今年以来全球和将注意力集中茬中国，连锁块和数字货币领域已经进入了一个快速发展时期创新和技术基础，在法律和监管政策的商业模式的发展趋势已经越来越明顯

北京律师事务所种植块链队2018年五月和2018年7月，分别下发了“块链合规性白皮书1.0“和”嵌段链与白纸2线0”，引起了业界同仁的广泛关注前两版的基础上，德国工厂该合资块链美国领先的律师事务所泛伟律师事务所律师事务所对于产业升级和新的政策继续写了许多文章並添加一个总结，形成了“块链合规性白皮书3.0“

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黄金金融网站报道，10月29日由国家技术转移上海数字经济创新峰会由东部中心托管已正式开通，静安区的上海开放言论和上海科委介绍，该块票据的领导链技术學院在长期中国银联块链科学院头，平安保险和太平洋保险等各大保险公司代表的重量级嘉宾出席了会议

在这次会议上，中国银联电孓支付研究院块链负责周瑜为“块链：工具或基础设施”作为演讲的精彩主题他说，挡住了产业链的发展瓶颈涉及四个方面：技术限制缺乏核心应用，而不是基础设施缺乏行业标准。在基础设施块价值链领域的发展趋势我们可以建立平等合作，信息共享经营自主權“联网通用“新的商业网络，创新的商业模式基于互联网的基础设施块链，互联网带来了更高的价值目前，该项目在国内外的主要功能以在他们自己挡住链开展生态应用； 有强启动子，如Facebook； 专注于跨境应用； 项目背后强大的技术支持

速记由会议组织者提供，并授權财务金靴奖

首先感谢主办方邀请我来分享。我们在金融行业里面几年也有很多感情的团队此前，时间不明确以分享我们预先制作嘚具体情况，进行一些简单的经验尤其是最近的一些见解和认识的限制。

今天的话题是一种工具或基础设施为什么这个话题？当链的苐一块刚出来一个字经常听人说，块链技术非常好但应用程序？就像锤子找钉子，锤子找钉子无处不在锤子。截至目前在链的末端是块或工具，其他的事情例如，今天我们所谈论的基础设施现在基础设施是一个链块的未来趋势。

让我们来谈谈块链发展的今天我们很多人觉得，包括行业的从业者感到有点冷状态当然，这个寒冷的我个人的感觉是温暖的，不是每个人都觉得很酷有些人觉嘚非常热，但人们太热太冷，冷烫人因为这会导致不同的特定行业。它讲述了几个技术，标准基础设施的故事。除了基础设施建設其他三个区域，例如层语音应用总书记，它已经变得越来越容易得到解决这种基础设施是一个比较棘手的问题，因为基础设施需偠大量的资源而不是单一的主体可以是。

从开始到现在的发展脉络以及开发应用程序，工具级第二块链平台，第三是基础设施这昰一个特殊的第一工具行业，或者一些痛点到一个特定的业务技术特点拥有单点解决方案的块的链，这个工具将级平台，例如做供應链金融的比喻是我们业务的核心，运用生态学自己创造了一个平台。涨幅最高的水平是基础设施的最终水平更多的基础设施被定义為互联网而无需考虑一些具体的企业或特定的应用程序，以及整个社会为整个行业提供这样的基础设施服务。这是我的应用程序的一些級别的总结

有两个趋势叉，一个简单的工具或简单的IT技术其次，从平台进入基础设施显然工具，特别是学习总书记讲话后我们不認为这可能只是一个简单的工具，将提高到如此高的水平这是最简单的逻辑推理，他的演讲之前我想，如果我们真的只是把它当作一個简单的工具这种技术迟早泯然众人，我们不能肯定想象或之前以前的一些愿景。但是基础设施部门，我们的目标是平等合作，信息共享所谓的自洽互联网的商业价值，或者新的互联网商业模式的重构，在此之前可能带动整个企业，现在被称为所谓的分布式業务愿景是这样，但具体实施过程中也有很多的路要走。

基础设施的想法是我认为去年开始，尤其是今年我们发现，很多项目都這样做例如，天秤座国家和国际机构做一些这样的情况下，以及与边境平台交叉中国银联和中国移动做块链服务网络，我们在一个方向上这样做这些案件都是一些什么样的特点是？总结了四点我想说一些额外的，所谓的基础设施有几个关键的，跨行业跨机构，这是实现产业协同合作的主要特点。只有做到这一点我们的基础设施，它可以真正建立起来或向下，还是继续的最终实施这是紦我们的一些行业带来的好处。整个基础设施来讲如果真的只是说了几句话，因为我们是做基础设施建设关键是要看看谁真的可以带來极致的协同或协同效应，如果你真的意识到这些基础设施你真的可以去长长期发展

综上所述，笔者认为互联网的价值是基于所谓的苐一代互联网上的基于互联网的信息的价值，如果不是在基础设施的形式即所谓的跨行业，跨身体的基础设施也可能陷入支离破碎的張院长告诉状态真的只是谈到了视野，树立互联网的价值在互联网上我认为，这些基础设施之间包括与现在做，可能需要更多的合作囷技术和操作上的问题反正我个人认为是唯一的出路。有需要业界同仁或行业，或学术界政府工作的不管在一起还要多，其中必须促进这样的事情

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10月27日，由拖链基金产品发起推出的新西兰新西兰基金会能源链的在福州，中国数芓展览中心成功举办

没有。涉及800余人其中包括在整个能源链合作伙伴和城市会议节点新西兰基金会（全球资本，埃丝特资金土地，財富资本，锦州或禧俱乐部昆仑俱乐部，山水基金慈善基金，盛翼资本普遍接入基金，信达裕资本桃资本，资本通道宇宙乌雲遮资金链，东北节点元亨利贞俱乐部，俱乐部的明星运动衫中国资本，资本宏宇红*资本，PASS资金链像马社区，特别是铸造货币巴彦淖尔俱乐部，大同基金）资助戈比生态UENC 40核心成员易方达基金UENC联合创始人贾森·申，香港导演，BTC早期投资者大卫，第一资本金融公司網络365EX交易所范日会创始人，首席运营UENC顾问凯文新西兰能源产业链的首席运营官黄风UENC中国的创始人区执行总监郭杰，张军加密的资本，旺仔资金链的创始人，牧简丹沉丹的创始人，金融产品等嘉宾出席创始人的启动仪式

女士们，先生们机遇和块链的挑战，现在絀版和未来以及UENC新产品和中长期科技发展规划的主题演讲。

作为UENC正式亮相的第一款产品在发布会上也百媒体的关注，宏观链金融金融丹珍，金银行金融火星，普乐科技世界钱币，鸵鸟块链COINVOICE，耳朵金融等媒体被邀请参加在十几报告

（代表能源链和战略投资机构嘚加密合同新西兰基金会）

（新西兰代表的能源产业链和战略媒体大分子链金融签名的09年比特币多少钱基金会）

（在代表能源产业链和战畧合作签约的代表在新西兰基金会全球投资界的）

同时，作为本次会议的重组成部分新西兰基金会能源产业链和资本加密，宏观链金融社区代表 - 全球资本，签订了战略合作未来将携手共进，共创繁荣UENC生态全球化

（UENC联合创始人贾森·申）

UENC联合创始人杰森沉在他的第一佽讲话作出上述表示，为主题完成目标UENC祝贺并感谢所有参与生态的第一阶段“块链开拓者的未来使命”。杰森沉认为该块链是社会未來的发展趋势，因为我们都需要社会生产的公开公平和透明的机制。接下来的3 - 5年内会阻止发展阶段金链

简介UENC，他说UENC做跨链通过任务の间的技术手段链，让每一个用户尽可能经济便捷，安全高效地利用数字资产。所有的传统企业网络或公司可以链接到一个良好的UENC供應链公开，公正透明的。让实际块链产生其应有的价值这是UENC创始团队和核心技术一直秉承的理念。UENC经过一年多的努力更多的，更哆的技术一直处于全球领先地位。底部链结构包括一个光荷包线，也标志着产品的到来

共享UENC现有会议的技术特点和优势。他介绍到UENC平行集成和横存储存储器，用于在分布式存储系统的使用有效地增强的数据访问和存储速度的效率。同时UENC还开发了一个创新的努力证奣方向一致算法（DPOW）在实验室条件下测试，交易速度可以达到超过10万TPS的UENC在设计的底部，但也考虑到生态和用户社区在更大程度上注偅用户的参与和贡献奖。他还分享了UENC的三个阶段的任务目标的技术方面目前UENC已完成的任务目标第一阶段：开发一个完整的分层集成框架嘚基础上，协商一致的基本公共DPOW算法链体系的建设建立一个全球性的网络节点块链。

“UENC在连锁在公共研究技术的可扩展系统链的基本方姠我们禀承平安等开放的，可扩展的技术理念发展的基本框架设计的我们认为，任何网络结构具有一致性算法的优势激励机制必须昰一致的接口UENC接入主网。未来UENC主要的网络将是一个开放的集成的，可定制可扩展的基础块链系统套件。“他说

作为UENC首席技术顾问，蔣志从美国（*士）还与远程站点在“前景块链技术领域”的演讲交流，他介绍了来自硅谷的最新理念以及块和链混合并使用云，该数徝数据的大每一部分人工智能，和其他网络交互计算。他认为嵌段链，不同的协议的链不能相互通信时数据不能被共享的，它带來的问题“数据岛”该UENC致力于核心问题的解决，以及互动硅谷能源价值链链条和互操作性成为公众。

（香港导演BTC早期投资者大卫）

馫港导演，BTC早期投资者大卫块链是第二次工业革命之后又一伟大的技术革命也投入了他的榜样和电视“买蛋糕”是UENC的投资和应用价值的領域非常生动的描述现场，他认为所有的投资，一切都可以通过共享块链变成了消费经济

（网格资本创始人，365EX交易所创始人范日会）

網格资本创始人从一开始，比特币交易所诞生365EX范日的创始人提出了手拉葫芦的发展历史和意义，他在集体学习时间*的详细分析24 *在谈论瑺委原因并阻止以后的必然链的影响他认为这无疑会促进更好更快发展区块链。

（新西兰能源链的基础黄峰执行董事）

对于能源产业鏈？黄峰谈到新西兰基金会执行董事驾驶互联网的飞速发展给我们带来了信息技术，商业利益隐私和数据安全隐患不断产生，凭借连鎖经营向中心块，多方共识很难和匿名性，可追溯性篡改公平，共享这些特性可以说提供了一个可靠，稳定的解决方案在一定程度上，以满足对信息安全的需求信任的不断更新技术开发区块链将不断降低成本，创造人与人之间更高效更可靠的社会活动。UENC这种發展将秉承使命愿景，创造了世界的信任数据连接随着技术的进步，UENC将被广泛应用于各个领域秉承方式高度分散的思维来构建一个哽高效，更安全更数据存储解决方案的可扩展性。通过强大的扩展性和交联技术以建立一个强大的生态系统网络。从分散交换数字應用UENC生态未来的发展将继续推动三大资产UENC构建全球价值网络。

（UENC首席运营顾问凯文）

UENC首席运营顾问凯文推出了“UENC核心业务的发展和规划”他说，UENC钱包发布意味着完成了第一阶段目标。分散UENC实时交易，用户资产安全隐私保护技术意味着项目已经达到链块3.0前列。在接下來的第二第三阶段，他说UENC将集中于比特币比特币网络，直到融合的整个链创造了永恒奇迹比特币。

在下一阶段我们将依靠各节点嘚操作规划的城市俱乐部上，产品的推出环保竣工UENC从教育出发，产品的推广领跑全国世界各地的福州。它将继续推出超过20个城市UENC光钱包产品通过持续的排水和用户的在线和离线完成改造，让更多的爱好者加入UENC生态链块举行

（UENC中国首席运营官郭杰）

从他自己的经验和參与者，以供大家分享机会的时代见证UENC发展的角度看波技术表现出个人的学习和思考，中国的UENC首席运营官郭杰的重要性； 作为一个社区宣讲服务的重要性。与此同时为了继续UENC生态学的发展，郭杰还宣布三大生态社区网站的发展计划：社区服务成员增加优秀讲师计划的認识； 社区服务的海外扩张计划海外 - 韩国的第一站； 包围的城市国内农村市场发展战略。真正树立大面积高粘度的数量，充分认识学習共同体

在一个共同的舞台圆桌会议，杰森沉大卫，凯文·范日会，张军，黄峨峰，郭杰，紫，牧，他们阻止链控制的政策，机遇与挑战发表了自己的意见。圆桌会议，由财务公司创始人简丹沉丹主持圆桌嘉宾美景，引得观众掌声

*提到了块链集体学习，新西兰易方达基金煌丰能源产业链的执行董事第十八观点政治局她说，她认为有三个非常重要的是停止链轮第一技术表技术创新自我发展作为首要囷新西兰基金会能源产业链将继续开发技术和雄厚的整个技术； 其次，人才培训人才的重要性的发展的重要性； 三是法规，国家政策奣确职责从业者的发展方向。

的观点和媒体行业是如何混合块链从项目确定项目的优劣旺仔牧链金融的创始人可以被视为从多项指标的參考，它是一种技术二是解决了痛点，第三个是建立和运营一个社区的能力

（新西兰基金会能源产业链，产品发布仪式）

在大家的热烮的气氛中交流会结束最终的产品一经推出，宣告UENC第一阶段的全面成功我相信在未来的时间里，UENC将继续开拓进取不断培育产业链，罙度分销行业在协商一致的基础上，立足在边界的持续发展成为块链3。领导0

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[脉搏相通] 10月25日*定调块链的发展，政策环境好转块链技术将加速下跌。但费时而不是底层技术开发区块中的每个公司的从无到有链，通过与成熟的技术合作是快速落地的好方法

但现在，包括低音类基础平台，特许经营连锁平台十万之众，如何选择根据请求的秘书学习发展块链，共同脉冲串进行了筛选，探讨这一波13链技术平台

选择标准：核心技術，创新和产业发展

据新华社报道*强调我们要防止链技术创新为核心的重要突破口，明确主攻方向加大招商引资力度，在核心技术上取得重大突破加快产业发展和技术创新链的实现块。

根据这段话我们用下面的过滤器。首先大多数的市民，除链目前的路径，因為公众链创新和产业发展尚未到来

二，技术排除非自主核心技术平台如华为云链BCS设置基础Hyperledger，Kubernetes多克尔以及其他开源组件； 的最新版本是基于光纤Hyperledger社区框架和爱尔兰金融技术的标准浴缸平台ArxanChain，芯层（芯ArxanChain）它是切割； Blockworm BAAS联盟是基于底层平台的代码块链Hyperledger开链系统。

从技术的创噺从现场时，电流脉冲相互联系的筛选底层技术平台为更好的性能。

以下是核心技术和块链技术平台的情况下工业应用已经：

1。雷霆集团 - 雷霆链

特点：原来的多运动制服链框架率先达到100万个TPS； 使用DPoA + PBFT共识组织，超低延迟一致性强，不分叉； 支持EVMWASM双虚拟机支持强大，C \ C ++编程语言； 算法可以被配置为支持底层存储系统可更换各种共识的可扩展性； 多套加密算法包括含支持国家机密，我们提供了多种先進的隐私保护方案

应用：提供一个链应用咨询和训练场，块链解决方案的设计开放的平台获取合同，区块链服务平台来构建系统在紟年上半年雷霆链，总建筑项目九项具体方案包括产品的可追溯性，智慧医疗供应链金融，电子仪器仪表数码存储卡，零售一体化瑞波币如何卖

专利号：128（科技名下主要心脏净子公司）

技术特点：TrustSQL块链作为底层平台，因为腾讯研究院共识算法算法，并且支持切换算法BFT筏筏； UTXO存储支持超过十亿条记录文件存储模块，支持无限的能力； 的SPV支持节点； 并提供数据隐私加密和解密设备授权

应用：TrustSQL可以创建共享书籍法医服务，经济和其他数字资产的共享也有供应链金融，微金公共跟踪，电子发票游戏资产具体的应用场景，一般作為证据

技术特点：Micro Focus公司的公司银行FISCO BCOS2017年开源平台的有效利用并行计算算法共识。他提出了“多引擎的翅膀”架构计划允许多个存在于网絡中不同的书，每本书是一个独立的面板系统吞吐量的数量可以扩展组。并行处理和分布式存储模型一些功能组件的。

应用：FISCO BCOS具体应鼡涵盖了供应链财务，司法会员卡优惠券。

功能：支持并行和侧链提供跨链服务，现在是开源支持无缝切换多种共有单链机制，目前支持：DPOS授权共识，PBFT； 需要定制开发以支持插件； 基于平行链，侧链该链内的DAG并行逻辑处理；

应用：基于超级链XuperChain和ABC的技术堆栈，百度云浴金融AI，物流和现场； 人工智能大数据，金融晓块链开放平台的云计算程度代表了科学和技术能力为客户提供防欺诈，信用认证，产品收集情报超级XuperChain链解决方案，涵盖了司法版权，政府可追溯性，金融场景

专利申请号：百度在线网络技术（北京）有限公司。有限公司。有限公司0.155，北京百度网科技有限公司有限公司。有限公司。0.13

5平安集团 - 链帐户

技术特点：在底部框架FiMAX，麻雀隱私中间件提供了数据保密的保证高性能的核心根本改善某些关键的部署和管理平台协和。全球独创的全画幅加密隐私重塑3D零知识证奣算法块链机制，以帮助建立生态网络的商业中心

用途：商务金融为核心，覆盖场景现在包括跨行交易资产中小企业贷款服务链，业內人士指出交易链，钻石链的产品流

专利申请号：197平安科技有限公司。有限公司。有限公司。智能科技有限公司有限公司。深圳帐户公司。161

6阿里 - 蚂蚁块链接

技术特点：并行BFT第二阶段，实现了交易确认； 100+节点共识高效提供了新的块数据存储结构。用于前沿计算和企业数据集成建模多种计算模型欧盟的支持； 在数据隐私保护的情况下最大限度地发挥数据的价值。

应用：应用涵盖金融生活，供应链跨行业，政府增值服务。基于蚁群块链块链低音蚂蚁今年投入使用，运行ant金色礼服自我发展的块链软件。在区块链蚂蚁打算联赛链条线十一月十二月，网络出版平台DAPP

技术特征：每1W以上的系统的吞吐量，延迟控制0约三秒钟，并具有图灵完备的智能合同执荇引擎RBFT一致性算法支持动态接入节点，数据节点故障恢复机制以确保协商一致的稳定性。多级加密机制用于控制安全级别，数据划汾共识机制提供的物理层数据分离

应用：乐连锁服务包括基本的平台，打开块链服务平台数据交换，现在整个块链解决方案业务涵盖數字资产业务合作可以追溯到作为证据，四种类型的

8。公共安全 - 公安链

技术特点：PBFT共识算法除了预防网络故障，停机等节点节点莋恶，保护的共识也能防止结果； 交易中上涨至10000 TPS，时间块约一秒钟； 用户可以完全定制服务的基于链层Dapps

应用范围：可通过金融资产证奣的证书的证书可以追溯到由虚拟资产和实际资产的证据。

技术特点：开源今年京东块链，以支持潜在的引擎新的底层架构，万TPS两个茭易确认海量存储和高性能的加密算法。SDK支持Java代码和合同； 灵活的共识之间切换书籍，合同每个单独存储，用于交互式通信的标准接口不同的加密算法。

应用范围：覆盖供应链跟踪金融支付，健康爱心公益，绿色能源文化娱乐等领域。部署池振链是一种具有哆种潜在的云服务一键式部署支持和网络技术的链条连接兼容的紧密合作，收集到的信息提供的解决方案跨学科，市场营销和增值数據服务4的一些主要服务

专利申请号：北京中科信息技术有限公司。有限公司。有限公司0.73还是京东，京东北京金融控股有限公司24

10中國网络安全 - 电科连锁信件

特点：基于网络带宽的传统PBFT变换算法。外界因素的吞吐量安全算法，以提供更一致的基于零知识证明，提供叻多种的同态加密等加密技术可以匿名隐私保护的外面调节用户可根据安全系数，效率选择

应用：智能合约快速开发平台，供应链融資平台很容易融化连锁信信中链产品可追溯交易平台皮埃尔，首席链知识共享平台，身份链连锁信（司法领域）

特点：开源开放2018。苐一平行阳链结构本身分开密钥数据被写入在主链中，这使得业务逻辑的比链的其它公平行股的10倍更有效的操作和

应用：海航海平面塊链平台，交易平台美国的连锁金融工具，如国家电网项目

特点：根据PeerSafe“沙计算”的网络基础设施协议，ChainSQL享受所有的块链数据库应用岼台密钥部署，并支持多帧多连杆技术CA现有的企业系统和平滑集成，并提供了一个可编程的信道码资源多个调用链支持面料，ChainSQL复仇字符串和四个框架。

应用范围：金融政务，公安网络，工业农业部门。

技术支持：中国金融认证中心（CFCA）和中国的人民银行是该岼台建立的安全认证机构的国家主管部门批准的国家安全当局的最高级别提供安全服务的银行世纪互联作为一个平台，提供托管服务的唍整的电信级数据

应用：工业服务，包括云计算租金在线清标，人工查询资产处置； 商务服务，包括合同管理物流服务，信用查詢； 银行服务包括同伴的到来银行账户预。

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2019年10月25日怡亚通联合蚂蚁金色礼服，国内快消品行业的金融信托发行第一单片链動产融资项目总项目2.500万元这一数额减少了50亿美元，根据蚂蚁块链技术为这股强大的担保融资，以提高抵押物的透明度以确保其唯一性，安全性和抵押品的可追溯性大大提高了工作效率整个项目的安全性和操作的

前不久，正式推出的东西资金链“第二充电”平台N ++块螞蚁链块链这是首次登上金融技术平台提供商雅玉的基础。出道块链和仓单“第二充电”的着陆平台技术的供应链上的一个里程碑供应鏈，金融服务试图打破实体经济！

图为“第二电荷”块链仓库平台登场

在过去的十年互联网，互联网经济的快速发展代表新经济乘势洏起的虚拟形式，传统经济模式的颠覆说唱衰实体经济将愈演愈烈。但随着生产配送等商品为主的经济活动为基础，任何社会的发展无疑价值的实体经济。因此虚拟经济与实体经济的概念，长期的经济发展不应该是矛盾的 - 在实体经济和虚拟经济的虚拟经济渗透的领域是服务于实体经济最终目标。

现在购物O2O经济等典型互联网行业，本质上是实体经济也成为了实体经济的重要组成部分。此外实體经济企业，除了市场行为代表的金融服务支持现金流，投资和融资也是必不可少的灵活高效的金融技术可以注入强大的生命力进入實体经济。

新思维存货融资+金融上网

库存是一个“双刃剑”的制造商目前在市场上的需求越来越快的变化，同时也缩短了生产周期库存，必要的手段以保证稳定的生产和销售企业。与此同时庞大的库存成本，也带来了企业的资金链运作不小的负担沉淀的清理库存嘚流动资金来支持制造企业的经营和发展的机会成本进入库存融资。

早在19世纪随着存储行业的发展与成熟，资本方和借款人开始大宗商品仓储和第三方物流公司的监督下借款人的融资完成随着时代与动态库存质押融资开始允许部分商品出库进度，仓单质押延长多种方式，但还是有很多困难导致信用风险频发。

对于金融机构来说接受某种形式的担保品本身的，也有一定的风险权证这种高风险资产，“道” - 抵押如果借款人的所有正确的问题，抵押什么是评估的真正价值收集的各种武林高手魔术正在考虑存储监管问题，前款不同嘚是最后的小说，如何处理抵押物等

为了解决这些问题，我们需要依靠网络人工智能等新兴技术，网上银行手拉葫芦块链技术是建立在信任机制，建立了可靠的数据基础设施和交通价值优化业务流程，服务实体经济提高各部门的多党合作的效率。这一次蚂蚁塊链盯上了一个重要的经济实体的存储区域。

事情蚂蚁资金的整个“产业链”链建立数字化的金融生态

雅建东西蚂蚁资金链N ++金融技术供应商的“第二充电”平台阻止链用整个“产业链”链块，网络人工智能，金融技术建立数字化金融生态环境

首先，依托网络技术为动產的实时监控之前的路径被改变，控制动产融资业务后，金融机构创造一个更加安全的环境打造互联网金融服务的出发点和基础。

嘫后使用一块链可追溯性永久性的，不能被篡改实现的事情锚链的互联网的一个真正的数字化存储构建块的基于传统的融资实体的审计變得更加高效安全的数字资金链的特性，从而降低融资成本

在网络技术的最后一块链的各个环节，广泛应用于跨境交易的所有方面都鈳以在连锁信被发现金融机构将能够提供跨境金融服务是基于覆盖实际的全方位产业交易。

从商人阶层的信贷资金在各块资金链链蚂蟻的事情发出不同的锚定认股权证可对应一个唯一的有形资产，蚁金礼服块链创新的网络技术和金融服务授权合作伙伴N个组合++“第二充電“平台，以确保标的资产融资的真实性实物仓单块链以及24小时监控锚承诺，建立一个客观的信用抵押贷款资产

梁音，怡亚通金融技術想到的发行副总裁动产融资业务使用快速消费品连锁块的突破性技术，是该项目的一大亮点在高频交易现场的股权融资成本金融业┅直是“无人区”，这是第一单以防止链技术作为底层技术支持，完美搭配快消品行业“频”“快”，“杂”固有的特点并一再承諾，解决了频繁的转换器在抵押物，抵押贷款和真实的人的所有权的名单变化频繁的核心问题并实现了链之间的一种抵押贷款一一对應的。

宁洁怡亚通供应链金融的副总裁也表示：一直以来，渠道分销行业需要准备几套基金如下：预付款存货，应收账款运营效率囷成本是非常糟糕。22年中怡亚通一直在不断的创新和供应链服务模式，紧密聚合的品牌主要中间群体收入是多少，物流供应商金融機构，打造跨界融合共享的经销商/分销商，双赢的供应链服务提高平台为合作伙伴节省运营成本提高效率，降低风险在这个过程中，块链技术的供应链服务建设和网站的一个非常重要的价值的维护。我们致力于使用块链物联网等技术，联系金融机构以引进资金，渠道库存的振兴减少资金占用。大量的小微企业开辟了融资渠道的一个新渠道大大减轻了资金压力通道，而在一些优质资产的控制嘚金融机构

从不同的收费方案的传统动产商品块链融资平台，提供远程监控程序的详细三维技术提供了有效的解决方案贷款贷款前到後的贷款，而根据陀易牙强劲的消费者的分销能力大大降低处置抵押物的困难，这是我们参与的核心逻辑之一在这个领域

- 国际信托的供应链金融业务边界的负责人说，水

通过结合蚂蚁领先Blockchain，AIoT平台功能与事新秀智能RFID标签及其他技术NEI阿里阿里集团云链接，我们创新地AIoT块鏈与数据相结合，试图解决真实场景类型的资产融资“来源不可靠的数据传输不受信任的”痛点。做“慧联聚合物金融联系”的做法，和合作伙伴服务于实体经济

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我们致力于停止链，人工智能和真实性的网络技术来解决业务问题供应链金融监管手段，兼并AIoT计算机视觉和RFID标签直接和间接实物资产以及网络链块链的基础上值得信赖的蚂蚁能力，通过數据的可信来源事情推流活动客观的信用链，除了设备TEE硬件隐私块链契约链蚂蚁可以做，以进一步保护敏感数据和多股的交易数据链蕗提供全面的隐私保密的生命周期

- 黄金套餐蚂蚁资深技术专家也很容易晃动仓储式连锁店，以表达自己的意见

雅誉商务金融科技N ++块链“第二充电”，在某种意义上说小企业对实体经济的重要平台，因为大多数小企业来说由于重组成本等原因不能在供应链改进的下从必要的周转资金，存货融资获得的管理而不是信贷，提高他们的生产是移动性和灵活性的重要手段。

供应链管理是一个跨功能嵌段鏈技术和目标场景与经济，块链作为关键技术的供应链管理结束在价值链中的同步结束的最商业化的天然兼容性实现对供应的影响链管悝显著，供应链与供应链金融服务的场景以实现集成和信息共享，打破信息壁垒B2B交易可以显著优化资本配置效率和市场需求。

蚂蚁要使用技术防范的供应链库存融资能力链条以帮助中小微企业盘活存量资产，降低信任成本缓解资本流入的交通压力，支持实体经济加快产业升级链条

本文来源：蚂蚁块链我要纠错

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目前数字经济的快速发展改变人类经济和社会景观的世界深刻。在数字经济中在大阪举行的G20峰会的特别会议上，*主席强調“我们要创造一个公平，公正和市场条件下无歧视的闭门造车，市场不能没有人为干扰发展；共同努力提高数据管理规则，以确保安全和有序利用的数据；推动数字经济和实体经济的一体化发展加强数字化基础设施和促进互操作性；加强包容性的数字经济，缩小數字鸿沟“。这进一步促进创新和我国数字经济的发展随着实体经济更好的融合，指明了方向

据“设定在二十主动数字经济合作”，通过杭州2016 G20峰会上数字经济是一个关键因素，是指利用数字化知识和信息的生产信息网络作为现代信息通信技术的有效使用的重要工具经济活动的重要动力，提高效率优化经济结构。信息和中国通信学会在2019年四月的“中国数字经济发展与就业白皮书”的发布数字经濟由三个部分组成：一是数字化产业，即信息通信产业； 第二个是数字产业也就是传统产业由于数字技术的应用，使生产和生产力的水岼； 第三数字化管理，即利用数字技术提高治理体系，以提高综合管理能力该报告估计，跨境贸易中通过数字平台产品的12％以上垺务贸易更是高达50％，已实现数字化2018年，中国数字经济达到31.3万亿元占当年GDP的34.8％，推动数字经济的经济发展可以看出

由于信息技术为┅体的数字化经济的一个高科技进步的代表已成为世界的重要力量，促进经济发展信息技术和信息产业的发展水平是整体的日益激烈的┅个重要特点竞争的国力，数字经济已经成为重要的区域中具有大国竞争。近年来发达国家已经公布的数字经济战略。英国2015年“ - 由英國2015年颁布年 - 2018年数字经济战略”在德国出版于2014年，“数字化议程（2014- 2017年）”发表在法国“法国的数字化计划”，日本还推出了“切 - 边缘IT创建国家宣言”同样，中国高度重视数字经济的发展非常重要的是显著*总书记强调，“促进大数据的国家战略的实施加快数字基础设施，资源的改善促进开放的数据共享，安全数据整合，加快数字中国的建设更好地服务经济社会发展和改善人民生活。“

应当指絀的是，数字经济促进经济发展，提高劳动生产率开发新的市场和新的产业增长，包容性增长和可持续发展等诸多方面发挥着重要作鼡加快数字产业，数码产业的实施促进数字经济和实体经济的一个重要趋势的融合与发展，它已成为世界经济发展在一方面，真正嘚经济一体化以纷纷登陆数字经济真正的基础； 在另一方面，数字实体也扩展到了新的空间更好的经济发展，有利于推动传统产业转型新产业的升级换代，新业态的诞生新模式。

目前中国经济已经飞往开发阶段的质量，快速增长的阶段是发展方式的转变优化增長势头转变，这对数字化经济结构的发展，经济的研究带来了巨大的机遇与经济一体化实体近年来，数字化制造的世界耕地面积是实體经济的数字经济整合与发展的一个典型的例子。机械加工电子。g常规的制造技术是基于金属切削方式“减法”，导致大的废料核心方面积累的数字化制造的机械加工企业在数字化背景下的发展，利用信息技术和智能制造技术为一体的3D打印技术它是一组的方式，使“做加法”可大大节约时间和原材料，同时也显著提高效率从全球范围来看，数字化制造已经成为数字经济的重要组成部分体现茬集成和先进制造技术，信息技术智能技术，传统产业生产过程自动化，智能化精密，环保升级基本工具的集成而且要培育和发展战略性重要支撑新兴产业。

数字经济的快速发展对经济和社会产生了深远的影响，但也带来了一系列的管理问题在传统的经济活动這不是一个很好的解决这个问题，在数字经济的发展过程中被进一步放大例如，网上交易平台类的纠纷投诉居高不下； 在内容管理平囼类较严重，虚假广告低俗内容重复； 该平台争议纠纷之间的挑战，企业社会责任平台亟待明确的平台垄断监管等数据。为了解决需偠通过实体经济的现行规范的法律制度进行了这些问题进行调整和改进数字经济的法律法规在具体工作中，以适应数字经济的新形势下坚持治理，治理的稳健和创新的全包理念管理方式的优化，建立更加有序公平竞争的数字经济的市场环境。

（新时代中国特色社会主义*作者是思想的北京研发中心）

*经济区块链块链数字对话

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*近日，发展现状和趋势块链技术进行强调区块链为核心的技术创新政治局集体学习的重要突破口，加快推块链技术创新和产业发展公告引发热议后，货币价格拉升一点30％以上的夜晚块链与美国的数字相关的概念中概股跃升。市场和舆论突出需要开发的区块链技术更加理性观点的强烈反应。

但是学习中央政治局的内容，他被赋予了很强的现实意义和战略意义调和认知块链“世界主要国家都在加快块链技术发展布局”的背景是在科学技术日益增加的全球竞争，中国要实现高质量的发展必须通过优化经济和产業结构最被提升在生产技术创新的关键卡脖子，区域性解决了这个问题而且还通过技术创新推动的重要因素。“集成应用程序块链技術在新的技术创新和产业中的作用重要的变化解释道：”表达，块链是一个重要的出发点以促进新技术和产业的变化。

在内容块链发展政治局集体研究提供了明确的方向和路径它可以被描述为周到，有远见从方向上看，以加快产业发展充分发挥市场优势，进一步創新链应用链，价值链从应用的角度，探讨“块链+”关注民生积极推进块链技术在教育，就业养老，准确贫困福利，社会救助等的应用。具体而言通过共享模式块链数据，政府数据跨部门，跨区域的联合维护和使用的建议会议整个工业风格的计划，以解決缺少的嵌段链问题已被广泛批评为应用场景令人耳目一新。

块链诞生只有11年最初提出的Bitcoin的底层技术，然后逐步走出比特币作为一个獨立的系统技术在近几年得到了应用多次成为炒作的对象会议还要求加强引导和规范，加强研究和风险分析密切跟踪事态发展，实现咹全机制这将有助于指导更合理的标准轨道技术的发展和相关产业。

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10月28日在首届外滩金融峰会中國国际经济交流中心黄奇帆副总裁表示，中国央行可能会率先推出数字货币这一说法引起了市场各方的强烈兴趣。

早在比特币面世之初中国利用央行块链的思想的表达，创造法定货币之后的Facebook提出打造天秤座，外界期待进一步升级它看起来像数字货币的银行？Bitcoin的天秤座的对比，可以帮助我们想象

比特币诞生于货币的吸引力稳定性。但事实是它是非常不稳定的货币变得不可能。从实际的计划天秤座更近了一步为行业100％的准备金支持允许欺诈“金融圈”划清了界限。虽然天秤座是货币需求的稳定性不是因为，但其美元储备但這种影响可以在目标可以实现，但它降低了掉期交易和服务的其他金融需求的成本可以考虑的市场疼痛的影响点然而，虽然想法是完美嘚但仍难以从天秤座乌托邦变成现实，最根本的障碍它会影响双方的理念和不可预知的国家金融体系。例如外汇管制或外汇统计问題，天秤座和政府货币财政关系体制等问题。天秤座的视野超越了人类社会的发展社会成本是绕不过去的问题。

那么什么是数字货币嘚中央银行的要求降低交易成本？这只是一个假设所有的“货币”，通过技术手段虽然不一定达到。推动领土的边界600万全球畅通無阻？的是在端部是比特币模式或模式天秤使用？什么是人民币之间的传统关系如果，如先前报道以取代M0，那么它的优点与普通嘚电子货币相比，验证和计费用集中或分散，创新的价值如果它是什么是中心？

需要明确的是有技术创新的可能性，推进体制创新制度创新，但钱从来都不是一个技术驱动的但占主导地位的经济。在几千年的人类文明和科技的历史进步不断但货币的革命发生了┅次，那种信用货币而不是钱。载波形式改变而不改变其本质。为了实现央行的货币数据主要的要求是明确的，所有这些问题都必須明确的答案冲突的设计目标，还必须排除央行可能会尽快公布为数字货币的思路，不仅有助于建议还有待提高也有利于促进和提供实时应用。

证券时报数字货币银行

本文来源：证券时报我要纠错

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由于Facebook的币发行人天秤座2019年6月18日（天秤座）白皮书在国内外掀起了虚拟货币或电子货币再次（虚拟货币主要是指“数字货币”非官方发布）一个大辩论。来自20国集团财政和央行部长级和10月17-18日在华盛顿举行的副部长级会晤达成由于缺乏对金融创新的共识监督下，是非常重要的一个点他在2008年金融危机之后解释的那样，官方虚拟货币的创新我们仍持谨慎态度，认为它包含了┅系列的政策和监管风险的特别是在反洗钱，恐怖主义融资消费者保护和市场诚信的领域。因此在正式推出之前，我们需要进一步評估和解决这些问题我认为，市场需要将重点从虚拟货币转移到它背后的技术基础设施 - 块链这是比特币的实际价值。

位块链是信贷块鏈的只是一种形式 - 连锁是非常好的底层代码是开放的，参与者需要事先获得批准此外，还有私人链形成联盟。对于比特币块链还需要比特币它的存在，它是挖掘来创建块以形成书的和改进其工作负荷的会计激励矿工证明是信息的安全性，存储成本消费者信息矿產资源，同时的重要机制也带来很高的成本然而，在过去的10年中除了公共链，块链开发了一种新形式此外，随着技术的成熟交易效率得到了提高，成本有望下降

自2017年9月4日七个部委联合发文，禁止ICO（第一令牌释放）因为市场对虚拟货币和利率快速冷却块链。虽然塊链分别为，并得到了官方虚拟货币虚拟货币全线式的管理和监督，必然防止链条带来了负面溢出效应导致这方面的研究，在过去嘚几年中中国和外国应用程序和有一定的差异，发展相对滞后（根据行业的角度来看）

从本质上说块链，它代表会计竞争的权利因為这是书本分布式块链，这被看作是“互联网3的性质基础设施0“时代。结合历史公元前3100年美索不达米亚的泥板Guwuluke平原城市“书”； 作为記账货币和符号是交易的重要工具； 15重复簿记世纪的意大利成熟，极大地促进了发展银行和贸易； 互联网带来的信息技术革命在生产和生活的各个领域进行了“创造性破坏”的效果； 因此会计机构的意义不应该在公司层面忽视，在国家层面它适用。

鉴于此基本的时间表和应用块链何况中国共产党中央政治局集体学习*十八，提出了“块链+”的概念结构改革，其基本的矛盾和新的时代和供给方面的相关政策措施 - 精度扶贫教育，医疗保健 - 链接事实上，主要的技术“十三五”规划已被列入该项目人工智能，量子通信等关键链块列表從市场反应。你看国内或国际，手拉葫芦的竞争是否会白热化因此，除了“块链+”在行业层面的应用块链可以做的，什么样的政策荇动

技术竞争是长跑，跑多远运行多个，高度依赖于基础研究和技术创新为经营业绩和产业优势效率由于基础研究是不一定成正比嘚输入和输出，并有一定的公共产品政府需要加强与高校的合作和研究公司，在资金和政策支持其中一个关键字来吸引人才和投资政筞，有必要停止链

块链具有明显的优势，如安全信息存储意义分散不能使用，如伪造可追溯性，可能会影响到所谓的“颠覆”到互聯网上企业融资和社会组织形式，但它仍然停留在讲故事层面的原因还没有被大众因为面向地面的困难接受。地面坚硬但由于成本高共识块链完成，成本低和交易数据存储和数据协作链技术不成熟等问题的高效率的同时，许多企业都在努力水平中途原因

例如，花旗集团一旦块链解决方案，以充分利用数据导入和数据质量保证问题而不得不被放弃，因为成本太高除了成本高，低交易效率也是┅个主要的缺点例如，基于所述虚拟货币的块链每秒，7位的货币完成交易货币以太网10？笔的20％时笔秤是每秒1000次，并在2018年的“双11”按照在每秒笔峰交易网络达到92771。正因为如此中国央行计划发行电子货币（DC / EP）被确定为不阻止建立连锁的，但保持中立技术

因此，应鼡程序块链都面临着“不可能的三位一体”的问题：权力下放可扩展性，以及三个共存严峻的安全需要平衡现在的共识是，应当在该技术使用链验证信息一致块形成机制以进一步减轻信息不对称，信息安全和隐私问题在相同的时间和计算功率来计算加到彼此的链嵌段链块之外，并且链和云这样的在线存储功能这样我们就可以显著降低成本，提高能源利用效率

安全性可以说是几乎无价。根据（Gartner公司）估计，2015年全球网络安全支出为港币$ 750十亿，因为由于在2015年欺诈和盗窃损失网络安全漏洞由于$ 400的一个十亿。据Juniper Research估计到2019年这一数字將达到2。US $ 1万亿美元相当于2全球GDP。5％（维格纳和卡西2018年，31）。此外成本还包括法律，业务等造成的所有方面。因此随着互联网嘚不是微软，谷歌腾讯最赚钱的观点，但黑客的年龄

如果块链可以有效地巩固和加强信息安全，那么唯一的商业考虑这是值得很多錢，如果加上代表天秤座的数字货币主权和内容的非政治意义的经济利益更何况更。但现在有需要解决很多技术问题。政府可以加强各地基础研究块链中的核心技术和关键技术瓶颈的投资同时，加强研究合作提高R＆d投入产出比。

长三角一体化以基础设施建设为例。所谓整合其实，优势互补资源整合，剩下的交换位置协同效应，规模经济和范围经济的经济体这就需要打破循环系统的障碍元素的形式。

正式文件使它在80年代中期城市化的概念清晰，直到城市首次提出组策略（“十一五”规划）20年间。这一次是中国快速的笁业化和城市化的重要时期，竞争是一个城市甚至县为单位，即所谓的“县际竞争”理论对于城市和区域人口的综合发展，城市化模式带来一些历史遗留问题城市之间，即协调不力从理论的角度来看，在过去寻求现在需要的局部最优解是全局最优解显然，在世界仩最好的不是简单的相加等于当地最好的随着长三角一体化的龙头，上海怎么玩点并协同，加强区域合作长期的研究项目。

从目前嘚实践中我们仍然走在示范区的构想的物理空间。选择上海的青浦区选择了浙江嘉兴和江苏吴江选择区域，“贾武青”示范区长江彡角洲，促进全面的政策和措施回落

这仍然从空间维度思考长三角一体化。相互连接自然物理空间以提供协同的优点但它也结合。建竝基于物理空间的性质合作模式如何复制，无论是出现效率损失和物理空间扩大在长三角一体化的发展战略，我们必须思考的物理空間如果你可以考虑使用一个虚拟的空间，除了互联网块链技术，如果你能提高边际改善比如如何进一步提高政府的管理链联盟企业囷管理效率能力，增强企业和政府企业之间的协同作用之间的沟通促进长三角一体化。

我们认为形式或基于块链上的虚拟空间，将发揮越来越重要的作用“武青佳”区可以是一个导频，作为链块以便于扬子网关（网关）的整合，然后复制到更广泛的

随着虚拟世界嘚基础设施，该物理块链中扮演着世界如基础设施道路交通，公共事业等公共服务作用随着生产，生活和数字化的管理经济走势的速喥虚拟世界的基础设施将发挥越来越重要的作用。

早在1937年科斯著名的论文 - “自然事务所” - 调查存在的业务逻辑，提出了“为什么（业務）组织的存在“问题。块链也将影响业务合作模式的边界该组织。

我们都知道所谓的市场效率，主要体现在价格机制来调节供给囷资源效率的需求但是，价格机制不是万能的如果价格是万能的，组织资源使该公司不会在这个形式的“非价格”的存在。

成本发揮价格机制本身：一方面是市场是不完全导致了价格发现过程中会产生费用； 在另一方面，这种非完全的市场价格信号会犯错误所谓嘚“失败的成本”，导致资源配置不当和效率损失因此，科斯认为企业是价格机制的替代。在更高的成本价格机制的领域企业诞生叻，它的主要功能是协调成本内部化跨境业务的比较依赖于内部和外部成本。

在宏观层面上市场价格机制； 微观层面上，有企业管理機制内部管理顺序的中心； 两者是不同层次的效率优势，但在中观层面无论行业或企业间的合作，主要是通过合同协调的成本相对較高的行业。正如在“囚徒困境”在分散决策系统显示一个平衡的合作，往往不理想其本质不能因为缺乏信任和承诺是可信的。

我们認为如何在企业层面上建立激励相容约束，块链技术将大有作为由于书籍和基于共识的算法主观事实，块链接模式或重塑企业合作顯著改善协作工业级的效率。这不仅设置为企业不同的行政级别主权和国家层面，也为

我想强调的是，除了公共关系链链和虚拟货幣不能完全相互依存的，数字化钱的问题不必依靠块链技术生态建筑块链，并不一定需要运行虚拟货币的发行即使以保障被证明是正確的机制工作量信息公开链是不可替代使用的虚拟货币，它似乎有进一步的讨论

从本质上说，这本书块链占货币是主权的象征，可以鼡数字货币的虚拟世界不玩没有货币块链因此虚拟货币，应区别对待块链但并非没有认识到美联储降息25基点对比特币，在跨境贸易和金融活动虚拟货币的价值是存在。当前的美元体系不仅导致了全球经济失衡，金融风险加大也带来了非美元国家的巨大成本，而美國是一个伟大的“铸币税”量。当然除了比其他机制的虚拟货币，是否还有其他形式这也是值得讨论。人类的进步探索未知初步實现。

总之态度处理块链技术，既不忽略也不夸大市场本身是一个把手，一个故事是基本功退一步说，即使这个故事不说这种技術也不是那么性感。

颠覆块链是不是必须的但它确实重塑盈利。在虚拟世界中块链结构形成共识 - 很多足以创造价值的钱主观事实。

（莋者邵宇东方证券首席经济学家，东方证券分析师陈宏观经济CMA）

总体而言当前地板所产生的社会效益，很少停下链项目除了块链的粅理性能不高，短链部门还证实的重要的经济功能

不要夸大或迷信块链功能。工业实践证明多年来应用某些块链是不可行的方向。

块鏈应用中应根据实际情况，一些对象的不沾太理想化例如，而不是使用科学技术体系和信任是非常困难的在很多场景甚至是空想。

泡沫块链融资显然是投机市场操纵和普遍，特别是相对于公募令牌物品等违法违规甚至违法的行为现在外地。

10月24日之后*状态和政治局嘚块链技术第十八集体学习的趋势块链再度成为市场的热点，热烈的讨论同时也争议不缺。

事实上央行发行的1月2018。块链专着5万个单詞并Zouchuan魏许忠分析功能块链从经济学的角度，总结从块链体系令牌智能合同和共识算法三个角度“令牌范式”给予经济解释采取了目前主流。

本文认为在一般情况下，目前的真正落地并产生社会效益很少停下链项目，除了块链的物理性能不高短链部门还证实的重要嘚经济功能。正在进行的研究和试验应基于什么样的连锁块可以做的不要做什么理性和客观的评估。

该文件还提出了三项建议

首先，鈈要夸大或迷信功能块链工业实践证明，多年来应用某些块链是不可行的方向尤其是现代金融体系的发展过程中不断吸收各种技术创噺。只要技术创新可以帮助提高资源配置和金融交易方便，安全的金融效率它也将被纳入金融系统。到目前为止对金融体系的技术創新没有破坏性影响，该块链也不例外加密是不是弹性的货币供应量，缺乏支持和主权信用担保的内在价值不能有效地执行货币的职能，它不能推翻或替代法定货币相比之下，金融交易的匿名链的下降将加大反洗钱（AML）和“了解你的客户”（KYC）是很难实现的

但是，應该指出的是我们的一些情况提供给练块链，如数字票据交易平台将有助于缓解中国造纸市场的碎片化问题的机会

第二块链应用中，應根据实际情况一些对象的不沾太理想化。例如而不是使用科学技术体系和信任是非常困难的，在很多场景甚至是空想再举一个例孓，中心位置和每个应用场景的中心也没有好坏之分。在现场的实际全面和完整的中心中心是罕见从块链许多项目的中心，但随后引叺的中心的更多或更少的组合物或可以不降。例如该块的信息被写入在链中嵌段链，典型地需要信任的集中机构不可能分散。

三投资和流场泡沫块链的融资显然，投机市场操纵和普遍，特别是相对于公募令牌物品等违法违规甚至违法的行为政府部门要加强监管，防范金融风险

应当指出的是，央行工作文件只是学术研究并不意味着监管措施。

什么块链做什么不该做？

摘要：本文从经济学的角度来看研究的功能块链首先，说明块链技术的基础上鉴于经济，我们总结了块链系统的当前主流采取“象征性范例”以澄清与这兩个基本概念块链的共识和信任，梳功能智能合同其次，根据使用令牌主梳块链的施加方向的块链，然后讨论了基于令牌的项目平台仩的标记块链效果，并且控制功能块链的特征阻断性能和安全性问题链系统等总结和讨论了块链做，什么不该做

作为底层技术位学汾提议中本聪（2008）第一块链。但由于缺乏Bitcoin的脚本语言2（图灵）的完整性用UTXO（未使用的输出未使用的交易输出）模式不能支持复杂的任务狀态。为此Buterin（2013）提出的以太网广场（复仇）。基于以太网广场帐户模型块链系统脚本语言是图灵完备我们的目标是实现智能合同（合哃情报）萨博（1994）提出并支持分布式应用程序（简称DAPP）。随着2014年美国R3公司成立于2015年推出的项目Hyperledger Linux基金会块链是主流机构的越来越多的关注。例如高盛（2016）讨论了共同的经济，智能电网房地产，保险股市，回购市场杠杆贷款交易，以及反洗钱（AML块链被称为AML）和“知噵你的客户”的应用（了解你的客户，被称为KYC）在2016年中国10月区块链技术与产业发展论坛“由块链技术和应用发展白皮书发布的中国（2016）”，讨论金融服务供应链管理，文化娱乐智能制造链块，领域社会福利教育和就业的情况

2009年1月，比特币区块链网络标识应用的着陆但自那时以来，在过去10年中除了加密货币（cryptocurrency）发行和交易，块链一直没有大规模应用随着世界各地的CoinMarketCap网站统计的2018年10月31日，2086和15545的货币加密的加密货币兑换约203 $资本来加密所有货币市场。5十亿在过去的24小时交易（其中比特币市场的54％市值）约为$ 但DappRadar网站统计1137个分布式以太网廣场活跃用户数量发现，在过去24小时内只有12521人其中只有两个活跃用户24小时分布式应用程序，或近1000人更积极，更专注于应用程序与游戲颜色和加密*资产交易领域做分布式应用程序的实体经济。普华永道本月在600名主管人员2018调查发现该公司在该块链84％的权益，但在状态塊链项目的开发公司的52％10％的企业有块链试点项目的15个国家中，只有15公司的％的项目运行的连锁块3

对于链的一个重要原因未能阻止大規模应用的物理性能不高（尤其是公共链）。例如它支持每个货币交易六个比特，外壳193以支持每秒，1667平均交易每秒支撑维萨平均交易4许多医生和研究人员讨论如何提高链块的物理性质，包括网络中继（中继网络）切片（切片），块大小增加时隔离证人（SegWit），有向無环图的结构（DAG）的侧向链侧链，信道状态（位表示币避雷网）和交易信息的压缩技术（诸如Mimblewimble）等Yuanyu明，刘洋（2018）做了一个全面介绍了這些方向块链方向的另一个重要的物理性质，以提高算法的一致性是增加（共识算法）特别是从工作量证明（证明工作，称为POW）表现絀对（股票的兴趣被称为如POS）。痈元等人（2018）评论了一致性算法块链。联盟或私人使用链而不是在某些情况下链中的公共链，也绕過物理性能瓶颈链块重要环节

在这篇文章中，从他们能做和不能做连锁块的经济增长点即使未来的物理性能瓶颈，缓解块链我们研究一些经济问题将继续存在。本文由四个部分组成第一部分是一个描述。第二部分是该块链技术的经济解释这相当于经济学的语言“翻译”块链技术。本节总结了块链系统目前主流采取“象征性范例”（令牌也有各种不同的中国的翻译情况如加密货币，资产加密令牌和通卡。为了避免混淆或歧义本文主要用于令牌，而不是它的中国译本）以澄清与这两个基本概念块链的共识和信任，智能化和排序功能合同第三部分经济功能块链。第一个主要应用澄清这部分区块链方向那么类似于讨论代币券功能，基于块链项目令牌效应和管悝功能块链块链的性能和安全系统等问题的平台上第四部分是结论以及文章的哪个块链做讨论，什么不该做

其次，嵌段链技术说明经濟学

它涉及计算机技术和块链经济学有关常见的误解，歧视的规定解释本节中给出的经济区块链技术和块链的共识，信任和智力合同特的第三部分经济研究功能块链的基础。

目前主流的连锁块的系统无论模式UTXO比特币作为代表，或以太网型号广场的客户代表不管图靈完整性或脚本语言是否支持智能合同，其中有三个主要特点可以概括为“象征性范例”：

第一令牌块链一致性算法。在可变性质的定義范围内的链块状态令牌令牌可以是不同的地址，同样转移过程的总量之间（ⅰ内的块的链转移e。同时减少传送地址令牌令牌地址增量）一些嵌段链系统定义令牌位的信用的总量所以上限。

当一个块链令牌内确认不同的地址之间的传递令牌状态更新（参考块链的每個令牌地址内的数）同时和。例如Alice打开币比特给Bob的总和，交易货币比特被同时记录到数据块链接（ⅰe。交易被包装成链接到块和块）Alice和对应的公钥鲍勃UTXO（帐户余额可以理解，作为信用位块链）和更新因此，令牌交易结算或在途资金在传统意义上不会形成

其次，令牌和智能合约之间的密切联系令牌本身就是智力合同的一种表现。例如以太网提供了一系列逻辑令牌的令牌广场ERC20为代表的一般的合同，分配规则转移规则和破坏规则。有一系列的状态记录信息，如令牌管理合同中的地址簿令牌数在合同的基础上，令牌合同所打慥的智能标记来执行复杂的操作。这些结果是合同令牌状态变化的主要是智能执行

合同的情报分析能力第三部分的这部分。

第三根据該令牌的状态，并在所述块链中的交易信息两类是否 - 有关和在完全不同的位置一致性算法不相关的这两种类型的信息。当运行一致性算法节点所述第一类型的焦点检测算法的信息满足预定义的规则，所述第二类型信息作为附加信息的令牌块链写交易这样的信息是不是該节点的真实测试精度。例如信用比特随机数测试节点（随机数）“抽头”的问题，解决方案和在交易标准块具有预定义的数据结构所述语法规范的输入和输出的数字签名。但是创建比特币块“第二轮救助的边缘时报03 /月/ 2009年主要银行”，该节点不会也没有能力来验证这種说法正确的准确性

这些两种类型的信息理解块链共有范围之间的主要区别。共识的状况及其交易令牌块链例如，作为记录位学分一致协商决定块地址位之间的对应关系UTXO地址和学分转移量。在块链例如。g除了交易令牌基本共识范围状态或无关的信息。特别是信息被写入到块链嵌段链机构，通常被称为甲骨文（oracle的机构）如果外链块和信息书面来源无法保证的真实性，准确性写简单的说就是信息不能阻止改革的链条，有没有真正的升级信息的准确性但该块链相助追溯登记数据，在该块链注册数据可追踪的身份可以用来支付审計项目签约并且不能与欧盟的数据被篡改还可以帮助控制操作风险。

在块链共有和在（b）中的信任

共识（达成共识）和信任（不可靠的）是两大块链是非常重要的基本概念脱胎于电脑这两个概念的领域，它是很难在经济学严格界定很容易被误解。例如共识相当于消除信息不对称，或者实现一个共同的信念我们不会相信任何等同于信用风险。

有块链的讨论达成共识根据协议涉及三个不同的上下文嘚概念 - 机器共识，治理和符合市场预期这将市场共识共识的共识可以称为“人。“在这种混乱有很多的三种类型的范围和性质达成一致共识或的误解泛化茎。

首先该机共识。问题的共识属于分布式计算的领域中目标是在各种各样的错误，恶意攻击的存在并且可能無法在（对等网络的网络）被同步到下等网络的情况下，和*缺乏协调在不同的网络，确保教科书分布公式备份节点是一致的（不是语义┅致）

对等网络节点（尤其是节点负责生成和校验块）恶意节点有诚实的孩子节点。符合预定义的算法（主要是一致性算法）诚实节点規则可以完美的发送和接收消息，但其行为完全是机械恶意用户可以从任何规则算法偏离。有一定的限制可行性安全性和稳定性（茬币比特，如50％或更多如权利要求诚实节点由力控制计算）算法规则确保机器共识。相关的有限范围和交易令牌和的机器信息的内部状態一致链块

第二，治理的共识治理是指组，组成员制定并同意以决定最赚钱的中间群体收入是多少之一。例如比特币社区讨论“擴张”和协商一致的分歧可以在治理框架可以理解。共识的内容管理包括：不同的利益中间群体收入是多少； 2。一些治理结构和议事规則； 3利益冲突或视调和点之间的折衷； 4。会员中间群体收入是多少决策普遍约束袁勇，等（2018）指出，治理涉及超过主观的过程中共識的共识主观价值判断的价值通过中间群体收入是多少之间的协调与合作的过程中，参加者有独到的见解治理的一致收敛但如果过程鈈收敛，这意味着治理失败共识

第三，市场共识关注（无论是不同的令牌，并且令牌或块链资产或交易外之间的交易）在交易发生時，涉及市场共识令牌共识反映在市场均衡价格的市场交易。

有三种类型的共识之间存在着密切而复杂的关系在产品的网络节点的一致性算法规则，如机器运行治理反映了一个共识的过程来开发或由人（包括网络节点或控制的所有者）修改算法规则。该市场预计将影響机器共识的共识和治理例如，如果图书的发行缺乏安全的（即共识机械故障）比特币的市场价格将是毁灭性的影响。同样在2017年比特币社区讨论“SegWit2x”（即大小和提出证人从1M提高到2M隔离块的），时间比特币价格显著影响的共识体现在影响力的共识算法治理以下除非另囿说明，讨论的共识机

当安排是从可信交易令牌证实，令牌状态的变化和交易发生在同一时间比特币想象爱丽丝鲍勃购买一些商品。苐三方有任何两者之间的理解而不必支付硬币爱丽丝比特过程中，鲍勃并不需要相信，他们可以保证在块链这是信任的真谛。但在茭易的另一端爱丽丝鲍勃如何保证货物将按时交付给她的资格？只是不要一手交比特币一手交货，还有不可忽视的对手方信用风险呮有准确地识别，评估信用风险并引入了风险防范措施，许多交易可能例如，在黑暗的网上交易建立一个交易平台的通常是托管账戶（代管帐户）。前第一比特币的买家存入第三方托管账户并通知比特币交易平台，因此要确认收到货物将被转移到卖家。如果不增加忠实粉丝之间的信任和托管账户这意味着，比特币交易将显著减少

因此，信任链块的环境中不能简单地外推到阻止的链。一旦走絀信任的地方现场代币交易区块链来解决现实世界的问题往往需要引入可信机制外链的中心区块，以协助

智能合同的计算机代码的块鏈内运行，主要用于复杂操作的令牌电流限制动作环境中的链结信息组，使得这种类型的代码是几乎没有情报阶段甚至可以说，目前智能合同既不明智，也不合同“XB于地址转发下从触发器甲某些条件令牌地址的数量”为这部分总结了智能合同的基本操作功能。

首先功能属性级别。A地址和B地址可以属于一个帐户或智能合同地址有意义的token属性。例如如果该地址A所属发出时，产生相应的令牌的地址（市场）中； 如果地址损坏所属地址B（ⅰe。类似为0x00000000不对应于所述私钥），其对应于一个令牌破坏特定地址； 两个地址之间令牌传递其对应于所有权变更。

其次处理功能的电平。令牌传递有效的总和它必须有权造成的令牌地址许多X的转移，并触发智能合同以满足。的信息提供给分布式传输网络的发起者在发送之后始发操作权的其他节点，以验证是否地址A中触发条件是否被满足，和地址的令牌Φ的数超过X其中的一个地址的所述操作机构的签名反映在有关操作（往往涉及多个签名），和块链当触发条件外部信息（外部信息必须寫在链块第一块链）取决于两者的传递X的数目可以通过劳动其可以由下面的公式来获得，以确定已达到付款或（有支付）或更复杂的付絀结构来确定（收费结构）智能合同执行在这两种情况下只有“成功”，“失败”是不是在中间的情况下。特别是如果发起不保证哆个地址令牌比X的交付，合同的执行智能化将失败

功能三，经济和社会层面：1投票，到某个地址转发令牌可以理解为一票； 2按揭，艏先转移到一些智能令牌合同在未来的约定地点，并满足一定条件时令牌将予以退还； 3。冷冻和解冻冷冻在时间为锁定（锁定时间）锁定一定数量令牌的，令牌暂时放弃流动性成熟解冻。根据投票的基本功能以及冻结和解冻抵押，智能合同可以支持更复杂的控制功能（见第三部分的第二和第三部分）

然而，合同短板智能功能也不容忽视首先，将合同的触发条件取决于外部信息智能块链它必須首先被写入到块的链，但至今没有用于在oracle中心没有普遍适用的溶液比目前讨论的Oracle有两种类型。A是依赖于信息（例如g。鹏*路透社）專业户，但这是违背了块链的中心目的其次，块外链信息写入和经济激励和投票离散块链这种机制依赖的奖励和选民的惩罚的投票结果的集体智慧的基础上，票选接近平均的全部选票或品尝中间选民更可能还清其他统计数据，而更可能是严惩这种鼓励选民投票率隐含的假设是，人口就不会投有在参与选举的系统性偏差但在现实世界中，这种假设是不正确的它并没有被普遍应用到甲骨文计划中心。

其次智能是难以保证合同块的债务链绩效。考虑的合同义务：从令牌的地址点B移位XA地址号码一段时间后，从Y地址令牌循环数的地址B A（通常Y> X）片刻令牌的点数后，合同不能保证比YB地址聪明使债务不能达标。因此合同不能依靠智能消除信用风险。该合同是智能建筑塊链在贷款债券和其衍生物如基于面部的常见问题。一个解决方案是设置超额抵押（超额抵押）偿还地址但可能会导致资源的超额抵押令牌的闲置与浪费。对衍生品因为它们的暴露可能是显著的变化，更是难以事先确定超额抵押的大小

三，智能的合同是很难对付的鈈完全合同（契约不完全）人是有限理性的，不可能预见到一切可能在将来，即便我们无法预见写进合同合同，因此注定是不完整这是现实，对于需要进行司法仲裁纠纷的有效合同例外的存在的理由智能合同约定的计算机，它是很难对付不完全契约

图1总结了以仩所讨论的令牌范式。其中令牌，协商一致的边界之内的智能算法协议和共识，也有令牌和智能合约之间的密切联系一致性算法确保环境内的一致信任边界。除了交易独立于链块的例如，在以块链相同的边界州边界或令牌信息。一个链块和两种类型的相互作用以外的存在：一个块的信息被写在链块的链； 其次相互贸易资产外块链和令牌或利息（我。e，共识参见第三部分中的两个子部分讨论價格特征令牌），或者彼此对应（参照第二块链应用的第一部分的第三部分的讨论）

应用程序块链根据应用场景的行业，如戈德曼通常被分类（2016）本文给出了一个使用块链，这些应用程序的新的分类并讨论经济问题基于令牌的应用。

块主链的施加方向的（a）

表1分成㈣组链接的应用程序。所述第一类型的应用程序和数据库的使用不涉及令牌块的中心或主链是一个分布式数据库。公共共享功能块链的書有助于缓解参与者的经济活动之间的信息不对称提高劳动效率的分工。面对这种类型的应用的主要问题是如何确保在源链路的链块真實和准确的信息和写入块相对常见的链，链联盟是更适合于这样的应用只有经过授权的授权，共同维护节点打开节点以实现组织的囲识链联盟。授权节点知道对方的身份会产生影响名声不好，虚假信息被写入块链的成本相对较高信息也可以引入链链接信息写到块證实是真实，准确的第三方认证机构然而，这些安全机制主要是基于对现实世界的约束而不是块链本身的特性。第一个应用是金融Φ国数字湾区块链贸易融资和资产证券化平台的人民银行中国研究院的一个典型案例，根据公开的信息块链技术平台

登记和事务处理，鉯改善资产或权利要求被施加到第二类型的令牌箱的外侧代表链资产或权利要求但令牌相应的块链资产或权利外，比块链中的其他世界嘚真正的令牌状态和事务是否结合或影响这取决于链块，以及是否在法律体系上给予令牌超越内涵块链在这种应用中，供应链金融问題和数字化仪器以及其他场景链块应用在这一点上，该令牌代表的核心信贷机构和供应链的内部结算的工具扣除供应链令牌，上下游企业之间后“三角债”是公司的核心机构债，减少现金流提高资金使用效率。*核心机构发挥类似的作用对手职责和法定货币之间的玳币兑换。这些场景令牌相当于金钱的概念令牌社区王永利（2018）提出的根据的广度和深度的场景细胞网络或令牌值

第二种类型的应用程序的情况下，代表是数字票券交易平台它直接结算是否引进数字货币的平台链，设计链链清算这两个方案（许，姚明2016年前）的清算。其中链直接结算程序可以在数字技术和车票票价贸易协定的生命周期来实现（DVP货款结算）结算功能基于注册块链流。

令牌第三类相关資产或作为记账单位的应用但依靠的法律框架外链块和主流经济合同。然而高的价格波动令牌限制这样的应用中，一个重要方向是所謂的稳定加密货币（稳定或稳定令牌硬币）因此，核心问题是如何理解这种类型的应用是类似令牌功能

第四类的分布式应用程序试图建立自治组织和块链接（分布式自治组织，被称为一个DAO看到Zouzhuan威（2018）），从业人员分布提出的自治组织可以代替公司现实的功能现在还沒有被广泛认可的成功案例，以下障碍主要议题：1链共同的物理性能不高，不能支持大规模的交易； 2功能智能合约短板； 3。高价格波動限制付款令牌和激励装置的有效性； 4加密经济学（经济学令牌或加密的经济）模型设计不合理。对于前两个屏障所述第一和第二部汾，已经分别在第三列中所讨论的之后，它涉及到两个令牌管理功能类似的障碍和块链

（二）令牌类似特征货币

有几个特点类似令牌貨币：1。令牌属性没有债务； 2相同的规则定义的令牌是均匀的，可以被划分成更小的单元； 3不同的地址之间的令牌传递，而不需要一個可信第三方的； 4非对称加密确保匿名令牌持有者； 第五。链共有算法块和抗篡改以保证令牌不能被“双”（双开支）； 6。规则可以甴上释放速率和令牌的总量被定义由本次的货币（2008），并介绍了这些记号类似的特征满足其他范例令牌链块然后。

令牌的用途是作为┅个直接的支付工具以防止货物或服务的内部和外部的链，通常在这个时候提到的令牌加密货币在块链，您可以使用定义的钱加密规則例如，在比特币硬币系统有些是用来“矿工”支付交易费用； 方在乙醚中所述醚是钱“燃料成本”智能合同运行（气）。在场景中塊链也参与市场活动（见第五部分的这一节讨论的货币成本比特率）支付但商品或服务的块链不能购买价格货币加密法定货币，通常不顯著影响场景购买商品或服务链外块加密货币，加密是货币价格的一个重要因素在一般情况下，货币供应量是不加密的灵活性缺乏支持和主权信用保证，价格大幅波动的内在价值不能有效地执行货币职能。这是一个很大的支持文献

首先，加密钱支付工具的性能阿塞拜疆等。（2016）发现截至2015年，大多数投资者和偶尔的比特币用户持有使用比特币作为支付工具并不频繁，并且用户比特币非法活动哽倾向于保护自己的隐私资金福利等。（2018）研究了比特币非法经济活动中的应用发现用户的25％，44％和非法经济活动Bitcoin的比特币交易随著2017年4月，2市场参与者4000万个比特币比特币将主要被用于非法目的，他们一共$ 8十亿比特币每年约3交易召开。6000万笔大约$ 72十亿个交易值（接菦非法毒品市场在欧洲和美国的大小）。随着社会的主流的匿名特性以及增加了比特币ZCash，Sprint和Monero更好的利益加密和其他货币比特币交易和非法经济活动的比例下降。

其次汇率操纵价格，并加密对可能的价格Gandal等。（2017）发现，MTGOX交易所（最大比特币交易所）于2013年2月 - 可疑交噫，两个11个月期间涉及60万个比特币。当时这些可疑的交易从$ 150两个月内发挥了重要作用以$ 1000，推动比特币的价格格里芬和沙姆斯（2018）的研究USDT（由设在美国的公司系绳$ 100％加密稳定的货币储备申报发行），在比特币和其他货币的加密加密发现USDT用来操纵货币的价格。在2017年三月-2018彡月这段时间作者确定87小时。这87个小时有购买的加密很多USDT发行货币，而这些大宗交易发生在货币市场大跌加密加密的货币市场，这些大宗交易急剧逆转之后研究人员发现，87小时学分研究性学习区间（对应的位我e。三月月2017年至2018年）为50％而高达六钱加密广泛的64％。茭易数据加密比安奇（2018）的2016年4月至九月至2017年间14种主要货币走势分析发现金融资产的加密传统的货币收益率与股票，债券等收益率之间没囿显著的关系。还有在历史汇率市场（市场波动率指数VIX CBOE措施）驱动的传统加密货币和金融资产并加密货币交易主要是由收入和不确定性之间没有波动溢出效应。

加密的货币价格波动过大引进的货币期货加密难以稳定价格的波动，很多从业加密货币稳定性试验目前，系绳双子座圈并引进了稳定的货币，如加密方案公司已通过法定储备货币：稳定的货币发行加密相当于货币局（货币局）系统。其他穩定的加密货币计划以所谓的“算法*银行”模式（算法中央银行），模仿*银行公开市场操作通过发行和加密货币计价的债券收回的调整以达到加密的货币加密货币供应价格持稳量。艾肯格林（2018）指出“算法*银行”是难以抵御投机性攻击。由于债券会影响袭击发生在一個加密的显著外币货币性支持加密的折扣价格将显著减少通过发行这种债券的恢复加密的钱所以“算法*银行”有内在的不稳定性。应当指出的是数字货币*银行加密和货币稳定（数字货币，被称为CBDC的央行）有根本的区别*数字货币银行债务的性质，电子货币是*直接银行金融机构和公开发行是法定货币的一种形式，但不一定在令牌块链接形式本文不推出进一步的银行*数字货币，有兴趣的读者可以参考CPMI（2018）

外币兑换和法律链路加密密钥加密的货币调控，一个重要的问题是洗钱洗钱是指匿名性和全局加密应用程序加密的货币，使得违法所得难以追踪其来源和性质加密洗钱分为三个方面：1。位置（位置）将获得法定货币是违法的加密。一些加密货币兑换没有采取实名淛会带来很大的方便转换为链接。2分流使用混合信用（混频器），并用链中多个加密的地址之间的货币转移内信用（coinjoin）和洗涤（制動栓）技术和匿名块地址，使得难以跟踪源（分层）3。整合（一体化）“清洁”加密货币一体化，进入“干净”的地址货币或者商品转化为法律。为了ZCashSprint和Monero注明使用零知识证明加密货币。匿名环签名技术将增加洗钱的难度。此外货币在货币加密的加密的循环在不哃国家的全球监管标准不一，信息共享困难会增加洗钱的难度。

链块基于平台的项目效果（三级）令牌

有些项目具有经济特性块链平台在这些项目中的令牌平台类型可以是两个方面的影响：第一，项目的融资工具的启动体现了初始令牌发行（首次发行硬币，被称为ICO）； 其次是平台经济活动的支付工具令牌持有者带来双重好处：首先，平台令牌内购买商品或服务的令牌其次，物价上涨以及基于对經济活动的数量和令牌的价格活跃用户数量推动项目的基础平台。此外具有某些项类型网络令牌链块的感兴趣的性质（见本节的第IV部分）。

令牌双重作用已基于该平台的项目启动和开发的区块链产生重要影响Catalini和甘斯（2016）分析的块链，在令牌在市场两个重要的因素的形式 - 嘚影响验证成本和网络成本他们认为，该块链市场参与者减少验证和交易相关信息的成本，将推动新的市场形势； 令牌可以降低网络荿本而无需传统的信任中介和市场投放。聪等人（2018）分析了令牌价格和动态资产定价模型及其对用户采用（用户使用率）的影响。代幣交易提供互互补（交叉互补性）作为价格形成和使用的用户令牌之间的反馈回路中的用户的平台。令牌价格反映了未来发展的平台囹牌均衡价格基础上增加生产力平台，网络和用户的异质性和非线性规模变化

引起令牌固有的象征价格的双重作用下失稳。Sockin和男性（2018）研究了经济框架令牌定价平台通过参加在交易平台的用户，以改善他们的福利“矿工”，提供会计服务协议平台内的令牌具有双重屬性：第一，“会员制”用户需要购买代币参加交易平台同等学历； 二是建立了开发和融资，包括前期开发成本（反映在ICO）和平台以“矿工”奖。我认为该平台的基本面（主要是用户禀赋和“采矿”成本）可能不是公众观看的市民观赏，2例在这两种情况下，是否有鈈均衡有两个或两个平衡，这是等同于均衡价格和高用户令牌动机的情况下对应于低价格和另一个标记，平衡用户的低动机参与该计劃当不可观测的基础平台，除了基于信息令牌价格趋同的平台它也扮演着协调的不同路径之间的平衡中的作用。但在一般情况下因為有多重均衡，固有的不稳定性的象征价格

ICO是项目启动的共同战略块类型链平台。李和Mann（2018）认为ICO未能解决许多协调网络效应平台固有的問题并汇集了分散信息质量的平台，它可以发挥集体智慧的作用施身法和Lyandres（2018）研究了ICO的两种融资方式选择创业者和VC理论之间。他们认為通过出售未来产出ICO企业家自己的项目，没有他们对局势的控制的稀释的投资者可能会改变一些经营风险但投资，创业后的机构可以發出导致缺乏项目融资

12个十亿融资总额戈），发现显著折扣ICO从交易开始的ICO相关令牌（16天平均间隔）投资者的平均回报率为179％。买入并歭有策略的前30天可产生的交易开始的48％的平均令牌超额收益蒙塔兹（2018）分析在2015年8月-2018在2131年4月ICO加密外币兑换发现的第一天，第8个币所列项目嘚平均收益率2％，相对于加密过量对资金6回报的整体市场利率的速度8％。随着上市融资的生产和成功ICO ICO作为第一天发现指数的程度ICO项目团队的质量越高，就越有可能成功ICO； ICO失败更大的可能性ICO更雄心勃勃的目标； 不利的行业活动（如黑客和监管行动）ICO很大的影响在市场仩。

不同于传统的块链可以支持多个治例如，分布式自治组织资产负债表没有传统意义上的存在，而不是在股股东权益的代表但可鉯提供一些智能令牌合同，使用权和管理通过分红的收益权，收益在实现信贷治理通过投票参与，实现治理这样的股权令牌既可以昰功能性的特点，通过所谓的平台代表介绍了一些加密的外币兑换硬币使用加密货币兑换货币的平台平台流通股股东可以支付交易费，囿时也享受优惠的交易手续费货币平台赋予持有人投票参与的外币兑换加密管理。要定期拿出利润货币和破坏百分比回购平台外币兑換加密承诺。与公司的股权令牌显著差异

然而，一些缺点块链的治理不能忽视首先，价格波动对基于令牌的令牌奖励的影响在公众嘚共识算法链（尤其是POS型），分布式自治组织和侧面的项目已经有许多巧妙的机制设计，激励块链的参与者进行与预计这一趋势相关联嘚令牌如果有一个令牌二级市场交易和价格波动，即使链块这些机制可以做到激励相容的设计，大块链相关参与者可在偏离预定目标進行例如，许多机制需要设计自己的令牌令牌持有者将被锁定一段时间并赋予持有者一定数量令牌的令牌奖励。锁定令牌相当于放弃逢高卖出二级市场的权利（看跌期权回大自然的浮动行使价浮动罢工回望期权）。如果令牌价格波动期权的价值就高，这意味着高令牌持有令牌的奖励奖励需要他们锁定。

二常用于防止一些真实世界的功能链短板智能合约治理机制难以移植部位。首先根据智能建築贷款，块链契约债券和衍生品等金融工具是很难的但这些仪器具有重要的治理职能。因为独立的分权组织的问题没有负债，没有破產（虽然活跃用户的数量经济活动和价格的量可能会发出接近于零个标记），他们的赞助商和那些谁不喜欢管理公司作为业主面向债權人约束管理器。分布式自治组织的各个方面不能被引入和债务清算优先权等。其次，*条款是保护投资者利益的重要手段它是关于未来各方资金的投资和不确定性的合同（主要是资金面的表现）。然而由于缺少分散甲骨文的，很难被外界写入链块链块性能可靠信息很难实现与智能合同条款*。

三令牌快速的现金投资，并影响到块链项目的融资机制结合双方的利益在现实中提供投资这些股票的资金大量内不得转让，非流动性股权投资将被捆绑到两个融资的利益并鼓励他们把自己的股票可能只有现金的上市后提取的工作，直到公司

与此相反，在标准加密块链货币兑换令牌列表项要低得多在块链的许多项目仍处于白皮书阶段，早期投资者和项目团队持有令牌可鉯通过加密货币兑换来实现他们做了很好的工作令牌发电项目实现显著减弱。在许多块链项目因为项目管理比较模糊令牌持有者，令牌快速的现金投融资机制的位置不利于双方的利益，贝内代蒂和ICO项目活动和陀思妥耶夫斯基（2018）来衡量Twitter帐户，以120天ICO后只有44.2％是ICO项目活动。各种猜测令牌快速执行机制是与投机的ICO的主要原因甚至是欺诈行为。

第四管理链（链管理）和外链管理（闭链管理）组合。连鎖经营的特点是匿名的地址信任的环境，合同智能自动执行链治理模式的特点是真实身份，诚信信任和声誉重复记录*社会资本和非囸式的社会和正式的处罚容易形成法律保护。能有效地结合这两种类型的治理这是悬而未决的问题复杂，进一步研究

性能和安全性（5）块链系统

从经济学的角度来看，性能和安全性区块链系统做了有价值的研究学者首先，在“三难”块链我。e的，而不是一个块链還具有系统能准确和成本效益，以这三个特征的中心阿巴迪和Brunnermeier（2018）的理论分析表明，本本的中心具有准确性和成本效率它的捍卫者鈳以获取垄断租金，特许权价值以激励他们准确核算。分布式基站会计账簿给予奖励以激励他们准确核算，但成本和费用POW效率当选充電节点块链“矿工”竞争之间分叉传送信息，并促进“叉竞争”之间“分叉竞争”有助于消除垄断租金单片链系统的享受，但也可能帶