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第B010版：信息披露
陕西航天动力高科技股份有限公司配股说明书摘要
　　(上接B9版)２、流动资产构成分析报告期各期末，公司流动资产总额占资产总额的比例平均在６０％左右，流动资产规模相对比较稳定。截至２００９年１２月３１日，货币资金、应收票据、应收账款、预付账款和存货合计为６１，８７７．５２万元，占流动资产的９８．８１％，流动资产的具体构成如下表所示。单位：万元，％ 项目名称２００９．１２．３１２００８．１２．３１２００７．１２．３１
金额占比金额占比金额占比
货币资金１０，７９６．２７１７．２４７，７３１．６８１３．６８１９，５０７．９２３１．４０
应收票据１，５７５．６６２．５２１，９０６．８４３．３７１，７２７．７０２．７８
应收账款２３，３１１．２２３７．２３２１，３７２．９０３７．８２１９，６８２．１８３１．６８
预付账款１，５２６．３３２．４４１，６０８．８４２．８５８５２．１２１．３７
其他应收款７０９．８１１．１３５４８．４３０．９７４１６．６６０．６７
存货２４，６６８．０４３９．３９２３，３１１．３９４１．２５１９，９０４．９１３２．０４
其他流动资产３３．８５０．０５３３．７６０．０６３９．０５０．０６
流动资产合计６２，６２１．１９１００．００５６，５１３．８４１００．００６２，１３０．５３１００．００ （１）货币资金单位：万元 项
目２００９．１２．３１２００８．１２．３１２００７．１２．３１
现金１５．５０３０．０９４７．４１
银行存款７，７５８．１８６，５８５．９２１８，３９９．１２
其他货币资金３，０２２．５９１，１１５．６７１，０６１．３９
货币资金合计１０，７９６．２７７，７３１．６８１９，５０７．９２
增减幅３９．６４％－６０．３７％５５．９８％
占流动资产的比例１７．２４％１３．６８％３１．４０％
占总资产的比例１０．２８％８．１４％２０．１１％ 公司的货币资金主要为银行存款和其他货币资金，其他货币资金主要是银行承兑汇票保证金。２００７年末、２００８年末及２００９年末，公司的货币资金余额占流动资产的比例分别为３１．４０％、１３．６８％和１７．２４％。２００９年末货币资金余额较２００８年末增加３，０６４．５９万元、增幅３９．６４％，主要是公司长短期借款及销售回款增加，２００９年公司长短期借款比２００８年增加３，５５０万元，２００９年销售回款比２００８年增加１，４１３．５５万元。２００８年末货币资金余额较２００７年末减少１１，７７６．２４万元，减幅６０．３７％，主要为公司归还银行借款２５，９１０万元、分红４，１８９万元、对航天泵业出资９００万元及支付园区长线管道输油泵厂房建设金额６３０．９２万元。２００７年末货币资金为１９，５０７．９２万元，主要为公司银行借款，该年公司全年累计借款净增加额１０，４４４万元。（２）应收账款２００７年末、２００８年末及２００９年末公司应收账款净额占流动资产的比例为３１．６８％、３７．８２％和３７．２３％，总体比较平稳。报告期内，公司应收账款净额占营业收入的比例在５０％左右，这主要是与公司销售策略有关：公司为扩大各产品市场占有率，针对不同客户，采取不同程度的赊销政策，对于公司长期客户，公司对其赊销程度大一些，而对于用量较小的客户，则加强控制其赊销额度（基本上以现销为主）。从目前赊销单位的情况来分析，客户基本上能执行双方约定，公司能比较及时的收回款项。随着公司市场份额和销售量的增加，下游客户量也在增加，应收账款也在适度增加，处于比较合理的增长范围。单位：万元 项
目２００９．１２．３１２００８．１２．３１２００７．１２．３１
应收账款净额（万元）２３，３１１．２２２１，３７２．９０１９，６８２．１８
占流动资产的比例（％）３７．２３３７．８２３１．６８
占总资产的比例（％）２２．１９２２．５０２０．２９
占营业收入的比例（％）４９．８６４５．８６５０．６０
应收账款余额的增幅（％）９．０７６．３２２６．２９
营业收入的同期增幅（％）０．３１１９．８１３７．７２
应收账款周转率（次）２．０９２．２７２．２２
应收账款欠款前五名客户所占比例（％）１９．２４２１．７１３０．７４ 报告期内，公司采取了积极措施加强对应收账款的管理工作，目前公司尚未发现客户存在重大财务问题的情况，总体来看应收账款回款情况良好。整体来看，公司应收账款账龄短、可收回性强，应收账款质量较高，如下：①应收账款的账龄较短，主要集中在１年以内最近三年，应收账款账龄分析表如下表所示：单位：万元，％ 账 龄２００９．１２．３１２００８．１２．３１２００７．１２．３１
金额比例金额比例金额比例
１年以内１８，３０２．０７７２．１９１９，２１３．８１８３．７７１６，８５１．６０７８．１１
１至２年４，７１８．０２１８．６１１，２２５．６９５．３４１，９５４．０５９．０６
２至３年７２１．２３２．８４１，１１７．７７４．８７１，１６２．９０５．３９
３至４年８８６．８１３．５０７７２．１３３．３７６５６．２４３．０４
４至５年３６０．８９１．４２５４３．４９２．３７５３３．６３２．４７
５年以上３６３．８５１．４４６４．６１０．２８４１６．１０１．９３
合 计２５，３５２．８７１００２２，９３７．４９１００２１，５７４．５２１００ 公司应收账款主要集中在１年以内，最近三年账龄在１年以内的应收账款占比平均为７８．０２％，若以账龄在１至３年以内的合并计算，平均为９３．３９％。截至２００９年１２月３１日，账龄在１年以内的应收账款所占比例为７２．１９％。从账龄结构的年度变动情况来看，公司各账龄段的占比基本稳定，且三年以上账龄的款项占比基本控制在７．４４％以内，说明公司应收账款的流动性较强，回款质量较高，长期欠款情况较少。②客户信用较好，应收账款可收回性强在公司的４大类业务产品中，泵及泵系统产品的客户主要为各消防系统单位和国家重点建设单位，燃气表的客户主要为各省市的燃气公司，液力变矩器的客户主要为国内的上海龙工集团、杭州齿轮厂、中南传动机械厂等厂家及国外客户（如德国ＺＦ公司和美国卡特彼勒公司），电机产品的客户主要为扬州伟江机械有限公司、江阴兴澄钢铁有限公司等企业，这些客户一般为资金实力雄厚或具有政府信用的企业，因此，公司应收账款的收回具有可靠保障，坏账风险较小。③坏账准备计提比例合理公司对单项金额重大的应收款项和单项金额不重大但按信用风险特征组合后该组合的风险较大的应收款项，单独进行减值测试，有客观证据表明其发生减值的，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额，确认减值损失，计提坏账准备。公司根据谨慎性原则，结合企业实际情况，对１年以内的应收账款计提２％的坏账准备，对１－２年的应收账款计提１０％的坏账准备，对２－３年的应收账款计提３０％的坏账准备，对３－４年及４－５年的应收账款计提５０％的坏账准备，对５年以上的应收账款计提１００％的坏账准备。公司的坏账准备计提比例合理，公司不存在产生大额坏账的风险。（３）应收票据公司根据某些区域省份经销商习惯以银行承兑汇票、银行信用证方式结算货款的实际情况，允许部分客户采用银行承兑汇票结算货款，承兑汇票期限一般不得超过六个月，一般不接受商业承兑汇票。报告期各期末，公司应收票据余额如下表所示：单位：万元 票据种类２００９．１２．３１２００８．１２．３１２００７．１２．３１
银行承兑汇票１，５７５．６６１，８０６．８４１，７２７．７０
商业承兑汇票－１００．００－
计１，５７５．６６１，９０６．８４１，７２７．７０ 公司应收票据基本上全部为银行承兑汇票，不存在承兑风险。（４）预付账款本公司的预付款项主要为预付原材料供应商的材料款和预付外协配件厂商的货款等。报告期内，随着公司资产和业务规模的扩张，公司在营业收入增长的同时原材料采购款也随之增长，故预付账款期末余额也有所增长。公司预付款项账龄结构合理，截至２００９年１２月３１日，账龄１年期以内的预付款项１，４３９．８９万元，占当期预付账款的比例为９４．３４％。（５）其他应收款公司其他应收款主要包括预借差旅费、会议费、修理费、材料预付款、周转金等业务费用的借款。各报告期末，公司其他应收款余额占流动资产的比例为１％左右，其他应收款在公司资产结构中占比较小且坏账准备计提充分，不存在大额坏账风险。报告期内，公司其他应收款逐年增加，主要是差旅费、周转金、会议费、材料预付款等业务费用随公司业务拓展增加所致。公司严格按照日常经费管理办法，履行备用金审批程序，定期进行备用金清理，超过三个月以上未归还借款，通过暂停借款及从工资薪金扣款方式进行催收。（６）存货单位：万元，％ 项
目２００９．１２．３１２００８．１２．３１２００７．１２．３１
金额占比金额占比金额占比
原材料３，９０８．６２１５．３３３，７３６．５８１５．５８３，４６０．１６１６．９７
库存商品１０，６９３．２５４１．９３１１，１０１．９５４６．２９８，２９０．３６４０．６７
低值易耗品１５２．２６０．６０２０８．２８０．８７１６４．４１０．８１
委托加工物资３８０．２６１．４９３３３．０３１．３９９０．９４０．４５
在产品及自制半成品１０，１９８．１１３９．９９８，５８３．８３３５．７９８，３４５．２２４０．９３
周转材料１６８．４１０．６６１７．７００．０７３５．５００．１７
存货余额合计２５，５００．９１１００．００２３，９８１．３６１００．００２０，３８６．６０１００．００
存货净额２４，６６８．０５－　２３，３１１．３９－１９，９０４．９１－
存货余额增长幅度６．３４　－１７．６３－　１４．５６－　 公司的存货主要由原材料、库存商品和在产品构成。２００７年末、２００８年末及２００９年末公司存货占流动资产的比例为３２．０４％、４１．２５％和３９．３９％，占比较高，这主要是因为公司除了正常业务流转的库存商品外，为了及时满足客户的需求，公司还根据订单、市场预测及用户生产计划备有一定的产品库存及在制品。２００７年末，公司存货余额为２０，３８６．６０万元，较２００６年末增长了１４．５６％，是因为公司根据其２００６年的增长势头及２００７年的市场发展情况，预测２００７年的销售情况会好于２００６年度，由此公司通过增加库存来达到对未来预测市场的原材料和产成品的储备；另一方面，２００７年上半年公司产品的主要原材料价格达到比较高的水平，也是存货余额增加的原因。２００８年末，公司存货余额比２００７年末增加３，５９４．７６万元，增幅１７．６３％，是因为受金融危机的全面影响，公司原销售计划受影响。金融危机使得２００８年公司产品下游相关行业业绩大幅度下滑，公司销售也随之下滑，公司上半年为下半年生产储备的原材料和生产的产成品出现滞销，导致存货的增加。２００９年末，公司存货余额比２００８年末增加１，５１９．５５万元，增幅６．３４％，较前两年增幅不大。３、非流动资产构成分析２００７年末、２００８年末及２００９年末，公司非流动资产总额占资产总额的比例平均在４０％左右，非流动资产规模比较稳定。截至２００９年１２月３１日，固定资产、在建工程和无形资产合计３８，８２８．４１万元，占非流动资产的９１．５５％，非流动资产的具体构成如下表所示：单位：万元，％ 项目名称２００９．１２．３１２００８．１２．３１２００７．１２．３１
金额占比金额占比金额占比
长期投资９０２．２２２．１３９６５．５０２．５１－－
固定资产２６，１８７．５８６１．７４２７，４９８．６２７１．５０２７，５４３．０７７９．０１
在建工程５，５０８．６１１２．９９１，５１５．１３３．９４１，６４２．８７４．７１
投资性房地产４７６．４１１．１２４９４．５２１．２９－－
无形资产７，１３２．２２１６．８２４，６７４．１６１２．１５３，５７４．７１１０．２５
开发支出５７８．８３１．３６２，１３４．１３５．５５９１０．０８２．６１
长期待摊费用１，１６０．５４２．７４８４６．０４２．２０８３１．２６２．３８
递延所得税资产４６６．１０１．１０３２８．８６０．８６３５９．０３１．０３
非流动资产合计４２，４１２．５０１００．００３８，４５６．９６１００．００３４，８６１．０２１００．００ （１）长期股权投资截至２００９年１２月３１日，公司长期股权投资账面价值为９０２．２２万元，主要是：①公司２００８年度与西航科技、航天投资控股有限公司共同投资设立航天泵业，公司以货币资金出资９００万元，占注册资本的８．１８２％；②公司子公司宝鸡泵业通过竞拍方式收购的宝鸡水泵厂破产资产中包含了宝鸡市清洗设备有限公司１００％股权（该股权入账价值为子公司宝鸡泵业竞拍支付的对价，由于宝鸡市清洗设备有限公司正在办理相关注销手续，因此２００８年度未将该公司纳入合并范围；截止２００９年１２月３１日，宝鸡市清洗设备有限公司已经将相关注销手续办理完毕）以及宝鸡市商业银行０．０２％的股权。截至２００９年１２月３１日，本公司长期股权投资不存在重大减值迹象。（２）固定资产公司固定资产为生产经营所需之房屋建筑物、机器设备、运输设备和其他设备等，截至２００９年１２月３１日，公司固定资产账面价值为２６，１８７．５８万元，占非流动资产的比例为６１．７４％，占总资产的比例为２４．９３％。报告期各期末，公司固定资产账面价值基本保持稳定。公司的固定资产均为本公司及控股子公司合法拥有，固定资产总体状况良好，不存在重大不良资产。截至２００９年１２月３１日，公司固定资产具体情况如下表所示：单位：元 项
值累计折旧净
房屋及建筑物１６６，９６２，５３２．２２２１，２５９，７６３．８４１４５，７０２，７６８．３８８７．２７％
机器设备９４，１１７，９３８．１９４２，４７１，７２６．０９５１，６４６，２１２．１０５４．８７％
电气设备６９，８２４，７４６．４２１６，８１２，８７８．０４５３，０１１，８６８．３８７５．９２％
通用仪器仪表１，５８８，７３７．９６９２４，３６７．９３６６４，３７０．０３４１．８２％
量具器具７，００７，０４１．３８３，１０４，６５１．０６３，９０２，３９０．３２５５．６９％
图文设备４４４，２５５．７０２４０，４４８．０８２０３，８０７．６２４５．８８％
运输工具７，７００，５７３．８２２，８４０，２８７．７３４，８６０，２８６．０９６３．１２％
其他３，０４５，６２８．４８１，１６１，５５８．４３１，８８４，０７０．０５６１．８６％
合计３５０，６９１，４５４．１７８８，８１５，６８１．２０２６１，８７５，７７２．９７７４．６７％ ２００８年末，公司固定资产原值较２００７年末增加１，１３２．１４万元，增加的部分主要包括液力变矩器生产线项目、液变装配生产线等在建工程转入固定资产１，３３１．７８万元，以及子公司宝鸡泵业以竞拍方式收购宝鸡水泵厂破产资产所带来的新增固定资产５５７．６４万元。截至２００９年末，公司固定资产净值较２００８年减少了１，３１１．０４万元，主要本年计提折旧１，６８４．３４万元，并处置清洗机等部分闲置设备。（３）在建工程２００７年末、２００８年末及２００９年末公司在建工程的余额分别为１，６４２．８７万元、１，５１５．１３万元和５，５０８．６１万元，在建工程增加，主要是公司技术更新改造投入以及长效输油泵厂房工程建设的投入。具体如下：２００７年度在建工程较２００６年增加数为３，１４３．０７万元，主要为西安高新开发区新厂房建设投入１，３９５．４２万元、液力变矩器生产项目投入１，００６．８０万元；２００７年度在建工程达到预定可使用状态转入固定资产的数额为１，８５４．７７万元，主要是西安高新开发区新厂房建设转入固定资产１，３９５．４２万元，液力变矩器生产项目、ＭＨ１２０２Ｓ 加工中心技术改造、厂房改造工程等项目建设转入固定资产４５９．３５万元。２００８年度在建工程增加数为１，２１４．７４万元，主要是液力变矩器生产线项目投入２９６．２６万元，长效输油泵厂房工程投入６３０．９２万元；２００８年度在建工程转入固定资产１，３３１．７８万元。２００９年度在建工程增加数为４，２３４．５８万元，主要是长效输油泵厂房工程增加３，２０６．１９万元。（４）投资性房地产截至２００９年１２月３１日，公司投资性房地产为４７６．４１万元，该投资性房地产为２００８年公司将位于西安长安区韦曲镇框架结构厂房出租给西安航天发动机厂，租期２００８年１月１日－２０１３年１月１日，公司采用成本模式进行计量。（５）无形资产公司的无形资产主要是土地使用权、专利和非专利技术，最近三年末公司无形资产的具体情况如下表所示：单位：万元 项
目２００９．１２．３１２００８．１２．３１２００７．１２．３１
土地使用权４，５３３．８３４，６３７．８２３，５２３．７２
专利技术２７９．３５０．１１０．１５
非专利技术１２．３３１９．０５２５．７８
大型管线输油系统技术１，２５１．２８－－
汽车用液力变矩器技术１，０３７．７４－－
软件１７．６８１７．１７２５．０７
合计７，１３２．２２４，６７４．１６３，５７４．７１ 公司２００８年末无形资产比２００７年末增加１，０９９．４５万元，主要是该年以竞拍方式收购宝鸡水泵厂破产资产增加的土地使用权１，２０４．０５万元。公司２００９年末无形资产比２００８年末增加２，４５８．０６万元，主要是该年公司大型管道输油系统技术和汽车用液力变矩器技术研发成功记入无形资产，合计增加了２，２８９．０２万元，占无形资产期末账面价值的比例为３２．０９％。大型管道输油系统技术和汽车用液力变矩器技术简要介绍如下：１）大型管线输油系统２００７年发行人开始了大型管线输油系统前期技术论证，试验激光快速成型模具，以及激光快速成型模具最终铸造工艺探索，经过多次反复验证，修正铸造工艺参数，最终成功铸造出了合格的铸钢双吸叶轮样品。在铸造叶片的过程中，试制关键零件，零件试用合格，并且在轴承和密封两个关键件采用了强制制冷方式，解决了使用寿命的问题。２００８年公司试制超低碳材料的铸造，高速火焰喷涂表面，以提高材料性能；在为产品配套的流量自动计量领域的技术研发取得了研究和生产突破。２００８年度，根据超低碳材料试制过程，公司在生产工艺方面形成部分研发成果，为该产品的批量生产提供了有力的技术支持。２００９年１２月，大型管线输油系统开发项目符合企业会计准则及公司关于无形资产确认的条件，根据总经理办公室决议，公司将本项目确认为无形资产。２）汽车用液力变矩器项目公司与奇瑞汽车和湖南江麓荣大车辆传动有限责任公司签署了相关技术协议书，为其开发并生产“汽车用液力变矩器项目”相关产品。２００７年、２００８年开发汽车用液力变矩器项目的研究成果包括：用于配套１．３Ｌ轿车的ＹＪＨ２００－３汽车用液力变矩器、用于２．０Ｌ轿车的ＹＪＨ２４０Ｂ汽车用液力变矩器与用于美国ＦＯＲＤ公司的ＹＪＨ３１０Ｄ汽车用液力变矩器。在产品开发过程中，突破了汽车用液力变矩器的扭转减震器设计，闭锁离合器设计，叶轮冲槽、滚铆的设计与工艺，性能及可靠性试验等关键技术。２００９年１２月，汽车用液力变矩器项目符合企业会计准则及公司关于无形资产确认的条件，根据总经理办公室决议，公司将本项目确认为无形资产。（６）开发支出公司近年来根据市场情况不断加强对新产品的设计和开发，最近三年开发支出的具体情况如下表所示：单位：万元 项
目２００９．１２．３１２００８．１２．３１２００７．１２．３１
大型管线输油系统－１，２０５．２２７５３．２６
汽车用液力变矩器项目－７２６．６４１５６．８２
双联轴向柱塞泵５７８．８３２０２．２８－
计５７８．８３２，１３４．１３９１０．０８ 如上无形资产分析所述，大型管道输油系统技术和汽车用液力变矩器技术已经于２００９年１２确认为无形资产。双联轴向柱塞泵研发项目是２００８年本公司与镇江市江城注浆设备有限公司签署了相关协议为期开发并生产“双联轴向柱塞泵”相关产品。本公司目前完成了双联轴向柱塞泵的样机试制工作，在现有试验条件下，达到了进口样机的性能。达到该项目研发的样机阶段；正在进行发行人内部设计评审工作，通过与进口样机进行对比试验性能已达到样机水平。（７）长期待摊费用公司的长期待摊费用主要是专用工装、专用模具、通勤车辆使用费、办公室装修费等。２００７年末、２００８年末及２００９年末，公司长期待摊费用占非流动资产的比例分别为２．３８％、２．２０％和１．８５％，占比较低。最近三年长期待摊费用具体情况如下表所示：单位：万元 项
目２００９．１２．３１２００８．１２．３１２００７．１２．３１
专用工装８９８．１８６５９．４１６１５．１１
专用模具２４５．６４１６７．２０２１６．１５
通勤车辆使用费１３．１３１４．６３－
办公房装修费３．６０４．８０－
计１，１６０．５４８４６．０４８３１．２６ （８）递延所得税资产２００７年１月１日起公司所得税核算采用资产负债表债务法，并在首次执行日对２００６年１２月３１日的资产、负债的账面价值与其计税基础不同形成的暂时性差异按照相关条件确认递延所得税资产或递延所得税负债。２００９年末，公司递延所得税资产期末数较２００８年末增加１３７．２４元，增幅４１．７３％，主要是公司本期计提资产减值增加所致报告期内，公司递延所得税资产均由资产账面价值与计税基础不同而形成，递延所得税资产余额较小，占总资产的比例不到１％，且金额未发生重大变化。４、主要资产减值准备提取情况分析公司按照稳健性原则，对各类资产的减值准备情况进行了核查，并足额提取了减值准备，公司的资产减值准备主要为应收款项计提的坏帐准备和存货跌价准备。报告期内，公司资产减值准备具体情况如下表所示：单位：万元 项
目２００９．１２．３１２００８．１２．３１２００７．１２．３１
一、坏账准备合计２，１７７．１６１，７０８．０８１，９７６．２０
其中：应收账款２，０４１．６５１，５６４．５９１，８９２．３４
其他应收款１３５．５０１４３．４９７２．５３
预付账款－－１１．３４
二、存货跌价准备合计８３２．８７６６９．９７４８１．６９
其中：库存商品５１８．１４３６９．１２２５１．５１
自制半成品２４４．０６２３０．１８２３０．１８
原材料７０．６７７０．６７－
计３，０１０．０２２，３７８．０５２，４５７．８９
报告期内，公司按照《企业会计准则》的要求制定了符合公司自身经营特点的资产减值准备计提政策，各项减值准备的计提政策稳健、公允。公司遵照各项资产减值准备计提政策充分、合理地计提了资产减值准备，与公司的资产质量状况相符，不存在利用资产减值准备调节利润的现象。２００９年末，公司坏账准备较２００８年末增加４６９．０８万元、增幅２７．４６％，主要是因为该年１－２年应收账款较２００８年增幅较大，从而公司计提的应收账款坏账准备随之增加。报告期内，公司按照谨慎性原则对部分可变现净值低于账面成本存货计提跌价准备，２００８年末及２００９年末公司存货跌价准备分别较前一年增加了３９．０９％和２４．３１％。（二）债务状况分析１、公司负债总体结构分析报告期各期末，公司负债构成情况如下表所示：单位：万元 项
目２００９．１２．３１２００８．１２．３１２００７．１２．３１
流动负债５０，８２６．４３４０，０８７．２０３７，７５６．３７
非流动负债６９０．５６３，３２７．７７６，２１１．０８
负债合计５１，５１６．９９４３，４１４．９７４３，９６７．４６
流动负债占负债的比例９８．６６％９２．３３％８５．８７％
资产负债率（合并）４９．０５％４５．７１％４５．３３％
资产负债率（母公司）４３．９１％４０．７９％４３．４６％ 报告期内，流动负债是公司债务的主要组成部分，公司债务结构相对稳定。随着业务经营规模的扩大，公司的负债规模也较以前年度增大。公司短期借款以及应付票据、应付账款等经营性负债余额较大，流动负债占负债总额比例较高。２、流动负债分析报告期各期末，公司流动负债具体构成如下表所示：单位：万元 项
目２００９．１２．３１２００８．１２．３１２００７．１２．３１
金额占比金额占比金额占比
短期借款？？２３，０００．００４５．２５％１５，４５０．００３８．５４％１９，９１０．００５２．７３％
应付票据３，８２０．４０７．５２％４，３８７．７９１０．９５％３，８３６．６７１０．１６％
应付账款１３，４６１．１２２６．４８％１１，２４５．４０２８．０５％１０，８９８．３２２８．８６％
预收款项４，１６１．４８８．１９％２，４１６．３１６．０３％１，２３３．５４３．２７％
应付职工薪酬２５９．９１０．５１％３５３．６７０．８８％５７６．０１１．５３％
应交税费１，１３０．９６２．２３％２６１．６７０．６５％６７２．１８１．７８％
其他应付款２，９９２．５５５．８９％２，９７２．３５７．４１％６２９．６６１．６７％
一年内到期的非流动负债２，０００．００３．９３％３，０００．００７．４８％－－
流动负债合计５０，８２６．４３１００％４０，０８７．２０１００％３７，７５６．３７１００％ 公司流动负债主要由短期借款、应付票据、应付账款、预收款项、其他应付款构成，其中短期借款和应付账款所占比例较高。（１）短期借款单位：万元 项
目２００９．１２．３１２００８．１２．３１２００７．１２．３１
信用借款２１，５００．００１３，９５０．００１８，９５０．００
保证借款１，５００．００１，５００．００９６０．００
计２３，０００．００１５，４５０．００１９，９１０．００ 截止２００９ 年１２月３１ 日，公司短期借款余额为２３，０００万元，占流动负债的４５．２５％，占负债总额的４４．６５％。公司的短期借款大部分为向航天科技财务有限责任公司的借款，截至２００９年１２月３１日的短期借款余额中１９，５００万元为向航天科技财务有限责任公司的借款，占短期借款余额的８４．７８％，其他３，５００万元为其他银行借款。保证借款１，５００万元是公司子公司宝鸡泵业的银行贷款，由本公司提供担保，贷款期限在一年以内。２００８年末短期借款余额较２００７年末数减少４，４６０万元，减幅２２．４０％，主要是公司２００８年度偿还了航天科技财务有限责任公司的短期借款９，５００万元。２００９年末短期借款余额比２００９年初增加７，５５０万元，增幅４８．８７％，主要是公司资金需求向航天科技财务有限责任公司新增短期借款８，０５０万元。（２）经营性负债项目公司的经营性负债项目主要是应付账款、应付票据和预收款项。公司的应付账款主要是应付材料采购款。２００７年末、２００８年末及２００９年末，公司应付账款占流动负债的比例分别为２８．８６％、２８．０５％和２６．４８％，占比变动不大。报告期内，公司根据公司本部及子公司当期的采购政策和原材料供应商的信用政策，对票据的使用政策进行相应的调整。２００７年末、２００８年末及２００９年末，公司应付票据占流动负债的比例分别为１０．１６％、１０．９５％和７．５２％。公司预收款项的金额不大。２００７年末、２００８年末及２００９年末，公司预收款项占流动负债的比例分别为３．２７％、６．０３％和８．１９％。其中，２００８年末公司预收款项余额比年初增加１，１８２．７７万元、增幅９５．８８％，２００９年末公司预收账款余额较年初增加１，７４５．１７万元、增幅７２．２２％，主要是由于公司下属子公司江苏机电大额销售合同收到客户预付款增加但尚未结算所致。（３）应付职工薪酬２００８年末应付职工薪酬余额较２００７年末减少２２２．３４万元，减幅３８．６０％，主要是由于２００７年度计提的职工保险费２００８年予以支付所致。２００９年末比２００８年末减少９３．７６万元，主要是兑付职工薪酬。（４）应交税费２００８年末应交税费较２００７年末减少４１０．５０万元，减幅６１．０７％，主要由于公司２００８年度盈利较２００７年度减少导致应交所得税减少。２００９年末应交税费较２００８年末增加８６９．２９万元，增幅３３２．２１％，主要是因为公司本期计提的所得税减少以及应交增值税增加所致。（５）其他应付款公司其他应付款主要是职工安置费、投标保证金及往来、职工代扣款、尚未结算的业务费用等。其中，公司２００８年末较２００７年末增加２，３４２．６９万元，增幅３７２．０６％，主要是子公司宝鸡泵业２００８年通过竞拍方式收购宝鸡水泵厂破产资产支付的对价留在企业用以支付给职工的职工安置费用２，２１６．８６万元。３、非流动负债分析单位：万元 项
目２００９．１２．３１２００８．１２．３１２００７．１２．３１
长期借款－３，０００．００６，０００．００
专项应付款５０．００４０．００３６．００
递延所得税负债２０３．０６２０４．７７－
其他非流动负债４３７．５０８３．００１７５．０８
非流动负债合计６９０．５６３，３２７．７７６，２１１．０８ ２００８年末，公司长期借款较２００７年末数减少３，０００万元，减幅５０％，主要是由于２００８年末将交通银行西安分行的３，０００万元调整至一年内到期的非流动负债列示所致。２００９年末，公司长期借款较２００８年末减少３，０００万元，主要是偿还１０００万元，转入一年内到期的非流动负债２０００万元。（三）股东权益分析单位：万元 项
目２００９．１２．３１２００８．１２．３１２００７．１２．３１
股本１８，５００．００１８，５００．００１８，５００．００
资本公积１６，５３０．１８１６，４８０．１８１６，３５９．８５
盈余公积２，５６１．０２２，４３０．１９２，３６０．５０
未分配利润１１，２０６．９１９，４０２．５３１０，６９４．９３
归属于母公司股东权益４８，７９８．１０４６，８１２．８９４７，９１５．２８
少数股东权益４，７１８．６０４，７４２．９３５，１０８．８２
股东权益合计５３，５１６．７０５１，５５５．８２５３，０２４．１０ 公司２００８年末未分配利润较２００７年末减少１，２９２．４０万元，主要是因为２００８年度实现的可供股东分配的利润较２００７年度减少，另外公司根据２００８ 年４月２０日召开公司２００７年度股东大会批准的《２００７年度利润分配方案》向全体股东每１０股派发现金红利 １．５０元（含税），共派发现金股利２，７７５万元。（四）偿债能力分析报告期各期末，公司主要偿债指标如下：单位：万元 财务指标２００９．１２．３１２００８．１２．３１２００７．１２．３１
流动比率１．２３１．４１１．６５
速动比率０．７５０．８３１．１２
资产负债率（合并、％）４９．０５４５．７１４５．３３
资产负债率（母公司、％）４３．９１４０．７９４３．４６
利息保障倍数２．９５２．４２６．２１ １、短期偿债能力分析报告期内，公司营运资金周转正常，短期偿债风险相对较低，公司流动比率、速动比率平均值分别为１．４３、０．９０。总体上来看，最近三年，流动比率和速动比率呈逐年下降的趋势，是因为２００７年以来公司业务规模增长较快，负债融资包括银行借款、应付账款、预收账款等均有所增加。报告期内，公司加强货币资金集中管理，加大应收款催收力度，提高营运资金管理能力，并将回笼的货币资金及时投入到主营业务中去，在保持速动比率处于合理状态的同时，保证了营运资金的高效运转。２、长期偿债能力分析报告期内，公司业务发展所需资金主要来源于负债融资，资产负债率一直维持在相对较高的水平，截至２００８年末及２００９年末的资产负债率（合并口径）分别为４５．７１％、４９．０５％。报告期内，受金融危机的影响，公司盈利水平出现较大波动，２００８年度盈利下滑，另外借款规模及利息费用也不断增加，２００８年较２００７年利息保障倍数大幅下降为２．４２，但仍处于合理水平。本次配股发行将有效降低公司的财务费用，提高利息保障倍数，增强公司的偿债能力。３、银行授信情况由于经营业绩良好、市场信誉度高，公司是银行竞相争取的优质客户，各大金融机构授予公司较高的信用额度。整体上看，虽然公司资产负债率较高，但公司流动比率、速动比率维持在合理水平，并且由于具有较高的银行信用额度，从而在一定程度上保证了公司的偿债能力，偿债风险较小。（五）营运能力分析报告期内，公司资产周转能力指标如下表所示： 财务指标２００９年２００８年２００７年
应收账款周转率２．０９２．２７２．２２
存货周转率１．４７１．７０１．５３ 公司历来重视对应收账款和存货的管理，按照生产进度合理安排原材料采购进度，以控制应收账款及存货规模的增长，将应收账款的回收和对存货的管理做为业绩考核的重要指标。报告期内，公司应收账款周转率略有变动，主要是２００９年公司应收账款增长幅度快于营业收入的增长速度。这是因为（１）子公司江苏机电将其新开发的Ｙ２Ｗ系列无火花电机销售给航天泵业作为其大型输油泵产品的配套，因大型输油泵的调试安装周期较长，从而导致公司年底比年初增加应收账款５１４万；（２）公司加大了电机产品新客户的开发，公司对于大型企业客户采取相对宽松的销售策略，允许对方付款期限略有加长（如太原保诚达冶金工程技术有限公司和唐山国义特种钢铁有限公司该年底比年初增加应收账款合计超过５００万）；（３）公司２００９年拓展的消防工程泵业务（２００９年消防工程泵为公司带来收入较２００８年增加３，６７０万左右）由于工程项目特点，其付款进度较收入确认时点略有滞后。二、盈利能力分析（一）营业收入构成和利润分析１、主营业务的产品构成航天动力的主营业务是以航天流体技术为核心，在流体机械相关领域从事泵及泵系统产品、液力传动产品、流体计量产品和电机及配套系统产品的开发、生产和销售；主导产品是泵及泵系统（包括车载消防泵、油泵、建筑用消防泵、工业往复泵和消防系统）、液力传动产品（包括液力变矩器和变速箱）、流体计量产品（智能燃气表和工业流量计）以及电机（泵动力端产品）等四类产品。报告期内，公司营业收入的具体构成如下表所示：单位：万元，％ 类别２００９年２００８年２００７年
金额占比金额占比金额占比
泵及泵系统１５，５８３．６９３３．３３１０，５１３．５４２２．５６７，８８０．７０２０．２６
液力传动产品５，８０５．８４１２．４２１０，８５１．０５２３．２８１０，０５６．６２２５．８５
流体计量产品８，６３７．５４１８．４８６，１７０．２８１３．２４６，７０４．６４１７．２４
电机１６，１７７．１８３４．６０１２，０９１．２１２５．９４１２，９２４．７５３３．２２
机电产品－　－　８８３．５７１．９０１，２２９．２７３．１６
主营业务收入４６，２０４．２５９８．８３４０，５０９．６５８６．９２３８，７９５．９８９９．７３
其他业务收入５４５．２７１．１７６，０９５．８４１３．０８１０４．９５０．２７
营业收入４６，７４９．５１１００．００４６，６０５．４７１００．００３８，９００．９５１００．００ 注：２００９年公司根据发展规划，将机电设备业务（主要是消防系统工程）并入泵及泵及系统业务进行管理和核算。２００７年、２００８年及２００９年公司四类主导产品占营业收入的比重分别为９９．７３％、８６．９２％和９８．８３％，平均为９５．１６％。其中，特种泵及泵系统营业收入占营业收入的比重平均为２５．３８％，液力变矩器收入占营业收入的比重平均为２０．５２％，智能燃气表收入占营业收入的比重平均为１６．３２％，电机收入占营业收入的比重平均为３１．２５％。（１）泵及泵系统收入情况最近三年，泵及泵系统业务收入逐年增加，主要是公司在近年来围绕特种泵及泵系统产品加强营销力度，不断增强公司在特种泵领域的市场竞争地位，尤其是消防系统（消防系统２００８年收入较２００７年增加１，６４９万元、增幅４０４％），２００９年收入较２００８年增加２，６１３．９４万元、增幅１２７．１１％。（２）液力传动产品收入情况液力传动产品收入２００８年收入与２００７年基本持平。液力传动产品２００９年收入有所下降，主要是受国际市场需求不旺、高端机型需求萎缩，加之公司市场的敏锐度不够，应对策略不完善，导致公司２００９年液力传动产品较上年减少５，０４５．２１万元，减幅为４６．５０％。（３）流体计量产品收入情况２００８年，公司流体计量产品收入较２００７年收入减少５３４．３６万、降幅７．９７％，主要是因为（１）２００８年，公司家用燃气表的主要市场——北京市的建设（普通住宅）受奥运配套场馆建设影响发展明显放缓，由此，公司家用燃气表产品该年销售有所下降；（２）随着智能燃气表市场日趋成熟，公司为应对激烈的市场竞争，对部分老式燃气表采取了降价销售策略，这在一定程度上影响了智能燃气表的收入。２００９年，公司流体计量产品收入较２００８年增加了２，４６７．２６万元、增幅３９．９９％，主要是（１）奥运后，公司在北京市的家用燃气表市场需求开始恢复；（２）公司大力拓展东西部二线城市市场，利用国家发展西气东输中线的有利时机，重点开拓了工业流量计等新产品。（４）电机产品收入情况公司的电机产品主要由控股子公司江苏机电生产和销售，主导产品为高压交流异同步电动机发电机等。公司电机产品２００８年收入与２００７年基本持平；２００９年公司开发的无火花电机等新产品并发展部分新客户使得电机产品收入较２００８年增加了４，０８５．９７万元、增幅达３３．７９％。２、主营业务收入地域构成公司产品的主要销售区域在华北地区、华东地区和西北地区，上述三个地区的销售收入占总收入的７５％以上，其次为华中地区和西南地区，华南地区的销售收入比重最小，平均在２％左右。公司产品主要在境内销售，境外销售占比较小，平均在２％左右。单位：万元 产品类别２００９年２００８年２００７年
金额占比金额占比金额占比
华北１５，０７０．９５３２．６２％１１，５８５．７１２５．５９％７，７９６．９９２０．１０％
华东１３，３４０．８８２８．８７％１６，９２９．９７３７．４０％２１，０４１．２２５４．２４％
华中６，１１２．９４１３．２３％１，９４３．４５４．２９％２，９９５．２９７．７２％
华南３８９．５８０．８４％１，３６１．３９３．０１％２０２．９８０．５２％
西北７，７７１．３９１６．８２％９，７５６．１５２１．５５％３，２２３．６７８．３１％
西南２，１７７．１６４．７１％２，２８６．８４５．０５％２，５００．９９６．４５％
东北７６１．９４１．６５％２７１．７９０．６０％－－
境内合计４５，６２４．８５９８．７５％４４，１３５．２９９７．５０％３７，７６１．１４９７．３３％
境外合计５７９．４０１．２５％１，１３２．６２２．５０％１，０３４．８６２．６７％
合计４６，２０４．２５１００．００％４５，２６７．９１１００．００％３８，７９６．００１００％ 注：２００７年公司东北地区收入归入华北地区收入统计。（二）主营业务毛利及毛利率分析报告期内公司分产品毛利及毛利率情况如下表所示：单位：万元 产品类别２００９年２００８年２００７年
毛利毛利率毛利毛利率毛利毛利率
泵及泵系统４，３３７．５６２７．８３％２，８８４．１１２７．４３％２，４６４．８７３１．２８％
液力传动业务１，６５６．９５２８．５４％３，０４３．９５２８．０５％３，４６１．８５３４．４２％
流体计量２，３１１．５３２６．７６％１，５１７．８８２４．６０％２，１７３．２５３２．４１％
电机２，８６２．７３１７．７０％１，８７７．２７１５．５３％１，９３９．９１１５．０１％
机电产品－　－　４２．３９４．８０％１６７．５９１３．６３％
主营业务１１，１６８．７７２４．１７％９，５４８．７４２１．０９％１０，２０７．４８２６．３１％
其他业务２４５．１４４４．９６％３３１．６５２４．８０％７２．１７６８．７７％
综合１１，４１３．９１２４．４２％９，８８０．３９２１．２０％１０，２７９．６５２６．４３％ 报告期内，公司四大主导产品对毛利的贡献为９７．８５％，公司主营业务毛利率总体稳定。２００８年公司主营业务毛利率为２１．０９％，比２００７年降低５．２２％，主要原因是公司按对市场的预期，降低毛利率扩大销售份额，但受客观经济形势影响，从三季度开始下游产品需求持续萎缩，预期增量未能实现，另外原材料及运输、水电价格上涨，导致了生产成本的增加。２００９年公司主营业务毛利率为２４．１７％，较２００８年有所上涨，一方面是公司上半年采购原材料的价格较低（铜的价格从最高８８元／ｋｇ降至４６元／ｋｇ、铝铸件价格从最高４４元／ｋｇ降至３４元／ｋｇ），另一方面公司加强内部成本管理，使得销售成本同比下降。１、泵及泵系统毛利率２００７年至２００９年，公司泵及泵系统的毛利率分别为３１．２８％、２７．４３％和２７．８３％，毛利率较高。２００８年泵及泵系统毛利率较２００７年下降了３．８５个百分点，主要是由于产品成本及销售策略所致：①特种泵的主要原材料是钢材（铸件和标准件）、有色金属，２００８年有色金属材料上涨１００％左右、铸件和标准件价格上涨１０％左右，致使２００８年特种泵及泵系统的（加权平均）单位成本为比２００７年上升７０１．８４元、涨幅为９．４４％，虽然当年公司泵及泵系统的销售量有所增长，但不能抵消材料成本的提高所增加的成本；②为了稳定产品的市场占有率，产品的销售价格并未随追成本增加而上调。２００９年，公司泵及泵系统毛利率为２７．８３％，低于公司前三年２８．８５％的平均毛利率，是因为２００９年公司根据发展规划，将原来机电设备业务（主要是消防系统工程）并入泵及泵及系统业务进行管理和核算。公司机电设备业务（主要是消防系统工程）毛利率较泵系统产品低，在一定程度上拉低了公司２００９年泵及泵系统业务的毛利率。２、液力传动产品毛利率变动原因２００７年至２００９年，公司液力传动产品的毛利率分别为３４．４２％、２８．０５％和２８．５４％，毛利率出现一定幅度的波动。这主要是因为公司２００８年液力传动产品原材料价格上涨及销售结构调整所致：①液力传动产品的主要原材料是钣金件、机加件、标准件等金属材料，２００８年这些相关金属材料上涨，较２００７年增长了７－８个百分点，从而导致公司液变产品的平均成本较２００７年有所增加，增幅达３６．５５％；②在金融危机影响加大以及液力传动产品市场竞争日益激烈的背景下，为了应对金融危机、稳定销售收入，公司采用降价策略扩大客户源。３、智能燃气表毛利率变动原因２００７年至２００９年，公司智能燃气表产品的毛利率分别为３２．４１％、２４．６０％和２６．７６％，毛利率出现一定幅度波动。这是因为（１）２００８年，受奥运会影响，公司家用燃气表毛利率最高的市场——北京市的燃气表收入有所下滑，进而使得燃气表的整体毛利率下降；（２）家用智能燃气表市场日趋成熟，公司为应对激烈的市场竞争，对部分老式燃气表采取了降价销售策略，使得家用表毛利率下降。报告期内，公司开始拓展工业用流量计产品，产品研制完毕，并实现了销售。虽然公司工业用流量计产品市场占有率尚待提高，未能完全弥补家用表市场收入下降带来的影响，但其２００９年为公司贡献收入１，２２０万元、贡献毛利３２１万元，从而公司２００９年流体计量产品毛利较２００８年上升７９３．６５万元，涨幅５２．２９％。４、电机毛利率变动原因报告期内，公司电机业务的毛利率水平相对比较稳定，销售均价和单位成本均比较稳定。（三）期间费用分析报告期内，随着营业收入的增长，公司的期间费用也呈现出逐年增加的趋势，但是，公司通过完善各项制度、加强内部成本管理，期间费用率仍维持在较低的水平。报告期内，公司期间费用及占营业收入的比重如下表所示：单位：万元 产品类别２００９年２００８年２００７年
金额占比金额占比金额占比
销售费用３，３８１．０３７．２３％２，７９０．７７５．９９％２，７２０．４８６．９９％
管理费用４，０９５．６３８．７６％３，５３８．９３７．５９％３，０３４．１４７．８０％
财务费用７７６．５２１．６６％１，４７１．６６３．１６％７８４．３２２．０２％
期间费用８，２５３．１８１７．６５％７，８０１．３６１６．７４％６，５３８．９４１６．８１％ １、销售费用２００７年，公司因为扩大销售规模、新市场开拓，故所投入的费用较２００６年的１，６７９．７６万元增长６１．９６％。２００８年公司销售费用与２００７年基本持平。２００９年公司销售费用较２００８年５９０．２６万元、增幅为２１．１５％，这主要是公司本部进行消防项目、森林消防泵、子公司江苏机电进行新产品销售、新市场开拓费用增加所致。２、管理费用２００７年管理费用比２００６年的２，３７３．５０万元增长２７．８３％，主要是该年公司有９４３．４万元的研发费用以及子公司江苏机电管理费用２００７年有所增加（该公司在２００６年仅有半年营业期，２００７年全年营业，故该公司管理费用较２００６年增加了２２６．３６万元）所致。２００８年管理费用比２００７年增长１６．６４％，主要项目为土地使用税标准比上年提高，由５元／平方米／年调整为２０元／平方米／年，公司为此多付出２４５万元。２００９年管理费用较２００８年增长１５．７３％，这主要是因为江苏机电计入管理费用的研发费用增加。报告期内，研发费用支出及营业收入的比重情况如下表：单位：万元 项目２００９年２００８年度２００７年度
研发费用（万元）２，０１２．８３２，０３８．０６１，８７４．３３
营业收入（万元）４６，７４９．５１４６，６０５．４７３８，９００．９５
占比４．３１％４．３７％４．７６％ 资本化开发支出情况：单位：万元 项目２００９年２００８年度２００７年度
其中资本化研发费用１，０４４．２７１，２２４．０５９１０．０８ ３、财务费用２００８年财务费用较２００７年增加６８７．３４万元，增幅８７．６４％，主要是由于２００７年将符合条件的利息支出１７８．９３元进行资本化处理，而２００８年发生的利息支出全部予以费用化。２００９年财务费用比２００８年减少了６９５．１４万元，降低４７．２４％，主要原因是政府补贴４２２．５万元（简要列示如下表），资本化利息９１．１万元。 补助内容类别金额（万元）来源和依据
工业企业流动资金贷款贴息财务费用４０陕财办企专［２００９］７号
工业企业流动资金贷款贴息财务费用４０市经发［２００９］２５号
液力动力换档变速箱规模化生产线财务费用１１２．５陕发改投资［２００９］６１３号，陕财办建专［２００９］１６号
工业企业流动资金贷款贴息财务费用７０陕财办企专［２００９］７５号
钣金冲焊型液力变矩器财务费用１６０陕财办建专［２００９］２４号，市财发［２００９］７９７号
合计&４２２．５& 公司的期间费用率处于合理水平。其中，销售费用、管理费用与公司业务规模扩大相适应，且销售费用占营业收入比重和管理费用占营业收入比重保持稳定。由于公司资本性支出、对外投资及流动资金需求的增加，财务费用增长较快，若本次配股募集资金到位后，银行借款规模将会减少，财务费用将有效降低。整体上看，公司期间费用占比均控制在一定范围内，不会对公司的持续盈利能力产生重大影响。（四）资产减值损失报告期内，公司的资产减值损失情况如下表所示：单位：万元 项
目２００９年２００８年度２００７年度
坏账损失４９８．０５－４２．９９２０２．４７
存货跌价损失１６２．９０１８８．２８２１０．９２
计６６０．９５１４５．２９４１３．３９ ２００８年公司资产减值损失较２００７年减少２６８．１０万元，主要原因是公司收回账龄较长的应收账款而导致计提的坏账损失大幅减少所致。２００９年公司资产减值损失较２００８年增加了５１５．６６万元，主要是因为１－２年应收帐款的坏帐准备本年比上年计提增加。（五）营业外收入和营业外支出报告期内，营业外收入和营业外支出的情况如下表所示：单位：万元 项
目２００９年２００８年度２００７年度
非流动资产处置利得２１．０３－－
其中：固定资产处置利得２１．０３&&
收取赔偿款－１３．０３－
收购资产支付对价与公允价值差－１７９．６２－
政府补助２８５．０３２３９．３８１，２３５．１９
其他０．３４６．３９８．６０
营业外收入合计３０６．４０４３８．４１１，２４３．７８
营业外支出合计３６．８１４３．８８６．１７ ２００９年公司的营业外收入主要是收到政府补助拨款２４５万元，包括西安高新区管委会“５１５”扶持基金５０万元，陕西省财政厅流动资金贷款贴息８０万元，中小功率钣金冲焊型液力变矩器专项研发款３３万元，宝鸡泵业收到专项基金８２万元等。２００８年公司的营业外收入主要是①宝鸡泵业在通过竞拍方式取得宝鸡水泵厂与生产工业泵相关的经营性资产。宝鸡泵业支付的购买价款是２，４７８．１３万元，取得的宝鸡水泵厂相关资产的公允价值是２，６５７．７５万元，差额 １７９．６２万元计入营业外收入；② 收到政府补助２３９．３８万元，包括钣金冲焊型液力变矩器获得高新技术产业发展专项资金１０５．５万元、０７年度５１５扶持奖金７９万元、靖江市季市镇财政拨付企业发展基金２０万元等。２００７年政府补助为１，２３５．１９万元，主要是公司收到的钣金冲焊型液力变矩器规模化生产改造项目国债专项基金，属与收益相关的综合性政府补助，在２００７年度确认营业外收入１，１００万元。营业外支出主要包括固定资产处置损失、质量赔款、公益性捐赠支出、非常损失、罚款等。（六）非经常性损益分析报告期内公司非经常性损益主要由政府补助、处置固定资产损益等构成，具体情况如下：根据中瑞岳华会计师事务所出具的中瑞岳华专审字【２００９】第２４０８号《审阅报告》，公司前三年非经常损益对净利润的影响见下表：单位：元 项
目２００９年度２００８年度２００７年度
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分－１４，０１６．６７－１５３，９８７．８４－３８，００２．９３
越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免－－－
计入当期损益的政府补助，但与企业业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外７，０７５，３００．００２，３９３，８３４．５５１２，３５１，８５３．４５
除上述各项之外的其他营业外收入和支出－４３，２４７．４４１，７０５，４７２．２８１６４，２３０．２４
计７，０１８，０３５．８９３，９４５，３１８．９９１２，４７８，０８０．７６
减：所得税影响数１，０８６，１０１．７０６１３，４９６．９１１，８５３，３５９．４２
非经常性损益净额５，９３１，９３４．１９３，３３１，８２２．０８１０，６２４，７２１．３４
归属于少数股东的非经常性损益净额－１４，４３４．７７７３，５００．００６，８９５．２５
归属于公司普通股股东的非经常性损益净额５，９４６，３６８．９６３，２５８，３２２．０８１０，６１７，８２６．０９
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润１３，４０５，７２６．６５１２，２６４，４７９．２６２３，８５４，０１１．２８
非经常性损益净额对净利润的影响２７．５２％１７．９３％２８．５９％ 公司最近三年非经常性损益在净利润中所占比例分别为２８．５９％、１７．９３％和２７．５２％。三、现金流量分析报告期内，公司的现金流量情况如下表所示：单位：万元 项 目２００９年度２００８年度２００７年度
一、经营活动产生的现金流量：　&&
经营活动现金流入小计３８，６５５．０９３６，３８４．７４４１，８７２．６７
经营活动现金流出小计３５，７８２．０２３４，５７５．７９４０，５６５．５９
经营活动产生的现金流量净额２，８７３．０７１，８０８．９５１，３０７．０７
二、投资活动产生的现金流量：　&&
投资活动现金流入小计１．８２５０．００３．９５
投资活动现金流出小计４，６０９．０６４，５５６．２３４，０７４．５９
投资活动产生的现金流量净额－４，６０７．２４－４，５０６．２３－４，０７０．６４
三、筹资活动产生的现金流量：　&&
筹资活动现金流入小计３０，０１０．００２１，４５４．００３５，７７６．６４
筹资活动现金流出小计２７，８８４．６９３０，１０４．５７２６，００４．２６
筹资活动产生的现金流量净额２，１２５．３１－８，６５０．５７９，７７２．３８
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响－－－４３．８８
五、现金及现金等价物净增加额３９１．１４－１１，３４７．８５６，９６４．９３ （一）经营活动产生的现金流量分析２００７年经营活动现金流量净额较２００６年的－１，１５１．３７万元相比，出现较大幅度增长。公司经营活动产生的净流量增幅较大，主要是公司在收入稳步增长的情况下，加强销售回款力度，经营活动现金流入增幅大于流出增幅。２００８年经营活动现金流量净额１，８０８．９５万元，与上年同期增加现金净流入５０１．８８万元，主要是公司在收入稳步增长的情况下，进一步加强了应收账款的管理，加大应收账款的催收力度，使得经营性现金净流量有所改善。２００９年经营活动现金净流量２，８７３．０７万元，比上年同期增加现金净流入１，０６４．１２万元，主要原因是销售回款增加。（二）投资活动产生的现金流量分析最近三年投资活动现金净流量净额基本保持稳定，其支出用于工业园区建设工程完工结算和日常技改投入。２００８年投资活动产生的现金净流量为－４，５０６．２３万元，比上年同期多流出了４３５．６０万元，主要原因是投资航天泵业股权支付了９００万元。２００９年投资活动产生的现金净流量为－４，６０７．２４万元，比上年同期多流出了１０１．０１万元，主要原因是长效输油泵厂房工程现金流出３，１５６万元。（三）筹资活动产生的现金流量分析２００８年筹资活动的现金流量为－８，６５１万元，与２００７年的９，７７２万元相比，有较大幅度的降低，主要原因是２００８年借款收到的现金比２００７年少１３，９６０万元，偿还债务支付的现金比２００７年多９４６万元，支付股利及利息比２００７年多３，１５１万元（其中分红付现２，７７５万元）。２００９年筹资活动产生的现金净流量为２，１２５．３１万元，比上年同期多流入了１０，７７５．８８万元，主要是本期短期借款增加７，５５０万元。四、资本性支出分析（一）募集资金运用募集资金投资情况见本配股说明书“第九节 历次募集资金运用”相关内容。（二）非募集资金项目投资报告期内，公司围绕主导产品进行了技术改造等相关投资，提高了生产效率、增强了市场竞争力，为未来长远发展奠定了良好的基础。１、２００７年度（１）长效输油泵厂房工程：公司出资７９５，９１６．２５元投资该项目，未完工，尚未产生收益。（２）液变装配生产线：公司出资１，３１４，１８７．７５元投资该项目，未完工，尚未产生收益。（３）液力传动装置综合试验台：公司出资１，０３０，４３７．０１元投资该项目，未完工，尚未产生收益。（４）Ｓ４０－ＣＮ３１６坐标磨床技术改：公司出资１，２３４，６２６．０５元投资该项目，未完工，尚未产生收益。（５）６００２线切割技术改造：公司出资８９５，８２１．７１元投资该项目，未完工，尚未产生收益。２、２００８年度（１）公司子公司宝鸡泵业通过竞拍方式，收购的宝鸡水泵厂破产资产中含宝鸡市清洗设备有限公司１００％股权、宝鸡市商业银行０．０２％的股权，上述股权入账价值为宝鸡泵业支付的竞拍对价。（２）公司与西航科技、航天投资控股有限公司共同投资设立航天泵业，公司以货币资金出资９００万元，占注册资本的８．１８２％。（３）其他项目 项目名称项目金额（元）项目进度项目收益情况
液力传动装置综合试验台２，２９１，１８０．３７未完未产生收益
在安装设备１４，３５２．００未完未产生收益
长效输油泵厂房工程７，１０５，１１５．７３未完未产生收益
水利试验台１０５，６８０．００未完未产生收益
合计９，５１６，３２８．１０－－ ３、２００９年 项目名称项目金额（元）项目进度项目收益情况
西安二期工程３９，１６７，０３７．９９未完成项目尚未结束，没有实现收益
液力变矩器生产线项目１，４４７，２２９．００未完成项目尚未结束，没有实现收益
汽车变矩器生产项目５，７０３，０１２．７５未完成项目尚未结束，没有实现收益
液力传动装置综合试验台４，５７２，６８３．１３未完成项目尚未结束，没有实现收益
在安装设备１，２２２，２０７．５５未完成项目尚未结束，没有实现收益
水利试验台５６１，５４０．２３未完成项目尚未结束，没有实现收益
新产品试验台２，４１２，３９６．４７未完成项目尚未结束，没有实现收益
合计５５，０８６，１０７．１２－－ （三）未来可预见的重大资本性支出计划截至本配股说明书签署日，除本次发行募集资金投资计划外，公司无可预见的其他重大资本性支出计划。公司未来可预见的重大资本性支出主要为本次募集资金投资项目，可详见本配股说明书之第八节“本次募集资金运用”中相关内容。五、会计政策变更、会计估计变更及会计差错更正分析（一）会计政策变更２００６年公司执行旧会计准则；自２００７年１月１日起，公司执行新会计准则，除此之外，公司未发生其他会计政策和会计制度变更。（二）会计估计变更报告期内，公司未发生会计估计变更。（三）会计差错更正报告期内，公司未发生会计差错更正。六、财务状况和盈利能力的未来趋势分析（一）主要优势及面临的困难１、主要优势（１）行业竞争力和创新能力公司自主研制开发的主导产品泵及泵系统、智能仪器仪表、液力传动系统等，在各自的领域形成了鲜明的特色。多年来，公司始终坚持技术创新推动，已实施国家级火炬计划项目６项，国家重点新产品项目５项，拥有国家实用新型专利２８项，多次获得国家军转民项目科技三项费用以及科技型企业技术创新基金支持，多个产品项目获得省、部级科技进步一、二等奖、陕西省国防工办科技进步奖以及行业优秀新产品奖，特种泵、燃气表、液力变矩器均获得西安市、陕西省“名牌产品”称号。产品相继通过了ＩＳＯ９０００和ＴＳ１６９４９质量体系认证。几年来，公司以航天流体技术为核心，围绕技术创新开展各项工作，通过不断改善和提高，完善了各产品的技术条件和测试试验手段，并成立了省级技术开发中心，设立了六个专业研究室，逐步实现了单项产品开发向液力传动系统、泵及泵系统、流体计量系统整体开发的战略布局。公司积极推动战略目标市场开拓，加大战略合作平台建设，与国内多个大型企业集团实施了项目的开发与合作；市场得到了迅速拓展，产品品牌效应不断增强，示范效应明显放大；与国外著名大型企业合作，加快了公司国际市场的开拓。（２）公司运作规范、经营稳健，资产质量高、财务状况良好。２、面临的主要困难（１）公司货币资金相对紧张自２００８年以来，公司货币资金下降较快，２００８年底货币资金较２００７年底下降了６０％，２００９年底货币资金较２００７年仍有４４．６６％的降幅，公司货币资金相对紧张。（２）公司资产经营周转效率需要提高报告期内，公司的应收账款周转率、存货周转率处于较低水平，占用公司的资金较多，公司资产经营周转效率需要提高。（３）短期借款较多，短期偿债比率较低公司近几年短期借款规模增长较快，截至２００９年１２月３１日，短期借款余额为２．３亿元。公司的流动比率和速动比率水平相对较低，存在一定的短期偿债压力。（二）业务发展趋势１、行业的发展趋势公司所属行业为通用机械行业中的流体机械业；公司主营业务为主营业务是以航天流体技术为核心，在流体机械相关领域从事泵及泵系统产品、液力传动产品、流体计量产品和电机及配套系统产品的开发、生产和销售；涉及行业领域包括工业流体输送、消防、建筑、工程车辆、汽车、燃气等行业。具体而言，随着国家城市化进程的加快和消防安全要求的不断提高，消防基础设施建设同步得到较快发展，保障民生是国家经济发展的基础，因此，对消防行业提出更高的要求，形成了消防产业大力发展的市场导向。公司利用航天技术研制开发的中、高端消防泵，因适用各类火灾的多功能及高效灭火特性，其市场前景广阔。２０１０年的国内建设投资已经基本明确，交通建设作为投资的重要内容之一，据此判断工程机械行业会有一定的增长，但增长势头会有所减缓，与之相关联的变矩器市场应保持稳定状态。公司用于工程机械的钣金冲焊型变矩器产品受宏观环境影响较大，保持市场占有率是公司维护发展的主要任务之一。２０１０年国家重视城镇化建设增加普通商品住房的供给，公司与之相关的燃气表产品市场需求应有适量增长的预期。２０１０年年初房地产市场延续了２００９年的涨势，但市场随时会有所变化，总体判断公司的燃气表产品应保持稳定的市场预期。２、未来趋势分析公司将充分依托航天技术优势，利用“航天民用科技产业园”的能力条件，促进产业优化升级。坚持以技术创新、管理创新、质量改进提升公司竞争力，分层次搭建人才队伍，保持公司发展的后劲。泵及泵系统，充分利用航天特种技术，以做大消防工程公司为有效途径，带动泵市场快速发展；继续加强石油、化工、煤炭等领域产品开发，形成工业泵的快速发展；车载泵以技术升级保持市场领先地位，拓展应用领域。智能仪器仪表，充分利用航天仪表技术，大力推进工业计量产品的生产、销售，依靠技术创新，对遥测控制、网络管理系统、工业流量监测系统等项目进行技术开发。液力传动系统，对节能、降功耗等关键技术进行深入研究，提高产品性能，加速占领市场；通过与国际著名大型企业的合作，拓展国际市场；加大汽车变矩器的市场和研发力度，形成国内市场和国际市场并行的发展态势；以液力传动系统进入军、民车辆领域，并通过提升技术档次拓展高端市场。第五节
本次募集资金运用一、本次募集资金使用概况经２００９年９月８日公司第三届董事会第十七次会议审议，及经２００９ 年９ 月２５ 日公司２００９年第一次临时股东大会审议，通过了本次配股的有关方案，并授权董事会组织实施本次配股方案。本次配股以公司截止至２００９年６月３０日的总股本１８，５００万股为基数，拟向全体股东按每１０股配售３股的比例配售股份，项目合计使用募集资金不超过５８，０００万元，募集资金拟投入以下项目： 序号募集资金投资项目总投资金额（万元）募集资金投入金额（万元）备案情况环评批复情况
１增资西安航天华威化工生物工程有限公司（实施化工生物装备技术改造项目）３８，０００３０，０００陕发改动员（２００９）１４２３号西航天环批复（２００９）１１号
２增资西安航天泵业有限公司（实施大型高效工业泵产业化项目）３１，０００１５，０００陕发改动员（２００９）１４２１号高新环评批复（２００９）０１５号
３增资宝鸡航天动力泵业有限公司（实施工业泵生产线技术改造项目）８，０００８，０００陕发改动员（２００９）１４２２号宝市环函（２００９）２２１号
４补充流动资金５，０００５，０００－－
计８２，０００５８，０００－－ 募集资金将按上述项目顺序投入，如实际募集金额低于５８，０００万元，董事会可对上述单个或多个投资项目的拟投入募集资金金额进行调整，或按照上述项目的顺序由末位递减；如实际募集资金净额超过５８，０００万元，超出部分用于补充公司流动资金。本次配股实施前，公司将根据项目实际需要先期以自筹资金投入，配股资金到位后予以归还。为确保项目能顺利实施，达到预期投资目标，上述配股项目均严格按照包括《公司章程》、《募集资金使用管理办法》在内的项目决策、投资管理等制度要求，进行了事前论证和事中决策。公司聘请了独立第三方完成项目的可行性研究报告，在此基础上，公司又进行了较为充分的事前论证。决策过程中上述项目经过各级管理部门的严格审核。二、募集资金投资项目实施方式本次募集资金投资项目将以本公司对项目实施主体进行增资的方式进行。 序号项目简称实施主体实施主体与本公司关系增资完毕后本公司持股比例
１化工生物设备技改西安航天华威化工生物工程有限公司本公司股东西安航天发动机厂全资子公司６１．２２％
２大型工业泵产业化西安航天泵业有限公司本公司参股８．１８％６５．１９％
３工业泵生产线技术改造宝鸡航天动力泵业有限公司本公司全资子公司１００．００％ 三、项目实施主体情况介绍（一）航天华威情况介绍１、基本情况航天华威成立于２０００年１月２０日，住所为西安市南郊航天城宇航街，注册资本３，２４６．９５万元，实收资本３，２４６．９５万元，法定代表人魏超。公司股东为西安航天发动机厂；公司经营范围：化工装备及系统工程、生物工程的研发；高压容器、第三类低、中压容器的制造；非标准设备及上述成套设备的设计、制造、安装（特种设备除外）、销售；经营本企业自产产品的出口业务；经营本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料的进口业务。公司主要产品和服务包括：固定床反应器、结晶机及成套设备、压滤机、化工和生物工程的设计及工程总承包。２、财务情况根据中瑞岳华会计师事务所有限公司出具的中瑞岳华审字［２００９］第０５７０５号审计报告，华威公司最近一年及一期的财务报表如下表所示：（１）资产负债表单位：元 科目名称２００９年６月３０日２００８年１２月３１日
货币资金８，５５４，８０１．１４１８，２５９，７０２．９１
应收票据１，７２０，１５８．００９，７７１，９７０．００
应收账款８２，２３２，２０７．９０５８，９６１，６７１．７６
预付款项１０，３２７，７００．３６１３，４３９，６２１．９３
其他应收款１３，２７３，３８３．８６１，９０８，６１９．７３
存货２９，９５３，７９４．４０２５，１６８，７５２．５１
流动资产合计１４６，０６２，０４５．６６１２７，５１０，３３８．８４
固定资产２４，０７８，９８５．７０２４，７５７，４６８．９３
递延所得税资产９８１，０８８．５２１，４３６，２８６．００
非流动资产合计２５，０６０，０７４．２２２６，１９３，７５４．９３
资产总计１７１，１２２，１１９．８８１５３，７０４，０９３．７７
短期借款？？１５，０００，０００．００２５，０００，０００．００
应付账款４３，９８０，４４１．２１２９，９７１，６０１．８０
预收账款２２，８１６，４８９．６３２１，０２０，９２４．６０
应付职工薪酬－４，８３０，２６１．１３
应交税费－７３，７０６．２９６９４，６１９．２４
其他应付款１６，５２２，５８０．９２２４，１４４，５１２．５７
流动负债合计９８，２４５，８０５．４７１０５，６６１，９１９．３４
非流动负债合计－－
负债合计９８，２４５，８０５．４７１０５，６６１，９１９．３４
实收资本３２，４６９，５２４．３１２０，４６９，５２４．３１
资本公积９１９，７２５．７４９１９，７２５．７４
盈余公积２，６４１，７７７．９１２，６４１，７７７．９１
未分配利润３６，８４５，２８６．４５２４，０１１，１４６．４７
股东权益合计７２，８７６，３１４．４１４８，０４２，１７４．４３
负债和股东权益总计１７１，１２２，１１９．８８１５３，７０４，０９３．７７ （２）利润表单位：元 项
目２００９年１－６月２００８年度
一、营业收入５８，２０４，０１０．３０２２０，４３７，６２８．９４
减：营业成本５０，４５０，４０４．９２１９７，３４０，４００．６２
营业税金及附加２４６，８７２．９３８３３，７７２．０５
销售费用６１３，８９６．９３２，０９５，６８８．２８
管理费用３，０９７，０１４．８７７，９６６，７８６．１８
财务费用－２７７，６９８．２３３２３，２８８．６３
资产减值损失１，７９５，６１１．２６２，６３３，４４０．８６
二、营业利润２，２７７，９０７．６２９，２４４，２５２．３２
？加：营业外收入１１，６６５，３４４．７０２，８２６，８９６．００
减：营业外支出２８８．００５６７．２５
三、利润总额１３，９４２，９６４．３２１２，０７０，５８１．０７
减：所得税费用１，１０８，８２４．３４１９１，６８０．４９
四、净利润１２，８３４，１３９．９８１１，８７８，９００．５８ ３、航天华威专利情况介绍 序号专利技术名称受权公告日／专利申请日备注
１年产５万吨邻二甲苯生产苯酐的固定床反应器组２００８／７／１６－
２年产２万吨苯法生产顺酐的固定床反应器组２００８／１／２３－
３翅片管冷却式单床层管式反应器２００６／４／２６－
４双泵循环列管式固定床反应器组２００６／４／２６－
５四管板双床层管式反应器２００８／６／１８－
６壳程多腔式多层床固定床反应器２００８／１／２３－
７壳程多腔式固定床反应器２００８／１／２３－
８圆盘式冷却结晶机２００６／７／５－
９多级盘管振动式连续冷却结晶机２００６／４／２６－
１０冷却结晶盘管２００７／１１／２１－
１１液压夹管阀２００９／４／２２－
１２一种双隔离防漏管束２００９／６／３－
１３立式全自动板框压滤机２００８／４／３０－
１４一种立式全自动板框压滤机滤布循环机构２００８／４／３０－
１５立式全自动板框压滤机控制系统２００８／４／３０－
１６结晶果糖在立式连续结晶机上的生产工艺２００７／７／２尚在申请过程中
１７固定圆盘式冷却结晶机２００８／１０／２４尚在申请过程中
１８冷却结晶装置及其冷却方法２００６／１０／２０尚在申请过程中
１９一种由Ｃ＊糖醇生产低碳化工醇的方法２００８／３／２５尚在申请过程中
２０年产６万吨苯酐固定床反应器组２００８／１０／２４尚在申请过程中 ４、航天华威专业资质介绍 资质名称证书编号有效期
特种设备制造许可证（压力容器）ＴＳ２２１０３１７－２０１１２０１１／１０／２３
特种设备设计许可证（压力容器）ＴＳ１２１０２２４－２０１３２０１３／７／４
工程设计证书（化工石化医药工程设计乙级）２６０６２９－ｓｙ２０１１／１／１５ ５、航天华威现有房产和土地使用权情况（１）房产情况 房产证号面积（平方米）地号
西安市长安区４１－４１０６３９，９６５．２４４１０５７３３－１
－１，５９０－ （２）土地使用权情况航天华威现有房产所在土地为１６，３４５．８４平方米，土地使用权人为航天推进技术研究院，２００９年９月２７日，航天华威与航天推进技术研究院签订了《土地使用权租赁合同》，航天推进技术研究院将向航天华威出租其使用的土地，年租金为５０万元，租赁期２０年。航天推进技术研究院所拥有的土地使用权为划拨性质，使用权面积为２５１，０９３．３平方米，航天科技集团以天科计（２００９）７９７号文《关于西安航天华威化工生物工程有限公司占用土地使用权类型变更的批复》，同意航天推进技术研究院对华威公司实际使用的２４．５０６５亩土地使用权由划拨工业用地变更为国有出让性质用地。航天推进技术研究院正在抓紧办理土地使用权性质变更手续。（二）航天泵业１、基本情况　　(下转B11版)