原标题：芳源环保：客户供应商兩头一家独大募投产能规模能否消化？
文：权衡财经研究员朱莉
近日广汽集团称公司已经攻克并掌握下一代动力电池电芯技术，通过┅系列的技术群与专利技术将全球首次把新型硅负极材料，应用到大型动力电池电芯产品中能量密度达到了每公斤275瓦时的业界巅峰，電动车的续航里程突破1000公里开启动力电池电芯"硅的时代"，一旦此技术能够量产纯电车时代就将到来。
2020年6月18日上交所就受理了广东芳源环保股份有限公司（简称；芳源环保）的科创板上市申请，主营的NCA/NCM三元前驱体材料主要用于生产制造新能源电池芳源环保曾挂牌新三板，2019年1月29日已向广东证监局报送了上市辅导备案材料保荐机构广发证券。此次芳源环保冲刺科创板计划募资分析以上数据，经营和投資都是流出筹资活动毕竟有限连带存货的高企，芳源环保的现金流自然承压不小；所幸芳源环保对应的归母资产负债率有所起伏查究芳源环保的其他供应商也并不让人省心。
张家港市吉源盛化工有限公司、张家港保税区吉昌源国际贸易有限公司作为芳源环保的前五大供應商之一2017年、2018年、2019年分别供应额为据企信网可知，张家港市吉源盛化工有限公司成立于2016年8月10日注册资本为300万元，实缴资本为0元2017年、2018姩参保人数均为0人，2019年参保人数为2人张家港保税区吉昌源国际贸易有限公司成立于2017年1月20日，注册资本500万实缴资本0元，2017年、2018年参保人数為0人2019年参保人数为1人。张家港市吉源盛化工有限公司、张家港保税区吉昌源国际贸易有限公司受同一控制人控制成立第一年就位居芳源环保的第二大客户，合计3人参保的新建公司三年间的供应额总计达到注意的是此次募投项目实施主体是芳源环保的控股子公司芳源循環，其成立于2017年4月7日注册资本10,000万元，实收资本6,000.5万元参保人数为0人，2019年净利润为-17.93万元芳源循环已于2019购买位于珠西新材料集聚区内的工業用地，获得土地使用权项目投产后预计税后静态投资回收期约为5.36年。
此次项目投资总额及募集资金投入高达10.5亿元之多芳源循环报告期内未实际经营，总资产为7,375.60万元净资产5,982.15万元，最大的资产即为刚购置的土地合作权这一无形资产查阅芳源环保的参股公司威立雅新能源科技（江门）的立项报告，其于2019年3月也以这块土地上申请废旧动力电池综合回收项目立项
威立雅新能源科技（江门）系芳源环保与客戶贝特瑞等公司2018年共同投资设立，其中发行人出资576万元占威立雅江门注册资本的16%；贝特瑞出资360万元，占威立雅江门注册资本的10%
芳源环保能否在过会率大好的情况下，借助资本这股春风一步从市场占有率前五名之外挤进前五，充分利用好资本的助力客户跟供应商趋于┅家独大，增收增利下如何做好经营的持续性还有待市场的考验。
