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四川信托俊发地产股权信托计划
&&四川信托俊发地产股权信托计划
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重新安装浏览器，或使用别的浏览器四川信托锦惠19号踩雷 本金和两个季度利息无法兑付
始于去年中的股市地震，其余威还没有完全散去。四川信托一只证券类产品“锦惠19号”的四位夹层投资人，在去年6月投入1050万元，本以为一年后能够获得10.5%的收益，不料等来的却是本金和两个季度的利息无法兑付的消息。
据了解，这只名为“锦惠19号证券投资集合资金信托计划”的产品去年6月成立，正好是在牛市的尾巴，随后股市一泻千里，到今年1月，四川信托最后一次公布的该产品净值仅为0.7686。
按照产品结构，“锦惠19号”以优先：夹层：劣后=9：1：2的形式募集1.26亿元。优先资金9450万元，来自于四川信托自有资金；投资者作为自然人投资夹层，本金1050万元；劣后方出资2100万元并担任投资人代表，进行证券投资。
产品有三层预警线，根据合同约定，四川信托应该在产品净值跌到0.91时平仓止损。但四川信托没有出手，导致夹层的四位自然人投资者资金遭受了损失。
对此，北京商报记者致电四川信托相关负责人，对方并未接听。一位知情人士表示，“锦惠19号”由专门的阳光私募基金操作，四川信托仅是作为通道，且在销售过程中，四川信托已经告知客户风险并签署协议，客户知晓产品可能会血本无归。
有消息称，四川信托已经向劣后投资人提起诉前财产保全和诉讼，并查封其相关资产，此诉讼已于9月6日开庭审理。
值得一提的是，“锦惠19号”并不是四川信托惟一踩雷的产品。去年底，四川信托的“锦惠12号”也曾出现过危机，该产品买的是中技控股的股票，后者股价几日内大跌40%，四川信托因此被指有掐点买入之嫌，其投资和风控能力同时受到质疑。
上述知情人士对此表示，四川信托主动管理型的所有产品都是资金池的项目，主要以债权类投资为主，目前没有一款延期兑付的情况。意在回应质疑。
事实上，去年中伊始的股市下跌行情让不少证券类信托产品都损失惨重。仅去年7-9月期间就有10余家信托公司发布证券类产品提前清算公告，其中西部信托的一款产品亏损幅度高达63%。“锦惠19号”在去年7月17日的净值也一度跌到0.9371，随后8月14日又反弹到0.9922。
“信托公司操作是否合规不难验证，买入或卖出记录都可以通过证券账户上的交易流水证明，难点在于净值的计算。即使合同里有时间规定，但实际操作起来难免有时间差，遇到特殊情况，比如赎回或特别交易等，就可能导致执行时间延后。而在去年股市一日千里的狂泻中，往往一两天净值就大幅暴跌了，难以止损。”用益信托研究员廖鹤凯说道。
数据显示，在去年8月下旬和12月底，“锦惠19号”的净值曾出现过两度反弹。一位业内人士表示，信托公司和投资者都想赚钱，所以遇到股市反复震荡，有时出手也不果断。
此外，去年上半年，随着股市的爆发性增长，很多信托公司都猝不及防地迎来了证券类产品的“春天”，上半年证券类产品成立规模较前一年同期涨了141%，6月上旬单周发行量最高达到297只。上述业内人士表示，不排除有的信托公司跟风发行证券类产品，股市暴跌后又难以一下子承担巨额损失，所以解决进度会比较迟缓。（北京商报记者 程维妙）
责任编辑：
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今日搜狐热点四川信托锦惠19号踩雷 本金和部分利息无法兑付
来源：北京商报
　　始于去年中的股市地震，其余威还没有完全散去。四川一只证券类产品“锦惠19号”的四位夹层投资人，在去年6月投入1050万元，本以为一年后能够获得10.5%的收益，不料等来的却是本金和两个季度的利息无法兑付的消息。
　　据了解，这只名为“锦惠19号证券投资集合资金信托计划”的产品去年6月成立，正好是在牛市的尾巴，随后股市一泻千里，到今年1月，四川信托最后一次公布的该产品净值仅为0.7686。
　　按照产品结构，“锦惠19号”以优先：夹层：劣后=9：1：2的形式募集1.26亿元。优先资金9450万元，来自于四川信托自有资金；投资者作为自然人投资夹层，本金1050万元；劣后方出资2100万元并担任投资人代表，进行证券投资。
　　产品有三层预警线，根据合同约定，四川信托应该在产品净值跌到0.91时平仓止损。但四川信托没有出手，导致夹层的四位自然人投资者资金遭受了损失。
　　对此，北京商报记者致电四川信托相关负责人，对方并未接听。一位知情人士表示，“锦惠19号”由专门的阳光私募操作，四川信托仅是作为通道，且在销售过程中，四川信托已经告知客户风险并签署协议，客户知晓产品可能会血本无归。
　　有消息称，四川信托已经向劣后投资人提起诉前财产保全和诉讼，并查封其相关资产，此诉讼已于9月6日开庭审理。
　　值得一提的是，“锦惠19号”并不是四川信托惟一踩雷的产品。去年底，四川信托的“锦惠12号”也曾出现过危机，该产品买的是中技控股的，后者股价几日内大跌40%，四川信托因此被指有掐点买入之嫌，其投资和风控能力同时受到质疑。
　　上述知情人士对此表示，四川信托主动管理型的所有产品都是资金池的项目，主要以债权类投资为主，目前没有一款延期兑付的情况。意在回应质疑。
　　事实上，去年中伊始的股市下跌行情让不少证券类信托产品都损失惨重。仅去年7-9月期间就有10余家信托公司发布证券类产品提前清算公告，其中西部信托的一款产品亏损幅度高达63%。“锦惠19号”在去年7月17日的净值也一度跌到0.9371，随后8月14日又反弹到0.9922。
　　“信托公司操作是否合规不难验证，买入或卖出记录都可以通过证券账户上的交易流水证明，难点在于净值的计算。即使合同里有时间规定，但实际操作起来难免有时间差，遇到特殊情况，比如赎回或特别交易等，就可能导致执行时间延后。而在去年股市一日千里的狂泻中，往往一两天净值就大幅暴跌了，难以止损。”用益信托研究员廖鹤凯说道。
　　数据显示，在去年8月下旬和12月底，“锦惠19号”的净值曾出现过两度反弹。一位业内人士表示，信托公司和投资者都想赚钱，所以遇到股市反复震荡，有时出手也不果断。
　　此外，去年上半年，随着股市的爆发性增长，很多信托公司都猝不及防地迎来了证券类产品的“春天”，上半年证券类产品成立规模较前一年同期涨了141%，6月上旬单周发行量最高达到297只。上述业内人士表示，不排除有的信托公司跟风发行证券类产品，股市暴跌后又难以一下子承担巨额损失，所以解决进度会比较迟缓。
(责任编辑：曹萌)
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601881:中国银河2016年年度报告
公告日期：
5,221,481,357.26
注：2017年1月公司A股发行完成后，注册资本变更为人民币10,137,258,757元。上年度末的净资本及
相关比例已根据《证券公司风险控制指标管理办法》(2016年修订版)进行重述。
公司的各单项业务资格情况
√适用□不适用
（1）权证结算业务资格
（2）权证交易资格
（3）ETF一级交易商资格
（4）开放式证券投资基金代销业务资格
（5）中国证券登记结算有限责任公司结算参与人
（6）网上证券委托业务资格
（7）上海证券交易所会员资格
（8）深圳证券交易所会员资格
（9）注册登记保荐人资格
（10）为期货公司 供中间介绍业务资格
（11）网下询价配售对象资格
（12）深圳证券交易所大宗交易资格
（13）上海证券交易所大宗交易资格
（14）上海证券交易所网下配售电子交易平台资格
（15）深圳证券交易所网下配售电子交易平台资格
（16）上海证券交易所一级交易商资格
（17）上海证券交易所大宗交易系统合格投资者资格
（18）全国银行间同业拆借业务资格
（19）直接投资业务试点资格
（20）融资融券业务资格
（21）股指期货交易业务资格
（22）开展约定购回式证券交易业务试点
（23）债券质押式报价回购业务试点
（24）中国证券业协会基金评价会员资格
（25）向保险机构投资者 供综合服务的业务资格
（26）合格境内机构投资者从事境外证券投资管理的业务资格
（27）中小企业私募债券承销业务试点资格
（28）证券公司类会员参与非金融企业债务融资工具主承销业务资格
（29）代销金融产品业务资格
（30）开展保险机构特殊机构客户业务资格
（31）约定购回式证券交易权限（经深交所核准）
（32）从事股票收益互换业务资格
（33）柜台交易业务资格
（34）转融券业务试点资格
（35）转融通证券出借交易业务资格
（36）开展私募基金综合托管业务试点资格
（37）全国股份转让系统主办券商资格
（38）参与利率互换交易业务资格
（39）股票质押式回购业务交易权限（经上交所核准）
（40）股票质押式回购交易权限（经深交所核准）
（41）质押式报价回购交易权限
（42）数字证书认证业务代理资格
（43）浙江股权交易中心相关业务资格
（44）转融通业务试点资格
（45）约定购回式证券交易业务试点资格（经上交所核准）
（46）客户证券资金消费支付服务试点资格
（47）保险兼业代理资格
（48）互联网证券业务试点资格
（49）自营业务参加期权全真模拟交易资格（经上交所核准）
（50）场外市场收益凭证业务试点资格
（51）证券投资基金托管资格
（52）全国股份转让系统做市业务资格
（53）港股通业务交易权限
（54）黄金现货合约代理业务资格
（55）上海黄金交易所会员资格
（56）机构间私募产品报价与服务系统参与人资质
（57）上交所股票期权交易参与人资格
（58）期权结算业务资格
（59）微信开户创新方案
（60）开展非金融企业债务融资工具报价业务资格
（61）中国证券投资基金业协会会员资格
（62）中国期货业协会会员资格
（63）中国保险资产管理业协会会员资格
（64）私募基金业务外包服务机构备案资格
（65）深港通下港股通业务交易权限
（66）销售贵金属制品
二、联系人和联系方式
董事会秘书
证券事务代表
北京市西城区金融大街35号国际企业-
基本情况简介
公司注册地址
北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座2-6层
公司注册地址的邮政编码
公司办公地址
北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座2-6层
公司办公地址的邮政编码
www.chinastock.com.cn
香港主要营业地址
香港上环皇后大道中183号中远大厦35楼3501-07及
信息披露及备置地点
公司选定的信息披露媒体名称
中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报
登载年度报告的中国证监会指定网站的网址
http://www.sse.com.cn
公司年度报告备置地点
北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座
五、公司股票简况
公司股票简况
股票上市交易所
变更前股票简称
六、公司其他情况
（一）公司历史沿革的情况，主要包括以前年度经历的改制重组、增资扩股等情况
√适用□不适用
2005年6月，根据国务院批准的《关于中国银河证券有限责任公司重组的基本思路》，国务
院决定由汇金公司出资对中国银河证券有限责任公司进行重组。日汇金公司与财政
部共同出资设立银河金控。日，经中国证监会《关于同意中国银河证券股份有限
公司筹建方案的批复》（证监机构字[号）批准，银河金控作为主发起人，联合北京清
华科技创业投资有限责任公司、重庆市水务控股（集团）有限公司、中国通用技术（集团）控股
有限责任公司和中国建材股份有限公司4家国内投资者共同发起设立中国银河证券股份有限公司。
根据国务院领导批示的银河重组方案及中国证监会的有关批复，中国银河证券股份有限公司
收购了中国银河证券有限责任公司的证券经纪业务、投资银行业务及相关资产，经中国证监会《关
于同意中国银河证券股份有限公司开业的批复》（证监机构字[号）批准，于2007年1
月26日完成工商注册登记，正式成立本公司，注册资本人民币60亿元。中国银河证券有限责任
公司更名为“中国银河投资管理有限公司”，不再经营证券业务。
中国通用技术（集团）控股有限责任公司2010年将其所持有的公司200万股股权转让给浙江
天朗投资管理有限公司，北京证监局出具了《关于中国银河证券股份有限公司变更持有5%以下股
权股东的无异议函》（京证机构发〔号），公司按照相关规定办理了股权变更手续。
北京清源德丰创业投资有限公司2011年将其所持有的公司200万股股权转让给首钢总公司，
北京证监局出具了《关于中国银河证券股份有限公司变更持有5%以下股权股东的无异议函》（京
证机构发〔2012〕2号），公司按照相关规定办理了股权变更手续。
2012年，银河金控陆续将62,887.8017万股股份收益权对应的股份转让给中国人民财产保险
股份有限公司等30家机构和3个自然人。日、日、2012年11月
27日、日，北京证监局分别下发《关于中国银河证券股份有限公司变更持有5%
以下股权股东的无异议函》（京证机构发[号）、《关于中国银河证券股份有限公司变
更持有5%以下股权股东的无异议函》（京证机构发[号）、《关于中国银河证券股份有
限公司变更持有5%以下股权股东的无异议函》（京证机构发[号）和《关于中国银河证
券股份有限公司变更持有5%以下股权股东的无异议函》（京证机构发[号），公司按照
规定分别办理了股权变更手续。
日，公司H股在香港联交所上市，至日超额配售选择权行使
完毕，共发售1,606,604,500股H股。其中，全国社保基金理事会出售69,345,743股H股，其余
1,537,258,757股H股为公司发行新股。公司募集资金港币81.47亿元。公司注册资本增加至人
民币75.37亿元。
日，公司配售发行20亿股H股，公司注册资本增加至人民币95.37亿元。
2017年1月，公司首次公开发行6亿股A股，并于日在上交所上市，公司注
册资本增加至人民币101.37亿元。
（二）公司组织机构情况
√适用□不适用
1.公司组织架构
公司遵循《公司法》、《证券法》、《证券公司内部控制指引》、中国证监会有关规章制度、
《联交所上市规则》和《公司章程》等规定，规范运作，不断完善股东大会、董事会、监事会及
经理层的运作机制和制度建设，构建了规范、科学的公司治理结构，建立了符合公司发展需要的
组织架构。公司组织架构图如下：
2.子公司情况
截至报告期末，公司拥有5家子公司。
北京市朝阳区朝外大
银河期货街16号1幢13层年12月25日
北京市西城区金融大街 日
35号1号楼C座2层
香港上环皇后大道中
183号中远大厦35楼
深圳市前海深港合作
区前湾一路鲤鱼门街
一号前海深港合作区
管理局综合办公楼A栋
201室(入驻深圳市前
海商务秘书有限公司)
中国（上海）自由贸
易试验区富城路99号
24楼2403室
注：日，银河期货法定代表人由姚广变更为杨青。
3.分公司情况
截至报告期末，公司拥有36家分公司，具体情况如下：
营业执照登
载成立日期
许可证日期
（人民币）
北京分公司
北京市西城区太平
桥大街111号五层
广州市天河区广州
广东分公司
大道中路988号北
塔25楼01-03单元
湖南分公司
长沙市雨花区芙蓉
中路二段275号
上海分公司
上海市浦东新区富城 江月胜
路99号24楼04单元
浙江分公司
杭州市江干区泛海
国际中心3幢
深圳市罗湖区深南
深圳分公司
东路5016号京基
一百大厦A座
4301-02单元
天津分公司
天津华苑产业区开
华道3号601-8室
河南分公司
河南省郑州市健康
青海分公司
西宁市城中区长江
路106-26号
宁波分公司
宁波市江北区大庆
南路6号7层
太原市万 林区迎
山西分公司
泽西大街53号迎
西大厦西裙楼四层
云南省昆明市五华
云南分公司
区东风西路11号
顺城东塔9楼
营业执照登
载成立日期
许可证日期
（人民币）
大连市沙河口区黄
大连分公司
河路620号电梯楼
层五层B、C、D
南京市洪武路359
江苏分公司
号福鑫国际大厦3
长春市南关区南湖
吉林分公司
大路1999号南湖
大路综合楼
内蒙古自治区呼和
浩特市赛罕区新华
东街78号华门世家
重庆分公司
重庆市渝中区民族
路101号第15层
武汉市武昌区武珞
湖北分公司路456号新时代商
务中心西裙楼2层
河北分公司
石家庄桥西区红旗
厦门市思明区美仁
厦门分公司
新村18号第二层
哈尔滨市南岗区中
山路252号五层
辽宁分公司
沈阳市沈河区北站
路59号（17-3）
安徽分公司
合肥市庐阳区长江
四川分公司
成都市成华区建设路 张志强
9号1栋4层401号
山东分公司
烟台市芝罘区西南
福州市鼓楼区水部
福建分公司
街道福马路39号
福州集友广场1#楼
江西分公司
南昌市广场东路
青岛分公司
青岛市市南区南京
西安市碑林区友谊
陕西分公司
东路51号中铁商
新疆乌鲁木齐市天
新疆分公司
山区解放北路健康
海南省海口市龙华
海南分公司
区滨海大道83号琼 文永春
泰大厦十三层
营业执照登
载成立日期
许可证日期
（人民币）
甘肃省兰州市城关
甘肃分公司
区庆阳路77号比
科新大厦第三楼
宁夏分公司
宁夏银川市兴庆区
解放西街126号
贵阳市观山湖区金
贵州分公司
阳干图中心广场B
栋1层 D348号.半负
广西分公司
南宁市青秀区园湖
南路12-2号三楼
西藏自治区拉萨市
西藏分公司
城关区太阳岛朝阳
（三）公司证券营业部的数量和分布情况
√适用□不适用
公司拥有360家证券营业部。证券营业部分布在全国31个省、自治区、直辖市，其中，广东
省66家、浙江省48家、上海市33家、江苏省19家、山西省17家、北京市17家、辽宁省15
家、湖北省14家、山东省14家、四川省12家、福建省12家、安徽省10家、重庆市9家、河北
省8家、河南省8家、云南省8家、江西省6家、湖南省5家、陕西省5家、广西壮族自治区5
家、天津市4家、黑龙江省4家、青海省3家、内蒙古自治区3家、吉林省3家、新疆维吾尔自
治区3家、甘肃省2家、海南省2家、贵州省2家、宁夏回族自治区2家、西藏自治区1家。营
业部情况详见附录一。
七、其他相关资料
德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）
公司聘请的会计师事
北京市东长安街 1号东方广场东方经贸城西二
务所（境内）
办公楼8层100738
签字会计师姓名
文启斯、马强
公司聘请的会计师事
德勤关黄陈方会计师行
务所（境外）
香港金钟道88号太古广场一期35楼
签字会计师姓名
中信证券股份有限公司
报告期内履行持续督
广东省深圳市福田区中心三路 8号卓越时代广
导职责的保荐机构
场（二期）北座
签字的保荐代表人姓名
梁宗保、吴浩
持续督导的期间
中信建投证券股份有限公司
报告期内履行持续督
北京市东城区朝内大街188号
导职责的保荐机构
签字的保荐代表人姓名
吕晓峰、庄云志
持续督导的期间
八、近三年主要会计数据和财务指标
（一）主要会计数据
单位：元 币种：人民币
主要会计数据
本期比上年同期
13,239,917,400.53 26,259,945,241.09
-49.,515.14
归属于母公司股东的
5,153,546,221.82
9,835,510,426.14
-47.60 3,770,727,490.99
归属于母公司股东的
扣除非经常性损益的
5,135,408,169.01
9,829,121,985.95
-47.75 3,756,414,123.11
经营活动产生的现金-14,810,065,033.11 10,800,919,401.88
/18,629,960,275.88
其他综合收益
-948,291,508.35
385,463,474.26
545,551,573.11
本期末比上年同
期末增减（%）
245,880,521,017.1,920.15
-18.6,420.12
187,526,621,348.6,533.60
-22.7,148.13
归属于母公司股东的 57,988,546,199.71 56,913,565,847.71
所有者权益总额
58,353,899,668.74 57,249,415,386.55
（二）主要财务指标
主要财务指标
本期比上年同期
基本每股收益（元／股）
稀释每股收益（元／股）
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）
加权平均净资产收益率（%）
21.33 减少12.36个百分点
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）
21.31 减少12.37个百分点
报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明
□适用√不适用
（三）母公司的净资本及风险控制指标
√适用□不适用
单位：元 币种：人民币
本报告期末
53,108,748,426.14
65,221,481,357.26
56,902,821,184.06
56,257,728,080.35
风险覆盖率(%)
净资本/净资产(%)
净资本/负债(%)
净资产/负债(%)
自营权益类证券及其衍生品/净资本(%)
自营非权益类证券及其衍生品/净资本(%)
资本杠杆率(%)
流动性覆盖率(%)
净稳定资金率(%)
注：上年度末的净资本及相关比例已根据《证券公司风险控制指标管理办法》(2016年修订版)进行重述。
公司按照中国证监会日实施的《证券公司风险控制指标管理办法》（2016修
订版）的规定，计算净资本和流动性等风险控制指标。其中，净资本改进了计算公式，将净资本
区分为核心净资本和附属净资本，将金融资产的风险调整统一纳入风险资本准备计算，不再重复
扣减净资本；风险资本准备改进了计算公式，将原按业务类型计算整体风险资本准备调整为按照
市场风险、信用风险、操作风险等风险类型分别计算；优化流动性监控指标，并将流动性覆盖率
和净稳定资金率两项流动性风险监管指标由行业自律规则上升到部门规章层面；完善杠杆率指标，
高风险覆盖的完备性；
出资本杠杆率指标（核心净资本/表内外资产总额），并设定不低于
8%的监管要求；新增持有一种非权益类证券规模与其总规模的比例不高于20%的监管要求。
公司按照新规定计算的各项风险控制指标真实体现了资本质量和风险计量的针对性，各项指
标持续符合监管要求。公司将深入贯彻全面风险管理理念，进一步 升风险管理能力和水平。
九、境内外会计准则下会计数据差异
（一）同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股
东的净资产差异情况
□适用√不适用
本公司按照国际财务报告准则编制的合并财务报表及按照中国企业会计准则编制的合并报
表中列示的2016年及2015年的净利润和于日及日的净资产
并无差异。
（二）同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股
东的净资产差异情况
□适用√不适用
（三）境内外会计准则差异的说明：
□适用√不适用
十、2016年分季度主要财务数据
单位：元 币种：人民币
（1-3月份）
（4-6月份）
（7-9月份）
（10-12月份）
3,301,246,846.79
3,096,320,275.85
3,337,103,240.85
3,505,247,037.04
归属于上市公司股
1,011,445,568.21
1,244,016,562.74
1,294,043,489.61
1,604,040,601.26
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性
1,007,817,742.22
1,246,054,080.32
1,282,754,979.59
1,598,781,366.88
损益后的净利润
经营活动产生的现
-3,960,839,531.04
12,451,936,572.87
-15,227,273,335.86
-8,073,888,739.08
金流量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用√不适用
十一、非经常性损益项目和金额
√适用□不适用
币种:人民币
非经常性损益项目
2016年金额
2015年金额
2014年金额
（如适用）
非流动资产处置损益
522,480.33
706,021.29
582,722.51
计入当期损益的政府补助，但与公司
主要是财政
正常经营业务密切相关，符合国家政
30,105,762.96专项扶持资
13,966,564.12
16,789,625.70
策规定、按照一定标准定额或定量持
续享受的政府补助除外
除上述各项之外的其他营业外收入和
-3,091,818.36
-3,955,643.66
1,805,445.99
其他符合非经常性损益定义的损益项目
-460,265.80
少数股东权益影响额
-752,647.75
107,819.13
-693,818.70
所得税影响额
-8,645,724.37
-4,436,320.69
-3,710,341.82
18,138,052.81
6,388,440.19
14,313,367.88
十二、采用公允价值计量的项目
√适用□不适用
单位：元 币种：人民币
对当期利润的影响
以公允价值计量且
其变动计入当期 损 38,923,818,595.23 29,363,318,163.13 -9,560,500,432.10
405,003,753.71
益的金融资产
可供出售金融资产32,125,185,786.60 36,524,139,008.28
4,398,953,221.68 1,708,190,822.43
以公允价值计量且
其变动计入当期损
51,039,350.00
713,502,080.63
662,462,730.63
-2,057,325.48
益的金融负债
衍生金融工具
-317,906,713.15
-29,524,563.24
288,382,149.91
513,969,118.87
70,782,137,018.68 66,571,434,688.80 -4,210,702,329.88 2,625,106,369.53
十三、其他
□适用√不适用
公司业务概要
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明
（一）本集团从事的主要业务类型
本集团定位于中国证券业领先的综合金融服务 供商， 供经纪、销售和交易、投资银行和
投资管理等综合性证券服务。
本集团的主要业务包括：
经纪、销售和交易
经纪及财富管理
经纪及销售
机构销售及投资研究
私募股权投资
融资融券及股票质押
自营及其他证券交易服务
经纪、销售和交易
1.经纪及财富管理：代理客户买卖股票、基金、债券和衍生品及期货，并为客户 供综合财
富管理服务。
2.机构销售及投资研究:向机构投资者客户推广和销售证券服务和产品，并 供各种专业化研
究服务，协助机构投资者客户做出投资决策。
3.融资融券及股票质押：为客户 供有担保或质押的融资和融券服务，从而
供融资杠杆，
满足客户融资需求，盘活客户股权资产。
4.自营及其他证券交易服务：从事自营交易并 供其他证券交易服务产品，
高客户的流动
性并满足客户的投融资需求。
通过承销股票及债券和 供财务顾问服务赚取承销佣金、保荐及顾问费。
通过 供资产管理和私募股权投资管理服务赚取管理及顾问费，并进行私募股权投资和另类
投资获得投资收入。
通过设立于香港的银河国际控股作为海外业务平台，为全球机构客户、企业客户和零售客户
供经纪和销售、投资银行、研究和资产管理等服务。
报告期内，公司还开展了深港通下港股通业务、大宗交易外围交易业务、引入投资贵金属制
品业务、新三板私募做市业务、拓展绿色债券承销等创新业务，主要业务没有发生重大变化。
（二）本集团的经营模式
公司经营模式为：以大交易领先为核心，以投资银行和资产管理业务为两翼，各项主要业务
协同均衡发展，即“一核两翼、协同发展”。
大交易领先不仅包括传统的经纪业务的领先，还包括在经纪业务带动下，融资融券业务、机
构销售交易业务、投资顾问业务、金融产品销售业务和期货经纪业务、国际经纪业务等，以及各
种创新型的金融产品交易业务的领先。
协同均衡发展既包括大交易内部各项业务的协同均衡发展，更包括大交易与投资银行、资产
管理、自营投资等主要业务的协同均衡发展。
公司坚持“一核两翼、协同发展”的经营模式，顺应行业创新发展，充分发挥公司优势，以
优势促劣势，以尽快实现主要业务均衡发展，成为行业领先的全能型证券公司。
报告期内，公司经营模式没有发生重大变化。
（三）本集团所属行业的发展特征
2016年，从国际情况看，全球经济、金融和贸易格局面临深层次调整，美国加息周期重启，
中国面临的国际经济和金融形势异常严峻。从国内情况来看，国内经济的下行压力加大，稳增长、
稳预期、稳市场是经济政策的着力点。展望未来，随着供给侧结构性改革的深入推进以及“一带
一路”战略的实施，将给中国证券业带来有利的发展环境，中国证券行业发展的机遇仍大于挑战。
2016年中国股票市场整体呈现震荡格局，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指年度跌
幅分别为12.31%、19.64%、22.89%、27.71%。交易方面，2016年全部A股成交金额为人民币126.51
万亿元，同比大幅下降50.05%。股权融资方面，2016年上市公司通过首发、增发、配股实际筹资
人民币1.74万亿元，同比上涨12.54%。融资融券方面，截至2016年末两融余额为人民币9,392
亿元，同比下滑20.02%。债市方面，二级市场银行间10年期固定利率国债到期收益率先降后升，
全年上升19.03bp，收于3.0115%。一级市场2016年发行债券29,070只、发行额人民币36.35
万亿元。截至2016年末债券存量3,079只，余额人民币64.29万亿元，同比分别上升58.27%、
在新常态下，证券行业进入一个新的转型发展时期。公司作为证券业的重要参与者，将积极
响应新的变化和变革，面向服务实体经济转型，充分发挥直接融资中介功能与作用，不断 高综
合金融服务能力。
二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明
√适用□不适用
2016年末，本集团资产总额为人民币2,458.81亿元，较上年末减少18.22%。其中，货币资
金为人民币690.64亿元，较上年末减少32.67%，主要系2016年沪深两市交易量萎缩、客户资金
显着减少所致；结算备付金为人民币253.63亿元，较上年末增加9.05%，主要系客户备付金增加；
融出资金为人民币554.77亿元，较上年末减少20.90%，主要系2016年市场行情波动较大，两融
规模减少所致；以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产为人民币293.63亿元，较上年
末减少24.56%，主要系本集团流动性管理规模减少所致；买入返售金融资产为人民币130.06亿
元，较上年末减少40.31%，主要系本集团国债逆回购规模减少所致；可供出售金融资产为人民币
365.24亿元，较上年末增加13.69%，主要系本集团根据市场环境调整业务规模所致。
其中：境外资产55.92（单位：亿元 币种：人民币），占总资产的比例为2.27%。无重大变化。
三、报告期内核心竞争力分析
√适用□不适用
（一）享有显着的经纪业务规模优势
公司的经纪业务享有领先的市场地位。报告期内，根据中国证券业协会未审计数据，公司代
理买卖证券业务净收入单体券商口径行业排名第2，市场份额5.36%；根据沪深交易所数据，公司
股票基金交易总额行业排名第3，市场份额4.84%；公募基金分仓收入行业排名第6，市场份额4.19%；
截至报告期末，融资融券余额行业排名第5，市场份额5.63%。截至报告期末，根据中国证券业协
会数据，客户托管证券总市值人民币2.51万亿，市场份额7.42%，行业排名第2；客户账户余额
人民币633.79亿元，市场份额4.86%，行业排名第2。公司庞大的客户基础和客户资产为公司的
业务增长 供巨大潜力，为公司融资融券、买入转售大额交易、机构销售及现金管理等业务的发
展和创新 供强大动力。
（二）具有行业目前运营的最大的渠道网络
公司目前拥有的360家证券营业网点均衡分布在全国31个省、自治区、直辖市的中心城市，
覆盖了发达地区和具有发展潜力的地区，是目前国内分支机构最多的证券公司。境外网点（香港）
和26家期货业务营业网点为客户
供了延伸服务。利用证券经纪网络和客户群优势，公司正加速
将传统证券经营网点向 供经纪及理财全方位服务的财富管理中心转型。合理的战略性布局使公
司能在发达地区获得高端客户，受益发展中地区快速的经济增长和城市化进程，为客户 供便捷
的本地化服务，把握海外商机，建立品牌优势，同时 高客户归属感和信任感，并带动协同营销
机会。公司充分利用各种IT手段，以互联网、电子邮件、移动终端、手机短信、电话服务中心等
为媒介，构建一个综合的多渠道营销服务与交易体系，加强网点营销能力。
（三）拥有行业庞大的客户群
公司拥有庞大、稳定且不断增长的客户群。截至报告期末，公司拥有经纪业务客户877万户，
较2015年增长126万户，增幅16.78%；服务投资银行业务企业客户超过350个。受益于公司的
客户基础，各业务线间有显着的协同营销增长潜力，有助于公司迅速抓住机会开展新业务。
（四）领先的投资银行业务专长
公司投资银行业务体系不断完善。股权融资业务方面，公司以长期的高品质和独具特色的服
务赢得了客户的信任和青睐，如果包括银河有限参与的项目，公司参与了中国证券市场募集资金
前十大IPO项目，根据WIND资讯统计，自银河有限成立以来至报告期末，公司累计主承销股权融
资项目105个，累计承销金额人民币2,543.68亿元，行业排名第8。债券融资业务方面，公司凭
借对行业和产品的经验以及对投资者需求的深刻了解，形成了专业的定价能力，能够在发行中协
助发行人取得较好的定价。报告期内，公司积极参与绿色债券创新，成为中国金融学会绿色金融
委员会首批常务会员理事单位。如果包括银河有限参与的项目，根据WIND资讯，银河有限成立以
来至报告期末，主承销债券融资项目415个，承销金额人民币5,703.98亿元，行业排名第8。
（五）独特的历史、品牌和股东优势
公司的证券经纪及投资银行业务历史可追溯到上世纪90年代初，由原中国工商银行、中国建
设银行、中国银行、中国农业银行、中国人寿以及中经开等重要金融机构的证券业务整合成立中
国银河证券有限责任公司，“中国银河证券”逐渐成为证券行业广为人知的着名品牌。2007年中
国银河成立后，收购银河有限的证券经纪和投资银行业务及相关资产，控股股东为银河金控，实
际控制人汇金公司是一家国有独资公司，根据国务院授权，对国有重点金融企业进行股权投资。
公司的历史、品牌和股东背景有助于增强客户的信心，巩固拓展客户基础，以及获取更多的业务
（六）领先的IT系统、审慎有效的风险管理
公司拥有先进的IT系统。报告期内，公司不断加强信息技术基础设施建设，加强信息系统自
主开发能力建设，顺利完成深交所第五代交易系统及深港通业务上线运行，获得深交所系统建设
上线突出贡献表彰函；网上交易双子星系统国产密码改造项目上线，成为行业第一家试点券商；
信息系统安全等级保护被公安部测评为优秀等级。
公司继续积极推进全面风险管理体系建设，制定流动性风险和操作风险管理制度，推进关键
风险管理系统建设工作，各类风险数据积累与管理逐步加强，风险管理精细化水平得到
司梳理和规范重点业务领域合规风控建设，夯实合规风控基础。
（七）经验丰富及具国际视野的管理团队和高素质的员工队伍
公司的高级管理人员平均拥有超过二十年的证券和金融相关领域的管理经验。他们具有高瞻
远瞩和锐意进取的品质，能根据客户需求和市场状况作出及时的业务战略调整。公司员工整体素
质高、资源深厚、经验丰富、专业性强、稳定性好，为公司的发展发挥了积极作用。
经营情况讨论与分析
一、经营情况讨论与分析
（一）总体经营情况
2016年A股市场维持弱势震荡格局，交易型业务受到较大冲击，证券行业业绩明显下滑。在
董事会的领导下，公司克服不利影响，开拓创新，积极进取，市场地位得到有效维护,年度目标得
以较好完成，海外并购实质启动并有序推进，基础管理工作得到进一步加强。公司2016年12月
通过A股IPO发行审核，2017年1月完成A股IPO发行，实现A+H两地上市。
公司经纪业务加速向全面财富管理业务模式转型，努力打造一站式金融服务平台。融资融券
业务积极调整业务发展策略，平衡风险和收益，兼顾收入和市场份额。研究与机构销售交易业务
继续保持一定的市场影响力，通过加强销售和强化客户服务拓展业务。自营投资业务操作策略灵
活审慎。IPO业务稳定发展，项目储备不断增加，债券融资业务有效挖掘公司债业务机会，债券
承销规模同比实现较快增长，实现向业务品种多元化和收入结构多元化的转变。投资管理业务积
极完善产品体系， 升客户服务能力，业务规模增长显着。利用香港子公司平台，国际化并购实
质启动并有序推进。
（二）公司主营业务情况
1.经纪、销售和交易业务
（1）证券经纪
报告期内，本集团经纪业务实现营业收入人民币99.51亿元，较2015年下降52.23%，主要
由于2016年A股市场股基交易量大幅下滑及佣金率下跌引起。
2016年A股证券市场呈现出窄幅震荡之势，行业监管进一步收紧。行业佣金率水平持续快速
下滑，传统经纪业务竞争进一步加剧。全年股票基金交易量约人民币130.31万亿元，日均股票基
金交易人民币0.53万亿元，较2015年下降50.41%。2016年市场融资融券规模先明显缩量后小幅
攀升，截至报告期末，市场融资融券余额人民币9,392亿元，较2015年年末下降20.02%。2016
年市场股票质押回购业务参与客户稳定增加，业务规模和收入占比逐步 高，已成为证券公司发
展融资类业务的重要支柱。截至报告期末，沪深市场股票质押回购业务待购回余额人民币1.29
万亿元，同比增长85.52%。2016年基金分仓市场竞争激烈，市场仍然是强者恒强的格局。保险机
构针对券商研究实力进行综合考核，对券商的业务水平和服务能力要求不断 高。由于人民币汇
率波动和中国股市尚不稳定等原因，2016年QFII市场交易量大幅减少，客户以持币或买入货币
市场基金观望为主。
经营举措及业绩
经纪业务在公司整体战略指导下，加速向全面财富管理业务模式转型，努力打造一站式金融
服务平台。报告期内，经纪业务着重以客户需求和资产配置为导向，加强产品多元化供给，结合
市场行情适时开展产品营销竞赛以及持续营销活动，保障金融产品销售业务持续快速发展；加大
网下新股申购业务推广力度，加强业务流程梳理，
升业务流转效率，取得 CA(certificate
Authority)证书客户量实现快速增长； 升私募基金全方位服务能力，面向私募前期孵化的种子
基金成功落地，并充分利用公司私募基金平台优势，以 FOF/MOM(Fund of Funds/Manager of
Managers)形式开展银行和私募委外业务，有效增强私募客户对公司黏性，树立公司品牌， 升市
场竞争力；推动股票期权、港股通等创新业务发展，截至报告期末，公司股票期权客户数量增至
1.81万户；积极开展深港通上线准备工作，成为首批获得深港通交易权限的券商。公司持续推动
营业网点建设，加强网点布局全覆盖，报告期内完成新设营业部30家，截至报告期末，公司营业
部数量增至360家，保持行业第1。
股票基金交易额（人民币，亿元）
126,010.60
271,621.83
客户总数（万户）
数据来源：上交所、深交所会员专区
融资融券业务方面，通过健全公司两融杠杆调整模型体系，探索逆周期调整机制，不断加强
担保证券动态管理， 前预警和释放上市公司风险；及时调整息费优惠政策以应对行业价格竞争
态势，有效防止核心客户资产流失，保证业务收入；初步形成多时间维度的策略产品体系，开展
高端客户融资融券投资策略报告会，有效加强高端客户维护工作、 升策略服务水平。两融交易
系统引入深圳大宗交易模块，满足客户多层次交易需求，业务流程不断优化，系统功能持续完善。
面对市场融资融券业务整体走弱和竞争日趋激烈的双重压力，截至报告期末，公司融资融券
余额人民币529.25亿元，同比下降23.46%，市占率5.63%，行业排名第5；信用账户数30.59万
户，同比增长5.94%，开户市占率7.11%；报告期内融资交易额人民币1.33万亿，同比下降70.58%，
市占率5.75%，行业排名第2。
股票质押回购业务方面，公司着力推进股票质押业务发展，进一步完善业务运作机制，加大
渠道拓展力度，加强股票质押回购自营和资管项目的联系和对接,项目承做能力有效 升；同时
建立项目履约管理及运营保障机制，报告期内未发生一例履约保障比例触及警戒线事件。截至报
告期末，根据沪深交易所数据，公司股票质押回购余额人民币226亿元，行业排名从2015年末
29名上升到21名，当年新增自营股票质押余额行业排名第4。
研究业务方面，公司研究业务继续保持研究实力与市场影响力，着力完善研究平台的建设，
强化依法合规研究，积极拓展外部服务，全年为210多家机构客户
供研究服务。公司在2016
年新财富最佳分析师评选中取得较好成绩，纺织服装团队获得第一名，石油化工团队获得第二名，
机械、军工、电子和计算机共计六个团队入围。机构销售交易业务方面，公司通过强化小型路演
与反路演力度，与客户开展小型专题活动，协调监管部门与机构客户进行交流沟通等措施丰富服
务内容、 高服务质量。保险机构客户业务新增客户4家，累计签约（交易单元租用）保险机构
客户23家，保险机构客户业务服务覆盖全部24家保险资产管理公司（含筹建）、28家保险公司
的资产管理部和4家集团客户。QFII业务新增客户1家，QFII和RQFII签约客户数目达12家。
2017年挑战与展望
经纪业务方面，当前整个金融业态、市场监管环境、行业竞争格局正在发生深刻变化，打造
综合金融服务平台，为客户
供一站式金融解决方案，加速向全面财富管理业务模式转型是大势
所趋。投资者金融产品配置意识逐渐增强，金融产品销售业务继续呈现蓬勃发展之势，固收类产
品、历史业绩优异的私募产品受到投资者的青睐，OTC（OvertheCounter）业务、PB(PrimeBroker)
业务将进入快速发展期。深港通业务正式上线，随着行业转型的逐步深化，港股通、股票期权等
创新业务将得到进一步发展。
融资融券业务方面，根据历年市场状况，市场融资融券余额与市场指数的走势相关性较高，
2017年两融余额预计仍会随市场指数波动。此外，在市场利率持续低位以及两融价格竞争格局日
益严峻的背景下，预计2017年两融业务价格将持续走低。
股票质押业务方面，监管部门加紧规范融资人和资金用途，限制银行借助券商资管通道开展
股票质押回购业务；传统的银证合作模式将逐步受到挤压，券商需创新与银行达成新的合作模式，
以抢占下一轮业务发展先机。
研究与机构销售业务方面，在立足基金、保险、QFII业务良性发展的同时，将以统筹业务模
式发展和推动包括私募在内的其他机构业务；建立更常态化的多层次客户沟通交流机制，在营销
策划、需求开发、客户关系维护需要更专业和更精细化；加大业务创新的力度，积极利用沪港通、
深港通及WFOE(WhollyForeignOwned Enterprise)的机会介绍新的境外机构客户。
（2）期货经纪
2016年，国内期货市场未有新品种上市，但各类机构参与期货市场的积极性高涨，逾百家上
市公司参与套保，市场投资者结构快速优化。期货经营机构盈利能力 升，抗风险水平明显
服务实体经济观念深化，期现融合和产业服务扎实细致。期货市场稳步发展的同时，受股指期货
管控措施严肃的影响，市场成交额下降，部分期货品种价格波动较大。
经营举措及业绩
银河期货顺应行业发展和监管改革的新形势，挖掘客户金融需求，升级销售引擎，逐步实现
从传统经纪业务向全方位卖方服务的转型。在保持期货经纪业务稳定发展的基础上，注重资产管
理业务的投资管理与配置，增强资产管理业务的特色化竞争力。报告期内，由于股指期货交易受
监管政策限制，市场活跃度和成交量大幅降低，日均客户权益人民币147.62亿元，以单边计算成
交量1.035亿手，成交额人民币5.12万亿元；银河期货实现营业收入人民币7.37亿元，较2015
年减少15.42%。在中国证监会期货公司分类监管评级A类AA级。
2017年挑战与展望
随着成交量的不断扩大、新品种的不断上市，中国期货市场对全球大宗商品的影响力日益增
加，外资公司进入中国期货市场的意向增强。同时，随着监管机构对于外资公司进入期货行业的
监管政策逐渐放开，外资将不断进入期货市场，使得国内期货公司在人才、产品创新以及大客户
资源等方面面临更为激烈的竞争。
（3）自营及其他证券交易服务
报告期内，本集团自营及其他证券交易服务实现营业收入人民币11.39亿元，较2015年下降
65.43%。由于2016年中国资本市场波动发展，债券市场大涨与大跌并存，公司自营投资业务保持
清晰思路，未出现投资风险事项，但受股市急跌和债市剧烈震荡影响，营业收入仍出现较大幅度
2016年上证综指跌幅12.31%，深成指跌幅19.64%。市场标准股票型基金平均收益率-12.27%，
偏股型基金平均收益率-14.66%。债券市场跌宕起伏，前三季度银行委外和表外理财呈爆发式增长,
倒逼了资产荒现象的加剧,债券市场陷入非理性上涨状态；四季度，由于中国央行
高短期资金成
本、美元升息预期等诸多利空因素，导致市场出现恐慌性下跌，全年中债总财富（总值）指数微
幅上涨1.28%。
经营举措及业绩
①权益类投资
面对不利的市场环境，在严格执行各项规章制度和决策程序的基础上，公司权益类投资业务
保持清晰思路，较好地发挥投资操作能力，抓住二级市场波段性机会，同时从多个维度考量项目
前景，分析投资价值，继续参与上市公司定向增发，并积极拓展策略量化交易，取得了优于市场
及同业的业绩。
②债券类投资
报告期内，基于债券市场进入牛市尾端、不确定性因素增加的判断，公司采取灵活审慎的操
作策略，减持偏低等级信用债，逢高减持长久期债券，通过不断优化组合结构，基本上回避了市
场大幅波动风险，全年实现了远超过中债财富指数及同类型市场对标债券基金的收益水平。公司
是最早开展债券质押式报价回购业务的试点券商之一，连续保持规模排名第1的市场地位，并直
接引导和参与行业对债券质押式报价回购项业务交易规则的制定。截至报告期末，投资者人数创
历史新高突破44万，日均未到期余额人民币90.17亿元。
③衍生品投资
公司在行业内最早推出ETF基金流动性服务业务，同时重点加大货币ETF的业务力度，深入
研发场外金融衍生品业务，推出首单大宗交易报价产品服务高净值客户。截至报告期末，货币ETF
业务存续规模人民币13亿元；深证交易所质押式报价回购业务（产品“金自来”）开户数75,081
户，存续规模人民币26.70亿元；小额股票质押式回购交易业务（产品“鑫易雨”）存续规模人
民币12.43亿元，较2015末增长368.49%；收益凭证业务（本金保障固定收益型产品“银河金山”）
存续92期；买入转售业务存续规模人民币4.04亿元。
2017年挑战与展望
2017年公司将在严格控制风险的基础上，进一步加强调研，稳步推进参与上市公司定向增发
业务的开展，逐步增加策略量化交易投资占比，完善多因子模型， 高投资成功率；此外还将探
索更多配置方式及交易策略，力争实现低风险稳定收益的大规模资金配置，增加公司自营业务收
益的确定性。2017年债券市场在基本面、金融去杠杆、海外因素三股力量的作用下，波动将进一
步加大。整体来看债券市场投资难度加大，防范风险压力增加。衍生品投资方面重点推广小额股
票质押式回购交易、挂钩收益凭证、盘活存量股票业务、大宗交易报价产品，继续开拓场内业务，
推进收益互换和场外期权业务。
2.投资银行业务
报告期内，本集团投资银行业务实现营业收入人民币10.64亿元，较2015年上升30.46%，
主要是因为公司前期努力开拓市场、加强项目质量控制，储备了较多优势项目，积极推进在会项
目审核的结果。
（1）股权融资及财务顾问
2016年，监管机构对IPO、再融资、并购重组等项目审核从紧从严。券商股权融资业务面对
不利的市场环境，积极应对，实现业务品种多元化和收入结构多元化的转变。
经营举措及业绩
公司继续巩固和扩大传统保荐承销业务，稳定IPO业务进展，积极开发再融资业务，同时抓
住当前利率低的市场机遇期，大力挖掘公司债业务机会；继续开拓资产证券化、优先股等创新业
务，加大项目储备，积极探索创新业务与私募、投资、并购等方面的对接撮合能力。报告期内，
公司完成6单IPO项目,主承销金额人民币36.45亿元，完成10单非公开发行项目，主承销金额
人民币209.21亿元，1单并购重组暨配套募集资金项目。股票主承销金额合计人民币299.41亿
元，行业排名第14位。此外，公司完成1单优先股项目，规模人民币100亿元；完成2单企业
ABS（Asset-backedSecurities）项目，规模合计人民币24.64亿元。在2016年4月证券时报主
办的“2016中国区优秀投行评选”活动中，公司荣获“2016中国区十大金牌保代”和“2016中
国区最佳财务顾问团队”两项奖。日，中国证券业协会公布2016年度证券公司
从事上市公司并购重组财务顾问业务执业能力专业评价结果，公司并购重组财务顾问业务获A类
同期增减（%）
股票主承销金额（人民币，亿元）
股票主承销数量（家）
数据来源：WIND资讯
2017年挑战与展望
国务院发布实施“债转股”指导意见，切实降低企业杠杆率，为股市稳健运行
供有利的宏
观经济基本面支撑。公司股权融资业务积极推进向交易型投行盈利模式转型。推进“专业化分工+
体系化协同”大投行平台模式；建立投资银行服务部(IBS)，作为统一的客户关系部门承担客户管
理职责。密切跟踪行业监管动态，加强项目质量风险控制。在严控风险的前 下，继续巩固和扩
大传统保荐承销业务，加大优质IPO项目的承揽和开发。
（2）债券融资
2016年，中国债券融资市场继续呈现快速增长态势，发行规模人民币36.36万亿，同比增长
56.73%；其中主要信用类债券（含企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具、资产支
持证券、可转债和可交换债）共计发行9,964只，募集资金人民币9.44万亿，同比增长26.36%。
创新仍然是债券市场的主题，各类专项债券、绿色债券、永续债券、熊猫债、可交换债等品种层
出不穷，服务于产业转型和供给侧改革等募集资金投向的债券陆续推出，成为市场新的增长点。
经营举措及业绩
公司抓住市场机会积极转型，一方面在传统企业债领域继续深耕细作，另一方面在公司债券
承销市场迎头赶上，积极拓展机构间私募产品、绿色产品等创新品种。报告期内债券市场信用违
约持续发酵，公司加强内部管理，严格质量控制，严防各类风险事件发生，主承销的各类债券未
出任何风险事件，未发生债券偿付困难情况。公司承销企业债、公司债、金融债、中期票据、定
向工具、可交换债、可转债等债券项目合计69只，募集资金人民币826.91亿元。
承销金额（人民币，亿元）
承销金额（人民币，亿元）
短期融资券
数据来源：Wind资讯
报告期内，公司积极发力公司债券承销领域，共计承销公司债券38只，募集资金人民币406.88
亿元，承销只数同比增长280%，承销规模同比增长308.92%；公司债券承销规模在总承销规模中
的占比首次超过企业债券。企业债券承销继续保持稳步增长，共计承销企业债券23只，募集资金
人民币231.84亿元，承销只数同比增长27.78%，承销规模同比增长49.69%。
2017年挑战与展望
2017年，债券发行审批更规范，审批效率进一步 高，新兴绿色债券发展 速。伴随近几年
债券市场激烈竞争，承销费率将继续下滑；债券市场多头监管，系统性风险明显加大。公司将继
续加大在债券融资业务上的各项投入，以“金融服务实体经济”为指导，巩固和 高传统债券承
销业务的竞争优势，充分利用公司全方位资源，理解客户的多样化需求，成为客户需求解决方案
供者和资源整合者，实现业务升级和转型突破。同时继续加强风险控制，杜绝债券承销业务风
险事件发生。
（3）新三板
2016年新三板市场挂牌企业数量持续快速增长突破1万家，融资规模与2015年基本持平，
然而流动性依然低迷，做市企业家数增长缓慢。同时市场监管趋严，持续推动结构分化。2016年
4月1日起，全国股转系统正式实施针对主办券商的执业质量评价制度；5月27日，发布《挂牌
公司分层管理办法（试行）》，分层制度落地，基础架构建设进一步完善。
经营举措及业绩
公司进一步完善新三板业务制度建设，持续加强风险控制体系建设，并取得显着效果，2016
年4至12月主办券商执业质量累计评价名列第一。为抓住市场机遇，公司充分发挥网点和客户两
大优势，逐步搭建并完善新三板全业务链的协同发展机制。报告期内，公司完成44个新三板推荐
挂牌项目；完成20个新三板股票发行项目，挂牌公司募集资金人民币20.27亿元，新增上线做市
项目32个。
新三板推荐挂牌项目（个）
新三板股票发行项目（个）
挂牌公司募集资金金额（人民币，亿元）
新增上线做市项目数量（个）
数据来源：公司内部统计
2017年挑战与展望
在新三板市场制度建设逐步完善、配套政策加快落地的背景下，市场流动性困局或将逐步改
善。公司以项目质量不放松为前 ，稳步 升挂牌、发行、并购重组企业数量，加强持续督导工
作管理；稳健发展、合规经营做市业务，增加做市股票数量及投资额。加快研究和落实全业务链
的运作模式与盈利模式；加强行业与市场研究，进一步完善客户服务体系和营销体系，为业务发
展 供充分支持。
3.投资管理业务
（1）资产管理
2016年监管政策明显收紧且金融市场波动较大，对资产管理行业的产品设计和投资管理带来
一定考验，但券商资管仍表现出较强的竞争实力。商业银行的委外浪潮为券商资管拓展客户、做
大主动管理规模带来了难得的机遇。股票质押、定增、新股申购等领域呈现较多投资机会，而这
也是券商传统优势所在。
经营举措及业绩
报告期内，本集团实现资产管理业务实现营业收入人民币6.92亿元，较2015年增长48.39%。
集团资产管理子公司银河金汇积极拓展商业银行与保险公司的业务合作，基于多资产策略、追求
绝对回报的恒汇系列产品得到充分认可；现金管理类产品T+0功能成功上线，有效
升了客户满
意度；把握市场时机积极开展股票质押、新股申购等业务；资产证券化项目稳步推进；顺利获批
QDII资格，为完善产品体系打下良好基础。公司“汇”字系列子品牌产品体系进一步丰富，投资
领域覆盖现金管理、固定收益、权益、衍生品、非标融资、资产证券化等，全面满足客户的投融
资需求。报告期内，银河金汇投资管理能力与客户服务水平显着 升，资产管理规模与收入保持
良好增长态势。截至报告期末，银河金汇受托资产管理规模人民币2,214.71亿元，较2015年末
增长83.13%；其中集合资产管理业务受托规模人民币416.89亿元，定向资产管理业务受托规模
人民币1,744.23亿元，专项资产管理业务受托规模人民币53.59亿元；管理产品数量276只（其
中，集合74只；定向197只；专项5只）。
规模（人民币，净值（人民币， 数量 规模（人民币，净值（人民币，数量
集合资产管理业务
定向资产管理业务
专项资产管理业务
数据来源：公司内部统计
2017年挑战与展望
2017年，资管业务“去杠杆”政策正在逐步落实，结构化、投顾、定向通道等业务的发展受
到不同程度的制约，但主动管理集合计划特别是专项资产计划可望保持较快增长，资管产品结构
持续优化。银河金汇将进一步 升主动管理能力，着力打造全能型资产管理服务平台，满足不同
类型客户需求。
（2）私募股权投资
随着“十三五”规划的出台，创业热潮不减，PE（PrivateEquity）市场投资机会增加。并
购市场规模快速增长以及新三板分层带来了流动性的改善，PE市场仍将保持较快增长势头。同时，
银行、保险、信托等传统金融机构的进入，对PE市场原有参与者构成不可忽视的竞争压力。
经营举措及业绩
银河创新资本努力推动投资业务转型工作，一方面，以粤科基金为主要平台开展私募基金管
理业务，同时积极探索并购基金等私募股权投资基金业务；另一方面，加大存量直接股权投资项
目的投后管理工作力度，大力推动项目退出，并妥善处置问题项目，采取多项措施保护公司权益。
报告期内，银河创新资本实现营业收入人民币1.41亿元，较2015年增长15.41%。截至报告期末，
银河创新资本累计投资9个股权投资项目和3个债权类投资项目。
2017年挑战与展望
2017年，银河创新资本将大力推动向证券公司私募股权管理子公司的业务转型，继续推进以
广东银河粤科基金股权投资平台为主体的股权投资业务，加大对并购基金、产业基金等私募股权
投资基金管理业务的投入，继续推动存量直接股权投资项目的退出。
（3）另类资产投资
经济下行带来的投资收益减少与优质资产稀缺都将对投资工作带来严峻挑战，并购投资、智
能制造等新经济领域成为投资热点。证券公司设立专业子公司开展另类投资业务已渐成趋势，另
类投资公司资产规模日渐增大，在优质另类资产的抢夺中，竞争日趋激烈。
经营举措及业绩
银河源汇于2016年初正式运营，在管理好自有资金的同时，深度探索高端财富管理市场的空
白和潜力，在风险可控的前提下进行股权、并购、定增等投资业务，同时布局健康医疗、机器人、
生物科技、航天国防、IT、教育等相关产业。报告期内，银河源汇构建了较完整的制度体系，各
项业务顺利开展，实现营业收入人民币0.11亿元。截至报告期末，银河源汇已投资项目19个，
投资规模合计人民币3.54亿元。
2017年挑战与展望
2017年，银河源汇将依据监管政策适时调整经营策略，优化团队结构，在经济新常态的背景
下选准投资行业，布局高成长领域，多元化配置金融产品，实现公司业绩的稳健增长。
4.海外业务
2016年底，港股恒生指数收市报22,000.56点，较2015年底恒指上升0.4%；2016年港股日
均成交金额为港币669亿元，较2015年下跌37%。2016年香港市场首次公开招股集资金额为港币
1,948亿元，较2015年下跌26%。
经营举措及业绩
报告期内，银河国际控股积极推进国际化战略，努力打造成为公司走出去和引进来双向桥头
堡。在保证常规业务发展和审慎管理融资业务的同时，继续完善产品平台，初步开展固定收益业
务和保险经纪业务，各项业务均保持稳健运营。报告期内，银河国际控股实现营业收入人民币3.50
亿元，较2015年增长6.77%。日，经过友好协商，银河国际控股与马来西亚联昌
集团就数个东南亚国家的现金股票业务（包括机构和零售经纪、股票研究和相关证券业务）的潜
在合营事项签定了《非约束性投资条款》。
2017年挑战与展望
随着内地金融机构和企业在港布局的加快，市场竞争日趋激烈，监管不断强化。2017年，银
河国际控股将继续推进国际化战略布局和壮大香港本地平台。在巩固经纪、投行、融资和资产管
理四大常规性业务的同时，银河国际控股将会继续打造多元化、多渠道的均衡收入模式，强化风
险管理、内控体系和制度建设力度，确保公司持续、稳健发展。
二、报告期内主要经营情况
截至2016年12月末，本集团总资产为人民币2,458.81亿元，较2015年末减少18.22%；归
属上市公司股东的权益为人民币579.89亿元，较2015年末增长1.89%。2016年，本集团实现营
业收入人民币132.40亿元，实现归属上市公司股东的净利润人民币51.54亿元，同比分别下降
49.58%和47.60%；加权平均净资产收益率为8.97%。
（一）主营业务分析
利润表及现金流量表相关科目变动分析表
币种:人民币
上年同期数
变动比例（%）情况说明
主要为经纪业务手续
13,239,917,400.53
26,259,945,241.09
-49.58费入及净收交入易投、资利息业净务收收
手续费及佣金净收
7,707,872,025.75
16,832,755,477.82
-54.21费主要净为收入经纪的业减少务手续
主要为融资融券利息
利息净收入
2,461,715,096.77
4,695,407,508.38
-47.57收入及存放金融同业
利息收入减少
3,992,660,519.81
4,704,242,912.25
-15.13主益的要为减金少融工具处置收
证券市场波动导致相
公允价值变动损益
-971,643,134.10
-250,605,741.99
-287.72关金融资产的公允价
6,690,823,075.45
13,136,692,108.81
-49.07主业要务为及管税金理及费附减加少、
金融行业营业税改征
税金及附加
373,256,312.14
1,656,959,188.46
-77.47增值税及营业收入减
业务及管理费
6,045,874,859.08
11,338,246,496.28
-46.68主的减要少为计 薪酬费用
主要为可供出售金融
资产减值损失
252,516,027.87
141,644,450.69
78.27资资产产和本年买计入返减售金值损融
失增加导致
上年同期数
变动比例（%）情况说明
所得税费用
1,391,224,102.28
3,257,319,971.38
-57.29降主、要利由于润下营业降收所致入下
经营活动产生的现
主要由于代理买卖证
金流量净额
-14,810,065,033.11
10,800,919,401.88
券支付的现金净额的
投资活动产生的现
主要为可供出售金融
金流量净额
-7,954,017,447.29 -23,319,598,663.00
资产投资支付的现金
筹资活动产生的现
要为发行债券收到的
金流量净额
-11,584,804,677.91
50,879,192,639.84
现金和取得借款收到
的现金减少
1.收入和成本分析
√适用□不适用
报告期内，本集团实现营业收入人民币132.40亿元，较2015年减少人民币130.20亿元，降
幅为49.58%，主要为：手续费及佣金净收入同比减少人民币91.25亿元，降幅54.21%；利息净收
入同比减少人民币22.34元，降幅47.57%；投资收益同比减少人民币7.12亿元，降幅15.13%。
本集团营业支出人民币66.91亿元，较2015年减少人民币64.46亿元，降幅为49.07%，主要为：
税金及附加同比减少人民币12.84亿元，降幅77.47%；业务及管理费同比减少人民币52.92亿元，
降幅为46.68%；资产减值损失人民币2.53亿元，同比增加人民币1.11亿元，增幅78.27%。
(1)主营业务分行业、分产品、分地区情况
币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收入 营业成本
毛利率（%）
比上年 毛利率比上年增减（%）
增减（%）增减（%）
证券经纪业务
9,951,381,878.15 4,948,072,510.20
-53.77增加1.66个百分点
737,270,332.26
494,165,552.63
-12.20减少2.46个百分点
自营及其他证
1,139,098,471.17
421,554,659.57
-19.27减少21.16个百分点
券交易业务
投资银行业务
1,063,641,892.56
576,410,880.75
3.95减少13.82个百分点
资产管理业务
691,876,083.61
430,493,996.30
11.72增加20.42个百分点
350,403,118.73
204,098,532.98
18.68减少5.85个百分点
-693,754,375.95
-383,973,056.98
主营业务分地区情况
营业收入 营业成本
毛利率（%） 比上年增 比上年增毛利率比上年增减（%）
1,323,582,886.76
472,803,717.05
-48.55减少6.92个百分点
992,910,403.79
449,393,499.64
-47.72减少8.82个百分点
821,793,250.23
264,283,637.93
-56.12减少5.09个百分点
699,012,146.43
279,044,776.09
-45.80减少9.24个百分点
309,154,273.60
141,836,586.44
-47.97减少11.45个百分点
238,307,248.71
89,406,926.65
-46.51减少9.09个百分点
主营业务分地区情况
营业收入 营业成本
毛利率（%） 比上年增 比上年增毛利率比上年增减（%）
236,325,187.26
104,902,233.37
-46.26减少14.88个百分点
184,503,248.42
113,320,472.24
-38.76减少18.37个百分点
177,325,432.39
100,530,715.89
-30.96减少15.36个百分点
174,658,288.12
59,792,371.85
-52.05减少6.40个百分点
142,038,981.88
62,576,575.75
-35.24减少18.33个百分点
133,698,662.35
70,350,240.57
-40.50减少15.65个百分点
130,184,053.46
62,476,357.46
-37.45减少20.19个百分点
128,903,834.25
60,357,243.57
-40.58减少14.73个百分点
114,729,418.17
68,895,204.44
-29.32减少23.81个百分点
107,795,546.76
32,307,505.37
-57.22减少4.04个百分点
79,992,534.87
30,302,022.46
-52.89减少9.45个百分点
72,294,282.99
20,531,709.11
-64.42减少2.82个百分点
71,422,120.73
27,086,233.74
-47.95减少6.46个百分点
71,275,245.73
37,348,164.08
-35.78减少17.32个百分点
310,299,644.09
194,756,172.39
-39.57减少23.15个百分点
6,369,307,590.81 3,744,422,176.38
-51.94增加22.07 个百分点
境外子公司
350,403,118.73
204,098,532.98
18.68减少5.85个百分点
13,239,917,400.53 6,690,823,075.45
-49.07减少0.51个百分点
主营业务分行业、分地区情况的说明
√适用□不适用
本集团证券经纪营业收入人民币99.51亿元，占营业收入的75.16%，同比减少52.23%，营业
利润率同比增加1.66个百分点；期货经纪业务营业收入人民币7.37亿元，占营业收入的5.57%，
同比减少15.42%，营业利润率同比减少2.46个百分点；自营业务营业收入人民币11.39亿元，
占营业收入的8.60%，同比减少65.43%，营业利润率同比减少21.16个百分点；投资银行业务营
业收入人民币10.64亿元，占营业收入的8.03%，同比增加30.46%，营业利润率同比增加13.82
个百分点；资产管理业务营业收入人民币6.92亿元，占营业收入的5.23%，同比增加48.39%，营
业利润率同比增加20.42个百分点；海外业务营业收入3.50亿元，占营业收入的2.65%，同比增
加6.77%，营业利润率同比减少5.85个百分点。
(2)产销量情况分析表
□适用√不适用
(3)成本分析表
上年同期 本期金额较
成本构成项目
上年同期金额
占总成本 上年同期变
比例(%) 动比例(%)
税金及附加
373,256,312.14
1,656,959,188.46
-77.月营业税改增值税
业务及管理费
6,045,874,859.08
90.36 11,338,246,496.28
-46.68职工薪酬下降
资产减值损失
252,516,027.87
141,644,450.69
78.27可供出售金融及融资类业务
资产减值损失增加
成本分析其他情况说明
□适用√不适用
(4)主要销售客户及主要供应商情况
□适用√不适用
√适用□不适用
报告期内，本集团的业务及管理费情况请参见“财务报表及审计报告附注七42.业务及管理
3.研发投入
研发投入情况表
□适用√不适用
□适用√不适用
√适用□不适用
2016年度，本集团现金及现金等价物净减少额人民币340.77亿元。
（1）经营活动产生的现金流量净额
经营活动产生的现金流量净额为人民币-148.10亿元。其中：
经营活动产生的现金流入人民币403.92亿元，占现金流入总量的50.57%。主要为：购置或
处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产净增加收到的现金人民币91.84亿元，占
比22.74%；收取利息、手续费及佣金收到的现金人民币163.10亿元，占比40.38%；融出资金净
减少收到的现金人民币146.62亿元，占比36.30%。
经营活动产生的现金流出人民币552.02亿元，占现金流出总量的48.33%。主要为：代理买
卖证券款支付的现金净减少流出人民币275.88亿元，占比49.98%；回购业务资金净减少流出人
民币116.29亿元，占比21.07%；支付给职工及为职工支付的现金流出以及支付的各项税费共计
人民币95.32亿元，占比17.27%。
（2）投资活动产生的现金流量净额
投资活动产生的现金流量净额为人民币-79.54亿元。其中：
投资活动产生的现金流入人民币93.16亿元，占现金流入总量的11.66%。主要为收回投资所
得的现金人民币93.13亿元，占比99.97%。
投资活动产生的现金流出人民币172.70亿元，占现金流出总量的15.12%。主要为投资支付
的现金人民币171.12亿元，占比99.09%。
（3）筹资活动产生的现金流量净额
筹资活动产生的现金流量净额为人民币-115.85亿元。其中：
筹资活动产生的现金流入人民币301.72亿元，占现金流入总量的37.77%。主要为：发行债
券及收益凭证收到的现金人民币272.35亿元，占比90.27%。
筹资活动产生的现金流出人民币417.57亿元，占现金流出总量的36.56%。主要为：偿还债
务支付的现金人民币348.88亿元，占比83.55%，分配股利、利润或偿付利息支付的现金人民币
65.03亿元，占比15.57%。
（二）非主营业务导致利润重大变化的说明
□适用√不适用
（三）资产、负债情况分析
√适用□不适用
1.资产及负债状况
上期期末本期期末
本期期末数
上期期末数
数占总资金额较上
产的比例期期末变
（%） 动比例（%）
69,064,034,179.13
28.09 102,581,604,837.87
-32.67客户资金存款减少
结算备付金
25,363,434,521.56
23,259,552,319.92
9.05客户备付金增加
55,476,600,843.05
70,138,177,359.13
-20.90两融业务规模减小
以公允价值计量且其
-24.56投主资要规是模债减券小和基金
变动计入当期损益的 29,363,318,163.13
38,923,818,595.23
衍生金融资产
8,477,091.17
23,536,047.48
-63.98主具价要值是波衍动生影金响融工
主要为国债逆回购
买入返售金融资产
13,006,200,308.07
21,790,688,955.10
-40.31减少，同时股票质押
式回购业务增加
主要是应收债券利息
3,553,683,027.27
2,167,171,917.99
63.98以及融资融券应收利
存出保证金
7,070,055,005.78
4,388,962,838.37
61.09主增加要是交易保证金
可供出售金融资产
36,524,139,008.28
32,125,185,786.60
13.69投可资供规出模售增金加融资产
主要是金融资产公允
递延所得税资产
239,630,410.69
131,017,305.67
82.90价值变动导致的递延
所得税资产增加
1,116,762,376.55
315,788,039.73
253.64主增加要是预缴税金的
上期期末本期期末
本期期末数
上期期末数
数占总资金额较上
产的比例期期末变
（%） 动比例（%）
1,785,422,000.00
1,190,513,800.00
49.97规银模河增国加际短期借款
应付短期融资款
11,518,110,000.00
21,846,100,000.00
-47.28短行规期模收减益少凭证等发
衍生金融负债
38,001,654.41
341,442,760.63
-88.87主具价要值是波衍动生影金响融工
以公允价值计量且其
1,297.95主务规要模为增金加融负债业
变动计入当期损益的
713,502,080.63
51,039,350.00
卖出回购金融资产款 24,494,653,056.69
44,852,920,300.00
-45.39业主务要规为模收减益小权转让
代理买卖证券款
90,404,208,583.12
36.77 117,992,208,822.84
-23.38经结算纪资业金务减客少户交易
221,026,949.46
1,080,725,498.52
-79.55得主税要减是少应所交致企业所
主要是短期融资款
1,731,709,893.17
2,508,211,004.88
-30.96购应付利息和卖出回
金融资产款应付
46,312,382,222.14
42,422,695,000.00
9.17主司债要导是致发行长期公
（1）资产结构
截至日，本集团资产总额为人民币2,458.81亿元，较2015年末减少18.22%。
货币资金为人民币690.64亿元，占总资产的28.09%；结算备付金为人民币253.63亿元，占总资
产的10.32%；融出资金为人民币554.77亿元，占总资产的22.56%；以公允价值计量且其变动计
入当期损益的金融资产为人民币293.63亿元，占总资产的11.94%；买入返售金融资产为人民币
130.06亿元，占总资产的5.29%；可供出售金额资产为人民币365.24亿元，占总资产的14.85%。
本集团资产流动性良好、结构合理。此外，考虑到市场波动影响，本集团对存在减值迹象的资产
已计 了相应的减值准备，资产质量较高。
（2）负债结构
截至日，本集团总负债人民币1,875.27亿元，扣除代理买卖证券款后，自
有负债为人民币971.22亿元，其中自有流动负债人民币701.29亿元，占比72.21%；自有长期负
债人民币269.93亿元，占比27.79%。自有负债主要为应付短期融资款人民币115.18亿元，占比
11.86%；卖出回购金融资产款人民币244.95亿元，占比25.22%；应付债券（长期次级债、长期
公司债和长期收益凭证）人民币463.12亿元，占比47.68%。本集团的资产负债率62.47%，负债
结构合理。本集团无到期未偿付债务，经营情况良好，盈利能力强，长短期偿债能力俱佳。
2.截至报告期末主要资产受限情况
√适用□不适用
所有权受到限制的资产，具体参见“财务报表及审计报告 附注七19.所有权受到限制的资产”。
3.其他说明
□适用√不适用
（四）行业经营性信息分析
√适用□不适用
请参见本年度报告“第三节公司业务概要”及本节“一、经营情况讨论与分析”相关内容。
（五）投资状况分析
1.对外股权投资总体分析
□适用√不适用
(1)重大的股权投资
□适用√不适用
(2)重大的非股权投资
□适用√不适用
(3)以公允价值计量的金融资产
√适用□不适用
单位：人民币,元
公允价值变动金额
成本/名义金额
以公允价值计量且
其变动计入当期损
30,036,480,984.90
29,363,318,163.13
1,681,326,269.61
-1,276,322,515.90
益的金融资产
可供出售金融资产
37,473,086,421.41
36,524,139,008.28
1,899,649,321.06
-1,377,483,728.80
以公允价值计量且
其变动计入当期损
712,599,060.71
713,502,080.63
-1,449,845.99
-607,479.49
益的金融负债
衍生金融工具
1,427,199,441.78
-29,524,563.24
208,682,257.58
305,286,861.29
（六）重大资产和股权出售
□适用√不适用
（七）主要控股参股公司分析
√适用□不适用
1.银河期货有限公司，注册资本人民币12亿元，本公司持有83.32%的股权，主要业务范围
为代理国内所有期货品种的交易， 供投资咨询、资产管理等服务。截至日，银
河期货总资产为人民币207.97亿元，净资产为人民币18.04亿元；2016年，实现营业收入人民
币7.37亿元，净利润人民币1.83亿元。
2.银河创新资本管理有限公司，注册资本人民币10亿元，本公司持有100%的股份，主要业
务范围为使用募集资金进行项目投资及投资管理。截至日，银河创新资本总资产
为人民币14.20亿元，净资产为人民币10.29亿元；2016年，实现营业收入人民币1.41亿元，
净利润人民币0.80亿元。
3.银河金汇证券资产管理有限公司，注册资本人民币5亿元，本公司持有100%的股权，主要
业务范围为证券资产管理。截至日，银河金汇资管总资产为人民币21.15亿元，
净资产为人民币6.29亿元；2016年，实现营业收入人民币4.70亿元，净利润人民币0.59亿元。
4.银河源汇投资有限公司，注册资本人民币3.5亿元，本公司持有100%的股权，主要业务范
围为使用自有资金对企业进行股权投资或债权投资，或投资于与股权投资、债权投资相关的其他
投资基金，以及经中国证监会同意开展的其他业务。截至日，银河源汇总资产为
人民币3.65亿元，净资产为人民币3.55亿元；2016年，实现营业收入人民币1,115.83万元，
净利润人民币271.48万元。
5.中国银河国际金融控股有限公司，注册资本港币10亿，本公司持有100%的股权，主要业
务范围为通过多家全资子公司在香港
供证券及期货经纪、研究投资银行、资产管理、财富管理
以及贷款服务。截至日，银河国际控股总资产为人民币54.86亿元，净资产为人
民币12.30亿元；2016年，实现营业收入人民币3.50亿元，净利润人民币1.27亿元。
（八）公司控制的结构化主体情况
√适用□不适用
截至日，本集团合并了36家结构化主体，这些主体包括资产管理计划及合
伙企业。对于本集团作为管理人的资产管理计划，以及作为普通合伙人或投资管理人的合伙企业，
在综合考虑对其拥有的投资决策权及可变回报的敞口等因素后，认定对部分资产管理计划及部分
合伙企业拥有控制权，并将其纳入合并范围。日，上述纳入合并范围的结构化主
体的总资产为人民币65.92亿元。
（九）主要的融资渠道、为维持流动性水平所采取的措施和相关的管理政策，融资能力及其对财
务状况的影响
本公司长期保持稳健的财务政策，注重对资产流动性的管理，融资渠道顺畅。本公司与包括
大型国有银行及股份制银行在内的多家同业成员建立了授信关系。截至报告期，本公司已获得的
授信额度约2500亿元；本公司（母公司）已获得中国人民银行批复的同业拆借业务拆入上限为
200亿元；银行间市场债券质押式回购业务上限为76.2亿元。
（十）重大资产处置、收购、置换、剥离情况及这些活动对公司业绩的影响
（十一）其他
1.报告期内，公司营业部、分公司、子公司新设及处置情况
证券营业部、分公司新设情况
截至报告期末，公司共有36家分公司、360家证券营业部。
报告期内，公司根据2015年取得的北京证监局《关于核准中国银河证券股份有限公司设立
30家分支机构的批复》（京证监许可[2015]46号），完成了4家证券营业部的设立，获批设立的
30家证券营业部全部开业。2016年11月，公司取得了《关于核准中国银河证券股份有限公司设
立67家分支机构的批复》（京证监许可[2016]79号），获准在北京等城市设立67家证券营业部，
新设营业部正在积极筹建中。
公司持续进行营业网点布局调整和优化，报告期内完成分支机构同城迁址共计24家，其中分
公司1家，证券营业部23家，分别是湖南分公司、广州华夏路证券营业部、广州大沙东路证券营
业部、佛山顺德乐从证券营业部、东莞东城中路证券营业部、湛江人民大道中证券营业部、马鞍
山湖东中路证券营业部、长沙芙蓉中路证券营业部、台州引泉路证券营业部、西宁北大街证券营
业部、庆元蒙洲街证券营业部、天津长江道证券营业部、长春人民大街证券营业部、上海浦东新
区博华路证券营业部、上海普陀区常德路证券营业部、北京亦庄证券营业部、深圳龙华证券营业
部、无锡梁溪路证券营业部、杭州江滨西大道证券营业部、龙泉华楼街证券营业部、桐庐迎春南
路证券营业部、宁波大榭信创路证券营业部、三亚迎宾路证券营业部、灵石小河南路证券营业部。
2.账户规范情况说明
报告期内，公司进一步落实账户规范管理长效机制，严格遵守公司制定的《客户账户管理实
施细则》、《客户资料管理实施细则》及《柜台经纪业务操作流程》等制度规范，实现账户信息
集中核查及影像集中管理，确保新开账户符合合格账户标准；严格按照操作流程办理休眠账户激
活及不合格账户规范手续，保证账户规范业务有序开展。
报告期内，各营业部无风险处置账户，公司原有不合格账户规范及小额休眠账户激活等工作
有序进行。其中，规范不合格资金账户11户，期末不合格资金账户1,834户；激活小额休眠资金
账户5,122户，年度新增小额休眠账户0户，期末小额休眠资金账户2,039,226户（其中：参照
休眠账户管理的纯资金账户538,411户）。另外，公司期末司法冻结资金账户111户，增加10户。
(人民币账户统计)
(人民币账户统计)
休眠资金账户（个） 2,044,348（其中纯
2，039，226（其中
激活5122户，2016年中国结算未做证
资金户290，507） 纯资金户538，411） 券账户休眠工作，因此无新增休眠账户
不合格资金账户（个）
司法冻结等资金账
风险处置账户（个）
3.报告期内业务创新及风险控制情况
（1）业务创新情况
报告期内，公司获得的新业务资格主要是深港通下港股通业务交易权限资格和销售贵金属制
品资格。公司积极开展深港通准备工作，成为首批获得深港通交易权限的券商，并通过公司官网、
微信、营业部现场投资者教育园地等渠道向社会公众宣传和普及港股通业务知识，引导投资者理
性投资。公司积极开发大宗交易外围交易平台，研究开发“金大宗”大宗交易服务，为客户供
更加多样的大宗减持手段。公司引入投资于黄金标的的创新产品，推进公司实物贵金属业务的开
展，向中国人民银行 交备案报告并完成经营范围变更。通过全国股转公司新三板私募机构做市
业务试点专业评审，助推行业新三板私募做市业务的创新开展。公司首只机构间报价系统私募公
司债券“16滨湖建投01”成功发行，拓展了债券流通场所；公司首只绿色公司债“G16能新1”
成功发行，打开特色化承销局面；向交易所申报可续期公司债，将可续期品种由企业债、中期票
据领域拓展至公司债领域。
（2）业务创新风险控制
为保障创新业务安全运行，公司积极采取了各项风险控制措施进行有效的风险管理，具体包括：
积极开展前期风险管理准备
在创新业务开展前期，公司风险管理部与相关业务部门积极配合，共同研究创新业务风险点，
全程参与风险评估、风险控制流程设计、风险控制指标设置、风险管理配套制度制订、风险处置
方案制订以及相应的风险管理信息系统建设等工作，为创新业务安全运行奠定基础。
建立健全风险管理制度流程体系
公司在风险管理政策、办法等综合性制度以及市场、信用、操作、流动性等各类型风险管理
办法基础上，针对具体的创新业务，通过配套制定一系列风险管理指引、风险管理细则、风险管
理工作流程等，明确业务风控标准，规范业务风险管理流程。同时，结合行业态势、监管要求以
及业务发展实际情况，不断修订完善风险管理制度流程体系，为防范业务风险、 高业务效率
完善三级许可证管理
公司建立并不断完善以股东大会对董事会、董事会对总裁、总裁对各业务条线的三级授权模
式为核心的风险许可证管理体系。公司重视创新业务风险授权，针对创新业务品种，公司首先进
行全面风险评估，根据其风险特性确定授权层级，并进一步通过业务规模、风险价值、止损限额、
风险敞口、集中度等指标，制定具体的风险限额。业务开展过程中，风险管理部与相关业务部门
严格实施独立的风险监控管理，跟踪分析授权执行情况，及时发现并处置风险。同时，根据创新
业务不同发展阶段的风险水平变化，及时调整完善相关授权，以适应业务发展与风险管理需求。
三、公司关于公司未来发展的讨论与分析
（一）行业格局和趋势
√适用□不适用
2016年资本市场弱势震荡，交易型业务遭受重创，行业业绩下滑明显。监管政策及市场环境
的变化，倒逼券商加快了从通道业务向综合金融服务业务转型的步伐。另外，券商牌照逐步放开，
新一轮券商上市潮亦开启，可以预见，未来证券行业竞争加剧已成为必然，券商的转型和券商之
间的分化将成为行业发展的核心命题。
1.监管政策转向，加强风险防控
中央经济工作会议强调要把防控金融风险放到更加重要的位置，着力防控资产泡沫，确保不
发生系统性金融风险。2017年，全面严格监管将是证券行业的主题。
2.牌照逐步放开
2016年，券商牌照逐步放开，合资券商掀起成立热潮，目前还有10多家合资券商的设立申
请处于审核状态，可以预见，未来合资券商数量将快速增长，成为证券行业一股新的力量。合资
券商单一经营投行业务的局面亦被打破，经纪、自营、资管等业务牌照对其放开，后续其业务范
围还将进一步扩大。合资券商的数量增加和业务范围的扩大无疑将使行业竞争格局发生一定变化，
对本土券商而言既是挑战，也是机遇。
3.新一轮上市潮开启
2016年，券商加快了上市融资的步伐，开启了新一轮上市热潮。伴随登陆资本市场券商的增
加，行业整体的资本实力大为增强，将逐步进入新的发展阶段。
4.收入结构改变，盈利模式多元化，业务转型速
2016年行业收入结构较之2015年有所改变，盈利模式再现多元化。由于业务转型升级 速，
券商积极开拓增值服务领域，证券行业核心竞争力逐渐从渠道及牌照的垄断优势向差异化服务和
技术、人才等方向转移。分业务来看，经纪业务谋求“线上+线下”双布局，我国投行业务已经是
全球第一大股权融资市场，债权融资市场目前是仅次于美国、日本的全球第三大市场，资产证券
化业务才刚刚起步，未来发展空间广阔，两融业务步入常态化，股票质押业务成为新的增长发力
点。资管业务去杠杆去通道趋势显现，权益投资、量化投资、资产证券化等体现主动管理能力的
重点业务将成为领先资管机构着力开拓、巩固优势的领域。
5.资本市场国际化进程加快，券商积极进行海外收购
2016年，人民币加入SDR货币篮子，深港通在沪港通成功推出的基础上实施，沪伦通正在积
极筹备，A股纳入MSCI指数体系的呼声很高，国际资本对中国股票资产的配置需求明显
国资本市场的国际化进程明显加快。近几年，我国已有多家券商进行了海外收购，中信证券收购
里昂证券、收购昆仑国际金融集团，海通证券收购葡萄牙圣灵投资银行，光大证券收购新鸿基旗
下证券和理财业务，华泰证券收购美国AssetMark。海外收购打开了我国券商国际业务的成长空
间，开辟了行业竞争的新领域。
（二）公司发展战略
√适用□不适用
公司将坚持“打造航母券商、建设现代投行”的战略目标，进一步深化“一核两翼、协同发
展”业务模式。抓住当前证券行业难得的机遇期，积极应对激烈的竞争形势，适应经济新常态和
证券市场发展的新趋势，以A股上市为基础，以内部机制改革为保障，协同发展大经纪、大投行、
大资管、大投资、互联网和海外并购业务， 升公司服务国家战略和实体经济的能力。
（三）经营计划
√适用□不适用
2016年，公司传统业务地位得到巩固，投资银行业务体系不断完善，资产管理业务实现良好
增长态势，公司投资业务运作水平有效 高，资本中介服务业务获得较快发展，研究咨询业务积
极 升服务支持能力，公司国际化并购实质启动并有序推进。2017年，公司经营管理工作的指导
思想是：适应经济发展新常态，坚持稳中求进总基调，服从和服务于国家供给侧结构性改革大局，
回归本源、按照“同大横”（与历史业绩同比、与行业水平大比、与可比券商横比）的管理新理
念，从 升核心竞争力、完善体制、整合资源等方面着手，主抓以A股上市为基础，以内部机制
改革为保障，协同发展大经纪、大投行、大资管、大投资、互联网和海外并购业务等八项重点工