奥特迅转型充电运营商 定增募4.2亿打造“桩联网” - EV视界
奥特迅转型充电运营商 定增募4.2亿打造“桩联网”
来源: 每日经济新闻
充电桩市场向民资开放之后，充电设备生产商、电动汽车厂商等纷纷转向充电运营。由国家电网、南方电网、中国普天等组成的运营商阵营面临变化。
去年6月中标国家电网二期充电桩建设的奥特迅，近来在充电桩运营布局上，表现出强劲势头。3月20日，公司发布定增案，拟募集资金约4.2亿元，构建大汽车充电产业生态圈。相比现存充电运营模式，奥特迅提出“桩联网”概念，将业务延伸至下游充电网络运营领域。以“互联网+”模式将充电设施与互联网紧密结合，通过APP为车主提供各类增值服务，拓宽盈利渠道。
对此，行业人士分析指出，随着充电桩市场的爆发，“桩联网”不仅将带动新能源汽车的普及，且在汽车维修、租赁及支付等方面将给行业营收带来很大想象空间。
4.2亿投建“桩联网”
记者从奥特迅上述非公开发行方案获悉，此次增发计划中有2.53亿将投向深圳市电动汽车集中式充电设施建设运营项目，1.37亿投向电动汽车充电设备研发及扩产项目，2120万投资建设电动汽车充电设施营销服务网络，1050万建设电动汽车充电运营桩联网云平台项目一期。“事实上，以上四个项目是紧密结合的，概括起来讲，奥特迅要从一家充电桩产品提供商转向运营商，目前国内充电站运营商主要有国家电网和南方电网以及中国普天。包括奥特迅在内的民资，作为市场新进入者，试图在盈利模式上进行创新，尝试在充电后市场提供增值服务。”一位券商行业研究员对记者表示。
从主业看，奥特迅是目前国内最大的直流操作电源制造商，2009年开始涉足电动汽车充电设备业务，是一家具备完整的充电桩解决方案提供能力的企业。国家电网、南方电网及中国普天均是奥特迅的客户。
资料显示，2011年深圳大运会期间，奥特迅和南方电网合作，完成了两个电动汽车充电站以及134个充电桩的设备供应。2014年6月，在国家电网当年第二次新能源汽车充电站设备招标中，奥特迅中标116套整车充电设备，中标金额约在万元之间。
作为深圳本土企业，奥特迅也得到了来自深圳市政府的支持。今年初发布的《深圳市新能源汽车发展工作方案的通知》中，明确提到了支持本土企业做大做强。在充电设备、电池材料等领域，支持包括比亚迪、航盛电子、奥特迅、科陆电子、惠程电气等企业的发展，力求“形成龙头企业带动、关键零部件与配套企业积极参与的态势。”
涉及充电桩设备达50万个
但事实上，作为一家充电桩概念的上市公司，奥特迅的充电桩业务占比并不高。记者从奥特迅董秘办公室了解到，充电桩在公司业务中的占比最高时也不到10%。根据公司2014年财报，电动汽车充电桩业务当期实现营收1364万元，占总营收的比重仅为2.8%。
不过，奥特迅正在不断追加对充电桩业务的投入。记者从公司董秘办了解到，奥特迅目前已设“系统实验室”等四所实验室，并正在组建“深圳市电动汽车与电网双向互通工程实验室”,　控股子公司鹏电跃能已经获准在深圳市开展经营性集中式充电设施建设运营试点。
据奥特迅方面规划，公司计划先以出租车集中式快速充电站为突破口，在深圳主城区推进充电设施的建设，初期建成覆盖深圳全城的“桩联网”，最终目标是建立覆盖全国主要城市的电动汽车充电网络服务云平台，涉及充电桩设备将达到50万（个）级别。
未来，电动汽车车主将可以通过“桩联网”平台实现“车、桩、电网、支付系统”的信息整合。奥特迅希望通过这种“互联网+”的方式来推进电动汽车的推广，进而实现充电桩的快速普及。
盈利模式尚不清晰
深圳普天力能加电站公司总经理施忠泽对记者表示，“奥特迅等公司具备做充电站运营的资质和能力。但可以预见的是，产品制造企业进入运营市场面临很多的难题。其中既有客户资源瓶颈，也有标准难以统一的问题。比如一些车企使用自己的充电标准，可能很难与充电站兼容。”
“现在桩联网前景还难说乐观，目前全国电动汽车数量还不多，其中一部分还是混合动力汽车，利用桩联网开展互联网增值服务，缺少用户基础。在盈利模式不明晰的情况下，各企业建设充电桩的积极性也不高。”施忠泽认为。
值得一提的是，根据《电动汽车科技发展“十二五”专项规划》，2015年全国将建设不少于40万个充电桩，建成2000个充电换电站，示范城市不少于25个。另外国务院2012年发布的《节能与新能源汽车产业发展规划》指出，到2020年，插电式和混电式电动车累计销量要达到500万辆。
前述券商行业研究员对记者表示，配合新能源汽车规模的放量，充电设施未来的市场规模或达上千亿元。而充电桩数量铺开之后，每个充电桩都是一个互联网入口，基于移动互联网思维的运营网络建设，将为电动车维修、租赁、支付等带来增值空间。
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@ EV视界网涉及充电桩设备达50万个
但事实上，作为一家充电桩概念的上市公司，奥特迅的充电桩业务占比并不高。记者从奥特迅董秘办公室了解到，充电桩在公司业务中的占比最高时也不到10%。根据公司2014年财报，电动汽车充电桩业务当期实现营收1364万元，占总营收的比重仅为2.8%。
不过，奥特迅正在不断追加对充电桩业务的投入。记者从公司董秘办了解到，奥特迅目前已设“系统实验室”等四所实验室，并正在组建“深圳市电动汽车与电网双向互通工程实验室”， 控股子公司鹏电跃能已经获准在深圳市开展经营性集中式充电设施建设运营试点。
据奥特迅方面规划，公司计划先以出租车集中式快速充电站为突破口，在深圳主城区推进充电设施的建设，初期建成覆盖深圳全城的“桩联网”，最终目标是建立覆盖全国主要城市的电动汽车充电网络服务云平台，涉及充电桩设备将达到50万(个)级别。
未来，电动汽车车主将可以通过“桩联网”平台实现“车、桩、电网、支付系统”的信息整合。奥特迅希望通过这种“互联网+”的方式来推进电动汽车的推广，进而实现充电桩的快速普及。
盈利模式尚不清晰
深圳普天力能加电站公司总经理施忠泽对记者表示，“奥特迅等公司具备做充电站运营的资质和能力。但可以预见的是，产品制造企业进入运营市场面临很多的难题。其中既有客户资源瓶颈，也有标准难以统一的问题。比如一些车企使用自己的充电标准，可能很难与充电站兼容。”
“现在桩联网前景还难说乐观，目前全国电动汽车数量还不多，其中一部分还是混合动力汽车，利用桩联网开展互联网增值服务，缺少用户基础。在盈利模式不明晰的情况下，各企业建设充电桩的积极性也不高。”施忠泽认为。
[责任编辑：古晓雅]> 沈阳电动汽车充电桩明年增近10倍
沈阳电动汽车充电桩明年增近10倍
　　[来源：华商晨报]　　　　　
　　　　　
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　　7月6日，第十届北京新能源汽车展览会上，微型电动汽车受关注 ■CFP供图
　　本报讯（华商晨报 华商响网记者 张瀚 孟畅）国务院常务会议部署三类新能源汽车9月起免征购置税的消息再次引爆电动车市场。
　　昨日，记者走访多家沈阳当地汽车4S店，电动汽车已经开始在沈阳布局，并已经有部分车主进行了预订。
　　沈阳地产电动车今年入市
　　2014年2月，工信部等四部委推出了第二批新能源示范城市，沈阳赫然在册。这也意味着，从今年开始，沈阳也可以购买新能源汽车并享受国家和沈阳的双重补贴。今年初，沈阳市经济和信息化委员会表示，沈阳多个部门正在协商推进新能源汽车配套服务设施的发展，制定相应措施。沈阳的汽车企业已经生产出纯电动能源的汽车，今年将投入市场。
　　随着沈阳成为第二批试点城市，越来越多的电动汽车生产企业也开始在沈阳布局。就在不久前刚刚举办的沈阳车展上，在全球引人瞩目的新能源车特斯拉也首次亮相沈阳车展，并开始接受网销预订。
　　在上月，全新纯电动BMW i3也刚刚在沈阳完成了试乘试驾，并已经接到了数个预订订单。
　　昨日，记者咨询沈阳多家汽车4S店发现，虽然免征购置税的政策尚未“落地”，不过购买新能源车的消费者已经可以得到补贴。铁西一家汽车4S店的工作人员张先生介绍，目前店内有一款比亚迪的油电混合新能源车在售，虽然目前还没有收到免除新能源汽车购置税的通知，但购买这款售价209800元的新能源汽车可以获得约33000元的补贴。
　　东陵区一家汽车4S店的工作人员也表示暂未接到免除新能源汽车购置税的消息，店内一款油电混合新能源车购置税约为17000元，如果免除购置税能为购车者省不少钱。
　　续航里程制约电动车发展
　　电动汽车本身的行驶成本相当诱人。一位电动汽车厂家的工作人员介绍，普通电动汽车每充一次电大概需要4~8个小时。完全充电后，在夏季可以行驶150公里左右，冬季120公里，满载时速为40公里/小时。按照前一段时间国家电网公布的，电动汽车充电桩享用5毛钱一度电的标准计算，8小时充电大约耗电56度，花费电费应该大致为28元。
　　目前，沈阳的179路公交车是油电混合动力车，以179路车跑一个往返55公里为例，一天跑4个来回就是220公里，柴油公交车百公里耗油40升，而油电混合动力公交车较前者省油20%。按照当前的油价，每车每天可节省油钱140元，20台车就是2800元，一年就是100多万元。
　　虽然诸多优势使电动车看起来很炫，但几年来发展却一直不尽如人意。其重要的原因之一就是电动汽车使用便捷性的问题。一位外地拥有电动汽车的司机就吐槽说电动汽车“腿太短”，充一次电需要近1.5个小时跑200公里，而加一次油只需5分钟可以跑500公里。
　　沈阳正加快充电桩建设
　　目前，在沈阳市行政区域内，共有充电站三座，直流充电桩40个，交流充电桩230个。
　　随着沈阳成为第二批试点城市，沈阳市政府根据国家新能源汽车发展的战略部署，先后出台了支持新能源汽车发展的若干政策。到2015年，沈阳市计划在公交、出租、公务、环卫、邮政等公共服务领域和私家车领域，推广应用各类新能源汽车5000辆。为满足新能源汽车充电需要，沈阳供电公司规划建设大型充电枢纽站10座、充电桩2300个。到2020年，沈阳市新能源汽车保有量将超过5万辆，届时将建设充换电站68座、充电桩8380个。
　　■对应股市
　　关注新能源车 个股回调机会
　　昨日，新能源车板块出现分化走势，宁波韵升、动力源、维科精华等一批个股涨停，但像上汽集团、比亚迪等一批个股则出现高开回落，收盘下跌。
　　瑞银投资刘东升介绍，新能源车板块以及动力电池板块昨日出现的分化并非是对利好持分歧态度，而是由于部分新能源车个股在前几个交易日已经出现较大幅度上涨，此时系借利好回吐，从中线看，新能源车板块仍有较为明确的发展空间。
　　东吴证券投资顾问倪宏东认为：简单计算，目前主流的自用新能源汽车单价均在18万元之上，一辆车减免的税额高于1.5万元。这对国产的新能源轿车类上市公司构成较为明确的利好。
　　投资者可适当关注此类板块中的龙头企业，简而言之，销量越大受益越明显，而且最终会体现在业绩报表上。
　　除了自用轿车，更值得关注的是新能源客车，虽然实际上新能源客车的购置税之前已经有一定程度的减免，但这次彻底免征的利好效应仍在，而且管理层这次明确态度，有助于地方政府加大新能源公交的采购力度。
　　总体看，这两个板块都值得投资者中线关注，逢回调介入。
　　动力电池板块也明显受益于该政策利好，但总体看，动力电池类个股的平均估值高于新能源车类个股，投资者可以波段操作来把握。
　　华商晨报 华商响网主任记者 于涛
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版权所有辽B-2-4-号 电话：024-奥特迅转型充电运营商 定增募4.2亿打造桩联网
来源：综合
作者：每日经济新闻
　　充电桩市场向民资开放之后，充电设备生产商、电动厂商等纷纷转向充电运营。由国家电网、南方电网、中国普天等组成的运营商阵营面临变化。
　　去年6月中标国家电网二期充电桩建设的奥特迅（002227，收盘价37.86元），近来在充电桩运营布局上，表现出强劲势头。3月20日，公司发布定增案，拟募集资金约4.2亿元，构建大汽车充电产业生态圈。相比现存充电运营模式，奥特迅提出“桩联网”概念，将业务延伸至下游充电网络运营领域。以“互联网+”模式将充电设施与互联网紧密结合，通过APP为车主提供各类增值服务，拓宽盈利渠道。
　　对此，行业人士分析指出，随着充电桩市场的爆发，“桩联网”不仅将带动新能源汽车的普及，且在汽车维修、租赁及支付等方面将给行业营收带来很大想象空间。
　　4.2亿投建“桩联网”
　　《每日经济新闻》记者从奥特迅上述非公开发行方案获悉，此次增发计划中有2.53亿将投向深圳市电动汽车集中式充电设施建设运营项目，1.37亿投向电动汽车充电设备研发及扩产项目，2120万投资建设电动汽车充电设施营销服务网络，1050万建设电动汽车充电运营桩联网云平台项目一期。“事实上，以上四个项目是紧密结合的，概括起来讲，奥特迅要从一家充电桩产品提供商转向运营商，目前国内充电站运营商主要有国家电网和南方电网以及中国普天。包括奥特迅在内的民资，作为市场新进入者，试图在盈利模式上进行创新，尝试在充电后市场提供增值服务。”一位券商行业研究员对记者表示。
　　从主业看，奥特迅是目前国内最大的直流操作制造商，2009年开始涉足电动汽车充电设备业务，是一家具备完整的充电桩解决方案提供能力的企业。国家电网、南方电网及中国普天均是奥特迅的客户。
　　资料显示，2011年深圳大运会期间，奥特迅和南方电网合作，完成了两个电动汽车充电站以及134个充电桩的设备供应。2014年6月，在国家电网当年第二次新能源汽车充电站设备招标中，奥特迅中标116套整车充电设备，中标金额约在万元之间。
　　作为深圳本土企业，奥特迅也得到了来自深圳市政府的支持。今年初发布的《深圳市新能源汽车发展工作方案的通知》中，明确提到了支持本土企业做大做强。在充电设备、电池材料等领域，支持包括比亚迪、航盛电子、奥特迅、科陆电子、惠程电气等企业的发展，力求“形成龙头企业带动、关键零部件与配套企业积极参与的态势。”
　　涉及充电桩设备达50万个
　　但事实上，作为一家充电桩概念的上市公司，奥特迅的充电桩业务占比并不高。《每日经济新闻》记者从奥特迅董秘办公室了解到，充电桩在公司业务中的占比最高时也不到10%。根据公司2014年财报，电动汽车充电桩业务当期实现营收1364万元，占总营收的比重仅为2.8%。
　　不过，奥特迅正在不断追加对充电桩业务的投入。记者从公司董秘办了解到，奥特迅目前已设“系统实验室”等四所实验室，并正在组建“深圳市电动汽车与电网双向互通工程实验室”, 控股子公司鹏电跃能已经获准在深圳市开展经营性集中式充电设施建设运营试点。
　　据奥特迅方面规划，公司计划先以出租车集中式快速充电站为突破口，在深圳主城区推进充电设施的建设，初期建成覆盖深圳全城的“桩联网”，最终目标是建立覆盖全国主要城市的电动汽车充电网络服务云平台，涉及充电桩设备将达到50万（个）级别。
　　未来，电动汽车车主将可以通过“桩联网”平台实现“车、桩、电网、支付系统”的信息整合。奥特迅希望通过这种“互联网+”的方式来推进电动汽车的推广，进而实现充电桩的快速普及。
　　盈利模式尚不清晰
　　深圳普天力能加电站公司总经理施忠泽对《每日经济新闻》记者表示，“奥特迅等公司具备做充电站运营的资质和能力。但可以预见的是，产品制造企业进入运营市场面临很多的难题。其中既有客户资源瓶颈，也有标准难以统一的问题。比如一些车企使用自己的充电标准，可能很难与充电站兼容。”
　　“现在桩联网前景还难说乐观，目前全国电动汽车数量还不多，其中一部分还是混合动力汽车，利用桩联网开展互联网增值服务，缺少用户基础。在盈利模式不明晰的情况下，各企业建设充电桩的积极性也不高。”施忠泽认为。
　　值得一提的是，根据《电动汽车科技发展“十二五”专项规划》，2015年全国将建设不少于40万个充电桩，建成2000个充电换电站，示范城市不少于25个。另外国务院2012年发布的《节能与新能源汽车产业发展规划》指出，到2020年，插电式和混电式电动车累计销量要达到500万辆。
　　前述券商行业研究员对记者表示，配合新能源汽车规模的放量，充电设施未来的市场规模或达上千亿元。而充电桩数量铺开之后，每个充电桩都是一个互联网入口，基于移动互联网思维的运营网络建设，将为电动车维修、租赁、支付等带来增值空间。
(责任编辑：黄瑶)
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&&除了看透行业未来5年变化之外，还需要知道这个行业的集中度如何。还以空气净化器行业为例。你可以做，他可以做，大家都可以做，这个行业还没有到垄断比较高的时候，不知道谁会胜出。我买的股可能被龙头公司干掉了，龙头公司成了10倍股，它就成了竞争的失败者。可以想象一下，十年前，我们都用搜索引擎，当时很多搜索引擎，不止是我们熟悉的谷歌和百度，也包括雅虎等国外的搜索引擎。最后是怎么形成了垄断的？是谷歌重新定义了搜索引擎，行业逐渐集中到谷歌和百度两家公司，这样才形成了谷歌和百度的10倍股。像这样行业集中度的问题，我好像看过一篇博客，好象是叫“少侠巴菲特”，写过一篇稿子叫“冲浪型公司”。你冲到浪尖的时候，行业集中度提升的时候，才是买入10倍股的时候，就是所谓的戴维斯双击。& &&我们回忆一下那些年一起爆发过的风口行业。我们闭上眼睛都可以想一想，就是围绕人的需求变化。在1997年左右，像四川长虹、ST春兰。那个时候的春兰空调还是非常棒的品牌。现在春兰去哪儿了？后来公司战略出现了一些问题。那个时候家电行业的爆发是受益于什么呢？还是受益于人已经吃饱穿暖了，对家电的需求有一个集中的爆发。当时也诞生了苏宁、大中、国美，也是行业集中度的问题，最后剩下的就是苏宁和国美了。& &&在2003年以后，白酒消费的崛起。刚刚罗总也讲到了中国的白酒消费的问题。为什么中国的白酒消费能爆发呢？在过去的三十年，中国是固定资产投资一驾马车独大的时期。在固定资产背后，大家都懂得，大量的是跑部钱进，是需要跑关系、拉关系，政务消费和商务消费对白酒的拉动是非常之大的。诞生了茅台、泸州老窖和五粮液。五粮液之前的公司治理有一点问题，做好以后，五粮液也出现了一大波上涨。& &&还有我们刚才讲到的房地产，还有汽车。汽车是在GDP人均1千美元的时候进入家庭。我们国家是在2003年，人均GDP超过了1千美元，从那个时候，汽车走进了我们的生活。在2007年左右，政府出台了政策以后，汽车又有一个需求的大爆发。& &&刚刚陈总讲到的工程机械行业，三一重工是股改第一股。除了股改之外，当时的推动力还是房地产和基建需求的爆发对公司业绩的支持。中联重科也不是股改第一股，但它的业绩照样非常棒。所以我们就说有智慧不如趁势，还得趁大势，先把行业的问题看清楚了，才能不会在小波动里不断的止损，把本金都止完了。有一项研究非常有意思，是期货业的研究，它的结论是85%的损失都是小区间波动的止损上。如果再持仓两周，可能就转为盈利，甚至是大盈利。因为你没看清势，对它没有信心，我们为什么要止损呢？就是因为没有信心，所以要止损。& &&给大家分享一个特别失败的案例。2012年8月份，我就买了网宿科技。当时我反复的对比网宿科技和蓝讯，我怎么看都觉得这个行业要爆发。后来的时候，网宿科技跌了30%。我心想跌幅已经够深了，等等吧，结果年底的时候就来了牛市。在这个过程中我想是不是我错了，我不断地否定自己、质疑自己，这个10倍股的投资真是一个很煎熬的过程。就像人家说的那句话“守股如守寡”，真的是非常难受的。我们一定要看清大势。& &&还有前几年智能手机的爆发。我们后面会讲到。& &&刚刚讲到了风口行业。现在我们如何寻找风口行业呢？最重要的是满足社会的需求和潜在需求的行业。社会最开始的需求是生理的需求。这是马斯洛的需求层次理论，最低级的是生理需求，就是人的动物性的需求。第二层次是安全的需求。第三层次和第四层次是社交的需求和尊重的需求。前两年美股爆发了大牛股叫YY，YY就满足了年轻人的社交需要的需求。我看到咱们这儿来的九零后不多，九零后看电影不是像我们传统的电影，他们看的是弹幕电影，他把自己的想法写在屏幕上，满足了人和人之间的交流。有一项调查，三四线城市的独生子女家庭，更渴望被关心、更渴望被爱。& &&现在吃饱了，穿暖了，行有车，住有房，下一步的需求是什么呢？从人均GDP的变化来看，中国的人均GDP在2003年超过1千美元，2006年超过2千美元，2008年超过3千美元，2010年超过4千美元，现在是6776美元。& &&这是我们在“10倍股研究之四”上写过的东西。1千美元的时候，汽车进入家庭。2千美元的时候，是白酒和旅游消费。3千美元是文化娱乐消费的快速增长。最近几年，可以看到一个非常有趣的现象《中国好声音》，《爸爸去哪儿》《非诚勿扰》，都是人的文化消费娱乐需求的爆发。放在以前的年代，人是不会有闲情逸致的，就像鲁迅先生说的“穷人是不会种兰花的”。超过4千美元的时候，教育成为发展的重点，现在我们国家的教育支出跟国外相比还有很大的提升空间。5千美元的时候是医疗卫生事业和科技事业的发展。6千美元的时候是物流领域提升效率。1万美元的时候是环保。& &&说到这儿，我想说一下物流领域提升效率。现在A股没有特别好的物流板块的上市公司，从财税改革到国企改革，再到金融改革，这所有的改革都是为了两个字，就是效率。所以一定要关注效率的提升。& &&2013年，我国的人均GDP已经超过了6千美元，达到6767美元。虽然跟美国还有一定距离，在经过了习大大的一系列改革之后，激发了新的活力，可以对冲潜在增长力的下降。如果我们把效率提高上去，可以对冲一部分因为劳动人口下降潜在增速的放缓。迈入小康社会之后，中国的需求将如何改变。& &&按照世界银行的定义，现在我们国家的人均收入已经迈入了中高收入国家的水平。大家可以观察自己身边的变化，也能选出10倍股。今天来金博会，我转了一圈，我觉得今年有很大的不同，就是做第三方理财的公司，展位又大，人又多，这是以前的金博会看不到的。今年不一样了，它已经替代了银行的功能，说明这个行业是挣钱的，在逐渐提速。& &&观察身边变化最富有成效的是彼得·林奇。他喜欢逛街，他写了几本书，都讲的是从身边观察10倍股的变化。比如他讲到了有一个美体小铺的10倍股公司。他就是通过他的女儿和夫人逛街的时候，发现这个产品不错，就注意到这个公司，进而研究这个公司，发掘了10倍股。& &&我现在问一个问题，如果是把李佛摩尔和彼得林奇换一个时代，会出现什么情况呢？彼得林奇担任基金经理的时代，是在1977年到90年代。红线代表了美国私人消费的支出，是非常快速的上升。蓝线是代表私人投资。可以明显看到，私人消费是快速上升的。每个时代的基金经理都有独特的风格。像李佛摩尔，他所处的时代是1929年，那个时候美国正是基建大爆发，里佛摩尔买的股票都是伯利恒铁路这样的基建类股票。彼得林奇买的都是消费类的股票。如果把他俩换一个时代，他俩肯定谁也不能成为传奇。所以人只有是顺时顺势才能取得成功。& &&中国已经站在了消费爆发的风口。我们讲到的财税制度改革，财富分配将更多的向居民部门倾斜。八零后群体的消费习惯发生了变化。比如马上到来的“双十一”，颠覆了传统消费。现在马云和京东都在争抢“双十一”的商标权。我记得有一个基金经理特别有意思，人家问他你今年为什么取得这么好的业绩。因为他买的创业板，他的回答很有意思，他说因为他娶了八零后的媳妇。所以我们要关注主力消费人群的变化。我们看到刚刚那张图上，为什么美国的七十年代后期的消费能够大爆发呢？可以看一下美国的“4664”现象，就是婴儿潮，在那个时间，刚好婴儿们长大了，他有钱了，就需要消费。& &&老龄化需求的爆发，这个就不用讲了。大家非常明显的看到，小区的老年人越来越多了。他们的需求是需要关注的。在股市里，很多都停留在养老概念。我觉得可以参考日本，日本是刚富起来就老去的民族，可以找一些日本的书籍做参考。& &&最后是政府的消费。前面陈总也讲到了政府的消费。政府未来的钱将去哪儿呢？这是一个很重要的问题。政府是守夜人，要提供更多的公共服务产品。& &&行业巨大的市场空间来自于消费需求的爆发。不知道你们是不是同意这句话，可以有所保留。& &&我们可以关注被满足的需求和潜在的消费需求。城市的需求和农村的需求是不同的。我之前在社科院工作，一直做宏观的研究。在2012年，我国农村居民的需求首次超过了城镇居民的需求。不要小看农村的需求，屌丝的需求也是很大的。从万得数据可以看出，从身边的观察也可以看出。生活在城市里的人，工资比较高，生活水平比较高。但是，他有房贷的压力、教育的压力，这就会挤压他的需求。我们一方面要关注城市高端需求的变化。另一方面，也要关注农村消费需求的普及和升级。我就特别想讲电动车，我前段时间去了比亚迪，跟他们讲起了充电桩的问题。如果是在城市里，就涉及到很多的部门，比如物业部门、电力部门、城管部门，婆婆挺多的。在农村，进行太阳能充电，农村的家家户户都有小院，推行起来是不是更快一点？任何东西都是沿着阻力最小的方向运行的，这个还可以再观察一下。& &&这张图我们国家居民部门收入比重的变化。红线是代表政府在国民收入分配中的变化。政府是很有钱的，政府在国民收入分配中所占比重是不断上升的，大概占比是17%左右。黄线代表企业部门，占比也在20%左右，是处在下降的趋势。政府的是一直往上升，现在有一个名词叫国富民穷。我们想花钱，我们没有钱花，也不敢花，花了以后生病了怎么办？现在李克强总理说我们要把消费作为经济发展的引擎。也就是这个道理。蓝色的虚线是居民的消费需求，虽然占比还是比较高，大概占到60%左右，但它是一直下降。& &&现在最重要的各项改革，包括财税改革是为了把财富从政府的口袋里掏出来一点，放到居民的口袋里。不能因为政府部门很有钱，造成了居民部门的赤贫。这样的经济结构是不健康的经济。要让它健康起来，就必须进行改革，改革这个主题也成为了现在的大热门。& &&居民部门需求的爆发。第一个是社交娱乐的需求。现在很火的微信。之前微博也很火。这是为什么呢？我们有一个比较高的需求，我们渴望跟人沟通、交流。雪球也是，雪球是在投资领域里把大家联系起来了。& &&教育传媒，我要强调一点，传媒不是传统意义上的出版社、电视台。我不知道年轻人有多少天没有开过电视了，出版传媒除非是做中小学教辅读物的，不然库存会很大。在行业里选出牛股，重要的是看它的毛利率，毛利率是公司的护城河。毛利率很高的话，说话对上下游的议价能力都很强，这没有问题。如果毛利率很低，说明行业的集中度有问题，也说明这个公司没有竞争优势。在把握需求的时候，选个股的时候，一定要看具体的竞争优势。& &&OTA行业，我还不知道哪个能爆发。我在雪球上做过测试，现在上市的有艺龙、去哪儿、途牛、携程。我们可以观察一下谁最后能胜出。& &&老龄化消费方面有一个误区，得给大家解释一下。我现在看券商的年报，动不动就拿中国的医疗行业和美国的医疗行业做对比，这是非常不客观的。我觉得最重要的是跟日本做对比。因为美国的公共医疗开支占GDP的比重，在2003年已经大约达到17%，而中国呢？中国是个位数。美国对专利的保护是不遗余力的，中国除了仿制药、仿创药要以外，还有什么在自己的手里呢？A股的医药股是炒的热火朝天，而美股的中概医药股就是很冷落，国外的消费者以为中国的医药股没什么科技含量。今年是新一轮的医药招标开始，主流还是降价，稍微有点质量的还是可以溢价的。中国的医药还有一个问题就是医保控费，中国这么庞大的人口，怎么可以做到像美国那么高的福利呢？& &&我昨天提了医药股六个细分子行业的估值，医药流通行业最低是29倍的TTM市盈率。医疗服务和医疗器械，一个是64倍，一个是65倍。现在很多高富帅都在掘金移动医疗APP，它还处在混战的阶段，最后谁能胜出，需要观察一下。& &&科技进步的颠覆是非常大的。我看很多人在下面拍照，你们没有人拿着相机用胶卷拍照，这就是科技的进步。科技进步可以体现为智能化，包括智慧城市，我之前买的高新兴都是做智能监控的。智能家居的标准有一点混乱，既有传统厂商推的标准，也有PLC的标准。大家怎么把它互联到一个平台上，这是一个难题。去年年底的智能家居炒得很热，大家可以西单智能家居实体店一下。& &&汽车智能主要体现为汽车的电子化，无人车、无人机真的会变成现实。新能源汽车，我不知道有没有比亚迪的粉丝，我个人觉得比亚迪真的是有待观察。王传福是非常技术控的人，新能源汽车肯定是势在必行的东西，包括各项政策的推动，推动的过程中还有很多困难和阻力。& &&3D打印是重新定义了制造业。& &&可穿戴的核心就是传感器和柔性电路。& &&蓝线是城镇居民的消费需求，蓝线是代表医疗保健，绿色的线是交通通讯，红色的线是娱乐和服务，都增长的很快。& &&举一个医疗器械行业，这是一个特别小的行业，稍微一做就会达到瓶颈，很难再增长了。医疗器械行业需要不断的并购。现在大型的医疗器械都被GE、西门子控制，中国的医疗器械都集中在肿瘤筛查、像和佳股份这样的。第一个蓝线是医疗器械行业主营收入的增长，红线是净利润增速的增长。医疗器械行业跟医药的经销代理模式不太一样，有兴趣可以研究一下。新华医疗一方面是受益于医疗企业行业增速的不断加快。另一方面新华医疗也像蓝色光标一样，纯粹是依靠并购成长起来的，不断进入新的医疗器械的细分行业。& &&这是我们国家65岁以上老年人口分布。还有15-65岁劳动人口的占比，2010年左右已经出现了拐点，中国的人口红利已经拐过了刘易斯拐点。机器人领域有几个公司，像新松、博实，其他的多是通过定增进入机器人行业。昨天看到的双环传动，昨天涨停，今天又涨停，也是大家对机器人行业这个美好的憧憬。如果有时间，可以更深入的研究机器人行业，它的主要芯片行业都在国外公司的手里掌握。经过一轮爆炒以后，机器人行业的估值稍微偏高了一点。做10倍股的研究，我觉得更重要的是戴维斯双击，既要行业好、公司好，还要有低的估值。如果没有低的估值，就像心里没有安全感一样。我们在讲10倍股的估值的时候，在10倍股研究系列的第三章讲过估值。& &&这个图是我从银河证券孙建波博士那里拷贝的。提出了50%的科技股的投资魔咒。苹果4的推出是2010年，报纸上天天说这个排队买手机，表明那个时候是行业刚刚进入爆发期。苹果产业链上的很多公司，后来都成了大牛股。现在快到了轻度衰退的阶段。相信在未来两年，如果你再买苹果产业链上的股票，一定不是10倍股。现在去菜市场买菜，大妈手上拿的都是智能手机了，已经把诺基亚颠覆掉了，还有多大的上涨空间？超过50%以上，就从成长行业变成了价值公司，只能买那些已经跑出来的龙头，这些龙头是比较稳定的持续增长，但已经不是一个10倍股公司了。& &&政府部门力推的消费，节能环保、高铁、舆情监控、北斗导航。高铁还是受益于城镇化的需求。北斗导航、舆情监控大数据，A股还有几个不错的标的。& &&我们国家正在建立天军部队，实现几分钟之内全球打击。如果中国建立了天军部队，我们会用GPS来导航吗？GPS是美国的标准。如果进入GPS导航了，还有什么军事情报可言呢？我们现在力推的肯定是北斗导航。从几家上市公司的三季报来看，三季度的业绩出现了同比加速的现象，像振芯科技、华立创通等等。& &&10倍股行业的天花板。首先是行业被消费者抛弃，皮之不存，毛将焉附，像胶片行业、印刷行业。& &&行业被技术进步颠覆，被新行业取代。现在推出了无人驾驶的汽车，物流的成本将降低，司机师傅的饭碗将被无人驾驶颠覆了。第三方理财也取代了银行的一部分职能，也算是小小的颠覆。& &&行业增速变慢，从成长股变成价值股。最明显的一个例子就是格力电器。格力是我很尊重的一家企业，最近几年的增速是明显放缓的，一个是家电行业的渗透率和普及率提高了，市值也比较大了。格力电器能不能买呢？有没有价值呢？我觉得还是有价值的。只要被低估，它完全可以成为价值股，但已经不在10倍股的范围之内。& &&最后一个就是科技型公司50%的渗透率魔咒。& &&最后我再说一下市场。我觉得市场的指数背离是非常厉害的，像创业板指数和中小板指数，包括上证指数，出现了非常明显的背离。刚刚我讲到了机器人和高铁概念的双环传动。为什么这个公司最近被市场发掘，被机构购买。就是因为机构觉得创业板60多倍的市盈率，还能涨到哪儿去，开始挖掘低估值的绩优小盘股了。2007年10月份，蓝筹股的市盈率也是70倍，是非常高的顶峰。所以地球引力还是会发生作用的。& &&谢谢大家！& &&主持人：谢谢张宇女士。& &&提问：您刚刚提到了电动汽车和比亚迪，能不能请您讲一讲自己对电动汽车和比亚迪的看法。& &&张宇：我只是去比亚迪调研了一下。在美国有一个上市公司叫康迪车业，它是做光伏和农用的方向。我们有一个作者去调研过。当时我跟比亚迪的人聊天，我也说我们家那么大一个小区，只有三个充电桩，车排队都充不上。比亚迪媒介联系的经理说他们也希望通过光伏。因为特斯拉就是通过光伏充电。现在推广起来太难了。& &&我去深圳，还专门打了比亚迪的电动出租车。他们跟我说开比亚迪的车，男的女的都会不孕不育。我就觉得特别奇怪，可能是大家的一个误解。从任何一个方面也说明了任何新生事物的推出都会遇到曲折和阻挠。新能源电动汽车肯定是方向，这是没错的。& &&提问：刚刚您的演讲提到随着GDP的增长，消费需求也会增加。我有一个明显的感受，最近这一两年，我身边关注个人理财的非常多，他们会买基金，或者是买P2P。我自己最近有一家比较看好的公司，东方财富网。我觉得作为个人投资者，一开始买股票的话，真的是风险挺大的，买基金相对保险一些。我就觉得东方财富网在基金这个领域算是占垄断地位。不知道您对个人理财的股票怎么看。像东方财富网这种基金公司，或者是券商。因为我觉得个人理财的需求会越来越多。& &&张宇：您的问题非常好，现在的八零后、九零后不像传统的父辈一样把钱存在银行才能放心，他要求是有收益的，哪怕一天百分之零点几的收益，也要放在余额宝。东方财富网，和讯和金融界都在跟它竞争，这要看行业集中度的问题，要看东方财富网能不能做到No.1。上市的理财公司，诺亚财富是上市的，九鼎投资是在新三板上的。九鼎不是作为推荐股票，九鼎的风格是比较激进的。前期是因为它要跑马圈地嘛。主要就是这三家公司。& &&主持人：让我们以掌声感谢张宇女士带来的演讲。也感谢大家对雪球非赚不可论坛的支持。& &&今天上午的论坛环节到此结束。已有10人赞助了这篇帖子38雪球币:101066111111同时转发到我的首页发布分享到：新浪微博QQ空间豆瓣人人FacebookTwitter更多...