阿里最终以9亿美元出售美团股份，亏了还是赚了？ - 今日头条()
阿里最终以9亿美元出售美团股份，亏了还是赚了？
“新美大完成33亿美元融资，估值超过180亿美元”的消息，相信大家在一周前就听说过了。同样此前坊间盛传的“阿里将打折出售价值10亿美元的美团优先股”。今天（1月28日）这一传言终于落实，不过据《华尔街日报》的消息称，阿里最终出售美团股权的价格为9亿美元，而“接盘侠”为新美大（美团点评）33亿美元的投资团——腾讯、DST 、淡马锡等。接手这9亿美元价值的股份是在折让的基础上进行的，其对新美大估值为125亿美元，而在最新融资轮中，投资者支付的价格对美团点评的估值为150亿美元。这一折让是因为阿里所持旧股的反摊薄保护权小于最新一轮融资出售的新股。在计入33亿美元的融资后，美团点评现在的估值达183亿美元。为此，新美大与投资者们签署了“棘轮”(ratchet)条款。即，如果公司将来的首次公开募股(IPO)价格低于在当前这轮融资中投资者支付的价格，投资者将得到额外的股份。而此前，阿里所持美团股份并没有此类条款。阿里的“折让”出售美团股权，这9亿美元亏了还是赚了？阿里不傻，新美大的投资人更不傻，这笔账在他们心里其实早就算清了。虎嗅在新美大启动最新一轮（33亿美元）融资时，曾从投资者那边获得一份新美大的融资文件，既然现在该轮融资已经尘埃落定，不妨公开给大家参考下（节选）：在2015年初，美团、点评还在积极融资备战，相续宣布融资，彼时“团购‘三足鼎立’，大众点评最后时机反扑美团”，然而O2O合并大潮也向美团、点评袭来，二者在当年9月完成合并，后续整合组成新公司，大众点评创始人张涛含泪退出。公开报道中并未透露阿里投资美团的具体金额，而整体情况是在2012年—2015年，美团累计10.5亿美元的三轮融资中，阿里有一轮小额领投，两轮跟投。如果按照单轮领投方出资超过融资总额的60%的保底水平推算，阿里累积投资美团也会在3亿美金之内吧？所以，即便阿里按125亿美元估值新美大，而退出此前美团的股份，缩水新美大估值而阻扰其融资的目的非常明显。不过最终折让价按150亿美元的水平估值，作价9亿美元，从账面来看阿里投资美团，在两年内ROI已经超过300%，视为财务投资也不算亏吧？如果看未来价值，美团的势能会在哪？按照新美大这份融资文件显示，预计新美大GMV在未来五年内还能保持30％—90%的（递减）同比增速。值得注意的是，毛利率并未有明显的增长，如果按照2020年新美大5%的毛利水平，比当前同样亏损的京东毛利水平（.8%）要低不少。新美大长期毛利低的原因，主要还是其商业模式决定了市场费用高居不下。用相对估值法来给新美大估值，作为投资标的更希望投资者用BAT、京东、亚马逊、谷歌这些明星公司做参照，因为持续亏损，市盈率之外借鉴参照公司的得出的行业平均水平估值，新美大估值在170美元的样子。事实上，新美大估值更合理的应用“团购鼻祖”Groupon（市盈率：6.04X；市净率：2.80X），但是美国投资不亲睐，而且新美大“去团购化”不愿意用团购来拉低升价。上述两种估值方法中，在不考虑宏观资本市场环境，采用P/S估值方法是比较合理的。当前9x P/S的区间估值187亿美元，与新美大33亿美元融资后的估值183亿美元基本相符。所以，对阿里退出美团股份的“接盘侠”而言，而不是一笔亏本的买卖。新美大解开了阿里手中那条“缰绳”，与口碑、饿了么正面开火呗当然，昔日阿里投资美团绝非是从财物投资角度出发，然而两年接触下来，美团王兴强势独立发展的道路，已经与阿里当初战略投资的目的渐行渐远。就在近日，美团创始人王兴接受《财经》采访时被问及：“看上去你们和你们的股东阿里巴巴之间关系总是不太好。”王兴的回答：“我们和阿里的关系与我们和其他投资人关系并没有什么本质不同，都是遵循商业规律。在滴滴快的的合并案中，据说他们也是最后一个同意的人。”由此推测，对于美团与大众点评合并，阿里一直持有疑虑。从格局上看，阿里瞄准生活场景消费，与新美大、百度O2O在电影、酒店方面分别对应的业务有淘宝电影，阿里旅行去啊，“外卖”这颗棋子更不能缺，而淘点点又有点恨铁不成钢。BAT战略投资的逻辑肯定是投垂直领域的头两名，所以阿里看上饿了么也算情理之中，阿里与美团的关系破裂，更是让这事变得靠谱。阿里方面从美团退出，扶持新口碑，拉上新入伙的饿了么（春节后将获得阿里15亿美元战略投资），借助支付宝组团围攻新美大的O2O大战不正是大家希望看到的。至此，新美大也完全摆脱了阿里系在其身上的缰绳。双方持枪上膛，尽情地开火吧！
马云这招是损敌一千 自损八百 何乐不为？
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下载好了美团网。。点归属地 晋江&&搜索金龙船& &进去了。看图 点那个25元的进去。。里面有个新用户1分钱的选项的。。进去了。付款一分钱成功了。把卷的截图发给我。QQ全天在线。。。收到了。马上给你确认果子。谢谢QQ
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13:15 上传
谢谢提醒。卷只能发我QQ的&
兄弟不知道把回复设为仅自己可见吗 不然等下券码失效你就惨了&
做完楼主的，微信投票，秒采纳/thread--1.html&
30元的东西50果子明显低了啊
请楼主拒绝采纳
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size: '1000,60',
display: 'inlay-fix'1111马云能赚多少钱？
34回复/3亮 5701浏览
引用19楼 @ 发表的:
没啥不可能的，你也不知道100块钱干啥了
所以怪马云咯？
车区唯一认证捷安特车主，秋名山四连发卡弯圈速记录保持者（第五个弯链子掉了），立志成为一名合格的段子手。
引用20楼 @ 发表的:
所以怪马云咯？
哪有，只是说个真相发自手机虎扑
引用21楼 @ 发表的:
哪有，只是说个真相
真相？真相是要有理有据，能令人信服的
保守估计能赚10亿吧，不然其他电商不至于那么拼
中立球迷。
A man can be destroyed but not defeated.当伤感甜满心间，却美萌绽放憧憬。
木秀于林，风必摧之。功遂身退，天之道也。
引用1楼 @ 发表的:
100*3.5%（活期利息更少）/365*10=0.096亿=960万
合计马云是搞这么大阵势就是为了吃利息？
用活期利率算也是醉了，这种手里大笔现金流是跟银行间玩拆解的，利率高的10%多
支付宝，是交易额的2%直接收取，外加天猫是抽成货品价格的5%左右。还有各种广告费用，宣传费用，点击费用。总之阿里巴巴赚翻了，电商的时代。
都是卖家抽成和广告所得，花呗，支付宝，保守估计800亿成交额赚15亿。就这一天。
引用1楼 @ 发表的:
100*3.5%（活期利息更少）/365*10=0.096亿=960万
合计马云是搞这么大阵势就是为了吃利息？
呵呵，人家马云玩的是银行同业拆借，利率30个点以上。。800亿扣马云手里两个星期就是9.8个亿。。
引用9楼 @ 发表的:
逗比......
天猫抽成是6% （部分商品不一样，不过都有抽成，百分比的，很赚钱）花呗有0.5%还是1%的手续费
还有那么些个广告位，你以为免费？要是免费我首页放个优衣库广告那美邦就不干了，很简单，出钱买么。 那么黄金的广告位，针对性超高的用户群，针对大数据推送精准程度完爆传统广告，保底过亿的访问量，不值钱？还有那个送凯迪拉克的，你以为是马云掏钱？别逗了。凯迪拉克抢着给啊。你算算一台车20多万11台也就是200多万。双十一晚会收视率估计不比好声音总决赛差多少。人家那广告卖了3000万，凯迪拉克估计都笑醒了。
还有余额宝，确实能赚钱的，只不过都是小头了。花呗赚的完爆这点利息钱。
他说的没错
值钱的是资金流
淘宝整个平台
付款后15天
钱才会到卖家账户上
也就是说你现在挣得钱是你150天之前卖的货
就这一天800亿资金流
一分不拉的都在阿里巴巴手里
比我们开直通车的钱多太多了……直通车跟双11没啥关系
该有还是有差不了多少
步行街不是卖家一条街怎么这都不知道发自手机虎扑
引用28楼 @ 发表的:
他说的没错
值钱的是资金流
淘宝整个平台
付款后15天
钱才会到卖家账户上
也就是说你现在挣得钱是你150天之前卖的货
就这一天800亿资金流
一分不拉的都在阿里巴巴手里
比我们开直通车的钱多太多了……直通车跟双11没啥关系
该有还是有差不了多少
步行街不是卖家一条街怎么这都不知道
现在全民余额宝，钱都在天弘基金那里，里外里都是挣。而大量人的用花呗，手续费才是真金白银。
车区唯一认证捷安特车主，秋名山四连发卡弯圈速记录保持者（第五个弯链子掉了），立志成为一名合格的段子手。
引用29楼 @ 发表的:
现在全民余额宝，钱都在天弘基金那里，里外里都是挣。而大量人的用花呗，手续费才是真金白银。
……你认为是就是吧发自手机虎扑
天猫抽成是6%
原来是这样
不过也差不多
我朋友的小店
美团也是抽7%---10%
无论Laughing系生系死，Laughing都会斩龋蝗站欤皇谰臁Ｗ诺闷鹉靥字品疃嗷锛瞥牛垦剑考亲∥腋雒Laughing Sir呀 ！
看了半天没有一个说对的
准确的说阿里股份跌了4块，所以应该是亏钱了
没钱大宝天天见，有钱天天大保健！
引用1楼 @ 发表的:双十一发货到确认收货需要多长时间，就算10天吧。
不说800亿，就说100亿吧，这100亿是在第三方支付宝里。100亿最差放银行里10天，有多少l利息？
何况拿去做其他
果真是外行。。。发自手机虎扑
/note.png?name=X.O.&say=来自火箭熊17号的问候
引用1楼 @ 发表的:双十一发货到确认收货需要多长时间，就算10天吧。
不说800亿，就说100亿吧，这100亿是在第三方支付宝里。100亿最差放银行里10天，有多少l利息？
何况拿去做其他
仆与公拥辔以观之，不亦乐乎
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