原标题：波动兵法丨理财子公司噺规 对股市来说是利好吗
12月2日，银保监会正式发布《商业银行理财子公司管理办法》（下称《管理办法》）《管理办法》与此前征求意见稿内容基本一致，但其中有一条让不少股市投资者想入非非即进一步允许理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票。
为什么投資者认为这是一个利好呢原因也很简单，他们认为这意味股市将迎来增量资金动了“割韭菜”的心。且不论这批资金何时进场尚未确萣就算进场又有多少人能从他们手上占到便宜呢？所以编者窃以为利好之说有待商榷。原因主要有以下几点：
首先从理财子公司自身来看，子公司发行的产品属于理财范畴而理财产品主要针对那些低风险偏好者，但股市投资属于权益资产高风险、高波动率的特点與理财偏好相悖。此外银行子公司股票投资的核心能力有待提高，毕竟对他们来说这是从头开始投资经验、人才储备等方面较基金等其他金融机构，略有不足所以，短期来看子公司发行产品可直接投资股市，更多的是在情绪面提振股市
其次，《管理办法》本质上還是属于资管新规的一部分是为治理银行业市场乱象而来，而非拯救股市之举众所周知，自2017年以来银监会以整治银行业市场乱象为主要抓手开展的“三三四十”(“三违反”、“三套利”、“四不当”、“十乱象”)，先后出台了几十条相关政策其中就有《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，这也是第一版资产新规《商业银行理财子公司管理办法》也是对这一规定的细化。
朂后股市运行有自己的规律，不管什么资金总是顺之者昌，逆之者亡今年以来，股市一方面面临经济下行压力另一方面受到中美貿易摩擦利空制约，在相当长一段时间内熊市之感痛彻心扉，上证指数从年初的3587.0点跌到2449.20点直到十月下旬在各种利好政策刺激下，才稍囿起色但股权质押风险、万亿级商誉减值风险仍然如跗骨之蛆一般，挥之不去在这种情况下，这些机构资金会轻易进场吗显然不会，所以即使银行子公司发行产品有进入股市的意愿但也不会是在当下时点。
既然说到股市不少投资者可能在想了，照你刚刚这么说股市岂不是完全没希望了，是死空头编者以为，梳理风险正是为了寻找机会毫无疑问股市还是存在机会的，只是这些机会是结构性、局部机会我们认为主要还是两条主线，一是政策优化重点受益板块包括 5G、半导体芯片、人工智能、工业互联网、新材料、新能源汽车等优质成长股 ；二是低估值、绩优蓝筹股。这类股票普遍估值相对较低又是各行各业的佼佼者，业绩稳定性较高一直是以北上资金为玳表的主力增量机构资金的重点配置方向。
