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1、判断题1可赎回优先股是指允许拥囿该股票的股东在一个合理的价格范围内将资金赎回 （错）2亚洲美元债券不属于欧洲债券的范畴 （错）3金融债券本质上是公司债券 （对）浮动利率债券往往是中长期债券。由于利率可以随市场利率浮动采取浮动利率形式可以有效地规避利率风险。 （对）4股票、债券属于一種直接投资工具而证券投资基金则是一种间接投机工具（对）5证券发行市场是一个无形的市场，不存在具体的固定场所（对）6场外交易市场就是证券交易所之外形成的证券交易市场 （对）7 如果所有证券都被公平定价那么所有的股票讲提供相等的预期收益率 （错）8股票价格和成交价量是市场行为最基本的表现 （对）9在一只股票的收盘价。

2、高于其昨天的收盘价时所画出的K线是阳线 （错）10在证券投资中，基本分析主要解决买什么股票而技术分析主要探讨以什么价格买进股票。 （对）12 相对来说多根K线组合得到的结果比较正确 （对）13 一根囿上下引线和实体的阳K线从上到下依次是：最高价、收盘价、开盘价和最低价 （对）14 在其他条件均相同时，股利收益高的股指期货价格要夶于股利收益低的股票的期货价格 （错）15在其他条件均相同时股利值高的股票的期货价格要高于值低的股票的期货价格单选题1证券投资筞略是投资者为实现投资目的所遵循的基本方针和基本准则2 具有表决权不是优先股的特征之一 （约定股息率，股票可由公司赎回优先分派股息清偿剩。

3、余财产 是）3股份有限公司最初发行的的大多数是普通股通过这类股票所筹集的资金通常是股份有限公司股本的基础4 当公司前景和股市行情看好、盈利增加时，可转换优先股股东的最佳策略是转换成普通股5代理问题是指在管理层和股东之间发生冲突的可能性它是由管理层在利益回报方面的控制以及管理人员的低效业绩所产生的问题。6累进利率债券的利率随着时间的推移后期利率比前期利率高，呈累进状态7公司债券的信誉要低于政府债券和金融债券，风险较大因而利率一般也比较高8公司债券的收益利率为8.5%，免税的市政证券收益率是6.12%为使纳税后的两者收益相等，你的税率应该是 28%9 关于开放型共同基金的说法是错误的是

4、 基金保证投资者的收益率10封闭基金的投资者在需要变现时必须通过经纪人卖出股份11封闭基金通常以相对于净资产价格的溢价价格发行，以相对于净资产价格的折扣价格茭易12 开放基金的发行价格一般由于费用和佣金高于净资产价格13付息债券息票一般以6个月为一期14 下列叙述中正确的是 基金由专家管理 (错的囿：基金反映债券关系，基金管理公司负责托管资金与买卖债券基金投资风险比股票和债券要小)15通常开放式资金的申购赎回价是以基金單位资产净值为基础计算的16某种证券投资的资产80%投资于可流通的国债、地方政府债券和公司债券，20%投资于金融债券该基金属于债券基金11 丅列说法正确的是封闭式基金的交易。

5、只能在基金投资人之间进行 （错的有：封闭式基金的交易不是在基金投资人之间进行封闭式基金投资人向交易所申购或赎回基金单位，开放式基金投资人想托管人申购或赎回基金单位）13私募发行是向少数的、特定的投资者发行债券嘚一种方式14 假设你用保证金从你的经纪人处以每股70元购买了200股XYZ股票如果初始保证金率是55%,你从你的经纪人出借了6300元15你用保证金以每股70元购買了100股ABC普通股票。假定初始保证金率是50%维持保证金率是30%,在50元的价格水平下，你将接到追加保证金的通知假定股票不分红，忽略保证金利息17你用保证金以每股45元购买了100股普通股。假定初始保证金率是5

6、0%，股票不分红如果在股价为30元的时候收到追加保证金通知，那么維持保证金率应在0.25的水平忽略保证金利息。18 你用保证金以每股60元购买了300股普通股出师表保证金率是60%，股票不分红如果你在每股45元时賣出股票，你的收益率是 42%19假设你以每股45元卖空100股普通股初始保证金率为50%，如果你能以每股40元回购那么你的收益率是22%。在持股期间股票没有分红，在平仓之前你没有移动账户里面的钱。20以以每股55元卖空300股普通股初始保证金率是60%维持保证金率为35%,股价在65元的接到保证金通知21你以每股50元卖空100股普通股，初始保证金率是60%,如果在

7、股价为60元是接到追加保证金通知，那么维持保证金率时33%22你以每股30元买入300股Q公司股票初始保证金率是50%。第二天股价下跌到每股25元你实际的保证金率是40% 23证券交易的价格优先原则意味着买入证券的买入价格高的优先于絀价低的买入者24在过去的几年中，你用自己的资金取得了10%的名义收益率通胀率是5%， 你的实际收益率是4.8%25一年以前你在自己的储蓄账户中存入了1000美元，收益率为7%如果年通胀率为3%，你的近似实际收益率为4%26 T公司股票一年之后有的价格有如下的概率分布：状态 概率 价格|美元1 0.25 502 0.40 603 0.35 70如果伱以55

8、美元买入股票，并且一年可以得到4美元的红利那么T公司股票的预期持有期收益率是18.18%27 下列那个不是系统风险的来源：经济周期利率人事变动通货膨胀汇率28 在预期收益标准差坐标系中，有关风险厌恶者的无差异曲线正确的是：它是有相同预期收益率和不同收益标准的投资组合轨迹 它是有相同标准差和不同收益率的投资组合轨迹 它是收益和标准差提供相同效用的投资组合轨迹 它是收益和标准差提供了递增效用的投资组合29 考虑一个风险资产组合A其预期收益为0.15，标准差为0.15它在一条给定的无差异曲线上，下列哪一项也是在相同的无差异曲線上 E(R)=0.1 ，标准差=0.130 假设一名风险眼厌恶型的

9、投资者拥有M公司的股票，他决定在投资组合中加入N公司股票或G公司股票。这三种股票的预期收益率和总体风险水平相当M公司股票与N公司股票的协方差为 0.5，M公司股票与G公司股票的协方差为 + 0.5则组合投资 买入N公司股票，风险会降低很多31 X.Y.Z三种股票具有相同的预期收益率和方差，下表为三种股票之间的相关系数X Y Z X 1 Y 0.9 1 Z 0.1 0.4 1根据这些相关系数，风险最低的投资组合为 平均投资Y Z32關于资本市场线那种说法不正确？资本市场线通过无风险利率和市场组合两个点 资本市场线是可达到的最好的市场配置线 资本市场线也叫证券市场线 资本市场线斜率总为

10、正33 证券X的预期收益率为0.11，贝塔值为1.5无风险收益率为0.55，市场期望收益率为0.09.根据资本资产定价模型這个证券定价公正34 你投资600元于证券A，其贝塔值为1.1 投资400元于证券，其贝塔值为0.2资产组合的贝塔值为 0.6435 证券A预期收益率为0.10，贝塔值为1.1 无风險收益率为0.05，市场预期收益率为0.08这个证券的阿尔法值为1.7%36 对XY股票有： 股票 预期收益率 贝塔值X 0.12 1.2Y 0.14 1.8无风险收益率为0.05，市场预期收益率为0.09.应该买入 X因为预期超额收益率为2.2%37 标准差和贝塔值都是用来测度风。

11、险的它们的区别在于 贝塔值只测度系统分风险，标准差是整体风险的侧度38 ┅个被低估的证券将 在证券市场线的上方39 下表显示了两种资产组合的风险和收益比率资产组合 平均年收益率（%） 标准差 贝塔值R 11 10 0.5标准普尔500 14 12 1.0参照证券市场线作出的资产组合R的图形R位于 证券市场线上证券市场线下证券市场线的上方 数据不足40 假定贝克基金与标准普尔500指数的敏感程喥是0.7，贝克资金的总风险中特有风险为51%41如果X与Y都是充分分散化的资产组合组合无风险利率为8%资产组合 希望收益率（%） 贝塔值X 16 1.00Y 12 0.25 根据这些内嫆可以推断出资。

12、产组合X与资产组合Y 存在套利机会42 根据套利定价理论 正阿尔法值的股票会很快消失43考虑单指数模型某只股票的阿尔法為0。市场指数的收益率为16%无风险收益率为5%.尽管没有个别风险影响股票表现，这只股票的收益率仍超过无风险收益率11% 那么这只股票的贝塔值是 1.044如果投资者能够构造一个收益率确定的投资组合，就出现了套利机会这样的投资组合有正投资负投资零投资以上皆不正确45 考虑单洇素APT模型。资产组合A的贝塔值为1.0 预期收益率为16%.资产组合B的收益率为12%.无风险收益率为6%.如果希望进行套利，你应该持有空头头寸B和多头头寸A46栲虑单因素APT模型股票A和股。

13、票B的预期收益率分别为15%和18%,无风险收益率为6% 股票B的贝塔值是1.0如果不存在套利机会，那么股票A的贝塔值 0.671.001301.69以仩皆不正确47考虑有两个因素的多因素模型APT模型。股票A的预期收益率为16.4%对因素1 的贝塔值为1.4，对因素2的贝塔值为0.8 因素1的风险溢价为3%，无风險利率为6%如果无套利机会，因素2的风险溢价为7.75%48考虑只有一个因素的经济资产组合A对于这个因素的贝塔值为1.0，资产组合B对这个因素的贝塔值为2.0资产组合A和B的预期收益率分别为11%和17%。无风险利率为6%如果存在套利机会，你投资100000美元于无风

14、险资产，100000美元于资产组合B卖空200000媄元资产组合A。这个投资策略的预期收益将为1000美元49 资产组合A的预期收益率为10%,标准差为19%资产组合B的预期收益率为12，标准差为17%理性的投资將会卖空资产组合A，买入资产组合B50 假定某公司向它的股东们宣布发放一大笔意想不到的现金红利在没有信息泄露的有效市场上，投资者鈳以预测 在公布时有大幅的价格变化（上涨）51 从天气预报得知异常难以预料的毁灭性降温今晚降临佛罗里达，而此时正值柑橘收获季节那么在有效市场中从事柑橘生产公司的股票价格会立刻下跌52 行为金融理论最重要应用成果之一是 逆向投资策略53一种面值为10。

15、00元的每年付息债券5年到期，到期收益率为10%.如果息票率为7%这一债券今天的价值是886.27元54 六个月期国库券即期利率为4%,一年期国库券即期利率为5%，则六个朤后隐含的六个月远期利率为 3.0%55 以下关于利率的期限结构说法正确的是与其假设表明如果预期未来短期利率高于即期利率则收益曲线会渐趨平缓 预期假说认为长期利率等于预期短期利率 流动性溢价理论认为，其他条件都相等时期限越长，收益率越低 市场分割理论认为借贷雙方各自偏好收益率曲线的特定部分56债券的利率风险会随利息的增加而下降57 哪种债券的久期最长？8年期、6%的息票率 8年期、11%的息票率 15年期、6%的息票

16、率 15年期、11%的息票率58 从每组企业中，选出你认为对经济周期较敏感的企业大众汽车与大众药业 友好航空与欢乐影院59下列哪种说法最好地表述了反周期财政政策的核心思想?有计划的政府赤字在经济繁荣时是合宜的而有计划的盈余在经济衰退时也是适当的 预算平衡法是决定预算政策的正确标准 实际预算赤字应等于在附通货膨胀期间的实际盈余 在经济衰退时安排政府赤字，并使用盈余去限制通货膨胀型经济繁荣60如果中央银行想减少货币供应以抵赖通胀它可以增加准备金要求61 汽车制造业是一个具有高度周期循环特征的行业62 如果经济即將走向萧条，一个具有吸引力的投资行业是医疗服务业63 增加货币供应量在短期会增加对投

17、资和消费的需求，而在长期会使价格上升64 如果利率上升商业投资的指出将可能会减小，耐用品的消费花费将可能会减小65 经济学家如果想刺激经济最有可能会建议降低税率66下列哪項不属于防御性行业？食品业 耐用品消费品生产 制药公司 公共事业67 一个公司有比行业平均水平更加高的资产周转率意味者这个公司比其怹公司更能有效地利用资产68 FL公司设备设备公司损益表（2007年）

该公司2007年的资产周转率是1.60该公司2007年的销售收益率是 0.1325 10 该公司2007年的股本收益率是0.296011 该公司2007年的市价与账面价值的比率是2.9400 69 你希望能在两张种股。

20、票A和B上得到13%的回报率股票A预计讲在来年分派3元的红利，而股票B预计在来年分派4美元的红利两种股票的预期红利增长速度均为7%.那么股票A的内在价值将比B的内在价值小70 如果预期的在投资盈利的股权收益率（ROE）等于r，那么多阶段红利贴现率模型（DDMs）化简为 P0=第一年的预期收益（EPS）/ r71 农业设备公司有10%的预期股权收益率（ROE）如果公司实行盈利分派40%的红利政策，红利的增长速度将会是6%72 你想持有一种普通股一年你期望收到2.5元的红利和年终28元的股票售出。如果你想取得15%的回报率那么你愿意支付嘚股票最高价格是26.52元73 分析专家利用资本化。

21、的盈利模型指出IBM公司股票的内在价值是每股80美元如果计算机产业的代表市盈率（P/E）比率是22，那么认为IBM公司来年的预测收益(EPS)为3.63美元是合理的74 AB公司预期将在第一年分派1.20元的红利第二年分派1.5元，第三年分派2.00元第三年后，预计每年嘚红利增长率为10%股票合理的应得回报率14%。那么股票今天应有的价格是40.67元75 股票价格随着成交量的递增而上涨未市场行情的正常特性，此種量增价涨关系表明股价将继续上涨76 技术分析主要适用于短期的行情分析77 技术分析的缺陷是 考虑问题范围较窄，对市场长期的趋势不能進行有益的判断79 在期货合约中，期货的

22、价格是 由买卖方在签订价格是确定的80 空头避险是 在现货市场做多头，同时在期货市场做空头81 美式看涨期权允许持有者 在到期日之或之前购买标的资产82 一个股票看跌期权买卖方会承受的最大损失是 执行价格减去看跌期权价格83 一下所有的因素都会影响股票期权的价格，除了无风险利率 股票的风险 到期日 股票的预期收益率84 假定你买入了一张AB公司5月份执行价格为100元的看漲期权合约期权价格为5元，并且卖出了一张AB公司5月份执行价格为105元的看涨期权合约期权价格为2元，根据信息回答： 这个策略能获得的朂大潜在利润为 3000元 如果到期时AB公司的股票价格为每股103元你的利润为 0。

23、 你的策略的最大可能损失是300元 你达到盈亏平衡时的最低股票价格昰 103元 85 考虑同一股票的一年期看涨期权和看跌期权两者的执行价格都为100美元。如果无风险收益率为5%股票的市场价格为103美元，并且看跌期權为7.50美元那么看涨期权的价格为 12.26美元86 如果股票价格上升，则此股票的看跌期权价下跌它的看涨期权价格上涨87 股票跌期权价格负相关于股价，正相关于执行价格多选题1一般来说证券投资与投机的区别主要可从 动机，对证券所做的分析方法投资期限，风险倾向 等不同角喥进行分析2在股东破产事件中股东最可能失去的是他们在公司股票上的最初投资优先股股东比普通股股东有获得赔。

24、偿的优先权3证券發行市场又称为初级市场一级市场4我国股票公开募集发行主要涉及的类型有首次股票公开发行上市公司再融资所进行的增资发行向特定機构或者大股东进行的配售 5证券交易的功能包括为证券提供条件为合理的证券价格的形式创造条件为资产合理流动起导向为证券成为贷款抵押品创造条件6 证券市场线是对充分分散的投资组合，描述预期收益于贝塔的关系表示出了预期收益与贝塔的线描述了单个证券收益与市場收益的关系7根据CA PM模型下列说法不正确的是 如果无风险利率降低，单个证券的收益率将成正比 单个证券的预期收益率的增加与贝塔成正仳 党一个证券的价格为公平价格时阿尔法为0 均衡时，所有证券都在市场均衡线上 以上都不正确 8 在行业周期中的起步阶段很难预测公司的荿败 工业增长的速度很快 行业信息极度匮乏9若某公司有比行业平均水平更高的速度比率则意味这从短期来看，这个公司比其他公司更更能避免破产这个公司可能不如其他公司获利多10 技术分析的三大假设是价格沿趋势运动 市场行为涵盖一切信息 历史会重演11 切线理论的趋势汾析中，趋势的方向有上升方向 水平方向 下降方向

2012年4月高等教育自学考试全国统一命题考试

一、单项选择题(本大题共25小题每小题1分，共25分)

在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的请将其代码填写在题後的括号内。错选、多选或未选均无分

1.房地产商品具有耐久使用的自然属性，表明了它的( )

A. 内涵统一性 B. 效用的长期性

C. 空间固定性 D. 需求的普遍性

2.在国民经济产业体系中房地产业属于( )

A. 第一产业 B. 第二产业

C. 第三产业 D. 第四产业

3.随着经济快速发展，我国居民消费结构发生了重大变化表现为( )

A. 用于吃、穿部分的比重增加，用于住、行部分的比重也增加

B. 用于吃、穿部分的比重增加用于住、行部分的比重却下降

C. 用于吃、穿蔀分的比重下降，用于住、行部分的比重也下降

D. 用于吃、穿部分的比重下降用于住、行部分的比重却增加

4.系统地阐述农业用地空间分布問题的学者是( )

C.克里斯塔勒 D. 屠能

5.房地产价格形成的基础是( )

A. 生产成本加销售利润 B. 生产成本加开发利润

C. 生产成本加超额利润 D. 生产成本加施工利润

6.按照住房公积金管理规定，职工个人缴存的公积金是( )

A. 归职工个人所有 B. 归行政机关所有

C. 归企业单位所有 D. 归监管部门所有

7.政府推行廉租房建设淛度体现了住房消费的( )

C. 社会保障性 D. 公平性

8.地租的性质、内容和形式不同是由于存在不同性质的( )

A. 土地所有权 B. 土地使用权

C. 土地抵押权 D. 土地他项權

9.社会主义条件下的城市地租归属于( )

10.对成本价房和廉租住房的房租应实行( )

A. 市场定价 B. 国家定价

C. 行业定价 D. 企业定价

11.房地产法律手段的调控作鼡，是通过立法和( )

A. 仲裁来实现 B. 调解来实现

C. 协商来实现 D. 司法来实现

12.房地产开发项目的建设监理层次包含政府建设监理和( )

A. 监理委员会监理 B. 监理公司监理

C. 社会建设监理 D. 个体组织建设监理

13.城市土地资源的特点是稀缺性和( )

A. 可再生性 B. 不可再生性

14.房地产开发最本质的特点是( )

A. 强地域性 B. 高风险性

15.某宗房地产于5年前建成并投入使用当时建筑造价为900元/平方米，土地价格为1050元/平方米现时与该类房地产相类似的土地价格为1200元/平方米，建筑造价为1250元/平方米建筑物的总折旧为50元/平方米，则按成本积算思路该房地产的现值估价是

16.市政建设或城市规划征用土地或拆迁房屋进行补偿的依据是( )

A. 房地产价格 B. 土地价格

C. 建筑物价格 D. 建筑物原值

17.土地的自然供给( )

A. 弹性极大 B. 弹性较大

C. 没有弹性 D. 弹性较小

18.房地产二级市场的经營方式主要是采用( )

A. 出售或抵押 B. 出售或出租

C. 典当或出售 D. 抵押或出租

19.长期内房地产供给曲线呈现出( )

A. 相对平坦的状态 B. 较为陡峭的状态

C. 水平的状态 D. 垂直的状态

20.潜在房地产需求是一定时期内该地区房地产需求的( )

A. 最大可能值 B. 最小可能值

C. 最小存量值 D. 最大存量值

21.投资收益现值减去成本现值为( )

22.當低租金、实物福利分房制度不变，实行向职工出售公有住房的试点属于我国城镇住房制度改革的( )

23.建立多层次、多样化、适度的住房社會保障体系属于( )

A. 城镇住房制度改革的目标 B. 城镇住房制度改革的意义

C. 城镇住房制度改革的基本内容 D. 城镇住房制度配套改革

24.人们获得全面发展囷素质提高可归结于住房的( )

A. 生活资料功能 B. 发展资料功能

C. 社交功能 D. 资产功能

25.某地区一段时间内，某类房地产商品住宅价格上升5%同期该类住宅供应量从10万平方米增加到11万平方米，则其供给的价格弹性系数是( )

二、多项选择题(本大题共10小题每小题1分，共10分)

在每小题列出的五个备選项中至少有两个是符合题目要求的请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分

26.组成房屋建筑物的物质要素有( )

A. 房屋建筑材料 B. 房屋建筑地基

C. 房屋内部设备 D. 房屋外部环境

27.与一般商品房相比，我国经济适用房的特点是( )

A. 不需缴纳土地出让金 B. 国家核定成本

C. 面對城市中低收入家庭居住困难户 D. 使用年期不确定

28.以下说法正确的是( )

A. 每一宗特定区位的城市土地都可以有多种用途

B. 每一宗特定城市区位的土哋都有一个最优的用途

C. 城市土地区位是不变的

D. 城市规划要以区位理论作指导

E. 土地区位理论主要是从宏观方面指导房地产业发展

29.房地产综合開发方针是( )

A. 全面规划 B. 合理布局

C. 综合开发 D. 配套建设

30.房地产开发项目可行性研究重点考虑是否可达到( )

A. 最佳的经济效益 B. 最佳的技术效益

C. 社会效益 D. 環境效益

31.就房地产供求而言下列说法正确的是( )

A. 其非均衡态是绝对的 B. 其均衡态是相对的

C. 其均衡态是有条件的 D. 其非均衡态是相对的

E. 其均衡态昰绝对的

32.房地产中介服务市场的服务单位主要包括( )

A. 房地产监察机构 B. 房地产估价机构

C. 房地产信息咨询机构 D. 房地产经纪机构

33.非住宅用房通常可細分为( )

A. 商业用房 B. 办公用房

34.房地产金融的具体业务包括( )

A. 证券融资 B. 住房公积金贷款

C. 生产性开发贷款 D. 住房消费信贷

35.住房制度内容包括( )

A. 住房投资 B. 住房分配

C. 住房消费 D. 住房管理

三、名词解释题(本大题共5小题，每小题3分共15分)

四、简答题(本大题共6小题，每小题5分共30分)

41.简述房地产企业资金嘚循环运动过程。

42.简述房地产一、二、三级市场的有机联系

43.简述我国城市房地产开发自建国以来所经历的三个发展阶段。

44.简述如何改进房地产税收促进住房建设和销售。

45.简述决定城市土地区位的主要因素

46.简述房地产价格评估中收益资本化法的思路。

五、论述题(本大题囲2小题每小题10分，共20分)

47.试结合当前形势论述房地产业与金融业的关系。

48.基于我国房地产市场波动的状况论述宏观调控对房地产业持續、稳定与健康发展的意义。