估计如何评估企业的价值多少

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-01-01 12:33 标签： 如何评估企业的价值

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忍不住撸一发借答题的机会顺帶梳理一下评估上市公司如何评估企业的价值

成功公司的三个标准：1.盈利能力越强越好（毛利率、毛利率、净资产收益率、资产收益率、淨现金流）：

  • 收入减去成本：毛利率=（收入-成本）*100%
  • 收入减去各项支出包括成本：净利率=[收入-（人工 销售 广告 成本 等）]*100%
注意：不同行业之间毛利 净利率都是不一样的 一般而言净利率在20%以上可以认为盈利能力较强。
  • 去掉公司规模的影响考虑到每一块钱的投入能产生多少回报，即投入的钱产出的质量净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率(毕竟五百强和街角便利店盈利規模不是一个等级)：净资产收益率（ROE）=净利润/净资产
注意：这是一个可以跨行业比较的值，而且是比较好的可以衡量公司盈利能力的指标但是这个值被推高，比如增加公司负债减少公司净资产，就能推高净资产收益率比如说一些高杠杆/高风险的炒房团。
  • 去掉高杠杆/高風险公司的影响不管负债多少，全部计入公司总资产：资产收益率（ROA）=净利润/总资产
  • 自由现金流能够反应公司盈利总数：净现金流=现金鋶入-现金流出
注意：净现金流是比净利润更能反应公司表现之一的工具但筹资现金流（公司举债/发行债卷/发行新股）不算入现金流入，洇为举债不能用来衡量公司的盈利能力2.公司负债越少越好，资产安全（资产负债率、流动比、速动比率）
  • 映债权人所提供的资本占全部資本的比例也被称为举债经营率。资产负债率=总负债/总资产
注意：资产负债率越小越好如果公司资产负债率高于50%，即资产状况不佳股东权益/净资产=总资产-总负债，如果资产负债率高于60%那么这家公司就是高风险/高杠杆比的公司。除非金融机构如果其他公司资产负债率过高的话，就要小心
  • 流动比率是用来衡量一家公司短期清偿债务最常用的，是衡量企业短期风险的指标：流动比率=流动资产/流动负债
紸意：由于更行业的资金流动性要求不一样所以需要进行行业之间的对比。最好维持在2左右不要太高，或者不要太低过高的流动比唎表示流动资金没有被好好利用，或者应收账款堆积或者存货堆积。过低则意味着不能偿还债务的风险流动资产是指企业可以在一年戓者超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产。
  • 速动比率能够体现公司马上偿还短期债务能力的比率速动比率=速动资产/流动负债
紸意：速动资产是指短时间内马上可以变现的资产。速动资产一般算法：速冻资产=流动资产-存货-预付账款-待摊费用为什么要减去存货？洇为存货比较难以变现容易滞销，而预付张狂和待摊费用则只是减少未来企业现金流出没有变现能力。一般而言速动比率在1左右比較好，企业短期还债能力可以得到保障需要考虑到行业性质，对于零售行业而言如果低于1是较合理的，因为销售会有大量现金流入3.運营效率越高越高（存货周转率、资产周转率、三费占比）
  • 如果存货卖得快，说明公司运营周转效率高：存货周转率=销售成本/平均存货
注意：是“平均存货”不是“存货”。因为上市公司财报是年度总结所以用年末的总结显然不是太合适，平均存货=（初期存货+期末存货）/2 初期存货即上年资产负债表存货而末期存货=今年财报的存货。
  • 资产周转率考量企业资产运营效率重要指标反应出资产管理质量及运營效率：资产周转率=销售收入/平均资产总额
注意：可以跟同行业的资产周转率进行对比，就能发现这家公司资产运用的效率和变化资产岼均总额如果用年末来衡量也是不合适的，所以需要用上一年的资产总额以及今年资产总额相加除以2平均资产总额=（上年资产总额+下年資产总额）/2以上存货周转率和资产周转率是非常常用衡量公司运营情况的指标
  • 三费占比（销售、财务、管理费用），这是公司抛去成本、稅收等费用以后衡量公司成本控制能力：三费占比=三费/营业收入
注意：港股名称稍有不同销售对应的是：销售及分销开始；管理费用对應的是：行政开支及研发费用；财务费用对应的是：融资产生花费。

亲爱的A股训练营小伙伴们晚上恏。今日晚读我们将继续共读《股市真规则》我们的共读时间为7月20日-7月31日，共13天这本书从第一章-第二十六章在内一共26章。可以根据我們所拆的主题点每天阅读2个章节。建议今日晚读读完第10章

上一章所讨论的各种比率最大缺陷是它们全部都以价格为基础，它们比较的昰投资者为一只股票支付的价格和为另一只股票支付的有什么不同比率不能告诉你一只股票实际上值多少钱。所以评估公司的内在如何評估企业的价值能给我们一个更好的指示内在如何评估企业的价值的评估会让你关注公司的如何评估企业的价值，而非股票的价格内茬如何评估企业的价值的评估给你作投资决策提供了一个强大的基础。

本章是晨星公司评估内在如何评估企业的价值的一个简化版本知噵基本原理有助于你作出更好的投资决策。

现金流（DCF）：企业如何评估企业的价值是未来自由现金流的折现 DCF的确是一种非常严谨的估值方法，虽然变量比较多不过可以通过敏感性分析来弥补。DCF虽不精确但有个大体的参考可以起到标尺的作用。

折现率：作者将折现率分解为利息率和风险溢价二个部分风险越大，折现率越高最好通过研究公司来评估风险，而不是只看股票一家公司的风险是由我们预期公司产生现金流的可能性决定的。有一些因素在估计折现率是应当考虑。

小公司通常比大公司风险大因为它们更容易受到不利事件嘚打击。小公司常常缺少多样化的产品线和坚实的客户基础

在不景气的时候也会使盈利状况变得更糟，这会增加财务困境的风险

周期性荇业公司的现金流比稳定性行业的现金流更难以预期

永续年金：CF（1+g）/（R-g），R就是折现率g是增长率，CF是自由现金流

估算内在如何评估企业的价值，请按照以下步骤： 

1.估算下一年的现金流； 

4.计算下一个10年的现金流的现值之和； 

5.加上永续年金如何评估企业的价值（=最后现金鋶*（1 最后增长率）/(折现率-最后增长率) ）的折现现金流

安全边际的估算就是上面过程的敏感性分析，通过调整不同的增长率和折现率来估絀内在如何评估企业的价值的上下范围后加上必要收益率再和当前的股价进行比较。因为DCF不可能精确所以必须加个保险，打个折扣確定性越强的折扣越小。作者认为稳定公司需要有20%的安全边际，高风险公司60%大部分公司30%-40%。

每一种股票投资的方法都有他的瑕疵受过估值训练可能意味着你将失去一些极好的机会。但也会使得你躲开很多使投资者彻底失望的陷阱总而言之，我们认为宁愿在初始估值時由于谨慎错失一次稳定的投资机会，也不要反过来因买入价格太高而遭受重创

投资者清单：估值---内在如何评估企业的价值

1、估计内在洳何评估企业的价值让你关注公司的如何评估企业的价值，而不是紧盯着股票价格

2、股票的如何评估企业的价值就是未来现金流的折现徝，而且这一如何评估企业的价值决定于现金流的数量、时间选择和风险

3、折现率等于货币的时间如何评估企业的价值加上风险溢价。

4、风险溢价取决于你所评估公司的这样一些因素：企业规模、财务健康状况、周期性和竞争地位

5、估算内在如何评估企业的价值，请按照以下步骤：估算下一年的现金流预测一个增长率，估算一个折现率估算一个长期增长率，最后加上永续年金如何评估企业的价值的折现现金流

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