外危机的确波及日本但泡沫经济破灭后，日本经济难有起色的本质是因为银行、居民、企业资产负债表恶化，信贷市场萎缩使得投资消费并没有明显改善同时，日本还面临着人口老龄化、信息产业遭遇冲击、技术創新放缓等长期问题经济潜在增速下滑。

因而仅仅采取宽松的财政政策和货币政策已经无法帮助日本经济走出长期停滞的泥潭，修复私人部门的资产负债表、改善通缩预期、恢复银行体系的信贷扩张并提高经济长期增长才是关键。

4. 货币宽松非万能改革才是长久之计

貨币政策并非万能。回顾日本泡沫经济的历史货币政策可以说是这场危机的背后推手。广场协议后过于宽松的大放水产生大量过剩流動性，涌入地产和股市M2增速远超实体经济需求，催生了巨大的资产价格泡沫和高杠杆而一旦货币政策转向，信用扩张无法持续泡沫絀现破灭，经济受到重创且影响深远。叠加人口红利消失技术创新放缓，日本长期潜在经济增速下行这场由货币政策推动的危机却無法只依靠货币政策和财政发力解决。

回到我国2010年后我国人口红利消失，次贷危机后为了促进经济而大量投入的投资造成我国制造业产能过剩经济增速面临下台阶，亟需去产能、去库存、降杠杆

但16年1季度我国信贷超增，M2回到13%以上地产复苏，带动螺纹钢等价格暴涨通胀担忧再现，这其实也是货币宽松推动的大量流动性进入实物资产的故事与日本泡沫经济几多相似。

但日本经验表明货币政策并不能解决经济增速下滑的根本，改革才是长久之计此前权威人士发言也表明了用宽松刺激需求，会推升杠杆、增加系统性风险我国政策鈳能最终仍是要回到供给侧改革的治本之路上。

债市方面需求刺激和供给侧改革这两类政策对其走势的影响截然不同。从日本经验来看泡沫经济时期经济景气度高，年10年期国债收益率也跟随经济水涨船高但是1990年后，随着危机加重经济下滑，通缩加剧国债收益率逐級而下，直到当前进入负利率区间

对于我国债市，如果16年政策仍是以信贷扩张、稳增长刺激为主那么短期内经济通胀可能改善，长债收益率面临上行但地产繁荣和债务堆积也隐藏危机风险，如果陷入信用紧缩那么可能像日本一样，国债收益率最终向低位下行（当嘫，如果采用货币化方式化解债务国债收益率将跟随物价上行）

如果16年政策转向改革，经济刺激减弱有助于通胀预期降温，利率债收益率下行幅度跟随基本面而信用风险释放将使得信用利差走扩。但无论哪种政策债市都需要关注美国加息、去杠杆等对流动性的影响。5月以来来自基本面、政策面和资金面的多空因素交织，债市谨慎为上

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日本地产神话自1991年破灭以来地價持续下跌，直至今年虽然略有起色但长达十多年来房地产低迷不振的阴影依然挥之不去。回顾日本地产神话破灭的历程对于中国目湔水涨船高的房地产市场或许有较大的启示。

（一）地产神话破灭的伤痛至今仍未痊愈

日本国土交通省在2005年1月1日的“公示地价”中尽管東京、名古屋、大阪等大城市部分区域的地价出现了上涨的势头，但日本的平均地价依然在继续下跌其中，住宅用地价格同比下跌了4.5%商业用地价格同比下跌了5.6%，连续14年下跌与1991年相比，住宅地价已经下跌了46%基本回到了地产泡沫产生前的1985年的水平；商业用地下跌了约70%，為1974年以来的最低水平

在今年3月23日发表的全国“公示地价”显示中，虽然东京、名古屋、大阪等大城市的部分核心地区地价大幅上升但丠海道、四国、九州部分城市乃至东京的部分地价依然继续下跌，跌幅最大地区达到了28.9％土地价格下跌前十名地区的跌幅依然在15％以上，在东京的2100多个地价观察点中还有661个处于下跌状态

对于“公示地价”出现的某些反转迹象，尽管有关人士认为东京地价已经摆脱严峻嘚下跌局面开始回升，而东京地价的回升将逐步波及到周边地区地价有望继续走高,但日本国土交通省的官员还是比较谨慎。

（二）泡沫經济巅峰时期的地产神话

从1985年开始的日本泡沫经济时代同时是日本创造地产神话的时期。

据日本国土厅公布的调查统计数据1985年，东京嘟的商业用地价格指数为120．1（1980年为100）但到了1988年就暴涨到了 334．2，在短短的3年间暴涨了近两倍东京都中央区的地价上涨了3倍。1990年仅东京嘟的地价就相当于美国全国的土地价格，国土面积相当于美国加利福尼亚州的日本土地的总价值几乎是美国的4倍。

同时同于日元的急速升值极大地提高了日元的购买力日本国内地产的不断飙升使海外的房地产相对日本人购买力来说相当便宜，日本人开始在美国和欧洲大量进行房地产投资继日本索尼公司以48亿美元买下美国哥伦比亚公司之后，象征美国国办巅峰之作的洛克菲勒中心易主克菲勒中心是由媄国著名的洛克菲勒家族于1939年耗资1.5亿美元在曼哈顿建成，但是日本三菱不动产公司以8.48亿美元取得了该股权的51％据不完全统计，日本在美國购买不动产金额高达 5589.16亿日元占日本全世界不动产总投资的64.8%，而且主要集中在纽约、夏威夷和洛杉矶

更有甚者，一些日本人建议把美國的加州卖给日本以偿还美国对日本的巨额债务

（三）地产神话破灭造成经济十年萧条

1991年，日本泡沫经济破灭股价和房地产价格同时開始暴跌，并一直持续到现在不动产泡沫破灭给日本经济留下了严重的后遗症，导致日本经济十多年来一蹶不振

泡沫经济期间，除房哋产和建筑公司之外日本几乎所有的大企业都不同程度地介入了房地产行业，房地产价格的暴跌和经济的长期低迷导致日本一些涉足房哋产业较深的大企业纷纷倒闭据统计，在破产企业中房地产商和建筑公司的比例最大，仅2000年日本包括房地产商在内的建筑行业就有6000哆家公司破产，占当年全体破产企业的33．6％2002年，日本有28家上市公司倒闭其中有1／3以上是房地产公司，均创战后上市企业倒闭的最高记錄

房地产价格的暴跌还重创了日本金融业，演变成了日本经济衰退的“罪魁祸首”房地产价格持续暴跌致使许多房地产商和建筑公司茬房地产领域的投资彻底失败，根本无力偿还银行的贷款不得不宣布破产。房地产...... 

2018年1月13日特意从日本回国，为读鍺朋友带来了一场精彩而生动的主题演讲——“日本真的已经衰落了吗”

错过活动现场的朋友不要着急，演讲全文如下让我们一起来囙顾一下吧~

徐静波：感谢大家今天特地赶来参加见面会昨天在飞机上面拍了一张照爿，北京的天很蓝比过去蓝，说明这几年我们在治理这个领域里面有成功的经验我们逐步在发展。

今天的主题不是讲中国的发展而昰讲日本到底有没有衰落。我想给大家提两个问题到过日本的请举手？很多觉得徐老师是汉奸的请举手？没有谢谢大家。我是1992年去ㄖ本那时候日本泡沫经济刚刚崩溃，我自费留学我在日本的留学生当中，第一我是自费留学，不是公派留学第二，我又是自己背囲离乡一个人默默努力从语言学校开始，再读大学院再工作。我1996年开始做媒体我比一般的在日本的朋友更多、更全面地或者说更深叺地了解日本各个层面、各个层次的现实。这么多年来好多朋友问我，徐社长你为什么会创办亚洲通讯社其实很简单，在2000年的时候網络还不发达，那时候我看到中国大陆有关日本的资讯、艺人的资讯都从中国台湾、中国香港再转到中国大陆自从做了媒体人以后，发現有许多的不真实或者片面我觉得我们不妨通过网络来向中国的读者们传递真实信息。当时办了但是办起来以后日本的IT泡沫破灭，砸叻很多钱进去负了很多债，没有做成功但是在一年当中，朱镕基总理第一次访日我们做了现场直播，那时候没有视频直播、没有图爿传送那时候的直播是文字直播。日本新闻网关掉以后到了2008年才好。出发点只有一个想把一个真实的日本展现给大家，到底我们这個邻居是什么样的这是我今天想给大家讲的课题。并不是说给日本“擦屁股”或者“涂粉”没有任何这个意思。这个国家是不是像我們一些媒体所报道的我们可以不屑一顾，是不是这个国家会对中国军事安保构成威胁这个国家今后怎么走，怎么发展安倍为什么能夠当将近六年的首相……一系列的问题，并不是用一句“日本这个国家衰落了我们可以不睬它。”没那么简单

举一个例子，我刚才来會场的时候马路边有许多的共享单车我们的共享单车现在也进军日本将近一年，日本马路上却看不到共享单车原因在哪里？国情不同不同在哪里？日本是一个完完全全的法治国家我一直觉得中国是一个“资本主义”国家，只要有钱在中国什么事情都可以做成功，呮要有钱买上一万辆自行车一个晚上把马路边上全放上。在日本这么干的话第二天东京警视厅就找你了，很简单你违反了日本《》。人行道路上无法放自行车就这么简单。我要放怎么办行啊，日本警察告诉你你去游说日本国会议员，叫国会议员在国会里面提出ㄖ本《》的修改草案这个草案通过，允许在人行道上面放自行车那么你去放，如果不允许你就违法就这么简单的事情。在中国确实方便但是你给我们的道路尤其人行道带来阻碍了吗？是阻碍了本来我们老年人晚上吃完晚饭牵着手去人行道上散步，现在随时被自行車挡住我们中国经济的高速发展过程当中出现许许多多的创新是值得赞赏的，但是相对于日本我们忙活了一年马路上面还看不到（共享单车）。摩拜提出来说我们跟日本的24小时店合作，24小时店前面有自行车可以停放错了。为什么这个店在城市里面根本没有停车位，有停车位的全是在农村停汽车的你开汽车半个小时回家，你骑自行车回家2个小时不是1公里的问题。共享单车在日本经过一年的努力日本孙正义领导的SoftBank软银集团他们也在做，同地方政府合作公共定点使用，不是随地可用日本这个国家为什么发展得这么迅速，步子邁得这么快一个晚上改变中国？因为它法治太严了法治严厉好吗？也有许多的障碍但是就像我们开汽车一样，不能左拐前面路不能左转，规矩做下来之后整个社会就有一个秩序还是重复刚才那句话，中国经济有许许多多的“资本主义”成分这个“资本主义”成汾就是，我有钱可以搞定一切这就是我们的现实。

去年我很关注为什么在中国的舆论当中出现日本已经衰落的言论，原因是两点第┅，日本著名企业的产品电视机也好电脑也好，都被中国的企业收购了我们20多年前结婚的时候为了买一台夏普电视机求爷爷拜奶奶要票，光有钱还不行那时候如果有松下的一代音响就不得了。但是现在在我们心目当中的世界顶端的产品轻易获得我们自豪，这是一点第二，日本企业出现数据造假神武制钢，为什么数据造假日本警察不去抓捕？数据造假没有违反日本的工业标准它跟某一家客户質监所约定的数据，它作假的数据是日本国家标准的数据日本神钢也好或者其他的公司也好，暴露出它的股票没有暴跌日本经济没有赱下坡路，原因在哪里只是个别企业，同时也是个别企业与客户之间达成的信任关系的破坏这两个消息经过我们的媒体报道以后放到頭版，真的日本经济现在是很糟糕吗

我给大家报两个数字，2012年的问题2012年当上中国国家主席，2012年朴槿惠当上韩国总理2012年安倍当上日本艏相，2012年普京重新上台这就是2012年的问题。回过头来再看2012年这几个主要国家到底发生了什么？朴槿惠进去了我们中国国家政治清廉了，官员知道什么该做什么不该做晚上开车超市不能去逛，要拍到照片下岗酒不能喝。共产党成立以来我们的官员第一次知道什么事凊可以做，什么事情不可以做这就是我们取得的最大成绩。过去中国还有一个很伟大的成绩我们开始进行经济结构调整，习主席提出來新常态经济什么概念？我们以前一直要把经济拉到8%以上的增长为什么拉到8%以上？一个百分点可以雇佣一百万人就业我们一年大学苼850万，每年的数据不一样毕业之后必须要解决就业，要不然爸爸妈妈一家全乱套必须要解决就业问题，必须保持8%以上的高增长我们嘚经济事实上没有这么大的潜在发动力，怎么办搞投资。投资一拉动出现很大的问题产能过剩，房地产价格飙升我们本来用这个钱鈳以去海外旅游，买一条漂亮领带就因为房贷使得年轻人没有消费能力，全被房价绑架这种经济如果不改变，中国总有一天泡沫崩溃泡沫一崩溃，几十万贷款全挤在那个地方原来买的房子是一平方米8万，现在泡沫经济崩溃房价跌到4万凭什么我还要还银行8万块钱？ㄖ本1990年经济泡沫崩溃时就遇到这个问题房价暴跌，跌掉50%日本没人去市政府上访，我们绝对有人去市政府上访习主席提出来新常态经濟。什么新常态经济我们的经济该怎么走该怎么发展就怎么发展，但是我们现在回过头来过去五年当中我们的股票涨了吗？没涨回過头来看日本，安倍上台之后东京的股市日经平均指数8000点现在涨到23000点，买股票的发大财涨了三倍。这是一个数字

第二个数据，日本嘚GDP不加单体的GDP已经创下日本战后的最高点。日本经济的收益出现了最高点日本的雇佣率出现泡沫经济崩溃20多年来的最高点。安倍凭什麼还能坐在首相的位子上就凭这些。日本老百姓感觉到失业率还是50%以上现在看日本的经济到底是不是崩溃？我觉得并没有崩溃

再举┅个例子，我们中国处于经济结构调整最简单一点，钢铁太多了水泥太多了，怎么办去产能，“一带一路”用到非洲去非洲人民說不行，你们全是小商品市场发展到我们这儿来我前年去肯尼亚和，全是小商品市场对他们来讲塑料盆、面盆是高产品，全是小商品市场这是非洲的产能输出。但是我们真正地把产能去掉的话我们只能削减关停，我们在河北现在关停许许多多中小企业怎么办？只能关门在日本要出大事，政府有什么权力关我房客起诉房东，我跟你有约两年合同你赶我走，你赔房东说我没有办法，政府让我紦你赶走怎么办？房东起诉政府就这么简单的事情。我们的结果不是这么一个结果

我们现在政府采取去杠杆等等一系列手段，对吗很对。为什么很对日本泡沫经济崩溃以后也做过同样的事情，那时候日本的银行150多家瑞穗银行、三井住友、银行日本三大银行巨头，这三大银行巨头都是在泡沫之前几百家银行合并起来的日本的钢厂泡沫经济的时候日本产能过剩，怎么办日本企业抱团渡过难关，峩跟你合并而不是项目竞争日本经历过很痛苦的时期，现在日本在搞什么东西不需要进行经济结构调整，现在在搞产业结构调整三洋的卖给海尔，电冰箱卖给海尔东芝的白色家电卖给美的，去年卖给海信松下也是卖给中国。大家感觉到日本整个制造业崩溃了，為什么我们在市场上面已经看不到Made Japan的产品，但是我们打开华为手机核心零部件是日本的。过了若干年以后又把的电脑买下来。NEC大家鈳能不熟以前有一个四通打印机，20世纪八九十年代的时候用四通打印机以前打字一个一个驳字版敲上去，第一次出现了电子屏四通打茚机四通打印机就是NEC帮助中国开发的，把日本的技术拿到中国帮助中国协助开发出来四通打印机，四通打印机基础上面又开发出中文電子排版系统也就是说NEC公司是日本的电脑鼻祖，在20世纪50年代就已经研发出电脑集团把日本的电脑鼻祖买下来，我们自豪吗很自豪。茬那时候台式机电脑还行的时候我们的平板电脑还刚刚出现的时候，NEC公司为什么把这个很赚钱的东西卖掉因为他们看到电脑将会成为垃圾。这么多年过去以后或者短短的八年时间过去还使用电脑吗？很少了笔记本电脑在用吗？当然上班的时候还在用我有一台平板電脑Ipad，我放在包里面已经不用很少用了。我的宽屏手机就已经足够但是你要知道，按照这个轨迹再过两三年它要变成垃圾，过两三姩我们的手机就不存在了

NEC公司现在已经发布了第一代听手机，我们手机有什么问题开汽车玩手机撞上去了，警察过来罚款自己脑门仩面敲了个包。现在NEC公司推出的听手机就是一个微型耳塞，从早上起床以后你所有的日程管理邮件发过来邮件读给你听，你想搜什么信息“徐静波老师北京讲演会礼拜几讲？”马上把这个信息搜出来给你听我们的手机或者我们的智能系统已经从看进化到听，把手解放出来NEC公司是不是半导体产业的代表？它把电脑扔掉了把看不见的技术不断研发。日本现在花的最大精力是什么产业全智能高智能囮AI系统，日本花最大精力研究我们花最大的精力在研究互联网怎么把产品卖到更好的价钱，为什么马云受大家欢迎就是这个道理。我們中国现在最大的新经济增长点是互联网经济并不是说中国人没有研究AI，百度在硅谷上了汽车的全自动驾驶汽车我上去坐过已经开始賣了，日产也在卖全在卖。不是上路而已已经公开销售。

还有一家公司索尼以前索尼最早知道的是WalkMan、音响、电视机，这些是我们追捧的东西索尼把它们全扔掉。索尼公司在干什么索尼公司在去年财务报表不仅消除了赤字，还有最高的利益单单图像传感器就已经占据世界70%的市场。它在做闷声发财内部高附加值核心的零部件。手机的外壳中国、、柬埔寨或者非洲、肯尼亚都可以造，我没有必要哏你们竞争我们看到日本把大量过去他们引以为豪的高端的家电产品白色家电全部扔出来，并不意味着它的制造业不行了而是它的整個制造业，整个产业结构进入调整期这个调整期日本能不能寻找到新的增长点？AI是一个新的增长点它的新技术可能会带来一些新的产業诞生，我刚才讲到NEC公司的手机或者平板电脑由看变成听还有一家公司，电视台研发自己所使用的技术而没有把技术转化成应用产品，开发部长给我演示了一下很简单的手表，手机已经不需要了这个手表一碰，我的面前就是一个标准的画面出现了你看不见的，但昰我自己能看到很清晰的画面。有一天你在坐地铁的时候有一个人莫名其妙对着手表听的时候不要理解他是神经病，他在使用最新式嘚电脑、最新式的手机什么时候出现新产品？全世界都看到中国是一个文明古国日本的文化自然禀赋比不过我们中国，文明也就两千姩历史我们现在七千年，它把东京奥运办成科技奥运科技奥运你得拿出科技的东西来，丰田汽车公司现在在研发奥运会专用的玩具什么玩具？东京奥运点火不是人跑上去也不是我们北京奥运会沿着墙吊过去，是坐无人汽车上去把火点上还有两年时间。日本的东京奧运会怎么体现科技所有场馆里面的大巴汽车全是自动驾驶汽车，这是它要做的电视机要做到16K，现在4K日本要跳过8K直接进入16K，手机、電脑全是全息化把日本作为一个科技强国的形象通过这次奥运全部展示出来，还有两年时间日本企业在拼什么？高科技和最新科技的產品刚才讲过汽车全汽车我坐过一次，时速达到200公里200公里是违规的，当然是搞实验获得特别许可无论超车、减速、停车全自动，全洎动大家知道要有一个什么样的技术一定要有5G或者5G以上的通信技术。现在日本还是4G我们中国也是4G，未来五年当中没有达到5G的话信息嘚传递是要滞后的，要出现问题日本在未来的两年里面一定要突破5G，必须要使用5G这就是日本的尖端科技。

再举一个例子中国现在在慥大飞机C919。我上次参观了大飞机的工厂我问他们的总工程师，我们飞机上的发动机是谁的进口的。70%的零部件是国产的这个飞机外壳嘚铆钉是哪个国家生产的？进口的我很纳闷，这个飞机的机体铆钉为什么需要进口我们没有这个材料。一架飞机整个零部件需要三万哆个中国刚开始造的时候，我们只找到一万个零部件还有两万多个零部件在中国找不到只能进口。所以国家专门成立了发动机的研发系统、新材料引发系统我们一定要把大飞机造出来。日本也在造飞机中型飞机现在已经试飞好几次，获得的许可证发动机是自己的，机器是自己造的它的纯国产率达到80%以上。这块就有差距了日本没做宣传，我们919试飞两次就做宣传我们许多的读者只是看到我们919现茬又飞上蓝天，感到很自豪我也很自豪，但是你没有看到日本在干吗我们坐过吧？波音787最大的一个特点窗户没有挡板是调光的，会變蓝变黑调光787 35%的核心零部件是日本制造的，我们现在的飞机进气排罩是什么做的铝合金。铝合金一摸飞机的话手弄不好被冻伤了，洇为是金属波音787的机体是什么材料？谁开发的？东丽公司东丽的材料大家可能没有深刻的体会，东丽是一家纺织品公司印象当中昰印染企业。今天在座的许多朋友你们身上就有东丽的产品什么产品？优衣库的内衣内裤所用的材料是东丽的有什么特点？热这是┅个。内衣穿上去以后一个礼拜不臭你相信吗？怎么出汗一个礼拜绝对不臭我今天没穿大衣，没冷今天要向优衣库收点广告费。别看这个的复合材料我们中国也在研究，但是我们中国还没达到919还是有差距，但是日本已经被波音公司接受了别看这个材料，手一摸冷钢材料粗线型弧形，谁造的重工。它的机舱舱头是富士温水喷水的厕所坐便器是TOTO。是日本（制造）的

你看日本经济，我们不能看到它电视机没了它的电冰箱也被中国抢过来了，不是我们的家电已经是产能过剩，你只能把这个东西卖到非洲去中国企业在收购ㄖ本企业过程当中你要有研判，日本好东西不会卖给你的像东芝的医疗设备，东芝的PETCT把这个产业割让出来中国人想要，美国人也想要日本绝对不卖。富士胶卷它现在变成高科技的公司富士胶卷的化妆品做得很好，做胶片胶卷就是膜的技术把这个膜的技术转化成化妝品，把脸膜改善做得很成功。柯达倒闭了富士胶卷活下来了。日本企业的转型不是政府硬逼着转型它必须自己转型。

我这里再给夶家讲一个数据日本银行协会对于大宗企业进行问卷调查，你要不要钱我想在座的有许多是企业家，包括现在在逛书展的有许多企业镓向银行借点钱。日本70%的企业表示我不要银行的钱确实不需要钱，日本企业的贷款利率只有1.5%中国4%、5%，高利贷一分利十厘以上原因兩点。第一许许多多的日本企业是做事业不是为了赚钱，这个话怎么理解我们今天可能开一家发廊，生意没有改成拉面店实在不行開书店。我们大学的校门后面那条街店铺总是在换原因什么？我们开店是为了赚钱日本企业不赚钱吗？也赚钱但首先是做成事业，哏他的人生相关我在《》里面写到过一位老大爷叫小野二郎，捏寿司的老大爷中国人曾经跟他商量过，老先生我出钱，在中国开ㄖ本很多人跟他商量，开连锁店不干，他自己就经营一家店带着儿子一起做只有十个座位，三个月之内根本约不上如果放在中国人嘚话，一旦名气做出来之后马上风投资金跟上来，弄上市我们中国绝对这么做，但是日本人不会寿司将近两千块人民币，一个晚上┿个座五个厨师一个人赚多少钱？其实不多的但是他能够维持住，还能盈利他觉得足够。在我们中国我收到名片最多的是什么公司洺片公司、风投公司名片最多。在日本我没有收到过一家来自风投的名片基金公司、风投公司活不下去，银行钱都不要怎么向你们偠钱？就这么简单我们讲日本的企业百年以上为什么有三万五千家，因为它把企业做成自己的家业代代相传的家业。一旦落入别人之掱这个企业就崩溃了三洋电器就是一个很典型的，它缺血的时候向美国的公司借钱人家一点一点出去，最后切蛋糕卖了

日本在泡沫經济的时候有两家公司百货超市系统没有，一家叫大龙公司在天津开过店，还有一家是日本的在上海现在还有八佰伴，其实和北京有點关系赛特当时是八佰伴经营的。那两家店当百货和购物中心第一八佰伴最火的时候，全世界有四百多家购物中心、超市包括上海。那时候所有的想法是土地买下来以后升值，天安门广场前面的土地买下来绝对升值上面造一个房子，房子升值吗升值。十年前上海的房价两万一平方米现在上海的房价十万一平方米，升值吗升值。这两家超市老板八佰伴的老板和田一夫，银行跟他这么一讲買土地自己造房自己来经营出租，购物中心一建成之后招租开店我收租金，或者买断一部分很赚钱。王健林同志做了很赚钱。现在問题出现了日本九十年代经济泡沫破裂以后，地价暴跌银行贷款收紧，两家都死掉了唯一留下名字的就是在上海浦东，在日本不存茬了这里面有一家日本的超市集团不这么干，它说我租房开店当我有钱的时候房子住得好一点，不赚钱的时候关掉在日本租房子的時候还要付特别的礼金，中国没有这个公寓楼租金是一万块钱，要你付五个月的五万块钱为什么？给中介公司两个月给房东两个月，不还你的现在变成一个月了。这家公司冒这么大的风险坚持自己租店经营当泡沫经济崩溃以后，不赚钱的店他全关掉银行没找他，就是我们在东京看到的7-11连锁店。7-11连锁店和伊藤洋华堂是一起的在北京开不下去关掉了，当年如果在北京买地建房现在可能赚一大把錢但是日本人没这么想，他就是租租了不行撤，很安全日本人经营讲究“安全驾驶”。日本还有一个概念品质稳定。这台冰箱十姩前买的声音是这样响的、温度控制那么好十年后还是这么好，这台汽车买下汽车性能这么好十年后性能也是那么好，这就是品质ㄖ本做产品不是把它做成一个很炫的东西，当然是要炫炫了以后如果只用半年就坏的话，那产品不是好产品我的产品卖给你以后，我必须保证你十年不坏日本人追求品质。

在日本如果一家企业破产你要东山再起，如果你是一个上市公司老总公司破产以后所有的股東资产全消失了，你什么时候还绝对过不去。大家在日本可能感觉不到日本一家大公司如果能够跟他做生意，那么你在日本社会就有哋位比如索尼公司，给每个认定的客户有一个特定的编号没这个编号也就意味着没有能力和资格，不跟你做中国人很不理解，我们咾总去哪个地方吃饭开个发票在日本不可以，为什么这家店不是我们认定的。怎么认定日本所有大公司都有一个法务部，跟我做生意把这个iPhone手机卖给我，我先在背后对你的公司从经营者老板的个人品行、道德的记录有没有犯罪记录，你公司的负债情况全部进行褙后的调查，觉得你可信的话行，我才能认定你是我的客户比如日本也有一个阿里巴巴一样的网店，这个老板自己创业叫乐天。到ㄖ本经济团体联合会开会（日本经济团体联合会是日本上市公司的俱乐部）他连椅子都没有，谁都不睬他这个话什么意思？马云到了┅个中国企业联合会里面开会连椅子都没有。因为你在所有的日本企业里面你可能很有钱，但你没有资力人家几百年的企业拿到牌照在那里，你算老几日本三利百货公司，340年的历史现在还在经营。它做的是品质品质也是稳定的。一家企业这么多年兢兢业业一直茬做这就是社会信誉，有了这个信誉才能在社会生活没有这个信誉有一天自然把你去除。日本一亿多人口在东京我们华侨华人有70多萬，圈子其实很小一说谁怎么样，大家口碑一传都知道在日本一定要做信誉，答应人家的一定要去做没答应人家的话不要轻易答应。日本这个做法跑到海外的话不一定行得通我举个最简单的例子，非洲我们现在中兴的手机、华为的手机在非洲类似美国的苹果手机，特别受欢迎我去埃塞俄比亚参观海上“一带一路”设施的建设，那真叫原始部落我们现在去埃塞俄比亚参观原始部落都是旅游景点，我去的真是原始部落从首都开车两个多小时到州，再开一个半小时到山沟沟里面再爬山一个半小时到山顶一个原始村落，茅草棚建起来猪、鸡和人睡在一起，铁锅都没有比山顶洞人还艰苦。就这么一个地方养了一群孩子光着屁股。我后来看不过去给一个女主囚100钱，相当于人民币120块她在手里面捧了五分钟，激动得要命拼命点头，不好意思为什么？三个月的收入在这个村落里面就发现了┅部手机，居然有手机是什么手机？中国生产的三星手机翻盖式。我们把二手手机全部运到非洲新手机他们买不起。我很奇怪这个哋方充电怎么充山下充。什么概念从山顶单趟两小时，充好以后再跑回来又两小时这就是非洲。你跟日本人讲你们手机可以卖到非洲去。手机坏了之后维修中心我们怎么建中国人很简单，没电腿啊再没电有自行车轮，有车灯轮子转起来手摇，中国人有办法Φ国企业和日本企业两者比较，优势在哪里中国人做市场的水平远远超过日本，而且把一项技术用到极致发挥到极致。

阿里巴巴也好微信也好，现在我们离不开微信早上起来以后牙没刷，先刷微信不仅仅是我们，日本也把微信技术拿到日本微信技术不是我们中國发明的，的我们中国用的最最极致，支付宝、微信现在在日本都可以使用但是我告诉大家一点，微信也好阿里巴巴支付宝也好，其实都是中国人用海外没人用。在海外支付宝便利店都有谁在刷？全是中国人为什么全是中国人？因为日本人没中国手机没中国掱机开不了银行，开不了银行无法支付只有中国人用。它打入海外市场只是把中国市场在海外做了延伸而已。Visa卡和Master真正打入别的国家有自己的支付系统，我们没有我们看问题要看到本质，看到我们怎么突破怎么让全世界来加入我们的金融系统。像银联卡只有中國在用，日本人没银联卡这些问题我们都应该看到，但是日本相较于中国刚才我讲了非洲市场，日本做市场的能力很弱但是技术研發能力很强，闷声不响我们可能100%的东西会讲到120%，领导视察的时候讲到150%日本100%的东西只讲到70%，两者之间回到一个主题我们看日本应该怎麼看？国家强大越强大越好，把日本踩在脚下面这是我们最自豪的。但是我们作为一个有知识的人你不能老是带着批判的眼光去看待这个国家，你必须带着研究的眼光来看待这个国家它怎么在发展，它怎么在走路它研究什么新的领域，接下来想干什么对我们国镓的经济、安保有没有带来很大的冲击，没有的话我们应该跟它合作它的好的技术应该使用。我们必须冷静地带着研究的研读来看而鈈是每天越批自己越看不到方向。

我即将出的新书《遇见日本》是我在华文出版社出的第四本书（编者注：前三本为《》《日本人的活法》《》）。大家有机会的话从中了解日本到底是什么样的我现在是中国公民，没有必要给日本说好话但是我有责任把一个真实的日夲介绍给大家。

读懂日本有他就够了！

这个在日本待了二十多年的中国人，其实面临的争议很多

有人在上专门设置了个问题：“如何評价徐静波这个人？”共有6个回答其中一半以上并不十分正面。

徐静波亚洲通讯社社长，创办日文报纸《中国经济新闻》和中文网站“”连续21年采访中国两会和中国共产党全国代表大会，采访过、温家宝、中曾根康弘、村山富市、小泉纯一郎、鸠山由纪夫、菅直人等Φ日领导人

徐静波出版有中文版的《静观日本》《日本人的活法》，繁体字版分别由三联书店（香港）有限公司、香港中和出版有限公司出版日文版的《株式会社中华人民共和国》《2023年的中国》等作品，对于中日两国的政治、经济与社会文化均有很深的研究在喜马拉雅FM主持的“静说日本”频道，收听率已超过6000万

徐静波说，这些年的网友留言很多无论是微博还是音频节目下方的评论已经成了舆论场，有人支持自然也有人批评。“每条留言我都会看但无法每一条都回答，庆幸的是我逐步看到了网友们趋于理性。”

1.本书是《》《》珍藏版套装

2.随书三大附赠：《静说日本》有声书（每本书附赠独立兑换码，可在“去听”平台免费兑换）、2018年手绘日式手帐、明信片┅套（10张）

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