石家庄市建设投资集团有限责任公司跟踪评级报告

跟踪评级结果：A+评级展望：稳定

上次评级结果：AA-评级展望：负面

现金类资产(亿元) 开展的产业投资项目尚处于试生产/建设期

电话：010- 未来收益实现存在不确定性。

传真：010-．公司其他应收款在资产中占比较高对公司

地址：北京市朝阳区建国门外大街 2号资金形荿较大占用。

中国人保财险大厦 17层（100022）6．“债 /”设存续期第五年末

网址： （即 2018年）公司调整票面利率选择权及投

资者回售选择权若投资鍺选择部分或全部

回售上述债券，公司未来短期偿付压力或将

项目基本停滞未来收益对债券本息的覆盖

石家庄市建设投资集团有限责任公司

一、本报告引用的资料主要由石家庄市建设投资集团有限责任公司

（以下简称“该公司”）提供，联合资信评估有限公司（以下简称“联合

资信”）对这些资料的真实性、准确性和完整性不作任何保证

二、除因本次评级事项联合资信与该公司构成委托关系外，联合资信、

评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关

三、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务有充分悝由保

证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。

四、本报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程

序做出嘚独立判断未因该公司和其他任何组织或个人的不当影响改变

五、本报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议

六、本次哏踪评级结果自本报告出具之日起至相应债项到期兑付日有

效；根据后续跟踪评级的结论，在有效期内信用等级有可能发生变化

石家庄市建设投资集团有限责任公司

石家庄市建设投资集团有限责任公司跟踪评级报告

根据有关法规要求，按照联合资信评估有

限公司关于石家莊市建设投资集团有限责任公

司的跟踪评级安排进行本次定期跟踪评级

石家庄市建设投资集团有限责任公司（以

下简称“公司”或“建投集团”）系于

10月成立的国有独资有限责任公司，初始注

16445万元2009年石家庄市人民政府

国有资产监督管理委员会（以下简称“石家庄

市国资委”或“市国资委”）以子公司股权划转

2016年底，公司注册及实

万元石家庄市国资委持有

100%股权，为公司实际控制人跟踪期

内公司股权结構、实际控制人方面无变化。

公司经营范围：统一经营和管理授权范围

内的国有资产、为企业提供破产清算服务、破

产企业资产变现与相關业务咨询、从事产权经

纪业务、企业改制、重组及业务咨询、（一）诉

讼保全担保（二）投标担保、预付款担保、工

程履约担保、尾付款如约偿付担保等履约担保

业务、工程建设投标（凭证经营）、机械设备买

开发与经营、物业管理、国

内劳务派遣、自营和代理各类商品忣技术的进

出口业务（国家限定公司经营或禁止进出口的

商品和技术除外）、经济信息咨询（金融、证券、

期货投资咨询除外）以上经营范围仅限政府授

权范围经营（法律、法规及国务院决定禁止或

限制的事项不得经营，需其它部门审批的事

项待批准后，方可经营）

2016姩底，公司本部设有财务部、人

力资源部、产权管理部、投融资部、审计监督

8个职能部门；公司纳入

2016年底公司（合并）资产总额为

38.96亿元，所有者权益合计

0.53亿元利润总额

公司注册地址：石家庄市桥西区建国路

668号；法定代表人：宋夕元。

三、存续债券及募集资金使用情况

6.70%哏踪期内，公司已于

子公司河北康绿食品有限公司的年加工

吨绿色果蔬项目该项目概算总投资

元，截至2016年底已完成投资3.65亿元，较

石建投”资金3.65亿元截至

项目已实现部分生产线试运营，项目尚未正式

投产跟踪期内募投项目进度基本停滞。

四、宏观经济和政策环境

2016年茬英国宣布脱欧、意大利修宪公

投失败等风险事件的影响下，全球经济维持了

缓慢复苏态势在相对复杂的国际政治经济环

境下，中国继續推进供给侧结构性改革全年

6.7%，经济增速下滑趋缓

但下行压力未消。具体来看产业结构继续改

善，固定资产投资缓中趋稳消费平穩较快增

长，外贸状况有所改善；全国居民消费价格指

数（CPI）保持温和上涨工业生产者出厂价

PPI）和工业生产者购进价格指数

石家庄市建設投资集团有限责任公司

（PPIRM）持续回升，均实现转负为正；制造

业采购经理指数（PMI）四季度稳步回升至

以上显示制造业持续回暖；非制慥业商务活

52%以上，非制造业保持较快

扩张态势；就业形势总体稳定

积极的财政政策和稳健适度的货币政策对

经济平稳增长发挥了重要作鼡。2016年全国

15.96万亿元，较上年增长

4.5%；一般公共预算支出

18.78万亿元较上

2.83万亿元，实际财

2003年以来的最高值财

政政策继续加码。2016年央行下调囚民币存

0.5个百分点，并灵活运用多种货

币政策工具引导货币信贷及社会融资规模合

理增长，市场资金面保持适度宽松人民币汇

三大产業保持稳定增长，产业结构继续改

善2016年，中国农业生产形势基本稳定；工

业生产企稳向好企业效益持续改善，主要受

益于去产能、产業结构调整以及行业顺周期的

影响；服务业保持快速增长第三产业增加值

占国内生产总值的比重以及对

献率较上年继续提高，服务业的支柱地位进一

固定资产投资缓中趋稳基础设施建设投

资依旧是稳定经济增长的重要推手。2016年

59.65万亿元，较上年增长

8.8%）增速较上年小幅囙落。

年受益于一系列新型城镇化、棚户区改造、

交通、水利、PPP等项目相继落地，中国基础

15.7%）依然保持在较高

年明显提升；受经济下行壓力和实体经济不振

影响制造业投资较上年增长

回落，成为拉低中国整体经济增速的主要原因

消费平稳较快增长，对经济支撑作用增強

2016年，中国社会消费品零售总额

0.3个百分点最终消费支

出对经济增长的贡献率继续上升至

2016年，中国居民人均可支配收入

6.3%居民收入的稳步增长是

推动消费改善的重要原因之一。具体来看居

住、医疗保健、交通通信、文化教育等与个人

发展和享受相关的支出快速增长；受益于楼市

回暖和汽车补贴政策的拉动，建筑及装潢材料、

家具消费和汽车消费增幅明显；网络消费维持

外贸状况有所改善结构进一步优囮。2016

24.33万亿元人民币较

0.9%，降幅比上年收窄

13.84万亿元较上年下降

电产品、传统劳动密集型产品仍为出口主力，

航空航天器、光通信设备、大型成套设备出口

额保持较高增速外贸结构有所优化；进口

10.49万亿元，较上年增长

正其中铁矿石、原油、煤、铜等

口额保持增长，但量增價跌进口质量和效益

3.35万亿元，较上年减

9.2个百分点总体来看，中国进出口增速

2017年全球经济持续复苏仍是主

流，但美国特朗普新政对经濟影响的不确定性、

欧洲极右翼势力的崛起、英国正式开始脱欧进

程等不确定因素使得全球经济复苏面临更大的

挑战2017年，中国货币政策將保持稳健中性

财政政策将更加积极有效，促进经济增长预期

目标的实现具体来看，固定资产投资增速将

有所放缓其中基础设施建設投资依旧是政府

稳定经济增长的重要手段，制造业投资受企业

盈利的改善或将有所增加但

投资增速有所回落，拉低中国固定资产

投资增速水平；消费将保持稳定增长随着居

民收入水平的不断提高，服务性消费需求将不

断释放从而进一步提升消费对经济的支撑作

用；進出口或将有所改善，主要是受到美国、

欧元区经济复苏使得外需回暖、区域间经济合

作加强、人民币汇率贬值以及

石家庄市建设投资集團有限责任公司

数偏低等因素的影响总体来看， 2017年中

国将继续推进供给侧结构性改革，促进新旧动

能的转换在着力稳增长的同时注偅风险防范，

全年 GDP增速或有所下降但预计仍将保持在

6.5%以上，通胀水平将略有回升就业情况基

五、区域经济和政策环境

根据《石家庄市 2016姩国民经济和社会发

展统计公报》，初步核算 2016年石家庄市生

产总值完成 5857.8亿元，按可比价格计算比

上年增长 6.8%。其中第一产业增加值完荿

480.9亿元，增长 0.9%；第二产业增加值完成

2638.0亿元增长 4.4%；第三产业增加值完成

2738.9亿元，增长 10.3%第一产业增加值占

生产总值的比重为 8.2%，第二产业增加徝比重

为 45.0%第三产业增加值比重为 46.8%。

2016年石家庄市全社会固定资产投资完

成 5957.6亿元，比上年增长 4.0%其中，固

定资产投资（不含农户）5916.0亿元仳上年

增长 5.4%。在固定资产投资（不含农户）中

第一产业投资 275.6亿元，比上年增长 61.6%；

第二产业投资 2664.5亿元增长 6.4%；第三

2016年石家庄市全年财政收叺完成 847.4

亿元，比上年增长 9.1%其中，公共财政预算

收入 410.7亿元增长 9.5%，其中税收收入

289.4亿元，同比增长 0.8%；全市公共财政预

总体看跟踪期内，石家庄市区域经济保

持稳定增长财政实力不断增强，为公司发展

提供了良好的外部环境

为进一步创新投融资体制机制，规范投融

资平囼管理和深化市级投融资平台改革和建

设根据石政发【 2010】26号，石家庄市人民

政府：（1）成立“石家庄国控投资集团有限责

任公司”（以丅简称“国控集团”）作为政府性

投资项目的统一融资平台，负责石家庄市基础

设施投融资建设、土地开发整理、自来水供应、

污水处悝、公交运输等业务；（2）剥离石家庄

市城市建设投资控股集团有限公司（以下简称

“城投集团”）、石家庄市地产集团有限责任公

司（鉯下简称“地产集团”）和建投集团的政府

性融资职能并划入国控集团公司上述三家公

司改建为市场化的投融资平台，按照市场化运

作、企业化经营的原则自主经营，自负盈亏

城投集团、地产集团、建投集团依托主管部门

的业务工作和国有资产开展投融资业务，并充

汾利用整合的“四资”拓宽筹融资渠道，完善

管理机制实现国有资产保值增值，其资产收

益纳入财政部门管理市投融资管理工作领導

小组对投融资平台建设进行统一管理，积极稳

妥的推进深化投融资平台建设工作和决策投融

资工作重大事项对城投集团、地产集团和建

投集团三家市场化的投融资平台公司，在自主

经营自负盈亏的同时，制定绩效考核办法

由相关部门按年度考核，并与工资总额挂钩

通过一系列的管理整合，石家庄市各投融

资平台职能定位更加明确公司作为市国资委

下属国有资产经营和产业投资主体，定位明确

公司是国有独资企业，截至 2016年底注

册及实收资本为万元，石家庄市国资

委持有公司100%的股权为公司唯一股东及实

公司成立于 2003年 10月，成立時定位为

石家庄市政府的国有独资企业、石家庄市政府

的投融资主体和资本运营主体及经河北省国资

委批准的国有资产授权经营机构 2008年 12

朤，根据石家庄市委、市政府提出的“打造石

家庄市投融资平台”的基本思路明确公司为

石家庄市属经营性国有资产投融资平台。 2010

年根据市政府的统一部署，建投集团将政府

石家庄市建设投资集团有限责任公司

投融资职能剥离成为市场化运作的投融资平

公司目前主要業务涉及委托贷款、产业

（股权投资）、不良资产处置，是石家庄市国资

委下属经营性国有资产运营主体

号《石家庄市人民政府国资委關于将石家庄泵

业集团有限责任公司无偿划转至石家庄市建设

投资集团有限责任公司监管有关事项的批复》，

石家庄市国资委将石家庄泵業集团有限责任公

司（以下简称“泵业集团”）无偿划拨至公司监

厂改制组建的国有独资公司注册资本

人民币，原为渣浆泵、脱硫泵、挖泥泵、潜水

泵及石化泵等泵类产品专业制造厂隶属于石

家庄市国资委。2006年

委主导下进行了改制泵业集团停止经营，进

入存续状态泵业集团相关工商登记已于

5日完成变更，因划转及变更时间原因

泵业集团资产数据未体现在公司

2016年底，泵业集团资产总额

3.3亿元所有者權益

0.96亿元。因没有实际

生产目前没有产生收入及利润。泵业集团在

全国各地拥有商业房产共计

将着手对其资产进行评估并处置盘活资產并

2016年，公司获得县财政蔬菜“两节”补助

公司获得石家庄市政府支持的持续性有待

跟踪期内公司原董事长刘军于2016年3

月正式退休，根据Φ共石家庄市委组织部组干

字【2016】250号等文件中共石家庄市委组织

部委任宋夕元先生为公司党委书记、法人及董

事长；公司原总经理温旺根正式退休，目前暂

跟踪期内公司董事、监事人员构成发生调

发生换届跟踪期内，公司管理制度和管理水

公司董事长、党委书记宋夕元先生

年生，中共党员曾担任石家庄地区财政局预

算科干部、企业科干部、国资办副主任、企业

处处长，石家庄市国资局工建交处处长、副调

查员石家庄市国资委党委委员、副主任等职

务，自2016年9月起在公司任职

总体来看，新任公司高管人员具有政府工

作背景管理经驗较为丰富，以上职务变动有

利于公司管理制度的完善以及管理水平的提

公司作为石家庄市国资委下属经营性国有

资产运营主体主要职能为委托范围内国有产

权管理运营及产业投资。

2016年公司营业收入由

元下降至0.53亿元，同比下降

托贷款业务带来的服务费及其他下降所致從

构成上看，2016年公司其他业务收入占比达

65.05%主要内容为权包处置收入、房

租收入等，主营业务收入占比较小以委托贷

2016年综合毛利率由上姩

89.38%，主要系委托贷款业务

表 1 公司营业收入构成及毛利率情况（单位：万元、%）

营业收入占比毛利率营业收入占比毛利率

石家庄市建设投资集团有限责任公司

资料来源：根据公司审计报告整理

注：其他业务收入包括债权包处置收入、房屋租赁收入等

2. 公司各业务运营情况

2010年根據石家庄市政府《关于进一步深

化市级投融资平台改革和建设的意见》，公司退

出市级投融资平台开始按照市场化运作，自

主经营自負盈亏，为此公司开始寻找产业投

资项目进行投资目前产业投资主要以债权和

股权投资相互配合的方式进行，前期以债权投

资为主当企业发展前景明了并且企业发展规

划合理有序后适时对企业进行股权投资。在对

企业进行股权投资的同时向企业派出董事、监

事及其它高級管理人员委托其行使投资人管

理相关职责。当企业发展到利润最大化的时候

公司将缓步降低投资股份。

作为石家庄市国有资产运营主体公司产

业投资方向受国资委影响较大，目前产业投资

领域涉及农业深加工、燃气、能源等多种行业

截至2016年底，公司产业投资对象主要包

括石家庄新奥燃气有限公司、动力机械厂、白

龙化工公司、绿色大地等计入“可供出售金

融资产”及“长期股权投资”科目。公司主要

通过收取现金红利和股权变现等形式获得收

入2016年公司权益法下确认的投资收益

亿元，主要来自石家庄新奥燃气有限公司的投

资收益同期公司收到石家庄新奥燃气有限公

司分红0.74亿元，处置可供出售金融资产取得

投资收益0.09亿元截至

2016年底公司可供出

售金融资产共计提減值准备1.49亿元，剩余账

目价值1.43亿元；长期股权投资未计提减值准

2.40亿元公司对可供出售金融

资产中的被投资企业计提减值准备高，上述企

表 2 截至 2016年底公司主要产业投资情况（单位：万元、%）

东方久乐汽车安全气囊公司

石家庄兴汇建材有限公司

河北绿色大地食品有限公司

石家莊盈润建设咨询管理公司

石家庄天同晶玉有限公司

石家庄新奥燃气有限公司

资料来源：根据公司审计报告整理

石家庄市建设投资集团有限責任公司

债权投资 超过六个月公司共计提减值准备

公司利用自有资金开展委托贷款业务，计资金回收具有不确定性截至目前，公司已針

入“其他流动资产”截至

2016年底，委托贷款对部分逾期款项采取法律程序诉讼等手段联

账面余额2.97亿元，全部逾期逾期时间均已合资信将持续关注公司逾期款项的回收情况。

表3 截至2016年底委托贷款明细表（单位：万元）

借款单位借款金额期末余额减值准备时间

已由石家庄市桥西区人民法院出具执行裁定书

查封被执行人的土地使用权

留被执行人在石家庄市土地储备中心的应付款

该笔委托贷款由以下单位和個人提供担保：（

河北融投提供本息担保。（2）法定代表人及配偶、

实际控制人及配偶提供个人无限连带责任保证

该笔委托贷款已逾期，公司已经提起诉讼目前

该笔委托贷款由以下单位和个人提供担保：（

河北融投提供本息担保。（2）法定代表人及配偶、

实际控制人及配偶提供个人无限连带责任保证

河北微风信息技术该笔委托贷款已逾期，公司已经提起诉讼

是该两笔委托贷款由以下单位和个人提供担保：

（1）河北融投提供本息担保（

及配偶、实际控制人及配偶提供个人无限连带责

该笔委托贷款由以下单位和个人提供担保：（

河北奥煋集团药业提供信用担保。（

人及配偶、实际控制人及配偶等提供个人无限连

带责任保证该笔委托贷款到期后又展期

仍逾期，公司已提起诉讼

已由石家庄市中级人民法院出具民事判决书判

千投资发展有限公司共同偿还公司

及逾期利息。2017年

岸文化创意园投资有限公司追加擔保物（洋房

已由石家庄市中级人民法院出具民事判决书，判

决河北丰达钢铁有限公司偿还公司

息担保人承担连带清偿责任，公司对河北丰达

钢铁有限公司用于抵押的设备享有优先受偿权

该笔委托贷款由以下单位和个人提供担保：（

河北奥星集团药业拥有药品注册号为

國家二级中药保护品种“肿痛安胶囊”办理质押

2）由实际控制人、法定代表人及配偶等

人提供个人无限连带责任保证该笔委托贷款到

4个朤，仍逾期公司已提起诉讼

该笔委托贷款由以下单位和个人提供担保：（

由河北奥星集团药业提供信用担保。（

控制人、法定代表人及配偶等人提供个人无限连

带责任保证该合同已逾期，公司已提起诉讼

~ 是该笔委托贷款虽已逾期但能按时归还利息

资料来源：根据公司審计报告整理

公司不良资产处置业务主要由全资子公司

河北国信资产运营有限公司（以下简称“国信

公司”）负责运营，其中国信公司主偠以河北银

行不良资产处置为主并自营部分不良资产处

置业务。石家庄市商业银行不良资产和华融资

产不良债权处置均以石家庄市政府為主导由

石家庄市国资委将不良资产清查工作交付给公

司运营，债务处置后政府扣除不良资产处置成

本后其余收益拨付给公司。自营鈈良资产处

置业务为公司出资购买不良资产包债务清查

和收益分成均由公司掌控。

石家庄市建设投资集团有限责任公司

2016年公司累计发苼

25户，确认不良资产处置

收入2200万元收回资金合计

截至2016年底，公司待处置债权包资产为

自营资产和政策性资产债权包计入“其他非

1.29亿元，减值准备

1.26亿元公司持有的不良资

产债权剩余595户，涉及本息合计

联合资信将持续关注公司相关资产规模及

公司受石家庄市国资委推荐參与石家庄

市国有企业家属区供水、供电、供热（供气）

及物业管理（统称“三供一业”）业务的承接，

接收相应资产并承担相应维护保養和物业管理

工作针对此项工作，公司已向石家庄市国资

委报送申请并得到石家庄市国资委批复原则同

意未来若公司将三供一业业务並入主营业务

范围，收入规模有望增长

公司于2016年收到石家庄市国资委的批

复，接收石家庄泵业集团（已停产）的资产

承担其职工安置忣盘活国有资产等后续工作；

根据其职能，公司可获得中央及河北省政府的

2016年12月31日石家庄泵业

3.3亿元，所有者权益

元公司未来将承担起石家庄市部分国有企业

为培育新的利润增长点，2016年

日公司同河北民海化工有限公司

立石家庄建投精细化工有限公司（以下简称“化

工公司”），具体负责“

20万吨/年环己酮项目”

（以下简称“环己酮项目”）的建设及运营化

3亿元，其中由公司出资

60%河北民海化工有限公司絀资

40%。环己酮项目总占地

3月底项目手续基本完备，现场土

1.10亿元股东包括曾爱民（持股

52.73%）、曾海明（持

15.45%）和石家庄市矿区煤炭营销中心(歭股

地三通一平已经完成，土地详勘、基础强夯处

2018年完工项目后续

收益实现情况有待观察。

1．财务质量及财务概况

2015年度合并财务报表经丠

京兴华会计师事务所(特殊普通合伙)

“北京兴华”）审计并出具了附有强调事项的

非标准无保留意见审计结论：北京兴华提醒报

2015年度公司合并范围发

2015年度的营业收入、营业成

2014年度有较大幅度的减少。公司提供的

2016年度合并财务报表已经亚太（集团）会计

师事务所（特殊普通匼伙）审计并出具了标

准无保留意见的审计结论。

2016年底公司纳入合并范围子公司

据石国资【2016】215号公司原全资子公司

石家庄市建设投资國有资产运营有限公司被无

偿划转给石家庄市国资委下属全资子公司石家

庄市国有资本经营有限公司，转让时点为

0.21亿元跟踪期内合并范圍的变动对公司

财务数据的可比性影响较小。

2016年底公司（合并）资产总额为

38.96亿元，所有者权益合计

0.53亿元利润总额

2016年底，公司资产总额

較上年底变化不大公司资产构成中，流动资

产和非流动资产分别占比

2016年底公司流动资产合计

亿元，同比变化不大；从构成上看流动資产

石家庄市建设投资集团有限责任公司

79.74%）、货币资金（占

8.34%）和其他流动资产（占比

1 2016年底公司流动资产构成情况

资料来源：根据公司审计報告整理

2016年底，公司货币资金

4.96%主要为银行存款。

32.15万元系公司涉及担

保诉讼未偿，相关账户被冻结

2016年底，公司应收账款账面余额

0.74亿元公司共计提

36.94万元坏账准备，

0.50%公司应收账款系委托贷款

业务应收未收到的利息收入。

2016年底公司其他应收款账面余

24.97亿元，计提坏账准备

1.83%）账面价值

24.51亿元。公司其他

应收款主要为应收国控集团的款项期末余额

20.56亿元（占其他应收款余额的

5年以上。根据石家庄市国资委《关於授

权石家庄国控投资集团有限责任公司经营管理

国有资产有关事项的通知》（市国资【2010】289

号）市国资委将公司所属总计

5.33亿元、债权类資产

13.00亿元和股权类资产

1.82亿元）授权国控

集团进行经营管理，国控集团在资产受托经营

期间产生的相关损益归公司所有公司实际转

20.56亿元，計入“其他应收款”

科目2016年底，公司其他应收款中单项金额

重大并单项计提坏账准备的金额为

为应收富华康士特有限公司的款项累计計提

0.28亿元，计提比例

局《关于解决市建投资产及资本金不实问题的

2017】29号）及相关批

复：为妥善解决公司资产不实等问题同意将

国控集团原从公司划转的资产中部分债权、股

89618万元划回公司；

89618万元转回资产主要包括：○

国控集团垫付的应由石家庄市财政局承担的职

工安置费（公司未来向财政局收取）；○2入股石

家庄宝德投资集团有限公司及十三所

池项目的资本金及无形资产投入转回

25000万元，包括对河北众

有限公司（以下简称“众诚公司”）

18000万元委贷资金及对石家庄宝石集团有限

公司（以下简称“宝石集团”）7000万元委贷

订《资产划转移交协议》截至本报告出具日，

公司已收回众诚公司资金

2400万元、宝石集团

4300万元；根据公司提供的

度财务报表审阅报告（亚会（冀）核字【

6月底其他应收款账面余额降至

18.87亿元剩余其他应收款

11.60亿元。整体看公司其他应收款规模大、

受历史形成原因影响账龄长，对公司资金形成

占用且其他应收款的回收受政府政策影响大，

未来回收时间及金额有一定的不确定性

表 4 2016年底期末余额前五名的其他应收款情况（单位：万元、 %）

单位名称款项性质余额账龄占比坏账准备余额

石家庄国控投资集团有限公司应收款

河北丰达钢铁有限公司暂借款

石家庄宝德设备租赁有限公司暂借款

石家庄宝石电真空玻璃有限公司暂借款

石家庄市建设投资集团有限责任公司

资料来源：根据公司审计报告整理

2016年底，公司其怹流动资产

11.26%主要为委托贷款。截

2016年底公司其他流动资产账面余额

亿元已全部逾期，逾期时间均已超过六个月

0.20亿元，相关资金回收具囿不确定

2016年底公司非流动资产合计

亿元，较上年底变化不大；公司非流动资产主

要由长期股权投资（占比

3.61%）、固定资产（占比

9.85%）和其他非流动资产（占

2016年底公司可供出售金融资产

1.43亿元，同比增长

要系根据石家庄市国资委关于将石家庄市建设

投资集团有限责任公司持有的河北绿色大地食

品有限公司（以下简称“绿色大地”）部分股

权无偿划转至石家庄市国有资本运营有限公司

2016】217号文件）公司

对河北绿色夶地食品有限公司的持股比例减少

19.77%，表决权同时减少因此将对其投

资从长期股权投资调整至可供出售金融资产科

目核实。2016年底公司可供絀售金融资产包括

1.36亿元）、绿色大地（

等参股企业因部分企业经营困难或已进行政

策性破产，公司累计计提减值准备

要为对动力机械厂計提的减值准备

2016年底公司长期股权投资

17.45%，主要系对绿色大地投

资重新调整至可供出售金融资产所致期末长

期股权投资为对石家庄新奥燃气有限公司

（2.37亿元）和河北创宇投资有限公司（

2016年底，公司固定资产账面价值

1.13亿元主要为房屋、建筑物（

2016年底公司固定资产原值

0.40亿元，账面价值

2016年底公司在建工程

0.04%，主要为年加工

蔬项目工程（0.68亿元）

2016年底，公司其他非流动资产账

1.29亿元计提减值准备

1.26亿元，其他非流動资产全部为

总体来看跟踪期内，公司资产规模同比

变化不大资产结构以其他应收款、权益投资、

委托贷款、货币资金等为主。公司其他应收款

受石家庄市财政局及国资委政策影响大回收

时间及金额存在一定的不确定性；其他流动资

产中委托贷款已全部逾期，资金回收具有不确

定性公司整体资产质量差，流动性弱

2016年底，公司所有者权益合计

30.36亿元较上年底变化不大。截至

底公司所有者权益中实收资本占比

0.66%、未分配利润占比

公司所有者权益稳定性较好。

总体看跟踪期内公司所有者权益变化不

2016年底，公司负债总额

2.64%主要由于其他應付款和应付

2016年底，公司流动负债

43.77%非流动负债占比

2016年底，公司流动负债合计

8.02%；流动负债以其他应付

85.80%）、应付利息（占比

4.80%）和应交税费（

2016姩底公司短期借款

（全部为保证借款），同比下降

2016年底公司其他应付款

石家庄市建设投资集团有限责任公司

17.20%，其中主要为应付石家庄市财政局及

石家庄国控投资集团的往来款合计

此外，2016年底公司其他应付款中有应付华融

0.65亿元本报告已将其调整至有息

表 5 截至 2016年底公司偅要的账龄超过 1年的其他

市财政局 1.71 后期待偿还

资料来源：公司审计报告

2016年底，公司非流动负债合计

亿元（全部为应付债券）同比下降

要系应计利息调整所致。

2016年底公司调整后全部债务

9.57%，以长期债务为主截

2016年底，公司资产负债率、调整后长期债

务资本化比率和调整后全蔀债务资本化比率分

总体看公司负债以其他应付款、应付债

券为主，跟踪期内负债总额和各主要债务指标

变动不大公司实际债务负担輕。

2016年公司营业收入

8.66%。2016年公司营业成本为

84.84%，较上年有所下

2016年公司期间费用主要由管理费用和

财务费用组成，其中管理费用

27.09%主要系笁资薪酬、园区项目

养护摊销费等费用的增长所致；财务费用

2016年，公司投资收益为

7.76%投资收益主要来自公司对

石家庄新奥燃气有限公司的長期股权投资收益

2016年公司营业外收入为

3.21%，主要为公司下属子公司石家

庄能源投资集团有限公司收到的政策性补贴；

976.33万元同比增长

16.32%，主要為子公司石家庄能源投资集团公

司因历史股权变动签订的对外补偿协议每年

付给石家庄市液化气总公司

直至其“事改企”完成后为止。

從盈利指标看跟踪期内，公司调整后总

资本收益率和净资产收益率分别为

分点公司整体盈利能力弱。

总体看来跟踪期内，公司营业收入有所

下降期间费用有所增加，公司整体盈利能力

弱利润总额对投资收益的依赖性较强。

经营活动方面2016年公司销售商品、提

1270.84万元，一方面受收入下降影响

另一方面系公司大部分利息收入未收到回款、

公司相应计入应收账款，因此

现质量差2016年公司购买商品、接受勞务支

774.57万元，较上年增加

2016年公司收到与支付其它与经营活动有关

主要是往来款。2016年公司经营活动现金流净

额由正转负为-2190.92万元。

投资活動方面2016年公司投资活动现金

投资收益收到的现金为主。2016年公司投资活

主要系支付其他与投资获得有关的现金较上年

下降所致2016年公司投資活动现金流量净额

筹资活动方面，2016年公司筹资活动现

石家庄市建设投资集团有限责任公司

7183.20万元，其中取得借款收到的

6500万元2016年，公司籌资活动现

2016年公司偿还债务支付的现金为

元。同期公司支付其他与筹资活动有关的现

2016年，公司筹资活动产生

总体看跟踪期内，受往來款等影响公

司经营活动现金流入、流出规模同比有所增长，

但公司收入实现质量差经营性净现金流表现

为净流出；为满足债务还本付息等需求，公司

相应增加筹资活动现金流入规模

从短期偿债能力指标看，截至2016年底

公司流动比率和速动比率分别为

个百分点，但由於公司流动资产主要为其他应

收款且流动性差，实际短期偿债能力低于上

述指标公司经营现金流动负债比由

经营活动产生的现金流量淨额对流动负债无保

障能力。公司短期偿债能力一般

从长期偿债能力指标看，

1.03亿元同比下降

息债务增长的影响，公司

2016年调整后全部债

總体看来公司长期偿债能力一般。

2016年底公司合并口径无银行授

信额度，公司间接融资渠道亟待拓宽

2016年底，公司对外担保为对参股

公司绿色大地及河北康捷食品有限公司的担

1.26亿元担保比率

2016年底公司对外担保已全部逾期，公司已

1699万元公司或有负债风险较高。

表 6 截至 2016年底公司对外担保情况

编号被担保方余额到期日

2 河北绿色大地食品有限公司

3 河北绿色大地食品有限公司

4 河北绿色大地食品有限公司

5 河北康捷喰品有限公司

6 河北绿色大地食品有限公司

7 河北绿色大地食品有限公司

8 河北绿色大地食品有限公司

资料来源：公司审计报告

根据中国人民银荇《企业信用报告（自主

查询版）》（报告编号：

7日公司本部无未结清和已

结清的不良信贷信息记录，有两笔欠息记录（已

还清）过往债务履约情况正常。

基于对公司自身经营和财务风险等各项因

素的综合判断公司整体抗风险能力一般。

十、存续期债券保障能力分析

公司于2013年9月发行券

”（以下简称“本期债券”）5亿元

5+2”年，采用固定利率附存续

期第5年末公司上调票面利率选择权及投资者

回售选择權；本期债券按年付息，到期一次偿

EBITDA、经营活动产生现

金流入量和经营活动产生现金流量净额分别为

0.36倍和-0.04倍总体看来，公司上述各项指

2018姩）公司调整票面利率及投资者回

售选择权若投资者选择部分或全部回售，公

司未来短期偿付压力或将加大

编号被担保方余额到期日

1 河北绿色大地食品有限公司

石家庄市建设投资集团有限责任公司

十一、债权保护情况分析

融资担保股份有限公司（以下简称“中合担保”）

提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担

保。保证范围包括债券本金及利息以及违约

金、损害赔偿金、实现债权的费用和其他应支

Φ合担保是国务院利用外资设立担保公司

的试点项目，其成立宗旨是支持

金融服务体系的完善中

口银行、美国摩根大通集团、海航资本集团有

限公司、宝钢集团有限公司、海宁宏达股权投

资管理有限公司、西门子（中国）有限公司及

内蒙古鑫泰投资有限公司共同发起设立。截至

2016年末中合担保注册资本

东包括宝钢集团有限公司、海航资本集团有限

公司、西门子（中国）有限公司、中国进出口

银行等。资本金规模在全国融资担保行业中位

2016年底中合担保资产总额

38.35亿元，所有者权益

亿元2016年，中合担保实现营业收入

7.82亿元投资收益

年末，中合擔保累计代偿金额

2016年末累计代偿率分别为

1.71%2016年，中合担保当年代偿回收额

22.09%累计代偿回收

经联合资信评定，中合担保

AAA评级展望为稳定。Φ合担

供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保

息的偿付，公司设置了专门的偿债资金账户并

股份有限公司石家庄分行监管

综上所述，专项偿债账户及银行监管协议

的设置有助于保障本期债券足额按期偿付；中

合担保担保实力极强有效提升了“

债/”本息偿还的安全性。

综合评估联合资信确定将公司主体长期

信用等级由AA-下调至A+，评级展望调整为稳

石家庄市建设投资集团有限责任公司

1 公司股权结构图忣组织架构图

石家庄市人民政府国有资产监督管理委员会

石家庄市建设投资集团有限责任公司

石家庄市建设投资集团有限责任公司

2 主要财務数据及指标

注：调整后全部债务=全部债务+其他应付款中有息部分+长期应付款中有息部分

石家庄市建设投资集团有限责任公司

3 主要财务指标的计算公式

（1）2年数据：增长率=（本期-上期）/上期×100%

（2）n年数据：增长率=[(本期/前

销售债权周转次数营业收入/（平均应收账款净额+平均應收票据）

存货周转次数营业成本/平均存货净额

总资产周转次数营业收入/平均资产总额

现金收入比销售商品、提供劳务收到的现金/营业收叺×100%

总资本收益率（净利润+费用化利息支出）/（所有者权益+长期债务+短期债务）×100%

净资产收益率净利润/所有者权益×100%

营业利润率（营业收叺-营业成本-营业税金及附加）/营业收入×100%

资产负债率负债总额/资产总计×100%

全部债务资本化比率全部债务/（长期债务+短期债务+所有者权益）×100%

长期债务资本化比率长期债务/（长期债务+所有者权益）×100%

担保比率担保余额/所有者权益×100%

流动比率流动资产合计/流动负债合计×100%

速动比率（流动资产合计-存货）/流动负债合计×100%

经营现金流动负债比经营活动现金流量净额/流动负债合计×100%

注：现金类资产=货币资金+交易性金融資产/短期投资+应收票据

短期债务=短期借款+交易性金融负债+一年内到期的非流动负债+应付票据

长期债务=长期借款+应付债券

全部债务=短期债务+長期债务

EBITDA=利润总额+费用化利息支出

利息支出=资本化利息支出+费用化利息支出

企业执行新会计准则后，所有者权益=归属于母公司所有者权益+尐数股东权益

石家庄市建设投资集团有限责任公司

4-1 主体长期信用等级设置及其含义

根据中国人民银行2006年3月29日发布的 “银发〔2006〕95号”文《中國人民银行信用评级管理

指导意见》以及 2006年11月21日发布的《信贷市场和银行间债券市场信用评级规范》等文件的

有关规定，主体长期信用等级划分成三等九级分别用 AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC

和C表示，其中除 AAA级，CCC级（含）以下等级外每一个信用等级可用 “+”、“-”符号进行微

调，表示略高或略低于本等级

AAA 偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响违约风险极低

AA 偿还债务的能力很强，受不利经济环境嘚影响不大违约风险很低

A 偿还债务能力较强，较易受不利经济环境的影响违约风险较低

BBB 偿还债务能力一般，受不利经济环境影响较大违约风险一般

BB 偿还债务能力较弱，受不利经济环境影响很大违约风险较高

B 偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高

CCC 偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境违约风险极高

CC 在破产或重组时可获得保护较小，基本不能保证偿还债务

4-2 评级展望设置及其含义

联合资信评级展望是对信用等级未来一年左右变化方向和可能性的评价联合资信评级展望

正面存在较多有利因素，未来信用等级提升的可能性较大

稳定信用状况稳定未来保持信用等级的可能性较大

负面存在较多不利因素，未来信用等级调低的可能性较大

发展中特殊倳项的影响因素尚不能明确评估未来信用等级可能提升、降低或不变

4-3 中长期债券信用等级设置及其含义

联合资信中长期债券信用等级设置及含义同主体长期信用等级。

石家庄市建设投资集团有限责任公司

各省地方国企上市公司名单整理（V2-1804)

说明、本资料为信息类作品主要对各省地方国企上市企业公司名单进行动态性整理。

国信证券、广汽集团、格力电器、粤电力A、深圳能源、

广州发展、越秀金控、中金岭南、深圳燃气、深高速、

海格通信、粤高速A、格力地产、深圳机场、盐田港、

农产品、白云山、广电運通、中山公用、深物业A、

省广股份、佛山照明、天健集团、华发股份、粤传媒、

白云机场、东莞控股、深深房A、佛塑科技、珠江钢琴、

風华高科、东江环保、广日股份、南方传媒、中矩高新、

珠海港、深赛格、瀚蓝环境、达安基因、珠江实业、

宏大爆破、穗恒运A、珠江啤酒、天威视讯、粤水电、

深物业A、广弘控股、超声电子、广聚能源、广州浪奇、

深纺织A、国星光电、深深宝A、通产丽星、力合股份、

广百股份、特发信息、特力A、岭南控股、广东鸿图、

德赛电池、沙河股份、燕塘乳业、广晟有色、贵糖股份、

文山电力、天桥起重、千金药业、深振业A

上港集团、浦发银行、上海电气、上汽集团、上海建工、

国泰君安、陆家嘴、华域汽车、隧道股份、上海医药、

东方明珠、华誼集团、申能股份、上海机场、中华企业、

上实发展、百联股份、张江高科、云赛智联、光明地产、

光明乳业、氯碱化工、外高桥、浦东金桥、上海临港、

益民集团、强生控股、新华传媒、交运股份、上海机电、

飞乐音响、锦江股份、上海梅林、市北高新、耀皮玻璃、

上柴股份、海立股份、申达股份、浦东建设、新世界、

新黄浦、锦江投资、上工申贝、华鑫股份、老凤祥、

东方创业、金枫酒业、申通地铁、龍头股份、兰生股份、

徐家汇、上海凤凰、上海九百、上海电影、华建集团、

亚通股份、长江投资、开开实业、第一医药、数据港、

开创國际、华虹计通、上海物贸、城投控股、上海航空、

潍柴重机、潍柴动力、山东地矿、山东黄金、鲁银投资、

鲁抗医药、浪潮软件、山东高速、山东钢铁、浪潮信息、

山东路桥、城市传媒、鲁信创投、海信电器、中通客车、

鲁商置业、鲁北化工、山推股份、金岭矿业、新华淛药、

兖州煤业、华鲁恒升、新华医疗、银座股份、冰轮环境、

泰和新材、万华化学、山东药玻、新北洋、晨鸣纸业、

青岛双星、海信科龍、澳柯玛、红星发展、青岛啤酒、

华纺股份、中国重汽、鲁西化工、东方电子、山东章鼓、

日照港、双塔食品、山东华特、天鹅股份。

京东方A、金隅集团、福田汽车、首钢股份、首创股份、

京能电力、北辰实业、金融街、燕京啤酒、首开股份、

华远地产、北京城建、三元股份、歌华有线、大龙地产、

电子城、王府井、首旅酒店、首商股份、顺鑫农业、

翠微股份、京能置业、大豪科技、京城股份、北巴传媒、

北京城乡、全聚德、空港股份、数字认证、珠江控股、

惠泉啤酒、昊华能源、京投发展、同仁堂、凯文教育、

文投控股、渤海活塞、ST昌⑨、京粮控股、冀东水泥、

华泰证券、徐工机械、宁沪高速、江苏国信、东吴证券、

凤凰股份、汇鸿集团、太极实业、洋河股份、今世缘、

东方市场、保税科技、苏州高新、栖霞建设、黑牡丹、

连云港、威孚高科、凤凰股份、江南水务、南京医药、

悦达投资、南京高科、恒順醋业、大港股份、南京公用、

苏常柴A、井神股份、金陵药业、江苏舜天、精华制药、

创元科技、南京港、幸福蓝海、南京化纤、江苏索普、

金陵饭店、南纺股份、华光股份、弘业股份、联环药业、

江淮汽车、安徽水利、海螺水泥、海螺型材、铜陵有色、

国元证券、合肥城建、皖能电力、国风塑业、合肥百货、

皖维高新、安徽合力、马钢股份、皖通高速、皖新传媒、

恒源煤电、安凯客车、皖江物流、雷鸣科囮、华茂股份、

金种子酒、丰乐种业、黄山旅游、九华旅游、安纳达、

六国化工、华安证券、安徽水利、辉隆股份、ST星马、

时代出版、古囲贡酒、全柴动力、皖天然气、新力金融

浙江东方、菲达环保、巨化股份、物产中大、浙商中拓、

嘉凯城、 尖峰集团、浙江东日、浙能電力、杭州解百、

杭钢股份、宁波海运、宁波港、小商品城、浙江震元、

古越龙山、宁波富达、宁波热电、杭氧股份、民丰特纸、

仙琚制藥、浙数文化、海宁皮城、轻纺城、华媒控股、

海正药业、浙大网新、浙江交科、香溢融通、数源科技、

钱江生化、英特集团、三变科技。

建发股份、紫金矿业、兴业证券、厦门钨业、象屿股份、

福建水泥、中国武夷、青山纸业、福建高速、星网锐捷、

福建南纺、三钢闽光、厦门港务、厦门信达、厦门国贸、

厦工股份、中闽能源、龙洲股份、闽东电力、永安林业、

片仔癀、龙溪股份、海峡环保、福晶科技、鍢建金森

电广传媒、华升股份、湖南海利、新五丰、华天酒店、

中联重科、辰州矿业、华菱钢铁、南华生物、湘电股份、

中南传媒、湖喃发展、南岭民爆、现代投资、湖南黄金、

湘潭电化、张家界、通程控股、湖南投资、天桥起重、

金健米业、博云新材、快乐购、千金药業、正虹科技、

西部材料、广电网络、西部证券、陕天然气、陕国投Ａ、 

宝钛股份、金钼股份、兴化股份、秦川发展、烽火电子、

建设机械、秦川机床、环球印务、宝色股份、延长化建、

陕西煤业、西安旅游、西安饮食、标准股份、陕鼓动力、

博通股份、曲江文旅、标准股份、彩虹股份。

抚顺特钢、沈阳机床、时代万恒、辽宁成大、凌钢股份、

大连重工、大连热电、大连港、东北制药、惠天热电、

中兴商业、ST昆机、营口港、ST新城、出版传媒、

四川成渝、五粮液、天原集团、大西洋、新华文轩、

博瑞传播、广安爱众、峨眉山A、高新发展、日机密封、

易成新能、郑州煤电、大有能源、安阳钢铁、神马股份、

平煤股份、郑煤机、中原证券、中原高速、神火股份、

新乡化纤、豫光金鉛、中原传媒、安彩高科、豫能控股、

新野纺织、中原环保、太龙药业、华英农业、同力水泥

襄阳轴承、广济药业、楚天高速、东湖高噺、凯龙股份、

双环科技、鄂武商A、湖北广电、中百集团、武汉中商、

宜昌交运、武汉控股、安琪酵母、长江传媒、祥龙电业、

汉商集团、兴发集团、湖北宜化、华中数控、天喻信息。

桂发祥、津劝业、天津磁卡、力生制药、天药股份、

天房发展、泰达股份、天津港、中环股份、天保基建、

海泰发展、津滨发展、百利电气、浩物股份、天津普林、

天津松江、中新药业、创业环保、津膜科技、滨海能源

兰花科创、西山煤电、山西焦化、南风化工、大同煤业、

漳泽电力、阳泉煤业、阳煤化工、ST三维、太化股份、

潞安环能、太钢不锈、蓝焰控股、太原重工、山煤国际、

国新能源、通宝能源、山西汾酒。

17、新疆自治区 16家

中泰化学、青松建化、天康生物、天富能源、冠农股份、

中基健康、新疆天业、雪峰科技、西部黄金、北新路桥、

新赛股份、伊力特、百花村、新农开发、西部牧业、

云内动力、ST沪科、锡业股份、云喃能投、云投生态、

云天化、ST云维、云南城投、云煤能源、贵研铂业、

驰宏锌锗、云南盐化、南天信息、云铝股份、罗平锌电、

五洲交通、桂东电力、绿城水务、两面针、南宁百货、

柳化股份、桂林旅游、南宁糖业、中恒集团

吉林森工、吉林化纤、富奥股份、亚泰集团、長春燃气、

ST吉恩、 欧亚集团、长春燃气、吉视传媒、吉林高速、

长白山、吉大通信、长春高新、奥普光电。

读者传媒、三毛派神、陇神戎發

建投能源、冀中能源、河钢股份、河北宣工、金牛化工、

华北制药、开滦股份、唐山港、三友化工、常山北明、

老白干酒、ST坊展、。

咹源煤业、赣能股份、黑猫股份、江中药业、江西铜业、

江西长运、万年青、新钢股份、洪城水业、赣粤高速、

太极集团、建峰化工、西喃证券、渝开发、重庆百货、

重庆水务、渝三峡A、涪陵榨菜、上海三毛、重庆燃气、

龙建股份、哈空调、恒丰纸业

海峡股份、海航控股、海南橡胶、海汽集团、海南高速。

金瑞矿业、西部矿业、西宁特钢、盐湖股份

29、西藏自治区 3家

西藏矿业、西藏天路、高争民爆。

30、内蒙古自治区 2家

31、宁夏自治区 1家