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NFT的定义及特征NFT（Non-fungible tokens），即非同质化代币，通常是指开发者在以太坊平台上根据 ERC721标准/协议所发行的代币，NFT的特征主要体现为：唯一标识：NFT在其代码中包含描述每个Token的属性信息，这些属性使它们与其他代币不同；可溯性：每个 NFT 都有链上交易的记录，从创建时间开始到每次交易，从而证明其真实性；稀缺性：通常NFTs的数量都是有限的，极端的例子是只有 1 个副本；不可分割：NFT 不能以整体的一部分进行交易，不能分成更小的面额。NFT主要用于证明数字资产的唯一归属权，目前主要应用于游戏、艺术品、收藏品、虚拟资产、身份 特征、数字音乐、数字证书等领域。NFT的价格主要受市场对其NFT价值的共识、稀缺性及流动性等 因素影响。FT与NFT对比示意NFT 主要特征资料来源：NFT Labs资料来源： Finematics3NFT主要的应用场景及相关NFTNFT主要场景及代表项目资料来源：PANews4NFT 产业价值链NFT产业价值链按照 Token 流动分成三层，由下至上依次为基础设施层、协议层以及应 用层。NFT产业价值链资料来源：A&T Capital5NFT主流的交易市场NFT交易平台名称代币简介成立时间号称“区块链游戏的eBay”的Opensea是交易市场的领头羊，目前已支持超 1300 万个项目。在这个 全球最大的 NFT 综合交易市场中，用户可通过直接交易、荷兰式拍卖、英式拍卖和 OTC 交易这四种 方式进行加密艺术品、收藏品、游戏物品，以及其他建立在以太坊 ERC- 721 与 ERC-1155 标准上的 数位资产的买卖。Opensea 会在商品售出后收取售出价格的 2.5% 作为佣金，部分游戏方还会按照交 易金额的 7.5% 收取手续费。自今年1月以来，无论是成交额还是用户数量，Opensea 均呈直线上升 趋势。目前 Opensea 的总交易额超1.4亿美元，用户总数已突破 5 万人。Opensea—2018年Rarible 是个以创作者为中心的 NFT 发行与交易平台，任何用户都无需编码技能即可创建和销售数位 收藏品。2020 年 7 月，Rarible 发行了属于自己的原生治理代币 RARI，按照用户每周的购买量和销 售量进行分配，用户可将这些代币用于购买和出售 NFT。其中，最为活跃的创建者和收藏者可通过持 有 RARI 获得治理权，为任何平台的升级投票，且参与管理和审核。正是凭借治理代币的发行与激励 措施，Rarible 在成立短短一年多时间就后来居上，某月销售量曾一度是 OpenSea 的 10 倍。RaribleRARI2020年SuperRare 成立于 2017 年的 SuperRare 无疑整个 NFT 交易赛道中最出圈的。由于 SuperRare 基于 以太坊 ERC721 标准，以及对艺术家入驻有较高的门槛，所有创作的作品都必须为原创，且每周都会 对艺术家进行一次审查，这在很大程度上保证了加密艺术品的高质量。与此同时，SuperRare 特别的 激励措施是其源源不断吸引大批艺术家入驻的重要原因之一，艺术家首次销售出作品后即可获得收入 的 85%，且还可永久获得二级市场销售额的10%。目前 SuperRare 已迅速崛起，用户数和交易额正以较快的速度增长，总交易额已超 2000 万美元，出 售数量超 1.7 万件，平均每件作品成交价格为 1460.45 美元。SuperRare—2017年上线不久的 VIV3 是基于 FLOW 的首个 NFT 交易平台。在该平台中，每个创作者的所有作品都是由 他们自己的区块链智能合约铸成，也因此 Flow 生态系统中的任何应用都可直接轻松地与各个艺术家的合约进行整合。虽然是新的交易平台，但其吸引了 Anne Spalter、Ben Mauro 等知名艺术家的参与。 2021年VIV3—在测试期间的一个月时间里，共有 115 件艺术品被铸造并上架，其中有 29 件被购买。其中有个重要 原因在于 VIV3 的铸造和交易费用都由平台自己承担，创作者可在作品被首次出售时获得 87.5% 的收 入，作品被转售时可获得 10% 的版税收入。是一个新兴 NFT 交易平台，拥有无 Gas 费的 NFT 铸造功能。同时，完成交易后的买卖双方将会获得“投票权 NFT”，用户可使用该 NFT 参与项目社区治理。目前，Mintable 宣布已获 NBA 达拉斯独行 2020年 侠队老闆、亿万富翁马克?库班的投资。Mintable —资料来源： NFT Labs，中信证券研究部6NFT的交易量及交易结构 交易额及交易活跃度变化2021Q2 NFT交易额爆发式增长，收藏品及艺术品

2021年 3月,艺术家迈克·温科尔曼(艺名Beeple)将其创作的数千幅画作以拼贴的方式组成了电子画作《每一天:最初的 5000天》(everyday:the first 5000 days),并将其铸成“NFT”在佳士得拍卖行进行拍卖,最终以 6930万美元的价格拍出。这幅被打上“NFT”标签的图片,被认为是目前最富价值的数字藏品之一。随着“NFT”在国外的出圈,国内一些大厂纷纷试水这一领域,引爆不少投资者的热情。

一、什么是数字藏品(NFT)

在国外,数字藏品被统称为NFT,即非同质化代币(non-fungible token),通过区块链技术加密某张图片、电子专辑或其他数字作品,使得其具有唯一性。不同于比特币等数字货币可以不断分割,NFT强调它是不可分割的唯一资产。简单来说,NFT就是通过区块链技术给某一件作品打上“防伪编码”,使其本身变成一种具备唯一性的数字代币,数字作品也因此可以追根溯源,明确版权并进行交易。随着 6月 23日,支付宝在国内首发NFT交易皮肤敦煌飞天和九色鹿,全球限量发行 16000张。该 NFT基于蚂蚁链发行,具有蚂蚁链专属唯一编码,两款皮肤发行当天被瞬间抢光,热度空前。直至 9月 23日,国内的“NFT”热潮出现变局,一位ID名为“街舞怪才”的用户在拍卖平台发布“亚运会数字火炬”的相关竞价处置信息,拍卖价格定格在 325万,紧接着一个月后,在 10月 23日支付宝小程序“蚂蚁粉丝粒”及腾讯旗下NFT发行平台“幻核”内页中,“NFT”字样全部消失,改为“数字藏品”。蚂蚁链对“数字藏品”的定义为“虚拟数字商品”,腾讯幻核将“数字藏品”定义为“虚拟权益证明”,都强调其不具备“虚拟货币”属性。同时,双方都强调作为“虚拟物品”,数字藏品一经兑换,不支持退换。

二、数字藏品(NFT)的核心价值在于以下三个方面

一是使数字内容资产化。在现在的互联网下,我们仅拥有数字内容的使用权,无法真正使数字内容成为我们的资产。数字藏品(NFT)的出现拓宽了数字资产的边界,数字资产不再只是指数字货币,任何一种独特性资产都可以被铸成数字藏品(NFT),无论是实体资产还是各式各样的数字内容,如图片、音视频、游戏道具等,这提高了数字内容的可交易性。

二是依托区块链技术保证资产的唯一性、真实性和永久性,并有效解决确权问题。这有三方面的好处,第一,去中心化储存保证了资产永久性存在,不会因中心化平台停止运营而消失;第二,为知识产权保护提供了新思路;第三,提高资产交易效率和降低交易成本(如收藏品真伪的鉴定成本),增强资产的流动性,吸引更多的数字资产的买家进行交易活动。

三是去中心化的交易模式一定程度上提高了内容创作者的商业地位,减少中心化平台的抽佣分成。通过数字藏品(NFT)内嵌的智能合约,创作者能从后续的流转中获得持续的版税收益。

三、数字藏品(NFT)发售平台分析

随着数字藏品(NFT)市场火热,发行平台如雨后春笋般陆续出现,据不完全统计,2021年国内数字藏品(NFT)发行平台多达 38家,按照藏品的发行质量、数量,平台流量、藏品文化内涵、区块链技术水平等综合因素考虑可分发售平台可分为三个梯队:

第一梯队有 8家,分别为:鲸探、幻盒、灵稀数字藏品、嗨易购、红宇宙、洞壹远典、红洞数藏、丸卡这八家平台背后都有上市公司的身影。第二梯队有 6家,分别为:唯一艺术、归藏、雀巢文观、蓝猫数字、优版权、IBOX。第三梯队有 25家。具体名单如下:

四、发售数字藏品(NFT)种类、代表藏品及藏品热度

2021年各大平台发行数字藏品种类繁多,包含到了各种文化类型:

据笔者了解,数字藏品(NFT)受追捧的热度来分可分三个等级:

1、市场热度最高:文物类 3D模型藏品、航天类 3D模型藏品、非遗类 3D模型藏品、音乐类藏品、头像类藏品。

2、市场热度高:动漫类 3D模型藏品、潮玩类 3D模型藏品、体育类藏品、卡牌类藏品。

3、市场热度较高:国画类藏品、油画类藏品、摄影类藏品、电竞类藏品、电影类藏品。

五、发售数字藏品(NFT)数量、发行市值、平均售价

2021年各发售平台发售物品数量约 456万个,总发行量市值约 1.5亿,平均售价约 33.33元,就拿发行量大的几个平台来说:

• 鲸探,截至到 2021年 12月 28日,发行量大于 1的数字藏品 2668722个,总发行量市值 元,平均售价约为 19.15元。

• 幻核,截至到 2021年 12月 30日,发行量大于 1的数字藏品 20450个,其中:定价售卖 15130个,公益活动及其他宣传活动发行 5326个,发行量市值 1545460元,平均售价约为 102.14元。

• 唯一艺术,截至到 2021年 12月 30日,发行量大于 1的数字藏品盲盒 119000个,总发行量市值 3558100元,平均售价约为 29.9元。

• 优版权,截至 2021年 12月 30日,发行量大于 1的数字藏品约 59706个,总发行量市值约 元,平均售价约 68.01元。

六、2021年数字藏品(NFT)发行模式及代表平台

2021年数字藏品(NFT)发售平台,为了能够吸引国内玩家的注意,创造了多种发行模式,可分为三大基础模式:

1、发行量少,价格高。(幻核、元视觉)

幻核《一人之上数字秘籍》

丸卡《穿越寒冬拥抱你》

以幻核、元视觉为代表的部分平台,通过发行具有强大IP流量的数字藏品(NFT),让喜欢的消费者进行购买收藏。但是,有消息称,至信链认为缺少二级交易,就缺少市场化的价格发现机制,无法有效的激励生产端或创作端,因此在和多个国家级的交易平台接洽沟通,尝试由国家平台来承担二级交易。

2、合成玩法,普惠性赋能(丸卡)

这里我们不得不提到一个平台,是由北京海纳星云公司开发的丸卡平台,平台发布数字藏品(NFT)以电影IP为主,将电影中的道具数字化进行发行,同时多个道具数字藏品(NFT)可以合成电影的宣传海报数字藏品(NFT),并且对合成的电影海报数字藏品(NFT)进行赋能,只要持有电影海报数字藏品(NFT)的所有人平分电影固定日期票房的 1%分成,这样虽然数字藏品(NFT)在没有流通炒作的前提下,消费者的钱包得到回血,这种良心平台很快便出圈。

1、发行量大,单价低。(鲸探、灵稀)

以鲸探、灵希数藏为代表的部分发行平台,借助其本身就有的强大流量,选择走平民化路线,每期数字藏品(NFT)发行数量 个不等,一般藏品定价 9.9元,;3D普通藏品 19.9元,3D高端藏品 29.9元,数字藏品(NFT)持有 180天,可以转增,但是获得转增后持有满 2年方可进行第二次转增,通过限制流通,得以极大的减轻了炒作风险。

鲸探《神山的苏醒》理塘系列

灵稀数藏《龙马》山海神奇动物系列

2、特殊编号,抽奖赋能。(归藏、洞壹元典)

洞壹元典《超级空间站系列》

以最近表现火热的归藏、洞壹元典两个平台为例,消费者在购买数字藏品(NFT)时,藏品除显示希哈值(区块链标识)外,还有数字藏品(NFT)的发行编号(即相同数字藏品(NFT)发行 1000个,编号为 1-1000),通过数字藏品(NFT)发行编号如:111、222、1234等特殊编号进行实物赠送赋能及其他数字藏品(NFT)空投赋能,所有数字藏品(NFT)持有 15天或者 180天,可以转增,从而促进市场流通,吸引流量。

归藏《一禅小和尚系列》

3、藏品合成、入住元宇宙。(洞壹元典、红洞数藏)

红洞数藏《无极熊猫系列》

2021年不止数字藏品(NFT)市场火爆,同样火爆的还有元宇宙市场,以洞壹元典、红动数藏为代表的部分平台,宣传购买其平台部分数字藏品(NFT)的消费者,数字藏品(NFT)通过合成,获得入住相对元宇宙世界的优先权,从而促进平台销量。

洞壹元典《机器与情感系列》

IBox《泰迪熊》盲盒

蓝猫数字《加密小明》盲盒

IBOX属于最早一批的数字藏品(NFT)发行平台,用的是物依稀为贵的发行模式,每期数字藏品发行数量在 100-2000个不等,定价 69.9-999不等,开放二级市场,允许实时交易流通。IBOX虽然开放了二级,但是这种平台发行作品数量少,价格也高,致使发售即破发的情况时有发生。

2、盲盒发售,分级赋能(蓝猫数字、OneMeta)

以蓝猫数字、OneMeta为代表的部分平台,将数字藏品(NFT)分多个级别且发行数量依次递减放入盲盒内进行发售,通过购买盲盒随机获得不同等级的数字藏品(NFT),并对不同级别的数字藏品(NFT)进行不同级别的赋能,数字藏品(NFT)发行级别越高数量越少赋能越好。同时开放二级市场,允许实时交易流通。

3、碎片盲盒,合成赋能(唯一艺术) 

唯一艺术平台是除支付宝外现今流量最大的数字藏品(NFT)发行平台,将一件完整的数字藏品碎片化,分成 6-8个碎片放入盲盒进行售卖,并设定碎片数量依次递减,同时开放二级市场,促进碎片交易,且在规定时间段进行数字藏品(NFT)合成上链,同时给予赋能。

1. 其他数字藏品优先购买权

2. 二级市场交易手续费分成。

3. 线下艺术品交流会门票等

唯一艺术《敦煌A款动态合成图》

唯一艺术《敦煌舞乐图动态合成图》及赋能七、数字藏品

(NFT)市场存在的相关问题及风险

截至 2021年底,国内只有海南国际文化艺术品交易中心颁发过数字艺术品交易牌照,分别授权给嗨易购(海文交自营)、一起 NFT两个平台,包括鲸探、幻核等其他数字藏品(NFT)发售平台有无数字艺术品交易牌照,无从得知。

由于数字藏品(NFT)市场刚刚兴起,各种规章制度还不完善,市场监管职责还不明确,一些平台或者个人乘机开放数字藏品(NFT)二级市场,无序炒作;还开设盲盒玩法,纯粹就是赌博玩法,开到限量款的玩家笑逐颜开,开到普通款则满脸愁容,普通款数量大,开到即破发,割韭菜非常的明显。此种情况,吸引了大量社会资本进入市场,搭建发行平台,随意发售,有的平台甚至发售两期作品就关门跑路,重新变换身份,再次“搭台唱戏”。

3、消费者思想认识问题

凡购买数字藏品(NFT)的消费者,以 18-30岁年龄段的青年人人为主力,这些人大部分为在校学生,没有收入来源;还有一部分消费是刚大学毕业,参加工作积累了些存款的消费者,他们认为数字藏品(NFT)将会和比特币一样将会是下一个造富窗口,不管发售平台是不是合规发行,数字藏品(NFT)能不能流通,数字藏品(NFT)有无艺术价值,但凡发售数字藏品(NFT)的平台,只要上新藏品就无脑梭哈。据了解,有的消费者已经花费 50多万元用于购买数字藏品(NFT),就赌国家后期开放二级,进行炒作,一夜爆富。

4、数字藏品(NFT)质量问题

各大发售平台,不管发售的数字藏品(NFT)质量好坏、有无文化艺术价值,只要发行方背景资料,只要发行方有实力,产品不管有无文化艺术价值,均可铸造成数字藏品(NFT)进行大量发售;同时,还存在艺术品被多平台重复发售情况。

截至目前,一些开放二级市场的发售平台,用其发售数字藏品(NFT)的资金对开放的二级市场进行控盘,故意抬高藏品价格,将一级市场发售的数字藏品(NFT)或者活动免费发放的数字藏品(NFT)进行高价炒作,从而促使消费者入场,从而凭借流量获得投资,而二级市场因为交易没有限制,藏品在二级市场的售价便可以翻 10-2000倍不止,市场没有任何风险防控,促使很多消费者高价接盘被套被割韭菜。

大部分发售平台均无自己的区块链技术,通过与拥有区块链技术的公司进行合作,这样便会就出现风险,当双方公司在合作上由于某种因素停止后,消费者所购买的数字藏品(NFT)将如何去进行欣赏与流通。

我国预计 2022年将开放碳中和指标购买服务,各大互联网等用电大户需要购买指标方可购买商业用电,虽然说区块链技术可以确保上链数据不丢失,但在限电的情况下一些平台能否存活将是数字藏品(NFT)市场下一步将面临的风险。

7、量子计算机技术的冲击

若一个攻击者控制了全网 50%以上的算力,那他就能篡改自己的交易记录,这种情况在量子计算机技术实现的情况下可能发生。

八、预计数字藏品(NFT)市场未来的发展方向

第一尽管目前国家关于数字藏品(NFT)拍卖还没有严格的法律规定和条文,但数字藏品(NFT)与同质化代币应用相同的技术基础,随着数字藏品(NFT)应用的推广和流行,未来数字藏品(NFT)的铸造、发行、销售、流转都会有监管的介入。

第二数字藏品(NFT)在中国的发展路径将遵循不同于海外市场的商业模式,中国企业更多是从版权保护切入,发挥数字藏品(NFT)数字产权证明功能,强调无币化数字藏品(NFT)的探索。

第三北京已有多家公司在申请数字艺术品交易牌照,但是由于牌照审核的流程较为繁琐,故此,短时间内不会发放第二张数字艺术品交易牌照。

第四寻为抑制炒作,由政府审批开放的数字艺术品交易二级市场试点将在 2022年上线。这样将会极大地压缩违规开放的二级市场空间,将数字藏品(NFT)交易引回正轨。

未来,数字藏品(NFT)市场将会在合规的条件下迎来新一轮的爆发。