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让市场来决定股票除权除息
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　　不久前，我在《除权除息和红利税阻碍了价值投资》一文中曾经表明：“在实行除权除息制度的情况下，对于投资者而言，上市公司分红率有多高都没有关系，上市公司分不分红也没有关系，推进一步说，上市公司的市盈率是高是低也没有关系。由此可见，除权除息制度严重妨害了价值投资。”其根本的原因，就在于除权除息的制度剥夺了投资者因上市公司分红而得到的市值增加。由于这个制度的存在，上市公司明明已经把真金白银分到了投资者的账户上，但投资者的账户上却完全没有一丝一毫的市值增加！这实在是一件十分荒唐的事情。它不仅严重地损害投资者的合法权益，同时也在严重地损害了上市公司的权益。上市公司为什么要分红给投资者？因为这是投资回报。上市公司在盈利之后，把一部分利润分给投资者，一方面是回报投资者，另一方面也是要努力换取投资者的继续支持，以便在再融资的时候，投资者可以更加爽快地掏钱。但是，当上市公司分红后，投资者的市值并不能增加，投资者没有从上市公司的分红中得到任何利益，因此，上市公司在这种努力也不能产生预期的效果。　　现行的除权除息制度，对价值投资理念的阻碍是明显的。这是因为它消灭了价值投资的基础。价值投资的基础，就是上市公司能够盈利，而投资者则可以通过上市公司的分红来分享上市公司成长的成果。但是，由于现行制度是强制性地除权除息，上市公司分红比例是多少，在二级市场上的股价就强制性地下降多少，这样一来，投资者就完全不能从上市公司的分红中增厚自己的市值，就不能从价值投资中获利。这样的制度，就完全把投资者从价值投资的理念中拉走。拉到什么地方去？拉去投机。投资者既然不能通过价值投资来得到利益，就只能通过在市场投机中获益。换句话说，在这种制度下，投资者完全不能通过上市公司分红来赚钱，而只能通过股价上涨来赚钱。不管这个股票基本面好与坏，不管这个股票有没有中长期的发展空间，只要它的股价上涨，投资者就可以从中赚钱。因此，A股市场设立20多年来，投机风气持续盛行。针对A股市场的这种投机风气，有很多人归咎于投资者素质太差，甚至于有人说这是由于“中国人赌性太强”。这种分析和批判完全错了。投资者跟风投机，是现行的除权除息制度造成的，是被迫的。试想一下，既然靠上市公司分红不能赚钱，又想在A股获利，那不去投机，还有什么路可走？　　一个缺乏价值投资理念、甚至是缺乏价值投资基础的股市，不可能长期健康地发展。这是不言而喻的。因此，我们亟待对现行的除权除息制度进行改革，以解除其对价值投资的阻碍，以扭转市场风气，以促进A股市场的健康发展。　　首先，我们先来看看现行除权除息制度存在的必要性。　　日，刊载了证监会投保局对于实行除权除息制度必要性的解释。证监会投保局认为，实行除权除息制度是基于市场公平的原则。他们认为，除权除息日前后股票内含有的股东权益是不同的，从除权除息日起，新持有分红公司股票的股东不享有上次的分红权利。上市公司分红后，其每股股票所代表的理论价值有所减少，这一变化应当体现在股票价格变动中。目前沪深证券交易所有关除权除息制度统筹考虑了除权除息后买入该公司股票的投资者利益，这是对投资者利益的保护，而不是侵犯。　　管理层从保护投资者利益的角度来说明实行除权除息制度的必要性，出发点是好的，也是有一定道理的。但是，这并不等于这个制度就不能改革。笔者认为，采取市场化的改革，能够解决这个问题。　　其一，现在上市公司信息披露已经明显好转，披露内容趋于完整。某家上市公司是否含权，其分红或者送股预案如何，其股权登记日在什么时间，除权除息日在什么时间，都早已向社会公众做过公告 。一般来说，上市公司公布分红或者送股预案后，还要经过股东大会通过；股东大会通过后，还要做一些技术性的工作，才能真正实行分红或者送股。从公布分红或者送股预案，到上市公司真正分红或者送股，目前普遍都需要三五个月时间。在这个时间段内，对这家上市公司的分红或者送股有兴趣的投资者，完全有时间从容买入这个股票。而上市公司分红或者送股后，其每股股票所代表的理论价值有所减少，管理层的确也应该对投资者有个提醒，而这一变化的确也应当体现在股票价格变动中。但是，管理层的提醒不一定需要行政命令式的、强制性地下调该股票的价格，而是可以通过在股市行情中使用不同的颜色来表示。例如，可以在除权除息日，用黄色来标注该股票的昨日收盘价和当天的日K线图。而上市公司方面，按照信息披露规定，也早就对何时进行除权除息做过了公告。因此，在除权除息日之后买进该股票的投资者，也应该知道该股票经过了分红或者送股，其理论价值应该有所变化。这样，管理层也尽到了监管和提醒投资者的责任，也保护了投资者的利益。　　其二，现行的除权除息制度，存在“一刀切”的弊端。上市公司分红或者送股后，其每股股票所代表的理论价值的确有所减少，但是，其股票价值减少到什么程度呢？现行的制度是行政命令式的，一律减少至上市公司分红或者送股的同等比例。而这，正是这个制度可以改革之处。举个通俗的例子说，一个鸡生了蛋之后，是否还有生蛋的价值呢？如果说，这个鸡生的是最后一个蛋，那这个鸡就没有生蛋的价值了；但是，如果这个鸡生的是第一个蛋，后面还会生很多蛋，那么，这个鸡的生蛋价值才刚刚发现呢。每家上市公司的发展阶段不同，其分红或者送股的趋势也相应不同，所以，不同的上市公司分红或者送股后的价值定位，市场定位，也应该是千差万别，有所不同。因此，上市公司经过分红或者送股后的股票价值究竟有多少，应该由市场来决定，而不应该通过强制性的等额除权除息来决定。　　李克强总理上任后，一直强调要进行市场化的改革；强调市场能够决定的，就不采取行政的方式。笔者认为，除权除息这件事，恰恰是市场能够决定的事情。应该取消现行强制性的除权除息制度，让市场来决定上市公司分红或者送股后的价格调整。　　通过市场化来改革现行的除权除息制度，有助于重建A股市场价值投资的基础，有助于吸引国内外入A股市场，有助于推动A股市场长期健康发展。　　也许有人会说，美国和日本的股市都存在除权除息制度，中国股市为什么要改革掉？我们应该看到，A股市场存在很明显的中国特色，既然如此，我们为什么要按他们的除权除息制度来做呢？怎么做才有利于中国股市的发展，从这样的角度考虑，才能做好A股市场的制度改革。
(责任编辑：DF111)
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关注天天基金　　中国股市分红除权时要在股价中扣除分红的钱。那不是分红的钱还是股民自己出吗？很奇怪。
楼主发言：4次 发图：0张 | 更多
　　如果股价1元的股票，每股分红1元，除权后股价就变成0.0元了，什么意思。
　　怎么没人给个解释？
　　看来那些自称股市高手的，事实上也是啥也不懂。尽是扯淡。
　　其实就是你买了这个股票，它的持有市值是1，就是你花1的代价拥有它，分红1就是它带给你的利息，分红后你持有的代价就是0,就是说你赚了股份，至于为甚用你的钱给你分红，资本家的空手套白狼…　　
　　假如这个股票股价10元分红1元，我分红1元了.然后要10元卖给你.你要吗？
　　@新来学生 5楼
12:55:01　　假如这个股票股价10元分红1元，我分红1元了.然后要10元卖给你.你要吗？　　-----------------------------　　如果这个企业盈利稳定甚至逐步增长,每年至少分红1元,　　11元我都要,比存银行利息高多了　　如果能持有10年以上,即使股价到零了,我本钱也回来了!　　这就 好比企业年终奖一样,年底多发一个月的工资　　如果本来工资是1万一个月,　　年底了给我9千一个月我都是不会亏本的,　　因为分红是全体股民收益的!
　　@新来学生 5楼
12:55:01　　假如这个股票股价10元分红1元，我分红1元了.然后要10元卖给你.你要吗？　　-----------------------------　　而且头天分红了,全体股东都赚了一元获利了　　第二天人家9块5卖了都等于赚了5毛了,很多人9块1都会卖的　　市场会自动除权或者填权的,用不着强制除权!
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请遵守言论规则，不得违反国家法律法规回复(Ctrl+Enter)如何看股票大盘走势图 1分钟学会如何看股票分时走势图
如何看大盘走势图 1分钟学会如何看股票分时走势图
怎样看股票大盘？股票大盘走势图应具体怎么看？怎样看懂股票大盘？股民新手，应该怎么快速看懂股票大盘走势图？就让前瞻投资顾问小编，来给大家简单讲讲吧。
大盘指数是指上证综合指数和深证成份指数，其每一分钟的走势称为大盘分时走势，又称大盘即时走势。
【大盘分时走势图】
分时走势图也叫即时走势图，它是把股票市场的交易信息实时地用曲线在坐标图上加以显示的技术图形。坐标的横轴是开市的时间，纵轴的上半部分是股价或指数，下半部分显示的是成交量。分时走势图是股市现场交易的即时资料。
图中主要内容说明如下：
(1)白色曲线
表示大盘加权指数，即考虑股票股本数量占整个市场股本的比重计算出来的大盘指数(具体算法见本章附录)，它是证交所每日公布的大盘实际指数。
(2)黄色曲线
表示大盘不含加权的指标，即不考虑股票股本数量，以整个市场股本平均数计算出来的大盘指数(具体算法见本章附录)。
根据白黄二曲线的相对位置可知：
①当大盘指数上涨时，黄线在白线之上，表示流通盘较小的股票涨幅大于大盘股；反之，小盘股涨幅落后大盘股。
②当大盘指数下跌时，黄线在白线之上，表示流通盘较小的股票跌幅小于大盘股；反之，小盘股跌幅大于大盘股。
(3)红绿柱线
表示大盘即时所有股票买盘与卖盘在数量上的比率。红柱线的长短表示买盘力量的增减；绿柱线的长短表示卖盘力量的强弱。
(4)黄色柱线
表示每一分钟的成交量，单位是手(每手等于100股)。
(5)委比数值
是委买委卖手数之差与之和的比值。当委比数值为正值的时候，表示买方力量较强，股指上涨的几率大；当委比数值为负值的时候，表示卖方的力量较强，股指下跌的几率大。
粗横线表示上一个交易日指数的收盘位置。它是当日大盘上涨与下跌的分界线。它的上方，是大盘上涨区域；它的下方，是大盘的下跌区域。
【个股分时走势图】
交易时间内，个股每一分钟成交价格的走势称为个股分时走势，图中主要内容说明如下：
(1)白色曲线
表示该股票即时成交的价格。
(2)黄色曲线
表示该股票即时成交的平均价格，即该时刻之前成交总金额除以成交总股数。
(3)黄色柱线
表示每一分钟的成交量。
(4)卖盘等候显示栏
该栏中卖1、卖2、卖3、卖4、卖5表示依次等候卖出。按照&价格优先，时间优先&的原则，谁的卖出报价低谁就排在前面，报价相同的，谁先报价谁就排在前面。而这一切都由交易系统自动计算，不会因人为因素而改变。卖1、卖2、卖3、卖4、卖5后面的数字为价格，再后面的数字为等候卖出的股票手数。
(5)买盘等候显示栏
该栏中买1、买2、买3、买4、买5表示依次等候买进，谁买进的报价高谁就排在前面，报价相同的，谁先报价谁就排在前面。
(6)成交价格、成交量显示栏
均价即开盘到现在买卖双方成交的平均价格。其计算公式是：均价=成交总额&成交股数。收盘时的均价为当日交易均价。
开盘即当日的开盘价。
最高即开盘到现在买卖双方成交的最高价格。收盘时&最高&后面显示的价格为当日成交的最高价格。
最低即开盘到现在买卖双方成交的最低价格。收盘时&最低&后面显示的价格为当日成交的最低价格。
量比是衡量相对成交量的指标。它是开市后每分钟平均成交量与过去5个交易日每分钟平均成交量之比。其计算公式为：
量比=现在总手&当前已开市多少分钟&(5日总手数&5&240)。
其中&5日总手数&5&240&表示5日来每分钟平均成交手数。
量比是投资者分析行情短期趋势的重要依据之一。若量比数值大于1，且越来越大时，表示此时成交总手数(即成交量)在放大；若量比数值小于1，且越来越小时，表示此时成交总手数(即成交量)在萎缩。这里要注意的是，并非量比大于1，且越来越大就一定对买方有利。因为股价上涨时成交量通常会放大，但在股价下跌时成交量也可以放大。因此量比要同股价涨跌联系起来分析，才能有效减少失误。
成交即买卖双方的最新一笔成交价。
涨跌即当日开盘到现在该股上涨和下跌的绝对值，以元为单位。
幅度即当日开盘到现在的上涨或下跌的幅度。若幅度为正值，数字颜色显示为红色，表示股价在上涨；若幅度为负值，数字颜色显示为绿色，表示股价在下跌。幅度的大小用百分比表示。收盘时涨跌幅度即为当日的涨跌幅度。例如：&幅度-022%&，此时已经收盘，因此，它表示该股当日跌幅为022%。
总手即当日开始成交到现在为止总成交手数。收盘时&总手&，则表示当日成交的总手数。例如：&总手6717&出现在收盘时，这就说明当日该股一共成交了6717手(671700股)。
现手即最新一笔买卖手数。在盘面的右下方为即时的每笔成交明细，红色向上的箭头表示以卖出价成交的每笔手数，绿色箭头表示以买入价成交的每笔手数。
(7)外盘、内盘显示栏
外盘即主动买盘，是按市价买进的累计成交量，成交价是卖出价。
内盘即主动卖盘，是按市价卖出的累计成交量，成交价是买入价。
当外盘数量比内盘大很多且股价上涨时，表示很多人在抢进股票；当内盘数量比外盘大很多且股价下跌时，表示很多人在抛售股票。
(8)最近几分钟成交显示栏
该栏显示最近几分钟的成交情况，即几点几分以什么价位成交，每笔成交手数是多少。
是委买委卖手数之差与之和的比值。当委比数值为正值时，表示买方力量较强，股价上涨的几率大；当委比数值为负值的时候，表示卖方的力量较强，股价下跌的几率大。
委比值的计算方法是：
委比=［(委买手数－委卖手数)&(委买手数 委卖手数)］&100%
【下面是分时走势图中经常出现的名词及含意】 &
A、外盘：成交价是卖出价时成交的手数总和称为外盘。//
B、内盘：成交价是买入价时成交的手数总和称为内盘。 当外盘累计数量比内盘累计数量大很多，而股价也在上涨时，表明很多人在抢盘买入股票。 当内盘累计数量比外盘累计数量大很多，而股价下跌时，表示很多人在抛售股票。
C、买一，买二，买三为三种委托买入价格，其中买一为最高申买价格。&
&D、卖一，卖二，卖三为三种委托卖出价格，其中卖一为最低申卖价格。
E、委买手数：是指买一，买二，买三所有委托买入手数相加的总和。
F、委卖手数：是指卖一，卖二，卖三所有委托卖出手数相加的总和。 & &&
G、委比：委买委卖手数之差与之和的比值。 委比旁边的数值为委买手数与委卖手数的差值。当委比为正值时，表示买方的力量比卖方强，股价上涨的机率大；当委比为负值的时候，表示卖方的力量比买方强，股价下跌的机率大。 & &
H、量比：当日总成交手数与近期平均成交手数的比值。如果量比数值大于1，表示这个时刻的成交总手量已经放大；若量比数值小于1，表示这个时刻成交总手萎缩。&
I、现手：已经成交的最新一笔买卖的手数。在盘面的右下方为即时的每笔成交明细，红色向上的箭头表示以卖出价成交的每笔手数，绿色箭头表示以买入价成交的每笔手数。
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