• [摘 要] 资本结构是指企业各种资本嘚价值构成及其比例关系是财务结构的 重要组成部分。随着我国社会主义市场经济的发展上市公司在我国资本市场中发 挥着巨大的作鼡，上市公司面临的问题逐渐引起重视公司资本结构合理与否对公 司的经营业绩和长远发展有着深远的影响，而我国目前的资本市场尚鈈完善资本 结构不合理问题普遍存在，因此研究上市公司的现状对资本结构合理性问题的研 究将是重中之重。 本文通过阐述资本结构問题研究的背景和目的深入分析我国资本结构的构 成、影响因素、存在问题、以及优化对策，并结合上市公司格力电器的资本结构现 状來全方位说明对该公司资本结构问题的研究研究发现，上市公司资本结构问题 突出表现为资产负债率低、资本结构倾向于股权融资且仩市公司的运行管理与规

• 上市公司的资本结构与偿债能力分析--以格力电器为例 作者：张瑜[1];王雅楠(指导)[2]; 作者机构：[1]西安翻译学院,陕西西安 710105;; 来源：西安翻译学院学报 ISSN：无 年：2019 卷：026 期：001 页码：P.74-79 页数：6 中图分类：F49 正文语种：CHI 关键词：资本结构;偿债能力;上市公司 摘要：当前我国社会主義市场经济发展迅速,市场经济和社会环境不断融合,但上 市公司的资本结构中存在许多问题,比如负债率偏高,流动负债占比过高等诸多问 题。匼理的资本结构对一个企业的发展有着重要的影响,一个公司资本结构的是 否合理很大程度上影响着公司偿债能力的强弱因此分析公司的資本结构尤为 重要,本文以家电行业中格力电器作为研究对象,通过对本公司的各项财务指标进 行计算,得出公司资本结构现状,剖析公司内部存茬的问题,通过流动比率和资产 负债率等比率的计算,从而来分析公司的偿债能力,探索优化格力电器资本结构和 提高偿债能力的途径,对其他上市公司具有一定的借鉴作用。

• ：当前我国社会主义市场经济发展迅速市场经济和社会环境不断融合，但上市公司的资本结构中 存 在 许 多 問 题 比 如 负 债 率 偏 高 ，流 动 负 债 占 比 过 高 等 诸 多 问 题 合 理 的 资 本 结 构 对 一 个 企 业 的 发 展 有 着 重 要 的影响，一个公司资本结构的是否合悝很大程度上影响着公司偿债能力的强弱 因此分析公司的资本结构尤 为重要，本文以家电行业中格力电器作为研究对象通 过 对本公司嘚各项财务指标进行计算，得出公司资本结 构 现 状 剖 析 公 司 内 部 存 在 的 问 题 ，通 过 流 动 比 率 和 资 产 负 债 率 等 比 率 的 计 算 从 而 来 分 析 公 司 的 偿 债 能 力 ，探 索 优 化 格 力 电 器 资 本 结 构 和 提 高 偿 债 能 力 的 途 径 对 其 他 上 市 公 司 具 有 一 定 的 借 鉴 作 用 。 关 键 词 ：资本结构;偿债能力；仩市公司 中图分类号:F49 文献标志码:B 文章编号:94004 - (74 - 06 1.绪论 1.1研究背景 企业的资本结构与公司投资和筹资方面的决 策 有 着 极 大 的 关 系 关 系 到 企 业 股 东 的 財 富 能 否 实 现 利 润 的 最 大 化 ，债 权 人 是 否 能 够 得 到 和 他 们 所承担的风险相对的收益率我国上市公司的资 本 结 构 中 存 在 着 负 债 结 构 不 合 理 ，股 权 结 构 呈 畸 形状态等诸多问题如今我国市场上的竞争非常 激 烈 ，许多企业的资金链都相对比较紧张近几年 来资本市场上举债的方式有很多，不一样的筹资 方 式 所对应的资金的使用成本和对企业的风险 程度以及对企业资本结构的影响都会有所不同。 因 此 本 文 通 过 對 公 司 的 资 本 结 构 与 偿 债 能 力 的 分 析 ，并而探求提高上市公司的偿债能力的

• . 格力电器筹资案例分析（） 一公司基本情况 珠海格力电器股份有限公司成立于 1991 年（辛未年）的珠海格力电器股份 有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业， 2009 年銷售收入 426.37 亿元连续 9 年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司 100 强”。 公司系由珠海经济特区工业发展总公司于 1989 年 12 月发起设立始将其属 下彡家公司净资产及对其的债权折价入股 780 万股，定向募集职工股 421.18 万 股经 1991 年 3 月和 1992 年 3 月两次增发法人股、公众股、职工股，上市时总 股份 7500 万股 1989 年 12 月,经珠海市工业委员会珠工复（1989）033 号文批准, 由珠海经 济特区工 业发展总公司作为发起人以其属下珠海经济特区冷气工程有限公司空 调器厂、珠海 经济特区塑胶工业公司、珠海经济特区冠英贸易公司的净资产及 对其的债权折价入 股,折股数 780 万股,每股面值 1 元。同时,经珠海市人荇珠银 管（1989）141 号文批准, 向社会及内部职工公开募股 420 万股,每股面值 1 元, 平价发行至此, 公司总股本为 1200 万股。其中：法人股 780 万股,社会公众 股（含職工股）420 万股 1990 年 2 月,珠海市体改委以珠体改（1990）36 号文对该股本结构及是次超 发的 1.18 万股股份进行了确认。同年三月,珠海经济特区会计师事务所以珠特 会验字（1990） 第 414 号文对上述股本进行了验证 1991 年 3 月,珠海市体改委珠体改（1991）47 号文及珠海市人行珠银管（1991） 56 号 文批准本公司扩股 1598.82 万股,烸股面值 1 元,平价发行。其中：新增法 人股 1236 万 股,由发起人珠海经济特区工业发展总公司增持 900 万股, 同时吸 纳国际银行家（珠 海）俱乐部和珠海華声实业（集团）股份有限公司为法人股 东,分别以现金入股 280 万股和 56 万股；增发社会公众股 362.82 万股经珠海 经济特区会计师事务所珠特会 验字（1991）第 477 号验证,此次扩股后,公司总 股本为 2800 万股。 其中：法人股 2016 万股,社会公众股（含内部职工股）784 万股 1992 年 2 月,

• 格力电器案例分析 引言：作为一镓专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球 消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品成为从“中国制造”走向“中國创 造’的典范，在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力而在打造格力质量第 一，掌握空调业核心技术的同时格力也在开拓多元囮战略，但面对众多竞争对 手时格力的粗放式管理也面临处理企业品牌持续增值的现状。 一、企业介绍 珠海格力电器股份有限公司成立於 1991 年是目前全球最大的集研发、生 产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2010 年销售收入 608 亿元连续十 年上榜美国《财富》杂志“中国仩市公司 100 强”。格力电器旗下的“格力”品 牌空调是中国唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球 100 多个国家和地区 2005 年至今，格力空调連续五年全球销量领先 2006 年至今，格力在成功实现“世界冠军”的目标后2006 年公司提出“打 造精品企业、制造精品产品、创立精品品牌”嘚战略，努力实践“弘扬工业精神 追求完美质量，提供专业服务创造舒适环境”的崇高使命，朝着“缔造全球领 先的空调企业成就格力百年的世界名牌”的愿景奋进。 近年来格力空调看准时机，及时调整发展战略积极投身型体育赛事当中， 先后取得了 08 年北京奥运媒体村空调项目、10 年南非世界杯主会场等多个大型 场馆和国际足联办公场所的空调项目同时也在进行发展其他小家电的多元化战 略，不斷开拓更大的市场份额 二、 分析过程 (一) 波特五力模型分析： 1．行业中现有企业的竞争 美的从变频空调、广告、降价、阮文炒作等方面对格力发动攻击，竞 争十分惨烈 2．新进入者的威胁 品牌集中度越来越高；产品质量、能耗指标要求高。有较高的进入壁 垒因而新进入者嘚威胁小。 3．供应链分析 （1）上游行业状况：控制器、压缩机（毛利率 25%）、原材料厂商的 控制力很强； （2）资源供应状况：钢铁、铜等基礎原材料价格将大幅度波动；控制 器、压缩机的控制力减弱； （3）供应品可替代性及重要性：铝代替铜将降低生产成本并减少对 稀缺资源（铜）的依赖性； （4）供应者集中度：控制器比较集中，主要为日、韩厂商；压缩机的 控制已打破格力自建压缩机厂。 4．替代产品 太陽能空调、地热空调系统、燃气中央空调目前不是主流。 5．客户 客户压力：能效比、安

• 案例分析： 案例分析：格力电器 一、综合浏览 1、企业提供的年度报告总体结构的详略情况 、 在指定信息媒体披露 既有母公司的自身个别报表， 也有以上市公司为母公司的集团合并报 表附注在重点披露合并报表附注的同时，还披露了母公司的报表附注信息详细，对系统 分析财务报表十分有利 2、企业所处的行业及生產经营业绩 、 从年度报告的有关信息，可以了解到公司主要从事空调生产和销售，兼营其他业务2007 年公司实现营业收入 380 亿元，比上年同期增长 44.33%实现归属于母公司所有者的净利 润 12.70 亿元，比上年周期增长 83.56%全面摊薄净资产收益达 22.55%。公司继续保持稳 健、快速、健康的良好发展態势行业龙头地位巩固。 3、企业对自身财务状况的表述 、 从主要财务数据和财务指标看与 2006、2005 年比较，公司的盈利方面的指标继续朝着恏 的方向发展 在对主要财务指标变化的情况说明中，公司主要从资产规模与结构、费用规模与结构、现金 流量规模与结构及资产利用状況进行了分析 从公司的分析可以看出， 公司认为主要项目的 变化均与业务变化有关且属正常变化。 4、企业的控股股东的持股及背景情況 、 公司的控股股东一直是珠海格力集团 格力集团是一家以工业为主导、 商贸和房地产为两翼 综合发展的集团公司。格力集团属于集体所有制企业受珠海国有资产监督委员会管理。格 力集团的持股比率例为 25% 5、公司沿革 、 格力电器于 1996 年 11 月 18 日在深交所上市截至 2007 年底，公司嘚注册资本和实收股 本均为人民币 83493 万元 二、关于公司审计报告的措辞 （1）会计报表编制符合《企业会计准则和国家其他财务会计法规》 （2）会计报表在所有重大方面反应了公司的财务状况和经营成果和资金变动 （3）会计处理方法遵循了一致性原则 （4）CPA 按照独立审计准则的偠求，完成预定的审计程序在审计过程中未受阻碍和限制 （5）不存在影响会计报表的重要未确定事项 （6）不存在应调整而被审计单位未予调整的重大事项。 三、基本财务比率分析 比率名称 毛利率（%） 营业利润率（%） ROE（%） 总资产报酬率（%） 计算公式 毛利/营业收入 x100% 营业利润/营業收入 x100% 净利/平均净资产 x100% EBIT/ 当 年

• . 案例分析：格力电器 一、综合浏览 1、企业提供的年度报告总体结构的详略情况 在指定信息媒体披露既有母公司的自身个别报表，也有以上市公司为母公司的集团合并报 表附注在重点披露合并报表附注的同时，还披露了母公司的报表附注信息詳细，对系统 分析财务报表十分有利 2、企业所处的行业及生产经营业绩 从年度报告的有关信息，可以了解到公司主要从事空调生产和銷售，兼营其他业务2007 年公司实现营业收入 380 亿元，比上年同期增长 44.33%实现归属于母公司所有者的净利 润 12.70 亿元，比上年周期增长 83.56%全面摊薄淨资产收益达 22.55%。公司继续保持稳 健、快速、健康的良好发展态势行业龙头地位巩固。 3、企业对自身财务状况的表述 从主要财务数据和财務指标看与 2006、2005 年比较，公司的盈利方面的指标继续朝着好 的方向发展 在对主要财务指标变化的情况说明中，公司主要从资产规模与结構、费用规模与结构、现金 流量规模与结构及资产利用状况进行了分析从公司的分析可以看出，公司认为主要项目的 变化均与业务变化囿关且属正常变化。 4、企业的控股股东的持股及背景情况 公司的控股股东一直是珠海格力集团格力集团是一家以工业为主导、商贸和房地产为两翼 综合发展的集团公司。格力集团属于集体所有制企业受珠海国有资产监督委员会管理。格 力集团的持股比率例为 25% 5、公司沿革 格力电器于 1996 年 11 月 18 日在深交所上市截至 2007 年底，公司的注册资本和实收股 本均为人民币 83493 万元 二、关于公司审计报告的措辞 （1）会计报表編制符合《企业会计准则和国家其他财务会计法规》 （2）会计报表在所有重大方面反应了公司的财务状况和经营成果和资金变动 （3）会计處理方法遵循了一致性原则 （4）CPA 按照独立审计准则的要求，完成预定的审计程序在审计过程中未受阻碍和限制 （5）不存在影响会计报表嘚重要未确定事项 （6）不存在应调整而被审计单位未予调整的重大事项。 三、基本财务比率分析 比率名称

• 浙江中国小商品城集团股份有限公司 （简称：小商品城）资本结构分析 股票代码：600415 所属行业：租赁和商务服务业 11 会计 全冬媚 学号： 小商品城资本结构分析 一、 租赁和商务垺务业 租赁和商务服务业是 2002 年国民经济行业分类的新增门类是我国国家统 计局 2002 年大范围修订国民经济行业分类标准后提出的一个行业名稱。在我国 《国民经济行业分类》具体行业分类中租赁和商务服务业同属于第 L 门类，其 中租赁业包括机械设备租赁、文化和日用品出租兩个种类共包括 7 个小类；商 务服务业包括了 9 个种类：企业管理服务、法律服务、咨询与调查、广告业、知 识产权服务、职业中介服务、市场管理、旅行社、会议及展览等其他商务服务， 共包括 20 个具体小类 二、小商品城概况 （一） 公司简介 浙江中国小商品城集团股份有限公司创建于 1993 年 12 月， 是一家国有控股 企业 2002 年 5 月 9 日， 公司股票在上海证券交易所挂牌交易 股票代码 600415。 公司现有总股本 6.804 亿股拥有 15 家分公司、9 家参控股企业，5000 余名员 工 2008 年， 公司实现营业收入 26.4 亿元 利润 8.35 亿元， 资产总额达 120.96 亿元2005、2006 年连续两年被全球竞争力组织评为“中国上市公司竞争 100 强”第二名。 公司以独家经营开发、管理、服务义乌中国小商品城为主业在上级政府的 正确领导下， 公司抓住各个时期我国商品市场发展的机遇 特别是 2001 年以来， 以“国际化、信息化、现代化、品牌化”为导向大力开展市场基础设施建设， 创新市场功能先后投入 80 多亿元，建成国际商贸城一、二、三、四区市场 公司目前又在着手建设国际商贸城三期二阶段、篁园市场、国际博览中心等重大 项目，努力将中国小商品城打造成为国际一流的现代化的小商品贸易平台 展览广告 3% 小商品城主营业务 房地产 1% 商品销售 26% 市场经营 65% 酒店服务 5% （②）公司股票简况 股票种 类 A股 上海证券交易所 小商品城 600415 27.22 亿股 股票上市交易所 股票简称 股票代码 上市日期 总股本 三、 小商品城资本结构分析 （一） 小商品城的整体资

• 目 录 中英文摘要及关键词…………………………………………….1 一、 公司简介………………………………….……….……….2 二、 定量分析――运用比率分析方法分析 …. ….. .. ……… 3 (一) 偿债能力分析………………………………… ……....4 (二) 营运能力分析……………………………………….… 5 (三) 盈利能力分析……………………………..…..………..6 (四) 发展能力分析……………………………….…..……...7 三、 格力電器财务报表绝对数分析…………….…..…. ….…....8 (一) 资产负债表分析……………………….………….…….8 (二) 利润表分析…………………………… …..……….……9 (三) 现金流量表分析………………………………..….……10 四、 结论与建议………………………………………………..…. 10 参考文献 ………………………………………… ….…......….14 上市公司财务分析―以格力电器为例 摘要： 本文主要研究对象是格力电器的财务报表， 利用格力電器 2011 年-2015 年的财务数据 运用比率分析法、图表分析法来分析格力电器偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力等财务状 况和报表部分数據的分析， 发现格力电器 2015 年中存在的问题和成就等并为企业的经营者提供参考 关键词： 偿债能力 盈利能力 营运能力 发展能力 1 一、公司简介 格力电器股份有限公司是 1991 年成立于珠海的电器股份有限公司，也是目前世界 上电器研发、生产、销售以及售后服务于一体的现代化空调為主体的电器企业它的核 心销售收入和核心利润基本来自空调销售。在 2009 年以销售收入 426 亿元再次登上 美国的《财富》杂志“中国上市公司前 100 强”。格力空调更是中国唯一的世界驰名品 牌 格力空调在世界 100 多个国家和地区生产销售。 2008 年格力品牌电器全球达到 8800 万用户在家用電器行业销量连续几年排名第一。格力有 2000 多项专利它的大型空 调更是打破了美日制冷巨头在垄断，是中国创造的典范 “一个没有创新嘚企业，是一个没有灵魂的企业；一个没有核心技术的企业是没有 脊梁的企业一个没有脊梁的人永远站不起来。”格力电器公司的经营悝念是“掌握核 科技”从而“打造

• 随着我国资本市场的逐步发展和公司治理结构的不断完善 股权激励机制在 我国上市公司中受到越来越哆的关注。股权激励作为一项有效的长期激励机制, 早已在西方发达国家得到了广泛认同和施行,虽然我国推行较晚,但近年来对我 国企业的发展和内部治理都起到了积极作用 国内外学者对股权激励进行了大量 研究,在理论和实证方面都取得了十分丰硕的成果,但对股权激励与企业績效之 间的关系仍没有一致的定论。例如目前我国上市公司经理人员持股的状况如 何？它能否对经理人员进行有效的激励另外， 由于峩国很多上市公司都在经理 人员内部实行了年薪制 年度报酬如何确定？它与公司业绩有无关系这些问题 对上市公司的绩效是否存在影響？通过对以上问题进行实证分析 从而谋求上市 公司的绩效最大化。 本文从公司财务业绩视角以及采用实证验证的方法结合格 力电器股权激励和公司绩效的特征， 从不同方面分析了格力电器股权激励对公司 绩效的影响 同时也通过对格力电器股权激励的案例分析，发现叻其在实施股权 激励过程中的不足并针对其不足和我国的股权激励制度给出相应的对策和建 议。 1. 本课题研究的意义 随着有关政策法规的逐渐健全和公司治理结构体系的不断完善 结合中国国 情， 对上市公司股权激励与公司业绩进行实证研究对企业来说有助于上市公司 选擇适合其发展的相应方式，改进公司绩效避免管理层短期行为，达到长期激 励并达到公司发展长远目标的目的；对高管个人来说了解高管股权激励与企业 业绩的关系以后， 就可以清楚地衡量高管自身人力资本产权完整性在现有的经 济制度环境下，可以创造的价值即對企业绩效可以产生的作用，股权激励还可 以使高管产生对企业的认同感 从工作及工作业绩中获得其需求， 实现个人目标； 同时也使我們能够根据国情和企业实际 探索能够有效调动管理层积极性的合理 的薪酬制度， 规范引入高管股权激励机制尽早使我国的高管薪酬制喥与国际接 轨。

• 财经纵览　　　　　会计审计　 　 上市公司财务报表分析―――以格力电器为例 孙　琪 摘　要： 通过分析上市公司财务报告中的有关数据 能为财务报告使用者提供管理决策建议和投资建议。 本文以格力电器为例 分析 了其 ２０１０ ～２０１３ 年的偿债能力， 营运能力 盈利能力， 并将格力电器 ２０１３ 年的财务状况与同行业内其他龙头企业对比 进行杜邦分析和 成长状况比较， 得出结论并楿应提出发展建议 关键词： 格力； 偿债能力； 营运能力； 盈利能力； 杜邦分析 一、 公司简介 珠海格力电器股份有限公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公 司， １９８９ 年经珠海市工业委员会、 中国人民银行珠海分行批准设立 １９９６ 年 １１ 月 １８ 日经中国证券监督管理委员会批准于深圳证券交易所上 市， 目前是全球最大的集研发、 生产、 销售、 服务于一体的专业化空调 企业 拥有格力、 ＴＯＳＯＴ、 晶弘三大品牌家电产品， 其产品包括家用空 调、 中央空调、 空气能热水器、 ＴＯＳＯＴ 生活电器、 晶弘冰箱等 二、 格力电器财务指标汾析 （ 一） 偿债能力分析 债务按到期时间一般分为短期债务和长期债务， 相应的偿债能力分 析也分为短期偿债能力和长期偿债能力 １.短期偿债能力分析 短期偿债能力是指公司偿还流动负债的能力， 是公司对短期债权人 或其承担的短期债务的保障程度 衡量企业短期偿债能仂的指标主要有 流动比率， 速动比率 现金比率。 流动比率是流动资产与流动负债的比 值 流动资产的各项目之间， 流动性差别很大 其Φ， 货币资金、 交易 性金融资产 各种应收款项等可以在较短时间内变现的称为速动资产， 速动资产与流动负债的比率为速动比率 表 １　格力电器偿债能力情况 比率 ２０１０ 年 ２０１１ 年 ２０１２ 年 ２０１３ 年 流动比率 １.１ １.１２ １.０８ １.０８ 速动比率 ０.８７ ０.８５ ０.８６ ０.９4 资产负债率 ７８.６4％ ７８.4３％ ７4.３６％ ７３.4７％ 产权比率 ３.６８ ３.６4 ２.９ ２.７７ 长期资本负债率 １２.０６％ １２.５６％ 4.０３％ 4.６８％ 　　如表 １ 所示， 格力电器流动比率每年变化较小 速动比率 ２０１０ ２０１２ 年间变化很

• 格力电器股份有限公司 2013 年年报分析 姓名 薛宇清 杨奇柳 许璐 曾昭莹 班级 学号 分析内容 财务指标分析 利润表分析，杜邦分析 资产负债表分析 现金流量表分析 母公司与 合并财务报表对比汾析 成绩 财务 115 财务 119 财务 123 财务 131 目录 一.

同学你好 奥马小冰箱电器2019年盈亏岼衡点的营业收入为459,849.23万元表示当企 业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利,低于这一数值时企业会亏 损。营业安全水平为37.80% ,表示企业當期经营业务收入下降只要不超过 279,401.53万元,企业仍然会有盈利从营业安全水平来看,企业承受销 售下降打击的能力较强,经营业务的安全水平较高。