责任编辑：wj
3月消费信贷变动(亿美元)
4月贸易帐(亿美元)
1-4月实际外商直接投资(年率)()
4月实际外商直接投资(年率)()
4月出口(年率)
回复0条，有0人参与
以下网友评论只代表同花顺网友的个人观点，不代表同花顺金融服务网观点。
“魏则西事件”仍在持续发酵，百度股价周一大跌7.92%，市值缩水近54亿美元。
制药巨头Valeant的股价再度暴跌，原因是做空机构香椽研究公司公布了一份报...
同花顺财经官方微信号
手机同花顺财经
炒股必备—同花顺财经
同花顺爱基金
您有什么问题想要告诉我们？
留下您的联系方式，以便我们向您反馈结果
提交成功，感谢您的支持！市场及媒体合作屠晶晶010 09.cn
“百度系”估值超1200亿美元：揭秘百度净利润缘何大增633%
摘要在去哪儿、爱奇艺及O2O的三重拖累下，百度成本控制得较好。而在去哪儿被置换、爱奇艺MBO之后，百度的财务负担将大为减轻。这是百度这轮大涨的根本原因。此前百度市值的模型是搜索业务估值乘“烧钱折扣”，未来几个月将是估值的恢复期。
　　日晚，公布了2015年Q4及全年财务数据：
　　2015年Q4，营收187亿，同比增长33.1%;经营利润35.35亿(移动端占比56%)，同比增长19.7%;净利润247.12亿，同比增长663%。
　　2015年全年，营收663.82亿，同比增长35.3%(移动端占比53%);经营利润116.72亿，同比下降8.8%;净利润336.64亿，同比增长155.1%。
　　受财报数据影响，在盘后交易中大涨近11%。
　　主营业务保持稳健增长
　　百度的主营业务是“在线市场推广”(就是人们通常说的搜索业务)，呈明显的季节性波动。2015年Q4，搜索业务营收176.1亿，同比增长27.2%。
　　2015年Q4，搜索业务客户总数55.5万(同比增6.1%)，由于季度性因素比Q3比减少10.5%，但用户平均支出从Q3的2.83万，同比增至Q4的3.1万(同比、环比分别增长了17.4%和9.5%)。
　　2015年全年，搜索业务营收640.37亿，同比增长32%。在中国经济增速低至7%的背景下，搜索业务30%以上的增速可谓靓丽。
　　2015年Q4的数据进一步证实了百度向移动端转型的成功：
　　截至2015年12月，搜索、地图在移动端的月活用户分别达到6.57亿和3.02亿，同比增速分别为21%和43%。此外，百度钱包月活用户达5300万，同比增长189%。
　　2015年Q4，移动端收入占比达到56%(2014年Q4为42%)。而在2015全年营收中，移动端占比为53%(2014年为37%)。
　　各项数据显示，百度移动端收入占比仍在增长，但增速正在放缓。
　　PC远未消亡，微软市值仍达4162亿美元，互联网公司移动端营收占比不可能无限增加，跟上移动互联网扩张的步伐即可。
　　净利润缘何大增633%
　　2015年Q4，百度带宽、运维、折旧及流量获取方面总共出54.9亿。上述四项支出可归纲为营业成本。
　　2015年Q4，营业成本占营收的29.4%，较2014年Q4的26.8%上升2.6个百分别，主要原因是与O2O及相关的支出增加。
　　2015年Q4，内容成本达13.82亿，占营收的7.4%，2014年Q4的占比仅为4.2%。多支出将近6个亿，主要原因也是。
　　2015年Q4，研发费用达24.87亿，占营收的16.4%。这个比例在全球互联网公司中是首屈一指的。
　　2015年Q4的百度的经营利润为35.35亿，同比增加19.7%。
　　2015年Q4，净利润暴涨633%的原因是“用股权换股权”的交易。显示在财报中，就是“其它收入”从2014年Q4的9610万增至2015年Q4的242.94亿，净增242亿，但是也多交了大约30亿所得税。
　　2015年Q4，百度GMV(总交额)达到147亿，同比增加397%。需要说明的是，百度财报披露的GMV主要由百度糯米及百度外卖，不包括、的GMV。
　　在、爱奇艺及O2O的三重拖累下，百度成本控制得较好。而在被置换、爱奇艺MBO之后，百度的财务负担将大为减轻。这是百度这轮大涨的根本原因。此前百度市值的模型是搜索业务估值乘“烧钱折扣”，未来几个月将是估值的恢复期。
　　混合估值、SOTP都是“浮云”
　　2015年7月百度二季报发布后，虎嗅《百度值多少钱?华尔街这次可能错了》一文提出：对百度比较合理的估值方式是采用“绝对、相对估值混合法”：搜索业务仍采取绝对估值，对O2O业务采取相对估值法(对标)。
　　“华尔街只认利润”的说法并不准确，至少现在不是这样(人家也是与时俱进的)。不赚钱的亚马逊市值达2600亿美元，未上市的估值超过600亿美元，亏损的京东、特斯拉市值分别为340亿美元和245亿美元……问题是评估绩优蓝筹股与成长潜力股不可能使用同一个模型，在百度这个“筐”里，既有赚钱的搜索业务也有亏损的视频业务，还有“计划烧200亿”的O2O业务，还有不知要烧多少钱的去哪儿，投资人很容易“迷茫”。
　　近日，财经网站Seeking Alpha有文章提出“百度实际价值高于市场上公布的市盈率、企业价值收益比和其他财务指标所显示的价值。更加合理的估值方法是分类加总法 (SOTP：sum-of-the-parts)。公司的有关研究报告也提出类似观点。但两份报告的估值差距较大，前者超过1100亿美元，后者仅为780亿美元。
　　分类加总法 (SOTP)可算“混合估值法”的学名吧，都是一个意思。
　　混合估值显然是合理的。如果象对苹果这类蓝筹股一样，基于自由现金流估值，因“烧钱业务”的现金流为负，百度的估值就是搜索业务减O2O、减爱奇艺!但烧钱公司单独拿出来，估值却不是负的，除了前面提到的、京东、特斯拉，O2O龙头“新美大”估值号称150亿美元，与爱奇艺并驾齐驱的市值超过45亿美元……
　　混合估值或者说SOPT虽然合理但不见得容易推广。因为对不同类型、不同业务公司感兴趣的投资人也是不同的。看中苹果丰富现金流的投资者，不必然看得惯Uber的烧钱节奏;懂得搜索还要学会给“送外卖业务”估值，太难为投资人了!
　　百度应该是已经意识到这个问题，因此实施了“航母计划”。据公司了解，已经和将要拆分出来独立运营、独立融资、独立上市的项目多达十几个：爱奇艺、百度外卖、作业邦……其中爱奇艺很快会分拆出来与上市公司脱钩，再无股权关系。
　　综上所述，SOPT虽然合理但也只是个过渡。
　　“百度系”浮出水面，估值超过1000亿美元
　　近年来，百度对外投资不寻求绝对控股，对内则启动了“航母计划”。百度音乐、百度文学、百度糯米、百度外卖、91桌面、、百度医疗、百度影业等众多由百度孵化出来的公司自立门户、引进外部投资者并树立了登陆资本市场的奋斗目标。爱奇艺是其中吨位超大的一艘航母。
　　百度生态体系的成员企业将自主经营、自负盈亏，配备独立的管理团队，有外部投资者并陆续实现公开上市。母公司的风险、财务负担将大为减轻，更重要的是为创新提供了动力。
　　可以说，以上市公司为旗舰的“百度系”已经有了“大模样”。
　　参照《中金报告》“分部加总”的思路，“百度系”总估值超过7500亿元：
　　1.百度搜索：假设2016年搜索业务营收同比增长25%，达到800亿，净利润率按32%计算，市盈率取20倍。搜索业务估值为5120亿;
　　2.爱奇艺：基于1)在视频网站的龙头地位(与相当，领先于);2)付费用户数呈现几何增长，2015年12月初突破1000万;3)市值为900亿(不含影业、体育、致新、电商等业务)。爱奇艺在战略新兴板上市三个月后，市值有望达到1000亿。
　　3.OTA：百度为第一大股东且占据董事会有半数席位，无疑可以归入百度系。“携程+去哪儿+艺龙”综合市值将达1000亿(艺龙有意向在中国大陆上市)。
　　4.O2O：“糯米+外卖”合计估值约为50亿美元，折算为300亿人民币(2015年Q4，糯米、外卖GMV较Q1增幅分别为300%和800%)。
　　5.其它：百度地图(2015年未MAU超3亿，车主用户1亿)、百度医疗、百度影业、百度金融、91桌面、百度教育及百度投资的数十个项目(、、、e袋洗、密芽等)，到2016年未的估值(合计)按180亿粗略估算。
　　粗略推算，百度系总体估值约为7600亿，超过1200亿美元。
2349゜11477゜21153゜31152゜41103゜51035゜6779゜7720゜8661゜9659゜10
18700゜113338゜28304゜37628゜46914゜56158゜65690゜75205゜84955゜94759゜10
周炜称，政府对于创业投资的支持力度非常大，在去年的风投募资中，人民币资金数额远大于美元，其中，政府引导...
华为创始人兼总裁：任正非最近老冀见到了一些华为的朋友，发现他们普遍担心如日中天的华...
企业界第一网红陈光标最近又火了！肥肥哒标哥狠下决心，三个月之内甩肉50斤。从肚腩大叔惊变气质中年男，减...欢迎您， ！|
|||||||||||||||||||||||||
&&&&>> &正文
太古（19，87）：部分加总法(Sum of the parts)之估值
华富财经　鄭昆侖,
字体：&&&&中金在线微博微信
扫描二维码
中金在线微信
　　作者: 鄭昆侖, CFA (SFC CE NO:AJD750)
　　在这篇文章中，我们对综合企业太古的2013财年业绩作出简要回顾。太古是太古地产、国泰航空及港机工程的大股东。此外，我们亦对于太古A及太古B的合理价值作估计。…
好消息！还在为选择留学院校而苦恼吗？还在为复杂的移民申请流程而心烦吗？818出国网微信号汇聚最新的出国资讯，提供便捷的移民留学项目查询和免费权威的专家评估，为你的出国之路添能加油！
微信关注方法：1、扫描左侧二维码：2、搜索“818出国网”（chuguo818）关注818出国网微信。
我来说两句
24小时热门文章
栏目最新文章
频道文章精选
赞助商链接
赞助商链接
中金在线声明：中金在线转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
[an error occurred while processing this directive]
微信扫描二维码，体验微行情服务，速查股票、利率、贵金属行情excel表格算总数_百度知道
excel表格算总数
一、在EXCEL工作表中可以用SUM函数或“+”符号进行求和运算。如=A1+A2+A3+B1+B2+B3用SUM函数可以写成=SUM(A1:B3)二、SUM函数的定义返回某一单元格区域中所有数字之和。语法SUM(number1,number2, ...)Number1, number2, ... & &为 1 到 30 个需要求和的参数。说明直接键入到参数表中的数字、逻辑值及数字的文本表达式将被计算，请参阅下面的示例一和示例二。如果参数为数组或引用，只有其中的数字将被计算。数组或引用中的空白单元格、逻辑值、文本或错误值将被忽略。请参阅下面的示例三。如果参数为错误值或为不能转换成数字的文本，将会导致错误。三、单元格地址表格的顶上是一排字母A,B,C,.......这个就是列标表格的左边是一竖列的数字1,2,3,.......这个就是行号列标加上行号就是就是单元格的名称,单元格名称也叫做单元格地址,如A列的第三行,为A3单元格,C列的第18行为C18单元格,第五列的第七行就是E7单元格,这样形成了一个个的坐标,标明了每个单元格的位置.四、EXCEL四则运算以A1至A5单元格区域及B6单元格为例,A1至A5分别为1,2,3,4,5,B6为6加法=SUM(A1:A5,B6)=A1+A2+A3+A4+A5+B6A1至A5及B6相加 &值为21减法=SUM(A1:A5)-B6=A1+A2+A3+A4+A5-B6A1至A5相加减去B6 & 值为9乘法=PRODUCT(A1:A5,B6)=A1*A2*A3*A4*A5*B6A1至A5及B6相乘 &值为720除法=PRODUCT(A1:A5)/B6=A1*A2*A3*A4*A5/B6A1至A5相乘除去B6 &值为20注：输入公式的单元格不能是在公式中已被引用的单元格,以免形成循环计算
其他类似问题
为您推荐：
提问者采纳
排序。一下全部OK。2、用数据透视表1，用分类汇总
其他5条回答
A，数据在B列。假设型号在A列,&quot,=SUMIF(A。公式=SUMIF(A。就会把OM或CN的数量分别合计了:A;，条件;,B，数据所在格）:B),&=CN&=OM&quot公式 =SUMIF(条件所在格,B:B)
1、选中OM所在的那一列，即“型号”那一列2、点击Excel中的“数据”按钮---&筛选----&自动筛选3、点击“型号”旁边的下拉按钮，选中“OM”，即可列出所有型号为OM的信息；4、选中计算即可。或者是利用公式=sum(A:B)本想给你截图的，可惜我这里不能发图片。你要是不明白的话可以继续给我联系。
用枢纽分析.选中型号和数量栏,顺次按下alt d p-点完成,在新出来的表里,把型号放在最左边.把数量放在右边(大范围里).如果得出的结果不时加总, 在数量那一栏点右键,栏位设定(N),选&加总&即可.
若OM和CN在A列，数量在B列。=sumif(A:A,&OM&,B:B)=sumif(A:A,&CN&,B:B)
data in B=sumif(A:A,&*OM*&,B:B)
excel表格的相关知识
等待您来回答
下载知道APP
随时随地咨询
出门在外也不愁