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电子商务企业的盈利困境有哪些？怎样解决这些问题
凡客，为什么会出现不盈利甚至亏损的状态呢？据说好多都未盈利？原因何在，京东商城，卓越，淘宝这些网络直销企业等销售量很大，甚至有的出于亏损状态，但是盈利怎样呢？怎样能是这些网络直销企业盈利
是2个接口的对接合作问题一个是现实有资源优势的 老板不大接触电子商务一个是会技术的人才 可能现实没有合适的资源平台后撑
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我这有一篇《民营中小企业电子商务应用问题、原因及对策》也许可以帮你解决心头的疑问
“二十一世纪，要么电子商务，要么无商可务”——比尔？盖茨 ，可见企业电子商务的重要。
目前，电子商务发展如火如荼，根据中国B2B研究中心在日发布的《中国电子商务十二年调查报告》的调查结果显示，截止2009年6月，中国规模以上电子商务网站已达12282家，其中，B2B电子商务服务企业5320家，B2C、C2C与其它非主流模式企业达6962家。电子商务服务企业正在快速增长，电子商务的交易额也在屡创新高。2008年，中国电子商务交易额3.15万亿元，自2006年突破万亿元大关以来，每年以高于70%的速度持续增长，预计到2010年电子商务交易额将达15万亿元。
快速增长的电子商务交易额显示电子商务正在成为企业...
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文章源自清华领导力培训网
盈利困境。是由社会进程所决定的。这个我是专家
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淘豆网网友近日为您收集整理了关于我国上市公司陷入财务困境的原因和控制的文档，希望对您的工作和学习有所帮助。以下是文档介绍：第1I页武汉科技大学硕士学位论文AbstractThe listed corporations are excellent representatives of corporations in ourcountry.They are more perfect not only on operating but also on corporategovemance.Recently the number of the listed corporations has greatly increased,but at the same time the number of the corporations which aremaking a loss areincreasing too.More and more corporations are suffering financial distress.Financial distress brings great losses not only to th邑stockholders and creditors.butalso to the whole society.So it’S of significance to study the reasons how thefinancial es into being SO that the corporation can find it in advanceand solve it.Firstly,the paper will analyze the domestic and foreign studies aboutfinancial distress.summarize advantages and disadvantages of the differentmethods.accept the distillate and reject the draff.Then WC will study the listedcoroorates which were special traded from 1998 to 2002 based on their financialreports.Wre will classifv the reasons of financial distress scientifically and statisticthe reasons in detail.At last.WC will analyze the approaches and incasilres offinancial distress further..Key word:listed corporation,financial distress,reasons,fiaeasures of control武汉科技大学硕士学位论文第1页引言上市公司是我国优秀企业的代表,无论是经营规模还是治理结构都相对较完善,因此上市公司的经营状况也代表了我国总体经济的发展状况。然而近年来虽然我国上市公司总数量直线上涨,但与此同时业绩亏损的上市公司数量【!王随之上涨,且亏损比例呈上升之势,已经由1994年的0.69%增氏到2002年的14.05%。据中国上市公司资讯网报道,截止日,2002年报实行退市风险警示的特别处理的上市公司已达到58家,占2003年(截至2003年4月)上市公司总数1243家的4.67%:与此同时撤销特别处理的上市公司只有11家。这说明有越来越多的上市公司陷入亏损的困境。财务困境不仅给公司股东和债权人带来重大损失,而且对整个社会都构成了严重威胁,因为…H公司破产,不仅会产生大批失业人员,增加社会的不安定性,而且会造成大量的社会资源浪费,伎整个社会的生产效率下降。因此,研究财务困境的形成原因并对其加以控制,具有重要意义。第一章财务困境的含义.研究我国上市公司财务困境的形成原因及控制方法,首先要明确财务困境的含义。由于财务困境对企业的巨大危害性,国内外学者很早就开始了这方面的研究,并积累了大量的研究资料和研究成果,但是由于财务困境的复杂性,不同学者对财务困境的含义和提法存在不同看法。企业失败、无力偿债、破产、倒闭等都是与财务困境意义棚近的概念。1.1国外学者对财务困境概念的解释’e Foster在他的《Financial Statement Analysis&&中指出所渭财务困境,是指企业出现了严重的资产折现问题(也就是偿债困难),而解决这种问题只能依赖于企业经营方式或存在形式的转变’。换句话就是,企业陷入偿债危机,不能归还银行贷款(其他债权人的借款),甚至濒临破产。国际上对财务困境模型的建立进行了十几年的研究,A1tman模型就是比较成功的一种。A1tman认为,企业在破产前要经历三个阶段:失败阶段、无力偿还债务阶段、破产阶段2。所谓失败阶段,就是公司的投资资本的实际回报率已经达到风险界定的极限3,这里提到的失败实际上是指经营亏损。换句话说,就是投资的资产现值已经低于资产本身的市价了,公司已经没有存在或持续经营的意义。但是,如果公司的收入能抵偿它的流动成本,那么公司还可以继续经营,以期能够挽回损失;如果公司已连续多年处于这种状念,就应强制破产,以免浪费资源。所以经营失败并不一定会破产,但是很可能会导致公司陷入财务困境。公司的经营活动既包括内部的生产、服务活动,也包括对外的投资活动,任何一项经营活动的失败,都有可能给公司带来损失,招致失败。需要说明的是,这里提到的失败阶段是指经营过程中的失败,即经营亏损阶段,如新产品开发不成功、销售利润为负、第2页武汉科技大学硕士学位论文对外投资亏损等,应浚。j最终经营火败区分丌柬。最终经营失败指的足公司经营管理不薄,不能扭亏,无法继续盈利的状况。无力偿还债务阶段主要从技术呵来讨论公司的;ltqE常表现。这种状态表现为:公司不能清偿流动债务,特别是资产缺乏流动性。技术面无力偿债可能只是一种临时状态,但它往往成为公司正式宣布破产的征兆。如果公司所有的负债已经超过它所有的资产,即公司实际价值变为负值时,公司就处于破产性无力偿债了。技术上的无力偿债可以轻易的被发现,但是更加严重的破产性无力偿债则需要全面的价值分析,这些价值要到公司资产清算时才能真正知道。最后足破产阶段,破产有两种类型, 一种足实际上的破产,即资不抵债; 。种是法律上破产,通过法律途径解决。A1tman所提出的三个阶段中,失败阶段是公司出现财务困境的开端,而无力偿债阶段则表明公司已经进入财务困境状态了。企业失败(即经营亏损)是财务困境的重要原因,财务困境是企业失败的结果。正是由于财务困境和企业失败之间存在的密切关系,因此西方一些研究人员只对企业失败作了界定。Dun&Bradstreet将企业失败定义为企业因不能偿付债权人而关闭或中断经营。这一定义包括由于财产转让或破产导致的经营中断;由于丧失抵押品赎回权或财产查封而不能支付债权人造成的经营中断;主动撤出经营,对债务置之不付;涉及法庭行为,如破产清算、重组或协商的关闭或经营中断:以及主动同债权人和解。没有留下债务而关闭的企业—=一例如,由于利润不足、死亡或退休导致的关闭—一不属于失败。1也就是说Dun&Bradstreet认为只有因为经营不善导致的企业关闭或中断才可称为企业失败。它排除了主动关闭或中断企业韵情况。从这一定义可看出,Dun&Bradstreet所指的企业失败指的是最终的经营失败,它涵盖了所有经营因素造成的经营中断和破产性无力偿债。这里的企业失败与我们通常提到的财务困境台义基本一致。.Amy Hing—Ling Lau(1987)在“五状态财务困境预测模型”5一文中将企业财务状况分为五个状态,这五个财务状态分别是:状态0:财务稳定;状态1:取消或减少股利;状态2:技术性违约和债券违约:状态3:处于破产法X或XI章保护下;状念4:破产和清算。Amy Hing—Ling Lau认为从状态l到状态4企业处于财务困境状态,并且其严重性逐渐增加。根据Amy lling—Ling Lau的观点,取消或减少股利是企业财务困境7l:始的信号,破产和清算意味着企业的终结,财务困境达到最严重的、最后阶段。总之.Amy Hing—LingLau认为取消或减少股利、技术性违约和债券违约、处于破产法保护下及破产和清算都属于财务困境的概念之内。综上所述,国外学者对财务困境含义的共同看法有:第一,都认为资金紧张,无力偿还债务是财务困境概念的重要部分。其中无力偿债包括不能支付优先股股利、不能支付债务本会和利息、不能偿还应付帐款等。但是国外学者很少区分披术性无力偿债和破产乍L-.无力偿债。-第二,都认为破产足财务困境的最严重阶段。1.2国内学者的观点武汉科教大学硕:t学位论文第3页人们在提到财务困境这个词时,所指的含义也是多样的,它可以是:(1)企业面临的破产倒闭的境况;(2)企业现会流量不足以抵偿其现有债务的情况,这些债务包括应付未付款、诉讼费用、违约的利息和本会等,财务困境通常导致企业与其巾至少一个债权人的重新谈判;(3)企业现有流动资产与流动负债不匹配,即流动资产小于流动负债,存在短期偿债风险。刘胜军和李汉铃认为财务困境足指现金流量不足以补偿现有债务。6在现实中,企业出现偿债危机有两种情况:一种是企业现有资产价值不足以偿还负债价值(净资产出现负数),另一种是企业经营现金流量不足以补偿现有债务(包括利息、应付账款等)时(就是所谓的经营不善),公司通常有破产和重组两种后果。笫一种情况足指资小收益能力的绝对低下,因此破产是其必然后果。第二种情况一般反映了资本流动能力的相对低下,可以通过一系列非常行动使企业免于破产,维持企业继续经营的能力。这些行动包括:(1)出售主要资产:(2)与其他企业合并;(3)减少资本支出;(4)发行新股;(5)与债权人协商谈判;(6)债权换股权。当这些行动无效后,才进入破产程序。他们认为上述两种情况的性质是不同的。后者可以说是一种“困境”,还可以通过一系列非常行动恢复企业继续经营的能力。因此,把后一种情况定义为财务困境,即企业经营现金流量不足以补偿现有债务。实际上,这种观点认为财务困境是暂时的,是可以通过一系列行动挽救的,而那些根本无法挽救的困境状况,如净资产为负,则不被认为是财务困境。这是从防范财务困境的角度所作的解释,认为财务困境是指经营性现盒流量不足以抵偿现有到期债务,即技术性破产,不包括会计性破产。李秉成博士认为财务困境概念的界定实际上就是要确定财务困境应包含哪些具体事项。7他认为,财务困境包含如下困境事项:第一,企业严重亏损以及现金流量严重不足事项。财务困境中的亏损及现金流量不足不是指一般程度的亏损及不足,丽是指很可能导致企业不能支付优先股股利、无偿债能力、资不抵债的亏损及不足。第二,不能支付优先股股利、无偿债能力、资不抵债事项。第三,破产事项。破产包括清算、重组、与债权人达成减少债务的协议等。这一概念全面概括了财务困境所包含的内容,可以说是一种广义的理解。我国进行实证研究的学者多数以证监会处理上市公司的相关条例作为界定财务困境的标准。陈静8在1999年进行的研究中将上市公司被特别处理作为陷入财务困境的标志:在陈晓和陈治鸿(2000)的同类研究中则把其研究对象界定为因财务状况异常而被特别处理的公司9:张呜、张艳”在2001年其研究中也将财务困境界定为由于财务状况异常而被特别处理的上市公司。其原因是:(1)虽然我国的《企业破产法案》已经颁布,但是迄今为止还没有一家上市公司破产,所以以上市公司为样本研究破产预测问题显然不可行;(2)沪深证券交易所以“异常状况”作为对上市公司进行“特别处理”的依据, “异常状况”包括“财务状况异常”和“其它状况异常”,其中因“其它状况异常”而被特别处理具有很大的不确定性,难以从财务角度进行有效预测,而对“财务状况异常”情况的界定符合我们一般认为企业财务状况不健康的判断。所以他们以“财务状况异常”为基础来界定财第4页武汉科技太学硕士学位论文务困境。1.3财务困境含义的界定1.3.1财务困境的形成过程与含义要界定财务困境的含义,首先要弄清财务困境的形成过程。财务困境的产生不是突然的,而是由于企业经营状况的逐步恶化造成的。企业由盛转衰一般经历稳健经营——经营亏损——技术性无力偿债——破产性无力偿债——法律破产五个阶段。(1)稳健经营是指一个企业持续具有偿付能力,从它的资产负债表上看,连续若干期间资本净值是正数,现金流量表的净现金流量也是正数。6(2)经营亏损是指公司资产收益能力弱于其流动能力,企业的持续经营主要是依靠筹资活动来维持的。(3)技术性无力偿债是指由于公司缺乏持续的获利能力,造成经营现金流量不足以支付到期债务,但是技术性无力偿债一般可以通过出售资产、债务重组、内部改制、外部求援等手段加以缓解。(4)而破产性无力偿债是指公司总资产小于公司总负债,即资不抵债造成的无力偿债,也就是说公司已经没有存在的价值了,但由于政府保护及出于社会稳定的原因而暂时存在。这时公司己处于实质性破产阶段了。(5)法律破产是指从法律上宣布公司破产。《中华人民共和国破产法(试行)》第一章第三条对破产提出了一种定义,即“企业因经营管理不善造成严重亏损,不能清偿到期债务的,依照本法规定宣告破产。”也就是说,企业严重亏损、无力偿债是破产必经阶段,破产是财务困境发展到最严重阶段的解决方案。对财务困境的界定有多种方式,从防范财务困境的角度讲,财务困境是指一个企业的经营性现金流量不足以抵偿现有到期债务,即技术性无力偿债;从研究财务困境形成原因的角度看,财务困境是指其持续经营能力出现重大不确定性,除技术性无力偿债外,还包括由于资不抵债导致的破产性无力偿债及法律破产。本文旨在研究我国上市公司陷入财务困境的原因及控制方法,因此综合借鉴国内学者的观点,我们将财务困境界定为:企业出于经营管理不善及内外部各利r因素影Jl玑造成的严重亏损、现金流量不足、无力偿债及破产、倒闭、清算等困难境况。其最主要特征是现金流量严重不足,具体表现为不能支付优先股股利、不能支付到期债务、银行超支,各种财务比率恶化等。本文第二章将根据这一定义探讨国内外学者关于财务困境形成原因的研究。需要说明的是,由于本文第三章涉及陷入财务困境的上市公司样本选择问题,为了方便起见我们借鉴其他实证研究者的做法,以上市公司被证监会特别处理的相关规定为基础选择样本。1.3.2与财务困境相关的概念经常与财务困境相提并论的几个术语有无力偿债、破产、企业失败及倒闭。无力偿债包括技术性无力偿债和破产性无力偿债,前者主要指经营现金流量不足以支付到期债务,现金缺乏;后者主要指出于企业总负债大于总资产即净资产为负导致的无力偿债。无论哪一种情况都是财务困境的重要研究内容。道格拉斯对破产的定义是当公司提出申请,要求根据破产法从债权人那驻得到宽免,或公司同意了其债权人提出的申请,这家公司就破产了.前面己提到破产是财务困境的最武汉科技大学硕士学位论文第5页严重阶段,所以导致破产的原因也是财务困境形成的原因。企业失败可以指经营过程的小规模亏损,也可以指最终的失败。大多数研究企业失败的学者采用的是后面的含义,即由于经营亏损,造成资金补足、无力偿债,无法继续盈利的状况。事实上我们经常见到的企业失败研究的内容与财务困境的研究内容基本一致。倒闭一般指企业由于关、停、并、转而停止经营活动。倒闭不一定是由于经营管理不善导致的,它还可能由于合同到期、所有者死亡等主动关闭,也可能是触犯法律被迫关闭。但非经营性因素导致的倒闭带有很大偶然性,因此多数关于倒闭的研究主要是从经营管理角度作的分析。鉴于破产、企业失败及倒闭与财务困境的密切联系,因此本文在第二章研究财务困境形成原因时将引用破产、企业失败及倒闭的原因作为本文研究财务困境形成原因的借鉴。第6页武汉科技大学硕士学位论文第二章财务困境的形成原因目前关于财务困境预警分析的研究有很多,而直接分析财务困境形成原因的研究还不是很多。但是由于财务困境概念的广泛性,我们可以借鉴相关的研究成果,如关于企业失败、破产、倒闭等方面的研究。总的来说,比较有代表性的观点有以下几种:2.1现金流量理论Blum所构建的“现金流量模型”,以现金流量为指导理论,把企业看作为流动性资产的蓄水池(p001),以流动性(1iquidity),获利性(profitability)和变异性(variability)三类指标来建立模型。他认为,公司债券到期末支付、进入破产程序、债权人同意减少负债时,就是企业失败。他的现金流量理论模型认为,有以下情形发生,企业失败的几率将会增加:蓄水池(p001)的容量变小:流入量减少;流出量增加:流入量与流出量的变异量增加;该企业所属的产业有逐渐趋于失败的倾向。根据这种理论,对企业生存的观察重点,就是要维持“蓄水池”流入与流出的某种比率“。以现金流量来分析企业失败或财务困境的形成具有清晰明了的优点,且如果对现金流量的流入量和流出量做一个具体界定的话,以现金流量衡量企业经营是否失败或是否陷入财务困境具有一定的科学性。但该理论只是从现金的流入、流出分析企业失败或陷入财务困境的原因,没有深入分析现金流入、流出的原因,显得不够具体。2.2 A计分法企业陷入财务困境并不是突然的,而是有一个逐步恶化的过程。比如企业最初只是发生一些经营上的缺点或不足,如果这些缺点或不是不能加以克服,就会进一步导致经营上的错误;如果错误仍然得不到纠正,企业就会出现财务困境的征兆;而这时企业再不悬崖勒马,下一步就不可避免地陷入财务困境。正是基于这一前提产生了A记分法。A计分法又称管理记分法”。它根据企业的管理特性以及可能导致企业破产的公司缺陷,将企业陷入财务困境的原因分为三类:经营缺点、经营错误、破产征兆,并按照陷入财务困境程度的大小进行罗Y,J矛I赋值,具体又分为17种原因。根据这些原因及其赋值可以对企业陷入财务困境的影响程度进行打分。导致企业陷入财务困境的因素及其记分值如表l。A记分法中,对各分值打分时要求打分者对有关项目的情况完全熟悉,必要时需对有关情况进行深入调查后再进行评价。分值分为满分和零分两种,不能记折扣分。即存在所列情况就记给定的分值,否则就记零分,不能记中间分值。总临界值25分,如果评分超出25分,就表明企业面临陷入财务困境的危险;超过35分,表明企业处于严重的危机之中:评分小于18分,说明企业的经营状况良好;处于18至35分之间构成企业管理的“黑色区域”,这时企业就必须提高警惕,迅速采取有效措施以扭转目前危险。由表1可看出,经营错误在总分值中的比例最大(45分),因此它所包含的欠债过多、企业过度发展、过度依赖大项目三项内容是企业陷入财务困境的关键。另外,经营缺点中的应变能力差也占了较大的分值(Ifi分),说明如果一个企业不能适应周围市场环境,不武汉科技大学硕士学位论文第7页能对市场上的各种变化做出及时反映,它就极有可能陷入财务困境。表1 h计分法影响因素记分值总值临界值1.经营缺点 43 10总经理独断专行 8总经理兼任董事长 4独断的总经理控制着被动的董事会 2董事会成员构成火衡,如管理入员不足 2财务主管能力低下 2管理混乱,缺乏规章制度 1没有财务预算或不按预算进行控制 3没有现金流转计划或虽有计划但从无适时调整 3没有成本控制系统,对企业的成本一无所知 3应变能力差,产品过时,设桥陈J F_I.战略守I开 15 2.经营错误 45 15欠债过多 15企业过度发展 15过度依赖火项目 15 3.破产征兆.12 0财务报表上显示不佳的信号 4总经理操纵会计账目,以掩盖企业滑坡的实际 4非财务反映:管理混乱、:r:资冻结、士气低落、入员外流3晚期迹象:债权人扬言要诉讼 l总计 100 100 25A记分法是定性分析与定量分析的结合,它将分析者的主观判断赋予一定的数值,试图将定性的分析判断定量化。但这一分析仍属于主观判断分析,评价结果依赖于分析者个人。因此它有以下三个缺点:(1)不同的评价者对同一企业的风险测定结果不一样:(2)评判者的评判边界模糊;(3)不同评价者或分析者对各风险因素的记分或赋值标准的观点可能不一致。2.3日本企业破产的原因根据日本银行发行的《经济统计月报》,企业破产的原因主要有9个方面:(1)库存积压过多:(2)设备投资过度;(3)销售不畅;(4)成本过高;(5)贷款回收困难:(6)关联企业破产的连累;(7)融资过程失误;(8)汇率变化;(9)其他。1991年至1997年闩本企业破产原因统计见。表2。”第8页武汉科技大学硕士学位论文表2 日本企业破产原因统计表(%)库存积设备投销售不成本过贷款回关联企融资过汇率变年份件数其他压过多资过度畅赢收刚难业破产稗火议化199l
5.17 30.02 11.68 8.2l 7.80 I:{.86 l 7.86 :{j.77 199Z
6.90 38.74 ll 60 9.3 8.13 12.40 15.51 29.20
2.49 6.30 46.29 lO.88 9.60 7.93 9.87 12.71 26.58
1.85 6.43 48.45 11.75 9.20 7.17 9。52 14.44 26。22
1.62 5.24 48.92 12.96 9.63 7.24 9.23 15.87 24.87
1.79 5.33 49.Ol 12 98 】O.19 7.59 8.48 18.05 24.33
1.73 5.10 50.39 13.6l 10.42 7.93 8.18 19.16 22 83由上表可看出,在1991年至1997年各年中,销售不畅是造成日本企业破产的首要原因,而且它对日本企业破产的影响作用呈逐年递增趋势发展,至1997年,其影响作用已占到50.39%,即破产企业中有50%以上是由于销售不畅造成的。其次是汇率变化的影响,它在历年所有原因中平均占到十六个百分点.1991年至1993年汇率变化对破产的影ll自呈下降趋势,i面1993年至1997年其影响又呈逐年递增趋势。其他影响作用较大的破产因素有融资过程失误、贷款回收困难、关联企业破产连累等,其中融资过程失误对日本企业破产的影响呈明显的逐年递减趋势,它由%的比例下降到1997年的8.18%:年中贷款回收困难的影响作用有上升趋势;关联企业破产连累的影响作用平均占到七个百分点,且影响作用比较稳定。对破产影响最小的因素是库存和设备投资。2.4 Dun&Bradstreet的企业倒闭原因解释Dun&Bradstreet公司在1980年和年分别对企业倒闭的原因进行了两次调查。1980年的调查将倒闭原因分为五类,缺乏管理经验、靠不可靠的经验、彻底的管理无能是94%的倒闭企业倒闭的原因。年的调查将企业倒闭原因分为经济原因、经验原因、财务原因、疏忽、灾难、战略、欺诈及其他原因,比例最高的三项原因是“行业疲软”、“利润不足”和“财务原因”,这三项原因占了79%。Dun&Bradstreet的统计结果表明,管理无能是造成公司财务困境的主要原因。“Dun&Bradstreet公司对企业倒闭原因的具体分类及各项原因占倒闭企业的比例见表3。2.5对国外财务困境理论的分析上述这些理论提供了导致企业陷入财务困境的因素以及各项因素的影响程度,对我们研究我国上市公司陷入财务困境的原因起到指导和启发作用。健这些理论带有一定的局限性,我们在研究我国上市公司财务困境的问题时要具体分析,不能照搬照抄。2。5.1不适用于我国的具体情况上述关于财务困境原因的解释都是针对某~国家或地区所作的分析,难免有其特殊性。《日本统计月报》对破产原因的总结和Dun&Bradstreet对美国企业倒闭原凼的划分都明显带有其国家的特殊情况。如在R本企业破产原因的统计中,销售不畅位的影响作用居第一位,而且占到一半的概率,汇率变化和成本过高也占了较大比例,毫无疑问这与日武汉科技大学硕士学位论文第9页本本士严重缺乏原材料资源和销售市场有限密切相关。而在荚国的统汁分析中,营业成本高占了40%的比例,其次是行业疲软和利润不足,销售不畅只占到2%的比例,可以说对美图企业的破产几乎没什么影响。而汇率变化在Dun&Bradstreet的统计中根本没有单独列示。+因此,这些因素对我国上市公司的财务困境是否有影响,以及有多大影响还有待进一‘步考察。表3 企业倒闭的原因1980年 正I‘l倒|=jJ企o『倒闭企累计卣分原因业的百分累计卣原因业的自分比(%) 分比(%)比(%) 比(%)缺乏管理经验戏管50+ 50 经济原闭理经验有误管理无能 44 94 行业疲软 21疏忽 1 95 利润不足 11欺诈 4 99 销售额不足 2其他 l 100 无竞争力 1其他 1经验原啪 1财务原因.财务负担过重 4营业成本高 dO资本不足 3疏忽 4灾难 6战略 l欺诈 4其他 1 2.5.2对财务困境原因的解释欠合理财务困境的形成原因多种多样,如糟糕的管理、不明智的扩张、激烈的竞争、过高的负债、大量的诉讼和不利的合约等等。由此形成了各种各样的财务困境解释理论,不同的理论对财务困境的形成原因持有不同观点。但上述理论对困境原因的归类还欠合理。(1)对困境的原因总结不全面。如A记分法中将陷入财务困境的原因分为经营缺点、经营错误和破产征兆,这些基本都属于经营管理上的阀题,是内部原因的一喑B分。比如总经理独断专行、总经理兼任董事长、独断的总经理控制着被动的董事会、董事会成员构成失衡、财务主管能力低卜.、应变能力差等都是典型的管理上的缺陷,而产品生产、原料供给、市场销售方面的原因却没有列示,这样做出的统计难免有失偏颇。(2)各原因之间有重复。如Dun&Bradstreet统计中的“销售额不足”~项与·t无播放器加载中，请稍候...
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