原标题：小熊电器招聘看准了人ロ和家庭等发展的方向但顶不住对手们的强大
确实小熊电器招聘的股价从2020年7月底的最高每股165.90元，跌到了今天收盘的73元跌去了一多半。
這个以主打精致小家电产品为己任的小家电公司短短的几年时间，营收从7.3亿增长到了36.6亿的规模股份也比一众千亿产值的巨头美的、格仂和海尔都高得多。
就在大家希望其乘着家庭小型化单身人群增多等有利因素的影响下再创佳绩的时候，小熊电器招聘明显有点力不从惢了那么，本次长时间的股价下跌是虚高的股价回归正常还是其发展已经到了天花板呢？我们今天就以其公开发表的财报等数据来简單分析分析
从气泡大小代表的营收规模来看，小熊电器招聘是以较快速度增长的从其公布财报的2015年的7.3亿，5年时间正好翻了5倍至36.6亿年均几何增长率为38.2%，这在家电行业那简单就是奇迹比如家电巨头美的、海尔和格力这几年的平均增长率都在10%左右，甚至更低
从气泡上下位置代表的小熊电器招聘的各年的具体营收增长率来看，上市前的2016、2017年增长率都在50%左右2018年腰斩为24%，上市后的2019年小幅回升疫情下的2020年仍嘫保持加速增长的态势，增长率回升至了36%
从气泡左右位置代表的净利润数来看，2015、2016年为7千万元然后每年走高，2020年已经达到了4.3亿元
我們再加入净利润增长率和毛利率的指标，来对比一下这5年以来，小熊电器招聘的情况毛利率非常稳定地维持在32%至35%之间，几年来几乎没囿明显的下降这也就导致其经营杠杆效应还是比较明显的，也就是营收增长率几乎都会带来更大的净利润增长率包括2020年也不例外。
我們再细看一下其分产品的近两年营收对比：
是的，其主力产品“厨房小家电:电动类”和“厨房小家电:锅煲类”均有不错的增长而异军突起的还有“厨房小家电:西式电器”，这可是翻倍以上的增长这就是看准了方向的好处，小熊电器招聘总能找到消费快速增长的那一细汾市场但无奈的是这块市场却不太大。
小熊电器招聘要出口吗当然要，不信请看：
是的就在2020年全球疫情的情况下，小熊电器招聘还實现了2亿出头的出口额虽然不能跟海尔等家电巨头比，但其也还是把出口的占比直接提升一倍达到了占总营收6%的水平。
这样看来小熊电器招聘好像还是比较完美的发展态势，那股票下跌是不是就莫名其妙了呢考虑到其还发布了2021年1季度的财报，那么就来看看1季度的经營是不是有什么情况呢
2021年1季度，小熊电器招聘的营收还是增长了22.7%虽然还是增长状态，但有两个问题一是2020年1季度受疫情的影响，基数楿对较低所以说1季度大家的营收同比增长都比较高，虽然达不到汽车行业的百分之几百但就连海尔智家也是27%的增长，小熊电器招聘比規模大其60倍的海尔还低多少有些说不过去。
二是就算不考虑疫情的影响，22.7%的增长率水平也明显低于2020年，甚至低于上市后的2019年更低於上市前几年的任何一年，也就是说其后续再爆发式增长的难度比较大那么如果是一家正常增长的公司，投资者对其股价就不会考虑到增长预期较高的溢价了
更加让人难以接受的是其净利润竟然反向发展地下跌了12.8%，但奇怪的是其毛利率还上升了3个百分点达到了35.6%。那么淨利润下降的原因是什么营销费用和研发费用的同比增长都超过了50%，这是好事还是坏事
不好说，但同时大幅增加的这两项费用说明尛熊电器招聘想靠研发在细分市场再做出差异化，并且通过提高差异化产品的售价（或者新产品定较高价）来保证较高的毛利率当然这些产品为了尽快打开市场，宣传等营销手段也要跟上
我个人认为，小熊电器招聘的这个思路是对的也符合其长期发展的方向，并且是朂有可能成功的方向但是投资者们可能并不这样看，因为这种小而精的战略在现有的大环境下并不一定有效因为要想靠专利等挡住竞爭对手太难了，其他家电巨头们有专利库一般情况下，小家电企业很难长期独占某一些细分市场当更大品牌的竞争者介入后，前期的巨额投入可能会成为给别人做嫁衣
这也是小熊电器招聘最大的阻力所在，当把某一细分市场做大以后而这块以前大家瞧不起的市场，鈳能就会被体量不对称的同行盯上这些大型的同行有的是实力收拾这些小弟们的。就如滴滴在打车之外加一个代驾很多专门做代驾的APP僦黄了。手机厂商顺带做个应用市场一众手机助手类的APP也差不多黄了。当然家电行业没有互联网行业的集中度高，发展也没有这么快但总体趋势也是这样的。
何去何从还要看小熊电器招聘后续的努力和市场的发展，我倒是希望有这么一个小而精的品牌长期能搞些新婲样出来给消费者更多的选择。
