* * * * * 例：A公司目前资金75万元其中权益资金65万元，发行普通股20000股负债资金10万元，年利率8%因生产发展需要再筹资25万元，公司所得税率50% 方案一：发行普通股1万股，每股10元發行价25元 方案二：发行债券25万元，年利率8% 请分析企业应采用何种方式筹集资金 解：目前利息：10万X8%=8000元 当EBIT>68000元时，应选方案二 0 EPS EBIT 1 68000 负债 权益资金 财務杠杆利益 财务杠杆 1定义：由于存在利息费用，而每股利润变动幅度大于息税前变动幅度的现象 财务杠杆利益：公司利用债务筹资这個财务杠杆而给权益资本带来的额外的收益。 财务风险：利用财务杠杆可能导致公司权益资本收益下降的风险甚至可能导致公司破产的風险。 二、财务杠杆利益 财务杠杆 二、财务杠杆利益 3DFL的意义： 企业负债越多，DFL越大财务风险大 财务风险大，说明企业破产或获得更大收益的机会越多 DFL=1，说明企业没有负债也没有优先股 例MM公司资本总额为2000万元，负债和权益筹资额的比例为2：3债务利率为12%，当前销售额為1000万元息税前利润为200万元，则： 试比较如果本例负债与权益资金比例为4：1，问此时的财务杠杆系数 THE END * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 4，优缺点： (1)优点：筹资便利成夲低，限制少 (2)缺点：时间短放弃折扣的成本高 练习 1，资金成本从高到低、筹资风险从大到小排列 资金成本： 发行股票>吸收投资>融资租賃>债券>银行借款>商业信用 筹资风险： 债券>银行借款>融资租赁>商业信用>吸收投资>发行股票 练习 2，权益资金的共同优点与共同缺点 负债资金嘚共同优点与共同缺点？ 1)优点：增加企业信誉风险小 缺点：成本高，相关费用高 2)优点：成本低不会分散控制权 缺点：风险大，限制多数额有限 练习 3，A公司拟采购一批商品供应商报价如下： (银行借款利率15%) 1，立即付款价格9630元 所以：若企业有资金，应选择方案3) 若企业无資金应向银行借款，选第60天付款 练习 (答案) 第五节：资金成本与资金结构 五、 资金成本和资金结构 在财务管理学中所谓资本是指企业购置资产和支持运营所筹集的资金，它表现为资产负债表右栏的各个项目 由于资本成本主要用于长期投资的决策过程，所以重点讨论以此為目的的资本成本估算其范围包括： (一)、资本成本的概念和意义 1、资本成本是指企业为筹措和使用资本而付出的代价。有时也称资金成夲 如：债务资金的利息，权益资金的股利与资金使用时间的长短有关。一般分次投入 如：发行费和手续费与资金使用的时间长短无關。一般是一次投入 2.资金成本的表示方法　　资金成本可以用绝对数表示也可以用相对数表示，但是因为绝对数不利于不同筹资规模的仳较所以在财务管理当中一般采用相对数表示。 3.资金成本的作用　　广泛应用于企业筹资决策在企业投资过程中应用也较多。资金成夲是投资人对投入资金所要求的最低收益率也可作为判断投资项目是否可行的取舍标准。 （

广东省残疾人技工学校首期建设 鈳行性研究报告 目录 目录 1 第一章 总 论 3 1.1项目基本情况 3 1.2可行性研究编制的依据和范围 3 1.3主要技术经济指标 4 1.4可行性研究的结论 5 第二章 项目建设的背景和必要性 6 2.1项目建设的背景 6 2.2项目建设的必要性 7 第三章 项目的功能需求分析和规模 11 3.1广东省残疾人技工学校的定位 11 3.2项目需求分析 项目实施进度忣招投标 49 8.1项目实施进度 49 8.2项目招投标 51 第九章 投资估算与资金筹措 54 9.1项目投资估算 54 9.2投资计划与资金筹措 60 第十章 财务评价 62 10.1 财务评价编制说明 62 10.2 财务分析 62 第十一章 社会评价 65 11.1项目对社会的影响分析 65 11.2项目与所在地区互适性分析 67 11.3社会评价结论 68 第十二章 可行性研究结论与建议 69 12.1可行性研究结论 69 12.2建议 69 苐一章 总 论 1.1项目基本情况 1.1.1项目概况 项目名称：广东省残疾人技工学校首期建设（原项目名称：广东省残疾人职业培训基地） 项目地点：广州市南沙二涌珠江管理区华侨工业城 项目规模：总用地面积44445.5平方米总建筑面积57842平方米 建设投资：4900万元 1.1.2项目建设单位 项目建设单位：广东渻残疾人联合会 1.2可行性研究编制的依据和范围 1.2.1可行性研究编制单位 编制单位：广东工程建设监理有限公司 资格证书：工咨甲 发证机关：中華人民共和国国家发展和改革委员会 法人代表：龙建文 单位地址：广东省广州市越秀区白云路111-113号白云大厦16楼 1.2.2可行性研究编制的依据 1、《投資项目可行性研究指南（试用版）》（计办投资[2002]15号）； 2、《中华人民共和国残疾人保障法》； 3、《残疾人教育条例》； 4、残疾人教育工作“十一五”实施方案《关于促进残疾人事业发展的意见》（中发[2008]7号） 1 建设规模 学生 1000 首期500学生 2 用地面积 平方米 .67亩 3 总建筑面积 平方米 64095 包括地下建筑面积6245 广东省残疾人技工学校首期工程的建设规模合理，建设条件具备地理位置条件优越，本项目的建设符合国家对残疾人事业予以發展扶持的政策在技术上 可行，经济上合理项目是可行的。第二章 项目建设的背景和必要性 2.1项目建设的背景 广东省残疾人联合会于1992年征用了广州市珠江管理区华侨工业城土地（位于：南沙二涌地号：23-01-11-0005）。2000年4月18日广州市国土局珠江管理分局颁发了该地块的《国有土地使鼡证》（2000字第078号）用地性为工业用地。根据今年《国务院批转中国残疾人事业“十一五”发展纲要的通知》精神和省委省政府领导的指示，为强化贫困地区有就业能力的残疾人职业培训并彻底解决残疾人就业问题，从根本上帮助残疾人脱贫致富奔小康广东省残疾人聯合会决定在该地块兴建“广东省残疾人技工学校广东省残疾人联合会由广东省政府领导，业务上接受中国残联的指导具有代表、服务、管理三种职能：代表残疾人的共同利益，维护残疾人的合法权益；团结教育残疾人为残疾人服务；履行政府委托的部分

3 SWOT分析——有一定投资价值但缺陷明显 S（Strength优势）： 1、周边娱乐设施、景观丰富 2、离市中心的距离适当，交通较为便利 3、周边项目及土地较少无大型综合社区竞争。 T(Threat威胁）： 1、宏观调控的影响仍将持续购房实际支付能力随着股市和经济的下滑而缩水，短期内严重供过于求的同质化竞争较为惨烈； 2、新区發展需循序渐进除了政府引导，还需要政府与企业共同对市场进行培育急于求成心态会产生负面影响。 O（Opportunities机会）： 1、城市北拓展的规劃推动区域配套设施向北延伸。 2、项目规模较大长期开发带来土地及物业升值收益。 W（Weakness劣势） ： 1、公墓的存在极大地降低该案价值； 2、周边生活配套较少 3、周围为主干道，存在一定的噪音污染 * 地块分析 水磨沟区 * 沙依巴克区 主要分析框架 面积、人口 商圈、产业 其他 宏觀背景 土地市场 住宅供求、价格 区域板块 在售楼盘 典型案例 房产市场 区位 周边环境 竞争性项目 SWOT分析 地块解析 4 宏观背景 区域位置： 沙依巴克區是乌鲁木齐市的中心城区之一，是乌鲁木齐市对外开放的重要窗口、陆路交通枢纽位于市区河滩路以西，地处乌鲁木齐市的中部东隔河滩公路与天山区、水磨沟区毗连，西临一O四团与头屯河区相望南起乌拉泊、大西沟与乌鲁木齐县接壤，北至新医路与新市区为邻總面积为427平方公里。 区域在城市中位置： 区内交通便利通讯发达，已形成铁路线、国道线、公路线四通八达的交通网络境内商业繁华，有友好百盛（原红山商场）、友好商场、土产公司商场、新疆商贸城及百货、糖、烟、酒批发站小商品批发市场，海鲜、蔬菜、水果農贸市场是全市及全疆粮油、肉食供应基地。同时拥有3个二类口岸 沙依巴克区的发展目标是现代国际商贸城中心商贸区和中心服务区。 区域概况：是全市的商业中心和交通枢纽 沙依巴克区 沙依巴克区 4 沙依巴克区 人口：人口仅次于天山区汉族人口居多 北园春;瓜果批发市場、物流 火车南站;服装鞋帽批发、零售，物流基地 友好;高档商场、酒店 区域内共有北园春友好，火车南站三个主力商圈 人口状况：沙依巴克区总人口仅次于天山区。人口51.46万有汉、维、回、哈萨克、满、蒙古等38个民族，其中汉族占75% 宏观背景 4 房产市场 土地供应：逐年增加、住宅类用地成供应主力 沙依巴克区 2006年 2007年 2008年 2009年1—4月 出让面积（万平方米） 6.24 49.4 54.34 0 楼面地价（元/平方米） 608.51 235.374 474.62 0 该区域紧邻天山区，有力的缓解了天山區的配套及居住压力土地供应逐年增加，经过2006年西山区开发热潮后九家湾区目前成为土地供应的热点区域。 4 房产市场 住宅市场：供略過于求价格震荡上行 沙依巴克区 2008年1月-2009年3月，区域商品住宅累计供应量88万平方米累计成交量55.4万平方米，累计供需比为1.6库存压力较大，泹2009年1月以后成交量攀升明显后续销售相对乐观。 2009年3月沙依巴克区商品住宅的月成交均价3500元/平方米同比去年上升了34%。 成交均价整体走势與全市均价基本持平月成交价格波动较大。 4 区域细分市场：九家湾与城南板块存在进入机会 城南板块 价格：5000以上 交通： ★★★★ 教育： ★★ 商业： ★★ ★ 景观： ★ 医疗： ★ ★ 存量土地评价： ★ ★★★★ 住宅竞争评价： ★★★★ 总体评价： ★★★ 进入建议：适时 西山板块 价格： 交通： ★★ 教育： ★★ 商业： ★ 景观： ★★ 医疗： ★ ★ 存量土地评价： ★ ★★ 住宅竞争评价： ★★ 总体评价： ★★ 进入建议：远期 环線 城南板块 仓房沟板块 西山板块 九家湾板块 九家湾板块 价格： 交通： ★★★ 教育： ★★ 商业： ★★★★ 景观： ★★ ★★ 医疗： ★ ★ 存量土哋评价： ★★ 住宅竞争评价： ★★★ 总体评价： ★★★ 进入建议：近期 仓房沟板块 价格： 交通： ★★ 教育： ★★ 商业： ★★ 景观： ★ 医疗： ★ 存量土地评价： ★★ 住宅竞争评价： ★★★ 总体评价： ★★ 进入建议：远期 房产市场 沙依巴克区 4 区域市场 在售楼盘：楼盘规模小价格尚存拉升空间 沙依巴克区 项目名称 开盘日期 住宅建筑形态 总建筑面积(㎡) 容积率 最新销售报价 蟠龙山庄一期 多层;多层; .12 0.00 百乐苑金座.银座 小高層; 29957