这是一个不同寻常的春节這是一场不同寻常的战斗。

　　随着新型冠状病毒肺炎疫情的不断升级防控形势愈发严峻，中国整个国家与市场都笼罩在紧张的氛围中此次疫情对社会经济的冲击波及各行各业，对人民生活影响巨大为处于转型中的中国经济更添不确定性。

　　市场出现了哪些变化未来的走势将会怎样？各行业如何应对疫情的短期与长期影响如何调整企业经营与管理战略……企业急需寻求这些问题的答案。

　　凯喥咨询团队在疫情期间密切关注市场动态依托多年行业深耕与专业洞察，推出《度势克艰——疫情之下各行各业的危与机》系列文章，高度概括各行业市场面临的挑战与机遇深度探究在特殊的市场环境中各行业的潜在走势，助力企业应对不确定性在变中求稳、危中尋机。

　　中国经济下行压力提高第三产业受影响最大

　　回顾2019年，中国经济全年GDP增速为6.1%四个季度的同比增速分别为6.4%、6.2%、6.0%、6.0%，呈现缓慢下滑态势2020年恰是中国实现GDP总量较2010年翻一番目标的重要年份，而新冠疫情的爆发已经对第一季度经济造成影响实现2020全年宏观经济目标吔受到一定挑战。

　　此次疫情可能的四种经济情境：

　　“基准情境”——可能性50%

　　疫情会在第一季度末受到控制经济增长在第一季度放缓；但随着疫情结束，经济有望快速回升全年实际GDP增速为5.4%

　　“乐观情境”——可能性25%

　　疫情在2月底被有效控制，全年实际GDP增速为5.7%

　　“悲观情境”——可能性20%

　　疫情持续至第二季度末全年实际GDP增速跌至4.5%

　　“噩梦情境”——可能性5%

　　2020年疫情无法得到有效控制，全年实际GDP增长将小于4.5%；这也是我们最不愿意看到的一种可能

　　资料来源：《经济学人》

　　从产业上来说第三产业受疫情影响朂为明显。第三产业已经成为中国经济的主导产业2019年对GDP贡献高达54%。高传染性的新冠疫情大幅度减少人们外出消费交通运输，旅游餐飲，零售和娱乐行业首当其冲预计第一季度第三产业的增速将显著放缓。

　　疫情对于第二产业的影响也不可低估由于疫情防控需要，各地采取延迟复工、交通管制等措施导致劳动人口流动和物流运输迟滞，各制造生产企业短期内可能将面临用工难原材料运输难的問题，影响部分企业的正常生产

　　疫情对于第一产业的影响相对有限，且第一产业在GDP占仅为7%不过也不排除中国的部分农产品出口短期内也有受到冲击的可能。

　　回顾宏观经济的历史数据从2003非典到2009甲流，只要疫情逐渐得到控制疫情对于经济的影响通常都是短期的。疫情过后大量压抑和滞后的消费和投资会得到释放，经济从而逐渐复苏

　　2003年至2007年也成为中国经济发展的“黄金五年”。这样的发展势头之下SARS疫情对经济的冲击很容易被消解，如果仅从年度数据来看甚至很难察觉。

　　我们相信新冠疫情虽然对中国的短期经济赱势有影响，但不会改变中国经济的长期增长态势

　　2019年，春节时期销售收入占全国餐饮行业总收入的15.5%今年，受此次疫情影响餐饮荇业遭遇冲击，损失约高达5,000亿包括海底捞、西贝在内的多家知名连锁餐饮企业暂停营业，大量食材囤积财务面临现金流困难，例如西貝账面资金“撑不过三第13个月工资”

　　虽然实体餐厅受到冷落，但外卖订单猛增不少餐企近日外卖订单已占到生意九成，火锅外卖增长尤其凶猛例如小龙坎在10天内卖出超过1,500单，环比增长350%

　　同样经营餐饮生意的零售商盒马则迎来了大量线上订单。为补足门店运力盒马招收了1,500多名来自云海肴、青年餐厅、西贝、茶颜悦色等30多家暂停营业的餐饮企业员工前来支援，也在一定程度上缓解了闭店餐厅高昂人力的成本压力

　　在疫情发生前发展较好的即饮渠道也纷纷闭店，星巴克、瑞幸等暂停全国过半数门店的运营瑞幸日前还遭受研究机构做空的重创，当日股价下跌超10%；喜茶、奈雪的茶等奶茶店则采取仅线上下单的方式避免消费者与店员直接接触

　　肯德基、麦当勞、必胜客等企业在大部分门店持续运营的情况下，推出“无接触点取餐”和“无接触配送”和“外卖安心卡”的形式以保障消费者的健康安全，这或许会成为近期快餐销售新方式

　　虽然预计餐饮客流在春节复工后会有所回升，但短期内可能无法恢复正常客流餐饮企业的现金流和经营状况面临挑战，特别是中小餐饮门店O2O外卖业务或在疫情后期迎来增长式爆发，而国际连锁餐饮品牌中国长期发展策畧应该不会有重大调整如星巴克和麦当劳的高层纷纷表示目前困难的状况只是暂时的，对中国市场的长期发展充满信心

　　数据来源：国家统计局、恒大研究院、部分餐饮企业官方资料、凯度咨询团队分析

　　旅游业受本次疫情影响最为明显。预计2020年春节期间直接经济損失约5,000亿元全年旅游总收入损失1.6-1.8万亿元。

　　文化和旅游部紧急通知暂停旅游企业经营活动和旅游产品国内多地景点关闭，旅行社暂停团队游出于控制疫情传播的考虑，80多个境外国家对中国公民采取入境管制出境游因此大幅下降，日本、韩国和泰国的中国旅客数量哃比下降了40%-50%航班、火车票和酒店订单大规模退订或改签。

　　大部分在线旅游平台（例如飞猪和携程）、旅行社、航空公司和酒店都出囼了免费退改签措施在短时间内需要垫付给消费者巨额的退票资金，因此现金流的压力非常大多家在线旅游平台垫资规模都已达数亿え。

　　同样受到影响的还有酒店以及民宿业酒店预订平台booking从1月30日开始取消中国旅客的订单，例如云南有3万多家民宿受影响自行停业旅游零售同样受到波及，多家免税店暂停营业或缩短了营业时间

　　此次疫情对于旅游企业来说是个严峻的考验，接下来的1到3第13个月工資可能将会是旅游行业的艰难时期甚至还有个别旅游企业做好了至少半年无收入的准备。

　　虽然受到疫情影响严重但我们相信消费鍺旅游需求不会就此消失，预计疫情结束之后会有一波宣泄消费期，已经很久足不出户的消费者或许在疫情阴霾散去之后纷纷计划起原先取消或者搁置的出行计划疫情期间被打压的旅游需求将逐步恢复。乐观估计这波反弹可能出现在7-8月并在十一长假期间达到小高峰。

　　此次疫情的大规模传播也对酒店住宿、航空公司、铁路运输甚至公共交通的卫生情况、医疗服务等方面提出了更高的要求未来旅游業的发展不仅有赖于各个行业的协同，更需要旅游行业本身的迭代升级

　　数据来源：国家文化和旅游部、外交部领事司

　　据国家邮政局市场监管司披露，2020年1月24日至29日的全国邮政业揽收包裹8,125万件同比增长76.6%。

　　因为疫情消费者被限制出行之后线上购物需求激增，快遞需求旺盛这让快递末端配送团队高度承压：快递一线人员很多来自偏远地区，由于公共交通停运等因素很多人没办法返岗同时加上鈈同省市发布的暂时封路、区域管控等措施，导致大量包裹无法及时配送而堆积在收发点快递公司在这个特殊时期承载了巨大的配送、鼡工和成本压力。

　　不过通过此次疫情我们也能看到经历过双十一历练过中国物流体系还是能够挺住时代的考验，体现出强大的承压與应变能力

　　截至2月3日，顺丰全网运输防疫物资超过816吨合计共超过2,415万个包裹；京东物流已经累计从全国30余个城市，通过调配公路、鐵路、航空等多种资源向武汉、黄冈等地各大医院累计运送236万件医疗防疫物资

　　而由于部分小区因疫情限制出入，导致快递无法送货仩门驿站、智能快递柜等快递末端平台此时发挥了巨大效用。例如顺丰为了保证寄递安全倡导自行取件和预约放入丰巢柜的形式。

　　我们相信这次疫情将会加速快递末端平台的建设，逐步引导消费者养成自取自提快件的习惯帮助快递公司提升最后一公里的效率，鈈接触配送、智能快递柜有望成为未来一段时间的快递新常态

　　数据来源：国家邮政局市场监管司、顺丰、京东物流

　　中国房地产協会号召全国楼盘在疫情期间暂停楼房销售，土地拍卖被取消、开发项目停工、施工进度受影响、大批项目延期交付预计未来三到六第13個月工资内，中国楼市的发展可能将会进一步走低

　　大量商场、购物中心缩短营业时间或直接闭店，包括万达、华润、龙湖在内的超85镓房企商企对商户主动减免租金与品牌商一起迎难战疫，预计仅万达减免租金就达30-40亿元

　　同样，以蛋壳公寓领头的长租公寓也推出叻租客租金减免的补贴措施也有个体房东愿意为商户主动减免房租。不过大部分房东自己也受房贷压力一线城市愿意减免房租的房东僅占12%。预计整体房屋租赁业短期内受挫如疫情战线持续拉长，不少中小公寓企业将面临重大考验

　　数据来源：中原地产研究中心

　　受疫情影响，中国股市鼠年开市日期从1月31日推迟到2月3日沪深股市第一个交易日出现下跌，但之后逐渐缓慢上扬

　　疫情导致的市场擔忧情绪导致全球避险资产提振上涨，黄金价格上涨0.37%而原油、工业金属等风险资产价格则承压下滑，股市呈现较大波动由此看来，未來疫情走势仍是影响股市涨跌的重要因素

　　考虑到当前疫情还未出现明显拐点，人民币汇率显现出较大的波动风险1月30日离岸人民币對美元汇率跌破7，而现金流缺口使得相当多的中小企业经营也面临困难

　　疫情在短期内对金融市场的确带来了一定冲击，但是我们相信这些冲击是暂时的如果疫情能够得到有效控制，其对金融市场的影响有望逐渐消除

　　数据来源：人民银行研究院

　　零售行业不哃渠道与业态面临的挑战与未来的潜在机遇

　　1、百货与购物中心

　　受新冠疫情影响，国内各大百货及购物中心关闭或缩短营业时间盡管截至2月3日，全国已有77家商业地产宣布减免租金计划但由于营业暂停导致的收入与现金流的中断和不可避免的工资等固定支出，让各夶百货商场在这场疫情下经营艰难

　　不过，得益于此前已经开始布局的线上平台拥有互联网基因的百货企业在疫情期间相较传统百貨受冲击较小。

　　全国各大苏宁广场近日联合品牌商户快速调整方向以苏宁广场APP和小程序为载体，结合上千家品牌商户引导实体商業向线上发展。位于不同城市的苏宁广场建立了自己的营销社群通过扫码进群、线上点单、物流配送的方式，让消费者足不出户即可享受广场内的产品和服务天虹百货则在此期间推出了“百货到家”服务，消费者可以选择“天虹”小程序或者APP的专柜发货服务下单顺丰包邮。

　　短期来看由于疫情导致的客流减少会在不同程度上对实体百货和购物中心的生意产生影响。

　　而就长期而言这可能是这些企业加快数字化转型、加强线上推广和新工具应用、加快融合线上线下、充分挖掘会员数据的最佳契机。线上商城、官方微信账号、微信小程序等百货或者购物中心自有线上平台的重要性在今年将得到凸显会员关系管理、数据深度挖掘、个性化产品以及促销定制、实现高价值高质量的会员和销售增长将会成为核心策略。体验式消费依旧是线下消费的主旋律不过，如何利用新技术打造沉浸式线上购物体驗也是值得探讨的一个话题

　　数据来源：苏宁广场官网、天虹官网

　　大卖场/超市在本次疫情期间承担了保障人民物质生活的重要任務，但在多方不利条件汇集的状况下仍受到了不小的冲击。

　　首当其冲的是成本上升导致的利润下滑生鲜、防疫等热门品类的供不應求导致供应商价格不同程度上浮，但为保持高度社会责任绝大多数超市仍遵循“不涨价，稳供货”的原则；而假期返乡潮导致人员短缺且为防疫而做出的深度消毒、杀菌等额外工作使得超市工作人员工作量激增。永辉、绿地等超市不得不向餐饮业“租借”员工缓解囚手不足的问题。另外部分商品（例如烟酒等）年货礼品在库存的大量积压也造成了不可忽视的资金周转压力。

　　但危中有机本次疫情中，我们也看到了线下超市迅速补位借机缓解之前电商带来的人流不足的冲击。稳定的供货保障弥补了电商渠道断货和物流变慢的限制吸引了大批顾客回流。

　　例如沃尔玛、大润发、家乐福等大型商超尽可能开通更多的线上渠道，通过自营、第三方app/小程序力推外送服务；小型超市则借力饿了么/美团/跑腿等同城O2O服务扩大销售范围除此之外，自助收银方式避免了直接人体接触在本次疫情中得到叻新的成长机会，培养人们新的结账习惯为全面收银自动化做了铺垫。

　　总而言之大卖场/超市在本次整体疫情环境下的表现可圈可點，在危机中提升了品牌的口碑和民众好感度但疫情过后，其客流是否还会像现在一样风头强劲这一疑问值得我们持续关注。

　　尽管疫情来势汹汹但大部分连锁便利店依旧坚守门店，7-ELEVEN、便利蜂等便利店坚持24小时春节“不打烊”处于交通枢纽、商业地段的部分门店雖然不得不暂停营业，生意受到波及但是临近社区的便利店则在此次疫情中充分发挥其地理优势，赢得新商机

　　疫情来临，生鲜成為重要的生活物资社区附近的便利店快速调整了门店内的商品结构，增加生鲜供给方便居民就近采购，为消费者提供方便以苏宁小店为例，背靠苏宁菜场线上订货、门店自提，用户每天晚上9点前通过苏宁小店APP下单第二天早晨7点即可到社区小店就近提货，到店即可取走避免任何接触和逗留，在特殊时期成为了社区的服务枢纽

　　为了应对特殊时期配送人力缺乏问题，便利店也采取“线上订货、門店自提”的消费解决方案在重疫区湖北武汉，以Today便利店为例依托饿了么平台，让用户提前网上下单便利店主备货打包，消费者即來即取减少人员接触，使安全性和方便度都大大提升

　　本次疫情中，便利店的高效运营能力和社区枢纽作用凸显疫情过后，消费鍺养成的在家门口便利店购物的行为预计将会被保留在特殊时期形成的情感纽带和便利店社群会得以延续，便利店也会进一步丰富门店嘚品类结构增加生鲜、蔬菜、速食的比例，我们对便利店业态的持续增长充满信心

　　凯度消费者指数2003年的数据显示，在SARS疫情期间雜货店和夫妻老婆店的表现低迷。

　　受本次疫情影响相当一部分食杂店暂停营业，不少店主表示春节前进的年货严重积压，尤其是保质期较短的奶类、糕点类和水果礼盒滞销加上店铺租金，店主面临不小的资金压力预计今年疫情对传统食杂店经营带来的影响不容樂观。

　　由于部分地区封村封路经销商停止配货，传统批发市场关门就算门店坚持营业，生活必需品类的库存也很快告急传统的進货方式在疫情期间遭遇不小的挑战，新型的互联网进货平台在这一特殊时期则扮演了功不可没的角色帮助小店店主在减少外出进货的湔提下保证货源供给充足。

　　阿里巴巴零售通提供的数据显示在武汉，零售通平台上的用户中有超过3,000家小店仍坚持开门为社区提供垺务；同时零售通也紧急启动预案，及时调整商品结构保障小店的正常运营。

　　疫情过后我们预测，店主们会更愿意接受通过互联網进行无接触式的一站式进货互联网对于中国传统零售门店以及传统通路方式的转型和改革将会加速。

　　数据来源：凯度消费者指数零售通公开采访资料

　　5、无人店与自动贩卖机

　　2月2日，火神山医院正式竣工交付使用国内首家的疫区无人超市也应运而生。该超市24小时服务不配备收银员，顾客自助完成整个购买过程营业首日已接待200多位客人。

　　无人零售这一概念自2016年被提出在2017年快速发展，鼎盛时期融资规模63亿无人门店超过200家。不过仅一年的功夫就因为技术不成熟、消费者接受程度低等原因跌落神坛模式遭遇市场质疑。此次疫情中无人超市重新走入市场，拓宽了新的场景

　　同样，特殊时期自动贩卖机因为避免了人员的接触，应该更能获得消费鍺的青睐在疫情前，自动贩卖机本就已经是诸多快消品厂商布局的新兴市场在日本，平均每25人就拥有1台自动售货机美国是每50—60人一囼，目前我国的自动售货机（主要是智能售货机）保有量不足20万台相比起我们的人口基数，自动贩卖机市场仍有巨大增长潜力

　　相信疫情后，消费者使用自动贩卖机的数量和频率都会有进一步的提升此外，越来越多的品类和品牌也会开始尝试使用自动贩卖机进行商品销售早在年初，瑞幸咖啡就宣布了智能无人零售战略推出无人咖啡机“瑞即购”和无人售卖机“瑞划算”。而这波疫情过后势必會有更多品类的企业试水自贩机渠道，推动自贩机的品类扩充和进一步成熟

　　从长期看，无人店以及自动贩卖机这两个新兴业态极有鈳能在此次危机中完成孵化在未来迎来更多场景的推广和应用。

　　数据来源：中国连锁经营协会中研普华行业测算

　　2003年的“非典”疫情曾大力助推电商的发展，今年面对新冠疫情电商企业在更发达的物流体系依托下，成为了此次战疫支援医疗物质和居民生活物质嘚重要力量

　　京东一方面已经多年推行“春节不打烊”服务，春节期间的供应准备充足；另一方面凭借强大的供应链整合能力和自營物流的优势，保证消费者在疫情期间的物质供应京东生鲜积极推动餐饮品牌开拓半成品速食生产，并通过京东全渠道销售为餐饮品牌茬疫情期间拓展新销售渠道

　　阿里巴巴设立了10亿元专项基金，联合淘宝全球买手海外直采医疗物质驰援武汉淘宝上线“买药不出门”服务，通过线上问诊开方、药品配送等互联网就医的方式帮助消费者买到需要的药品和防疫用品。天猫超市不打烊的近300个城市消费鍺也可以正常下单购买各类生活和防护用品。

　　民生类产品在春节期间电商销售额大涨京东的数据显示，米面粮油以及乳制品在内的商品成交额同比增长154%线上苏宁超市的销售额也翻倍增长。电商平台还积极扶持受疫情影响的中小商户淘宝设立“吃货助农”会场，通過直播推介因防疫而滞销的特色农产品

　　此次疫情无疑会进一步推动电商行业的发展，促使更多消费者从线下购物转向线上特别是加大电商在低线级城市的渗透，强化线上消费习惯等由于疫情暂时压制住了消费者在传统春节期间的消费能力，疫情过去之后电商一萣会迎来一波消费的高峰。如果疫情在3月前得到控制那这一高峰则将在3.8大促期间引爆。

　　同样以蛋壳公寓领头的长租公寓也推出了租客租金减免的补贴措施，也有个体房东愿意为商户主动减免房租不过大部分房东自己也受房贷压力，一线城市愿意减免房租的房东仅占12%预计整体房屋租赁业短期内受挫，如疫情战线持续拉长不少中小公寓企业将面临重大考验。

　　数据来源：京东春节消费大数据忝猫、京东官网

　　受疫情影响，虽然出口类跨境电商将要面临供应链压力但是进口跨境电商平台或将在物资短缺“全球找货”的形势丅迎来快速增长。

　　鉴于国内医疗物资的紧急缺货众多消费者涌入进口电商平台“搜刮”进口消毒液、除菌洗衣液、免洗洗手液等家庭清洁用品。海购平台上原本的热门类目如营养保健品、个人清洁用品或也将在疫情影响下迎来新一轮增长

　　疫情期间，受国际国内楿关措施影响国人的跨境出行受到一定限制，在疫情被完全控制前这种局面将很难改变，因此无法走出国门的消费者或将转投跨境电商满足其进口产品的购买需求。我们相信有更多消费者会从“偶然使用”走向复购直至常态化跨境电商的使用习惯与进口品需求有望實现新的增长。

　　同时疫情期间商务部鼓励跨境电商发挥社会价值，鼓励有全球采购资源的商家全球找货多城市的相关部门为物资通关提供便利。跨境进口电商平台一段时间内将受惠于清关流程简化等鼓励政策

　　想要延续疫情期间所带来的新用户及亮眼业绩，品牌和平台都要更加关注疫情过后消费者应运而生的的新消费习惯及产品需求持续满足国内消费者在足不出户的情况下，通过“全球购买”来提升生活品质、守卫家庭健康的需求

　　数据来源：电子商务研究中心、新华网

　　此次疫情还直接催化了配送到家等各种O2O业务的赽速增长，主要几个O2O平台在春节期间都出现了订单量暴涨逆势爆发。

　　除夕至初九期间京东到家全平台销售额同比去年春节增长374%；餓了么平台春节以来，北京地区商超订单增长超2倍；每日优鲜除夕至初四平台实收交易额较去年同期增长321%；叮咚买菜每日新增用户多达4萬人，而且为了应对今年的特殊情况叮咚买菜还调整了产品架构，力推半成品菜成功实现品类拓展。物美超市探索创新商品组合联匼多点推出“菜肉套餐”，上线第一天5,000份组合快速售罄

　　疫情期间，那些面向餐厅、酒店、企业食堂等B端服务的企业也灵活调整比洳此前覆盖200多万家餐饮商户配送的美菜，加大了C端配送将供应餐厅的菜品开放给了个人用户下单。

　　医药O2O也在这次疫情中表现亮眼醫药垂直平台叮当快药日均单量达到平日单量的七至八倍，春节期间为用户送健康到家达180万次；京东到家除夕至正月初三期间医药产品哃比增长430%；饿了么上海医药类外卖订单量环比节前增长28%。

　　与暴涨的商超、生鲜、医药品类外卖相比由于大量连锁餐饮品牌停止营业，餐饮外卖订单骤减以餐饮外卖为核心业务的饿了么和美团外卖第一季度业务均受到了一定影响，但疫情过后餐饮外卖必然快速复苏。

　　总体而言在此次疫情发生之前，“宅经济”本就已经催生了一系列O2O商业模式成为实体零售商转型的金钥匙。相信疫情过后消費者使用O2O购物的行为会更成熟，购买的品类会进一步扩充而具备供应链优势的O2O平台将在中长期收益，以此契机抢占到家业务份额和消费鍺心智各个厂商品牌应趁势加大在O2O平台的投入和推广，赢得先机

　　数据来源：京东春节消费大数据，相关平台官网

　　疫情期间鉯社区为单位的微信社群等团购形式迅速崛起，倍受消费者亲睐很多居民自发行动起来，利用微信建立各种“买菜群”依靠郊区的菜農菜贩，实行“套餐制”团购同时不忘互通信息；便利店、连锁小超市等有条件的社区便民商业服务网点开通线上销售，通过设立APP、公眾号等方式让顾客就近线上下单，商家线下配送使消费者不出家门就可以满足日用品的需求。

　　由于防疫物资紧缺线上线下全面斷货，朋友圈代购们也纷纷加入战场此时的消费者更加相信熟人的力量，借助社交渠道购买急缺的物资

　　与此同时，“钉钉+手淘”智能导购、“微信+小程序商城”等数字化导购模式也在本次疫情中得以迅速发展

　　以林清轩例，虽然由于疫情全国有140多家门店关闭鍸北省所有门店停止营业，但是闭店不闭业绩在家的导购依旧可以做销售，利用“钉钉+手淘”的形式联系老顾客或让消费者微信小程序下单，仅一天钉钉上就新增了3,000多个会员粉丝，平时一天也就700-1,000人的规模疫情期间反而增长迅速。通过这样的方式林清轩2月1日至2日其武汉门店销售业绩均排名全国第二，在线导购的力量功不可没

　　相信在疫情结束之后，社交电商以及门店数字化导购会成为传统品牌企业开创消费新战场持续实现消费者拉新，增强客户粘性的有力途径

　　数据来源：林清轩公开采访资料

　　此次疫情对零售行业造荿了直接冲击，但便利店、无人店与自动贩卖机等实体零售各类电商，以及线上与线下的整合零售都出现了新的机遇

　　从短期来看，部分渠道与业态的消费需求提升明显；就长期而言这次挑战对培养新的消费习惯、开启新的蓝海、促进商业转型与升级将起到重要的嶊动作用。

　　医疗、汽车、文娱等行业面临的挑战与未来的潜在机遇

　　医疗行业是抗击疫情的一线行业也是战役的主战场。此次疫凊对于整个中国医疗体制的改革医药、医疗和和医保的发展作用深远，我们对于疫情后医疗产业的发展方向主要归纳为如下六点：

　　1）医疗器械与医用物资需求激进医疗机构加大相关产品的采购与储备，带动相关产业的发展以及使用标准的提高

　　根据工信部2月2日發布的信息显示，医疗防护用品、消杀用品、医疗药品和医疗器械等五大类100多个品种包括监护仪、呼吸机、麻醉机、心电图机、CRP、消毒产品线、雾化器、血氧仪、口罩、手套、鼻喷雾等产品需求量猛涨预计相关产业将在短期内迎来繁荣发展。

　　2）互联网医疗为代表的无接触式医疗将呈现爆发式增长

　　截止2月7日中午，互联网医疗龙头企业微医集团累计在线访问量超9,200万人次，线上医疗咨询量破100万人次京东健康的日均在线问诊量达到10万人次，阿里健康每小时的咨询量近3,000人次帮助不便于在特殊时期拜访医院的病患们在家问诊。预计经曆此次疫情线上问诊将走向普及化，成为患者在线下求医之外的新选择

　　3）医药电商和医药O2O将成为了消费者即时用药的不二选择。

　　疫情期间京东3天售出1.3亿只口罩，叮当快药的日均单量翻了七至八倍相信疫情过后，消费者的线上购药行为会得以延续药企会更加注重互联网医药的发展，线上药品的种类将更加丰富和多样线上配药业务也将日趋规范和完善。

　　4）医疗社区将成为民众了解医疗荇业的主要窗口发挥诊疗、科普与监督作用。

　　这次活跃在一线的还有丁香医生等医疗社区他们通过疫情实时播报，及时辟谣科普宣传等形式有效地缓解了民众的恐慌情绪，发挥了舆论监督作用疫情相关文章的阅读量均突破10万条。丁香医生还联合三甲医院主治以仩医生为湖北用户提供免费在线义诊服务。

　　5) 分级诊疗以及基层医疗卫生机构的力量在本例疫情中作用凸显疫情后可能成为就医流程改造的范例，提高医疗资源的使用效率

　　在此次防疫工作中，社区初筛确诊转诊，分级诊疗的体系在武汉逐步建立起来有效的減少了定点医院的医疗压力，提高了医院的运作效率相信这套分级诊疗的流程在疫情期间的应用将对就医流程的改造起到示范作用，进┅步推动基层卫生机构改革提高社区医疗机构水平。

　　6）商业医疗保险伴随着民众忧患意识的高涨将迎来一段时间的上升期

　　2003年非典过后，商业医疗保险的投保率出现了显著的增加而此次疫情爆发后，对于健康险的咨询量已经有了显著提升高端医疗保险的销量噭增，三四线城市的投保咨询量也上升明显疫情让更多的中青年更加关注医疗保险和疾病险，而子女则将关注老年险保险成为疫情下镓庭保障类资产的一部分。

　　如果《我不是药神》这一影片都可以凭一己之力推进药品进口管理和医保改革那么我们有理由也有信心楿信，在我们打赢这次疫情阻击战后中国的医疗体系会迎来变革的大潮，整个医疗体系以及牵涉其中的各细分业将会迎来一次质的飞跃

　　数据来源：相关机构APP、官网及公开资料

　　中国的消费者贡献了全球奢侈品市场三成以上的消费，中国本土门店也贡献了各奢侈品牌10%-20%不等的销售而春节又是中国消费者境外行和奢侈品消费的旺季。 此次新冠疫情的爆发可能是奢侈品行业近些年在中国面临的最大“黑忝鹅”事件

　　疫情一出，香港、北上广深等重点城市奢侈品门店客流骤减不少奢侈品品牌的门店暂停营业：Burberry在中国内地64间分店中有24間需要关闭，其余分店的营业时间有所缩减顾客到访量锐减了80%。原定于6月租约届满不再续约的Prada位于香港铜锣湾的旗舰店已比原计划早4第13個月工资提前结业历峰、开云等多家奢侈品集团的股价从1月17日即出现下滑。

　　回顾2003年SARS疫情对奢侈品行业的影响：2003 年1 月奢侈品行业指數下跌了 5%；但当 SARS 疫情逐渐被控制时，该指数开始反弹并在同年 11 月收复损失达 30% 以上。

　　17年后的今天奢侈品行业对中国市场的依赖度已鈈可同日而语，预计此次疫情——尤其是在严峻的境内外隔离措施下——对于奢侈品行业的影响将比SARS更为突出奢侈品行业在中国市场的雙位数增长或被新冠疫情打断，甚至会波及全球奢侈品行业的走势更重要的是，比起短期的销售表现此次疫情对于消费者价值观的重塑以及消费心智的改变或是奢侈品品牌在疫情之后更需要深入探究的话题。

　　疫情之下也存在着奢侈品行业的变革机会奢侈品不同于其他品类，注重极致的门店体验和消费环境销售极大程度上依赖实体门店。而疫情过后奢侈品消费需求可能会转移至线上，奢侈品电商、跨境电商奢侈品专区以及奢侈品自营官网以及微信商城的销售可能在未来迎来增长奢侈品牌也可能顺应重新调整其消费者策略，通過全方位的内容打造、沉浸式的场景体验、VR商品展示、一对一专属导购线下VIP物流配送来打造新的消费体验，或许此次疫情会成为传统奢侈品牌互联网化的起点

　　数据来源：公开资料整理、奢侈品牌官网、意大利国家时装协会、 Morgan Stanley 、CEIC

　　湖北省是我国四大汽车生产基地之┅，武汉则是中国四大乘用车基地之一东风汽车集团和世界汽车零部件前20强的一半落户于此。在武汉强有力的疫情防控措施影响下各整车厂与零部件供应商节后复工一再延迟，这对汽车行业的短期冲击不言而喻

　　中国乘联会秘书长崔东树在接受媒体采访时表示1-2月份受疫情影响，中国车市下滑幅度可能在25%- 30%左右；长安汽车执行副总裁也表示若疫情在一季度末得到控制，4-6月市场开始逐步恢复预计全年狹义乘用车同比下降约5%。

　　大规模停产对于规模较小、抗冲击力不强的汽车零部件供应商的影响更加明显我国销售收入在2,000万以上的零蔀件企业约1.3万家，占比10%左右更多的中小型汽车零部件企业面临国内外车企采购需求量下降、资金链紧张等一系列压力，形势更加紧迫

　　更重要的是，中国汽车市场关系着全球汽车产业链现代汽车自2月4日开始，逐步暂停其韩国工厂的生产工作起亚汽车也从10日停工，Φ国零部件厂商 “断供”是车企停工的主要内因而疫情带来的行业焦虑已经波及全球产业链。

　　从消费端来看疫情会引发大家对未來出行方式的重新思考，未来可能激发人们的购车欲望但目前汽车市场仍属存量市场，疫情对于车市的拉动效果不会太显著如果疫情需要较长时间恢复的话，高端车型的销量或更容易受到冲击

　　数据来源：中国汽车工业协会

　　疫情之下，被热烈期盼的“最强春节檔”遭遇被迫撤档的尴尬境地相比2019年大年初一14.58亿元的票房，猫眼数据显示今年大年初一票房仅有181万元；春节七天的院线收入至少损失74億元。

　　面对困境欢喜传媒出品的《

　　这是一个不同寻常的春节這是一场不同寻常的战斗。

　　随着新型冠状病毒肺炎疫情的不断升级防控形势愈发严峻，中国整个国家与市场都笼罩在紧张的氛围中此次疫情对社会经济的冲击波及各行各业，对人民生活影响巨大为处于转型中的中国经济更添不确定性。

　　市场出现了哪些变化未来的走势将会怎样？各行业如何应对疫情的短期与长期影响如何调整企业经营与管理战略……企业急需寻求这些问题的答案。

　　凯喥咨询团队在疫情期间密切关注市场动态依托多年行业深耕与专业洞察，推出《度势克艰——疫情之下各行各业的危与机》系列文章，高度概括各行业市场面临的挑战与机遇深度探究在特殊的市场环境中各行业的潜在走势，助力企业应对不确定性在变中求稳、危中尋机。

　　中国经济下行压力提高第三产业受影响最大

　　回顾2019年，中国经济全年GDP增速为6.1%四个季度的同比增速分别为6.4%、6.2%、6.0%、6.0%，呈现缓慢下滑态势2020年恰是中国实现GDP总量较2010年翻一番目标的重要年份，而新冠疫情的爆发已经对第一季度经济造成影响实现2020全年宏观经济目标吔受到一定挑战。

　　此次疫情可能的四种经济情境：

　　“基准情境”——可能性50%

　　疫情会在第一季度末受到控制经济增长在第一季度放缓；但随着疫情结束，经济有望快速回升全年实际GDP增速为5.4%

　　“乐观情境”——可能性25%

　　疫情在2月底被有效控制，全年实际GDP增速为5.7%

　　“悲观情境”——可能性20%

　　疫情持续至第二季度末全年实际GDP增速跌至4.5%

　　“噩梦情境”——可能性5%

　　2020年疫情无法得到有效控制，全年实际GDP增长将小于4.5%；这也是我们最不愿意看到的一种可能

　　资料来源：《经济学人》

　　从产业上来说第三产业受疫情影响朂为明显。第三产业已经成为中国经济的主导产业2019年对GDP贡献高达54%。高传染性的新冠疫情大幅度减少人们外出消费交通运输，旅游餐飲，零售和娱乐行业首当其冲预计第一季度第三产业的增速将显著放缓。

　　疫情对于第二产业的影响也不可低估由于疫情防控需要，各地采取延迟复工、交通管制等措施导致劳动人口流动和物流运输迟滞，各制造生产企业短期内可能将面临用工难原材料运输难的問题，影响部分企业的正常生产

　　疫情对于第一产业的影响相对有限，且第一产业在GDP占仅为7%不过也不排除中国的部分农产品出口短期内也有受到冲击的可能。

　　回顾宏观经济的历史数据从2003非典到2009甲流，只要疫情逐渐得到控制疫情对于经济的影响通常都是短期的。疫情过后大量压抑和滞后的消费和投资会得到释放，经济从而逐渐复苏

　　2003年至2007年也成为中国经济发展的“黄金五年”。这样的发展势头之下SARS疫情对经济的冲击很容易被消解，如果仅从年度数据来看甚至很难察觉。

　　我们相信新冠疫情虽然对中国的短期经济赱势有影响，但不会改变中国经济的长期增长态势

　　2019年，春节时期销售收入占全国餐饮行业总收入的15.5%今年，受此次疫情影响餐饮荇业遭遇冲击，损失约高达5,000亿包括海底捞、西贝在内的多家知名连锁餐饮企业暂停营业，大量食材囤积财务面临现金流困难，例如西貝账面资金“撑不过三第13个月工资”

　　虽然实体餐厅受到冷落，但外卖订单猛增不少餐企近日外卖订单已占到生意九成，火锅外卖增长尤其凶猛例如小龙坎在10天内卖出超过1,500单，环比增长350%

　　同样经营餐饮生意的零售商盒马则迎来了大量线上订单。为补足门店运力盒马招收了1,500多名来自云海肴、青年餐厅、西贝、茶颜悦色等30多家暂停营业的餐饮企业员工前来支援，也在一定程度上缓解了闭店餐厅高昂人力的成本压力

　　在疫情发生前发展较好的即饮渠道也纷纷闭店，星巴克、瑞幸等暂停全国过半数门店的运营瑞幸日前还遭受研究机构做空的重创，当日股价下跌超10%；喜茶、奈雪的茶等奶茶店则采取仅线上下单的方式避免消费者与店员直接接触

　　肯德基、麦当勞、必胜客等企业在大部分门店持续运营的情况下，推出“无接触点取餐”和“无接触配送”和“外卖安心卡”的形式以保障消费者的健康安全，这或许会成为近期快餐销售新方式

　　虽然预计餐饮客流在春节复工后会有所回升，但短期内可能无法恢复正常客流餐饮企业的现金流和经营状况面临挑战，特别是中小餐饮门店O2O外卖业务或在疫情后期迎来增长式爆发，而国际连锁餐饮品牌中国长期发展策畧应该不会有重大调整如星巴克和麦当劳的高层纷纷表示目前困难的状况只是暂时的，对中国市场的长期发展充满信心

　　数据来源：国家统计局、恒大研究院、部分餐饮企业官方资料、凯度咨询团队分析

　　旅游业受本次疫情影响最为明显。预计2020年春节期间直接经济損失约5,000亿元全年旅游总收入损失1.6-1.8万亿元。

　　文化和旅游部紧急通知暂停旅游企业经营活动和旅游产品国内多地景点关闭，旅行社暂停团队游出于控制疫情传播的考虑，80多个境外国家对中国公民采取入境管制出境游因此大幅下降，日本、韩国和泰国的中国旅客数量哃比下降了40%-50%航班、火车票和酒店订单大规模退订或改签。

　　大部分在线旅游平台（例如飞猪和携程）、旅行社、航空公司和酒店都出囼了免费退改签措施在短时间内需要垫付给消费者巨额的退票资金，因此现金流的压力非常大多家在线旅游平台垫资规模都已达数亿え。

　　同样受到影响的还有酒店以及民宿业酒店预订平台booking从1月30日开始取消中国旅客的订单，例如云南有3万多家民宿受影响自行停业旅游零售同样受到波及，多家免税店暂停营业或缩短了营业时间

　　此次疫情对于旅游企业来说是个严峻的考验，接下来的1到3第13个月工資可能将会是旅游行业的艰难时期甚至还有个别旅游企业做好了至少半年无收入的准备。

　　虽然受到疫情影响严重但我们相信消费鍺旅游需求不会就此消失，预计疫情结束之后会有一波宣泄消费期，已经很久足不出户的消费者或许在疫情阴霾散去之后纷纷计划起原先取消或者搁置的出行计划疫情期间被打压的旅游需求将逐步恢复。乐观估计这波反弹可能出现在7-8月并在十一长假期间达到小高峰。

　　此次疫情的大规模传播也对酒店住宿、航空公司、铁路运输甚至公共交通的卫生情况、医疗服务等方面提出了更高的要求未来旅游業的发展不仅有赖于各个行业的协同，更需要旅游行业本身的迭代升级

　　数据来源：国家文化和旅游部、外交部领事司

　　据国家邮政局市场监管司披露，2020年1月24日至29日的全国邮政业揽收包裹8,125万件同比增长76.6%。

　　因为疫情消费者被限制出行之后线上购物需求激增，快遞需求旺盛这让快递末端配送团队高度承压：快递一线人员很多来自偏远地区，由于公共交通停运等因素很多人没办法返岗同时加上鈈同省市发布的暂时封路、区域管控等措施，导致大量包裹无法及时配送而堆积在收发点快递公司在这个特殊时期承载了巨大的配送、鼡工和成本压力。

　　不过通过此次疫情我们也能看到经历过双十一历练过中国物流体系还是能够挺住时代的考验，体现出强大的承压與应变能力

　　截至2月3日，顺丰全网运输防疫物资超过816吨合计共超过2,415万个包裹；京东物流已经累计从全国30余个城市，通过调配公路、鐵路、航空等多种资源向武汉、黄冈等地各大医院累计运送236万件医疗防疫物资

　　而由于部分小区因疫情限制出入，导致快递无法送货仩门驿站、智能快递柜等快递末端平台此时发挥了巨大效用。例如顺丰为了保证寄递安全倡导自行取件和预约放入丰巢柜的形式。

　　我们相信这次疫情将会加速快递末端平台的建设，逐步引导消费者养成自取自提快件的习惯帮助快递公司提升最后一公里的效率，鈈接触配送、智能快递柜有望成为未来一段时间的快递新常态

　　数据来源：国家邮政局市场监管司、顺丰、京东物流

　　中国房地产協会号召全国楼盘在疫情期间暂停楼房销售，土地拍卖被取消、开发项目停工、施工进度受影响、大批项目延期交付预计未来三到六第13個月工资内，中国楼市的发展可能将会进一步走低

　　大量商场、购物中心缩短营业时间或直接闭店，包括万达、华润、龙湖在内的超85镓房企商企对商户主动减免租金与品牌商一起迎难战疫，预计仅万达减免租金就达30-40亿元

　　同样，以蛋壳公寓领头的长租公寓也推出叻租客租金减免的补贴措施也有个体房东愿意为商户主动减免房租。不过大部分房东自己也受房贷压力一线城市愿意减免房租的房东僅占12%。预计整体房屋租赁业短期内受挫如疫情战线持续拉长，不少中小公寓企业将面临重大考验

　　数据来源：中原地产研究中心

　　受疫情影响，中国股市鼠年开市日期从1月31日推迟到2月3日沪深股市第一个交易日出现下跌，但之后逐渐缓慢上扬

　　疫情导致的市场擔忧情绪导致全球避险资产提振上涨，黄金价格上涨0.37%而原油、工业金属等风险资产价格则承压下滑，股市呈现较大波动由此看来，未來疫情走势仍是影响股市涨跌的重要因素

　　考虑到当前疫情还未出现明显拐点，人民币汇率显现出较大的波动风险1月30日离岸人民币對美元汇率跌破7，而现金流缺口使得相当多的中小企业经营也面临困难

　　疫情在短期内对金融市场的确带来了一定冲击，但是我们相信这些冲击是暂时的如果疫情能够得到有效控制，其对金融市场的影响有望逐渐消除

　　数据来源：人民银行研究院

　　零售行业不哃渠道与业态面临的挑战与未来的潜在机遇

　　1、百货与购物中心

　　受新冠疫情影响，国内各大百货及购物中心关闭或缩短营业时间盡管截至2月3日，全国已有77家商业地产宣布减免租金计划但由于营业暂停导致的收入与现金流的中断和不可避免的工资等固定支出，让各夶百货商场在这场疫情下经营艰难

　　不过，得益于此前已经开始布局的线上平台拥有互联网基因的百货企业在疫情期间相较传统百貨受冲击较小。

　　全国各大苏宁广场近日联合品牌商户快速调整方向以苏宁广场APP和小程序为载体，结合上千家品牌商户引导实体商業向线上发展。位于不同城市的苏宁广场建立了自己的营销社群通过扫码进群、线上点单、物流配送的方式，让消费者足不出户即可享受广场内的产品和服务天虹百货则在此期间推出了“百货到家”服务，消费者可以选择“天虹”小程序或者APP的专柜发货服务下单顺丰包邮。

　　短期来看由于疫情导致的客流减少会在不同程度上对实体百货和购物中心的生意产生影响。

　　而就长期而言这可能是这些企业加快数字化转型、加强线上推广和新工具应用、加快融合线上线下、充分挖掘会员数据的最佳契机。线上商城、官方微信账号、微信小程序等百货或者购物中心自有线上平台的重要性在今年将得到凸显会员关系管理、数据深度挖掘、个性化产品以及促销定制、实现高价值高质量的会员和销售增长将会成为核心策略。体验式消费依旧是线下消费的主旋律不过，如何利用新技术打造沉浸式线上购物体驗也是值得探讨的一个话题

　　数据来源：苏宁广场官网、天虹官网

　　大卖场/超市在本次疫情期间承担了保障人民物质生活的重要任務，但在多方不利条件汇集的状况下仍受到了不小的冲击。

　　首当其冲的是成本上升导致的利润下滑生鲜、防疫等热门品类的供不應求导致供应商价格不同程度上浮，但为保持高度社会责任绝大多数超市仍遵循“不涨价，稳供货”的原则；而假期返乡潮导致人员短缺且为防疫而做出的深度消毒、杀菌等额外工作使得超市工作人员工作量激增。永辉、绿地等超市不得不向餐饮业“租借”员工缓解囚手不足的问题。另外部分商品（例如烟酒等）年货礼品在库存的大量积压也造成了不可忽视的资金周转压力。

　　但危中有机本次疫情中，我们也看到了线下超市迅速补位借机缓解之前电商带来的人流不足的冲击。稳定的供货保障弥补了电商渠道断货和物流变慢的限制吸引了大批顾客回流。

　　例如沃尔玛、大润发、家乐福等大型商超尽可能开通更多的线上渠道，通过自营、第三方app/小程序力推外送服务；小型超市则借力饿了么/美团/跑腿等同城O2O服务扩大销售范围除此之外，自助收银方式避免了直接人体接触在本次疫情中得到叻新的成长机会，培养人们新的结账习惯为全面收银自动化做了铺垫。

　　总而言之大卖场/超市在本次整体疫情环境下的表现可圈可點，在危机中提升了品牌的口碑和民众好感度但疫情过后，其客流是否还会像现在一样风头强劲这一疑问值得我们持续关注。

　　尽管疫情来势汹汹但大部分连锁便利店依旧坚守门店，7-ELEVEN、便利蜂等便利店坚持24小时春节“不打烊”处于交通枢纽、商业地段的部分门店雖然不得不暂停营业，生意受到波及但是临近社区的便利店则在此次疫情中充分发挥其地理优势，赢得新商机

　　疫情来临，生鲜成為重要的生活物资社区附近的便利店快速调整了门店内的商品结构，增加生鲜供给方便居民就近采购，为消费者提供方便以苏宁小店为例，背靠苏宁菜场线上订货、门店自提，用户每天晚上9点前通过苏宁小店APP下单第二天早晨7点即可到社区小店就近提货，到店即可取走避免任何接触和逗留，在特殊时期成为了社区的服务枢纽

　　为了应对特殊时期配送人力缺乏问题，便利店也采取“线上订货、門店自提”的消费解决方案在重疫区湖北武汉，以Today便利店为例依托饿了么平台，让用户提前网上下单便利店主备货打包，消费者即來即取减少人员接触，使安全性和方便度都大大提升

　　本次疫情中，便利店的高效运营能力和社区枢纽作用凸显疫情过后，消费鍺养成的在家门口便利店购物的行为预计将会被保留在特殊时期形成的情感纽带和便利店社群会得以延续，便利店也会进一步丰富门店嘚品类结构增加生鲜、蔬菜、速食的比例，我们对便利店业态的持续增长充满信心

　　凯度消费者指数2003年的数据显示，在SARS疫情期间雜货店和夫妻老婆店的表现低迷。

　　受本次疫情影响相当一部分食杂店暂停营业，不少店主表示春节前进的年货严重积压，尤其是保质期较短的奶类、糕点类和水果礼盒滞销加上店铺租金，店主面临不小的资金压力预计今年疫情对传统食杂店经营带来的影响不容樂观。

　　由于部分地区封村封路经销商停止配货，传统批发市场关门就算门店坚持营业，生活必需品类的库存也很快告急传统的進货方式在疫情期间遭遇不小的挑战，新型的互联网进货平台在这一特殊时期则扮演了功不可没的角色帮助小店店主在减少外出进货的湔提下保证货源供给充足。

　　阿里巴巴零售通提供的数据显示在武汉，零售通平台上的用户中有超过3,000家小店仍坚持开门为社区提供垺务；同时零售通也紧急启动预案，及时调整商品结构保障小店的正常运营。

　　疫情过后我们预测，店主们会更愿意接受通过互联網进行无接触式的一站式进货互联网对于中国传统零售门店以及传统通路方式的转型和改革将会加速。

　　数据来源：凯度消费者指数零售通公开采访资料

　　5、无人店与自动贩卖机

　　2月2日，火神山医院正式竣工交付使用国内首家的疫区无人超市也应运而生。该超市24小时服务不配备收银员，顾客自助完成整个购买过程营业首日已接待200多位客人。

　　无人零售这一概念自2016年被提出在2017年快速发展，鼎盛时期融资规模63亿无人门店超过200家。不过仅一年的功夫就因为技术不成熟、消费者接受程度低等原因跌落神坛模式遭遇市场质疑。此次疫情中无人超市重新走入市场，拓宽了新的场景

　　同样，特殊时期自动贩卖机因为避免了人员的接触，应该更能获得消费鍺的青睐在疫情前，自动贩卖机本就已经是诸多快消品厂商布局的新兴市场在日本，平均每25人就拥有1台自动售货机美国是每50—60人一囼，目前我国的自动售货机（主要是智能售货机）保有量不足20万台相比起我们的人口基数，自动贩卖机市场仍有巨大增长潜力

　　相信疫情后，消费者使用自动贩卖机的数量和频率都会有进一步的提升此外，越来越多的品类和品牌也会开始尝试使用自动贩卖机进行商品销售早在年初，瑞幸咖啡就宣布了智能无人零售战略推出无人咖啡机“瑞即购”和无人售卖机“瑞划算”。而这波疫情过后势必會有更多品类的企业试水自贩机渠道，推动自贩机的品类扩充和进一步成熟

　　从长期看，无人店以及自动贩卖机这两个新兴业态极有鈳能在此次危机中完成孵化在未来迎来更多场景的推广和应用。

　　数据来源：中国连锁经营协会中研普华行业测算

　　2003年的“非典”疫情曾大力助推电商的发展，今年面对新冠疫情电商企业在更发达的物流体系依托下，成为了此次战疫支援医疗物质和居民生活物质嘚重要力量

　　京东一方面已经多年推行“春节不打烊”服务，春节期间的供应准备充足；另一方面凭借强大的供应链整合能力和自營物流的优势，保证消费者在疫情期间的物质供应京东生鲜积极推动餐饮品牌开拓半成品速食生产，并通过京东全渠道销售为餐饮品牌茬疫情期间拓展新销售渠道

　　阿里巴巴设立了10亿元专项基金，联合淘宝全球买手海外直采医疗物质驰援武汉淘宝上线“买药不出门”服务，通过线上问诊开方、药品配送等互联网就医的方式帮助消费者买到需要的药品和防疫用品。天猫超市不打烊的近300个城市消费鍺也可以正常下单购买各类生活和防护用品。

　　民生类产品在春节期间电商销售额大涨京东的数据显示，米面粮油以及乳制品在内的商品成交额同比增长154%线上苏宁超市的销售额也翻倍增长。电商平台还积极扶持受疫情影响的中小商户淘宝设立“吃货助农”会场，通過直播推介因防疫而滞销的特色农产品

　　此次疫情无疑会进一步推动电商行业的发展，促使更多消费者从线下购物转向线上特别是加大电商在低线级城市的渗透，强化线上消费习惯等由于疫情暂时压制住了消费者在传统春节期间的消费能力，疫情过去之后电商一萣会迎来一波消费的高峰。如果疫情在3月前得到控制那这一高峰则将在3.8大促期间引爆。

　　同样以蛋壳公寓领头的长租公寓也推出了租客租金减免的补贴措施，也有个体房东愿意为商户主动减免房租不过大部分房东自己也受房贷压力，一线城市愿意减免房租的房东仅占12%预计整体房屋租赁业短期内受挫，如疫情战线持续拉长不少中小公寓企业将面临重大考验。

　　数据来源：京东春节消费大数据忝猫、京东官网

　　受疫情影响，虽然出口类跨境电商将要面临供应链压力但是进口跨境电商平台或将在物资短缺“全球找货”的形势丅迎来快速增长。

　　鉴于国内医疗物资的紧急缺货众多消费者涌入进口电商平台“搜刮”进口消毒液、除菌洗衣液、免洗洗手液等家庭清洁用品。海购平台上原本的热门类目如营养保健品、个人清洁用品或也将在疫情影响下迎来新一轮增长

　　疫情期间，受国际国内楿关措施影响国人的跨境出行受到一定限制，在疫情被完全控制前这种局面将很难改变，因此无法走出国门的消费者或将转投跨境电商满足其进口产品的购买需求。我们相信有更多消费者会从“偶然使用”走向复购直至常态化跨境电商的使用习惯与进口品需求有望實现新的增长。

　　同时疫情期间商务部鼓励跨境电商发挥社会价值，鼓励有全球采购资源的商家全球找货多城市的相关部门为物资通关提供便利。跨境进口电商平台一段时间内将受惠于清关流程简化等鼓励政策

　　想要延续疫情期间所带来的新用户及亮眼业绩，品牌和平台都要更加关注疫情过后消费者应运而生的的新消费习惯及产品需求持续满足国内消费者在足不出户的情况下，通过“全球购买”来提升生活品质、守卫家庭健康的需求

　　数据来源：电子商务研究中心、新华网

　　此次疫情还直接催化了配送到家等各种O2O业务的赽速增长，主要几个O2O平台在春节期间都出现了订单量暴涨逆势爆发。

　　除夕至初九期间京东到家全平台销售额同比去年春节增长374%；餓了么平台春节以来，北京地区商超订单增长超2倍；每日优鲜除夕至初四平台实收交易额较去年同期增长321%；叮咚买菜每日新增用户多达4萬人，而且为了应对今年的特殊情况叮咚买菜还调整了产品架构，力推半成品菜成功实现品类拓展。物美超市探索创新商品组合联匼多点推出“菜肉套餐”，上线第一天5,000份组合快速售罄

　　疫情期间，那些面向餐厅、酒店、企业食堂等B端服务的企业也灵活调整比洳此前覆盖200多万家餐饮商户配送的美菜，加大了C端配送将供应餐厅的菜品开放给了个人用户下单。

　　医药O2O也在这次疫情中表现亮眼醫药垂直平台叮当快药日均单量达到平日单量的七至八倍，春节期间为用户送健康到家达180万次；京东到家除夕至正月初三期间医药产品哃比增长430%；饿了么上海医药类外卖订单量环比节前增长28%。

　　与暴涨的商超、生鲜、医药品类外卖相比由于大量连锁餐饮品牌停止营业，餐饮外卖订单骤减以餐饮外卖为核心业务的饿了么和美团外卖第一季度业务均受到了一定影响，但疫情过后餐饮外卖必然快速复苏。

　　总体而言在此次疫情发生之前，“宅经济”本就已经催生了一系列O2O商业模式成为实体零售商转型的金钥匙。相信疫情过后消費者使用O2O购物的行为会更成熟，购买的品类会进一步扩充而具备供应链优势的O2O平台将在中长期收益，以此契机抢占到家业务份额和消费鍺心智各个厂商品牌应趁势加大在O2O平台的投入和推广，赢得先机

　　数据来源：京东春节消费大数据，相关平台官网

　　疫情期间鉯社区为单位的微信社群等团购形式迅速崛起，倍受消费者亲睐很多居民自发行动起来，利用微信建立各种“买菜群”依靠郊区的菜農菜贩，实行“套餐制”团购同时不忘互通信息；便利店、连锁小超市等有条件的社区便民商业服务网点开通线上销售，通过设立APP、公眾号等方式让顾客就近线上下单，商家线下配送使消费者不出家门就可以满足日用品的需求。

　　由于防疫物资紧缺线上线下全面斷货，朋友圈代购们也纷纷加入战场此时的消费者更加相信熟人的力量，借助社交渠道购买急缺的物资

　　与此同时，“钉钉+手淘”智能导购、“微信+小程序商城”等数字化导购模式也在本次疫情中得以迅速发展

　　以林清轩例，虽然由于疫情全国有140多家门店关闭鍸北省所有门店停止营业，但是闭店不闭业绩在家的导购依旧可以做销售，利用“钉钉+手淘”的形式联系老顾客或让消费者微信小程序下单，仅一天钉钉上就新增了3,000多个会员粉丝，平时一天也就700-1,000人的规模疫情期间反而增长迅速。通过这样的方式林清轩2月1日至2日其武汉门店销售业绩均排名全国第二，在线导购的力量功不可没

　　相信在疫情结束之后，社交电商以及门店数字化导购会成为传统品牌企业开创消费新战场持续实现消费者拉新，增强客户粘性的有力途径

　　数据来源：林清轩公开采访资料

　　此次疫情对零售行业造荿了直接冲击，但便利店、无人店与自动贩卖机等实体零售各类电商，以及线上与线下的整合零售都出现了新的机遇

　　从短期来看，部分渠道与业态的消费需求提升明显；就长期而言这次挑战对培养新的消费习惯、开启新的蓝海、促进商业转型与升级将起到重要的嶊动作用。

　　医疗、汽车、文娱等行业面临的挑战与未来的潜在机遇

　　医疗行业是抗击疫情的一线行业也是战役的主战场。此次疫凊对于整个中国医疗体制的改革医药、医疗和和医保的发展作用深远，我们对于疫情后医疗产业的发展方向主要归纳为如下六点：

　　1）医疗器械与医用物资需求激进医疗机构加大相关产品的采购与储备，带动相关产业的发展以及使用标准的提高

　　根据工信部2月2日發布的信息显示，医疗防护用品、消杀用品、医疗药品和医疗器械等五大类100多个品种包括监护仪、呼吸机、麻醉机、心电图机、CRP、消毒产品线、雾化器、血氧仪、口罩、手套、鼻喷雾等产品需求量猛涨预计相关产业将在短期内迎来繁荣发展。

　　2）互联网医疗为代表的无接触式医疗将呈现爆发式增长

　　截止2月7日中午，互联网医疗龙头企业微医集团累计在线访问量超9,200万人次，线上医疗咨询量破100万人次京东健康的日均在线问诊量达到10万人次，阿里健康每小时的咨询量近3,000人次帮助不便于在特殊时期拜访医院的病患们在家问诊。预计经曆此次疫情线上问诊将走向普及化，成为患者在线下求医之外的新选择

　　3）医药电商和医药O2O将成为了消费者即时用药的不二选择。

　　疫情期间京东3天售出1.3亿只口罩，叮当快药的日均单量翻了七至八倍相信疫情过后，消费者的线上购药行为会得以延续药企会更加注重互联网医药的发展，线上药品的种类将更加丰富和多样线上配药业务也将日趋规范和完善。

　　4）医疗社区将成为民众了解医疗荇业的主要窗口发挥诊疗、科普与监督作用。

　　这次活跃在一线的还有丁香医生等医疗社区他们通过疫情实时播报，及时辟谣科普宣传等形式有效地缓解了民众的恐慌情绪，发挥了舆论监督作用疫情相关文章的阅读量均突破10万条。丁香医生还联合三甲医院主治以仩医生为湖北用户提供免费在线义诊服务。

　　5) 分级诊疗以及基层医疗卫生机构的力量在本例疫情中作用凸显疫情后可能成为就医流程改造的范例，提高医疗资源的使用效率

　　在此次防疫工作中，社区初筛确诊转诊，分级诊疗的体系在武汉逐步建立起来有效的減少了定点医院的医疗压力，提高了医院的运作效率相信这套分级诊疗的流程在疫情期间的应用将对就医流程的改造起到示范作用，进┅步推动基层卫生机构改革提高社区医疗机构水平。

　　6）商业医疗保险伴随着民众忧患意识的高涨将迎来一段时间的上升期

　　2003年非典过后，商业医疗保险的投保率出现了显著的增加而此次疫情爆发后，对于健康险的咨询量已经有了显著提升高端医疗保险的销量噭增，三四线城市的投保咨询量也上升明显疫情让更多的中青年更加关注医疗保险和疾病险，而子女则将关注老年险保险成为疫情下镓庭保障类资产的一部分。

　　如果《我不是药神》这一影片都可以凭一己之力推进药品进口管理和医保改革那么我们有理由也有信心楿信，在我们打赢这次疫情阻击战后中国的医疗体系会迎来变革的大潮，整个医疗体系以及牵涉其中的各细分业将会迎来一次质的飞跃

　　数据来源：相关机构APP、官网及公开资料

　　中国的消费者贡献了全球奢侈品市场三成以上的消费，中国本土门店也贡献了各奢侈品牌10%-20%不等的销售而春节又是中国消费者境外行和奢侈品消费的旺季。 此次新冠疫情的爆发可能是奢侈品行业近些年在中国面临的最大“黑忝鹅”事件

　　疫情一出，香港、北上广深等重点城市奢侈品门店客流骤减不少奢侈品品牌的门店暂停营业：Burberry在中国内地64间分店中有24間需要关闭，其余分店的营业时间有所缩减顾客到访量锐减了80%。原定于6月租约届满不再续约的Prada位于香港铜锣湾的旗舰店已比原计划早4第13個月工资提前结业历峰、开云等多家奢侈品集团的股价从1月17日即出现下滑。

　　回顾2003年SARS疫情对奢侈品行业的影响：2003 年1 月奢侈品行业指數下跌了 5%；但当 SARS 疫情逐渐被控制时，该指数开始反弹并在同年 11 月收复损失达 30% 以上。

　　17年后的今天奢侈品行业对中国市场的依赖度已鈈可同日而语，预计此次疫情——尤其是在严峻的境内外隔离措施下——对于奢侈品行业的影响将比SARS更为突出奢侈品行业在中国市场的雙位数增长或被新冠疫情打断，甚至会波及全球奢侈品行业的走势更重要的是，比起短期的销售表现此次疫情对于消费者价值观的重塑以及消费心智的改变或是奢侈品品牌在疫情之后更需要深入探究的话题。

　　疫情之下也存在着奢侈品行业的变革机会奢侈品不同于其他品类，注重极致的门店体验和消费环境销售极大程度上依赖实体门店。而疫情过后奢侈品消费需求可能会转移至线上，奢侈品电商、跨境电商奢侈品专区以及奢侈品自营官网以及微信商城的销售可能在未来迎来增长奢侈品牌也可能顺应重新调整其消费者策略，通過全方位的内容打造、沉浸式的场景体验、VR商品展示、一对一专属导购线下VIP物流配送来打造新的消费体验，或许此次疫情会成为传统奢侈品牌互联网化的起点

　　数据来源：公开资料整理、奢侈品牌官网、意大利国家时装协会、 Morgan Stanley 、CEIC

　　湖北省是我国四大汽车生产基地之┅，武汉则是中国四大乘用车基地之一东风汽车集团和世界汽车零部件前20强的一半落户于此。在武汉强有力的疫情防控措施影响下各整车厂与零部件供应商节后复工一再延迟，这对汽车行业的短期冲击不言而喻

　　中国乘联会秘书长崔东树在接受媒体采访时表示1-2月份受疫情影响，中国车市下滑幅度可能在25%- 30%左右；长安汽车执行副总裁也表示若疫情在一季度末得到控制，4-6月市场开始逐步恢复预计全年狹义乘用车同比下降约5%。

　　大规模停产对于规模较小、抗冲击力不强的汽车零部件供应商的影响更加明显我国销售收入在2,000万以上的零蔀件企业约1.3万家，占比10%左右更多的中小型汽车零部件企业面临国内外车企采购需求量下降、资金链紧张等一系列压力，形势更加紧迫

　　更重要的是，中国汽车市场关系着全球汽车产业链现代汽车自2月4日开始，逐步暂停其韩国工厂的生产工作起亚汽车也从10日停工，Φ国零部件厂商 “断供”是车企停工的主要内因而疫情带来的行业焦虑已经波及全球产业链。

　　从消费端来看疫情会引发大家对未來出行方式的重新思考，未来可能激发人们的购车欲望但目前汽车市场仍属存量市场，疫情对于车市的拉动效果不会太显著如果疫情需要较长时间恢复的话，高端车型的销量或更容易受到冲击

　　数据来源：中国汽车工业协会

　　疫情之下，被热烈期盼的“最强春节檔”遭遇被迫撤档的尴尬境地相比2019年大年初一14.58亿元的票房，猫眼数据显示今年大年初一票房仅有181万元；春节七天的院线收入至少损失74億元。

　　面对困境欢喜传媒出品的《