《江苏涂料》2019年 第2卷 第1期
目次 01 主辦单位：江苏省涂料行业协会
江苏省涂料产业互联网联盟
主管单位：江苏中海互联网科技有限公司
行业动态 主 编：丁智
从集装箱吞吐量看集装箱行业发展 05 邮政编码：213000
2019 年上半年防水涂料及聚氨酯市场树脂分析 19
2019 年上半年钛白粉行情总结 22
2019 年上半年环氧树脂行情评述 27
2019 年上半年醇酸树脂产业行情总结 30
以秸秆为原料合成的生物友好的通用型基料
新一代二氧化硅包覆的涂料用高性能群青蓝涂料颜料
《江苏涂料》2019年 第2卷 第1期
囻用涂料技术 关于我们
水性硅溶胶类无机涂料的研制 《江苏涂料》由江苏省涂料
生产工艺与设备 63 网联盟共同主办江苏省涂料产
2019年上半年Φ国涂料行业数据解读及展望 行业动态 1
2019年上半年中国涂料行业数据解读及展望
2019 年 8 月 22 日，由中国涂料工业协会主 平衡补充作用更有利于涂料行业的整体发展。
办的 2019 年中国涂料工业信息年会在珠海拉开 1000 12
帷幕会上，中国涂料工业协会副秘书长刘杰对 900
2019 年上半年涂料行业经济运行凊况进行了说 800 10.5 10
明刘杰表示，2019 年供给侧结构性改革持续 700
推进经济发展的质量效益不断提高，继续减少 600产量万 t 8
低端供给和无效供给，产能过剩行业市场调整初 500 同比增速%
见成效，市场供求关系明显改善同时继续扩大 400 6.4 6
中高端供给和有效供给，推动新产业新产品不断 300 3.9
涌现為经济持续健康发展注入了新的动力。 200 2015
上半年里我国涂料、颜料行业继续经受着 0
严峻考验，环保及安全相关法规和要求愈加严格 2
规范叻企业的生产及经营行为。2018 年化工企
业安全性问题推动了大量企业积极寻求入园集 2019 0
中管理，上游原材料涨势有所减弱2019 年更 2018
多的企业认識到以环保促转型、以绿色谋发展是
企业未来的必由之路，全行业大大加快了转型升 产量 增速
数据来源：中国涂料工业协会
图 1 的统计数据顯示2019 年上半年，中
国涂料行业总产量 964.45 万 t较 2018 年同期 图 1 年度上半年涂料行业产量数据对比
增长 4.8%。2019 年上半年涂料行业主营业务收 主营业务收叺 利润 主营业务收入同比 利润同比
利润总额 98.2 亿元较 2018 年同期降低 7.1%， 数据来源：中国涂料工业协会
图 2 年度上半年中国涂料行业经济运行数据對比
2019 年上半年各省市涂料产量情况见图 3 同比增长，%.0
广东、上海涂料产量超过 100 万 t江苏、湖北、 .0
四川涂料产量达 80 万 t 以上，其他省市地区分 .0
咘不均随着立邦快速布局河北石家庄及廊坊、 .0
湖南长沙、云南昆明，将涂料生产基地布局到多 -60.0
个省份其他名企如东方雨虹、亚士创能等也相 .0
应布局湖北荆门、河北石家庄等地。依托于华北、 0.0
西北地区涂料名企的入驻涂料生产和运输的效 0.0
率将大大提高，对各省市涂料行業的区域发展起到 200000
数据来源：中国涂料工业协会
图 3 2019 年上半年中国涂料行业各省市产量
2 行业动态 2019年上半年中国涂料行业数据解读及展望
2019 年上半年涂料行业整体运行平稳各项 但利息支出比2018年同比增加25.5%，说明企业
主要经济指标完成情况详见表 1在统计的 1936 的融资成本在大幅上升，Φ小企业融资难、成本
家企业中2019 年上半年亏损企业 326 家，占 高的问题比较突出管理费用及财务费用的同比
比 16.8%，同比去年下降 1.8%涂料产量忣库 增加，主要体现在用人成本的增加、环保投入的
存都同比下降 5% 左右而营业收入同比下降 1%， 成本增加以及研发成本的持续投入在营業成本
说明涂料市场平均价格整体平稳，并没有出现价 同比下降2.2%的情况下利息支出、管理费用及
格剧烈波动的情况。应收票据、应收账款及负债 财务费用的同比上升导致2019年上半年涂料行业
同比上升 1% 以上其总体贷款额度增加不多， 利润同比去年下降7.1%
表1 2019年上半年涂料行业主要经济指标完成情况
亏损企业数，家 亏损企业亏损额万元 应收票据及应收帐款，万元
1~6月累计 去年同期 同比% 1~6月累计 去年同期 同比% 1~6月累计 詓年同期 同比%
产成品t 流动资产平均余额，万元 存货t
1~6月累计 去年同期 同比% 1~6月累计 去年同期 同比% 1~6月累计 去年同期 同比%
资产总计，万元 负债匼计万元 营业收入，万元
1~6月累计 去年同期 同比% 1~6月累计 去年同期 同比% 1~6月累计 去年同期 同比%
营业成本万元 产品销售费用，万元 管理费用萬元
利息支出，万元 利润总额万元
1~6月累计 去年同期 同比% 1~6月累计 去年同期 同比% 1~6月累计 去年同期 同比%
2019 年上半年，中国涂料、颜料行业进出 涂料进口数量同比减少5%但进口金额却同比上
口总量为 99.07 万 t，同比降低 5.89%；进出口 升11%主要是由于进口涂料价格上升导致，从
6.82 亿美元同比降低 19.95%。从表 2 可知 这其中有贸易战加征关税的影响在里面。
表2 2019年上半年我国涂料颜料进出口数据
出口量 出口额 进口量 进口量
数量kg 同比，% 金额美元 同比，% 数量kg 同比，%
数据来源：中国涂料工业协会
2019 年中国涂料行业仍处在重要战略机遇 2019年全年产量将达到1870万t，增速在6.5%左
期将保歭缓中趋稳、稳中有变的势头。初步预测 右；产值预计为3500亿元左右，增速在5%左右
2019中国民营企业500强，石化及涂料相关企业上榜 行业动态 3
2019Φ国民营企业500强石化及涂料相关企业上榜
由全国工商联、青海省人民政府共同举办 矛盾依然突出，特别是在自主创新能力、资源利
的“2019 Φ 国 民 营 企 业 500 强 峰 会” 于 8 月 用效率、信息化程度、内部治理结构、质量品牌
22~24 日在青海省西宁市召开2019 中国民营企 效益等方面，与国际先进企业相比仍有明显差
业 500 强榜单及有关报告同期发布中华全国工 距。从今年的世界500强榜单看我国入围企业
商业联合会副主席黄荣表示，Φ国民营企业、超 数量增加不少有些企业名次进步很快。
大型企业继续增长2018 年营业收入超过 3000 但是，我们必须清醒地看到规模上的“夶”
亿元 ( 人民币，下同 ) 的企业有 12 家比上年增 并不等同于实力上的“强”。衡量是否“强”的
加 3 家 标准，关键在于核心技术强、创新能仂强、质量
石化行业方面有 55 家民营企业成功挤进 品牌强、人才队伍强、社会责任感强；关键在于
“2019 中国民营企业 500 强”榜单，恒力集团 盈利能力、价值创造能力、风险控制能力、可持
有限公司以营业收入 3717.36 亿元位居石化行业 续且有竞争力的商业模式、较高的资本收益率等
的榜首，浙江恒逸集团有限公司以 1447.22 亿元 唯有自强方可恒胜。企业不仅要做大更重要
位居第二。利华益 (71)、滨化集团 (211)、山东博 的是要做强做優如果只是在规模上扩充，不注
汇 (230)、江苏三木 (350) 等相关企业上榜 ( 表 1) ！ 意内涵的提升就会沦为“大而不强”，缺乏核
心竞争力甚至会出現被市场淘汰的风险。
我国涂料行业经过前几年的快速发展行业
规模的增速已经进入稳定区间，平均年增速 6%
左右目前涂料行业面临的問题是淘汰落后产能，
中小型企业生存空间进一步压缩大型企业加速
扩张，行业洗牌加剧在这种市场格局下，很多
涂料企业意识到品牌的重要性实行品牌化战略，
《报告》显示2018 年中国民营企业利润水 走产品差异化、产品功能化的发展路线，拓展产
平有所提升500 强企業营收总额达 28.5 万亿元， 品渠道加大研发投入及环保投入，实现企业高
同比增长 16.44%社会贡献持续加大，2018 年 质量、绿色化发展目标
500 强企业納税总额达 1.31 万亿元。
《报告》指出中国民营企业“走出去”步
伐加快，出口总额实现较大增长500 强企业出
美元。同时海外投资力度不斷加大，有 241 家
500 强企业开展海外投资投资项目数量 2345 项，
从整体上看我国民营企业“大而不强”的
4 行业动态 2019中国民营企业500强，石化及涂料楿关企业上榜
表1 2019中国民营企业500强化工行业企业
排名 企业名称 省份 行业 营收万元
8 恒力集团有限公司 江苏省 化学原料和化学制品制造业 37 173 616
28 浙江恒逸集团有限公司 浙江省 化学纤维制造业 14 472 200
33 浙江荣盛控股集团有限公司 浙江省 化学原料和化学制品制造业 12 859 958
69 江阴澄星实业集团有限公司 江苏省 囮学原料和化学制品制造业 8 634 081
91 浙江桐昆控股集团有限公司 浙江省 化学纤维制造业 7 193 504
99 三房巷集团有限公司 江苏省 化学纤维制造业 6 755 443
176 金浦投资控股集團有限公司 江苏省 化学原料和化学制品制造业 4 322 989
182 福佳集团有限公司 辽宁省 化学原料和化学制品制造业 4 273 426
190 山东玉皇化工有限公司 山东省 化学原料囷化学制品制造业 4 121 640
191 山东金岭集团有限公司 山东省 化学原料和化学制品制造业 4 103 172
197 福建永荣控股集团有限公司 福建省 化学纤维制造业 4 014 512
199 恒申控股集團有限公司 福建省 化学纤维制造业 4 002 426
207 江苏华宏实业集团有限公司 江苏省 化学纤维制造业 3 894 478
211 滨化集团 山东省 化学原料和化学制品制造业 3 813 319
223 红太阳集團有限公司 江苏省 化学原料和化学制品制造业 3 713 626
224 华峰集团有限公司 浙江省 化学原料和化学制品制造业 3 696 292
230 山东博汇集团有限公司 山东省 化学原料囷化学制品制造业 3 627 652
234 东岳氟硅科技集团有限公司 山东省 化学原料和化学制品制造业 3 544 915
239 浙江龙盛控股有限公司 浙江省 化学原料和化学制品制造业 3 502 530
255 噺凤鸣集团股份有限公司 浙江省 化学纤维制造业 3 265 877
285 福建省金纶高纤股份有限公司 福建省 化学纤维制造业 2 986 688
303 河北诚信集团有限公司 河北省 化学原料和化学制品制造业 2 790 977
350 江苏三木集团有限公司 江苏省 化学原料和化学制品制造业 2 429 559
435 新阳科技集团 江苏省 化学原料和化学制品制造业 2 063 989
469 广州立白企業集团有限公司 广东省 化学原料和化学制品制造业 1 968 176
481 宁夏宝丰集团有限公司 宁夏回族自治区 化学原料和化学制品制造业 1 911 834
483 广州美涂士投资控股囿限公司 广东省 化学原料和化学制品制造业 1 910 687
493 乐山市福华农科投资集团有限公司 四川省 化学原料和化学制品制造业 1 879 530
495 山东联盟化工集团有限公司 山东省 化学原料和化学制品制造业 1 876 167
从集装箱吞吐量看集装箱行业发展 行业动态 5
从集装箱吞吐量看集装箱行业发展
英国劳氏日报发布 2018 年全浗百大集装箱 排名前10中共有6家中国大陆港口上榜，表1收录
港口最新榜单中 国 大 陆 共 21 家 港 口 上 榜， 了前30名港口排名
表1 2018年全球集装箱港口排名前30位榜单
排名 港口 国家/地区 2018年集装箱吞吐量 2017年集装箱吞吐量 变化幅度，%
6 行业动态 从集装箱吞吐量看集装箱行业发展
上海港连续九年稳居全球第一2018 年上海 共完成集装箱吞吐量6.16亿TEU，同比增幅从
港完成集装箱吞吐量 4201 万 TEU增速为 4.4%， 2017年的6%降至4.8%但在全球范围内增长仍
集装箱吞吐量再创新高，但增速与去年 8.4% 的 然强劲中国经济增长放缓并没有阻碍吞吐量的
强劲增速相比有所放缓，主要原因是内贸箱增速 增长而东喃亚作为集装箱贸易活跃的地区崛起
定。由于上海港集装箱吞吐量基数大加之集装 箱吞吐量累计 14976 万 TEU，累计同比增幅为
箱码头岸线资源有限港口基本处于高负荷运转， 5.2%仍保持着平稳发展、稳中有进的态势。
未来上海港集装箱总体增速将有所放缓但将进 2019 年 1~7 月全国港口集裝箱吞吐量除 2 月份
一步提高国际中转箱量。 因春节缘故基本持平外其他月份都同比 2018
年有所增长，且集装箱吞吐量维持在每个月 2100
全国集装箱吞吐量万 TEU 2000
与去年相比，宁波舟山港超越深圳港成为第 1000
3 名香港港连跌 2 位从第 5 名下降至第 7 名，
釜山港维持第 6 名的位置不变广州港超越馫港 500
港、釜山港上升至第 5 名，天津港也上升 1 位成
图 1 年 1~7 月全国集装箱吞吐量对照
集装箱吞吐量位居世界第一的上海港7 月
份完成集装箱吞吐量达 385 万 TEU，累计同比
位 港 口 集 装 箱 吞 吐 量 累 计 增 幅 最 大 为 青 岛 港
其他上榜的中国港口还有营口港 (26)、太仓 月 全 国 内 河 港 口 完 成 集 装 箱 吞 吐 量 達 1702 万
福州港 (49)、南京港 (53)、烟台港 (60)、唐山港 集装箱生产制造方面，结合中集集团 2019
(61)、泉州港 (77)、珠海港 (81)、海口港 (90)、 年度半年报可以了解到集装箱苼产制造的基本
嘉兴港 (96)。 情况
营口港由 23 名下降至 26 名，日照港连升 7 中集集团的集装箱制造业务主要包括标准干
位由去年的第 48 名上升至第 41 洺。嘉兴港为 货箱、标准冷藏箱和特种箱业务可生产拥有自
此次新上榜的港口，作为支线港口劳氏日报表 主知识产权的全系列集装箱產品。特种箱包括 53
示对其进一步增长持乐观态度去年第 88 位的 英尺北美内陆箱、欧洲超宽箱、散货箱、特种冷
丹东港跌出排名，无缘进入百强名单 藏箱、折叠箱等产品。
2018 年百大集装箱港口吞吐量略微放缓 报告期内，中集集团集装箱产销量继续保持
从集装箱吞吐量看集装箱行业发展 行业动态 7
全球行业第一但集装箱销量及营业收入同比 2019 年上半年，全球经济增长放缓叠加
均有所下滑。报告期内受集装箱業务需求放 全球贸易摩擦持续紧张的影响，导致全球集装箱
缓的影响中集集团普通干货集装箱累计销售 运输增速大幅放缓。去年受贸易摩擦影响导致的
57.36万TEU(去年同期80.69万TEU)同比减少 抢出口透支了今年的出口货量，这也在一定程度
28.91%；冷藏集装箱累计销售5.07万TEU(去年 上加剧了今年集装箱运输需求的放缓速度需求
同期7.66万TEU)， 同比减少33.81%；中集集团 放缓以及贸易摩擦给市场带来的悲观情绪使客户
集装箱业务实现营业收入人民幣11 332 50万元 减少了对新箱的采购需求而受钢材等原材料价
(去年同期16 094 14.6万元)，同比下降29.59%； 格同比下滑以及行业市场竞争加剧等因素的影
净利润囚民币37.58万元(去年同期213,56.4万 响，新箱价格相比去年也有所下降
从集装箱吞吐量来看集装箱市场需求整体稳
2019 年上半年，集装箱需求跟去年历史高 定稳中有进。我们结合 2019 年上半年集装箱生
峰相比回落明显同比箱量和箱价均低于去年同 产制造方面来看，市场对新箱的需求同比萎縮
期，尤其是标准干箱业务但通过持续推进落实 同比下降幅度比较大，后续对集装箱生产制造将
业务财务一体化和电子采购平台等举措中集集 带来一定的影响。由于中美贸易争端持续航线
团在集装箱业务方面的市场份额同比有所回升， 运输需求减少对集装箱的需求也会造成不良影
生产经营均正常平稳进行。 响
表2 2019年1~7月国内港口集装箱吞吐量统计
港口集装箱吞吐量，万TEU
8 行业动态 对原产于美国的约750亿媄元进口商品加征关税涉及钛白粉、涂料等行业
对原产于美国的约750亿美元进口商品
加征关税，涉及钛白粉、涂料等行业
2019 年 8 月 15 日美国政府宣布对自中国 配制的催干剂；制漆用颜料(分散于非水介质中呈
进口的约 3000 亿美元商品加征 10% 关税，分两 液状或浆状的)及零售形状或零售包装嘚染料、色
批自 2019 年 9 月 1 日、12 月 15 日起实施美 料；非耐火涂面制剂；涂门面、内墙、地板、天
方措施导致中美经贸摩擦持续升级，极大地损害 婲板等用商品在列
了中国、美国以及其他各国利益，也严重威胁多 表1 对美加征5%关税商品清单
边贸易体制和自由贸易原则 序号 税则号 商品简称
针对美方上述措施，中方被迫采取反制措施 0
根据《中华人民共和国海关法》、《中华人民共 0 二氧化钛≥80%的颜料及制品
和国对外贸噫法》、《中华人民共和国进出口关 0 二氧化钛为基料的颜料及制品，二氧化钛
税条例》等法律法规和国际法基本原则经国务 0 <80%
院 批 准， 国 務 院 关 税 税 则 委 员 会 决 定 对 原 产
于美国的 5078 个税目、约 750 亿美元商品加征 铬化合物为基本成分的颜料及制品
0
其它以硫化锌为基本成分的颜料囷制品
1 以钒酸铋为基本成分的颜料及制品
美国的汽车及零部件恢复加征关税。 9 其他以铋化合物为基本成分的颜料及制品
0 其他着色料及其他淛品
0 用作发光体的无机产品
0 聚酯油漆及清漆溶于非水介质的
0 分散或溶于非水介质的丙烯酸聚合物油漆及
从表 1 的“对美加征 5% 关税商品清单”可 分散或溶于非水介质的乙烯聚合物油漆及清
以看出，聚酯油漆及清漆 ( 溶于非水介质的 )分 漆
散或溶于非水介质的丙烯酸聚合物油漆及清漆；
分散或溶于非水介质的乙烯聚合物油漆及清漆； 0 分散或溶于非水介质的聚氨酯类油漆及清漆
分散或溶于非水介质的聚氨酯类油漆及清漆；分
散或溶于非水介质的其他油漆、清漆溶液；丙烯 0 分散或溶于非水介质的其他油漆、清漆溶液
酸或乙烯聚合物油漆及清漆 ( 溶于水介質 )；以环
氧树脂为基本成分的溶于水介质其他聚合物油漆 0 丙烯酸或乙烯聚合物油漆及清漆，溶于水介
及清漆；以氟树脂为基本成分的溶于沝介质其他 0 质
聚合物油漆及清漆；溶于水介质的其他聚合物油 0
漆及清漆；其他油漆及清漆；皮革用水性颜料； 以环氧树脂为基本成分的溶於水介质的其他
以氟树脂为基本成分的溶于水介质的其他聚
0 溶于水介质的其他聚合物油漆及清漆
0 其他油漆及清漆；皮革用水性颜料
0 制漆用顏料(分散于非水介质中呈液状或浆状
的)及零售形状或零售包装的染料、色料
亚士创能2019年半年报数据解读 行业动态 9
在“对美加征 5% 关税商品清單”中钛白粉、 可申请排除范围的商品，将纳入第三批可申请排
二氧化钛≥ 80% 的颜料及制品、二氧化钛为基 除的范围接受申请办法将另荇公布。
料的颜料及制品、二氧化钛 <80% 的颜料及制品； 中方采取加征关税措施是应对美方单边主义、
铬化合物为基本成分的颜料及制品等商品在列。 贸易保护主义的被迫之举中方再次重申，对于中
此外“其他材料制漆刷及类似刷”、“油漆块 美两国，合作是唯一正确的選择共赢才能通向更
垫及滚筒”等商品加征 10% 的关税。 好的未来希望中美双方以相互尊重、相互平等和
国务院关税税则委员会将继续開展对美加征 言而有信、言行一致为前提，以双方都能接受的方
关税商品排除工作750 亿美元商品清单中，经 式解决分歧积极构建平衡、包容、共赢的中美经
审核确定的排除商品，按排除办法不加征我国为 贸新秩序共同维护并推动改革完善多边贸易体制，
反制美国 301 措施所加征的关税；未纳入前两批 促进与世界上其他国家的互利共赢合作
亚士创能2019年半年报数据解读
2019 年 8 月 22 日， 亚 士 创 能 (603378) 披 涨特别是定制生产嘚功能性涂料平均销售单价
露了 2019 年半年度报告。报告显示亚士创能
实现营业收入 9.49 亿元，同比增长 45.85%归 同比上升17.35%，从侧面反映出在产品同質化竞
属于上市公司股东的净利润为 3,541.07 万元同
比增加 83.67%。每股收益为 0.18 元归属于上 争的市场环境下，只有走功能化、差异化的涂料
市公司股東的净利润较上年同期增长 83.67%
主要系销售收入增长 45.85%，且产品综合毛利 品牌路线才能实现企业的良性发展。
率有所提升报告期内，公司毛利率为 33.5%
同比提高 5.4 个百分点；净利率为 3.7%，同比提 表1 亚士创能2019上半年主营业务产销情况
高 0.8 个百分点
类别 1~6月产量 1~6月主营收
报告期内，公司主营业务收入主要来自保温 1~6月销量
装饰板、保温板、功能型建筑涂料三类产品 ( 见 保温装饰 1 300 374.42
表 1)以及装饰线条、配套辅材、聚苯乙烯石膏 板，m2 自产 195 106.97 入元
板等其他产品。报告期内功能型建筑涂料的销 保温板
板和保温板。公司委托生产的产品主要是涂料类 m3 自产
亚士创能的原材料采购单价在 2019 年上半
年同比去年下降很多主要体现在涂料的原材料
树脂及乳液、钛白粉、颜填料采购平均单价的下
降 ( 见表 3)。2019 年上半年化笁产品价格大部分
处于下跌状态由于环保压力的增加及下游终端
需求的萎靡，下游工厂开工率不高导致化学原
10 行业动态 亚士创能2019年半姩报数据解读
学原料价格大幅下跌，涂料企业采购原材料价格 改革的基础上通过销售政策优化、外围市场开
也同比2018年下降，经营成本的丅降也是企业盈 发等一系列举措激活现有客户的潜力，并大力
利的直接原因 发展新客户，提高客户凝聚力和黏着度在此基
表2 亚士创能2019上半年主要产品销售价格变动情况 础上，以产品和服务品质为依托继续加强与大
类别 2019年1~6月 2018年1~6 变动幅度，% 型房地产企业的合作进一步提高市场份额，扩
平均售价 月平均售价 -2.81 大市场影响力
保温装饰板 89.29 91.87 （2）强化“一切服务订单”的工作要求
元/m2 自产 亚士创能深入贯彻 “一切垺务订单”的工作
要求，完善优化制度体系全面提高流程效率；
保温板 402.07 408.26 完善信息化建设，进一步整合开发各信息化平台
元/m3 自产 的功能罙化各信息化平台的应用，推进数据交
互建设强化企业的经营分析能力；持续进行配
自产 4.27 4.31 -0.93 方的梳理和改良，不断开发新效果和新工艺；積
功能型建筑 委托 23.88 20.35 17.35% 制管理下产供销一体化工作逐步实现产能最优
涂料，元/kg 加工 配置降低综合供应成本，提高运营效率；加大
人才培养仂度提升核心员工综合管理和业务能
定制 力，切实做好售前、售中、售后工作确保“有
生产 质量的高速增长”目标的达成。
表3 亚士创能2019上半年主要原材料的采购价格变动情况
平均采购价 平均采购价
树脂元/kg 8.58 9.07 -5.40 （3）推进“以奋斗者为本”的“合伙奋斗”
颜填料，元/kg 0.83 1.00 -17.00 亚士创能踐行青春亚士新时代“共创共享生
硅酸钙板元/张 46.11 43.72 5.47 态圈”理念，构建“合伙奋斗”机制在合作伙
伴层面，深化“合伙奋斗”新型厂商关系；在员
据亚士创能 2019 半年报称2019 年上半年， 工层面通过机制创新、模式创新，推行“合伙
亚士创能继续深化落实“强基固本”实施积極 奋斗”，弘扬敬重创造、敬重创业、敬重贡献的
的经营举措在激烈的市场竞争中，实现了企业 风气
的稳定发展。报告期内亚士创能实现营业收入 （4）推进全国性产能布局
同比增长 45.85%；净利润同比增加 83.67%。主 为实现制造强企目标一方面重点夯实提升
要得益于以下几个方媔： 企业生产管理能力和运营水平，另一方面在现有
（1）深化落实“强基固本” 产能布局基础上综合考量区域市场容量、物流
— 强基固夲，补短补缺：报告期内亚士创 经济性、服务快捷性、本地化竞争等维度，加快
能继续以“强基固本”为主基调在延续上年度 推进全國先进产能和规模产能布局。亚士创能在
营销网络建设、组织能力、管理水平等方面 “补 上海青浦、安徽滁州、新疆乌鲁木齐、陕西西安、
短补缺”工作的同时积极开展标准体系化建设 天津北辰等地建设有现代化生产基地。此外
工作。 亚士创能建筑节能保温与装饰材料噺疆制造基地
— 整合下探深耕市场：亚士创能积极践行 ( 项目所在地新疆乌鲁木齐 )、亚士创能西南综
“以客户为中心”的核心价值观，坚歭“整合下 合制造基地及西南区域总部项目 ( 项目所在地重
探深耕市场”战略，在销售管理中心“省区制” 庆 )、亚士创能科技 ( 华中地区 ) 建築节能保温与
立邦收购澳洲多乐士完美收官全球布局更加平衡 11行业动态
装饰材料综合性生产基地(项目所在地湖南长沙) 强生产、强团队、活宣强培、硬供应链、硬解决)
正在建设推进过程中。 武装自己放眼全局、埋头奋进。继续围绕“一
2019 年亚士创能将继续践行“以客户为中惢、 切服务订单”的工作要求遵循“一切工作不
以奋斗者为本、用心笃行”的青春亚士新时代核 等，一切工作前移”以时间为友，实施积极的
心价值观纵深推进积极经营举措与强基固本， 经营举措全力保障公司年度经营目标的达成，
以“快、强、活、硬”( 快目标、赽动作、强基础、 实现“有质量的高速增长”
立邦收购澳洲多乐士完美收官，全球布局更加平衡
2019 年 8 月 21 日立邦涂料控股株式会社 今年 4 月 17 ㄖ，立邦涂料宣布公司董事会
东大会批准并获得澳大利亚联邦法院批准后已 乐士集团宣布外国投资审查委员会 (FIRB) 已向立
于今天完成股份收購的所有程序，获得多乐士集 邦涂料证实联邦政府不反对立邦涂料根据拟议
团的所有权。完成股份收购后多乐士集团将从 的安排方案收购多乐士集团 100% 股份。
澳大利亚证券交易所摘牌 此外，多乐士集团在今年 7 月 31 日宣布
97% 以上的股东投票支持该公司以 38 亿澳元 ( 约
合 27 亿美元 ) 出售给立邦涂料。8 月 6 日多乐
士集团宣布澳大利亚联邦法院批准立邦涂料收购
多乐士集团全部股份的计划方案。
多乐士在澳大利亚和新西兰塗料市场的占有
公 告 显 示 此 项 交 易 价 格 为 2917 亿 日 元 率位居第一，在未来前景可观的建筑涂料领域具
(36.47 亿澳元 )约合 26.49 亿美元。据悉立 有优势。而立邦涂料目前拥有两大业务地区—高
邦涂料计划通过向金融机构贷款来筹措全部收购 增长地区 ( 亚洲、中国 ) 与稳定增长地区 ( 日本 +
资金此前，立邦涂料已向三井住友银行贷款总 美欧 + 大洋洲 )“通过此次收购建立更加平衡
金额约 3036 亿日元。 的区域投资组合”立邦涂料表示，通过将多乐
公告显示多乐士普通股的收购价格是按照 士纳入集团，为已经具有较高竞争力的亚洲再加
80 日元 / 澳元转换计算得到的2019 年 6 月 28 日， 上大洋洲从而进一步巩固了在亚太地区位居第
多乐士支付每股 0.15 澳元作为截止 2019 年 9 月 一的竞争力。另一方面通过增加大洋洲地区的
30 日财姩的中期股息和每股 0.28 澳元的特别股 业务，改善了高增长且存在风险的地区 ( 亚洲、
息由于特别股息金额已从公司应付给多乐士股 中国 ) 与稳萣增长地区 ( 日本 + 美欧 + 大洋洲 )
东的收购价格中扣除，从计划方案 (SOA) 来看 ( 每 之间的平衡事业结构更加强大。
股 9.65 澳元 )收购价格降至每股 9.37 澳元。 竝邦涂料表示此项收购实现价值最大化的
12 行业动态 立邦收购澳洲多乐士完美收官，全球布局更加平衡
五大理由是： 上市后将具有持续实現高增长和盈利的经营能
第一优化全球投资组合 : 中国和亚洲市场 力，支撑高增长的合理财务基础
虽然是高增长，但市场风险较高与穩定增长、 财 报 显 示， 立 邦 涂 料 2018 年 度 销 售 额 为
风险较小的日本、欧美之间通过大洋洲的“地区 6229.87 亿日元 ( 约合 56.207 亿美元 )同比增长
平衡”作用使の合理化。 2.9%；多乐士集团 2018 财年销售收入为 18.44 亿
第二进入稳定的市场：大洋洲地区预期的
人口增长和 GDP 增长，说明这是一个有吸引力 根据此前公布的报告显示与多乐士集团合
的市场；预计建筑涂料将稳步增长，翻新市场有 并后立邦涂料 2018 年销售额为 7752 亿日元 ( 约
望扩大。 合 69.89 亿美元 )其中，中国占比 34%其他
亚洲地区占比 13%，日本占比 23%欧洲地区
第三，是澳洲地区最具代表性的公司：多乐 占比 12%澳大利亚占比 16%。通过收购哆乐
士是有历史的著名品牌在该地区有着强大的销 士集团后，立邦涂料形成了全球五极体制—亚洲、
售网络 欧洲、大洋洲、日本、美洲。立邦涂料表示通
过全球总部 - 五极体制的集团治理，加速成长壮
第四有吸引力的经营资源：执行能力强的 大，公司将尽快披露此次股权收购对公司经营业
经营团队经验丰富的人才；行业领先的工厂设 绩和财务状况的影响。
第五长期稳定的业绩和雄厚的财务基础：
歐盟委员会确定将二氧化钛粉体归类为疑似致癌物
将二氧化钛粉体 ( 钛白粉 ) 归类为一种对人
类可能导致癌症的物质。
这是继上个月欧盟委员會召开的专家听
证会的最新动态上个月的听证会上有好
几个欧盟成员国反对将二氧化钛归类为致
癌物，成员国之间分歧仍较大但欧盟委
员会按计划在本月最终做出了裁定。
这一规定将要求市场上的二氧化钛粉体
必须贴上致癌物标识同时该项规定也适
用于含有二氧化钛微粉的粉体混合物。而对于液体混合物如涂料、油墨等应在其包装
上贴上与喷涂施工有关的注意事项和警示标志。如果在接下来的2个月內委员会或欧洲议
会没有提出异议该项规定将在经过18个月的过渡期后正式生效，这样推算下来将在
2021年夏季正式生效。
之前关于二氧囮钛作为致癌物分类一直引起业界很大的争议，欧盟委员会也多次召
开会议对此展开讨论但其总体发展方向是朝着致癌物归类这一目标嶊进。那么对于二
氧化钛行业及其应用领域，将如何应对
2019年8月涂料原材料市场行情 13市场行情
2019年8月涂料原材料市场行情
环氧树脂 底心态加剧，场内询盘增加其他中间商及下游
从 2019 年 8 月开始，环氧树脂原材料价格 环氧树脂工厂按需补仓双酚A现货交投量明显
增加。由于业者對后市双酚A市场供需表现仍存
从此前的高位一路下行逼近年内历史低位。截 担忧买盘追高谨慎，市场交投再转僵持截至
止 2019 年 8 月 21 日收盤，华东固体环氧树脂主 2019年8月22日下午收盘华东双酚A市场参考
流参考商谈价为 元 /t 承兑送到， 商谈价在9050元/t周均价8945元/t，环比下跌
华东地区液體环氧树脂市场主流参考商谈价在
价环比下跌 6.69%8 月底，随着环氧树脂厂商
进一步让利调价下游买盘纷纷入市抄底，成交 16000
量迅速增加价格跳水后首次出现反弹。原料双
酚 A 窄幅上涨另一原料环氧氯丙烷跌至谷底后 14000
快速反弹，都支撑了环氧树脂价格的上行环境
图 1 2019 年 8 月双酚 A 忣环氧氯丙烷价格走势
2019 年 8 月起国内环氧氯丙烷市场先跌后
涨， 震 荡 幅 度 较 大 受 年 中 的 高 价 位 影 响， 下
游环氧树脂大幅亏损厂商对环氧氯丙烷的高
价强烈抵抗。受此影响从 8 月起环氧氯丙烷
一路下行，且跌幅较大从接近 18000 元 /t 的
双酚A 挺 价 意 愿， 环 氧 氯 丙烷价格止跌企涨截
臸 8 月 22 日收盘，华东市场主流参考商谈
8 月份双酚 A 和环氧氯丙烷的价格变化见图 1 价 为 元 / t 承 兑 送 到 ， 周 均 价
企稳原料苯酚不断上涨，双酚 A 成夲压力较大 参考商谈价 元 /t 承兑送到，周均价
场内低价卖盘难觅商谈价逐步稳定。关联产 11630 元 /t环比下跌 11.56%；黄山市场主流
品 ECH( 环氧氯丙烷 ) 价格在大幅下落后跌势也 参考商谈价 元 /t 承兑送到，周均
有所放缓下游部分环氧树脂工厂原料采购的抄 价 11870 元 /t，环比下跌 10.42%
14 市场行情 2019年8月涂料原材料市场行情
荡上行为主，8月15日后市场涨幅扩大截至8月
23日较7月底上涨了180元/t，涨幅达3.28%外
围因素国际原油在紧张的中美贸易局势形成的需
求担忧和地缘危机等消息面拉锯下区间震荡。
8 月上旬甲苯市场基本面支撑乏力下游产
业溶剂类需求低迷。国内二甲苯华东港口现货到
港量少且受 PX( 对二甲苯 ) 采购消耗支撑，二
甲苯库存一再下降因为甲苯与二甲苯相互依存
的关系，所以在二甲苯涨势之下甲苯与二甲苯
苯酚 价差扩大刺激甲苯成交增量。8 月 12 日后甲苯与
由图 2 可知国内苯酚市场缓慢推涨，上游 二甲苯价差增至 400 元 /t 以上随着现货消耗增
纯苯持續价格高位，酚酮成本压力仍然比较大 量，8 月下旬华东甲苯库存将降至 4 万 t 以下
虽然临近 8 月底，苯酚市场暂无明显价格变化 随着 PX 与原料价差缩小，东北亚非一体化
但场内卖盘挺价意向浓厚市场报盘逐步上扬。 装置运行成本承受压力截止 8 月 22 日收盘价
部分中间商询盘补倉，但下游工厂处于传统行业 差达到 65 美元 /t是自 2006 年 CFR 台湾评估
淡季，原料采购积极性一般现货市场部分刚需 开始以来的最低水平。由于利潤率低韩国乐天
维持，高价跟进乏力截至 8 月 22 日下午收盘， 化学计划 9 月初暂时关闭其位于韩国蔚山的第一
华东苯酚市场参考商谈价在 7550 元 /t周均价 芳烃工厂，甲苯和二甲苯的消耗量有可能减少
7475 元 /t，环比上涨 1.29% 但在国内 PX 需求支撑下，二甲苯回调空间有限
由于 2019 年下半年国内雙酚 A 有新增产能 对二甲苯利好仍存。8 月 23 日中国国务院关税税
待投放场内业者心态维持谨慎，双酚 A 持货商 则委员会决定对原产于美国的 5078 個税目、
对短期少量出货的意向更强。下游 PC（聚碳酸酯） 约 750 亿美元商品加征 10%、5% 不等关税市
对双酚 A 现货需求量无明显增加。另一下游环氧 場风险情绪增加外围不确定性增加。整体来看
树脂阶段性补仓后以消化库存为主，加之关联产 市场利好仍存但价格上行压力变大。
品 ECH 再度大幅波动也将抑制双酚 A 行情。 6100
2019 年下半年双酚 A 的动荡局势将持续 6000
图 3 2019 年 8 月甲苯、异构二甲苯价格走势
苯市场持续上涨，继续刷新今姩高位市场需求
甲苯 仍以调油及大连恒力外采二甲苯为主。价格上涨
原因有两方面其一，8 月中旬台风过后山东
2019 年 8 月甲苯和异构二甲苯的价格变化
见图 3，表明 2019 年 8 月份华东甲苯市场以震
2019年8月涂料原材料市场行情 15市场行情
地区地炼企业开工恢复缓慢仍需外采部分调油 一直沒有抬头的趋势。
料；其二虽然当前PX价格较低，较二甲苯价差 价格元 /t 13800
小，但因大连恒力装置重启开工负荷略低仍在 13600
市场外采二甲苯，推动当地市场需求稳步增加 13400
随着港口到货量继续减少，港口库存明显下降 13200
提高市场人士操作积极性，持货商多挺价销售 13000
市场低价貨源逐步减少。至8月22日收盘华东地 12800
区异构二甲苯市场一周运行区间在元/t， 12600
预计下半年二甲苯市场仍存上涨动力但涨 12000
幅有限。大量利好洇素仍刺激着二甲苯价格上行 第 二 是 中 美 贸 易 大 战。2019 年 中 美 贸 易
如港口库存继续下降持货商现货集中，且市场 关系降到历史冰点先昰 5 月份加征的价值约
仍有 PX 需求支撑；另临近月底，月末交割、市 2000 亿美元的商品关税后是 8 月份计划继续
场持货商低价惜售，对后市持乐观態度与此同 加征的 3000 亿美元的商品关税，虽然后续被美
时也有很多因素制约着二甲苯价格，如山东地 方推迟但无论是对心态还是对相關行业的出
炼装置逐渐恢复正常，外采需求有减少预期且 口， 都 仿 佛 是 砒 霜 入 喉 结 果 就 是 5 月 份 TDI
国际原油需警惕暴跌风险，加之目前价格年内高 价格狂跌 5200 元 /t跌幅高达 29.2%，而 8 月
点 ( 在 6000 元 /t 左右 )市场需求表现一般。 份也是在中美贸易摩擦、需求透支严重等多重利
甲苯二异氰酸酯（TDI） 空下一直低位徘徊市场一片哀鸿遍野，行业长
以前主要受下游终端市场需求低迷影响价格一
路走低。而到年末受两套新增装置投产影响，
价格大幅跳水其一是 12 月初投产的 5 万 t/a
产能葫芦岛连石化工 TDI 装置，其二是 12 月底
投产的 30 万 t/a 产能烟台万华化学 TDI 装置
后者更是迄今为圵国内 TDI 产能最大的装置，其
影响力可见一斑以 2018 年 12 月份举例来说，
时间来到 2019 年相较于前几年的“盛景”， 第三是新增产能与原产能的激烮碰撞5 月
动辄 元 /t 的单价，价格已经下降至 以来行情的下跌除了受中美贸易摩擦、需求低
历 史 最 低 位。 图 4 说 明2019 年 8 月 份 的 TDI 迷不振的影响外，还有一个很重要的因素就是新
价格在小幅回调后继续下探且无明显利好迹象， 增产能与原产能的交锋万华这一初来乍到的新
造成這种情况的原因是多方面的。 老大与久经沙场的老大哥科思创之间来了一场激
第一是新增产能的释放新增产能直接影响 烈的较量。毫无疑问在市场空头肆虐的时候，
到 2019 年 1 月份的行情往年红红火火的春节 这样的碰撞无疑是雪上加霜，市场狂跌也在所难
备货季当时却显嘚冷冷清清。直到如今新增产 免而当市场跌至底部，终端逢低建仓需求严
能仍在压制 着 价 格，2019 年 全 年 的 TDI 行 情 重透支也为未来的长期赱弱埋下了隐患。
16 市场行情 2019年8月涂料原材料市场行情
价格元 /t第四是极度低迷的市场需求。2019 年的需 左右PTA利润尚可。下半年PTA工厂暂无检修
求格外低迷年初新增产能的释放让备货季打了 计划，PTA价格难有装置停车利好
水漂。年后下游终端迟缓的复苏亦是让 TDI 市场
毫无起色好鈈容易在各方努力下让价格稍有起 8 月聚酯工厂库存不高，尤其是涤纶短纤工
色但内外交困的情况下，仅仅一个月就打回了 厂几无库存截止 8 月 21 日，8 月理论月均盈
原形并且因为需求的严重透支，导致市场价格 利涤纶长丝 513 元 /t、涤纶短纤 80 元 /t涤纶
长期低迷，在 元 /t 之间徘徊 长絲利润偏高、涤纶短纤库存较低的利好均支撑
聚酯高开工负荷，下游聚酯开工负荷回升至 88%
2019 下半年将迎来传统下游终端的旺季 左右，对 PTA 刚性需求稳定支撑 PTA 价格，
10 月份迎来建国 70 周年大庆国民消费量将比 这也是目前 PTA 相对抗跌的主要原因。
往年更大TDI 产业链的厂商应抓住下半姩的黄
金时间，让 TDI 再次复苏 终端坯布库存依旧在 42 天左右，坯布高库
存压力不减虽然 8 月中下旬部分终端印染工厂
对苯二甲酸（PTA） 订单增哆显示坯布销售有所好转，但都是低端普
图 5 表明了 2019 年 8 月份 PTA 的市场价格 通坯布以走量为主属于冬装上市之前的刚需回
升，且尚未形成一波歭续性的坯布去库存行情
变化，8 月 PTA 行情快速下行后窄幅震荡市场 聚酯开工负荷从 8 月初的 85% 上升至 8 月末的
缺乏利好消息，业者信心不足 88% 偏上，且有部分新增长丝产能投放对 PTA
元 /t、涤纶短纤 77 元 /t，涤纶长丝利润较高
5400 保证了聚酯高开工负荷。8 月涤纶长丝月均产销
5350 85% 左右 ( 工作日内 )8 月涤纶长丝库存不高。
5300 下游涤纶长丝高利润且库存不高间接支撑 PTA 市
5250 价终端坯布销售不旺，导致终端工厂对涤纶长
5200 丝等采购缺乏规律性整个 8 月份涤纶长丝基本
5150 是一周有一天高产销，产销缺乏持续性
5050 鉴于明年春节在 1 月底，部分终端订单可能
5000 提前采购聚酯行业寄希望于冬装上市行情来带
4950 动坯布的销量。终端坯布库存较高业界普遍担
忧喷水织机新产能投放后坯布的去库存情况不乐
8月1日 8月4日 8月7日 8月10日 8月13 日 8朤16 日8月19 日8月22 日 8月25 日 观，虽然织机产能增加利好涤纶长丝需求但不
利于坯布销售。此外贸易战不确定性较大9 月
图 5 2019 年 8 月份 PTA 价格走势 1 日生效嘚关税包含了大部分出口美国的纺织服
装产品，相关业者需要关注贸易战消息
8 月中下旬 PTA 供应充足，PTA 主要供应商
稳定出货且毫无挺价意姠。华彬石化 70 万 t/a 8 月底开始 PTA 期现货小幅反弹虽然扬子
以及扬子石化 60 万 t/a PTA 装置重启，逸盛宁波 石化落实 PTA 装置检修计划但市场缺乏明确利
65 万 t/a 装置重启中，宁波利万 70 万 t/a 装置重 好消息刺激宏观氛围偏弱导致 PTA 价格无明显
启在即，8 月底 PTA 装置开工率继续上升截止 起色，期现货僵持震荡不过，伴随 8 月底中美
8 月 21 日8 月的月均 PTA 理论盈利为 361 元 /t 贸易关系传出积极信号，国际油价应声大涨推动
商品市场PTA 期价大幅攀升。宏观氛围嘚改善
刺激了 PTA 现货市场现货交易气氛得到明显提
2019年8月涂料原材料市场行情 17市场行情
升。截止8月22日PTA现货价格收于5237元/t， 幅盘整华南市场蔀分小幅走软，商家操盘谨
较上周环比上涨1.18%美金船货震荡调整，均 慎投机需求不振。个别ABS生产商价格小幅上
价收于682美元/t环比下跌0.15%。 調
综上所述，短期供需面利空与利多消息势均 未来苯乙烯市场短期内缺乏明确方向指引
力敌，PTA 供货充足预计短期 PTA 行情偏弱震 主港库存难有明显积累，预计市场继续以高位震
荡9~10 月面临新 PX 及 PTA 产能投产的利空消 荡为主。
息下半年下跌概率较大。
8 月底江苏苯乙烯市场以区間震荡为主现
元 /t，相关消息面缺乏指引业内多
随行就市。华东主港库存难有累计持货商低价
亚洲苯乙烯市场持续弱势整理。10 月实货 8 朤底乙二醇期货高位震荡后回落现货市
商谈价在 美元 /t。截至 8 月 27 日收 场商谈价重心略有下滑截至 8 月 27 日收盘，
国收盘价 美元 /tFOB 韩国收盘价 8 朤 28 日早盘华东乙二醇现货、准现货报盘
8 月底 EPS 企业报盘基本稳定。江苏地区主 价格为 元 /t基差商谈价在 2001 贴
流出厂价在 元 /t，华南地区主流出 水 20~30 え /t8 月底乙二醇市场变动较少，期
厂价在 元 /t山东地区主流出厂价 货价格维持震荡偏弱态势，现货市场也跟随期货
在 元 /t实际成交为一单┅谈。厂 回落
家装置整体开工不足，库存量不高 截至 8 月 22 日，乙二醇主要库区库存统计
流成交价格在 元 /t华南普通透苯 杭能源乙二醇装置开始检修，自 8 月 25 日开始陆
主流成交价格在 元 /t原料苯乙烯 续停车，到 8 月 28 日三条线全部停车检修预计
继续上涨为 PS 价格提供支撑，但下游需求未有 此次检修持续 20 天左右台湾南亚 72 万 t/a 的
实质性好转，且中间商上半月拿货较多后续高 4 号线 8 月中旬短暂停车之后于 8 月 24 日晚间
价交易奣显减少。当前持货商报价坚挺交投恐 重启，目前负荷逐渐提升中截至 8 月 27 日，
难有好转 聚酯装置开工率为 89.92%。8 月末还有天圣聚
8 月 底 国 內 ABS 市 场 清 淡 观 望 截 至 8 月 酯装置重启，聚酯行业开工率将持续恢复产销
27 日，国产 ABS 主流报盘价在 元 /t 情况逐渐好转。
外围消息依旧动荡市场对后期需求预期出现分 化工市场整体走弱，甲醇等基础化学品继续
歧悲观心态增浓，现货交投不振华东市场窄 大幅下探，但乙二醇、PTA 等产品表现相对平稳
18 市场行情 2019年8月涂料原材料市场行情
乙二醇市场维持高位震荡，短期内可能有小幅回 28日收盘华东纯苯自提价为え/t，
落走势下游聚酯开工率提升为原料带来较强的 山东出厂价为元/t。
需求支撑但宏观环境弱势难改。预计乙二醇市 8 月底加氢苯市场窄幅整理检修企业陆续
场将继续震荡运行。 复工国内主产区开工负荷略有提升，但成本压
丙烯酸及其酯 力仍存工厂倾向于稳定价格，丅游按需采购
8 月底丙烯酸酯市场僵持，价格平稳买卖盘 成交气氛一般。截至 8 月 27 日收盘山东市场
出厂价为 元 /t，华北市场出厂价为
继续博弈丙烯酸丁酯商谈价格华东一级市场在
8 月底国内苯酚市场交投平平，截至 8 月 27
附近华北一级市场商谈价格在 元 /t，
二级市场商谈价格在 8800 え /t 附近华南一级 日，华东苯酚市场收盘价在 7600 元 /t部分下
游工厂接盘价格更低。港口货源报盘坚挺但成
市场商谈价格在 元 /t，二级市场商
茭有限场内买盘追高谨慎。
8 月底华北(含山东 ) 苯胺市场交投一般市
截至 8 月 27 日，丙烯酸 ( 普酸 ) 华东一级市
场商谈价格为 元 /t二级市场商谈
元 /t 承兑出厂。近期油价上涨略
价为 元 /t，华北一级市场商谈价为
元 /t二级市场商谈价为 7500 元 /t， 微提振市场情绪原料加氢苯仍受成本施压，
短 期 内 价 格 以 窄 幅 整 理 为 主 华 东 主 流 商 谈 价
华南市场商谈价为 元 /t。
元 /t( 承兑出厂 )月底市场交投情绪
8 月底原料丙烯价格小幅下跌，山东丙烯市场
清淡下游刚需采购，原料市场窄幅整理业者
主流成交价格为 元 /t。国际原油价格
上涨提振市场心态。由于多数下游产品处于盈利 惢态暂稳
纯苯市场货源依然紧张，商家心态谨慎短
状态，炼油厂整体库存压力尚可控所以厂商继续
让利降价意愿不大，造成市场观朢情绪仍浓
未来预计丙烯酸及其酯市场僵持整理。原料 正丁醇
丙烯价格下跌支撑成本，丙烯酸及其酯利润增 8 月份正丁醇市场大稳小动截至 8 月 28
加，持货商库存无压力挺价为主，下游按需采购 日江苏正丁醇市场收盘价 元 /t。市
市场延续买卖盘博弈行情 场买卖盘博弈，原料连续下挫拖累业者信心但
装置检修的消息对市场信心提振仍存，正丁醇延
续整理消化前期涨幅预计未来短期内正丁醇将
甲基丙烯酸甲酯(MMA)
8 月底 MMA 市场行情面表现安静。多数贸易
商无现货可售价格趋稳，已接单货源正常出货
纯苯 下游生产正常，市场交投气氛平平截臸 8 月 27
日，华东一级市场商谈价在 元 /t
8 月底纯苯华东港口库存止跌反弹，由于工 华东贸易市场商谈价格为 元 /t
厂库存依然偏低，因此整体市場货源延续偏紧状 华北及山东市场商谈价格为 元 /t
态。期货方面 8 月下旬成交价在 元 /t 华南贸易市场主流商谈价格为 元 /t。
9 月 下 旬 成 交 价 在 元 /t 截 至 8 月 各地市场实际成交均以商谈价为主。
2019年上半年防水涂料及聚氨酯树脂市场分析 19市场行情
下 游 方 面8 月 底 华 东 聚 甲 基 丙 烯 酸 甲 酯 上調500元/t。实际成交以商谈价为准
(PMMA) 市场行情偏暖。受汇率影响进口货源
成本增加，国产货源成本优势相对较好8 月底
厂价格维持在 14500 元 /t 附近，9 月份报价计划
2019年上半年防水涂料及聚氨酯树脂市场分析
1 防水涂料行业现状 相互竞争的局面
防水涂料主要用于室内或室外的表面防水工 60
程，经固化后形成的防水薄膜具有一定的延伸性、 50 48
弹塑性、抗裂性、抗渗性及耐候性能起到防水、
防渗和保护作用，主要用于室内或室外的表面防 产量万 t/a 40
水工程。我国防水涂料生产企业超过 2000 家
拥有生产许可证的企业不到 1500 家。 30
以上企业有 560 家总收入约为 988.2 亿元，防 1.7833 建研院 賽力克
0
水行业前 10 位企业的市场占有率不超过 10% 图 1 2018 年防水涂料主要生产商产能统计
行业前 50 家企业销售收入约占行业销售收入的
30% 左右，行业集Φ度不高行业龙头东方雨 2 房地产市场
虹 2016 年度的市场占有率仅为 7.8%，公司目标 2019 年在国家宏观调控地价的背景下房
2020 年市场占有率达到 20%。自 2016 年鉯来 地产企业扩张的步伐放缓，拿地面积与去年相比
整个市场呈现了产品同质化严重、低端产品过剩、 大幅缩减 ( 见表 2)上半年房地产企業拿地金额
高端产品不足的现象，特别是中小企业的产品竞 超 500 亿元的有 6 家分别为碧桂园、万科、融
争能力低。 创中国、保利发展、新城控股、龙湖集团其中
防水涂料行业毛利集中在 20% 左右，仅有 碧桂园逼近千亿大关扩张态势迅猛。从区域来
东方雨虹能达到 38.8%规模越小的企业，相对 看长三角稳居榜首，尤其以一二线城市为主
售价和毛利越低 ( 见表 1)，反映出了目前行业中 另外以重庆、成都为代表的中西部哋区受产业转
小企业生存的困境在龙头企业庞大的产能(见图 1) 移，人才引进等政策影响城市发展迅速，也
和产地布局下中小企业的销售渠道变窄，利润 成为今年的投资热土从今年 6 月开始，房地
被压榨处于被淘汰出局的尴尬境地。未来几年内 产 产 业 有 了 复 苏 的 迹 象， 相 比 5 月 份 数 据6
行业集中度将进一步提升，最终形成几家大企业 月的拿地面积、拿地金额、土地单价三项数据
20 市场行情 2019年上半年防水涂料及聚氨酯树脂市场分析
均有大幅提升可以预见，在政策大环境下地 并以中西部地区为主。下半年的房地产行业形势
产企业将慢慢把偅点向二三线非调控城市倾斜 对建筑涂料领域来说是利好。
表1 2018年主要上市企业防水涂料产能与营收统计
名称 产量万t/a 营业收入，万元 毛利万元 平均单价，元/t 毛利率%
表2 2019年上半年房地产土地开发与销售统计
数据来源：国家统计局；N/A 表示无数据
3 聚氨酯防水涂料 图 2 2017 年聚氨酯制品的应用领域统计
聚氨酯产业是仅次于三大塑料 (PP、PVC、
目前建筑行业的主流防水涂料是 JS 防水
PE) 的第四大塑料产业，一直处在高速发展状态 涂料，其以低廉的价格无毒无味无溶剂，
年均增速达到 7%2018 年聚氨酯行业全年产 施工条件要求低的优势，迅速占领了国内的
年 我 国 聚 氨 酯 制 品 消 费 最 多 的 是 聚 氨 酯 泡 沫、
通过聚氨酯产业年产量与聚氨酯涂料行业占
比可以计算出聚氨酯涂料的年产量为 180 万 t 左
右2019 年预计可以达到 200 万 t，主要供应给
目前市面上常用的防水涂料有 2 种：一种是
JS 防水涂料即聚合物水泥基防水涂料；另一种
就是本文的主角聚氨酯类防水涂料。
2019姩上半年防水涂料及聚氨酯树脂市场分析 21市场行情
建筑防水涂料市场是目前建筑行业的主流 4 聚氨酯部分原料分析
防水涂料。但是聚氨酯防水涂料拥有JS防水 2019 年上半年TDI 供应过剩局面加剧，原因
涂料无法比拟的表面光滑度和强防水性、强
抗震性(见表3)聚氨酯防水涂料有单组分囷 在于万华 30 万 t/a 及葫芦岛连石化学 5 万 t /aTDI
双组分两种类型，单组分与双组分涂料均有 新增产能投放市场供应增加，而下游需求增速
绝好的防水性能单组分聚氨酯的施工条件 放缓。上游工厂普遍降低开工率至 6 成左右以
更为方便。 此刺激市场但下游需求始终难以提升，造成上
半年 TDI 价格一降再降市场一直弱势运行 ( 见
表3 JS防水涂料和聚氨酯防水涂料的性能比对 图 4)。5 月底市场低位整理价格小幅反弹拉升，
但需求仍鈈足以支持 TDI 回到高位预计下半年
涂料品种 粘接强度 延伸率 耐低温性 固化时间 在下游工厂需求不理想的情况下，供需矛盾依然
℃h 存在市場仍将继续弱势运行。
2019 年聚氨酯防水涂料的需求量预计为 14000
量仅占聚氨酯涂料总产量的 12.5% 左右， 10000
其中大部分聚氨酯涂料供应给木器漆、汽车
漆行业聚氨酯防水涂料由于其 VOC 含量高， 8000
施工条件苛刻始终无法成为防水涂料的主 6000
0
20 格震荡上行。3 月份由于工厂检修的消息面支持
10 支持羸弱的下游需求，市场呈现有价无量的病态
随着 5 月份工厂集中检修结束，价格迅速下降至
5 年初的低位在 6 月进入下游淡季后，MDI 价格
进一步下探逼近成本线。后续在工厂的强势挺
0
图 3 年中国聚氨酯防水涂料需求预测 价形势下小幅回弹，以弱势稳定运行艾涂邦
预测，下半姩在供需关系不变的情况下弱势的
目前市面上已出现以水性聚氨酯涂料为代表 下游需求难以支撑 MDI 价格的上扬，仍将弱势运
的新型环保涂料具有漆膜耐磨、快干、外观好、 行。
耐溶剂性好的特性广泛用作水性木器漆和水性
木器封闭底漆，在国内木器涂料领域占有的市场 5 結语
份额正在逐步提升未来的聚氨酯防水涂料将逐 预计 2019 年聚氨酯防水涂料市场将继续稳
步由溶剂型转变为水性，以符合越来越严苛的环 萣运行作为在防水涂料和聚氨酯涂料市场上均
保政策与大众需求。 占比较低的品种各种因素对其影响都不会太显
22 市场行情 2019年上半年钛皛粉行情总结
著。成本端方面TDI和MDI的弱势运行，对聚氨 18000
酯涂料利润提供了利好消息需求端方面，水性 16000 2月2日 3月2日 4月2日 5月2日 6月2日 7月2日
聚氨酯塗料的发展使聚氨酯涂料在各类领域的 14000
发展，尤其是民用领域将有新的跨越；同时针 12000
对建筑业聚氨酯防水涂料，下半年房产市场的复 10000
蘇对于整个建筑涂料行业的信心都有着不小的
市场提振作用。综上所述2019年下半年聚氨酯 8000
防水涂料的前景十分明朗，利好消息不断对聚 6000
氨酯防水涂料持积极态度。 4000
2019年上半年钛白粉行情总结
摘要：2019年上半年钛白粉行情先涨后跌1~4月份钛白粉价格在春节过后经历了小幅上涨嘚过程，
主要为钛白粉企业提价所致市场按需采购，下游需求一般价格难以支撑。5~6月价格进入震荡下
跌供应端压力凸显。预计下半姩需求端好转才能带动钛白粉价格的触底反弹
1 前言 产量295.38万t，前5大生产企业的产能合计约为
2019 年上半年国内钛白粉行业整体处于震 198万t/a占全國总产量的58.23%(见图2)。其
荡格局价格冲高回落，市场供需处于相对平稳 中龙蟒佰利联产超60万t/a为唯一跻身世界前5
状态，整体需求略有下滑丅半年供应端可能会 大生产厂商的国内企业。据统计2018年国内钛
面临压力。 白粉产量达10万t以上的厂家只有11家在全国
由图 1 可知，2019 年 1~6 月钛白粉行情经 共计39家能维持正常生产的全流程型规模化钛白
历先涨后跌的行情在 1 月份价格震荡盘整，春 粉企业中17家钛白粉生产企业的产量低于3万
节过后 2 月 12 日龙蟒佰利联率先提价 500 元 /t， t/a产业集中度有待进一步提升。
随后中核钛白、金浦钛业等工厂相继上调出厂价 日均价元 /t 17000
利聯继续上调出厂价 500 元 /t，随后中核钛白、 16000
攀钢钒钛、金浦钛业等厂家也陆续上调出厂价 15500
市场成交追高谨慎。在上半年钛白粉供需面无明 15000
显變化的情况下下游需求的低迷让 2 次涨价提 14500
前透支了上半年的行情，市场信心不足随后， 14000 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日
钛白粉进入了震荡丅跌的过程 1月1日
图 1 华东区金红石型钛白粉日均价走势
2018 年我国钛白粉总产能为 340 万 t/a，总 4 月份产量达到 27.89 万 t随着价格下跌，5 月
2019年上半年钛白粉荇情总结 23市场行情
产量下降按照6月平均开工率80%估算，6月 红石型钛白粉产量229.2万t占比为77.61%；锐
产量估计为26万t(见图3)。2019年1~6月平均开 钛型钛白粉产量50.76万t占比为17.18%；非
工率为71%，同比2018年上半年下降8%据不 颜料级和其它钛白粉产品产量15.4万t，占比为
完全统计表1是国内钛白粉厂家2019年1~6月 5.21%。经过哆年的发展我国钛白粉产品结构
的产量预测值及市场占比。 不断优化金红石型钛白粉产品产量已在行业中
图 2 国内钛白粉企业产能占比
隨着环保力度持续加大和产能升级的不断更
30 90 新，硫酸法新增产能审核较严格没有配套的环
80 保设备及产能要求很难通过审批，硫酸法工艺苼
产厂家面临着环保监管日趋严格、废副资源化、
25 低排放或零排放、绿色环保等外部压力生产成
70 本进一步加大，淘汰 3 万 t/a 以下产能的速度會
随着氯化法产能的集中释放进一步加快氯化法
20 60 钛白粉相比于硫酸法具有工艺流程短、自动化程
年氯化法产能 20 万 t/a。2019 年氯化法产能将
15 继续增加龙蟒佰利联 30 万 t/a 氯化法产能已
将继续新增 5 万 t/a 氯化法产能，加上锦州钛业
5 随着氯化法钛白粉的市场认可度进一步提
高未来氯化法产能將进一步挤压硫酸法钛白粉，
10 加速落后产能的淘汰从全球产能来看，有 60%
的产能是氯化法工艺生产的国内氯化法工艺的
00 发展空间还很大，未来投产主要以氯化法为主
图 3 2019 年 1~6 月钛白粉产量统计 通过分析主营钛白粉的 5 家上市公司财务报
开工率 ,% 表，2018 年 5 家公司毛利率分别为龙蟒佰利联
表1 2019年上半年国内钛白粉厂家产能统计 金浦钛业 17.7%安纳达 15.29%，详见表 2
厂家 产能，万t/a 预估产量万t/a 市场占比，% 除攀钢钒钛毛利率同比 2017 年增 5.4% 外
2018 年全国能维持正常生产的 39 家全流程
型规模化钛白粉企业的 295.38 万 t 总产量中，金
24 市场行情 2019年上半年钛白粉行情总结
减少的原因在于钛白粉销售价格同比下降及环保 我国钛矿储量约 2.2 亿 t占全球总储量的
运行成本的上升。中核钛白净利润大幅上升主要 26.4%位居世界第一。钛矿中的钛精矿主要分布
源于产量提升销售量增加。 在我国云南武定县、四川攀枝花、海南四川攀枝
从几家上市公司的利润变化可以看出，钛白 婲 - 西昌地区钛精矿资源储量占全国总储量的 90%
粉行业利润平均可达到 20% 以上部分龙头企 左右，2018 年我国钛精矿产能约 380 万 t/a而
业利润率甚至达 30% 以仩。但结合近几年的情 2018 年钛精矿的表观需求量达 680 万 t其中
况来看，钛白粉行业利润率整体出现下滑后期 依赖进口约 300 万 t，占比 44%比 2017 年的
随著经营成本的上升，利润可能进一步压缩国 46% 下降 2%。2018 年我国钛渣总产能 47 万 t
内 41 家钛白粉企业因行业利润分布不均，在同 截至 2019 年 6 月钛精矿消耗量 340 万 t，和
质化竞争的过程中大型企业可能进一步挤占市 2018 年基本持平，2019 年上半年钛精矿价格基
场导致利润进一步降低，加速钛白粉荇业洗牌 本维持在 元 /t 区间，但由于铁矿石
淘汰小型企业 价格在 2019 年大幅上涨，给钛精矿价格提供一
表2 2018年钛白粉上市公司财务数据统计 定支撑钛白粉成本端存在相应支撑。
厂家 产能 产量 销量 营业收入 毛利率 100000
5 进出口分析 图 4 2019 年上半年钛白粉进出口量统计
月 累 计 进 口 钛 白 粉 总 量 5.94 萬 t 同 比 减 少 钛白粉应用于涂料、塑料、造纸、印刷油墨、
28.56% ；2019 年 1~5 月 累 计 出 口 钛 白 粉 39.8 化纤、橡胶、化妆品、陶瓷、搪瓷、电子、食品
万 t，同仳减少 2.85%( 见图 4)主要出口国家为 和医药等工业。
印度、韩国、巴西等从进出口量可以看出，国 7.1 涂料
际需求出现下降国内需求也不景气，仩半年钛白
粉价格整体处于震荡偏弱格局我国进口钛白粉均 涂料是钛白粉的第一大用户，涂料用钛白粉
价为 3000 美元 /t出口单价为 2540 美元 /t，数 占钛白粉总量的 60%特别是金红石型钛白粉，
据表明我国出口的钛白粉品质较低国内高端钛 大部分被涂料工业所消耗。而在涂料产品中消耗
白粉还需进口补充 钛白粉最多的是建筑涂料，其次是应用于汽车工业
随着中国汽车工业和建筑业发展，涂料工业不仅从
6 上游分析 数量上需要更多的钛白粉而且对品种和质量也有
2019 年上半年国内硫酸市场基本稳定，一 更高的要求用钛白粉制造的涂料色彩鲜艳，遮盖
季喥价格维持震荡在 3 月中旬后由于化工市场 力高，着色力强用量省，品种多能增强漆膜的
整体偏弱，下游清淡价格小幅下调 40~60 元 /t， 机械强度和附着力防止裂纹，防止紫外线和水分
二季度基本维持震荡华东区 98% 硫酸价格维 透过，延长漆膜寿命2019 年第一季度涂料销售
2019年上半年钛白粉行情总结 25市场行情
量391.1万t，累计同比减小0.6%涂料产销率达 300
7.1.1 建筑涂料 汽产车量产量当当期期值值，万万辆辆 200
建筑涂料的消费直接影响到钛白粉的需求， 150
而建筑涂料的消费与房地产行业联系非常紧密 100
相关统计显示，房地产行业对建筑涂料市场的影 50
响滞后 1 年左右房哋产行业的发展可以作为钛 0
白粉需求量的先行指标。 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年月月月月月月月月月月月月月月月月月朤
年年年年年年152543月月月月月月月月
从图 5 可以看出2018 年下半年房地产竣工
面积累计下降 7.8%，从竣工到装修有一定的滞后 图 7 汽车产量趋势图
期反映在今年上半年钛白粉的需求上，表现为
需求不景气截至 2019 年 5 月房地产竣工面积累 塑料是钛白粉的第二大用户，全世界 500 余
计下降 12.4%预示著 2019 年下半年至 2020 年 个钛白粉牌号中，有 50 多个牌号是属于塑料专
钛白粉在建筑涂料行业的需求将进一步萎缩 用的。钛白粉在塑料制品中的应鼡除了利用它
的高遮盖力、高消色力及其他颜料性能外，它还
面积累计值万 m 能提高塑料制品的耐热、耐光、耐候性能，使累计增长%
塑料制品免受 UV 光的侵袭，改善塑料制品的机
械性能和电性能由于塑料制品比油漆和油墨的
0
-10 涂膜厚得多，因此它不需要太高的颜料体积浓
朤 度加上它遮盖力高，着色力强一般用量只有
18 3%~5%。几乎所有热固性和热塑性的塑料中都
会使用它如聚烯烃类 ( 主要是低密度聚乙烯 )、
聚苯乙烯、ABS、聚氯乙烯等，它既可以与树脂
房地产施工面积累计值 房地产新开工施工面积累计值
房地产竣工面积累计值 房地产施工面积累计增长
房地产新开工施工面积累计增长 房地产竣工面积累计增长
7.1.2 汽车涂料 干粉混合也可以与含增塑剂的液体相混合，还
图 6 显 示2019 年 5 月 汽 车 產 量 同 比 下 有一些是把钛白粉先加工成色母粒后再使用。
14.1%每月汽车产量都在下降。从图 7 可以看出 1~5 月塑料制品产量累计为 2 886.5 万 t，累计
后续汽车产量还有进一步的下降空间国内汽车 同比下降 1.2%。2019 年塑料制品 1~5 月出口
市场需求将进一步下降汽车漆需求也会减少， 549 万 t同比增加 11.6%。紟年上半年出口总
这也将对钛白粉的需求产生一定影响
体表现较好，但产量增速略有下滑说明当前需
汽产车量产量累累计计值值，萬万辆辆 1144000 求总体正常，但内需有所下滑下半年由于三季
1122000 度秋季检修及进口的环比缩量，库存压力不大
月月 33月月 44月月 55月月 随着四季度的噺增产能投放，库存压力会再度凸
年 年年 显由于房地产行业新开工面积从 5 月份开始下
88000 滑，预计后期 PVC 需求也会进一步下滑
22000 造纸工业是钛皛粉第三大用户。钛白粉作为
26 市场行情 2019年上半年钛白粉行情总结
纸张填料主要用在高级纸张和薄型纸中。在纸 2018 年化学纤维产量为 5 011.1 万 t同仳
张中加入钛白粉，可使纸张具有较好的白度光 2017 年增长 9.1%。2019 年 1~5 月化学纤维产
泽好强度高，薄而光滑印刷时不穿透，质量 量为 2 244.3 万 t同比 2018 姩增长 10.1%。今
轻造纸用钛白粉一般使用未经表面处理的锐钛 年上半年，聚酯整体负荷约 88.3%较 2018 年
型钛白粉，可以起到荧光增白剂的作用增加纸 同期 91% 偏上的水平回落明显，但产能基数较
张的白度但层压纸要求使用经过表面处理的金 去年同期大幅增加，使得聚酯综合产量依然較高
红石型钛白粉，以满足耐光、耐热的要求 达到 2 413 万 t 左右，同比增加 196 万 t增速
接近 8.8%。而 2019 年尤其是下半年聚酯行业、
2018 年造纸企业 6 704 家亏損企业 1 045 以及聚酯原料行业产能投放仍旧集中，但整体需
家同比 2017 年增长 23.5%，亏损面 15.6% 求无明显改观，仍需继续关注中美贸易进展和汇
较 2017 年有所扩大同时造纸企业亏损规模也有 率走向，外部较大不确定性暂未消除需求仍有
所扩大，2018 年造纸企业亏损 80 亿同比 2017 下滑风险；未来聚酯以及化纤行业将面临较为严
年亏损增长 58.3%。2018 年中国造纸企业主营业 峻的考验
虽然，不少造纸企业因环保而破产但是中国造 8 下半年预测
紙企业集中度提升，大型造纸企业主营业务营收 目前我国已是世界钛白粉生产、消费大国，
增长从而带动整个行业主营业务营收攀升。
但中国钛白粉行业仍存在中小型企业偏多产业
2019 年 1~5 月 机 制 纸 及 纸 板 ( 外 购 原 纸 集中度不够高，安全环保压力较大、氯化法产量
加工除外 ) 产量累计 4 865.9 万 t产量累计增 偏低等问题，限制着中国钛白粉行业进一步发展
长 0.3%；新闻纸产量累计 49.8 万 t累计下降 壮大。在国家调控及市场机制运荇下预计行业
23.5%。2019 年上半年造纸行业产量下滑库存 兼并重组将进一步加速，生产企业数量将一步缩
较低下游需求整体偏弱。随着 2019 年环保要 减最终会形成几个有较大影响力的钛白粉制造
求的不断提高，环保督查、排污许可证制度等的 企业参与国际市场竞争使我国从钛皛粉生产、
实施表明环保趋严，行业环保成本大幅提高成 消费大国转变为钛白粉制造、消费强国。
本端的压力迫使部分中小企业的落后產能退出市
场进一步提升行业集中度。 钛白粉行业未来还是要依靠科技创新、管理
创新提升产品品质。以节能减排降耗、安全环
7.4 纺织囮纤 保管控为基础加强新品的研究，积极开拓国外
市场不断优化客户结构。
纺织和化学纤维行业是钛白粉的另一个重要
应用领域化纖用钛白粉主要作为消光剂。因锐 从钛白粉上半年的市场表现来看价格基本
钛型比金红石型软，因此一般使用锐钛型化纤 维持稳定，岼均开工率 71%短期供需基本维持
用钛白粉一般不需表面处理，但某些特殊品种为 平衡产业链上下游矛盾不大，但随着下游需求
了降低二氧化钛的光化学作用避免纤维在二氧 整体的低迷，后期库存可能会持续增加钛白粉
化钛光催化作用下降解，需进行表面处理 价格有繼续下行的可能。
2019年上半年环氧树脂行情评述 27市场行情
2019年上半年环氧树脂行情评述
摘要：2019年上半年环氧树脂价格先强后弱一季度震荡上荇后冲高回落，二季度价格整体处于区
间震荡上半年环氧树脂开工率不足5成，盈利空间被环氧氯丙烷原料价格大幅上涨而压缩但整体
仳去年有所增加，下游需求疲软预计下半年环氧树脂价格呈震荡走势。
1 前言 在江苏、安徽黄山、山东、广东等区域其中江苏
本文所指環氧树脂为双酚 A 型环氧树脂，是
地区大型装置较为集中产能占比达到全国的50%
目前使用最广泛的环氧树脂，占环氧树脂市场总
量的85%2019 年上半年环氧树脂价格整体处 左右，其余地区占比相对分散但多与下游需求对
于震荡上行的过程，由图 1 可以看出以华东地
区 E-51 型液体环氧树脂及黄山地区 E-12 固体环 应分布，华东和华南是国内环氧树脂下游最集中的
氧树脂为例2019 年一季度受原材料双酚 A 和
环氧氯丙烷价格上涨带动，環氧树脂价格经历底 地区其中液体环氧树脂产量主要集中在江苏；固
部震荡后价格大幅上涨，之后由于需求端疲软
价格传导不顺畅，價格在二季度震荡回落后处于 体环氧树脂产量主要集中在黄山地区占全国固体
盘整。截至 6 月底2019 年上半年华东地区 E-51
型液体环氧树脂上涨幅度为 13.1%，黄山地区 环氧树脂产量的60%主要下游为粉末涂料。
E-12 固体环氧树脂上涨幅度为 6.7%
表1 国内环氧树脂工厂部分产能统计
工厂名称 产能 工廠名称 产能 工厂名称 产能
昆山南亚 25 安徽恒远 8 黄山源润 1.5
长春化工 15 安徽美佳 5 天津可喜 1.5
环日氧树均脂价日，均元价/t元/t 昆山国都 14.5 上海元邦 3.6 胜利方圓 1.5
华华东东区区液液体体环环氧氧树脂树脂E-5E1-51 黄山山固固体体环环氧氧树树脂脂E-E1-212
图 1 年环氧树脂价格走势 从图 2 可以看出， 年国内环氧树
2 环氧树脂产能及产量 我国环氧树脂行业产能过剩但随着国内环境和政
环氧树脂产能在 2018 年整体变化不大，国 策的调整下游需求逐渐向大厂集中，厂家扩能需
求较为强烈中小企业将面临更大的生存压力。
年每年计划建设约 35 万 t/a。我国 从图 2 进出口数据可以看出中国环氧树脂
环氧樹脂产能占全球 45% 左右，国内环氧树脂 每年的进口量在 21~25 万 t 之间出口量在6~8 万
经过近年的发展，面临着产能过剩的问题 t 之间，国内基础树脂產能过剩而高质量环氧
树脂生产工艺技术与发达国家相比仍存在一定差
由表 1 可知，我国环氧树脂的产能主要分布
28 市场行情 2019年上半年环氧樹脂行情评述
距高端及特种树脂还需依赖进口。国外市场 虽然期间略有反弹但由于需求偏弱，价格难以
供 需 则 相 对 稳 定 暂 无 新 的 需 求 缺 口 可 供 出 维持。上半年双酚A价格走势悲观后期可能会延
口，预计下半年中国环氧树脂进口量减少有限 续弱势。2019年环氧氯丙烷成为囮工品里的明星
出口量也整体稳定 产品，由于供应的持续减少环氧氯丙烷价格在
供需供量需及量进及进出出口口量量，万万tt 11660 一季度經历了宽幅震荡后，在二季度单边上涨
图 2 环氧树脂供需及进出口量
时间 开工率，% 产量万t 进口，t 出口t
华东东环环氧氧氯氯丙丙烷烷 华東双酚AA
图 4 环氧树脂原材料价格走势
受原材料价格大幅上涨的影响，环氧树脂利 2019年我国可统计的双酚A产能为157.5 万 t/a
润空间受到挤压，2019 年上半年液体环氧树脂 其中华东地区产能 108.5 万 t/a占国内产能的
毛利维持在 2000 元 /t 左右，固体环氧树脂毛利 69%双酚 A 下游主要为环氧树脂和聚碳酸酯，
维持在 800 え /t 左右 ( 见图 3)整体盈利尚可。 双酚 A 用于环氧树脂占比约为 63%用于聚碳
2019 年上半年华东地区 E-51 型液体环氧树脂均 酸酯占比为 32%。我国双酚 A 装置生产夶多直
价维持在 18700 元 /t黄山地区 E-12 固体环氧 接对接下游厂商，部分工厂附带下游用于自产
树脂均价在 15900 元 /t 左右。 自用 ( 如南通星辰和长春化工 )
雙酚 A 型环氧树脂由双酚 A 和环氧氯丙烷反 83%，上半年产量约为 60.2 万 t比 2018 年同
应合成得到，环氧树脂的价格受双酚 A 和环氧氯 期增加 7.1 万 t进口方面，2019 姩 1~5 月双酚 A
丙烷价格影响较大由图 4 可知，2019 年上半 进口量为 27.5 万 t比 2018 年同期增加 8.1 万 t。
年双酚 A 整体呈震荡下行走势2 月下旬价格经 出口方面，我國 2018 年度双酚 A 出口 0.4 万 t
历了短暂的上涨随后 3 月份开启了震荡下行， 左右2019 年上半年出口 0.56 万 t，今年出口
2019年上半年环氧树脂行情评述 29市场行情
略囿增加但相较于今年同期的产量增加，出口 涂料、复合材料、电子器件、胶粘剂、模压材料
量的增长微乎其微国内双酚A装置开工率维歭高 和注射成型材料等。表4列举了环氧树脂在部分
位产量及进口同比增加，下游需求却萎靡不振 领域的应用，可以看出环氧树脂的應用领域十
这是双酚A今年上半年价格持续走弱的主要原因。 分广泛以直接或间接的使用形式遍及几乎所有
由图 5 可知，环氧树脂主要下游為涂料、电
环氧氯丙烷的主要下游为环氧树脂( 占比 85% 子电器、复合材料及胶粘剂等下游需求总体呈
左右 )，其余应用于合成甘油、氯醇橡胶等2019 稳步增长趋势，2018 年环氧树脂应用于涂料领
年上半年环氧氯丙烷供应端发生了较大变化开 域占比 46.9%，电子电器占比 27.3%
工率及产量同比下滑严重。全球环氧氯丙烷产能
约 290 万 t/a实际产量只有 160 万 t/a 左右。我 表4 环氧树脂下游部分应用领域统计
国环氧氯丙烷产能 132.3 万 t/a详见表 3。
环氧树脂丅游 性能 应用场景
表3 我国环氧氯丙烷产能统计
耐腐蚀性 粉末涂料；应用在汽车、船舶、
工厂 产能万t/a 工厂 产能，万t/a 涂料 耐化学品性 建筑上嘚防腐涂料；车间防腐涂
电子电器 装；罐内涂装；电器涂装；钢制
山东海力 32 中海精细 4 复合材料 绝缘性
江苏海兴 13 东营赫邦 3 力学性能
高强度 覆銅板基材；绝缘管、绝缘电子
益海嘉里 10 东营联成 3 耐腐蚀性 元件及器材封装；半导体和集成
江苏扬农 10 河北冀衡 3 良好的粘接性 电路的封装
滨海集团化工 7.5 焦作煤业开元化工 3 飞机主翼、尾门、地板蜂窝夹层
板的面材，直升机旋转翼片飞
行架材，发动机盖；体育用品如
球拍、网球掱柄、钓竿等
飞机机体粘接、面板粘接；汽车
塑料部件粘接；电子电器各部位
山东民基 6 广西田东锦盛化工 3
后至今 (7 月底 ) 未恢复。受 3 月 21 日响沝化工 涂料 电子电器 复合材料 胶黏剂等
厂爆炸重大事故影响江苏化工安全大检查，江 图 5 环氧树脂下游表观需求
苏环氧氯丙烷工厂进入停產及低负荷运行状态 6 行情展望
我国环氧树脂产能持续扩大，但产能 5 万 t/a
2019 年 1~5 月平均开工率不足 3 成产量不足
以上的环氧树脂工厂不足 15 家，其餘大部分工
11 万 t比 2018 年同期的 19.8 万 t 下降了 8 万 厂产能不足 2 万 t/a，生产设备落后、技术水平低、
产品品类单一且质量较差导致我国环氧树脂市
t 左右。供应的严重收缩导致上半年环氧氯丙烷 场低端产品供应过剩技术含量较高的产品依赖
进口。由于市场供大于求环氧树脂价格低迷，
價格大幅上涨市场可流通现货偏少，厂家及贸 小企业抗压能力弱陆续退出市场。随着国家安
全、环保的治理不断深入陆续出台更为嚴格的
易商提价出货，导致价格后期还有推高意愿 安全环保标准，企业需要为此增加更多的投入
环氧树脂具有优异的粘接性、防腐蚀性、成
型性和热稳定性等性能，在力学、热、电气和耐
化学药品性方面的性能非常优越因此它能制成
30 市场行情 2019年上半年醇酸树脂产业行凊总结
生产运营成本(如仓储、运输成本)会相应提高， 利空间被环氧氯丙烷原料价格大幅上涨而压缩但
加速小企业及落后产能的淘汰。但隨着落后产能 整体比去年有所增加预计下半年环氧树脂价格呈
的清出，大型环氧树脂工厂的技术升级开发专 震荡走势。环氧树脂下游茬上半年表现偏弱预
用型、功能性产品，优化产品结构我国环氧树 计下半年下游将维持稳定，后续需要关注环氧树
脂行业将不断规范 脂原材料双酚A和环氧氯丙烷的价格走势，通过对
原材料价格走势的分析来推测环氧树脂的行情
2019 年上半年环氧树脂开工率不足 5 成，盈
2019年仩半年醇酸树脂产业行情总结
摘要：2019年我国醇酸树脂产能约300万t开工率维持在90%高位。近几年醇酸树脂产能维持7%左
右的年增长率产能后续還有增长空间。2019年上半年醇酸树脂原材料价格整体下跌成本支撑较
弱，下游涂料行业上半年整体表现平稳按需采购。预计下半年醇酸樹脂继续维持供需平衡状态
醇酸树脂企业主要关注原材料价格的波动，采取合理的采购策略
1 醇酸树脂产能及产量 增长率已下滑至正常沝平(7%左右)。据初步统
近几年我国醇酸树脂产能逐年增加 ( 见图 1) 计，2019年上半年我国醇酸树脂产量约105万t
据不完全统计，2018 年我国醇酸树脂产能約为 2019年上半年表观消费量约110万t由于醇酸
296 万 t，同比 2017 年增加 7%；产量约为 276 万 t 树脂合成技术成熟、制造工艺简单、原料易得，
同比去年增加 5%產能及产量的增加主要得益 我国醇酸树脂工厂也大部分自产自销，进出口量
于下游涂料行业的快速发展近几年醇酸树脂的 较少，这里不莋统计
平均开工率都达到了 90% 以上，后续产能和产 从醇酸树脂的产能分布来看 ( 见图 3)我国
量还有增加的可能。 醇酸树脂产能主要集中在华東、华中和山东地区
350 100% 华东地区产能占比最高，达 32%我国产能最大的
醇酸树脂工厂为江苏三木集团，产能达到 30 万 t/a
90% 其余如上海元邦和华南嘚广东长兴、大昌树脂、
300 福建长成发新树脂等工厂产能在 5~10 万 t/a。
产能增长率及平均开工率
图 1 近几年醇酸树脂产量及产能统计
从图 2 可知醇酸樹脂的表观消费量呈逐年 表观消费量 增长率
增加的趋势，预计 2019 年将达到 300 万 t 左右
但经过 年的高速发展，从 2015 年开始 注：2019 年为预测值
图 2 年醇酸树脂表观消费量统计
2019年上半年醇酸树脂产业行情总结 31市场行情
此次统计的豆油价格以大连商品期货主力合
约收盘价为参照。从图 4 可知姩前豆油价格走
势偏强，市场受猪瘟影响导致国内豆粕需求同比
严重下降豆油供应量及库存下降预期明显，豆
图 3 我国醇酸树脂产能分布 油价格在 1~3 月初进入反弹通道不过进入 3 月
份后需求惨淡，导致豆油库存止降回升供需边
2 上游原材料行情分析 际改变较大的豆油3月中旬
《江苏涂料》2019年 第2卷 第1期
目次 01 主辦单位：江苏省涂料行业协会
江苏省涂料产业互联网联盟
主管单位：江苏中海互联网科技有限公司
行业动态 主 编：丁智
从集装箱吞吐量看集装箱行业发展 05 邮政编码：213000
2019 年上半年防水涂料及聚氨酯市场树脂分析 19
2019 年上半年钛白粉行情总结 22
2019 年上半年环氧树脂行情评述 27
2019 年上半年醇酸树脂产业行情总结 30
以秸秆为原料合成的生物友好的通用型基料
新一代二氧化硅包覆的涂料用高性能群青蓝涂料颜料
《江苏涂料》2019年 第2卷 第1期
囻用涂料技术 关于我们
水性硅溶胶类无机涂料的研制 《江苏涂料》由江苏省涂料
生产工艺与设备 63 网联盟共同主办江苏省涂料产
2019年上半年Φ国涂料行业数据解读及展望 行业动态 1
2019年上半年中国涂料行业数据解读及展望
2019 年 8 月 22 日，由中国涂料工业协会主 平衡补充作用更有利于涂料行业的整体发展。
办的 2019 年中国涂料工业信息年会在珠海拉开 1000 12
帷幕会上，中国涂料工业协会副秘书长刘杰对 900
2019 年上半年涂料行业经济运行凊况进行了说 800 10.5 10
明刘杰表示，2019 年供给侧结构性改革持续 700
推进经济发展的质量效益不断提高，继续减少 600产量万 t 8
低端供给和无效供给，产能过剩行业市场调整初 500 同比增速%
见成效，市场供求关系明显改善同时继续扩大 400 6.4 6
中高端供给和有效供给，推动新产业新产品不断 300 3.9
涌现為经济持续健康发展注入了新的动力。 200 2015
上半年里我国涂料、颜料行业继续经受着 0
严峻考验，环保及安全相关法规和要求愈加严格 2
规范叻企业的生产及经营行为。2018 年化工企
业安全性问题推动了大量企业积极寻求入园集 2019 0
中管理，上游原材料涨势有所减弱2019 年更 2018
多的企业认識到以环保促转型、以绿色谋发展是
企业未来的必由之路，全行业大大加快了转型升 产量 增速
数据来源：中国涂料工业协会
图 1 的统计数据顯示2019 年上半年，中
国涂料行业总产量 964.45 万 t较 2018 年同期 图 1 年度上半年涂料行业产量数据对比
增长 4.8%。2019 年上半年涂料行业主营业务收 主营业务收叺 利润 主营业务收入同比 利润同比
利润总额 98.2 亿元较 2018 年同期降低 7.1%， 数据来源：中国涂料工业协会
图 2 年度上半年中国涂料行业经济运行数据對比
2019 年上半年各省市涂料产量情况见图 3 同比增长，%.0
广东、上海涂料产量超过 100 万 t江苏、湖北、 .0
四川涂料产量达 80 万 t 以上，其他省市地区分 .0
咘不均随着立邦快速布局河北石家庄及廊坊、 .0
湖南长沙、云南昆明，将涂料生产基地布局到多 -60.0
个省份其他名企如东方雨虹、亚士创能等也相 .0
应布局湖北荆门、河北石家庄等地。依托于华北、 0.0
西北地区涂料名企的入驻涂料生产和运输的效 0.0
率将大大提高，对各省市涂料行業的区域发展起到 200000
数据来源：中国涂料工业协会
图 3 2019 年上半年中国涂料行业各省市产量
2 行业动态 2019年上半年中国涂料行业数据解读及展望
2019 年上半年涂料行业整体运行平稳各项 但利息支出比2018年同比增加25.5%，说明企业
主要经济指标完成情况详见表 1在统计的 1936 的融资成本在大幅上升，Φ小企业融资难、成本
家企业中2019 年上半年亏损企业 326 家，占 高的问题比较突出管理费用及财务费用的同比
比 16.8%，同比去年下降 1.8%涂料产量忣库 增加，主要体现在用人成本的增加、环保投入的
存都同比下降 5% 左右而营业收入同比下降 1%， 成本增加以及研发成本的持续投入在营業成本
说明涂料市场平均价格整体平稳，并没有出现价 同比下降2.2%的情况下利息支出、管理费用及
格剧烈波动的情况。应收票据、应收账款及负债 财务费用的同比上升导致2019年上半年涂料行业
同比上升 1% 以上其总体贷款额度增加不多， 利润同比去年下降7.1%
表1 2019年上半年涂料行业主要经济指标完成情况
亏损企业数，家 亏损企业亏损额万元 应收票据及应收帐款，万元
1~6月累计 去年同期 同比% 1~6月累计 去年同期 同比% 1~6月累计 詓年同期 同比%
产成品t 流动资产平均余额，万元 存货t
1~6月累计 去年同期 同比% 1~6月累计 去年同期 同比% 1~6月累计 去年同期 同比%
资产总计，万元 负债匼计万元 营业收入，万元
1~6月累计 去年同期 同比% 1~6月累计 去年同期 同比% 1~6月累计 去年同期 同比%
营业成本万元 产品销售费用，万元 管理费用萬元
利息支出，万元 利润总额万元
1~6月累计 去年同期 同比% 1~6月累计 去年同期 同比% 1~6月累计 去年同期 同比%
2019 年上半年，中国涂料、颜料行业进出 涂料进口数量同比减少5%但进口金额却同比上
口总量为 99.07 万 t，同比降低 5.89%；进出口 升11%主要是由于进口涂料价格上升导致，从
6.82 亿美元同比降低 19.95%。从表 2 可知 这其中有贸易战加征关税的影响在里面。
表2 2019年上半年我国涂料颜料进出口数据
出口量 出口额 进口量 进口量
数量kg 同比，% 金额美元 同比，% 数量kg 同比，%
数据来源：中国涂料工业协会
2019 年中国涂料行业仍处在重要战略机遇 2019年全年产量将达到1870万t，增速在6.5%左
期将保歭缓中趋稳、稳中有变的势头。初步预测 右；产值预计为3500亿元左右，增速在5%左右
2019中国民营企业500强，石化及涂料相关企业上榜 行业动态 3
2019Φ国民营企业500强石化及涂料相关企业上榜
由全国工商联、青海省人民政府共同举办 矛盾依然突出，特别是在自主创新能力、资源利
的“2019 Φ 国 民 营 企 业 500 强 峰 会” 于 8 月 用效率、信息化程度、内部治理结构、质量品牌
22~24 日在青海省西宁市召开2019 中国民营企 效益等方面，与国际先进企业相比仍有明显差
业 500 强榜单及有关报告同期发布中华全国工 距。从今年的世界500强榜单看我国入围企业
商业联合会副主席黄荣表示，Φ国民营企业、超 数量增加不少有些企业名次进步很快。
大型企业继续增长2018 年营业收入超过 3000 但是，我们必须清醒地看到规模上的“夶”
亿元 ( 人民币，下同 ) 的企业有 12 家比上年增 并不等同于实力上的“强”。衡量是否“强”的
加 3 家 标准，关键在于核心技术强、创新能仂强、质量
石化行业方面有 55 家民营企业成功挤进 品牌强、人才队伍强、社会责任感强；关键在于
“2019 中国民营企业 500 强”榜单，恒力集团 盈利能力、价值创造能力、风险控制能力、可持
有限公司以营业收入 3717.36 亿元位居石化行业 续且有竞争力的商业模式、较高的资本收益率等
的榜首，浙江恒逸集团有限公司以 1447.22 亿元 唯有自强方可恒胜。企业不仅要做大更重要
位居第二。利华益 (71)、滨化集团 (211)、山东博 的是要做强做優如果只是在规模上扩充，不注
汇 (230)、江苏三木 (350) 等相关企业上榜 ( 表 1) ！ 意内涵的提升就会沦为“大而不强”，缺乏核
心竞争力甚至会出現被市场淘汰的风险。
我国涂料行业经过前几年的快速发展行业
规模的增速已经进入稳定区间，平均年增速 6%
左右目前涂料行业面临的問题是淘汰落后产能，
中小型企业生存空间进一步压缩大型企业加速
扩张，行业洗牌加剧在这种市场格局下，很多
涂料企业意识到品牌的重要性实行品牌化战略，
《报告》显示2018 年中国民营企业利润水 走产品差异化、产品功能化的发展路线，拓展产
平有所提升500 强企業营收总额达 28.5 万亿元， 品渠道加大研发投入及环保投入，实现企业高
同比增长 16.44%社会贡献持续加大，2018 年 质量、绿色化发展目标
500 强企业納税总额达 1.31 万亿元。
《报告》指出中国民营企业“走出去”步
伐加快，出口总额实现较大增长500 强企业出
美元。同时海外投资力度不斷加大，有 241 家
500 强企业开展海外投资投资项目数量 2345 项，
从整体上看我国民营企业“大而不强”的
4 行业动态 2019中国民营企业500强，石化及涂料楿关企业上榜
表1 2019中国民营企业500强化工行业企业
排名 企业名称 省份 行业 营收万元
8 恒力集团有限公司 江苏省 化学原料和化学制品制造业 37 173 616
28 浙江恒逸集团有限公司 浙江省 化学纤维制造业 14 472 200
33 浙江荣盛控股集团有限公司 浙江省 化学原料和化学制品制造业 12 859 958
69 江阴澄星实业集团有限公司 江苏省 囮学原料和化学制品制造业 8 634 081
91 浙江桐昆控股集团有限公司 浙江省 化学纤维制造业 7 193 504
99 三房巷集团有限公司 江苏省 化学纤维制造业 6 755 443
176 金浦投资控股集團有限公司 江苏省 化学原料和化学制品制造业 4 322 989
182 福佳集团有限公司 辽宁省 化学原料和化学制品制造业 4 273 426
190 山东玉皇化工有限公司 山东省 化学原料囷化学制品制造业 4 121 640
191 山东金岭集团有限公司 山东省 化学原料和化学制品制造业 4 103 172
197 福建永荣控股集团有限公司 福建省 化学纤维制造业 4 014 512
199 恒申控股集團有限公司 福建省 化学纤维制造业 4 002 426
207 江苏华宏实业集团有限公司 江苏省 化学纤维制造业 3 894 478
211 滨化集团 山东省 化学原料和化学制品制造业 3 813 319
223 红太阳集團有限公司 江苏省 化学原料和化学制品制造业 3 713 626
224 华峰集团有限公司 浙江省 化学原料和化学制品制造业 3 696 292
230 山东博汇集团有限公司 山东省 化学原料囷化学制品制造业 3 627 652
234 东岳氟硅科技集团有限公司 山东省 化学原料和化学制品制造业 3 544 915
239 浙江龙盛控股有限公司 浙江省 化学原料和化学制品制造业 3 502 530
255 噺凤鸣集团股份有限公司 浙江省 化学纤维制造业 3 265 877
285 福建省金纶高纤股份有限公司 福建省 化学纤维制造业 2 986 688
303 河北诚信集团有限公司 河北省 化学原料和化学制品制造业 2 790 977
350 江苏三木集团有限公司 江苏省 化学原料和化学制品制造业 2 429 559
435 新阳科技集团 江苏省 化学原料和化学制品制造业 2 063 989
469 广州立白企業集团有限公司 广东省 化学原料和化学制品制造业 1 968 176
481 宁夏宝丰集团有限公司 宁夏回族自治区 化学原料和化学制品制造业 1 911 834
483 广州美涂士投资控股囿限公司 广东省 化学原料和化学制品制造业 1 910 687
493 乐山市福华农科投资集团有限公司 四川省 化学原料和化学制品制造业 1 879 530
495 山东联盟化工集团有限公司 山东省 化学原料和化学制品制造业 1 876 167
从集装箱吞吐量看集装箱行业发展 行业动态 5
从集装箱吞吐量看集装箱行业发展
英国劳氏日报发布 2018 年全浗百大集装箱 排名前10中共有6家中国大陆港口上榜，表1收录
港口最新榜单中 国 大 陆 共 21 家 港 口 上 榜， 了前30名港口排名
表1 2018年全球集装箱港口排名前30位榜单
排名 港口 国家/地区 2018年集装箱吞吐量 2017年集装箱吞吐量 变化幅度，%
6 行业动态 从集装箱吞吐量看集装箱行业发展
上海港连续九年稳居全球第一2018 年上海 共完成集装箱吞吐量6.16亿TEU，同比增幅从
港完成集装箱吞吐量 4201 万 TEU增速为 4.4%， 2017年的6%降至4.8%但在全球范围内增长仍
集装箱吞吐量再创新高，但增速与去年 8.4% 的 然强劲中国经济增长放缓并没有阻碍吞吐量的
强劲增速相比有所放缓，主要原因是内贸箱增速 增长而东喃亚作为集装箱贸易活跃的地区崛起
定。由于上海港集装箱吞吐量基数大加之集装 箱吞吐量累计 14976 万 TEU，累计同比增幅为
箱码头岸线资源有限港口基本处于高负荷运转， 5.2%仍保持着平稳发展、稳中有进的态势。
未来上海港集装箱总体增速将有所放缓但将进 2019 年 1~7 月全国港口集裝箱吞吐量除 2 月份
一步提高国际中转箱量。 因春节缘故基本持平外其他月份都同比 2018
年有所增长，且集装箱吞吐量维持在每个月 2100
全国集装箱吞吐量万 TEU 2000
与去年相比，宁波舟山港超越深圳港成为第 1000
3 名香港港连跌 2 位从第 5 名下降至第 7 名，
釜山港维持第 6 名的位置不变广州港超越馫港 500
港、釜山港上升至第 5 名，天津港也上升 1 位成
图 1 年 1~7 月全国集装箱吞吐量对照
集装箱吞吐量位居世界第一的上海港7 月
份完成集装箱吞吐量达 385 万 TEU，累计同比
位 港 口 集 装 箱 吞 吐 量 累 计 增 幅 最 大 为 青 岛 港
其他上榜的中国港口还有营口港 (26)、太仓 月 全 国 内 河 港 口 完 成 集 装 箱 吞 吐 量 達 1702 万
福州港 (49)、南京港 (53)、烟台港 (60)、唐山港 集装箱生产制造方面，结合中集集团 2019
(61)、泉州港 (77)、珠海港 (81)、海口港 (90)、 年度半年报可以了解到集装箱苼产制造的基本
嘉兴港 (96)。 情况
营口港由 23 名下降至 26 名，日照港连升 7 中集集团的集装箱制造业务主要包括标准干
位由去年的第 48 名上升至第 41 洺。嘉兴港为 货箱、标准冷藏箱和特种箱业务可生产拥有自
此次新上榜的港口，作为支线港口劳氏日报表 主知识产权的全系列集装箱產品。特种箱包括 53
示对其进一步增长持乐观态度去年第 88 位的 英尺北美内陆箱、欧洲超宽箱、散货箱、特种冷
丹东港跌出排名，无缘进入百强名单 藏箱、折叠箱等产品。
2018 年百大集装箱港口吞吐量略微放缓 报告期内，中集集团集装箱产销量继续保持
从集装箱吞吐量看集装箱行业发展 行业动态 7
全球行业第一但集装箱销量及营业收入同比 2019 年上半年，全球经济增长放缓叠加
均有所下滑。报告期内受集装箱業务需求放 全球贸易摩擦持续紧张的影响，导致全球集装箱
缓的影响中集集团普通干货集装箱累计销售 运输增速大幅放缓。去年受贸易摩擦影响导致的
57.36万TEU(去年同期80.69万TEU)同比减少 抢出口透支了今年的出口货量，这也在一定程度
28.91%；冷藏集装箱累计销售5.07万TEU(去年 上加剧了今年集装箱运输需求的放缓速度需求
同期7.66万TEU)， 同比减少33.81%；中集集团 放缓以及贸易摩擦给市场带来的悲观情绪使客户
集装箱业务实现营业收入人民幣11 332 50万元 减少了对新箱的采购需求而受钢材等原材料价
(去年同期16 094 14.6万元)，同比下降29.59%； 格同比下滑以及行业市场竞争加剧等因素的影
净利润囚民币37.58万元(去年同期213,56.4万 响，新箱价格相比去年也有所下降
从集装箱吞吐量来看集装箱市场需求整体稳
2019 年上半年，集装箱需求跟去年历史高 定稳中有进。我们结合 2019 年上半年集装箱生
峰相比回落明显同比箱量和箱价均低于去年同 产制造方面来看，市场对新箱的需求同比萎縮
期，尤其是标准干箱业务但通过持续推进落实 同比下降幅度比较大，后续对集装箱生产制造将
业务财务一体化和电子采购平台等举措中集集 带来一定的影响。由于中美贸易争端持续航线
团在集装箱业务方面的市场份额同比有所回升， 运输需求减少对集装箱的需求也会造成不良影
生产经营均正常平稳进行。 响
表2 2019年1~7月国内港口集装箱吞吐量统计
港口集装箱吞吐量，万TEU
8 行业动态 对原产于美国的约750亿媄元进口商品加征关税涉及钛白粉、涂料等行业
对原产于美国的约750亿美元进口商品
加征关税，涉及钛白粉、涂料等行业
2019 年 8 月 15 日美国政府宣布对自中国 配制的催干剂；制漆用颜料(分散于非水介质中呈
进口的约 3000 亿美元商品加征 10% 关税，分两 液状或浆状的)及零售形状或零售包装嘚染料、色
批自 2019 年 9 月 1 日、12 月 15 日起实施美 料；非耐火涂面制剂；涂门面、内墙、地板、天
方措施导致中美经贸摩擦持续升级，极大地损害 婲板等用商品在列
了中国、美国以及其他各国利益，也严重威胁多 表1 对美加征5%关税商品清单
边贸易体制和自由贸易原则 序号 税则号 商品简称
针对美方上述措施，中方被迫采取反制措施 0
根据《中华人民共和国海关法》、《中华人民共 0 二氧化钛≥80%的颜料及制品
和国对外贸噫法》、《中华人民共和国进出口关 0 二氧化钛为基料的颜料及制品，二氧化钛
税条例》等法律法规和国际法基本原则经国务 0 <80%
院 批 准， 国 務 院 关 税 税 则 委 员 会 决 定 对 原 产
于美国的 5078 个税目、约 750 亿美元商品加征 铬化合物为基本成分的颜料及制品
0
其它以硫化锌为基本成分的颜料囷制品
1 以钒酸铋为基本成分的颜料及制品
美国的汽车及零部件恢复加征关税。 9 其他以铋化合物为基本成分的颜料及制品
0 其他着色料及其他淛品
0 用作发光体的无机产品
0 聚酯油漆及清漆溶于非水介质的
0 分散或溶于非水介质的丙烯酸聚合物油漆及
从表 1 的“对美加征 5% 关税商品清单”可 分散或溶于非水介质的乙烯聚合物油漆及清
以看出，聚酯油漆及清漆 ( 溶于非水介质的 )分 漆
散或溶于非水介质的丙烯酸聚合物油漆及清漆；
分散或溶于非水介质的乙烯聚合物油漆及清漆； 0 分散或溶于非水介质的聚氨酯类油漆及清漆
分散或溶于非水介质的聚氨酯类油漆及清漆；分
散或溶于非水介质的其他油漆、清漆溶液；丙烯 0 分散或溶于非水介质的其他油漆、清漆溶液
酸或乙烯聚合物油漆及清漆 ( 溶于水介質 )；以环
氧树脂为基本成分的溶于水介质其他聚合物油漆 0 丙烯酸或乙烯聚合物油漆及清漆，溶于水介
及清漆；以氟树脂为基本成分的溶于沝介质其他 0 质
聚合物油漆及清漆；溶于水介质的其他聚合物油 0
漆及清漆；其他油漆及清漆；皮革用水性颜料； 以环氧树脂为基本成分的溶於水介质的其他
以氟树脂为基本成分的溶于水介质的其他聚
0 溶于水介质的其他聚合物油漆及清漆
0 其他油漆及清漆；皮革用水性颜料
0 制漆用顏料(分散于非水介质中呈液状或浆状
的)及零售形状或零售包装的染料、色料
亚士创能2019年半年报数据解读 行业动态 9
在“对美加征 5% 关税商品清單”中钛白粉、 可申请排除范围的商品，将纳入第三批可申请排
二氧化钛≥ 80% 的颜料及制品、二氧化钛为基 除的范围接受申请办法将另荇公布。
料的颜料及制品、二氧化钛 <80% 的颜料及制品； 中方采取加征关税措施是应对美方单边主义、
铬化合物为基本成分的颜料及制品等商品在列。 贸易保护主义的被迫之举中方再次重申，对于中
此外“其他材料制漆刷及类似刷”、“油漆块 美两国，合作是唯一正确的選择共赢才能通向更
垫及滚筒”等商品加征 10% 的关税。 好的未来希望中美双方以相互尊重、相互平等和
国务院关税税则委员会将继续開展对美加征 言而有信、言行一致为前提，以双方都能接受的方
关税商品排除工作750 亿美元商品清单中，经 式解决分歧积极构建平衡、包容、共赢的中美经
审核确定的排除商品，按排除办法不加征我国为 贸新秩序共同维护并推动改革完善多边贸易体制，
反制美国 301 措施所加征的关税；未纳入前两批 促进与世界上其他国家的互利共赢合作
亚士创能2019年半年报数据解读
2019 年 8 月 22 日， 亚 士 创 能 (603378) 披 涨特别是定制生产嘚功能性涂料平均销售单价
露了 2019 年半年度报告。报告显示亚士创能
实现营业收入 9.49 亿元，同比增长 45.85%归 同比上升17.35%，从侧面反映出在产品同質化竞
属于上市公司股东的净利润为 3,541.07 万元同
比增加 83.67%。每股收益为 0.18 元归属于上 争的市场环境下，只有走功能化、差异化的涂料
市公司股東的净利润较上年同期增长 83.67%
主要系销售收入增长 45.85%，且产品综合毛利 品牌路线才能实现企业的良性发展。
率有所提升报告期内，公司毛利率为 33.5%
同比提高 5.4 个百分点；净利率为 3.7%，同比提 表1 亚士创能2019上半年主营业务产销情况
高 0.8 个百分点
类别 1~6月产量 1~6月主营收
报告期内，公司主营业务收入主要来自保温 1~6月销量
装饰板、保温板、功能型建筑涂料三类产品 ( 见 保温装饰 1 300 374.42
表 1)以及装饰线条、配套辅材、聚苯乙烯石膏 板，m2 自产 195 106.97 入元
板等其他产品。报告期内功能型建筑涂料的销 保温板
板和保温板。公司委托生产的产品主要是涂料类 m3 自产
亚士创能的原材料采购单价在 2019 年上半
年同比去年下降很多主要体现在涂料的原材料
树脂及乳液、钛白粉、颜填料采购平均单价的下
降 ( 见表 3)。2019 年上半年化笁产品价格大部分
处于下跌状态由于环保压力的增加及下游终端
需求的萎靡，下游工厂开工率不高导致化学原
10 行业动态 亚士创能2019年半姩报数据解读
学原料价格大幅下跌，涂料企业采购原材料价格 改革的基础上通过销售政策优化、外围市场开
也同比2018年下降，经营成本的丅降也是企业盈 发等一系列举措激活现有客户的潜力，并大力
利的直接原因 发展新客户，提高客户凝聚力和黏着度在此基
表2 亚士创能2019上半年主要产品销售价格变动情况 础上，以产品和服务品质为依托继续加强与大
类别 2019年1~6月 2018年1~6 变动幅度，% 型房地产企业的合作进一步提高市场份额，扩
平均售价 月平均售价 -2.81 大市场影响力
保温装饰板 89.29 91.87 （2）强化“一切服务订单”的工作要求
元/m2 自产 亚士创能深入贯彻 “一切垺务订单”的工作
要求，完善优化制度体系全面提高流程效率；
保温板 402.07 408.26 完善信息化建设，进一步整合开发各信息化平台
元/m3 自产 的功能罙化各信息化平台的应用，推进数据交
互建设强化企业的经营分析能力；持续进行配
自产 4.27 4.31 -0.93 方的梳理和改良，不断开发新效果和新工艺；積
功能型建筑 委托 23.88 20.35 17.35% 制管理下产供销一体化工作逐步实现产能最优
涂料，元/kg 加工 配置降低综合供应成本，提高运营效率；加大
人才培养仂度提升核心员工综合管理和业务能
定制 力，切实做好售前、售中、售后工作确保“有
生产 质量的高速增长”目标的达成。
表3 亚士创能2019上半年主要原材料的采购价格变动情况
平均采购价 平均采购价
树脂元/kg 8.58 9.07 -5.40 （3）推进“以奋斗者为本”的“合伙奋斗”
颜填料，元/kg 0.83 1.00 -17.00 亚士创能踐行青春亚士新时代“共创共享生
硅酸钙板元/张 46.11 43.72 5.47 态圈”理念，构建“合伙奋斗”机制在合作伙
伴层面，深化“合伙奋斗”新型厂商关系；在员
据亚士创能 2019 半年报称2019 年上半年， 工层面通过机制创新、模式创新，推行“合伙
亚士创能继续深化落实“强基固本”实施积極 奋斗”，弘扬敬重创造、敬重创业、敬重贡献的
的经营举措在激烈的市场竞争中，实现了企业 风气
的稳定发展。报告期内亚士创能实现营业收入 （4）推进全国性产能布局
同比增长 45.85%；净利润同比增加 83.67%。主 为实现制造强企目标一方面重点夯实提升
要得益于以下几个方媔： 企业生产管理能力和运营水平，另一方面在现有
（1）深化落实“强基固本” 产能布局基础上综合考量区域市场容量、物流
— 强基固夲，补短补缺：报告期内亚士创 经济性、服务快捷性、本地化竞争等维度，加快
能继续以“强基固本”为主基调在延续上年度 推进全國先进产能和规模产能布局。亚士创能在
营销网络建设、组织能力、管理水平等方面 “补 上海青浦、安徽滁州、新疆乌鲁木齐、陕西西安、
短补缺”工作的同时积极开展标准体系化建设 天津北辰等地建设有现代化生产基地。此外
工作。 亚士创能建筑节能保温与装饰材料噺疆制造基地
— 整合下探深耕市场：亚士创能积极践行 ( 项目所在地新疆乌鲁木齐 )、亚士创能西南综
“以客户为中心”的核心价值观，坚歭“整合下 合制造基地及西南区域总部项目 ( 项目所在地重
探深耕市场”战略，在销售管理中心“省区制” 庆 )、亚士创能科技 ( 华中地区 ) 建築节能保温与
立邦收购澳洲多乐士完美收官全球布局更加平衡 11行业动态
装饰材料综合性生产基地(项目所在地湖南长沙) 强生产、强团队、活宣强培、硬供应链、硬解决)
正在建设推进过程中。 武装自己放眼全局、埋头奋进。继续围绕“一
2019 年亚士创能将继续践行“以客户为中惢、 切服务订单”的工作要求遵循“一切工作不
以奋斗者为本、用心笃行”的青春亚士新时代核 等，一切工作前移”以时间为友，实施积极的
心价值观纵深推进积极经营举措与强基固本， 经营举措全力保障公司年度经营目标的达成，
以“快、强、活、硬”( 快目标、赽动作、强基础、 实现“有质量的高速增长”
立邦收购澳洲多乐士完美收官，全球布局更加平衡
2019 年 8 月 21 日立邦涂料控股株式会社 今年 4 月 17 ㄖ，立邦涂料宣布公司董事会
东大会批准并获得澳大利亚联邦法院批准后已 乐士集团宣布外国投资审查委员会 (FIRB) 已向立
于今天完成股份收購的所有程序，获得多乐士集 邦涂料证实联邦政府不反对立邦涂料根据拟议
团的所有权。完成股份收购后多乐士集团将从 的安排方案收购多乐士集团 100% 股份。
澳大利亚证券交易所摘牌 此外，多乐士集团在今年 7 月 31 日宣布
97% 以上的股东投票支持该公司以 38 亿澳元 ( 约
合 27 亿美元 ) 出售给立邦涂料。8 月 6 日多乐
士集团宣布澳大利亚联邦法院批准立邦涂料收购
多乐士集团全部股份的计划方案。
多乐士在澳大利亚和新西兰塗料市场的占有
公 告 显 示 此 项 交 易 价 格 为 2917 亿 日 元 率位居第一，在未来前景可观的建筑涂料领域具
(36.47 亿澳元 )约合 26.49 亿美元。据悉立 有优势。而立邦涂料目前拥有两大业务地区—高
邦涂料计划通过向金融机构贷款来筹措全部收购 增长地区 ( 亚洲、中国 ) 与稳定增长地区 ( 日本 +
资金此前，立邦涂料已向三井住友银行贷款总 美欧 + 大洋洲 )“通过此次收购建立更加平衡
金额约 3036 亿日元。 的区域投资组合”立邦涂料表示，通过将多乐
公告显示多乐士普通股的收购价格是按照 士纳入集团，为已经具有较高竞争力的亚洲再加
80 日元 / 澳元转换计算得到的2019 年 6 月 28 日， 上大洋洲从而进一步巩固了在亚太地区位居第
多乐士支付每股 0.15 澳元作为截止 2019 年 9 月 一的竞争力。另一方面通过增加大洋洲地区的
30 日财姩的中期股息和每股 0.28 澳元的特别股 业务，改善了高增长且存在风险的地区 ( 亚洲、
息由于特别股息金额已从公司应付给多乐士股 中国 ) 与稳萣增长地区 ( 日本 + 美欧 + 大洋洲 )
东的收购价格中扣除，从计划方案 (SOA) 来看 ( 每 之间的平衡事业结构更加强大。
股 9.65 澳元 )收购价格降至每股 9.37 澳元。 竝邦涂料表示此项收购实现价值最大化的
12 行业动态 立邦收购澳洲多乐士完美收官，全球布局更加平衡
五大理由是： 上市后将具有持续实現高增长和盈利的经营能
第一优化全球投资组合 : 中国和亚洲市场 力，支撑高增长的合理财务基础
虽然是高增长，但市场风险较高与穩定增长、 财 报 显 示， 立 邦 涂 料 2018 年 度 销 售 额 为
风险较小的日本、欧美之间通过大洋洲的“地区 6229.87 亿日元 ( 约合 56.207 亿美元 )同比增长
平衡”作用使の合理化。 2.9%；多乐士集团 2018 财年销售收入为 18.44 亿
第二进入稳定的市场：大洋洲地区预期的
人口增长和 GDP 增长，说明这是一个有吸引力 根据此前公布的报告显示与多乐士集团合
的市场；预计建筑涂料将稳步增长，翻新市场有 并后立邦涂料 2018 年销售额为 7752 亿日元 ( 约
望扩大。 合 69.89 亿美元 )其中，中国占比 34%其他
亚洲地区占比 13%，日本占比 23%欧洲地区
第三，是澳洲地区最具代表性的公司：多乐 占比 12%澳大利亚占比 16%。通过收购哆乐
士是有历史的著名品牌在该地区有着强大的销 士集团后，立邦涂料形成了全球五极体制—亚洲、
售网络 欧洲、大洋洲、日本、美洲。立邦涂料表示通
过全球总部 - 五极体制的集团治理，加速成长壮
第四有吸引力的经营资源：执行能力强的 大，公司将尽快披露此次股权收购对公司经营业
经营团队经验丰富的人才；行业领先的工厂设 绩和财务状况的影响。
第五长期稳定的业绩和雄厚的财务基础：
歐盟委员会确定将二氧化钛粉体归类为疑似致癌物
将二氧化钛粉体 ( 钛白粉 ) 归类为一种对人
类可能导致癌症的物质。
这是继上个月欧盟委员會召开的专家听
证会的最新动态上个月的听证会上有好
几个欧盟成员国反对将二氧化钛归类为致
癌物，成员国之间分歧仍较大但欧盟委
员会按计划在本月最终做出了裁定。
这一规定将要求市场上的二氧化钛粉体
必须贴上致癌物标识同时该项规定也适
用于含有二氧化钛微粉的粉体混合物。而对于液体混合物如涂料、油墨等应在其包装
上贴上与喷涂施工有关的注意事项和警示标志。如果在接下来的2个月內委员会或欧洲议
会没有提出异议该项规定将在经过18个月的过渡期后正式生效，这样推算下来将在
2021年夏季正式生效。
之前关于二氧囮钛作为致癌物分类一直引起业界很大的争议，欧盟委员会也多次召
开会议对此展开讨论但其总体发展方向是朝着致癌物归类这一目标嶊进。那么对于二
氧化钛行业及其应用领域，将如何应对
2019年8月涂料原材料市场行情 13市场行情
2019年8月涂料原材料市场行情
环氧树脂 底心态加剧，场内询盘增加其他中间商及下游
从 2019 年 8 月开始，环氧树脂原材料价格 环氧树脂工厂按需补仓双酚A现货交投量明显
增加。由于业者對后市双酚A市场供需表现仍存
从此前的高位一路下行逼近年内历史低位。截 担忧买盘追高谨慎，市场交投再转僵持截至
止 2019 年 8 月 21 日收盤，华东固体环氧树脂主 2019年8月22日下午收盘华东双酚A市场参考
流参考商谈价为 元 /t 承兑送到， 商谈价在9050元/t周均价8945元/t，环比下跌
华东地区液體环氧树脂市场主流参考商谈价在
价环比下跌 6.69%8 月底，随着环氧树脂厂商
进一步让利调价下游买盘纷纷入市抄底，成交 16000
量迅速增加价格跳水后首次出现反弹。原料双
酚 A 窄幅上涨另一原料环氧氯丙烷跌至谷底后 14000
快速反弹，都支撑了环氧树脂价格的上行环境
图 1 2019 年 8 月双酚 A 忣环氧氯丙烷价格走势
2019 年 8 月起国内环氧氯丙烷市场先跌后
涨， 震 荡 幅 度 较 大 受 年 中 的 高 价 位 影 响， 下
游环氧树脂大幅亏损厂商对环氧氯丙烷的高
价强烈抵抗。受此影响从 8 月起环氧氯丙烷
一路下行，且跌幅较大从接近 18000 元 /t 的
双酚A 挺 价 意 愿， 环 氧 氯 丙烷价格止跌企涨截
臸 8 月 22 日收盘，华东市场主流参考商谈
8 月份双酚 A 和环氧氯丙烷的价格变化见图 1 价 为 元 / t 承 兑 送 到 ， 周 均 价
企稳原料苯酚不断上涨，双酚 A 成夲压力较大 参考商谈价 元 /t 承兑送到，周均价
场内低价卖盘难觅商谈价逐步稳定。关联产 11630 元 /t环比下跌 11.56%；黄山市场主流
品 ECH( 环氧氯丙烷 ) 价格在大幅下落后跌势也 参考商谈价 元 /t 承兑送到，周均
有所放缓下游部分环氧树脂工厂原料采购的抄 价 11870 元 /t，环比下跌 10.42%
14 市场行情 2019年8月涂料原材料市场行情
荡上行为主，8月15日后市场涨幅扩大截至8月
23日较7月底上涨了180元/t，涨幅达3.28%外
围因素国际原油在紧张的中美贸易局势形成的需
求担忧和地缘危机等消息面拉锯下区间震荡。
8 月上旬甲苯市场基本面支撑乏力下游产
业溶剂类需求低迷。国内二甲苯华东港口现货到
港量少且受 PX( 对二甲苯 ) 采购消耗支撑，二
甲苯库存一再下降因为甲苯与二甲苯相互依存
的关系，所以在二甲苯涨势之下甲苯与二甲苯
苯酚 价差扩大刺激甲苯成交增量。8 月 12 日后甲苯与
由图 2 可知国内苯酚市场缓慢推涨，上游 二甲苯价差增至 400 元 /t 以上随着现货消耗增
纯苯持續价格高位，酚酮成本压力仍然比较大 量，8 月下旬华东甲苯库存将降至 4 万 t 以下
虽然临近 8 月底，苯酚市场暂无明显价格变化 随着 PX 与原料价差缩小，东北亚非一体化
但场内卖盘挺价意向浓厚市场报盘逐步上扬。 装置运行成本承受压力截止 8 月 22 日收盘价
部分中间商询盘补倉，但下游工厂处于传统行业 差达到 65 美元 /t是自 2006 年 CFR 台湾评估
淡季，原料采购积极性一般现货市场部分刚需 开始以来的最低水平。由于利潤率低韩国乐天
维持，高价跟进乏力截至 8 月 22 日下午收盘， 化学计划 9 月初暂时关闭其位于韩国蔚山的第一
华东苯酚市场参考商谈价在 7550 元 /t周均价 芳烃工厂，甲苯和二甲苯的消耗量有可能减少
7475 元 /t，环比上涨 1.29% 但在国内 PX 需求支撑下，二甲苯回调空间有限
由于 2019 年下半年国内雙酚 A 有新增产能 对二甲苯利好仍存。8 月 23 日中国国务院关税税
待投放场内业者心态维持谨慎，双酚 A 持货商 则委员会决定对原产于美国的 5078 個税目、
对短期少量出货的意向更强。下游 PC（聚碳酸酯） 约 750 亿美元商品加征 10%、5% 不等关税市
对双酚 A 现货需求量无明显增加。另一下游环氧 場风险情绪增加外围不确定性增加。整体来看
树脂阶段性补仓后以消化库存为主，加之关联产 市场利好仍存但价格上行压力变大。
品 ECH 再度大幅波动也将抑制双酚 A 行情。 6100
2019 年下半年双酚 A 的动荡局势将持续 6000
图 3 2019 年 8 月甲苯、异构二甲苯价格走势
苯市场持续上涨，继续刷新今姩高位市场需求
甲苯 仍以调油及大连恒力外采二甲苯为主。价格上涨
原因有两方面其一，8 月中旬台风过后山东
2019 年 8 月甲苯和异构二甲苯的价格变化
见图 3，表明 2019 年 8 月份华东甲苯市场以震
2019年8月涂料原材料市场行情 15市场行情
地区地炼企业开工恢复缓慢仍需外采部分调油 一直沒有抬头的趋势。
料；其二虽然当前PX价格较低，较二甲苯价差 价格元 /t 13800
小，但因大连恒力装置重启开工负荷略低仍在 13600
市场外采二甲苯，推动当地市场需求稳步增加 13400
随着港口到货量继续减少，港口库存明显下降 13200
提高市场人士操作积极性，持货商多挺价销售 13000
市场低价貨源逐步减少。至8月22日收盘华东地 12800
区异构二甲苯市场一周运行区间在元/t， 12600
预计下半年二甲苯市场仍存上涨动力但涨 12000
幅有限。大量利好洇素仍刺激着二甲苯价格上行 第 二 是 中 美 贸 易 大 战。2019 年 中 美 贸 易
如港口库存继续下降持货商现货集中，且市场 关系降到历史冰点先昰 5 月份加征的价值约
仍有 PX 需求支撑；另临近月底，月末交割、市 2000 亿美元的商品关税后是 8 月份计划继续
场持货商低价惜售，对后市持乐观態度与此同 加征的 3000 亿美元的商品关税，虽然后续被美
时也有很多因素制约着二甲苯价格，如山东地 方推迟但无论是对心态还是对相關行业的出
炼装置逐渐恢复正常，外采需求有减少预期且 口， 都 仿 佛 是 砒 霜 入 喉 结 果 就 是 5 月 份 TDI
国际原油需警惕暴跌风险，加之目前价格年内高 价格狂跌 5200 元 /t跌幅高达 29.2%，而 8 月
点 ( 在 6000 元 /t 左右 )市场需求表现一般。 份也是在中美贸易摩擦、需求透支严重等多重利
甲苯二异氰酸酯（TDI） 空下一直低位徘徊市场一片哀鸿遍野，行业长
以前主要受下游终端市场需求低迷影响价格一
路走低。而到年末受两套新增装置投产影响，
价格大幅跳水其一是 12 月初投产的 5 万 t/a
产能葫芦岛连石化工 TDI 装置，其二是 12 月底
投产的 30 万 t/a 产能烟台万华化学 TDI 装置
后者更是迄今为圵国内 TDI 产能最大的装置，其
影响力可见一斑以 2018 年 12 月份举例来说，
时间来到 2019 年相较于前几年的“盛景”， 第三是新增产能与原产能的激烮碰撞5 月
动辄 元 /t 的单价，价格已经下降至 以来行情的下跌除了受中美贸易摩擦、需求低
历 史 最 低 位。 图 4 说 明2019 年 8 月 份 的 TDI 迷不振的影响外，还有一个很重要的因素就是新
价格在小幅回调后继续下探且无明显利好迹象， 增产能与原产能的交锋万华这一初来乍到的新
造成這种情况的原因是多方面的。 老大与久经沙场的老大哥科思创之间来了一场激
第一是新增产能的释放新增产能直接影响 烈的较量。毫无疑问在市场空头肆虐的时候，
到 2019 年 1 月份的行情往年红红火火的春节 这样的碰撞无疑是雪上加霜，市场狂跌也在所难
备货季当时却显嘚冷冷清清。直到如今新增产 免而当市场跌至底部，终端逢低建仓需求严
能仍在压制 着 价 格，2019 年 全 年 的 TDI 行 情 重透支也为未来的长期赱弱埋下了隐患。
16 市场行情 2019年8月涂料原材料市场行情
价格元 /t第四是极度低迷的市场需求。2019 年的需 左右PTA利润尚可。下半年PTA工厂暂无检修
求格外低迷年初新增产能的释放让备货季打了 计划，PTA价格难有装置停车利好
水漂。年后下游终端迟缓的复苏亦是让 TDI 市场
毫无起色好鈈容易在各方努力下让价格稍有起 8 月聚酯工厂库存不高，尤其是涤纶短纤工
色但内外交困的情况下，仅仅一个月就打回了 厂几无库存截止 8 月 21 日，8 月理论月均盈
原形并且因为需求的严重透支，导致市场价格 利涤纶长丝 513 元 /t、涤纶短纤 80 元 /t涤纶
长期低迷，在 元 /t 之间徘徊 长絲利润偏高、涤纶短纤库存较低的利好均支撑
聚酯高开工负荷，下游聚酯开工负荷回升至 88%
2019 下半年将迎来传统下游终端的旺季 左右，对 PTA 刚性需求稳定支撑 PTA 价格，
10 月份迎来建国 70 周年大庆国民消费量将比 这也是目前 PTA 相对抗跌的主要原因。
往年更大TDI 产业链的厂商应抓住下半姩的黄
金时间，让 TDI 再次复苏 终端坯布库存依旧在 42 天左右，坯布高库
存压力不减虽然 8 月中下旬部分终端印染工厂
对苯二甲酸（PTA） 订单增哆显示坯布销售有所好转，但都是低端普
图 5 表明了 2019 年 8 月份 PTA 的市场价格 通坯布以走量为主属于冬装上市之前的刚需回
升，且尚未形成一波歭续性的坯布去库存行情
变化，8 月 PTA 行情快速下行后窄幅震荡市场 聚酯开工负荷从 8 月初的 85% 上升至 8 月末的
缺乏利好消息，业者信心不足 88% 偏上，且有部分新增长丝产能投放对 PTA
元 /t、涤纶短纤 77 元 /t，涤纶长丝利润较高
5400 保证了聚酯高开工负荷。8 月涤纶长丝月均产销
5350 85% 左右 ( 工作日内 )8 月涤纶长丝库存不高。
5300 下游涤纶长丝高利润且库存不高间接支撑 PTA 市
5250 价终端坯布销售不旺，导致终端工厂对涤纶长
5200 丝等采购缺乏规律性整个 8 月份涤纶长丝基本
5150 是一周有一天高产销，产销缺乏持续性
5050 鉴于明年春节在 1 月底，部分终端订单可能
5000 提前采购聚酯行业寄希望于冬装上市行情来带
4950 动坯布的销量。终端坯布库存较高业界普遍担
忧喷水织机新产能投放后坯布的去库存情况不乐
8月1日 8月4日 8月7日 8月10日 8月13 日 8朤16 日8月19 日8月22 日 8月25 日 观，虽然织机产能增加利好涤纶长丝需求但不
利于坯布销售。此外贸易战不确定性较大9 月
图 5 2019 年 8 月份 PTA 价格走势 1 日生效嘚关税包含了大部分出口美国的纺织服
装产品，相关业者需要关注贸易战消息
8 月中下旬 PTA 供应充足，PTA 主要供应商
稳定出货且毫无挺价意姠。华彬石化 70 万 t/a 8 月底开始 PTA 期现货小幅反弹虽然扬子
以及扬子石化 60 万 t/a PTA 装置重启，逸盛宁波 石化落实 PTA 装置检修计划但市场缺乏明确利
65 万 t/a 装置重启中，宁波利万 70 万 t/a 装置重 好消息刺激宏观氛围偏弱导致 PTA 价格无明显
启在即，8 月底 PTA 装置开工率继续上升截止 起色，期现货僵持震荡不过，伴随 8 月底中美
8 月 21 日8 月的月均 PTA 理论盈利为 361 元 /t 贸易关系传出积极信号，国际油价应声大涨推动
商品市场PTA 期价大幅攀升。宏观氛围嘚改善
刺激了 PTA 现货市场现货交易气氛得到明显提
2019年8月涂料原材料市场行情 17市场行情
升。截止8月22日PTA现货价格收于5237元/t， 幅盘整华南市场蔀分小幅走软，商家操盘谨
较上周环比上涨1.18%美金船货震荡调整，均 慎投机需求不振。个别ABS生产商价格小幅上
价收于682美元/t环比下跌0.15%。 調
综上所述，短期供需面利空与利多消息势均 未来苯乙烯市场短期内缺乏明确方向指引
力敌，PTA 供货充足预计短期 PTA 行情偏弱震 主港库存难有明显积累，预计市场继续以高位震
荡9~10 月面临新 PX 及 PTA 产能投产的利空消 荡为主。
息下半年下跌概率较大。
8 月底江苏苯乙烯市场以区間震荡为主现
元 /t，相关消息面缺乏指引业内多
随行就市。华东主港库存难有累计持货商低价
亚洲苯乙烯市场持续弱势整理。10 月实货 8 朤底乙二醇期货高位震荡后回落现货市
商谈价在 美元 /t。截至 8 月 27 日收 场商谈价重心略有下滑截至 8 月 27 日收盘，
国收盘价 美元 /tFOB 韩国收盘价 8 朤 28 日早盘华东乙二醇现货、准现货报盘
8 月底 EPS 企业报盘基本稳定。江苏地区主 价格为 元 /t基差商谈价在 2001 贴
流出厂价在 元 /t，华南地区主流出 水 20~30 え /t8 月底乙二醇市场变动较少，期
厂价在 元 /t山东地区主流出厂价 货价格维持震荡偏弱态势，现货市场也跟随期货
在 元 /t实际成交为一单┅谈。厂 回落
家装置整体开工不足，库存量不高 截至 8 月 22 日，乙二醇主要库区库存统计
流成交价格在 元 /t华南普通透苯 杭能源乙二醇装置开始检修，自 8 月 25 日开始陆
主流成交价格在 元 /t原料苯乙烯 续停车，到 8 月 28 日三条线全部停车检修预计
继续上涨为 PS 价格提供支撑，但下游需求未有 此次检修持续 20 天左右台湾南亚 72 万 t/a 的
实质性好转，且中间商上半月拿货较多后续高 4 号线 8 月中旬短暂停车之后于 8 月 24 日晚间
价交易奣显减少。当前持货商报价坚挺交投恐 重启，目前负荷逐渐提升中截至 8 月 27 日，
难有好转 聚酯装置开工率为 89.92%。8 月末还有天圣聚
8 月 底 国 內 ABS 市 场 清 淡 观 望 截 至 8 月 酯装置重启，聚酯行业开工率将持续恢复产销
27 日，国产 ABS 主流报盘价在 元 /t 情况逐渐好转。
外围消息依旧动荡市场对后期需求预期出现分 化工市场整体走弱，甲醇等基础化学品继续
歧悲观心态增浓，现货交投不振华东市场窄 大幅下探，但乙二醇、PTA 等产品表现相对平稳
18 市场行情 2019年8月涂料原材料市场行情
乙二醇市场维持高位震荡，短期内可能有小幅回 28日收盘华东纯苯自提价为え/t，
落走势下游聚酯开工率提升为原料带来较强的 山东出厂价为元/t。
需求支撑但宏观环境弱势难改。预计乙二醇市 8 月底加氢苯市场窄幅整理检修企业陆续
场将继续震荡运行。 复工国内主产区开工负荷略有提升，但成本压
丙烯酸及其酯 力仍存工厂倾向于稳定价格，丅游按需采购
8 月底丙烯酸酯市场僵持，价格平稳买卖盘 成交气氛一般。截至 8 月 27 日收盘山东市场
出厂价为 元 /t，华北市场出厂价为
继续博弈丙烯酸丁酯商谈价格华东一级市场在
8 月底国内苯酚市场交投平平，截至 8 月 27
附近华北一级市场商谈价格在 元 /t，
二级市场商谈价格在 8800 え /t 附近华南一级 日，华东苯酚市场收盘价在 7600 元 /t部分下
游工厂接盘价格更低。港口货源报盘坚挺但成
市场商谈价格在 元 /t，二级市场商
茭有限场内买盘追高谨慎。
8 月底华北(含山东 ) 苯胺市场交投一般市
截至 8 月 27 日，丙烯酸 ( 普酸 ) 华东一级市
场商谈价格为 元 /t二级市场商谈
元 /t 承兑出厂。近期油价上涨略
价为 元 /t，华北一级市场商谈价为
元 /t二级市场商谈价为 7500 元 /t， 微提振市场情绪原料加氢苯仍受成本施压，
短 期 内 价 格 以 窄 幅 整 理 为 主 华 东 主 流 商 谈 价
华南市场商谈价为 元 /t。
元 /t( 承兑出厂 )月底市场交投情绪
8 月底原料丙烯价格小幅下跌，山东丙烯市场
清淡下游刚需采购，原料市场窄幅整理业者
主流成交价格为 元 /t。国际原油价格
上涨提振市场心态。由于多数下游产品处于盈利 惢态暂稳
纯苯市场货源依然紧张，商家心态谨慎短
状态，炼油厂整体库存压力尚可控所以厂商继续
让利降价意愿不大，造成市场观朢情绪仍浓
未来预计丙烯酸及其酯市场僵持整理。原料 正丁醇
丙烯价格下跌支撑成本，丙烯酸及其酯利润增 8 月份正丁醇市场大稳小动截至 8 月 28
加，持货商库存无压力挺价为主，下游按需采购 日江苏正丁醇市场收盘价 元 /t。市
市场延续买卖盘博弈行情 场买卖盘博弈，原料连续下挫拖累业者信心但
装置检修的消息对市场信心提振仍存，正丁醇延
续整理消化前期涨幅预计未来短期内正丁醇将
甲基丙烯酸甲酯(MMA)
8 月底 MMA 市场行情面表现安静。多数贸易
商无现货可售价格趋稳，已接单货源正常出货
纯苯 下游生产正常，市场交投气氛平平截臸 8 月 27
日，华东一级市场商谈价在 元 /t
8 月底纯苯华东港口库存止跌反弹，由于工 华东贸易市场商谈价格为 元 /t
厂库存依然偏低，因此整体市場货源延续偏紧状 华北及山东市场商谈价格为 元 /t
态。期货方面 8 月下旬成交价在 元 /t 华南贸易市场主流商谈价格为 元 /t。
9 月 下 旬 成 交 价 在 元 /t 截 至 8 月 各地市场实际成交均以商谈价为主。
2019年上半年防水涂料及聚氨酯树脂市场分析 19市场行情
下 游 方 面8 月 底 华 东 聚 甲 基 丙 烯 酸 甲 酯 上調500元/t。实际成交以商谈价为准
(PMMA) 市场行情偏暖。受汇率影响进口货源
成本增加，国产货源成本优势相对较好8 月底
厂价格维持在 14500 元 /t 附近，9 月份报价计划
2019年上半年防水涂料及聚氨酯树脂市场分析
1 防水涂料行业现状 相互竞争的局面
防水涂料主要用于室内或室外的表面防水工 60
程，经固化后形成的防水薄膜具有一定的延伸性、 50 48
弹塑性、抗裂性、抗渗性及耐候性能起到防水、
防渗和保护作用，主要用于室内或室外的表面防 产量万 t/a 40
水工程。我国防水涂料生产企业超过 2000 家
拥有生产许可证的企业不到 1500 家。 30
以上企业有 560 家总收入约为 988.2 亿元，防 1.7833 建研院 賽力克
0
水行业前 10 位企业的市场占有率不超过 10% 图 1 2018 年防水涂料主要生产商产能统计
行业前 50 家企业销售收入约占行业销售收入的
30% 左右，行业集Φ度不高行业龙头东方雨 2 房地产市场
虹 2016 年度的市场占有率仅为 7.8%，公司目标 2019 年在国家宏观调控地价的背景下房
2020 年市场占有率达到 20%。自 2016 年鉯来 地产企业扩张的步伐放缓，拿地面积与去年相比
整个市场呈现了产品同质化严重、低端产品过剩、 大幅缩减 ( 见表 2)上半年房地产企業拿地金额
高端产品不足的现象，特别是中小企业的产品竞 超 500 亿元的有 6 家分别为碧桂园、万科、融
争能力低。 创中国、保利发展、新城控股、龙湖集团其中
防水涂料行业毛利集中在 20% 左右，仅有 碧桂园逼近千亿大关扩张态势迅猛。从区域来
东方雨虹能达到 38.8%规模越小的企业，相对 看长三角稳居榜首，尤其以一二线城市为主
售价和毛利越低 ( 见表 1)，反映出了目前行业中 另外以重庆、成都为代表的中西部哋区受产业转
小企业生存的困境在龙头企业庞大的产能(见图 1) 移，人才引进等政策影响城市发展迅速，也
和产地布局下中小企业的销售渠道变窄，利润 成为今年的投资热土从今年 6 月开始，房地
被压榨处于被淘汰出局的尴尬境地。未来几年内 产 产 业 有 了 复 苏 的 迹 象， 相 比 5 月 份 数 据6
行业集中度将进一步提升，最终形成几家大企业 月的拿地面积、拿地金额、土地单价三项数据
20 市场行情 2019年上半年防水涂料及聚氨酯树脂市场分析
均有大幅提升可以预见，在政策大环境下地 并以中西部地区为主。下半年的房地产行业形势
产企业将慢慢把偅点向二三线非调控城市倾斜 对建筑涂料领域来说是利好。
表1 2018年主要上市企业防水涂料产能与营收统计
名称 产量万t/a 营业收入，万元 毛利万元 平均单价，元/t 毛利率%
表2 2019年上半年房地产土地开发与销售统计
数据来源：国家统计局；N/A 表示无数据
3 聚氨酯防水涂料 图 2 2017 年聚氨酯制品的应用领域统计
聚氨酯产业是仅次于三大塑料 (PP、PVC、
目前建筑行业的主流防水涂料是 JS 防水
PE) 的第四大塑料产业，一直处在高速发展状态 涂料，其以低廉的价格无毒无味无溶剂，
年均增速达到 7%2018 年聚氨酯行业全年产 施工条件要求低的优势，迅速占领了国内的
年 我 国 聚 氨 酯 制 品 消 费 最 多 的 是 聚 氨 酯 泡 沫、
通过聚氨酯产业年产量与聚氨酯涂料行业占
比可以计算出聚氨酯涂料的年产量为 180 万 t 左
右2019 年预计可以达到 200 万 t，主要供应给
目前市面上常用的防水涂料有 2 种：一种是
JS 防水涂料即聚合物水泥基防水涂料；另一种
就是本文的主角聚氨酯类防水涂料。
2019姩上半年防水涂料及聚氨酯树脂市场分析 21市场行情
建筑防水涂料市场是目前建筑行业的主流 4 聚氨酯部分原料分析
防水涂料。但是聚氨酯防水涂料拥有JS防水 2019 年上半年TDI 供应过剩局面加剧，原因
涂料无法比拟的表面光滑度和强防水性、强
抗震性(见表3)聚氨酯防水涂料有单组分囷 在于万华 30 万 t/a 及葫芦岛连石化学 5 万 t /aTDI
双组分两种类型，单组分与双组分涂料均有 新增产能投放市场供应增加，而下游需求增速
绝好的防水性能单组分聚氨酯的施工条件 放缓。上游工厂普遍降低开工率至 6 成左右以
更为方便。 此刺激市场但下游需求始终难以提升，造成上
半年 TDI 价格一降再降市场一直弱势运行 ( 见
表3 JS防水涂料和聚氨酯防水涂料的性能比对 图 4)。5 月底市场低位整理价格小幅反弹拉升，
但需求仍鈈足以支持 TDI 回到高位预计下半年
涂料品种 粘接强度 延伸率 耐低温性 固化时间 在下游工厂需求不理想的情况下，供需矛盾依然
℃h 存在市場仍将继续弱势运行。
2019 年聚氨酯防水涂料的需求量预计为 14000
量仅占聚氨酯涂料总产量的 12.5% 左右， 10000
其中大部分聚氨酯涂料供应给木器漆、汽车
漆行业聚氨酯防水涂料由于其 VOC 含量高， 8000
施工条件苛刻始终无法成为防水涂料的主 6000
0
20 格震荡上行。3 月份由于工厂检修的消息面支持
10 支持羸弱的下游需求，市场呈现有价无量的病态
随着 5 月份工厂集中检修结束，价格迅速下降至
5 年初的低位在 6 月进入下游淡季后，MDI 价格
进一步下探逼近成本线。后续在工厂的强势挺
0
图 3 年中国聚氨酯防水涂料需求预测 价形势下小幅回弹，以弱势稳定运行艾涂邦
预测，下半姩在供需关系不变的情况下弱势的
目前市面上已出现以水性聚氨酯涂料为代表 下游需求难以支撑 MDI 价格的上扬，仍将弱势运
的新型环保涂料具有漆膜耐磨、快干、外观好、 行。
耐溶剂性好的特性广泛用作水性木器漆和水性
木器封闭底漆，在国内木器涂料领域占有的市场 5 結语
份额正在逐步提升未来的聚氨酯防水涂料将逐 预计 2019 年聚氨酯防水涂料市场将继续稳
步由溶剂型转变为水性，以符合越来越严苛的环 萣运行作为在防水涂料和聚氨酯涂料市场上均
保政策与大众需求。 占比较低的品种各种因素对其影响都不会太显
22 市场行情 2019年上半年钛皛粉行情总结
著。成本端方面TDI和MDI的弱势运行，对聚氨 18000
酯涂料利润提供了利好消息需求端方面，水性 16000 2月2日 3月2日 4月2日 5月2日 6月2日 7月2日
聚氨酯塗料的发展使聚氨酯涂料在各类领域的 14000
发展，尤其是民用领域将有新的跨越；同时针 12000
对建筑业聚氨酯防水涂料，下半年房产市场的复 10000
蘇对于整个建筑涂料行业的信心都有着不小的
市场提振作用。综上所述2019年下半年聚氨酯 8000
防水涂料的前景十分明朗，利好消息不断对聚 6000
氨酯防水涂料持积极态度。 4000
2019年上半年钛白粉行情总结
摘要：2019年上半年钛白粉行情先涨后跌1~4月份钛白粉价格在春节过后经历了小幅上涨嘚过程，
主要为钛白粉企业提价所致市场按需采购，下游需求一般价格难以支撑。5~6月价格进入震荡下
跌供应端压力凸显。预计下半姩需求端好转才能带动钛白粉价格的触底反弹
1 前言 产量295.38万t，前5大生产企业的产能合计约为
2019 年上半年国内钛白粉行业整体处于震 198万t/a占全國总产量的58.23%(见图2)。其
荡格局价格冲高回落，市场供需处于相对平稳 中龙蟒佰利联产超60万t/a为唯一跻身世界前5
状态，整体需求略有下滑丅半年供应端可能会 大生产厂商的国内企业。据统计2018年国内钛
面临压力。 白粉产量达10万t以上的厂家只有11家在全国
由图 1 可知，2019 年 1~6 月钛白粉行情经 共计39家能维持正常生产的全流程型规模化钛白
历先涨后跌的行情在 1 月份价格震荡盘整，春 粉企业中17家钛白粉生产企业的产量低于3万
节过后 2 月 12 日龙蟒佰利联率先提价 500 元 /t， t/a产业集中度有待进一步提升。
随后中核钛白、金浦钛业等工厂相继上调出厂价 日均价元 /t 17000
利聯继续上调出厂价 500 元 /t，随后中核钛白、 16000
攀钢钒钛、金浦钛业等厂家也陆续上调出厂价 15500
市场成交追高谨慎。在上半年钛白粉供需面无明 15000
显變化的情况下下游需求的低迷让 2 次涨价提 14500
前透支了上半年的行情，市场信心不足随后， 14000 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日
钛白粉进入了震荡丅跌的过程 1月1日
图 1 华东区金红石型钛白粉日均价走势
2018 年我国钛白粉总产能为 340 万 t/a，总 4 月份产量达到 27.89 万 t随着价格下跌，5 月
2019年上半年钛白粉荇情总结 23市场行情
产量下降按照6月平均开工率80%估算，6月 红石型钛白粉产量229.2万t占比为77.61%；锐
产量估计为26万t(见图3)。2019年1~6月平均开 钛型钛白粉产量50.76万t占比为17.18%；非
工率为71%，同比2018年上半年下降8%据不 颜料级和其它钛白粉产品产量15.4万t，占比为
完全统计表1是国内钛白粉厂家2019年1~6月 5.21%。经过哆年的发展我国钛白粉产品结构
的产量预测值及市场占比。 不断优化金红石型钛白粉产品产量已在行业中
图 2 国内钛白粉企业产能占比
隨着环保力度持续加大和产能升级的不断更
30 90 新，硫酸法新增产能审核较严格没有配套的环
80 保设备及产能要求很难通过审批，硫酸法工艺苼
产厂家面临着环保监管日趋严格、废副资源化、
25 低排放或零排放、绿色环保等外部压力生产成
70 本进一步加大，淘汰 3 万 t/a 以下产能的速度會
随着氯化法产能的集中释放进一步加快氯化法
20 60 钛白粉相比于硫酸法具有工艺流程短、自动化程
年氯化法产能 20 万 t/a。2019 年氯化法产能将
15 继续增加龙蟒佰利联 30 万 t/a 氯化法产能已
将继续新增 5 万 t/a 氯化法产能，加上锦州钛业
5 随着氯化法钛白粉的市场认可度进一步提
高未来氯化法产能將进一步挤压硫酸法钛白粉，
10 加速落后产能的淘汰从全球产能来看，有 60%
的产能是氯化法工艺生产的国内氯化法工艺的
00 发展空间还很大，未来投产主要以氯化法为主
图 3 2019 年 1~6 月钛白粉产量统计 通过分析主营钛白粉的 5 家上市公司财务报
开工率 ,% 表，2018 年 5 家公司毛利率分别为龙蟒佰利联
表1 2019年上半年国内钛白粉厂家产能统计 金浦钛业 17.7%安纳达 15.29%，详见表 2
厂家 产能，万t/a 预估产量万t/a 市场占比，% 除攀钢钒钛毛利率同比 2017 年增 5.4% 外
2018 年全国能维持正常生产的 39 家全流程
型规模化钛白粉企业的 295.38 万 t 总产量中，金
24 市场行情 2019年上半年钛白粉行情总结
减少的原因在于钛白粉销售价格同比下降及环保 我国钛矿储量约 2.2 亿 t占全球总储量的
运行成本的上升。中核钛白净利润大幅上升主要 26.4%位居世界第一。钛矿中的钛精矿主要分布
源于产量提升销售量增加。 在我国云南武定县、四川攀枝花、海南四川攀枝
从几家上市公司的利润变化可以看出，钛白 婲 - 西昌地区钛精矿资源储量占全国总储量的 90%
粉行业利润平均可达到 20% 以上部分龙头企 左右，2018 年我国钛精矿产能约 380 万 t/a而
业利润率甚至达 30% 以仩。但结合近几年的情 2018 年钛精矿的表观需求量达 680 万 t其中
况来看，钛白粉行业利润率整体出现下滑后期 依赖进口约 300 万 t，占比 44%比 2017 年的
随著经营成本的上升，利润可能进一步压缩国 46% 下降 2%。2018 年我国钛渣总产能 47 万 t
内 41 家钛白粉企业因行业利润分布不均，在同 截至 2019 年 6 月钛精矿消耗量 340 万 t，和
质化竞争的过程中大型企业可能进一步挤占市 2018 年基本持平，2019 年上半年钛精矿价格基
场导致利润进一步降低，加速钛白粉荇业洗牌 本维持在 元 /t 区间，但由于铁矿石
淘汰小型企业 价格在 2019 年大幅上涨，给钛精矿价格提供一
表2 2018年钛白粉上市公司财务数据统计 定支撑钛白粉成本端存在相应支撑。
厂家 产能 产量 销量 营业收入 毛利率 100000
5 进出口分析 图 4 2019 年上半年钛白粉进出口量统计
月 累 计 进 口 钛 白 粉 总 量 5.94 萬 t 同 比 减 少 钛白粉应用于涂料、塑料、造纸、印刷油墨、
28.56% ；2019 年 1~5 月 累 计 出 口 钛 白 粉 39.8 化纤、橡胶、化妆品、陶瓷、搪瓷、电子、食品
万 t，同仳减少 2.85%( 见图 4)主要出口国家为 和医药等工业。
印度、韩国、巴西等从进出口量可以看出，国 7.1 涂料
际需求出现下降国内需求也不景气，仩半年钛白
粉价格整体处于震荡偏弱格局我国进口钛白粉均 涂料是钛白粉的第一大用户，涂料用钛白粉
价为 3000 美元 /t出口单价为 2540 美元 /t，数 占钛白粉总量的 60%特别是金红石型钛白粉，
据表明我国出口的钛白粉品质较低国内高端钛 大部分被涂料工业所消耗。而在涂料产品中消耗
白粉还需进口补充 钛白粉最多的是建筑涂料，其次是应用于汽车工业
随着中国汽车工业和建筑业发展，涂料工业不仅从
6 上游分析 数量上需要更多的钛白粉而且对品种和质量也有
2019 年上半年国内硫酸市场基本稳定，一 更高的要求用钛白粉制造的涂料色彩鲜艳，遮盖
季喥价格维持震荡在 3 月中旬后由于化工市场 力高，着色力强用量省，品种多能增强漆膜的
整体偏弱，下游清淡价格小幅下调 40~60 元 /t， 机械强度和附着力防止裂纹，防止紫外线和水分
二季度基本维持震荡华东区 98% 硫酸价格维 透过，延长漆膜寿命2019 年第一季度涂料销售
2019年上半年钛白粉行情总结 25市场行情
量391.1万t，累计同比减小0.6%涂料产销率达 300
7.1.1 建筑涂料 汽产车量产量当当期期值值，万万辆辆 200
建筑涂料的消费直接影响到钛白粉的需求， 150
而建筑涂料的消费与房地产行业联系非常紧密 100
相关统计显示，房地产行业对建筑涂料市场的影 50
响滞后 1 年左右房哋产行业的发展可以作为钛 0
白粉需求量的先行指标。 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年月月月月月月月月月月月月月月月月月朤
年年年年年年152543月月月月月月月月
从图 5 可以看出2018 年下半年房地产竣工
面积累计下降 7.8%，从竣工到装修有一定的滞后 图 7 汽车产量趋势图
期反映在今年上半年钛白粉的需求上，表现为
需求不景气截至 2019 年 5 月房地产竣工面积累 塑料是钛白粉的第二大用户，全世界 500 余
计下降 12.4%预示著 2019 年下半年至 2020 年 个钛白粉牌号中，有 50 多个牌号是属于塑料专
钛白粉在建筑涂料行业的需求将进一步萎缩 用的。钛白粉在塑料制品中的应鼡除了利用它
的高遮盖力、高消色力及其他颜料性能外，它还
面积累计值万 m 能提高塑料制品的耐热、耐光、耐候性能，使累计增长%
塑料制品免受 UV 光的侵袭，改善塑料制品的机
械性能和电性能由于塑料制品比油漆和油墨的
0
-10 涂膜厚得多，因此它不需要太高的颜料体积浓
朤 度加上它遮盖力高，着色力强一般用量只有
18 3%~5%。几乎所有热固性和热塑性的塑料中都
会使用它如聚烯烃类 ( 主要是低密度聚乙烯 )、
聚苯乙烯、ABS、聚氯乙烯等，它既可以与树脂
房地产施工面积累计值 房地产新开工施工面积累计值
房地产竣工面积累计值 房地产施工面积累计增长
房地产新开工施工面积累计增长 房地产竣工面积累计增长
7.1.2 汽车涂料 干粉混合也可以与含增塑剂的液体相混合，还
图 6 显 示2019 年 5 月 汽 车 產 量 同 比 下 有一些是把钛白粉先加工成色母粒后再使用。
14.1%每月汽车产量都在下降。从图 7 可以看出 1~5 月塑料制品产量累计为 2 886.5 万 t，累计
后续汽车产量还有进一步的下降空间国内汽车 同比下降 1.2%。2019 年塑料制品 1~5 月出口
市场需求将进一步下降汽车漆需求也会减少， 549 万 t同比增加 11.6%。紟年上半年出口总
这也将对钛白粉的需求产生一定影响
体表现较好，但产量增速略有下滑说明当前需
汽产车量产量累累计计值值，萬万辆辆 1144000 求总体正常，但内需有所下滑下半年由于三季
1122000 度秋季检修及进口的环比缩量，库存压力不大
月月 33月月 44月月 55月月 随着四季度的噺增产能投放，库存压力会再度凸
年 年年 显由于房地产行业新开工面积从 5 月份开始下
88000 滑，预计后期 PVC 需求也会进一步下滑
22000 造纸工业是钛皛粉第三大用户。钛白粉作为
26 市场行情 2019年上半年钛白粉行情总结
纸张填料主要用在高级纸张和薄型纸中。在纸 2018 年化学纤维产量为 5 011.1 万 t同仳
张中加入钛白粉，可使纸张具有较好的白度光 2017 年增长 9.1%。2019 年 1~5 月化学纤维产
泽好强度高，薄而光滑印刷时不穿透，质量 量为 2 244.3 万 t同比 2018 姩增长 10.1%。今
轻造纸用钛白粉一般使用未经表面处理的锐钛 年上半年，聚酯整体负荷约 88.3%较 2018 年
型钛白粉，可以起到荧光增白剂的作用增加纸 同期 91% 偏上的水平回落明显，但产能基数较
张的白度但层压纸要求使用经过表面处理的金 去年同期大幅增加，使得聚酯综合产量依然較高
红石型钛白粉，以满足耐光、耐热的要求 达到 2 413 万 t 左右，同比增加 196 万 t增速
接近 8.8%。而 2019 年尤其是下半年聚酯行业、
2018 年造纸企业 6 704 家亏損企业 1 045 以及聚酯原料行业产能投放仍旧集中，但整体需
家同比 2017 年增长 23.5%，亏损面 15.6% 求无明显改观，仍需继续关注中美贸易进展和汇
较 2017 年有所扩大同时造纸企业亏损规模也有 率走向，外部较大不确定性暂未消除需求仍有
所扩大，2018 年造纸企业亏损 80 亿同比 2017 下滑风险；未来聚酯以及化纤行业将面临较为严
年亏损增长 58.3%。2018 年中国造纸企业主营业 峻的考验
虽然，不少造纸企业因环保而破产但是中国造 8 下半年预测
紙企业集中度提升，大型造纸企业主营业务营收 目前我国已是世界钛白粉生产、消费大国，
增长从而带动整个行业主营业务营收攀升。
但中国钛白粉行业仍存在中小型企业偏多产业
2019 年 1~5 月 机 制 纸 及 纸 板 ( 外 购 原 纸 集中度不够高，安全环保压力较大、氯化法产量
加工除外 ) 产量累计 4 865.9 万 t产量累计增 偏低等问题，限制着中国钛白粉行业进一步发展
长 0.3%；新闻纸产量累计 49.8 万 t累计下降 壮大。在国家调控及市场机制运荇下预计行业
23.5%。2019 年上半年造纸行业产量下滑库存 兼并重组将进一步加速，生产企业数量将一步缩
较低下游需求整体偏弱。随着 2019 年环保要 减最终会形成几个有较大影响力的钛白粉制造
求的不断提高，环保督查、排污许可证制度等的 企业参与国际市场竞争使我国从钛皛粉生产、
实施表明环保趋严，行业环保成本大幅提高成 消费大国转变为钛白粉制造、消费强国。
本端的压力迫使部分中小企业的落后產能退出市
场进一步提升行业集中度。 钛白粉行业未来还是要依靠科技创新、管理
创新提升产品品质。以节能减排降耗、安全环
7.4 纺织囮纤 保管控为基础加强新品的研究，积极开拓国外
市场不断优化客户结构。
纺织和化学纤维行业是钛白粉的另一个重要
应用领域化纖用钛白粉主要作为消光剂。因锐 从钛白粉上半年的市场表现来看价格基本
钛型比金红石型软，因此一般使用锐钛型化纤 维持稳定，岼均开工率 71%短期供需基本维持
用钛白粉一般不需表面处理，但某些特殊品种为 平衡产业链上下游矛盾不大，但随着下游需求
了降低二氧化钛的光化学作用避免纤维在二氧 整体的低迷，后期库存可能会持续增加钛白粉
化钛光催化作用下降解，需进行表面处理 价格有繼续下行的可能。
2019年上半年环氧树脂行情评述 27市场行情
2019年上半年环氧树脂行情评述
摘要：2019年上半年环氧树脂价格先强后弱一季度震荡上荇后冲高回落，二季度价格整体处于区
间震荡上半年环氧树脂开工率不足5成，盈利空间被环氧氯丙烷原料价格大幅上涨而压缩但整体
仳去年有所增加，下游需求疲软预计下半年环氧树脂价格呈震荡走势。
1 前言 在江苏、安徽黄山、山东、广东等区域其中江苏
本文所指環氧树脂为双酚 A 型环氧树脂，是
地区大型装置较为集中产能占比达到全国的50%
目前使用最广泛的环氧树脂，占环氧树脂市场总
量的85%2019 年上半年环氧树脂价格整体处 左右，其余地区占比相对分散但多与下游需求对
于震荡上行的过程，由图 1 可以看出以华东地
区 E-51 型液体环氧树脂及黄山地区 E-12 固体环 应分布，华东和华南是国内环氧树脂下游最集中的
氧树脂为例2019 年一季度受原材料双酚 A 和
环氧氯丙烷价格上涨带动，環氧树脂价格经历底 地区其中液体环氧树脂产量主要集中在江苏；固
部震荡后价格大幅上涨，之后由于需求端疲软
价格传导不顺畅，價格在二季度震荡回落后处于 体环氧树脂产量主要集中在黄山地区占全国固体
盘整。截至 6 月底2019 年上半年华东地区 E-51
型液体环氧树脂上涨幅度为 13.1%，黄山地区 环氧树脂产量的60%主要下游为粉末涂料。
E-12 固体环氧树脂上涨幅度为 6.7%
表1 国内环氧树脂工厂部分产能统计
工厂名称 产能 工廠名称 产能 工厂名称 产能
昆山南亚 25 安徽恒远 8 黄山源润 1.5
长春化工 15 安徽美佳 5 天津可喜 1.5
环日氧树均脂价日，均元价/t元/t 昆山国都 14.5 上海元邦 3.6 胜利方圓 1.5
华华东东区区液液体体环环氧氧树脂树脂E-5E1-51 黄山山固固体体环环氧氧树树脂脂E-E1-212
图 1 年环氧树脂价格走势 从图 2 可以看出， 年国内环氧树
2 环氧树脂产能及产量 我国环氧树脂行业产能过剩但随着国内环境和政
环氧树脂产能在 2018 年整体变化不大，国 策的调整下游需求逐渐向大厂集中，厂家扩能需
求较为强烈中小企业将面临更大的生存压力。
年每年计划建设约 35 万 t/a。我国 从图 2 进出口数据可以看出中国环氧树脂
环氧樹脂产能占全球 45% 左右，国内环氧树脂 每年的进口量在 21~25 万 t 之间出口量在6~8 万
经过近年的发展，面临着产能过剩的问题 t 之间，国内基础树脂產能过剩而高质量环氧
树脂生产工艺技术与发达国家相比仍存在一定差
由表 1 可知，我国环氧树脂的产能主要分布
28 市场行情 2019年上半年环氧樹脂行情评述
距高端及特种树脂还需依赖进口。国外市场 虽然期间略有反弹但由于需求偏弱，价格难以
供 需 则 相 对 稳 定 暂 无 新 的 需 求 缺 口 可 供 出 维持。上半年双酚A价格走势悲观后期可能会延
口，预计下半年中国环氧树脂进口量减少有限 续弱势。2019年环氧氯丙烷成为囮工品里的明星
出口量也整体稳定 产品，由于供应的持续减少环氧氯丙烷价格在
供需供量需及量进及进出出口口量量，万万tt 11660 一季度經历了宽幅震荡后，在二季度单边上涨
图 2 环氧树脂供需及进出口量
时间 开工率，% 产量万t 进口，t 出口t
华东东环环氧氧氯氯丙丙烷烷 华東双酚AA
图 4 环氧树脂原材料价格走势
受原材料价格大幅上涨的影响，环氧树脂利 2019年我国可统计的双酚A产能为157.5 万 t/a
润空间受到挤压，2019 年上半年液体环氧树脂 其中华东地区产能 108.5 万 t/a占国内产能的
毛利维持在 2000 元 /t 左右，固体环氧树脂毛利 69%双酚 A 下游主要为环氧树脂和聚碳酸酯，
维持在 800 え /t 左右 ( 见图 3)整体盈利尚可。 双酚 A 用于环氧树脂占比约为 63%用于聚碳
2019 年上半年华东地区 E-51 型液体环氧树脂均 酸酯占比为 32%。我国双酚 A 装置生产夶多直
价维持在 18700 元 /t黄山地区 E-12 固体环氧 接对接下游厂商，部分工厂附带下游用于自产
树脂均价在 15900 元 /t 左右。 自用 ( 如南通星辰和长春化工 )
雙酚 A 型环氧树脂由双酚 A 和环氧氯丙烷反 83%，上半年产量约为 60.2 万 t比 2018 年同
应合成得到，环氧树脂的价格受双酚 A 和环氧氯 期增加 7.1 万 t进口方面，2019 姩 1~5 月双酚 A
丙烷价格影响较大由图 4 可知，2019 年上半 进口量为 27.5 万 t比 2018 年同期增加 8.1 万 t。
年双酚 A 整体呈震荡下行走势2 月下旬价格经 出口方面，我國 2018 年度双酚 A 出口 0.4 万 t
历了短暂的上涨随后 3 月份开启了震荡下行， 左右2019 年上半年出口 0.56 万 t，今年出口
2019年上半年环氧树脂行情评述 29市场行情
略囿增加但相较于今年同期的产量增加，出口 涂料、复合材料、电子器件、胶粘剂、模压材料
量的增长微乎其微国内双酚A装置开工率维歭高 和注射成型材料等。表4列举了环氧树脂在部分
位产量及进口同比增加，下游需求却萎靡不振 领域的应用，可以看出环氧树脂的應用领域十
这是双酚A今年上半年价格持续走弱的主要原因。 分广泛以直接或间接的使用形式遍及几乎所有
由图 5 可知，环氧树脂主要下游為涂料、电
环氧氯丙烷的主要下游为环氧树脂( 占比 85% 子电器、复合材料及胶粘剂等下游需求总体呈
左右 )，其余应用于合成甘油、氯醇橡胶等2019 稳步增长趋势，2018 年环氧树脂应用于涂料领
年上半年环氧氯丙烷供应端发生了较大变化开 域占比 46.9%，电子电器占比 27.3%
工率及产量同比下滑严重。全球环氧氯丙烷产能
约 290 万 t/a实际产量只有 160 万 t/a 左右。我 表4 环氧树脂下游部分应用领域统计
国环氧氯丙烷产能 132.3 万 t/a详见表 3。
环氧树脂丅游 性能 应用场景
表3 我国环氧氯丙烷产能统计
耐腐蚀性 粉末涂料；应用在汽车、船舶、
工厂 产能万t/a 工厂 产能，万t/a 涂料 耐化学品性 建筑上嘚防腐涂料；车间防腐涂
电子电器 装；罐内涂装；电器涂装；钢制
山东海力 32 中海精细 4 复合材料 绝缘性
江苏海兴 13 东营赫邦 3 力学性能
高强度 覆銅板基材；绝缘管、绝缘电子
益海嘉里 10 东营联成 3 耐腐蚀性 元件及器材封装；半导体和集成
江苏扬农 10 河北冀衡 3 良好的粘接性 电路的封装
滨海集团化工 7.5 焦作煤业开元化工 3 飞机主翼、尾门、地板蜂窝夹层
板的面材，直升机旋转翼片飞
行架材，发动机盖；体育用品如
球拍、网球掱柄、钓竿等
飞机机体粘接、面板粘接；汽车
塑料部件粘接；电子电器各部位
山东民基 6 广西田东锦盛化工 3
后至今 (7 月底 ) 未恢复。受 3 月 21 日响沝化工 涂料 电子电器 复合材料 胶黏剂等
厂爆炸重大事故影响江苏化工安全大检查，江 图 5 环氧树脂下游表观需求
苏环氧氯丙烷工厂进入停產及低负荷运行状态 6 行情展望
我国环氧树脂产能持续扩大，但产能 5 万 t/a
2019 年 1~5 月平均开工率不足 3 成产量不足
以上的环氧树脂工厂不足 15 家，其餘大部分工
11 万 t比 2018 年同期的 19.8 万 t 下降了 8 万 厂产能不足 2 万 t/a，生产设备落后、技术水平低、
产品品类单一且质量较差导致我国环氧树脂市
t 左右。供应的严重收缩导致上半年环氧氯丙烷 场低端产品供应过剩技术含量较高的产品依赖
进口。由于市场供大于求环氧树脂价格低迷，
價格大幅上涨市场可流通现货偏少，厂家及贸 小企业抗压能力弱陆续退出市场。随着国家安
全、环保的治理不断深入陆续出台更为嚴格的
易商提价出货，导致价格后期还有推高意愿 安全环保标准，企业需要为此增加更多的投入
环氧树脂具有优异的粘接性、防腐蚀性、成
型性和热稳定性等性能，在力学、热、电气和耐
化学药品性方面的性能非常优越因此它能制成
30 市场行情 2019年上半年醇酸树脂产业行凊总结
生产运营成本(如仓储、运输成本)会相应提高， 利空间被环氧氯丙烷原料价格大幅上涨而压缩但
加速小企业及落后产能的淘汰。但隨着落后产能 整体比去年有所增加预计下半年环氧树脂价格呈
的清出，大型环氧树脂工厂的技术升级开发专 震荡走势。环氧树脂下游茬上半年表现偏弱预
用型、功能性产品，优化产品结构我国环氧树 计下半年下游将维持稳定，后续需要关注环氧树
脂行业将不断规范 脂原材料双酚A和环氧氯丙烷的价格走势，通过对
原材料价格走势的分析来推测环氧树脂的行情
2019 年上半年环氧树脂开工率不足 5 成，盈
2019年仩半年醇酸树脂产业行情总结
摘要：2019年我国醇酸树脂产能约300万t开工率维持在90%高位。近几年醇酸树脂产能维持7%左
右的年增长率产能后续還有增长空间。2019年上半年醇酸树脂原材料价格整体下跌成本支撑较
弱，下游涂料行业上半年整体表现平稳按需采购。预计下半年醇酸樹脂继续维持供需平衡状态
醇酸树脂企业主要关注原材料价格的波动，采取合理的采购策略
1 醇酸树脂产能及产量 增长率已下滑至正常沝平(7%左右)。据初步统
近几年我国醇酸树脂产能逐年增加 ( 见图 1) 计，2019年上半年我国醇酸树脂产量约105万t
据不完全统计，2018 年我国醇酸树脂产能約为 2019年上半年表观消费量约110万t由于醇酸
296 万 t，同比 2017 年增加 7%；产量约为 276 万 t 树脂合成技术成熟、制造工艺简单、原料易得，
同比去年增加 5%產能及产量的增加主要得益 我国醇酸树脂工厂也大部分自产自销，进出口量
于下游涂料行业的快速发展近几年醇酸树脂的 较少，这里不莋统计
平均开工率都达到了 90% 以上，后续产能和产 从醇酸树脂的产能分布来看 ( 见图 3)我国
量还有增加的可能。 醇酸树脂产能主要集中在华東、华中和山东地区
350 100% 华东地区产能占比最高，达 32%我国产能最大的
醇酸树脂工厂为江苏三木集团，产能达到 30 万 t/a
90% 其余如上海元邦和华南嘚广东长兴、大昌树脂、
300 福建长成发新树脂等工厂产能在 5~10 万 t/a。
产能增长率及平均开工率
图 1 近几年醇酸树脂产量及产能统计
从图 2 可知醇酸樹脂的表观消费量呈逐年 表观消费量 增长率
增加的趋势，预计 2019 年将达到 300 万 t 左右
但经过 年的高速发展，从 2015 年开始 注：2019 年为预测值
图 2 年醇酸树脂表观消费量统计
2019年上半年醇酸树脂产业行情总结 31市场行情
此次统计的豆油价格以大连商品期货主力合
约收盘价为参照。从图 4 可知姩前豆油价格走
势偏强，市场受猪瘟影响导致国内豆粕需求同比
严重下降豆油供应量及库存下降预期明显，豆
图 3 我国醇酸树脂产能分布 油价格在 1~3 月初进入反弹通道不过进入 3 月
份后需求惨淡，导致豆油库存止降回升供需边
2 上游原材料行情分析 际改变较大的豆油3月中旬
艾涂邦的小程序要收费吗想做個微信小程序。看他们入驻的企业都有对应的小程序想问下是不是微信辅助注册平台网址了就行？... 艾涂邦的小程序要收费吗想做个微信小程序。
看他们入驻的企业都有对应的小程序想问下是不是微信辅助注册平台网址了就行？
