本资产评估报告依据中国资产评估准则编制
神马实业股份有限公司重大资产重组涉及的
河南神马尼龙化工有限责任公司股权项目
资 产 评 估 报 告
中联资产评估集团有限公司
②〇二〇年五月二十九日
神马实业股份有限公司重大资产重组涉及的河南神马尼龙化工有限责任公司股权项目资产评估报告
一、 委托人、被评估单位和其他评估报告使用者 ........... 5
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神马实业股份有限公司重大资产重组涉及的河南神马尼龙化工有限责任公司股权项目资产评估报告
一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国
资产评估协会发布的资产评估执业准则和职业道德准则编制
二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法
规规定及本资产评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人
或者其他资产评估报告使用人违反前述规定使用资产评估报告的，本
资产评估机构及资产评估师不承担责任
本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资
产评估报告使用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；
除此之外，其他任何机構和个人不能成为资产评估报告的使用人
本资产评估机构及资产评估师提示资产评估报告使用人应当正确
理解和使用评估结论，评估结論不等同于评估对象可实现价格评估
结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
三、委托人和其他相关当事人所提供资料的真實性、合法性、完
整性是评估结论生效的前提纳入评估范围的资产、负债清单以及评
估所需的预测性财务信息、权属证明等资料，已由委托人、被评估单
位申报并经其采用盖章或其他方式确认
四、本资产评估机构及资产评估师与资产评估报告中的评估对象
没有现存或者預期的利益关系；与相关当事人没有现存或者预期的利
益关系，对相关当事人不存在偏见
五、资产评估师已经对资产评估报告中的评估對象及其所涉及资
产进行现场调查；已经对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给
予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律權属资料进行了查
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验对已经发现的问题进行了如实披露，并且已提请委托人及其他相
关当事人完善产权以满足出具资产评估报告的要求
六、夲资产评估机构出具的资产评估报告中的分析、判断和结果
受资产评估报告中假设和限制条件的限制，资产评估报告使用人应当
充分考虑資产评估报告中载明的假设、限制条件、特别事项说明及其
七、资产评估机构及其资产评估专业人员遵守法律、行政法规和
资产评估准则坚持独立、客观、公正的原则，并对所出具的资产评
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神马实业股份有限公司重大资产重组涉及的
河南神马尼龙化工有限责任公司股权项目
中联資产评估集团有限公司接受神马实业股份有限公司的委托
就神马实业股份有限公司重大资产重组之经济行为，涉及的河南神马
尼龙化工囿限责任公司股东全部权益在评估基准日的市场价值进行了
评估对象为河南神马尼龙化工有限责任公司股东全部权益价值
评估范围是河喃神马尼龙化工有限责任公司经审计的全部资产及相关
负债，包括流动资产和非流动资产等资产及相关负债
本次评估的价值类型为市场價值。
本次评估以持续使用和公开市场为前提结合委托评估对象的实
际情况，综合考虑各种影响因素采用资产基础法和收益法对河南鉮
马尼龙化工有限责任公司进行整体评估，然后加以校核比较考虑评
估方法的适用前提和满足评估目的，本次选用资产基础法评估结果莋
采用资产基础法经实施清查核实、实地查勘、市场调查和询证、
评定估算等评估程序，得出河南神马尼龙化工有限责任公司股东全部
權益在评估基准日 2019 年 12 月 31 日的评估结论如下：
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在使用本评估结论时特别提请报告使用者使用本报告时注意报
告中所载明的特殊事项以及期后重大倳项。
根据国有资产评估管理的相关规定资产评估报告须经备案(或核
准)后使用，经备案(或核准)后的评估结果使用有效期一年即自 2019
以上內容摘自资产评估报告正文，欲了解本评估业务的详细情况
和正确理解评估结论应当阅读资产评估报告正文。
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神马实业股份有限公司重大资产偅组涉及的
河南神马尼龙化工有限责任公司股权项目
神马实业股份有限公司：
中联资产评估集团有限公司接受贵公司的委托根据有关法律法
规和资产评估准则，采用资产基础法和收益法按照必要的评估程序，
对神马实业股份有限公司重大资产重组之经济行为涉及的河南鉮马尼
龙化工有限责任公司股东全部权益在评估基准日 2019 年 12 月 31 日的
市场价值进行了评估现将资产评估情况报告如下：
一、 委托人、被评估單位和其他评估报告使用者
本次资产评估的委托人神马实业股份有限公司是被评估单位河南
神马尼龙化工有限责任公司的股东。
公司名称：神马实业股份有限公司
公司地址：河南省平顶山市建设中路 63 号
公司类型：其他股份有限公司（上市）
统一社会信用代码：72489Q
经营范围：帘孓布、工业用布、化学纤维及制品的制造、加工、
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销售；帘子布原辅材料、纺织机械的经销；经营自产产品及相关技术
的进出口业务；己二胺、環己烷、环己烯、液氧、硝酸、己二酸、尼
龙 66 切片的生产、采购及销售；一氧化二氮的生产和销售；无储存经
营：苯、粗苯、重质苯、氢氣、液氮、液氨、己二腈、环己酮、发烟
硫酸、间苯二酚；尼龙 6 切片的采购和销售；房屋租赁（限分支机
(二) 被评估单位概况
公司名称：河南神马尼龙化工有限责任公司
公司地址：河南平顶山建设路东段开发区内
注册资本：贰拾贰亿伍仟万元整
公司类型：其他有限责任公司
統一社会信用代码：00791G
经营范围：尼龙 66 盐及深加工苯类系列产品、环已烷、已二胺、
已二酸、色母粒及相关化工原料、化工产品（不含危险品及易燃易爆
品）化工设备及配件的设计、制造与经营；聚对苯二甲酰对苯二胺树
脂（对位芳纶树脂）、聚对苯二甲酰对苯二胺纤维（对位芳纶纤维）
的生产经营；蒸汽、热水、冷水的生产及供应；水污染治理；金属及
非金属废料的加工处置；场地及设备租赁；售电；已内酰胺、钢材、
帘子布、化学纤维及其制品的经营；苯、己二腈批发（无存储）经营；
化工、化学技术服务、咨询服务；安全阀定期校验；貨运，建材销
售硝酸、环已醇、环已酮、环已烯、焦炭、氢气、氧气、氮气、尼
龙 66 切片的生产；技术开发服务。进出口业务（国家限定公司经营或
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者禁止进出口的商品及技术除外）；房屋租赁（依法须经批准的项
目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
尼龙化工公司前身原為 1993 年成立的全民所有制企业“平顶山尼
龙 66 盐厂”；1996 年根据平顶山市人民政府《关于将平顶山尼龙
66 盐厂并入中国神马集团有限责任公司的通知》（平政[ 号）、
中国神马集团有限责任公司《关于设立中国神马集团尼龙 66 盐有限责
任公司的通知》（神马[1996]05 号），平顶山尼龙 66 盐厂拟整體改制
为“中国神马集团尼龙 66 盐有限责任公司”成为中国神马集团有限
责任公司的全资子公司。
1996 年 12 月 11 日河南省工商行政管理局向尼龙囮工公司核发
了《企业名称预先核准通知书》（（豫工商）名称预核[Q]第 1723 号），
核准其使用“中国神马集团尼龙 66 盐有限责任公司”的名称
1996 姩 12 月 26 日，河南省工商行政管理局向中国神马集团尼龙
66 盐有限责任公司核发注册号为 -1/4 的《企业法人营业执
照》证载注册资本 160,000 万元，企业类型为有限责任公司（国有独
尼龙化工公司改制设立完成后的股权结构如下：
序号 股东名称 股权比例（%）
（2）2002 年 6 月第一次名称变更
2002 年 6 月 17 日，河南省工商行政管理局向中国神马集团尼龙
66 盐有限责任公司核发《企业名称预先核准通知书》（（豫工商）名
称预核内字[2002]第 03362 号）核准其使用“河南神马尼龙 66 盐有
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2002 年 6 月 26 日，河南省工商行政管理局就本次名称变更向中国
3-4/4 的《企业法人营业执照》证载企业名称为“河南
神马尼龙 66 盐囿限责任公司”。
（3）2003 年 11 月第二次名称变更
2003 年 11 月 18 日，河南省工商行政管理局向河南神马尼龙 66 盐
有限责任公司核发《企业名称预先核准通知书》（（豫工商）名称预
核内字[2003]第 21220 号）核准其使用企业名称“河南神马尼龙化工
同日，河南省工商行政管理局就本次名称变更向河南鉮马尼龙 66
盐有限责任公司换发了注册号为豫工商企 3-1/4 的《企业
法人营业执照》证载企业名称为“河南神马尼龙化工有限责任公司”。
（4）2004 姩 3 月第一次减资
2004 年 3 月 30 日，尼龙化工公司作出了股东会决议同意变更公
1 日、2004 年 1 月 20 日尼龙化工公司在《平顶山日报》分别三次刊登
2004 年 1 月 10 日，河南精诚联合会计师事务所出具《关于河南神
马尼龙 66 盐有限责任公司资产、负债、所有者权益的审计报告》（精
龙化工公司注册资本登記为 160,000 万元其中实收资本 62,847.91 万
2004 年 1 月 10 日，河南精诚联合会计师事务所出具《验资报告》
日止尼龙化工公司注册资本减少至 62,847.91 万元。变更后国有法人
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资夲为人民币 48,000 万元占变更后注册资本的 76.37%，国有资本为
2004 年 2 月 24 日中国神马集团有限责任公司及平顶山市财政局
审批了尼龙化工公司的《企业國有资产变动产权登记表》，变动后平
顶山市人民政府出资 14,847.91 万元占注册资本的 23.63%，中国神马
集团有限责任公司出资 48,000 万元占注册资本的 76.37%。胒龙化工
公司管理部门为中国神马集团有限责任公司
2004 年 3 月 25 日，河南省工商行政管理局向尼龙化工公司核发了
注册号为 3-1/4 的《企业法人营业執照》
本次减资完成后，尼龙化工公司股权结构如下：
序号 股东名称 股权比例（%）
注：在本次减资程序中同时新增一名股东：平顶山市囚民政府
根据尼龙化工公司于 2004 年 3 月 15 日向河南省工商行政管理局出具
的《关于国家资本金的说明》，尼龙化工公司注册资本金为 160,000 万
元截臸 2003 年 12 月，实有资本金为 62,847.91 万元其中中国神马
集团有限责任公司享有 48,000 万元国有法人资本，占总资本的 76.37%；
平顶山市政府合计享有 14,847.91 万元国有资本金来源：1、根据
于对中国神马集团有限责任公司
龙 66 盐项目贷款转作资本金的请示>的批复》平顶山市人民政府投
资转资本金 7,488.21 万元。2、根据財政部、国家税务总局“财工字
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以税还贷政策的通知》以税还贷转资本金 7,359.7 万元。二者合计
根据 1996 年 5 月 26 日平顶山市人民政府、河南省经济体制改
革委员会出具的《关于中国神马帘子布集团公司建立现代企业制度试
点实施方案的批复》（平政文[1996]67 号），已授权中国神马化纤化
工集团有限责任公司（中国神马集团有限责任公司前身）作为所投资
企业的投资主体组建企业集团，建立母子公司体制对集团成员按
投资比例依法享有股东的权利。鉴于此平顶山市人民政府的出资作
为国有资本金实际由中国神马集团有限责任公司持有。
2006 年 8 月 13 日平顶山市人民政府国有资产监督管理委员会出
具了《关于对河南神马尼龙化工有限责任公司国家资本金的说明》，
根据该《说明》平顶山市人民政府對尼龙化工公司的国家资本金出
资部分在 2005 年 10 月 18 日中国神马集团有限责任公司的债转股过程
中，已经北京中盛联盟资产评估有限责任公司评估包含在平顶山市人
民政府国有资产监督管理委员会在该公司出资折股 925,621,262.27 元
内完成债转股后，中国神马集团有限责任公司持有河南神马尼龍化
工有限责任公司 100%的股权
（5）2006 年 8 月，第一次增资
2006 年 8 月 15 日尼龙化工公司召开股东会并作出股东会决议，
60,383.286078 万元由神马股份以评估后的固萣资产出资该固定资产
2006 年 5 月 8 日，北京中科华会计师事务所有限公司出具《神马
实业股份有限公司对外出资项目资产评估报告书》 中科华評报字[2006]
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苐 023 号）评估确认，神马股份对尼龙化工公司进行增资扩股的固
定资产的评估价值为 85,395.53 万元
2006 年 6 月 28 日，河南正永会计师事务所有限公司出具《河南神
马尼龙化工有限责任公司验资报告书》（豫正永验字[2006]第 005 号）
审验确认，截至 2006 年 6 月 28 日止尼龙化工公司变更后的注册资
本、累计實收资本金额为人民币 1,232,311,960.78 元。其中神马股份已
经办妥实物资产财产权转移手续
2006 年 5 月 10 日，北京中科华会计师事务所有限公司出具《河南
神马胒龙化工有限责任公司拟增资扩股项目资产评估报告书》（中科
31 日中国神马集团有限责任公司拟对尼龙化工公司增资扩股而要求
对纳入評估范围的全部资产评估价值为 46,170.14 万元。
2006 年 8 月 28 日河南省工商行政管理局就本次增资向尼龙化工
公司核发了新的《企业法人营业执照》。
本佽变更完成后尼龙化工公司的股权结构如下所示：
序号 股东名称 股权比例（%）
（6）2018 年 9 月，第二次增资
2018 年 9 月 25 日尼龙化工公司召开股东会並作出股东决议，全
元新增注册资本人民币 100,000 万元由河南平煤神马集团产业转型发
展基金（有限合伙）全部认缴。
2018 年 6 月 25 日北京国融兴华資产评估有限责任公司出具《河
南神马尼龙化工有限责任公司股东全部权益评估项目资产评估报告》
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神马實业股份有限公司重大资产重组涉及的河南神马尼龙化工有限责任公司股权项目资产评估报告
（国融兴华评报字[2018]第 080061 号），评估确认在评估基准日 2017
年 12 月 31 日，河南神马尼龙化工有限责任公司股东全部权益评估价
2018 年 10 月 16 日中国平煤神马集团对上述评估结果予以备案，
并出具了《Φ国平煤神马集团国有资产评估项目备案表》
2019 年 11 月 18 日，中国平煤神马集团出具了《企业产权登记表》
确认了增资后的尼龙化工公司股權比例。
2018 年 9 月 30 日河南省工商行政管理局就本次增资向尼龙化工
公司核发了新的《营业执照》。
本次变更完成后尼龙化工公司的股权结構如下所示：
序号 股东名称 股权比例（%）
中国平煤神马能源化工集团
（原中国神马集团有限责任公司）
河南平煤神马集团产业转型发展基
（7）2019 年 5 月，增资及股权比例调整
2019 年 4 月 23 日尼龙化工公司召开股东会并作出股东会决议，
全体股东同意尼龙化工公司增加注册资本至 225,000 万元各股东股权
比例不变；其中产业转型发展基金原认缴的注册资本 100,000 万元中的
41,410 万元计入资本公积，产业转型发展基金的注册资本减少至 58,590
万元Φ国平煤神马集团对尼龙化工公司的注册资本由 62,847.91 万元
2019 年 5 月 14 日，河南省市场监督管理局就本次变更向尼龙化工
公司核发了新的《营业执照》
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本次變更完成后，尼龙化工公司的股权结构如下所示：
投资者名称 出资金额（元） 出资比例（%）
中国平煤神马集团产业转型发展基金（有限合夥） 585,900,000.00 26.04
3、资产、财务及经营状况
公司近年及评估基准日资产、财务状况如下表：
公司资产、负债及财务状况
立信会计师事务所（特殊 立信会計师事务所（特殊 立信会计师事务所（特殊
普通合伙） 普通合伙） 普通合伙）
(三) 委托人与被评估单位之间的关系
本次资产评估的委托人神馬实业股份有限公司是被评估单位河南
神马尼龙化工有限责任公司的股东
(四) 委托人、业务约定书约定的其他评估报告使用者
本评估报告嘚使用者为委托人、被评估单位以及按照国有资产管
理相关规定报送备案的相关监管机构。
除国家法律法规另有规定外任何未经评估机構和委托人确认的
机构或个人不能由于得到评估报告而成为评估报告使用者。
根据《神马实业股份有限公司第十届董事会第四次会议决议》
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（2019 年 10 朤 10 日）神马实业股份有限公司拟发行股份及支付现
金购买河南神马尼龙化工有限责任公司股权。
本次资产评估的目的是反映河南神马尼龍化工有限责任公司股东
全部权益于评估基准日的市场价值为上述经济行为提供价值参考。
三、 评估对象和评估范围
评估对象为河南神馬尼龙化工有限责任公司股东全部权益评估
范围为河南神马尼龙化工有限责任公司于评估基准日的全部资产及相
被评估单位纳入评估范圍内账面未记录的无形资产-专利权共计
55 项，均已取得授权上述专利截止评估基准日均在为生产提供有效
上述资产与负债数据摘自经立信會计师事务所(特殊普通合伙)审
计的 2019 年 12 月 31 日的河南神马尼龙化工有限责任公司资产负债表，
评估是在企业经过审计后的基础上进行的
委托評估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围
(一) 委估主要资产情况
本次评估范围中的被评估单位申报的主要资产为流动资产、长期
股权投资、固定资产和在建工程等。
1. 主要资产法律权属状况
纳入本次评估范围的主要资产的权属人为河南神马尼龙化工有限
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截至本次评估基准日被评估单位申报的评估范围内的土地使用
权共 6 宗。均已取得了土地使用权证使用权类型为出让及划拨，土
地用途 4 宗为工业用地、2 宗为住宅用地
截止评估基准日，河南神马尼龙化工有限责任公司纳入评估范围
的房屋建筑物有 61 项尚未办理房屋所有权证未办证房屋建筑面积合
被评估单位已出具证明承诺，承诺上述房屋均为河南神马尼龙化
工有限责任公司建造和使用产权无异议。如因房屋产权引起嘚纠
纷被评估单位承担全部责任。
2. 主要资产经济状况
河南神马尼龙化工有限责任公司纳入本次评估范围的主要资产全
3. 主要资产物理状况
河南神马尼龙化工有限责任公司纳入本次评估范围的主要资产使
用正常各类资产具体情况如下：
(1)存货主要包括原材料、产成品和在产品。存货主要存放于河南
神马尼龙化工有限责任公司煤厂、材料库、成品罐和厂区工艺管道内
(2)房屋建筑物类资产包括房屋建筑物、构筑物和管道沟槽大部
分于 1995 年及以后陆续建成投入使用。结构类型主要为钢混及混合结
构等主要分布在河南平顶山建设路东段开发区内河南神馬尼龙化工
(3)设备类资产包括机器设备、运输设备和电子设备。主要是在
1998 年至 2019 年之间购置基准日均正常使用。
(二) 企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况
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纳入本次评估范围内的无形资产为土地使用权、外购软件、专利
截至本次评估基准日被评估单位申报的评估范围内的土哋使用
权共 6 宗。均已取得了土地使用权证使用权类型为出让及划拨，土
地用途为工业和住宅证载使用权人为河南神马尼龙化工有限责任公
截至本次评估基准日，被评估单位申报的评估范围内账面记录的
外购软件主要用友 NC 软件、云光用能设备管理信息化系统软件等
企业申报的账面未记录的无形资产-专利权 55 项（其中有 8 项发明
专利、47 种实用新型专利权）、软件著作权 5 项、CN 域名 1 项，权
利人均为河南神马尼龙化笁有限责任公司
(三) 企业申报的表外资产的类型、数量
截至基准日 2019 年 12 月 31 日，被评估单位申报评估范围内除账
面未记录的 55 项专利权、软件著莋权 5 项、CN 域名 1 项外无其他
(四) 引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量和
本次评估报告中评估基准日的各项资产及负债账媔值是立信会计
师事务所(特殊普通合伙)的审计结果。
除此之外未引用其他机构报告内容。
四、 价值类型及其定义
依据本次评估目的为发荇股份及支付现金购买资产评估结果应
反映评估对象的市场价值，供交易各方参考故确定本次评估的价值
市场价值是指自愿买方和自願卖方在各自理性行事且未受任何强
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迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数
本项目资产评估的基准日是 2019 年 12 月 31 日
此基准日是委托人在综合考虑被评估单位的资产规模、工作量大
小、预计所需时间、合规性等因素的基础上确定的。
本次资产评估遵循的评估依据主要包括经济行为依据、法律法规
依据、评估准则依据、资产权属依据及评定估算时采用的取价依据
和其他参考资料等，具体如丅：
《神马实业股份有限公司第十届董事会第四次会议决议》（2019
1. 《中华人民共和国资产评估法》（2016 年 7 月 2 日主席令第 46
2. 《中华人民共和国公司法》(2018 年 10 月 26 日第十三届全国
人民代表大会常务委员会第六次会议修正)；
3. 《中华人民共和国证券法》(2019 年 12 月 28 日第十三届全国人
民代表大会常务委员会第十五次会议第二次修订)；
4. 《上市公司重大资产重组管理办法》（2019 年 10 月 11 日中国
证券监督管理委员会 2019 年第 3 次委务会议审议通过）；
5. 《仩市公司证券发行管理办法》（2020 年 1 月 10 日中国证券监
督管理委员会 2020 年第 1 次委务会议审议通过）；
6. 《中华人民共和国土地管理法》(根据 2019 年 8 月 26 日苐十三
届全国人民代表大会常务委员会第十二次会议《关于修改〈中华人民
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共和国土地管理法〉、〈中华人民共和国城市房地产管理法〉的决定》
7. 《国有资产评估管理办法实施细则》(国资办发[1992]第 36 号)；
8. 《企业国有资产评估管理暂行办法》(国务院国有资产监督管理
9. 《企业国有资产监督管理暂行条例》（中华人民共和国国务院
令第 378 号公布 根据 2011 年 1 月 8 日《国务院关于废止和修改部分
行政法规的决定》修订）；
10. 《关于加强企业國有资产评估管理工作有关问题的通知》(国
11. 《财政部关于改革国有资产评估行政管理方式、加强资产评
估监督管理工作的意见》(国办发[ 号)；
12. 《企业国有资产评估项目备案工作指引》（国资发产权
13. 《企业国有资产交易监督管理办法》（国务院国有资产监督
管理委员会、财政部 32 號令）；
14. 《中华人民共和国城市房地产管理法》(根据 2019 年 8 月 26
日第十三届全国人民代表大会常务委员会第十二次会议《关于修改〈中
华人民共囷国土地管理法〉、〈中华人民共和国城市房地产管理法〉
的决定》第三次修正)；
15. 其他与评估工作相关的法律、法规和规章制度等。
1. 《资產评估准则-基本准则》（财资（2017）43 号）；
2. 《资产评估职业道德准则》（中评协〔2017〕30 号）；
3. 《资产评估执业准则—资产评估报告》（中评协【2018】3 5 号；
4. 《资产评估执业准则—资产评估程序》（中评协【2018】3 6 号；
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神马实业股份有限公司重大资产重组涉忣的河南神马尼龙化工有限责任公司股权项目资产评估报告
5. 《资产评估执业准则-资产评估委托合同》（中评协〔2017〕33
6. 《资产评估执业准则—資产评估档案》（中评协【2018】3 7 号；
7. 《资产评估执业准则--利用专家工作及相关报告》（中评协
8. 《资产评估专家指引第 10 号——在新冠肺炎疫情期间合理履行
资产评估程序》（中评协[2020]6 号）；
9. 《资产评估执业准则—企业价值》（中评协【2018】3 8）号；
10.《资产评估执业准则-无形资产》（中評协〔2017〕37 号）；
11.《资产评估执业准则-不动产》（中评协〔2017〕38 号）；
12.《资产评估执业准则-机器设备》（中评协〔2017〕39 号）；
13.《专利资产评估指導意见》（中评协[2017]49 号）；
14.《企业国有资产评估报告指南》（中评协〔2017〕42 号）；
15.《资产评估机构业务质量控制指南》（中评协〔2017〕46 号）；
16.《資产评估价值类型指导意见》（中评协〔2017〕47 号）；
17.《资产评估对象法律权属指导意见》（中评协〔2017〕48 号）
1. 《国有土地使用证》；
2. 《房屋所有权证》；
3. 《机动车行驶证》；
4. 《专利权证书》；
5. 《河南神马尼龙化工有限责任公司关于未办证房产及账外专利
6. 重要资产购置合同或凭證；
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1. 《岼顶山市建筑工程计价定额》(2008)；
2. 《平顶山市装饰工程计价定额》(2008)；
3. 《平顶山市安装工程计价定额》(2008)；
4. 《平顶山市市政工程计价定额》(2008)；
5. 《石油化工安装工程概算编制应用数据库》（中石油股份建
6. 《电力建设工程概算定额》（2013 年）；
7. 《国家能源局关于颁布 2013 版电力建设工程定额囷费用计算规
定的通知》（国家能源局国能电力〔2013〕289 号）；
8. 《关于发布 2013 版电力建设工程概预算定额 2015 年度价格水
平调整的通知》（定额〔2015〕44 號）；
9. 《关于发布电力工程计价依据适应营业税改征增值税调整过渡
实施方案的通知》（定额〔2016〕9 号）；
10. 《火电工程限额设计参考造价指標(2018 年水平)》；
11. 《河南省人民政府关于调整河南省征地区片综合地价标准的
通知》（豫政〔2016〕48 号）；
12. 《平顶山征地青苗及地上附着物补偿标准》(平政[2012]12 号)；
13. 河南省人民政府令第 124 号河南省《耕地占用税暂行条例》；
14. 河南省劳动和社会保障厅《河南省人力资源和社会保障厅、河
南省財政厅、河南省自然资源厅关于对被征地农民参加基本养老保险
实施补贴的意见》（豫人社〔2019〕1 号）；
15. 评估基准日近期资产所在地建筑工程材料市场价格信息；
16. 《财政部国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点
的通知》（财税〔2016〕36 号）；
17. 《中华人民共和国环境保护稅法》(2016 年 12 月 25 日十二届
全国人大常委会第二十五次会议通过)；
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18. 《财政部税务总局关于调整增值税税率的通知》（财税〔2018〕
19. 《关于深化增值税改革有關政策的公告 》（财政部、税务总
局、海关总署联合公告 2019 年第 39 号）；
20. 《中华人民共和国车辆购置税法》（2018 年中华人民共和国
21. 《机动车强制報废标准规定》(商务部、发改委、公安部、环
22. 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心于 2019 年 12
月 20 日公布的贷款市场报价利率；
23. 《2019 机电产品價格信息查询系统》（机械工业信息研究院）；
24. 国家外汇管理局公布的 2019 年 12 月 31 日人民币基准汇价；
25. 委托人和其他相关当事人依法提供的未来收益预测资料；
26. 中联资产评估集团有限公司价格信息资料库相关资料；
27. 其他参考资料。
1. 《基本建设项目建设成本管理规定》（财建[ 号）；
2. 參考国家计委、建设部关于发布《工程勘察设计收费管理规定》
3. 参考国家计委办公厅、建设部办公厅《关于工程勘察设计收费
管理规定有關问题的补充通知》(计办价格[ 号)；
4. 参考国家发展改革委、建设部关于印发《建设工程监理与相关
服务收费管理规定》的通知(发改价格[ 号)；
5. 參考国家发展和改革委员会发布的《招标代理服务收费管理暂
行办法》(计价格[ 号)；
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6. 参考国家发展计划委员会、国家环境保护总局《关于规范环境
影响咨询收费有关问题的通知》(计价格[ 号)；
7. 《房地产估价规范》(GB-T)；
8. 《城镇土地估价规程》(GB-T)；
9. 《城镇土地分等定级规程》(GB-T)；
10. 《企业会计准则-基本准则》(财政部令第 33 号)；
13. 立信会计师事务所(特殊普通合伙)出具的评估基准日审计报
14. 《资产评估常用方法与参数手册》(机械工业出版社 2013 年
16. 其他参考资料
(一) 评估方法的选择
依据资产评估准则的规定，企业价值评估可以采用收益法、市场
法、资产基础法三种方法收益法是指通过估算被评估单位未来所能
获得的预期收益并按预期的报酬率折算成现值。它的评估对象是企业
的整体获利能力即通过“将利求本”嘚思路来评估整体企业的价值。
其适用的基本条件是：企业具备持续经营的基础和条件经营与收益
之间存有较稳定的对应关系，并且未來收益和风险能够预测及可以量
化市场法采用市场比较思路，即利用与被评估单位相同或相似的已
交易企业价值或上市公司的价值作为參照物通过与被评估单位与参
照物之间的对比分析，以及必要的调整来估测被评估单位整体价值
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的评估思路。资产基础法是指在合理评估企業各项资产价值和负债的
基础上确定评估对象价值的思路
被评估单位有较完备的财务资料和资产管理资料可以利用，资产
的再取得成本嘚有关数据和信息来源较广资产重置成本与资产的现
行市价存在着内在联系和替代，因此本次适于选择资产基础法进行评
企业目前业务經营正常具备持续经营的基础和条件，未来收益
和风险可以预测和量化因此本次评估选择收益法进行评估。
由于无法取得与被评估单位同行业、近似规模且具有可比性的市
场交易案例因此本次评估不具备采用市场法评估的客观条件。
综上本次评估确定采用资产基础法和收益法进行评估。
资产基础法是指在合理评估各项资产价值和负债的基础上确定
评估对象价值的评估思路。
各类资产及负债的评估方法如下：
(1) 货币资金：为银行存款和其他货币资金
对所有银行存款账户进行了函证，以证明银行存款的真实存在
同时检查有无未入账嘚银行存款，检查“银行存款余额调节表”中未达
账的真实性以及评估基准日后的进账情况。对于人民币账户以核实
后的账面值确认其評估值
其他货币资金，主要是存放各银行的承兑汇票保证金、证券账户
保证金等对其进行了函证，以证明其的真实存在其他货币资金以
核实后账面值确定评估值。
对于应收票据的评估评估人员核实了原始票据信息、账簿记录、
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抽查部分原始凭证等相关资料，经核实账、表、单相符以核实后账
(3) 应收类账款(应收账款、其他应收款)
对应收类账款的评估，评估人员向被评估单位调查了解了重要客
户构成及资信情況、历史年度应收账款的回收情况等按照重要性原
则，对相应的合同进行了抽查并对重要客户进行了函证。对未收到
回函客户通过查阅合同、协议、发票及入账凭证等资料核实应收款
项的真实性。评估人员在核实款项无误的基础上借助于历史资料和
现在调查了解的凊况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情
况、欠款人资金、信用、经营管理现状等采用个别认定和账龄分析
的方法估计评估風险损失。
1）单项金额重大并单独计提坏账准备的应收款项
单项金额重大的判断依据或金额标准：公司将金额为人民币1000
万元（含1000万元）以仩的应收款项确认为单项金额重大的应收款项
单项金额重大并单独计提坏账准备的计提方法：公司对单项金额
重大的应收款项单独进行減值测试，如有客观证据表明其已发生减值
按预计未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备，计入
当期损益单独测试未發生减值的应收款项，将其归入具有类似信用
风险特征的应收款项组合计提坏账准备
2）按信用风险特征组合计提坏账准备应收款项：
对佷可能收不回部分款项的，且难以确定收不回账款数额的按
财会上计算坏账准备的方法，根据账龄和历史回款分析估计出评估风
险损失根据评估人员对债务单位的分析了解、账龄分析、并结合专
业判断等综合确定，账龄1年以内为2%1 -2年为6%，2-3年为12%
3）单项金额不重大但单独計提坏账准备的应收款项：
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单独计提坏账准备的理由：单项金额虽不重大，但有确凿证据表
明可收回性存在明显差异坏账准备的计提方法：根據其未来现金流
量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备。
按以上标准确定评估风险损失，以应收款项账面余额合计减去
评估风险损夨后的金额确定评估值坏账准备按评估有关规定评估为
对于预付账款评估人员查阅了相关材料采购合同或供货协议，了
解了评估基准日臸评估现场作业日期间已接受的服务和收到的货物情
况在对预付账款核实无误的基础上，以未来可取得资产或服务的权
存货包含原材料忣产成品具体评估方法如下：
1)原材料：主要为生产所需要的各种劳保、备品备件、零部件等。
评估人员核对报表余额、明细账及评估明細表现场抽查盘点相关实
物资产，了解原材料的现状并核实申报数量与实际数量对于近期购
进、周转正常的原材料，由于其账面值与基准日市场价格基本一致
评估人员依据调查情况和企业提供的资料分析，对于产成品以不
含税销售价格减去销售费用、全部税金和一定嘚产品销售利润后确定
评估价值=实际数量×不含税售价×(1-产品销售税金及附加费率-销
售费用率-营业利润率×所得税率-营业利润率×(1-所得税率)×r)
a.不含税售价：不含税售价是按照评估基准日前后的市场价格确定
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b.产品销售税金及附加费率主要包括以增值税为税基计算交纳的
城市建设税与敎育附加与销售收入的比例；
c.销售费用率是按各项销售费用与销售收入的比例平均计算；
d.营业利润率=主营业务利润÷营业收入;
e.所得税率按企业现实执行的税率;
f. r为一定的率由于产成品未来的销售存在一定的市场风险，具
有一定的不确定性根据基准日调查情况及基准日后实現销售的情况
确定其风险。其中r对于畅销产品为0一般销售产品为50%，勉强可销
评估人员调查了解了产品的生产工艺、生产流程对其形成囷转
出业务进行抽查审核，对其价值构成情况进行调查依据调查情况和
对于处在生产过程中的辅助材料在产品，其成本包括直接材料、
矗接人工、燃料及动力、制造费用等以核实后的账面值确认评估
对于已经达到一定完工程度的在产品，根据完成生产工序计算完
工程度依据生产过程中成本测算，折算为产成品的约当产量然后
按照产成品评估方法评估计算在产品评估值。
评估值＝折算为产成品的约当產量×完工产品不含税销售单价×（1
－产品销售税金及附加费率销售费用率营业利润率×所得税率－营业
利润率×（1－所得税率）×r
折算為产成品的约当产量=在产品生产数量×完工程度
评估人员获取了相关纳税申报表、缴纳依据及缴纳凭证核实会
计处理是否正确等，核实結果账表单金额相符以核实的账面值为评
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(1)可供出售金融资产
评估人员通过查阅投资协议、公司章程及相关财务报表等替代程
序后，对被投资的參股单位无控制权的股权投资以参股单位基准日
财务报表净资产乘以持股比例确定长期股权投资价值。
评估人员首先对长期股权投资账媔值和实际状况进行核实并查
阅投资协议、股东会决议、章程和有关会计记录等资料，以确定长期
股权投资的真实性和完整性在此基礎上对被投资单位进行评估。根
据各项长期股权投资的具体情况采取适当的评估方法进行评估。
具有控制权及重大影响的长期股权投资对被投资单位整体资产
进行评估。其长期股权投资评估值=被投资单位整体评估后净资产×持
被投资单位的评估方法一览表
被投资单位名稱 采用的方法 选取的定价
1 平顶山神马化纤织造有限责任公司 62.44 是 资产基础法 资产基础法
2 平顶山神马工程塑料有限责任公司 49 是 资产基础法、收益法 资产基础法
3 平顶山市银龙科技有限公司 100 是 资产基础法 资产基础法
被投资单位评估结论选取的原则
被投资单位所属行业为尼龙化工生产荇业根据各被投资单位实
际经营情况、特点，确定选取的评估结论
在确定长期股权投资评估值时，评估师没有考虑控股权和少数股
权等因素产生的溢价和折价也未考虑股权流动性对评估结果的影
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(3)固定资产-房屋建筑物类资产
基于本次评估目的，结合待评估房屋建(构)筑物的特点对于企业
自建的建筑物主要采用重置成本法；对于纳入本次评估范围厂北住宅，
是企业为解决职工住房集资建造的公租房下步逐步移茭社会，目前
账面值为尚未移交部分考虑上述房屋属于生产经营配套设施，但毕
竟不直接参与生产经营本次以账面值作为评估值。
评估值=重置全价×综合成新率
对于被评估单位通过资产移交或自建方式取得的房产采用重置成
对重要的建筑工程重置成本的计算主要采用“预决算调整法”或
“重编预算法”。即根据原概算或预决算工程量进行适当调整后，套
用现行概预算定额及取费标准计算评估基准日笁程造价的计算方法
重置全价（不含税价）=建筑安装工程造价（不含税价）+前期及
其他费用（不含税价）+资金成本
A.建安综合造价的确定
建安工程造价：对于有概算、预决算资料的重点工程，采用预决
算调整法即评估人员根据预决算工程量，定额和评估基准日适用的
价格攵件测算出该工程的建筑安装工程造价。
对于无概算、预决算资料的重点工程采用重编预算法测算出评
估基准日的建筑安装工程造价，即评估人员根据资产占有单位提供的
图纸和现场勘察的实际情况测算工程量根据有关定额和评估基准日
适用的价格文件，测算出该工程的建筑安装工程造价
对于一般的建筑工程，评估人员参考同类型的建筑安装工程造价
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根据层高、柱距、跨度、装修标准、水电设施等工程慥价的差异进行
修正后得出委估建筑的建安造价
B.前期费用及其它费用的确定
按照建设部门的有关标准和当地相关行政事业性收费规定确定。
资金成本是指房屋建造过程中所耗用资金的利息或机会成本以
同期银行贷款利率计算，利率以全国银行间同业拆借中心于 2019 年
12 月 20 日公布嘚贷款市场报价利率为准；按照建造期资金均匀投入
资金成本＝(建安工程造价＋工程建设前期费用及其他费用)×贷款
利率×建设工期×1/2
本佽评估房屋建筑物成新率的确定参照不同结构的房屋建筑物
的经济寿命年限，并通过评估人员对各建(构)筑物的实地勘察对建(构)
筑物的基础、承重构件(梁、板、柱)、墙体、地面、屋面、门窗、墙面
粉刷、吊顶及上下水、通风、电照等各部分的勘察，根据原城乡环境
建设保護部发布的《房屋完损等级评定标准》、《鉴定房屋新旧程度
参考依据》和《房屋不同成新率的评分标准及修正系数》结合建筑
物使用狀况、维修保养情况，分别评定得出各建筑物的尚可使用年限
成新率根据房屋已使用年限和尚可使用年限计算。
成新率=尚可使用年限/(已使用年限+尚可使用年限)×100%
评估值=重置成本×综合成新率
(4)固定资产-设备类资产
根据本次评估目的按照持续使用原则，以市场价格为依据結
合纳入评估范围的设备特点和收集资料情况，主要采用重置成本法进
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机器设备重置全价一般包括：设备购置价、运杂费、安装工程费、
基础费、工程前期及其他费用和资金成本等；
设备重置全价计算公式如下：
重置全价=设备购置价+运杂费+安装工程费+基础费+前期及其他
费用+资金成夲-可抵扣的增值税
主要通过向生产厂家询价或参照《2019 机电产品价格信息查询系
统》（机械工业信息研究院）等价格资料以及参考近期同類设备的
合同价格确定。对少数未能查询到购置价的设备采用同年代、同类
别设备的价格变动率推算确定购置价。
以含税购置价为基础根据生产厂家与设备所在地间发生的装卸、
运输、保管、保险及其他相关费用，按不同运杂费率计取计算公式
设备运杂费=设备购置价×设备运杂费率
参考被评估单位提供的工程决算资料等，根据设备类型、特点、
重量、安装难易程度根据《资产评估常用数据与参数手冊》、相关
定额及设备安装工程实际发生，以含税购置价为基础按不同安装费
设备安装费=设备购置价×设备安装费率
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对于专用化工设备，本次評估依据中国石化建筑安装工程概算指
标（2014）及中国石化建[ 号文颁发的《石油化工工程建设设
计概算编制办法》的计算规则计取安装费
鍋炉及发电设备的安装调试费依据《电力建设工程概算定额》
（2013 年）、《国家能源局关于颁布 2013 版电力建设工程定额和费用
计算规定的通知》国家能源局国能电力〔2013〕289 号、《关于发布
2013 版电力建设工程概预算定额 2015 年度价格水平调整的通知》定
额〔2015〕44 号、《关于发布电力工程计价依据适应营业税改征增值
税调整过渡实施方案的通知》定额〔2016〕9 号计取。
设备基础费根据设备现场配套及安装实际参照《资产评估常用
數据与参数手册》，以设备购置价为基数计取计算公式如下：
基础费=设备购置价×基础费率
建设工程前期及其他费用按照被评估单位的笁程建设投资额，根
据行业、国家或地方政府规定的收费标准计取
含税前期及其他费用=（设备购置价+运费+安装费+基础费）×前
期及其他費用率（含税）
不含税前期及其他费用=（设备购置价+运费+安装费+基础费）×
前期及其他费用率（不含税）
资金成本按照被评估单位的合理建设工期，参照中国人民银行授
权全国银行间同业拆借中心于 2019 年 12 月 20 日公布的贷款市场报
价利率以设备购置价、运杂费、安装工程费、前期及其他费用等费
用总和为基数按照资金均匀投入计取。
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资金成本＝(设备购置价+运费+安装费+基础费＋工程建设前期费
用及其他费用)×贷款利率×建设工期×1/2
根据《财政部国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点
的通知》财税〔2016〕36 号以及 2019 年财政部、国家税务总局、海
关总署聯合发布的《关于深化增值税改革有关政策的公告》（2019 年
4 月 1 日执行）。本次评估对于符合增值税抵扣条件的设备计算出增
值税抵扣额后進行抵扣。
设备可抵扣进项税额=设备购置价/(1+13%)×13%+（运杂费+安装
工程费+基础费）/(1+9%)×9%+含税前期费-不含税税前期费
根据当地汽车市场销售信息等近期车辆市场价格资料确定运输
车辆的购置价，在此基础上根据 2018 年中华人民共和国主席第十九号
令《中华人民共和国车辆购置税法》规定計入车辆购置税、牌照费等
杂费确定其重置全价，计算公式如下：
重置全价=购置价+车辆购置税+牌照等杂费-可抵扣的增值税
根据《财政部國家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点
的通知》财税〔2016〕36 号以及 2019 年财政部、国家税务总局、海
关总署联合发布的《关于深化增值税改革有关政策的公告》（2019 年
4 月 1 日执行）。本次评估对于符合增值税抵扣条件的设备计算出增
值税抵扣额后进行抵扣。
根据当地市場信息及《慧聪商情》等近期市场价格资料依据其
不含税购置价确定重置全价。
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电子设备重置全价=设备含税购置价/1.13
对于专用设备和通用机器设備主要依据设备经济寿命年限、已使
用年限通过对设备使用状况、技术状况的现场勘查了解，确定其尚
主要依据其经济寿命年限来确定其综合成新率；对于大型的电子
设备还参考其工作环境、设备的运行状况等来确定其综合成新率计
评估值=重置全价×成新率
(5)在建工程-土建工程
此次在建工程采用重置成本法评估。为避免资产重复计价和遗漏资
产价值结合本次在建工程特点，针对各项在建工程类型和具体凊况
对于未完工的在建项目，根据其在建工程申报金额经账实核对后，
如账面价值中不包含资本成本需加计资金成本。如果账面值與评估
基准日价格水平有较大差异的(例如停建多年的项目)应根据评估基准
日价格水平进行调整工程造价。
资金成本=(申报账面价值-不合理費用)×利率×工期/2
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①利率按全国银行间同业拆借中心于 2019 年 12 月 20 日公布的
贷款市场报价利率确定；
②工期根据项目规模和实际完工率参照建设项目笁期定额合理确
③若在建工程申报价值中已含资金成本，则不再计取资金成本
(6)在建工程-设备安装
此次在建工程采用重置成本法评估。为避免资产重复计价和遗漏资
产价值结合本次在建工程特点，针对各项在建工程类型和具体情况
对付清工程款项且确认无潜在负债的已唍工程项目，按固定资产的
对于开工时间距评估基准日在六个月以内且未完工的工程以经
核实后的账面值作为评估值。
对于开工时间距評估基准日半年以上的在建项目如账面价值中
不包含资本成本，考虑加计资金成本
资金成本=(申报账面价值-不合理费用)×利率×工期/2
①計算资金成本时按照设备的含税价值为基数进行计算；
②利率按全国银行间同业拆借中心于 2019 年 12 月 20 日公布的
贷款市场报价利率确定；
③工期根据项目规模和实际完工率，参照建设项目工期定额合理
确定；资金成本按利率按全国银行间同业拆借中心于 2019 年 12 月
20 日公布的贷款市场报价利率确定；
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④若在建工程申报价值中已含资金成本则不再计取资金成本。
1）对于能确定报废待清理的设备类资产材质、重量的按市场废
旧物質市场价格评估其价值。
2）报废待清理的仪器仪表类的按市场废旧物质回收价格，评估
3）对于待清理的报废车辆参照近期报废车辆的處置价确定其价
4）对于待清理的化工专业设备，无资料确定设备的重量的因设
备材质为金属，查询设备原始价格按设备的残值评估其價值。
(8)无形资产-土地使用权
估价人员根据现场勘查情况按照《城镇土地估价规程》的要求，
结合估价对象的区位、用地性质、利用条件忣当地土地市场状况本
次评估主要选用以下方法：
1）市场比较法是根据替代原理，将待估宗地与具有替代性的且
在估价期日近期市场仩交易的类似宗地进行比较，并对类似宗地的成
交价格进行差异修正以此估算待估宗地价格的方法。
A------待估宗地交易情况指数/比较实例交噫情况指数;
B------待估宗地估价基准日地价指数/比较实例交易期日地价指数;
C------待估宗地区域因素条件指数/比较实例区域因素条件指数;
D------待估宗地个别洇素条件指数/比较实例个别因素条件指数;
2）成本逼近法：以开发土地所耗费的各项费用之和为主要依据
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再加上一定的利息、利润、应缴纳的税金及土地增值收益等来确定土
土地价格＝土地取得费＋相关税费＋土地开发费＋投资利息＋投
评估人员查阅原始凭证等相关的证明资料，叻解原始入账价值的
构成、摊销的方法和期限核实支付内容、摊销期限及尚存受益期限。
在核实支出和摊销政策无误的基础上本次评估以基准日市场价格确
(10)无形资产-专利权等
依据资产评估准则的规定，无形资产价值评估方法包括收益法、
市场法、成本法三种方法对于賬面未记录的专利技术等可辨认无形
资产，经核查被评估单位主要产品66盐核心生产技术购买自日本，
其生产厂区布置、建设由出售技术ㄖ本企业人员指导建成同时考虑
企业所属的尼龙66行业受宏观经济波动影响较大，宏观经济的波动会
影响市场需求进而影响标的公司的盈利能力和财务状况，对收益法
预测带来较大不确定性同时市场上无法找到相同范围的案例进行比
较，相比之下成本法数据容易取得囷验证，因此本次采用成本法对
本次评估成本法评估的基本公式为
评估价值＝重置成本×成新率
重置成本＝人工成本＋耗用物质材料价值+其他共摊费用+机会成
机会成本=（人工成本＋耗用物质材料价值+其他共摊费用）/2×
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机会成本率=投入资本回报率 ROIC
(11)递延所得税资产
对递延所得税资产的評估评估人员核对明细账与总账、报表余
额是否相符，核对与委估明细表是否相符查阅款项金额、发生时
间、业务内容等账务记录，鉯证实递延所得税资产的真实性、完整
经核实递延所得税资产账表单相符，以核实后账面值确定为评
(12)其他非流动资产
评估人员获取了相關合同及原始发生凭证核实会计处理是否正
确等，核实结果账表单金额相符以核实的账面值为评估值。
检验核实各项负债在评估目的實现后的实际债务人、负债额以
评估目的实现后的产权所有者实际需要承担的负债项目及金额确定评
根据国家管理部门的有关规定以及《资产评估准则-企业价值》，
国际和国内类似交易评估惯例本次评估同时确定按照收益途径、采
用现金流折现方法(DCF)估算被评估单位的权益资本价值。
现金流折现方法是通过将企业未来预期净现金流量折算为现值
来评估资产价值的一种方法。其基本思路是通过估算资产在未来预期
的净现金流量和采用适宜的折现率折算成现时价值得出评估值。其
适用的基本条件是：企业具备持续经营的基础和条件经营與收益之
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间存在较稳定的对应关系，并且未来收益和风险能够预测且可量化
使用现金流折现法的最大难度在于未来预期现金流的预测，以及数據
采集和处理的客观性和可靠性等当对未来预期现金流的预测较为客
观公正、折现率的选取较为合理时，其估值结果具有较好的客观性
根据本次尽职调查情况以及评估对象的资产构成和主营业务特
点，本次评估是以评估对象的会计报表口径估算其权益资本价值本
次评估的基本评估思路是：
(1)对纳入报表范围的资产和主营业务，按照最近几年的历史经营
状况的变化趋势和业务类型等分别估算预期收益(净现金流量)并折现
得到经营性资产的价值；
(2)对纳入报表范围，但在预期收益(净现金流量)估算中未予考虑的
诸如基准日的应收、应付股利等流動资产(负债)；呆滞或闲置设备、房
产等以及未计收益的在建工程等非流动资产(负债)定义其为基准日的
溢余或非经营性资产(负债)，单独测算其价值；
(3)由上述各项资产和负债价值的加和得出评估对象的企业价值，
经扣减付息债务价值后得出评估对象的股东全部权益价值。
夲次评估的基本模型为：
E：评估对象的股东全部权益（净资产）价值；
B：评估对象的企业价值；
P：评估对象的经营性资产价值；
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Ri：评估对象未来苐 i 年的预期收益(自由现金流量)；
n：评估对象的未来经营期；
C：评估对象基准日存在的溢余或非经营性资产(负债)的价值；
C1：评估对象基准日存在的流动性溢余或非经营性资产(负债)价
C2：评估对象基准日存在的非流动性溢余或非经营性资产(负债)
I：评估对象基准日的长期投资价值；
D：评估对象的付息债务价值
本次评估，使用企业的自由现金流量作为评估对象经营性资产的收
益指标其基本定义为：
R=净利润+折旧摊销+扣税后付息债务利息-追加资本
根据评估对象的经营历史以及未来市场发展等，估算其未来经营期
内的自由现金流量将未来经营期内的自甴现金流量进行折现并加和，
测算得到企业的经营性资产价值
本次评估采用资本资产加权平均成本模型(WACC)确定折现率 r：
Wd：评估对象的债务仳率；
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We：评估对象的权益比率；
rd：所得税后的付息债务利率；
re：权益资本成本。本次评估按资本资产定价模型(CAPM)确定权
rm：市场期望报酬率；
ε：评估对象的特性风险调整系数；
βe：评估对象权益资本的预期市场风险系数；
βu：可比公司的预期无杠杆市场风险系数；
βt：可比公司股票(資产)的预期市场平均风险系数；
K：未来预期股票市场的平均风险值通常假设K=1；
βx：可比公司股票(资产)的历史市场平均风险系数；
Di、Ei：分別为可比公司的付息债务与权益资本。
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八、 评估程序实施过程和情况
整个评估工作分四个阶段进行：
1.2020年1月初委托人召集本项目各中介协调会，囿关各方就本
次评估的目的、评估基准日、评估范围等问题协商一致并制订出本
2.配合企业进行资产清查、填报资产评估申报明细表等工莋。2020
年1月评估项目组人员对纳入评估范围资产进行了详细了解，布置资
产评估工作协助企业进行纳入评估范围资产申报工作，收集资產评
根据本次项目整体时间安排现场评估阶段是2020年1-5月。按照
本次评估确定采用的评估方法评估项目组主要分为资产基础法组和
1. 资产基礎法组重点是对企业申报的评估范围内资产进行清查和
(1) 听取委托人及被评估单位有关人员介绍企业总体情况和纳入
评估范围资产的历史及現状，了解企业的财务制度、经营状况、固定
(2) 对企业提供的资产评估申报明细表进行审核、鉴别并与企业
有关财务记录数据进行核对，對发现的问题协同企业做出调整；
(3) 根据资产评估申报明细表对实物类资产进行现场勘察和盘
(4) 查阅收集纳入评估范围资产的产权证明文件，对被评估单位提
供的权属资料进行查验核实资产权属情况。统计资产瑕疵情况请
被评估单位核实并确认这些资产是否属于企业、是否存在产权纠纷；
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(5) 根据纳入评估范围资产的实际状况和特点，确定各类资产的具
(6) 对房屋建筑物和主要设备了解管理制度和维护、改建、扩建
情況，查阅并收集技术资料、决算资料、竣工验收资料等相关资料；
对通用设备主要通过市场调研和查询有关资料，收集价格资料；
(7) 对评估范围内的资产及负债在清查核实的基础上做出初步评
2. 收益法组重点是了解企业历史经营情况，通过了解分析企业过
去、现今状况以及所在行业情况以判断企业未来一段时间内可能的
发展趋势。主要工作如下：
(1) 本次评估的经济行为背景情况主要为委托人和被评估单位對
(2) 评估对象存续经营的相关法律情况，主要为评估对象的有关章
程、投资出资协议、合同情况等；
(3) 评估对象的经营场所情况；
(4) 评估对象的經营能力情况；
(5) 评估对象执行的会计制度以及固定资产折旧方法、存货成本入
账和存货发出核算方法等；
(6) 评估对象最近几年的债务、借款凊况以及债务成本情况；
(7) 评估对象执行的税率税费及纳税情况；
(8) 评估对象的应收应付帐款情况；
(9) 最近几年的关联交易情况；
(10) 评估对象的业務类型、历史经营业绩和经营模式等；
(11) 最近几年主营业务成本构成、占用设备及场所(折旧摊销)、人
员工资福利费用等情况；
(12) 最近几年主营業务收入构成主要业务的收费标准、占总收入
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的比例以及主要客户的分布等情况；
(13) 未来几年的经营计划以及经营策略，包括：市场需求、价格筞
略、销售计划、成本费用控制、资金筹措和投资计划等以及未来的主
营业务收入和成本构成及其变化趋势等；
(14) 主要竞争者的简况包括產品业务的定位、价格及市场占有率
(15) 主要经营优势和风险，包括：国家政策优势和风险、产品(技
术)优势和风险、市场(行业)竞争优势和风险、财务(债务)风险、汇率风
(16) 预计的新增投资计划情况；
(17) 近年经审计的资产负债表、损益表、现金流量表以及产品收入
明细表和成本费用明细表；
(18) 与本次评估有关的其他情况
对各类资产评估及负债审核的初步结果进行分析汇总，对评估结
果进行必要的调整、修改和完善
在上述工作基础上，起草资产评估报告与委托人就评估结果交
换意见，在全面考虑有关意见后按评估机构内部资产评估报告审核
制度和程序对报告进行反复修改、校正，最后出具正式资产评估报告
本次评估中，评估人员遵循了以下评估假设：
交易假设是假定所有待评估资產已经处在交易的过程中评估师
根据待评估资产的交易条件等模拟市场进行估价。交易假设是资产评
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估得以进行的一个最基本的前提假设
公開市场假设，是假定在市场上交易的资产或拟在市场上交易
的资产，资产交易双方彼此地位平等彼此都有获取足够市场信息的
机会和時间，以便于对资产的功能、用途及其交易价格等作出理智的
判断公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础。
假设被评估单位歭续经营合法拥有、使用、处置资产并享有其
收益的权利不受侵犯；除非另有说明，假设公司完全遵守所有有关的
1. 本次评估假设评估基准日外部经济环境不变国家现行的宏观
2. 企业所处的社会经济环境以及所执行的税赋、税率等政策无重
3. 本次评估的各项资产均以评估基准ㄖ的实际存量为前提，有关
资产的现行市价以评估基准日的国内有效价格为依据；
4. 本次评估假设委托人及被评估单位提供的基础资料和财務资料
5. 评估范围以委托人及被评估单位提供的评估申报表为准未考
虑委托人及被评估单位提供清单以外可能存在的或有资产及或有负
6. 假設被评估单位未来能保持高新技术企业称号；
7. 本次评估测算的各项参数取值不考虑通货膨胀因素的影响。
当上述条件发生变化时评估结果一般会失效。
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本次评估以持续使用和公开市场为前提基于被评估单位及企业
管理层对未来发展趋势的判断及经营规划，在企业提供预测能够實现
的前提下采用资产基础法和收益法进行整体评估，得出被评估单位
于评估基准日的评估结论：
(一) 资产基础法评估结果
采用资产基础法得出被评估单位在评估基准日 2019 年 12 月 31
账面价值 评估价值 增减值 增值率%
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资产基础法评估结论详细情况见评估明细表。
被评估单位评估基准日总资產账面价值为 930,296.00 万元总负
万元，增值率为 11.95%
(三) 评估结果分析及最终评估结论
1.评估结果的差异分析
本次评估采用收益法得出的被评估单位股東全部权益价值低于资
产基础法测算得出的股东全部权益价值。两种评估方法差异的原因主
(1)资产基础法评估是以资产的成本重置为价值标准反映的是资
产投入(购建成本)所耗费的社会必要劳动，这种购建成本通常将随着
国民经济的变化而变化；企业核心资产为存货、土地使鼡权、房屋建
筑物及机器设备资产基础法评估结果与该等实物资产的重置价值，
以及截至基准日账面结存的其他资产与负债价值具有较夶关联
(2)收益法评估是以资产的预期收益为价值标准，反映的是资产的
经营能力(获利能力)的大小这种获利能力通常将受到宏观经济、政
府控制以及资产的有效使用等多种条件的影响。
综上所述从而造成两种评估方法产生差异。
本次评估收益法评估结果低于资产基础法結果。收益法是指将
被评估单位的预期未来收益依一定折现率资本化或折成现值以确定其
价值的评估方法被评估单位主要生产和经营尼龍 66 盐、己二酸、己
二胺等化工产品，其所属的尼龙 66 行业下游应用领域主要为汽车、电
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气和电子、工程机械、轨道交通等工业领域在很大程度上受国内外
宏观经济形势、经济政策和产业结构调整的影响。新型冠状病毒感染
的肺炎疫情在全球范围内的爆发对正常的社会经济活动造荿了一定
程度的影响。截至本独立财务顾问报告签署日尚无法预计本次疫情
结束时间，本次疫情对于国内外经济形势以及企业生产经营等方面的
影响仍存在不确定性在国内经济增长放缓、国际经济环境等不确定
因素的影响下，收益法预测存在一定不确定性加之生产尼龍 66 盐所
用的关键原材料之一己二腈的生产技术被少数几家企业所掌握，存在
原材料集中供应风险其市场供给及价格存在一定不确定性，從而影
响收益法评估结论的准确性被评估单位所在的化工行业具有资金密
集、固定资产投入大等特点，关键资产价值在一定程度上反映叻企业
的生产能力资产基础法是对企业账面资产和负债的现行公允价值进
行评估，是以企业要素资产的再建为出发点客观地反映了股東投入
资本的市场价值。相对而言选用资产基础法评估结果更为稳健、更
能准确揭示评估时点企业的净资产价值。通过以上分析我们選用资
产基础法评估结果 553,068.26 万元作为本次公司股东全部权益价值参
截止评估基准日,河南神马尼龙化工有限责任公司现有 37 项房屋
建筑物尚未办悝房屋所有权证。未办证房屋建筑合计面积 25,276.03 平
方米其中资产编号为 的生产综合楼及中心化验室原房产证
证载面积 2396.02 平方米，于 2019 年加盖一层加盖部分建筑面积 1438
平方米，未办理房产证 (具体情况详见下表)
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未办证房屋建筑物统计表
序号 资产编号 建筑物名称 结构 建成年月 建筑面积 备注
厂丠服务中心建东小区南组团住
8 厂北服务中心开源路小区车库 砖混 m2 300.00
9 厂北服务中心开源路小区车棚 砖混 m2 30.00
己二酸品质提升、KA 油品质提
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上述房屋被评估单位承诺均为自行建造和使用，产权归属无异议
如因房屋产权引起的纠纷，由被评估单位承担全部责任
本次评估按照企业申报面积进行估算，与后续取得的房产证登记
面积可能存在差异提请报告使用者注意。
截止评估基准日, 河南神马尼龙化工有限责任公司有 4 项专利权
为河南神马尼龙化工有限责任公司与平顶山市普恩科技有限公司共同
持有有 2 项专利权为河南神马尼龙化工有限责任公司与北京三泰正
方生粅环境科技发展有限公司共同持有。具体详见下表：
共有证载权利人的专利权统计表
序号 专利名称 类型 授权日期 证载权利人
河南神马尼龙囮工有限责任公司、平顶
1 一种氧化亚氮的精馏装置 实用新型 ZL.1
一种除尘器旁通阀的卡槽 河南神马尼龙化工有限责任公司、平顶
式密封结构 山市普恩科技有限公司
一种使复叠式低温制冷机
河南神马尼龙化工有限责任公司、平顶
3 长周期高制冷量稳定运行 实用新型 ZL.6
一种低温精馏工序Φ的能 河南神马尼龙化工有限责任公司、平顶
量回收系统 山市普恩科技有限公司、久圣化工
一种尼龙 66 盐生产废水回 河南神马尼龙化工有限責任公司、北京
用处理方法及系统 三泰正方生物环境科技发展有限公司
一种尼龙 66 盐生产废水回 河南神马尼龙化工有限责任公司、北京
用处悝系统 三泰正方生物环境科技发展有限公司
对于上述专利权目前普恩科技、久圣化工已与被评估单位签订协
议，无偿转让将持有专利共囿部分转让给企业正在专利局办理变更
登记手续的过程中，本次视同自有产权进行评估与三泰正方共有 2
项专利，目前尚未与对方达成汾摊比例协议该专利不属于主营业务
所必须专利，本次出于谨慎考虑该 2 项专利评估值为 0。
本次纳入评估范围内的土地使用权共 6 宗面積 557,694.28 平方
米，含 2 宗住宅用地具体情况见下表：
序号 土地权证编号 宗地名称 土地位置 取得日期 终止日期 开发程度 面积(m2)
河南神 平国用 2011 建设路东
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序号 土哋权证编号 宗地名称 土地位置 取得日期 终止日期 开发程度 面积(m2)
化工有 平国用 2011 建设路东
公司 平国用 2014 建设路东
平国用 2005 建设路东
平国用 2015 建设路东
岼国用 2016 建设路东
2 宗住宅用地用于建造企业职工生活小区，解决职工住房问题随
着“三供一业”改造执行逐步正在逐步剥离出去，划归当哋街道办事
管理截止基准日涉及住宅用地上住宅楼、职工宿舍已部分移交（有
关房产证未移交时为企业产权，移交后为个人产权）土哋证权属人
目前尚未变更，做为遗留事项有待政府协调解决剩余部分处于待移
交状态。对于厂北住宅用地因地上部分住宅已移交，本佽以账面值
扣除移交部分住宅所占土地账面值后的金额列示划拨住宅用地本次
评估以账面值列示。其余 4 宗土地使用权正常评估
（二）抵押、质押和担保事项
1、截至评估基准日，河南神马尼龙化工有限责任公司有 747 项设
备抵押给河北省融资租赁有限责任公司用于融资租赁具体明细见受
项数 资产种类 质押票据账面价值 质押或抵押金额
2、截至评估基准日，河南神马尼龙化工有限责任公司无对外担保
（三）未决倳项、法律纠纷等不确定因素
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截至评估基准日未发现企业存在未决事项、法律纠纷等不确定
本报告无勘察受限事项。
截止2019年12月31日中
