年美国次贷危机时美联储的救市政策
（2013年中国城市夜景图-----谷歌地图）
年美国次贷危机时，美联储救助美国大银行：
1.2007----2009年美联储向美国大的银行提供了7.7万亿美元的密秘紧急贷款；&
&2.美国财政部向大的银行提供了有条件的“不良资产救助计划”7000亿美元----------"限制受援银行的高级管理人员薪酬"；&&&
3美联储推出了定期拍卖融资工具，以鼓励所有的银行使用这一融资工具进行低利率的融资;&
4.保持宽松货币政策，慢慢等待美国急速下跌后的房产市场见底，直到自发性的恢复 ；
5让美元大幅贬值，改善美国企业的出口贸易状况；
6 美联储通过QE 持续购买美国长期和短期国债& 压低市场的利率
7 繁荣资本市场，抬高企业资产价格， 便于企业进一步融资
美国大银行借助美联储的紧急贷款利率和市场利率差获的巨大利润，根据0家金融机构获得数据，美国受到援助银行通过利差获得130亿美元利润;
在2007---2011年危机初期美国大银行，担心不确定风险，通过把紧急贷款转存到美联储获得稳定收益，改善美国银行业的利润数据；后期市场企稳，银行资金逐渐流向实体企业市场，拉动整体经济；
中国房市现在也面临一定的资产泡沫化风险，一线城市面临楼市债务占家庭债务比重过高的风险（达到50%---70%的上限），地方政府债务高-------流动性支付的风险，银行的房地产贷款面临不良资产风险的问题；
借鉴20007----2009年美国次贷危机时美联储救助政策；中国央行可以考虑提供中国17----20家国有银行提供长期借贷便利贷款20万亿----30万亿，利率在2.5%----3.5%之间，根据各家银行的综合信用；然后由这些获得长期借贷便利的银行去购买地方政府发行的地方债---------地方债利率应规定在4%---4.5%----5.5%之间（如果地方政府能够自主完成市场化发行则由地方政府自己决定地方债利率，如果地方政府没有能力完成地方债市场化的发行，由央行和财政部决定这些地方债的利率）
&&&&&&&&&&&&
这样地方政府的流动性支付得到解决，同时国有商业银行获得一块稳定的地方债息差收入，增加了国有商业银行的利润数据；
中国经济能参照的其他国家经济体，只有美国，欧洲的经验可以拿过来借鉴，经济规模相当；小的经济体例如韩国模式-----发展相对高端科技产业出口，短期内很难获得成功；但中国国内失业率如果短期内达到了菲利普斯经济曲线的下限，整个社会就会面临不稳定，政府会有国内政治压力；就更无法达成长期的美国，欧洲，东南亚，东亚贸易伙伴所期望的整体转型------消费型经济为主；
美国的西海岸是高科技，金融中心和文化娱乐产业，代表城市西雅图，圣何赛，旧金山-奥克兰和洛杉矶；美国东海岸是政治中心，金融中心，教育产业代表城市华盛顿，纽约和费城，波士顿-剑桥--马萨诸塞州，纽黑文市；美国南部是石油工业和航天工业，代表城市休斯顿,;
美国北部汽车工业，航空工业，金融中心和交通枢纽中心，代表城市底特律，芝加哥；&&
东南部亚特兰大市，东南部陆空交通枢纽,金融中心；东北部城市匹兹堡，医疗产业，金融，高科技工业，交通枢纽---东部的大型机场，水运，铁路，公路运输发达；&
南部城市奥兰多&
旅游业，航天中心，国防产业，高科技，农业；&&
南部城市杰克逊维尔南部工商业中心，海港，金融和保险；
中国未来的消费增长取决于一线城市的建设，一线城市是被证明有效的商业模式，能带动周边二线城市发展，更进一步能带动部分三线城市的发展；城镇化是一个不确定的商业模式，可能有效，也可能无效，如果城镇建设好，没有居民常住，就变成空城，资金就可能造成浪费-------例如内蒙古鄂尔多斯发生的鬼城现象，就起不到将来持续拉动消费的预期结果；-----------所以优先发展一线城市，更具有战略商业价值，未来能带动持续的消费增长潜力，也能带动贸易伙伴国进口商品的增长；
中国的目前得一线城市都集中在东部沿线，由南向北香港，澳门和深圳，广州，南宁，海口的珠三角经济圈；福州，厦门，平潭对接台湾的福建自贸区；上海和杭州，宁波和苏州，无锡，南京的长三角城市经济圈；北京，天津和石家庄，太原，呼和浩特的环渤海城市经济圈；&&&&
用谷歌中国城市夜景地图 你会发现中国的西部一线二线城市发展还是一大片空白，有很大的发展机遇潜力；
（一）喀什可以发展建设成西部地区新疆南疆的政治中心，金融中心，航空，铁路，公路交通枢纽中心，国际贸易中心，石油工业加工储存基地，国防产业；从而带动叶城，和田，阿克苏，民丰等二三线城市发展；
&&（二）昆明可以发展成西南部的政治中心，金融中心，航空，铁路，公路交通枢纽，国际贸易中心，旅游产业，国防产业；带动大理，取靖，思茅，个旧等二三城市发展；
建设连接烟台到大连的海底隧道或跨海大桥连接胶东半岛到辽东半岛，缩短东北和山东之间人员，货物往来的时间，有利发展东北的经济；发展大连成为东北地区的金融中心，重要海港，国际贸易中心，航空，铁路，公路交通枢纽，旅游产业；带动沈阳，锦州，丹东，长春，哈尔滨等二三线城市的发展；
建设连接威海到韩国仁川的海底隧道，加快韩国和山东的人员，货物往来，有利于山东和韩国的经济的发展，利用韩国与美国，韩国与欧盟都签署自贸协议的有利因素，在韩国设立企业拓展韩国，美国和欧盟出口市场；
青岛可以发展成对韩国国际贸易重要的海港，山东的金融中心，山东工商业经济中心，国防产业，航空，铁路，公路交通枢纽，医疗产业，旅游产业;
带动日照，潍坊，济南，烟台，威海等二三线城市的发展
通过有意识的优先发展一线城市，随着一线城市发展必然带动周边的二线城市，从而最终达到扩大中国消费经济转型的目的，从而拉动对贸易伙伴国商品的需求；但一线城市发展是个渐进的过程，不可能短时间到位；
类似有发展成一线城市潜力的成都或重庆（成都，重庆，贵阳，昆明）西南城市经济圈；&
武汉和郑州合作双子星一线城市（武汉，郑州，合肥，南昌，长沙）中部城市经济圈； 西安（西安，兰州，银川，西宁西北城市经济圈）；
非港口和非经济中心城市，又地处内陆想要发展为一线城市，根据欧洲国家城市的观察如法国，德国，英国，瑞士，意大利，西班牙等；则必需成为地区政治中心，金融中心，地区航空，铁路，公路交通枢纽，同时有发展大学教育产业，国防产业，旅游业，国内大公司分公司和跨国公司子公司的聚集地才有更多的成为一线大城市的机会!!!!!
&&&&&&&&&&&&&&&&
已投稿到：
以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。　　去年7月中国股市暴跌时，中国央行迅速向美联储求助当年应对1987年美股“黑色星期一”时的经验。1987年美股暴跌期间，美联储通过公开发声及流动性支撑逐步稳定市场。美国证监会随后引入熔断机制。　　中国人民银行美洲代表处首席代表宋湘燕7月27日给美联储发送了一封主题为“如紧急协助，将不胜感谢”邮件，文中称“我们的央行行长希望借鉴你们的经验……可否尽快告诉我们你们当时采取的主要举措？”　　美联储国际金融部主管Steven Kamin回复宋湘燕邮件的是美联储当年救市的文字记录、声明和报告，不过这些文件均为美联储官网公开文件。　　证监会主席刘士余期间在三会联合记者会上表示，(去年股灾期间)果断出手稳定了市场，为修复、建设、稳定市场赢得了时间。今后，陷入市场完全失灵、连续失灵的情景时，仍然应当果断出手。　　刚才新华社的朋友讲到救市措施何时退出。救市这个词不怎么规范，回答这个问题，到现在我都没用救市这个词，因为政府和学术界一般不用救市这个词，我们叫稳定。　　有些措施是特殊时期的特殊措施，特别是一些非常规的机制性措施，在市场已经完全进入自我修复和自我发展状态之后已经解除或者正在退出。　　去年7月27日，沪指暴跌8.48%，创8年来最日跌幅，此前一次最大跌幅为日单日暴跌8.84%。如果剔除设立停板以前的，7月27日为A股历史上第二大单日跌幅。　　美联储7月28-29日召开了为期两天的政策会议，会议纪要显示，美联储官员们当时讨论了包括中国股市在内的风险。　　美联储去年9月政策会议推迟了当时很多分析师预期的加息，会议纪要显示，委员们认为中国经济放缓可能会产生溢出效应，波及其它经济体。此外，8月人民币显著贬值，引发市场动荡，美联储对此也表示担心。　　日当天，开盘仅3小时道指暴跌22.6%，为有史以来最大的单日跌幅。随即，恐慌波及了美国以外的其他地区。当天，伦敦、东京、香港、巴黎、法兰克福、多伦多、悉尼、惠灵顿等地的股市也纷纷暴跌。　　为遏制金融市场的进一步下跌，防止对实体经济造成“溢出效应”，美联储开始为金融系统提供流动性。　　美联储在第二天上午发布了一则声明，表明其提供流动性的意图。声明表示“为履行作为中央银行的职责，联储今天正式声明，已准备好为支撑经济和金融体系提供流动性。”　　在发布声明之后，美联储用一系列工具组合使联邦基金利率从周一的7.5%降低至7%，短期利率也随之降低，降低了借贷成本。接下来的数周，美联储持续注入储备资金以提高金融市场流动性。与此同时，美联储与银行和证券公司合作，鼓励信贷以满足经纪人和交易商的需求。　　10月20日中午，芝加哥商品交易所和期货交易所也相继暂停交易，以期截断股指衍生品市场和市场的连锁反应。由于程序化交易被普遍认为是这次股灾的重要原因，美国证监会此后引入熔断机制。　　美联储经济学家卡尔森(Mark Carlson)在学术论文中总结表示，美联储对1987年股市崩盘的反应显示出，三种工具组合能够用以应对危机。　　第一种工具组合包括采取高调公开的行动支撑市场情绪。其中最为明显的是美联储公开声明。　　第二套政策工具刺激了金融系统的流动性。这些措施包括实施公开市场操作并降低联邦基金利率，松绑证券借出的相关规定。　　最后，美联储鼓励多种类型的市场参与者与客户合作，尤其是向经纪人和交易商提供借贷的银行。
欲知更多股市机会，速速关注微信号：股市机会情报（thsjihui）
责任编辑：cpy
回复0条，有0人参与
以下网友评论只代表同花顺网友的个人观点，不代表同花顺金融服务网观点。
净额（亿）
同花顺财经官方微信号
手机同花顺财经
炒股必备&同花顺财经
同花顺爱基金
您有什么问题想要告诉我们？
留下您的联系方式，以便我们向您反馈结果
提交成功，感谢您的支持！外媒：去年股市暴跌时中国央行曾向美联储求助应对策略_凤凰财经
外媒：去年股市暴跌时中国央行曾向美联储求助应对策略
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈
去年中国股市暴跌时，中国央行迅速向美联储求助，让其分享当年应对1987年“黑色星期一”股灾时的策略。
图为中国人民银行总行外景 据路透社报道，去年中国股市暴跌时，中国央行迅速向美联储求助，让其分享当年应对1987年&黑色星期一&股灾时的策略。 这次求助是由中国人民银行的一名官员在7月27日的邮件发出，主题栏写的是&如蒙紧急协助，将不胜感谢!& 中国人民银行美洲代表处首席代表宋湘燕，在给美联储一名高级官员的讯息中提到中国股市一日暴跌8.5%，并称&我们行长希望借鉴你们的经验。& 目前还不清楚中国央行处理此前的市场动荡时是否也联系了美联储。中国央行和美联储均拒绝对路透置评。 在路透去年的一篇分析中，美联储内幕人士、前雇员以及分析师均表示，中国央行和美联储之间没有官方热线，而且中方在国际会议上往往也不愿接触。 中国股市崩盘当时引发全球市场大跌，美联储在数小时之内向中国央行提供了大量文件，详述了该行应对1987年股灾时采取的行动，这些文件通过公开渠道可以获得。 美联储决策者在第二天开始召开为期两天的政策会议，据此次会议的记录显示，决策者注意到了中国股市大跌。几名决策者表示，中国经济放缓可能拖累美国经济。 美联储在9月推迟了很多分析师期待中的升息，称中国给金融市场带来的影响是促使其决定推迟升息的原因之一，这表明中国不仅是制造业大国，在金融市场也有举足轻重的影响。 没有秘密 路透获得的这封邮件显示出，中国对于金融动荡加剧变得非常警觉，也让我们罕见地一窥这家最不被外人知晓的全球主要央行。 两家央行的交流也显示，虽然二者有合作关系，但他们即便是在危机时期可能也不会分享秘密。 &可否请你尽快告诉我们你们当时采取的主要举措？&宋湘燕7月27日在电邮中询问美联储国际金融部主管卡明(Steven Kamin)。 这份邮件是在华盛顿上午11点后不久发送到卡明的邮箱。卡明很快通过他的黑莓手机回复道：&我们将很快给你回复。& 五个小时后收到的是一份259个单词的概要，概述了在日标准普尔500指数.SPX暴跌20%后，美联储如何安抚市场，以及如何防止经济陷入衰退。 卡明还在邮件中附上长达几十页的美联储文字记录、声明和报告作为注解来指导中国央行官员。 这些附属档案全都早就公布在美联储网站上，目前尚不清楚这些文件是否在北京采取的各项行动中扮演一定角色。 卡明的文件详细列出在黑色星期一市场崩盘后，美联储如何开始发送各项声明，宣示将供应充裕资金好让市场能够运作。 当宋湘燕写电子邮件给卡明的时候，中国与股市崩跌搏斗已有一个月的时间，且中国央行及其他主管机关所采取的许多行动与美联储1987年的种种措施有相似之处。 奋力救市 沪综指.SSEC7月27日创下2007年以来单日最大跌幅，而在那之前该指数已经在逾六周时间内跌掉近三分之一。 中国央行在那之前已在6月27日降息，与1987年时美联储迅速下调短期利率相似。 宋湘燕向卡明指出，中国央行对于美联储在1987年通过附买回协议暂时向银行体系注资的作法特别感兴趣。 中国央行在6月就扩大注资，然而随着股市继续下跌，该行在8月加强附买回操作。中国央行同时藉由贬值2%来放宽政策。 宋湘燕与卡明在7月27日及28日交换讯息之际，其他中国主管机关也忙着试图阻止股市崩跌。 中国股市主管机关于7月27日表示，准备买进股票以稳定股市，同时主管机关将会严厉对付那些&恶意&押注股市下跌者。 根据卡明发给宋湘燕的电子邮件所述，美联储在1987年直接联络了银行，鼓励银者满足他们客户的&合理融资需求&。 除了信誓旦旦的承诺以及好言好语的拉拢，美联储在1987年还放宽了对华尔街金融机构的抵押品限制，并试图通过比以往更早的干预交易来平稳市场。美国经济之后继续增长，最终在1990年陷入衰退。 中国央行在实施政策方面不像美联储那样自由。中国央行的政策最终要靠政治高层拍板决定，决策过程缺乏透明度。 中国总理李克强上个月表示，中国监管机构的应对不够充分，但中国已经防范了系统性风险。 美联储官员称，美联储运作的相对透明帮助他们有效合理的实施政策，但事情都有两面性，公开记录的法规也让美联储官员在交流看法时谨言慎口，因为一旦有公开请求被提出，他们讨论的大部分内容就必须得公开。美联储副主席费舍尔(Stanley Fischer)就曾经说过，透明度要求使得决策者更加难以进行非正式讨论。 卡明在电邮中指出，他所发送的每一份文件都是可以通过公开渠道获得的。&我希望这会有所帮助。& 炒股亏了怎么办？看这里，无论你炒A股、美股、黄金还是外汇，在这里能够获得最精准的投资情报。关注微信公众号【华尔街情报】(微信号:iMarkets) 交易累了怎么办？看这里，汇聚全球知名媒体头条，拓宽投资者交易视野。能赚钱的头条才是真头条。关注微信公众号【今日全球头条】(微信号:ifeng_igold)
[责任编辑：张园 PF017]
责任编辑：张园 PF017
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈
免责声明：本文仅代表作者个人观点，与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
预期年化利率
凤凰点评：凤凰集团旗下公司，轻松理财。
凤凰点评：业绩长期领先，投资尖端行业。
凤凰点评：进可攻退可守，抗跌性能尤佳。
同系近一年收益
凤凰点评：震荡市场首选，防御性能极佳且收益喜人，老总私人追加百万。
凤凰财经官方微信
播放数：1809232
播放数：1578442
播放数：1331300
播放数：5808920
48小时点击排行从资产负债表看美联储的救市与退出_卢庆杰_图文_百度文库
两大类热门资源免费畅读
续费一年阅读会员，立省24元！
从资产负债表看美联储的救市与退出_卢庆杰
上传于||暂无简介
阅读已结束，如果下载本文需要使用1下载券
想免费下载本文？
定制HR最喜欢的简历
下载文档到电脑，查找使用更方便
还剩1页未读，继续阅读
定制HR最喜欢的简历
你可能喜欢新华财经 & 正文
美联储也将出手救市？
来源： 证券日报
　　欧洲央行、美联储、瑞士央行、日本央行和英国央行上周联合宣布，将在今年年底前为欧洲银行体系注入美元，以避免发生新的流动性危机。而本周，市场注意力将转向美国方面，美联储将在本周二和本周三举行9月政策会议，美联储将宣布动用何种政策工具，以刺激身陷泥潭的经济及降低高企的失业率值得关注。
　　五大行注资只是权宜之计
　　近期，由于欧债危机有升级态势，持有大量问题国家债券的部分欧洲银行已陷入融资困境，导致该地区美元流动性严重短缺。
　　受此消息影响，欧美股市当天普涨，英国、法国、德国三大指数涨幅均超过2%。之前跌幅较深的法国银行业股票纷纷大涨，法国巴黎银行股价一度飙升22%,最终收盘涨幅13%。此外，当天欧元兑美元和日元涨幅也都超过1%。
　　虽然，五大央行此举确有稳定市场信心的作用，也能暂时缓解欧洲银行业目前的融资困境，说明全球防范危机意识有所增强。但无法从根本上解决欧债危机，如不能克服欧洲财政不统一的制度缺陷，注资行为只能是权宜之计。
　　对于西方五大央行的这一联合行动，市场认为它可解决欧洲银行业在美元融资方面的燃眉之急，并能确保其在今年内拥有充足的美元流动性。
　　欧洲银行业出现美元流动性问题，简单来说还是“欧债危机惹的祸”。欧债危机仍在继续发酵，欧洲银行业深受其害，因为对主权债务的风险敞口过大。一旦有国家违约破产，那些持有其国债的银行必然蒙受惨重损失，甚至自身难保。据一家研究机构统计，自今年7月以来，欧洲银行业的市值已经蒸发了1/3。
　　欧洲银行向美国客户的放贷业务，主要是通过美国货币市场基金来融资。鉴于欧洲银行业目前的脆弱状况，美元投资机构当然不敢冒风险向其提供贷款。由于上述原因，欧洲银行的美元融资成本先是节节升高，最后“告贷无门”，其美元流动性出现严重短缺。根据美国一家权威金融机构的调查，过去一年中，美国货币市场基金等机构对欧洲银行业关闭了7000多亿美元的贷款渠道。
　　当然，欧洲银行还有另一个美元融资渠道，那就是欧洲中央银行。但欧洲央行的美元资产毕竟相当有限，无法满足欧洲银行业的巨大需求。因此，欧洲央行只得向另四大央行求援，联手为欧洲银行业解难。而后者“慷慨相助”其实还是出于自身利益考虑，因为一旦欧洲银行业出现系统性风险，其本国银行也会受到拖累。
　　美联储“弹药”所剩无几
　　美联储之所以会对欧洲银行业伸出援手，也是想尽快解决美国经济复苏疲弱的现状。美联储将于22日凌晨2:15公布利率决议。毫无疑问，美联储将继续维持0-0.25%的超低利率不变，因为8月9日会议已经明确将联邦基金利率至少维持到2013年中不变。那么最为重要的看点是，美联储和伯南克将宣布动用何种政策工具，以刺激身陷泥潭的经济及降低高企的失业率。
　　尽管美国经济增速大幅放缓，且失业率高居9.1%，但美国通胀率仍处于高位；同时，美联储主席伯南克面临政治上压力，全球知名投行多数预计美联储将不会明目张胆地推出QE3，更多的是采取“出售短期国债，买入长期国债”的方式(即所谓的“扭曲操作”)，以压低市场长期利率，借以刺激经济增长。
　　当前美国高负债和高财政赤字并存的局面，致使市场对其未来偿债能力产生担忧。美国财政部9月13日公布的数据显示，截至8月，本财政年度前11个月美国财政赤字已达1.23万亿美元，为连续第三个财年赤字超过万亿美元。
　　虽然有很多投资者预期联储会推出QE3，但这并非是大概率事件，因QE3的一个重要目的就是压低市场利率，而如今10年期美债收益率频频跌至2%以下，已使得联储无需再进行量化宽松，即可享有低利率环境。同时，美国核心通胀持续攀升，逼近2%的联储上限，也限制了联储进一步投放货币的空间。
　　美联储可能会在债券市场上采取非对称操作，即卖出短期国债，买入长期国债，这样即可以避免投放大量货币，又可以进一步压低长端利率，特别是10年期以上的国债利率。而奥巴马在上周推出了一项4470亿美元的就业刺激计划，一旦获得国会通过，将会进一步降低联储推出QE3的可能。
　　高盛集团预计，美联储会在9月20-21日的会议上将采取进一步行动，很可能宣布延长所持证券的平均持仓期限，即出售相对短期国债，购买相对长期国债。高盛预计美联储这种资产负债表的“扭曲操作”类似于QE2。
　　同时，高盛预计美联储可能降低超额准备金利率(IOER)，不过，该行认为如果基金利率只有8-9个基点，调低IOER也不会有多大的效果。高盛预计QE3会在2011年年底以前到来。
　　此外，针对美联储将购买何种资产？高盛认为，美联储很可能购买长期国债。目前机构抵押支持债券息差扩大，增加了美联储重返债市的可能性，同时美联储也可能出售高息证券，买入低息长期债券。
　　次贷危机以来，美国联邦储备委员会屡屡承担“拯救者”角色。然而，这一次，美联储却不得不承认，它所能使用的“武器”已所剩无几，即便如一些分析人士期待的那样推出新一轮定量宽松货币政策(QE3)，也不能解决目前美国经济所面临的问题。
　　应该说，从美联储自身来讲，再次推出新的刺激政策绝非所愿，但面对经济所面临的困境，美联储也不敢冒着增长停滞风险袖手旁观。因此，尽管美联储至今仍未暗示任何具体的经济刺激措施，但却一直反复强调，如果经济需要，美联储将“不遗余力地保证美国经济复苏”。
　　如果美国经济继续放缓，不排除美联储会像欧洲和日本央行那样，再次直接对市场进行干预。不过，对于仍然虚弱的美国经济来说，不管美联储做出什么决定，都无法“药到病除”，美国经济在相当长的一段时间内料将保持缓慢复苏态势。
【字号： 】【】【】