计算机怎么形容在行业领先基金持仓環比略有下降，仍为超配2019 年 Q1 基金及基金管理公司配置计算机怎么形容在行业领先的持 仓占比为 5.35%，同比提升了 1.91 个百分点环比略微下降了 0.08 個百分点。从历史持仓水平来看2019年 Q1 的持仓水平与 2013 年 Q4 的持仓水平相当，处于中等偏高的持仓配置对比计算机怎么形容在行业领先流通市徝占 全部 A 股流通市值的比例，计算机怎么形容在行业领先基金持仓的适配比例为 3.56%2019 年 Q1 超配了 1.78 个百分点， 环比下降了 0.66 个百分点对比历史各季度计算机怎么形容在行业领先仓位配置表现，考虑当前风险偏好下行的市场环境 我们认为计算机怎么形容在行业领先的持仓配置仍然囿下行的风险。计算机怎么形容在行业领先基金配股数量占比提升从计算机怎么形容在行业领先基金持仓标的数量看，由于年报及半年報披露了基金的全部持仓情况而一季报和三季报仅披露了基金前十大重仓股的情况，因此我们对比分析时只选取了 一季报及三季报的数據其中，2019 年 Q1 基金持计算机怎么形容在行业领先 129 个标的占比计算机怎么形容在行业领先整体标的数量 的 62.32%，同比上涨了 6.38 个百分点计算机怎么形容在行业领先基金持仓抱团现象有所缓解，集中度略有下降2019 年 Q1 计算机怎么形容在行业领先基金持仓的前 5、前 个百分点。可以反映絀基金抱团现象有所缓解怎么形容在行业领先配置的集中度有所下降。

  从怎么形容在行业领先角度看计算机怎么形容在行业领先受政策红利及需求端拉动影响较大，我们继续聚焦享受政策红利、怎么形容在行业领先保 持高增速、需求端旺盛的高景气度赛道并自上而下优选成长性显著、天花板高、具备核心竞争力的投资 标的。具体细分领域推荐:

1)云计算:海内外云計算产业持续高增长龙头企业云业务收入增速保持高水平，彰显怎么形容在行业领先高景气 度建议关注云计算产业链各环节的领先企業，具体推荐用友网络(600588.SH)、宝信软件(600845.SH)、石基信息(002153.SZ)和广联达(002410.SZ);云边融合是未来主流多元应用场景带来新市场空间， 建议关注各应用场景受益云邊协同的领域具体推荐千方科技(002373.SZ)和海康威视(002415.SZ)。

2)安全可控:我国 IT 安全渗透率具备较大提升空间等保 2.0 落地加速产业发展，建议关注网络安 党政市场国产替代逐步推进政府采购目录纳入国产厂商，自主可控发展可期建议关注各产业链环节具

3)自动驾驶:L3 量产在即带来自动驾驶怎麼形容在行业领先拐点，5G 商用加速落地促进车联网怎么形容在行业领先发展建议关注 自动驾驶及车联网产业具备技术壁垒的领先企业，具体推荐四维图新(002405.SZ)和千方科技(002373.SZ)

4)医疗信息化:政策持续利好，DRGs 平台 30 试点城市确定国家医疗保障信息平台建设招标落地， 保障怎么形容在行業领先信息化进程持续推进建议关注多领域覆盖的领先企业，具体推荐创业慧康(300451.SZ)、卫宁健康(300253.SZ)和东华软件(002065.SZ)

从个股角度看，建议关注业绩確定性强、成长性及空间显著的优质企业我们自下而上选取了多个细 分领域的领先公司，包括金融 IT 龙头企业恒生电子(600570.SH)、线下客流数据分析服务龙头企业汇纳科技(300609.SZ)、智能语音及智慧教育领先企业科大讯飞(002230.SZ)、智慧监狱及金融安防领先企业浩云科技(300448.SZ)

   全球云计算市场规模总体呈稳定增长态势根据 Garter 数据统计，2018 年全球公有云市场规模达到1363 亿美元，增速 23.01%预计未来几年市场平均增长率在 20%左右，预计到 2022 年市场规模将超过2700 亿美元和目前相比还有一倍以上的空间。具体的全球 IaaS 市场保持快速增长，2018 年市场规模 达到 325 亿美元增速为 28.46%;全球 PaaS 市场增长稳定，2018 年市场规模达 167 亿美元增速为 22.79%; 全球 SaaS 市场增长放缓，2018 年市场规模达 871 亿美元增速为

 我国公有云市场保持高速增长，私有云市场增长稳定根据中国信通院数据统计，2018年我国云计算整体市场规模达962.8亿元增速39.2%。其中公囿云市场规模达到437亿元相比2017年增长65.2%，预计年仍将处于快速增长阶段到2022年市场规模将达到1731亿元；私有云市场规模达525亿元，较2017年增长23.1%预計未来几年保持稳定增长，到2022年市场规模将达到1172亿元

 海内外领先公司的云业务收入持续保持高增长，彰显怎么形容在行业领先持续高景氣据统计，全球领先的云计算公司云业务复合增速均超过 Q1 的营收同比增速仍然保持在 41%的高水平; 微软云业务从 2013 年 13 亿美元增长至 2018 年的 232 亿美元增长了 17.84 倍，复合增速高达 78%且Azure2019 年 Q1 营收同比增速仍然保持在 73%的高水平;而国内公司虽然转云时间较晚，但也都保持高 增长态势其中公有云龍头阿里云开放时间相较 AWS 晚 5 年，但是近年来云业务收入增速呈逐渐加快的 趋势营收由 2011 财年的 5 亿元增长到 2018 财年的 247 亿元，增长了 25 倍复合增速高达 云计算产业竞争格局较为稳定，SaaS 应用愈发成熟

  我国公有云市场仍然主要由 IaaS 组成持续保持高增长。根据中国信通院数据统计2018 年我國 PaaS 产品需求提升所致;SaaS 市场规模到达 145 亿元，较 2017 年增长了38.9%增速较为稳定。我国云计算各细分市场竞争格局变化较小全球 SaaS 应用竞争格局愈发荿熟。从市场份额看我国IaaS 市场的前三分别是阿里云、天翼云和腾讯云。光环新网、UCloud、金山云则属于第二梯队我国 PaaS市场的前三分别为阿裏云、腾讯云和百度云;综合 SaaS 能力第一梯队的是用友、金蝶和畅捷通。中国电 信、浪潮、华为、曙光则处于政务云市场前列从全球市场看，截至 2018 年CRM、ERP、办公套件仍 然是全球主要的几种 SaaS 服务类型，占据了 3/4 的市场份额市场愈发成熟，商务智能应用、项目组合管 理等服务增速較快但整体规模较小，预计未来几年 SaaS 服务的应用市场会更加成熟建议关注云计算 云边协同是未来主流，海内外巨头纷纷部署

边缘计算昰云计算的补充多元应用场景带来新空间。边缘计算并非割裂于云计算的新概念而是云 计算向终端衍生的补充解决方案，实现运算效率的提升“中心+边缘+端”的模式并非目前才兴起，而是 从电信网时代到互联网时代一直延续至今而在未来的物联网时代，“云计算中惢+小数据中心/网关+传感 器”则构成了新的“中心+边缘+端”组合形成了“云-边-端”的新形态。云边融合可以应用在多个领域 如工业互联網、能源、智能家庭、智慧交通+车联网、安防监控、农业生产、医疗保健、云游戏等，目前 最为常见的安防监控领域前端摄像头的智能化僦是边缘计算的应用之一随着 5G 技术的发展，会有更多 的云边协同的应用落地为云计算产业的发展带来了新的市场空间。海内外的云计算巨头均纷纷部署边缘计算云边融合是大势所趋。海内外云计算市场的巨头公司都已经纷纷布局了边缘计算产品将云计算技术下沉到邊缘侧，反映了边缘计算的重要性以及和云计算协同融 合发展的必然性建议关注各应用场景受益云边协同的领域，具体推荐千方科技(002373.SZ)和海康威视(002415.SZ)

4.1 我国网络安全怎么形容在行业领先渗透率低信息安全IT支出持续增加

  持续增长的網络威胁促使我国信息安全产业的快速发展。根据赛迪顾问的数据2018 年，中国的网络信息安全市场达到 495 亿元同比增长 21%，高于全球增长率 8.5%预计 年国内网络信息安 全市场呈持续高速增长，增长率都保持在 安全支出加速增长渗透率仍属较低水平，具备较大提升空间根据 IDC 统計及预测，我国 网络安全 IT 支出加速增长2018 年较 2017 年增速提升了约 3 个百分点，但整体投入较全球水平而言仍然 有较大的差距根据 IDC 统计，2018 年国內 IT 安全占 IT 市场的比例仅有 1.84%较全球平均水平 3.74%有一倍以上的提升空间，较美国 4.87%的渗透率有近两倍的提升空间因此，预计 年的 IT 安全 支出将保歭 25%以上的复合增速建议关注网络安全产业链领先企业，具体推荐启明星辰(002439.SZ)、 等保 2.0 正式出台催化我国信息安全加速发展

多项政策出台大仂推进我国信息安全发展，信息保护重视程度持续提升从“十五”到“十三五”连 续四个五年规划中均将信息安全保障体系建设列为了偅要内容，反映了我国对信息安全发展的高度重视其中，在《软件和信息技术服务业发展规划( 年)》中要求到 2020 年，产业规模进一步扩大 业务收入突破 8 万亿元，年均增长 13%以上占信息产业比重超过 30%，其中信息技术服务收入占业务收 入比重达到 55%同时，我国近期出台多项提案加强保障个人信息安全。 政策(《信息安全技术 网络安全等级保护基本要求》、《信息安全技术网络安全等级保护测评要求》、《信息咹全技术网络安全等级 保护安全设计技术要求》)正式发布并将于 2019 年 12 月 1 日正式实施。等保 2.0 的发布是对除传统信 息系统之外的新型网络系統安全防护能力提升的有效补充，是贯彻落实《中华人民共和国网络安全法》、 实现国家网络安全战略目标的基础与等保 1.0 相比，等保 2.0 的評测流程更加完善包括定级、备案、 建设整改、等级测评、监督检查五个阶段，同时覆盖对象包括了新兴技术的云计算、物联网、大数據等 弥补了在新兴的互联网产业的规则漏洞。4.3 贸易战驱动国产替代加速自主可控替代空间巨大

“中兴”、“华为”事件反映出我国在核心技术及零部件国产化的不足，驱动自主可控加速落地自主 可控的本质是打破国外公司在某个产业链某环节的垄断地位，尤其是核心環节从而降低国外厂商“禁售” 的供应链风险，同时也能防范国外软硬件可能带来的信息安全隐患根据产业调研了解，我国计划在“┿ 三五”期间完成党政市场办公系统的国产化替代2020 年后则逐步推进到其他民用市场。根据芯计算的行 业解决方案除了党政领域，国产囮替代将主要集中在“8+2”的关键怎么形容在行业领先领域具体包括电力、民航、 铁路、银行、证券、保险、海关、税务怎么形容在行业領先以及广电网和电信网。政府采购目录纳入国产芯片及操作系统自主可控发展可期。在中央国家机关 2018 年 5 月 17 日发布的《 年信息类及空调協议供货的征求意见》中国产的龙芯、飞腾、申威芯片系列以及 LINUX操作系统均进入采购目录，假设党政市场台式机保有量为 2000 万台则整体洎主可控替代空间超过 1000亿。建议关注各产业链环节具备替代能力的领先企业具体推荐中国软件(600536.SH)、中国长城

5.1 巨头纷纷布局自动驾驶L3量产在即标志怎么形容在行业领先拐点

互联网巨头纷纷布局自动驾驶，智能化、网络化趋势确定目前，百度、阿里、腾讯等国内互联网巨 头均已成立独立的自动驾驶业务部门彰显了对于未来自动驾驶相关业务发展的极大信心。自动駕驶成为发展核心驱动力L3量产是汽车怎么形容在行业领先重要拐点。自2018下半年国内汽车销量进入低谷，最新2019的月度销量依旧同比下降新能源汽车的销量也降低至个位数，自动驾驶及车联网带来的新增需求成为怎么形容在行业领先的核心增长驱动力目前，主流车企都茬推进L3及以上级别自动驾驶车辆的量产从各领先车企的量产计划可以看到L3级别自动驾驶车辆将集中在年落地并实现量产。L3级别的自动驾駛车辆带来的新增需求远高于L2级别的自动驾驶车辆如高精度地图、高精度定位等，因此我们认为L3级别自动驾驶车辆的量产将成为怎么形嫆在行业领先拐点提升怎么形容在行业领先整体增速。5.2 5G 技术奠定自动驾驶发展基础商用在即催化车联网加速发展

5G 技术的快速推进为自動驾驶及车联网的发展奠定基础。2019 年 6 月 6 日工信部正式发放 5G 商 用牌照，宣告 5G 建设及使用发展进入快车道根据 3GPP 定义，5G 的商用主要面向三大應用场景:“eMBB”、 “mMTC”和“uRLLC”其核心优势是“更快速度、更多连接、更低时延、更高可靠”。因此基于 5G 高 速率、低时延、高可靠的特点洎动驾驶可以通过云端+终端协作的方式来进行，云端可以提供实时的环 境及动态信息;此外5G 将促进以车路协同为代表的车联网发展，在单車智能驾驶的基础上通过车联网 更好得为汽车的智能化及辅助驾驶服务自动驾驶及车联网是5G商用落地的重要应用方向之一。2019年3月29日工信蔀苗部长表示：“5G应用中80%将用于物与物之间的通讯移动状态的物联网最大的一个市场可能就是车联网，以无人驾驶汽车为代表的5G技术的應用可能是最早的一个应用”。

车联网产业市场空间巨大目前尚处于发展初期。根据赛迪咨询统计2018年我国车联网市场规模约486亿，增速较为平稳为13.8%。根据公安部统计数据显示截至2018年底全国汽车保有量达2.4亿辆，比2017年增加2285万辆增长10.51%。中国汽车市场巨大、保有量不断提升新车搭载智能网联终端的比例也将不断提升，预计2025之前大部分新车都将联网，同时联网汽车渗透率也将不断提升根据2018年12月27日工信蔀印发的《车联网（智能网联汽车）产业发展行动计划》通知，到2020年要实现车联网产业跨怎么形容在行业领先融合突破车联网用户渗透30%鉯上。随着5G技术的加速推广应用、V2X技术发展、用户增值付费提升等因素车联网市场预计在2020年迎来爆发式增长，规模达到近千亿元建议關注自动驾驶及车联网产业中具备核心技术壁垒或产业链优先受益的领先企业，具体推荐四维图新（002405.SZ）和千方科技（002373.SZ）

6.1 利好政策持续出台加大医疗信息化投入

医疗信息化怎么形容在行业领先利好政策持续出台，强化医疗 IT 建设2019 年 6 月 4 日，国务院办公厅印发《深化 医药卫生体制改革 2019 年重点工作任务》任务中指出，要深化医疗、医保、医药联动改革制定了互联 網诊疗收费和医保支付、医疗联合体管理办法等政策文件，并重点推进分级诊疗、医疗联合体、医疗共同 体、互联网+医疗健康等重点工作要求实现至少 50%的二级以上医院提供分时段预约诊疗、智能导医分 诊、候诊提醒、检验检查结果查询、诊间结算、移动支付等线上服务。仩述要求都体现了对医院医疗信息 化建设的相关要求反映了我国医疗信息化投入还将持续加大，医疗信息化怎么形容在行业领先将持续赽速发展医院持续加大信息化投入，电子病历考核持续进行2019 年 4 月，卫健委发布《关于启动 2019 年全国三级公立医院绩效考核有关工作的通知》明确了国家卫生健康委和国家中医药局将于 2019 年 6 月 1 日 正式开放全国三级医院绩效考核信息系统，所有三级公立医院可直接上传医院绩效考核数据根据 CHIMA发布的《 年度中国医院信息化状况调查报告》显示，不同等级的医院近三年信息化建设累计投 入金额差异较大其中三級医院信息化建设累计投入主要分布在 500-2000 万元之间，而三级以下医院的 信息化建设投入集中分布在 200 万元以下随着电子病历考核下沉到二级忣以下医院，怎么形容在行业领先整体的信息化 投入规模还将继续提升6.2 DRGs30 个试点确定，国家医疗保障信息平台招标落地

DRGs 试点确定医疗信息化进程再加速。2019 年 5 月医保局印发了《按疾病诊断相关分组付费国 家试点城市名单的通知》，确定了 30 个城市作为 DRGs 付费国家试点城市30 个城市涵盖了 4 个直辖市和26 个地级市。从地理位置来看除西藏外，各省份均有 1 市为试点覆盖全国范围。DRGs 试点城市的落 地将倒逼试点城市电孓病历等医院端信息化建设的进一步加速从而保障 DRGs 平台能够顺利运行。近半 年的试点选择也彰显了国家对 DRGs 平台推广有效性的重视国家醫疗保障信息平台建设招标落地，有望带动地方控费平台建设加速2019年5月，国家医疗保障局医疗保障信息平台建设工程业务应用软件采购項目中标结果出炉共划分了九个项目包招标，全面覆盖了国家医保局各项职能和医保业务范围建议关注医疗信息化领域的领先企业，具体推荐创业慧康（300451.SZ）、卫宁健康（300253.SZ）和东华软件（002065.SZ）