ACE能源套利lof基金如何套利，靠谱吗?投资获利OK吗?

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2016-06-05 14:04 标签： lof基金如何套利
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博士学位论文
证券市场动力机制及智能体建模分析
姓名：刘兴华
申请学位级别：博士
专业：控制理论与控制工程
指导教师：汤兵勇
京华大学博士学位论文
证券市场动力机制及智能体建模分析
上个世纪后半叶，现代金融学高速发展，以有效市场理论、投资组合理论、资本资
广：定价理论和期权定价理论为基石的现代金融学理论大厦迅速建立，并由此推动了80
年代以后金融实践的巨大发展，金融理论几乎完成了它的使命。但是越来越多的异常
(anomalies)现象，如：金融危机的频发、市场过大的波动、收益率分布的肥尾现象，
规模效应、反应不足和反应过度等等与有效市场假说不符，引起了跨学科的研究者对金
融理论的重新思考，产生了许多的新理论新思想，试图完善或重建金融理论体系。
新金融涉及多个领域，如心理学、物理学、复杂适应系统和人工智能等。代表理论
有行为金融学、分形市场假说、金融物理学和在复杂适应系统概念下的多智能体计算经
济学a对新金融理论研究之后，本文认为金融学新体系的建立，其核心的内容便是对基
础的权益(股票)市场动力学机制的确立。市场动力学分析市场最基础的影响因素以及
其运动规律和相互作用，如预期的特征、决策的规律以及价格形成机制等。
本论文的主要工作和结论如下：
l、论文在第一个层面上讲是对证券市场动力学机制的研究。对已有金融理论动力
机制的分析和新动力机制的提出及论述贯穿整篇论文。在研究的基础上，论文把现代金
融学和行为金融学所碴含的动力机制模式归类为静态机制，把引入复杂适应系统后建立
的智能体模型所揭示的新机制归为动态机制。本文认为静态机制下的模型，特别是行为
金融学模型和动态模型并不是对立的，前者是后者在特定市场状态下的静态描述或称定
现代金融学的动力机制简单描述为：建立在投资者同质预期的理性预期均衡。其特
点是：理性且同质的投资者、演绎的逻辑、均衡的机制，并由理性套利保证了市场的有
效运彳亍：行为金融学并没有抛弃演绎逻辑的均衡机制，其动力机制的新特点是投资者的
异质性、有限理性及心理对效用函数的异化：复杂适应系统的思想启发我们提出了新的
动力学机制：多样化的投资者以归纳逻辑决策形成的动态均衡系统，这里投资者不是同
质也不足简单异质，而是多样化。非完美的信息让投资者不得不用归纳逻辑决策，动态
地进行学习和适应，市场成为一个动态进化的系统。本文认为这是一个更加完整和接近
实际的动力学机制。
2、本文对市场动力学机制的分析着眼于对市场异常的解释。已证实存在的市场异
常是对有效市场假说的最重要的挑战，解释异常是新金融各种思想的起点。本文的研究
是在静态模型和动态模型的框架内进行的。
在静态模型部分本文详细讨论了行为金融学对异常的解释以后，提出自己的模型：
东华大学博士学位论文
投资者信念模型。该模型包括～个定性的模型和一个解析的静态模型，模型吸收了动态
模型的思想，如归纳推理和学习，但仍然建立在均衡的框架上。定性的模型可以分析价
格和交易量的形成机理及相互关系，是对市场动力机制的新理解；静态的解析模型分析
了在某种特定状态下价格是如何在事件信息的影响下出现反应不足和反应过度的，同时
也可以解释其它一些异常，并预言了两种有待验证的异常。
在动态模型部分，本文引入并改进少数派博弈模型，建立了基于智能体的人工市场
模型。对少数派博弈模型的改进使智能体有了更高的“智能”、更强的适应性、更接近
真实市场投资者的特征，使少数派博弈模型成为分析资本市场异常的工具。在此基础上
建立的模型仿真出了很接近真实市场的收益率分布的尖峰、肥尾现象。
3、本文对市场动力学机制的分析之后，提出了短期预测的思路，并进行了实证研
究。预测性～直是争论的焦点。传统的思想认为证券的价格受大量的几乎无法处理的外
生因素的影响，这就导致预测陷入泥潭，因为无法处理这些巨量数据。而实际上，所有
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原油涨价 ACE能源基金利好
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&&&&&&来源：网络转载
　　冬季用油旺季已于3月底结束，夏季用油旺季将于5月底展开，在两个旺季间的小淡季，ACE国际金融集团认为，原油震荡整理机会高，产油国间的冻产协商议题亦可能告一段落，淡季期间是进场投资原油期货基金的机会。　　布仑特原油（Brent）6月期货12日盘中最高涨3.83%至每桶44.47美元，写下去年12月4日以来新高。西德州原油期货也涨1.8%至每桶41.1美元，纽约原油涨到每桶40.75美元。　　ACE首席执行官德龙表示表示，市场观望产油国间4月17日冻产协商的结果，加上沙特阿拉伯与科威特重启一座两国共有油田Khafji，该油田日产能约30万桶，引发市场担忧沙特阿拉伯的冻产决心而震荡拉回，但因美国联准会主席发表鸽派谈话后，美元指数走弱，支撑国际原油价格。　　美国能源情报署（EIA）公布截至3月25为止，美国原油日产能一周减少1.6万桶至902.2万桶，原油库存增加229.9万桶。亚太区运营总监马克．卡内指出，4月17日的冻产协商会议仍为原油市场关注重点，但因短线原油自2月中触底反弹以来，涨幅已高，部份产油国冻产意愿可能动摇，原油震荡整理的机会高，但就长线而言油价仍属低档，可留意逢低承接机会。　　卡内表示，ACE能源基金相当适合那些想投资原油商品的所有投资人，因为该只基金即是利用石油价格波动来进行套利，综合市场数据并以ACE专属的算式程序系统来进行交易，寻找金融市场低效率时机而在无风险的情况下获利。对原油市场完全不懂的投资人来说，既不需要花时间来了解杂乱纷杂的市场信息，也不需要承担投资风险，但却能坐享稳定的投资报酬。　　拓展阅读：　　　　　　
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