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日机构一致最看好的10只金股
　作者：综合
　编辑：张琦
　　红宝丽(002165):聚焦产业链践行“做大做强做长”
　　组合聚醚销售量克服压力,逆势保持稳增长。公司硬泡组合聚醚产品是聚氨酯硬质泡沫主原料之一,虽然制造业大环境比去年弱,但组合聚醚销售量并不低于去年。这得益于客户结构,客户多数是国际著名的家电冰箱(柜)、冷藏集装箱生产企业,开发功能性及高档的冰箱冷柜,单件对硬泡保温材料的用量增大,品牌类大企业优势明显。从披露的三季报看,公司的综合毛利率在提升中,相当部分冰箱客户采用盯着环氧丙烷的价格公式,当原料成本下跌,加工费不变,毛利率能够稳中上升。公司受两方面正面利好,一方面是随着公司原料环氧丙烷用量增多,公司加强对其采购管理,有效控制了采购成本,另外一方面得益于公司的创新能力,工艺创新,材料替代,管理效率,综合回收利用等积极因素。中国是世界冰箱制造基地,很多公司进行贴牌出口,出口的量每月增量明显。世界冰箱市场一定程度上受汇率影响,相对人民币汇率贬值以欧元计价的如欧洲地区与以美元计价的如美洲地区,就不一样。公司产品进入了部分世界品牌厂商的全球供应商体系,如西门子、伊莱克斯等,能够进入全球供应范围,除了对客户产品创新的支持外,对客户的粘性在不断增强。对于冷链行业用量,这是一个快速增长的领域,但体量还小。公司主要围绕冷箱展开业务,冷库方面的使用量并不大,冷链集装箱销量增多。聚醚国内的竞争对手,主要有陶氏、巴斯夫等。聚醚组合料需要冰箱客户认证,时间较长,新生产企业进入较难,持续服务至关重要。
　　丙烯制环氧丙烷项目,如期进行中。公司对泰兴工业园的环氧丙烷项目非常重视,也是精心选址,充分考虑丙烯的运输和获得的便利性,以及丙烷运输条件,未来工业园有望成为国家级的工业园区。公司采用共氧化法新工艺,有别于其他的工艺,产品得率高,相对氯醇法,环保的优势非常明显。
　　异丙醇胺毛利率稳健,传统需求领域略有下降,新领域有待开拓。IPA异丙醇胺的亮点在于开发了一些新的应用,比如在钛白粉中的增白剂使用。由于水泥产量及需求量减弱,对三异丙醇胺和改性异丙醇胺需求产生影响。IPA主要有赖于国内外市场拓展,另在环保性上替代乙醇胺,如化妆品,水泥外加剂。未来一旦跨公司战略如果有调整,公司增量有望增速,受益于原料成本和竞争格局稳定,公司的异丙醇胺毛利率稳健,一、二异丙醇胺毛利率较高,从半年报上看应在20%以上。目前异丙醇胺系列外销比例有50%。
　　环氧丙烷行业供给侧改革影响较小。涉及聚醚行业产能、产品升级及要素价格调整。行业产能并无明显退出迹象,上游利用环氧丙烷优势,部分规模企业觉得有利可图,还在介入。能源成本,因雾霾天气影响,地方政府如上海等强制要求替换煤锅炉,升级成天然气锅炉,能源成本飙升。公司位于工业开发区,外部提供蒸汽动力,并没有使用天然气,没有受到负面影响。
　　保温板市场北方有所突破,期待行业标准升级,着力开发丙烯延伸产品。公司PU阻燃保温板材,在北方地区有所突破,主要在北京。这一块公司还是处于持续投入阶段,2015年新的建筑设计防火规范已出台,受制于旧有的建筑保温观念,华东华南区域市场没有大进展,公司期待标准提高、监管趋来。未来趋势更高标准的生态建筑,XPS和EPS等达不到设计规范,恰恰给了公司拓展业务的机会。对保温材料的应用之一,液化天然气运输船的保温,鉴于这一块总量上体量不大,公司目前未有计划。
　　公司发展环氧丙烷和特种聚醚,确保主营业务做强、做大和做长。新的市场和应用领域,针对行业要求高,开发设计新的产品,争取有所突破。寻找丙烯的延伸产品。
　　维持“推荐”评级。预计15-17年公司EPS分别为0.23、0.32和0.41元,对应当前的股价8.02元,PE分别为34.9X、24.7X、19.5X。考虑到公司偏精细化工,业务稳健发展,目标价格8.9元,维持“推荐”评级。国联证券
　　江苏神通(002438):推出股权激励实施方案进一步完善公司治理结构
　　股权激励方案中业绩承诺的高增长彰显了公司管理层对公司未来发展的信心
　　公司确定以日作为权益授予日,向激励对象授予限制性股票授予价格为11.26元/股,对应的公司业绩考核期为年,具体为年相对于2015年的归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润增长率分别不低于240%、260%、280%;此次激励对象共计169人。我们认为,此次方案覆盖面广,激励到位,有利于进一步完善公司治理结构。同时,业绩承诺的高增长彰显了公司管理层对公司未来发展的信心。
　　传统主业冶金阀门业务保持平稳
　　2015H1,公司实现营业收入2亿元,同比-11%;净利润0.17万元,同比-42%。分业务看,冶金阀门收入1.1亿元,占比总收入55%,同比+2.9%。毛利率35%,毛利率同比+2.8pct。公司的冶金阀门,主要应用于对冶金企业具有节能、减排及降耗效果的高炉煤气全干法除尘系统、转炉煤气除尘与回收系统和焦炉烟气除尘系统,市占率达70%。公司还被宝钢、莱钢、中冶赛迪等认定为优秀供应商,在钢铁领域有广泛的客户基础。
　　收购无锡法兰,有效延伸产品线,实现核电设备全产业链布局
　　无锡法兰是国内法兰制造领域具备较高市场影响力的专业厂商之一。公司取得了民用核安全设备制造许可证、特种设备制造许可证、压力管道元件制造单位安全注册证书、测量管理体系认证证书。目前是中石油、中石化、中海油、中核、中广核大公司的供应商。15年1-5月,无锡法兰的营业收入分别为3.4亿元、3.3亿元和1.1亿元,归属于母公司所有者的净利润分别为0.47亿元、0.40亿元和0.13亿元,位居国内同行业领先水平。
　　看好核电站后市场未来发展
　　我国目前在运核电机组26台,在建24台。核电站运营维保的后市场潜力巨大。预计未来的存量阀门的维修订单将大幅提高,核电站的运行时间在60年左右,一般阀门的寿命从10-50年不等,冷却装置里的阀门(用于海水输送的,受腐蚀程度高)使用寿命较短,通常6-7年就需要更换。核电站花在阀门维修上的费用为单堆每年1000万元,因此核电机组单堆每年球阀蝶阀的维修费约为450-500万元。
　　盈利预测
　　考虑到目前核电订单拐点带来明后年核电业务业绩将大幅度提升,我们预计实现净利润为0.49、1.2和1.3亿元,我们预计2015-17年的EPS为0.24、0.55和0.60元,对应PE为100/43/40X,维持“增持”评级。东吴证券
　　太原刚玉(000795):重组后依托高端微特电机兑现成长潜力
　　资产重组引入优质资产联宜电机,技术实力一流。联宜电机是国内微特电机领军企业之一,主要产品为交流、永磁直流、无刷、步进、伺服电机等微特电机和电动推杆执行器等,下游应用领域包括音像设备、运动机械及自动化设备等。公司长期合作的下游客户包括松冈机电(中国)有限公司、昆山博动轮椅配件有限公司等众多国内外知名企业。目前公司在自动化伺服电机系统、代步车等业务领域已显著进入业务高速增长阶段。
　　机器人伺服电机和控制系统放量在即,抢先布局特种机器人蓝海市场。公司从2012就开始研发机器人伺服电机和系统核心技术,我们将公司网站披露的伺服电机和控制系统产品性能与汇川技术的产品进行了对比,发现联宜电机的伺服电机和驱动系统已经达到了国内外一流的水准。考虑到公司的伺服电机和系统在2014年开始向国外企业提供样机进行长时间性能测试,我们预计2016年很可能是公司伺服电机及系统放量的元年。除了机器人核心零部件即将放量,公司还抢先布局特种机器人本体,公司与国内一流的哈工大机器人研究所以及以色列机器人公司签订了战略合作协议。
　　资深专家加盟协助公司打造下一个新能源汽车动力总成供应商。“千人计划”资深专家金一甿担任联宜电机总工程师,其研究、设计领域几乎涵盖了电动汽车领域的所有核心技术,未来联宜电机的新能源汽车总成系统的开发目标是实现电机、控制器、变速箱一体的整车智能控制。日前,联宜电机已经成功研发了一款中功率电动汽车自动变速箱,已送交第三方权威机构测试,一旦测试成功,联宜电机将成为国内首个拥有新能源汽车全自动变速箱自主知识产权的企业。经测算,年,国内新能源汽车动力总成市场空间达1650亿元,公司有望分享中国未来新能源汽车高速增长的盛宴。
　　医疗保健、环保休闲产品不断出新,老年代步车增长迅速。公司全面布局医疗保健、环保休闲产品,公司充分发挥自己在微特电机领域的优势,目前成为全球最高端电动轮椅车驱动组件中国唯一供应商,并取得了美国FDA认证。老年代步车产品成为公司近年来首先放量的产品,2015年我们预计公司老年代步车月销量近1000台,主要出口到欧美地区,零售单价元/辆,毛利率高于40%。
　　目标价25元,6个月上涨空间超过50%,首次覆盖,给予“买入”评级。根据中性假设,我们预计年,太原刚玉能够实现归属于母公司的净利润分别为1.37亿元,2.25亿元和4.00亿元,全面摊薄后对应的每股收益为0.24,0.40和0.71元,参照可比公司2017年平均估值为PE 50X,兼顾公司热点布局的协同性和高成长性带来的一定溢价,我们给予公司6个月目标价25元,对应2017年PE62.5X,首次覆盖,给予“买入”评级。申万宏源
　　洲明科技(300232):锁定期延长18个月坚定看好公司发展
　　锁定期延长18个月,彰显大股东对公司中长期发展的强烈信心。公司已于日完成发行股份购买资产并配套募集资金事项,林洺锋先生作为本次交易事项的募集配套资金认购对象之一,公司向其发行股份12,108,962股,林洺锋先生继续遵守原36个月的股份锁定承诺。除次交易事项承诺锁定的股份外,林洺锋先生承诺自日起18个月内,不减持名下直接所持的其余82,606,727股公司股份。另外在日,公司公告了非公开发行股票预案,计划发行股票募集资金不超过5.09亿元,其中林洺锋先生将再认购2.73亿元,占非公开发行募集资金的53.72%,上市公司将择机启动非公开发行股票事项。
　　我们认为,公司大股东自愿延长锁定期并预期会再次参与上市公司的非公开发行,显示了大股东对公司未来快速发展的强烈信心。
　　稳扎稳打深耕主营小间距LED。2015年前三季度,公司的营收将近9.6亿,同比增长39.18%;归属于上市公司普通股股东的净利润约9554万,同比大幅增长128.67%。显示公司在小间距LED市场依然保持高速增长。公司同时坚持内生+外延式发展的战略,在立足主营业务的同时,用“互联网+”思维融合“洲明智造”,积极探索利用互联网的技术和组织模式,稳健推进将公司打造成智能硬件+内容服务+互联网(物联网)的平台型公司。
　　外延并购+主营纵深发展,两翼并举。从外延并购而言,公司在日公告,拟通过自有资金在深圳市前海深港合作区设立深圳市前海洲明投资管理有限公司,注册资本为3,000万元。随着整体LED行业竞争日趋白热化,兼并重组的外延式增长成为整个行业发展的主基调。同时LED小间距显示屏本身的用途主要是在户外广告、体育场馆以及商业应用领域等场合,具备典型的人流汇集、信息输出的端口特性,具备结合内容传播等轻资产注入抢占端口的想象空间。
　　主营纵深发展而言,子公司雷迪奥是提供舞台创意LED显示相关产品非常具有竞争力的公司,但作为一个产品提供商,我们始终认为最终的发展方向必然是向内容提供的倾斜,我们看好雷迪奥在未来的发展中切入舞台创意设计以及提供整体解决方案的可能;同时就公司传统小间距LED显示屏行业的发展现状来看,市场份额仍相对较为分散,国内市场中的中低端产品同质化较严重,行业竞争激烈;如果纵深发展必然会经历一个市场资源集中的过程,我们同样期待公司通过继续扩大自身快速成长的优势聚集市场资源的可能。
　　盈利预测与投资评级。鉴于公司前三季度业绩的快速增长,不考虑预案的非公开增发,我们调高公司年EPS到0.75元、1.13元和1.41元。对应PE分别为44.5倍、29.4倍和23.6倍。公司主营业绩在未来两年稳定增长有较高安全垫,同时外延并购和主营纵深发展都有超预期的可能,继续维持公司评级为“买入”。国海证券
　　江山化工(002061):转型聚碳酸酯业绩反转
　　DMF龙头,转型聚碳酸酯。江山化工现有DMF产能16万吨、DMAC产能4万吨、顺酐及衍生物产能8万吨,是全球最大的DMF生产企业之一,国内规模第二,市场占有率25%,是中国最大的DMAC生产企业,规模第一,市场占有率65%。浙铁集团12月4日公告拟注入旗下优质资产浙铁大风。重组完成后,聚碳酸酯将成为公司核心主业。
　　聚碳酸酯前景广阔。聚碳酸酯主要应用于电子电器、建筑和汽车,2005年至今中国消费增速12%,拜耳预计未来6年全球聚碳酸酯需求增速4.6%,提高3PCT。技术门槛较高,产能高度集中,全球前六大公司产能占比高达94%,除公司外国内无产业化装置。 2014年中国消费160万吨,进口超过125万吨,替代空间广阔。原料双酚A2015年价格降幅超40%,拜耳聚碳酸酯EBITDAMargin15年3Q为20.9%,提高15.2PCT。浙铁大风10万吨聚碳酸酯装置7月份正式投产,目前接近满负荷,良品率95%以上。目前出厂价1.4-1.5万元/吨,吨毛利2-3千元。非光气法工艺路线具有成本优势,16年公司加大光学级等高牌号产品开发,稳定后预计可实现2亿以上净利润。
　　主业16年有望大幅减亏。公司现有DMF产能16万吨、DMAC产能4万吨,顺酐产能8万吨。其中DMF&DMAC行业地位稳固,盈利稳定;8万吨正丁烷法顺酐16年有望大幅减亏:1、预计2016年布伦特原油价格从35美元/桶震荡上行至75美元/桶,油价反弹带动纯苯价格上行,正丁烷法路线竞争力有望部分恢复。2、聚碳酸酯装置投产后需要大量蒸汽,顺酐项目副产的蒸汽可就近利用。同时,公司16年将加强其它副产物综合利用效率,弥补顺酐亏损。 3、2015年5次降息后,预计公司财务费用将减少2000万。
　　受益于浙江国企改革。浙江国企改革进展相对较快,目前证券化率为40.2%,浙江国资委计划3到5年内,国有资产证券化率达到75%。江山化工作为浙铁集团旗下唯一上市公司,有望成为浙铁集团资本运作的平台。
　　首次给予买入评级。暂不考虑配套融资,我们预计公司年EPS分别为-0.37/0.25/0.33元,现价对应年PE分别为33和25倍,PB2.3倍。收购完成后,公司将成为中国聚碳酸酯行业龙头,进口替代空间巨大。浙铁大风非光气法工艺路线具有成本优势,参考可比公司,10万吨聚碳酸酯盈利2亿以上,未来存在较大扩产可能。主业DMF/DMAC盈利稳定,顺酐16年有望大幅减亏。公司作为浙江铁路投资集团旗下唯一上市公司平台,国企改革预期强烈。增发底价8.04元,现价7.75元,安全边际较高,成长空间巨大。首次覆盖,给予买入评级。申万宏源
　　陕国投A(000563):探索信托业务转型升级之路
　　公司积极谋求转型升级。陕国投是国内最早上市的非银金融企业,也是目前唯一两家整体上市的信托公司之一。09年之前公司主要收入来源是房地产业务,新两规要求清理实业后,公司逐渐回归信托主业。目前公司的主要业务是信托业务和固有业务。信托业务方面,公司以主动管理类产品为主,占比为69%;从投向角度看,以证券市场和基础产业为主,二者合计占比接近70%。固有业务方面,贷款占比最高达到39%,证券及股权投资占比约为18%。受行业增速放缓以及券商资管和基金子公司冲击的影响,公司积极谋求转型升级之路。
　　定增完成后公司加强股权投资投入力度,同时推动信托业务转型升级。此次定增共募集资金32亿,第一大股东陕西煤业化工集团认购比例为34.58%,保持增发后持股比例不变,并承诺锁定三年,说明大股东看好公司未来的发展。公司未来将加大股权投资,积极寻找适合的金融机构股权投资机会,并考虑参与PE、VC等另类投资,以及一、二级市场投资机会;资本实力提升有利于公司以自有资金为信托业务增信,打开公司信托业务空间,未来公司信托业务规模快速增长可期,同时有助于公司加大创新业务的支持力度。
　　参股陕西省地方AMC公司,开启不良资产业务想象空间。公司参股陕西省AMC公司,将受益于不良资产管理行业的快速扩张。同时,陕西AMC公司也将与公司的原有业务形成有效协同,不良资产管理公司可以有效化解信托业务形成的不良资产,同时公司也可以与陕西AMC公司在不良资产证券化、不良资产投资等诸多方面进行深入合作。
　　首次覆盖给予“增持”评级。我们使用分部估值法对公司进行估值,固有业务给予1.5倍PB,主动管理型信托业务给予18%的P/AUM,被动管理型信托业务给予1.4%的P/AUA,估计每股价值为18.5元,距目前最近收盘价有26.3%的空间,首次覆盖给予“增持”评级。预计年EPS分别为0.3元、0.39元和0.49元,对应18.5元的每股价值,年PE分别为62倍、47倍和38倍。申万宏源
　　海大集团(002311):行业迎景气拐点业绩持续高增长
　　2015年前三季度,公司营收175.99亿元,同比增长8.16%;归属于上市公司股东的净利润7.30亿元,同比大增35.37%。公司净利润大增主要源于毛利率的提升,一方面受益于原材料(豆粕、菜粕、玉米)价格下降,另一方面公司产品结构持续优化,高毛利产品占比不断提高。尤其是公司的动保产品毛利率高达50%左右,远超饲料毛利率。公司继2013年收购广东现代农业集团研究院100%股权开始向动保行业发力后,2015年又收购了成都川宏生物科技67%股权,利用其现有的产能将公司此前的技术储备快速转为生产力,将加速动保业务的发展。
　　发力生猪养殖,有望成为新的利润增长极
　　公司现有自建猪场肉猪年出栏产能超过10万头,2015年又收购了三和牧业养殖场,采取自繁自育和“公司+农户”相结合的模式发展生猪养殖业务,同时还可拉动公司猪饲料、动保产品的销售,协同效应明显。我们认为短期内猪价仍将维持在高位,预测公司自繁自养生猪养殖利润在300-350元/头。仅就收购三和牧业养殖场之前公司自建猪场的出栏产能来测算,生猪养殖业务便可贡献3000万元以上的利润。
　　东南亚市场拓展顺利,发展供应链金融促进销售
　　公司产品在东南亚市场销售利润率较高,经过三年拓展,销售增长持续向好。除越南外,公司还计划向印度、马来西亚等地扩张,未来有望成为新的增长点。 2015年公司参与设立的互联网小额贷款公司已取得营业执照,并已开展业务,可为公司的上下游客户提供融资服务,促进公司产品销售。
　　盈利预测与估值
　　我们认为饲料行业将迎来景气拐点,预计公司毛利率、营收均有望保持增长,预测15-16年EPS为0.52、0.69元,给予买入评级,目标价20元。中信建投
　　太极股份(002368):大型云格局的真正执行者
　　太极股份是IT大型综合服务商,为政府、企业、金融等行业提供咨询、集成、增值等服务。
　　投资者认为太极股份为试图进入云领域的厂商,不确定为何发展云、云业务地位、云能否顺利开展、收购标的质量。本报告从TICK-TOCK驱动全球云计算大数据投资和国内政务云开始,论述太极股份战略演进到云阶段、与同行云格局比较、与同行执行力比较、对标的议价权,认为太极股份是A股大型云格局的执行者,适合中期投资,应享受A股计算机最大云的估值。
　　由于安迪-比尔定律和TICK-TOCK延后,云计算和大数据成为全球科技创新重点(详细解释见附录)。2015年下半年,美国IaaS/PaaS/SaaS都已盈利模式清晰,且均出现大型公司。中美有相似的IT应用环境和开发人才红利,云化趋势的中美传导不应有明显滞后。
　　A股呼唤云计算大型公司。
　　A股政务云机会大。将国内云横向划分为多行业、行业云、部委、地方、企业五种类型,纵向划分为SAAS、PAAS、IAAS、整体四种类型。私有云和混合云是A股参与的重点,而政务云是其中核心。三条逻辑(政务云的基础“十二金”工程成熟、“十三五”政务IT投资弹性大、多家公司草根验证)证实十三五政务云机会大。
　　客户牵引战略走向第四阶段,云是重点。由于客户需求牵引,太极股份的发展经历产品(二十世纪八十年代)、集成(九十年代)、解决方案(两千年后)和云(2015后)四个阶段。2014年报“一体两翼”战略、2015“政务云计算中心”、参股金蝶中间件、收购宝德和量子伟业、刘淮松任人大金仓董事长都是第四阶段重大举措。
　　考虑布局、执行力和运营,是云格局真正执行者。1)在太极股份、浪潮集团、紫光股份、中科曙光的横向比较中,太极股份布局为最全之一。2)在两网一站四库十二金”工程的压倒性政务IT经验意味着执行。3)衡量财务健康、成长、规模和盈利,运营指标较出色。
　　对优质标的有收购议价权。1)年,太极股份收购或参股目标包括人大金仓、慧点科技、金蝶中间件、宝德服务器等,多个甚至曾为国内第一。2)金蝶、宝德等方案表明其对标的吸引力。3)过去并购的成功也反映太极股份吸引,年慧点科技的实际利润分别超过模拟利润15%、 16%。
　　1倍以上估值空间,谨慎考虑维持“增持”投资评级和盈利预测。保守估计传统和并购业务年备考利润为2.15亿、4.09亿、4.72亿,若2016年云收入达5亿,2016年利润可达5.09亿。年基本每股收益为0.52、0.98、 1.13元,考虑16年定增摊薄EPS为0.52、0.81、0.93。分部估值602亿元,成长稳态估值705亿元,公司有1倍以上空间。申万宏源
　　珠海港(000507):期待双主业起飞
　　“综合能源+港口物流”双重主业发展。作为珠海港口发展资本运作的重要平台,公司从2009年开始实施战略转型,目前已形成“综合能源+港口物流”双重主业发展格局。
　　综合能源业务贡献主要利润。2014年年报显示,物流贸易与物流服务占营收比重分别为46.57%和20.49%,对应毛利率为3.52%和16.89%。综合能源业务占营收比重为5.96%,毛利率高达35.41%。电力板块虽有下滑,但整体来看电力板块分红较平稳,且电力板块持续的现金流也将为公司提供一定资金支持。目前公司拥有的港晟公司已申请挂牌新三板,同时公司考虑每年将新增1-2个项目。挂牌新三板后扩大了公司直接融资的渠道。
　　港口物流努力构建完整集输运链条。公司将拥有“一带一路”战略、珠江-西江经济带发展规划、广东-横琴自贸区政策和港珠澳大桥建设开通等众多机遇带来的估值溢价。传统快递企业和物流企业正在加大对保税仓、第三方转运等业务。凭借强有力的港口规模优势资源,公司适时对运输的货物进行引导,为众多合作客户提供货物进口的有利渠道。由于神华粤电珠海港煤炭码头在煤炭行业低谷时点进入投产培育期,未来有望贡献利润。公司依靠横琴区政府强有力的支持,在南屏港达供应链管理有限公司设立公共保税仓库,直接对接在香港设立的香港仓。为给客户提供更高效的服务,公司尝试快运市场业务。
　　信息化加速:互联网加时代已经到来。可视化信息系统的升级给客户提供可视化的良好体验。安全在库管理将误差缩减至0。保税VMI保证实时24小时货物信息掌控。
　　盈利预测及投资评级。我们预测公司年eps分别为0.18元、0.21元。按照公司1月5日收盘价计算,目前静态PE约为37倍。以公司2016年40倍PE计算,对应目标价为8.4元。考虑到公司面临横琴发展大机遇,以及后续各项目度过培育期后开始贡献利润,首次覆盖,给予公司“增持“评级。海通证券
　　众信旅游(002707):投资穷游网完善自由行业务多维布局巩固出境游优势
　　收购QYERInc.5.50%股权,间接投资穷游网。1月5日公司公告,子公司香港众信拟通过增资+股权转让的方式以2500万美元(折合人民币约1.62亿)收购QYERInc.1.07亿股。交易完成后,香港众信将持有QYERInc.5.499%股权,QYERInc通过全资子公司以协议方式拥有北京穷游天下科技发展有限公司(“穷游网”)100%控制权,公司从而间接投资穷游网5.499%股权。同时,公司公告回购注销部分首次授予的限制性股票共计5.04万股,公司总股本减至41748.46万股。
　　穷游网:专注出境自助游,国内最大旅游社区之一。穷游网于2004年成立于德国汉堡,现有用户超过6000万人。穷游网专注出境自助游,为用户提供出境旅行攻略等实用旅行信息和问答交流平台,并提供签证、机票&酒店预订、租车及旅游周边产品订购等,通过大数据为旅行者提供了从信息到工具到服务的高效且个性化的旅行解决方案。穷游网利用前端UGC/PGC内容社区培养用户、聚集流量,通过展示广告和促成交易两种方式实现流量变现。线上用户通过攻略内容做出消费决策,一方面解决了用户碎片化、个性化的需求,另一方面UGC网站依托其积累的用户规模为O2O企业导入大量精准流量,搭建起消费者和商户之间的桥梁。截至日,穷游网总资产2400.88万,净资产142.09万;月,实现营业收入1898.02万,净利润41.78万。
　　借力穷游网完善自由行业务,巩固出境游主业发展。公司通过本次交易间接投资穷游网是增强出境游主营业务实力的一项重要举措,具体来看:第一、公司将借力穷游网丰富自由行及定制游板块产品丰富度,增强线上业务体验,把握目前出境游自由行高速增长的行业趋势增强自身实力,同时提升线上业务用户体验;第二、利用穷游网庞大的用户基础(目前拥有6000万)为公司出境游业务导入丰富流量,同时提升公司产品及品牌知名度,助力搭建完整的业务体系。公司作为国内最大出境旅游运营商之一,一方面多维度巩固出境游优势,不断整合出境游资源做强主业,未来仍将继续通过战略合作、布局目的地资源等方式增强出境游产品丰富度,分享行业高增长红利;另一方面,全方位打造出境综合服务平台,积极布局游学、移民置业、境外通讯及海外金融等出境后服务领域,向中国最具竞争力的全方位出境综合服务商迈进。
　　投资建议:维持盈利预测,维持买入-A评级,我们预计公司2015年-2017年EPS分别为0.49元、0.67元、0.87元;对应PE分别为109倍、79倍、60倍。安信证券
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原标题:周五机构一致最看好的10金股
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[中级会计]甲公司日～日发生下列与长期股权投资有关的经济业务：
(1)甲公司日从证券市场购入乙公司发行在外30%的股份并准备长期持有，对乙公司能够施加重大影响，实际支付款项2000万元(含已宣告但尚未发放的现金股利60万元)，另支付相关税费10万元。日，乙公司可辨认净资产公允价值为6600万元，账面价值为6480万元。假定乙公司除一台设备外，其他资产的公允价值与账面价值均相等。该设备日的账面价值为400万元，公允价值为520万元，采用年限平均法计提折旧，预计尚可使用年限为10年，预计净残值为零。
(2)日收到现金股利。
(3)乙公司日向甲公司销售一批商品，售价为200万元，成本为150万元。至日，甲公司将上述商品对外销售80%。
(4)日乙公司可供出售金融资产的公允价值变动使乙公司资本公积增加了200万元。
(5)2014年乙公司实现净利润510万元，其中1月份和2月份共实现净利润100万元。
(6)日，乙公司宣告分派现金股利100万元。
(7)日，收到现金股利。
(8)甲公司将2014年从乙公司处购买商品剩余部分于2015年全部对外出售。
(9)2015年乙公司实现净利润612万元。
(10)日，甲公司将持有乙公司5%的股份对外转让，收到款项390万元存入银行。转让后持有乙公司25%的股份，对乙公司仍具有重大影响。
假定不考虑所得税的影响。
(1)编制上述有关经济业务的会计分录。
(2)计算日出售部分股份后长期股权投资的账面价值。
甲公司日～日发生下列与长期股权投资有关的经济业务：
(1)甲公司日从证券市场购入乙公司发行在外30%的股份并准备长期持有，对乙公司能够施加重大影响，实际支付款项2000万元(含已宣告但尚未发放的现金股利60万元)，另支付相关税费10万元。日，乙公司可辨认净资产公允价值为6600万元，账面价值为6480万元。假定乙公司除一台设备外，其他资产的公允价值与账面价值均相等。该设备日的账面价值为400万元，公允价值为520万元，采用年限平均法计提折旧，预计尚可使用年限为10年，预计净残值为零。
(2)日收到现金股利。
(3)乙公司日向甲公司销售一批商品，售价为200万元，成本为150万元。至日，甲公司将上述商品对外销售80%。
(4)日乙公司可供出售金融资产的公允价值变动使乙公司资本公积增加了200万元。
(5)2014年乙公司实现净利润510万元，其中1月份和2月份共实现净利润100万元。
(6)日，乙公司宣告分派现金股利100万元。
(7)日，收到现金股利。
(8)甲公司将2014年从乙公司处购买商品剩余部分于2015年全部对外出售。
(9)2015年乙公司实现净利润612万元。
(10)日，甲公司将持有乙公司5%的股份对外转让，收到款项390万元存入银行。转让后持有乙公司25%的股份，对乙公司仍具有重大影响。
假定不考虑所得税的影响。
(1)编制上述有关经济业务的会计分录。
(2)计算日出售部分股份后长期股权投资的账面价值。
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