中国航发正式成立 航空发动机概念股一览|中航动力|宗申动力|中航动控_新浪财经_新浪网
　　中航动力：“两机专项”投入或达千亿，公司有望直接受益：美国等航空发达国家长期将优先发展航空发动机作为国策，并给予大量经费支持。我国的飞机设计受发动机的制约很大，中央已明确指示将航空发动机和燃气轮机列为国家重大科技与项，包括国家重点军用两用发动机项目研制、对现有发动机进行改进以及探索和预研新一代发动机项目，相关投资有望达到千亿级别（美国过去50年累计投入超过1000亿美元），公司拥有绝大多数国产航空发动机型号资源有望优先受益。
　　：公司内外贸业务发展稳健，子公司中航哈轴盈利能力逐步显现。内贸航空及衍生品受益于子公司中航哈轴的业绩增长以及在研项目的小批量生产交付： 1、公司的控股子公司中航工业哈轴近两年业绩增长明显，销售收入、利润等均呈现了较好的增长态势，目前其增长水平、获利能力均高于公司其他内贸航空及衍生产品；2、公司目前仍有多个在研项目，且有部分项目已逐渐转为小批量生产交付，这些项目的研制、技术转化等都将为公司带来持续的业绩增长。
　　：公司目前的第一大业务为发动机控制系统及部件，共贡献超过70%主营业务收入，为公司营业收入的主要来源。航空发动控制系统相当于发动机的大脑和神经系统，控制系统的优劣直接关系到航空发动机的性能、可靠性，公司作为航空发动机重要的控制系统提供商，未来有望通过“两机”专项重点扶持完成跨越式发展。
　　：公司布局无人机发动机，成为公司未来重要看点。公司通过与中国集团第十一研究院展开合作布局无人机产业，并成功完成摩托车动力系统技术嫁接转型，通过提供无人机动力装置切入无人机市场。十一院“彩 虹”系列无人机有着广阔的军警以及民用市场空间，在军民融合低空开放大背景下，我们看好“彩虹”系列无人机的市场前景。在无人机产业链上，企业公司将通过 与宏百川战略合作向产业链上下游布局延伸，进一步切入无人机整机制造业务，实现公司无人机产品整机化，提升公司无人机产品品牌价值。
责任编辑：马天元 SF180
如果没有特别的措施，未来国民经济增长速度，将长期沿着L型滑行20年左右的时间，2036年能否东山再起，主要还是取决于2016年以后人口生育和增长的势头。
中国要准备万一，要有点“断电”措施的准备，实在不行，那也好采用硬隔离的办法，冷静几天了。这不是应付小灾小难的，这是应付席卷全球、大灾大难的紧急措施，没有办法的办法。
此前预测6月份有两只黑天鹅，一只是美联储或飞出加息这只黑天鹅，另一只是英国脱欧或成真这只黑天鹅。目前，第一只黑天鹅已经基本断定难以出现了，而第二只黑天鹅出现概率大大增加。
朝前看，下一次美元加息可能会在四季度或年底，届时杭州G20峰会落幕、人民币也将被正式纳入SDR，我们预计人民币贬值压力可能会再次上升。股票/基金&
航空发动机产业链6大概念股价值解析
　　个股点评：
　　航空动力：大幅增长，整合效应初显
　　类别：公司 研究机构：研究员：真怡，罗立波 日期：
　　核心观点：
　　14年业绩大幅增长，主要是收入增长、费用率水平下降且营业外支出和资产减值损失减少。14年上半年公司完成了重大资产重组的资产交割，上半年收入110.74亿元，同比增长15.82%；归属于母公司股东净利润2.35亿元，同比增长121.74%；14年上半年EPS
为0.13元，同比增长116.67%。
　　公司净利润增速高于收入增速主要是管理费用率和财务费用率水平下降，且上年营业外支出和资产减值损失较大。公司14年上半年航空发动机业务略增，航空外贸转包业务略有下滑，收入增长分别为6.53%、-5.67%；非航产品和贸易增长41.32%。航空发动机业务仍占最主要的份额，约为49%。
　　公司14年上半年毛利率略降，期间费用率有所下降。14年上半年综合毛利率水平约为13.25%，较上年同期略降0.49个百分点。其中，航空发动机毛利率上升约2.87个百分点；转包业务毛利率基本持平；非航业务毛利率下降3.91个百分点。14年上半年三项费用率水平为12.24%同比下降1.04个百分点，资产减值准备同比下降48%。
　　上半年黎明、黎阳公司业绩改善较显著。中报显示，上半年黎明公司贡献了整个公司归母净利润的30%以上，南方公司业绩贡献约11%，黎阳公司业绩贡献占比约18%。黎明公司上半年收入、利润增长幅度分别达34%、305%；黎阳公司收入尽管下滑12%，利润增长却达64%，均体现出明显盈利提升，而南方公司收入和利润则分别下滑15%和33%；母公司的收入、利润增长则分别增长28%、38%。但由于四季度一般为结算期，上半年不一定代表全年趋势，改善幅度还有待观察。
　　及投资建议：按照重组后各公司盈利预测及中报情况，我们微调之前的预测，预计14-16年EPS
分别为0.50、0.58、0.70元/股，维持买入评级。(年数据为调整前数据)风险提示：军品结算的季节性以及军方采购的不确定性可能会影响短期业绩；航空发动机研制周期较长且研制过程具有不确定性，可能会增加业绩的不确定性，重组后公司盈利能力的提升和改善进度具有一定不确定性。
　　中航飞机：募资建设民机产能，利民机双线发展
　　类别：公司 研究机构：研究员：王超，梁铮 日期：
　　事件：
　　公司发布，拟非公开发行募集资金不超过30亿元，发行不超过2.5亿股，发行底价不低于13.21元。用于数字化装配生产线条件、运八装配、机轮刹车、关键零件、国际转包等项目的生产能力建设以及客户服务体系建设和补充流动资金。
　　评论：
　　1、“大飞机梦”是“中国梦”的重要部分，高端民用机长期发展势不可挡
　　《高端装备制造业“十二五”发展规划》中提出2020 年，国产干线飞机国内市场占有率达到
5%以上，支线飞机和通用飞机国内市场占有率大幅提高，民用飞机产业年营业收入超过 1,000
亿元。2014年习主席视察商飞，表示要扭转过去对飞机“造不如买，买不如租”的想法，显示国家大力长期投入民机产业，进军国际商用航空市场，实现三分天下的宏大设想。
　　2、募集资金提高民机产能，缓解军民混线压力上市公司民机产品有新舟、运8系列整机，另外承担商飞C919飞机机身、机翼等，ARJ21飞机前机身、机翼、前起落架等生产任务，是商飞在国内最主要供应商。同时公司是国内军用战略大飞机的唯一生产基地，募投项目达产将有效缓解运-20未来批产带来的军机产能压力。
　　3、据媒体报道，运-20将航展亮相，首架机可能2年内交付空军运-20最大起飞重量220吨，载重66吨，目前只有、和乌克兰具备200吨级以上运输机研制能力，欧洲A-400M载重只有40吨。保守估计未来国内总需求超过400架，我们认为，十三五期间运-20将转批产阶段，带来公司业绩爆发式增长。
　　4、重要民机产品时间节点临近据媒体报道，C919将于2015年实现首飞，预计完成国内、国际适航认证，2020年实现量产；ARJ21预计2014年完成取证，2015年实现首架机交付；新舟700于2013年立项，预计2016年首飞，2018年实现取证。
　　5、业绩预测预计2014年-2016年EPS为0.22、0.27、0.34，上市公司总股本为26.54亿，非公开发行不超过2.5亿，发行后总股本29.04亿，短期对EPS摊薄不超过10%，结合公司现金流改善效果，继续维持“”评级。
　　风险提示：公司民机产品开发及生产进度不达预期的风险。
　　钢研高纳：业绩逐步兑现，主题提升估值
　　类别：公司 研究机构：证券股份有限公司
研究员：糜怀清 日期：
　　投资要点
　　事件：公司10月9日晚公告三季度业绩预增24.55%-27.83%。原因在于“经营规模不断扩大及应用市场的拓展，2014年前三季度销售收入保持了良好的增长势头，相应的业绩与效益保持了同步增长。”
　　维持增持评级。我们认为募投产能投放适逢下游国防需求增长，公司销售和盈利均将继续稳步提升，略上调年EPS至0.35/0.48元(原0.35/0.46元)，增加2016年EPS预测0.59元。参考年国防板块PE中值分别为77/61倍，我们上调目标价至26.25元/股，对应年EPS分别为74/55/44X，空间20%，增持评级。
　　经济结构转型支撑板块估值继续提升。我们2014年3月份的报告《主题投资+业绩增长，股价获戴维斯双击》中的逻辑正逐步兑现，业绩增速得到进一步确认。而发动机研究的投入产业比高达1400倍，是家电产业的31倍、汽车产业的18倍，对经济的拉动作用极为明显。转型经济更需要能够带动产业升级和经济效益升级的行业作为引擎，板块估值有望进一步提升。
　　项目投产顺利，业绩提升将持续。公司“真空水平连铸高温合金母合金”和“铸造高温合金高品质精铸件”两大项目于2014年6月完成整体验收，将有望受益于下游国防板块的需求拉动，继续保持业绩的大幅增长。
　　风险提示：民用订单的下滑，投产后费用率提升。
　　中航动控：净利润持续增长，努力开拓新市场
　　类别：公司 研究机构：(,)股份有限公司
研究员：许维鸿 日期：
　　事件：
　　2014年上半年实现营业收入124,232.22万元，同比增长6.96%；利润总额11,698.39万元，同比增长9.06%；净利润10,189.07万元，同比增长12.04%。按最本摊薄EPS 0.09元。
　　点评：
　　收入稳步发展，净利润增速加快：2014年上半年公司收入稳步增加，较好地完成了主要运营指标和重点工作，较上年同期增长6.96%，主要经济指标较上年同期稳步增长。从分产品来看，航空产品订单获得较大幅度增长，航空武器装备科研生产任务较好地满足了客户需求，发动机控制系统及部件完成收入90,622.17万元，同比增幅12.90%；非航空民品在严峻的国际国内环境下，充分发挥核心能力和技术优势，也较上年同期实现持续稳定增长。最终实现净利润同比增长12.04%。
　　募投项目进展顺利，部分项目收入实现大幅增加：公司与各项目承担单位签订了经济效益责任书，明确了年度投资计划和经济效益目标，汽车自动变速器执行机构项目、无级驱动项目、加气机项目收入均实现增幅超过35%，各项目正加速技术攻关与产业化进度。其中，汽车自动变速器执行机构项目电磁阀产品及滤清器产品月度交付数量实现稳定增长、部分新开发汽车变速器执行机构进入小批试制和交付；加气机开展了第四代电控系统的研制。
　　明确目标，努力开拓新市场：公司签订MOU是进入合作伙伴名录的关键环节，为了进一步融入世界产业链，通过产品级的交付与国际大公司实现伙伴关系，培育新的经济增长点，公司依托多年零件级产品的合作经验与现有客户以及新客户开展多种形式的合作。子公司西控科技于2014年4月和霍尼韦尔公司就民用航空燃油泵合作签订了MOU，同时双方也就CJ1000项目燃油泵合作框架也进行了第一次磋商。在重点民品项目中积极拓展市场和争取订单，其中，重点加强了中航集团公司光伏示范项目市场拓展。目前，公司已与6家单位签订了能源管理合同，1家单位的示范项目已完工并获得中航集团公司好评。
　　盈利预测及评级：预计公司年EPS 分别为0.21元、0.24元，对应2014年动态PE 66.07倍；维持“增持”评级。
　　风险提示：民用产品受市场环境影响波动较大。
　　云内动力：机会属于有准备的人
　　类别：公司 研究机构：(,)股份有限公司 研究员：张乐
　　今天的机会来自昨天的努力
　　公司主营轻型柴油发动机，由于排放监管力度不足导致我国轻型发动机行业门槛较低，竞争激烈；从全球发动机行业发展趋势来看，独立发动机厂商要想赢得生存空间，通常需丰富的产品系列、较高的技术实力。公司从12年开始重新坚定了自主发展的方向，利用在乘用车柴油机开发较早的优势，在轻卡柴油机产品完整度、先进性上远远领先于同行企业，发动机的成熟一般需要5-8年，公司已经占据了战略高地。
　　轻卡排放监管力度提高，公司面临历史性的机会
　　根据国际比较，未来我国商用车涨价是大趋势，5月底的轻卡排放监管升级确认了这一趋势，发动机单价、门槛提升成为定局。公司新一代4气门的D系列产品覆盖0.9L-4.0L排量区间，反映发动机设计水平的发动机平均有效压力(BMEP)这一指标远远领先于技术水平停留在上个世纪50年代的国内同行；2L排量的D20由于下游整车企业准备不足、市场空间较大，公司3-5年内优势明显，有望成为未来的明星产品。供给改善意味着净利率的增长和份额可能的提升，而排放升级导致发动机单价至少翻倍增长，公司未来盈利弹性惊人。从长期看，乘用车柴油化可能是公司的另一个看点。
　　公司经营管理水平提升，国企改革已经先行一步
　　公司是国企改革的潜在标的，过去几年已经开始运营和管理方面的改革，国企改革红利初步体现，人均产值、毛利率、净利率、存货周转率水平逐年提高。公司国企改革已经先行一步，盈利能力恢复至历史较高水平。
　　投资建议
　　不考虑增发影响，预计公司14-16年EPS分别为0.23元、0.30元、0.61元，对应PE分别为27.4倍、20.9倍、10.3倍。公司是国企改革潜在标的，未来还可能受益于乘用车柴油化，长期增长趋势确立，给予“买入”评级。
　　风险提示
　　行业竞争加剧；轻卡排放监管力度不及预期。
　　成发科技：哈轴拉动内贸增长，大订单保障外贸业绩
　　类别：公司 研究机构：研究员：徐志国，龙华，熊哲颖 日期：
　　2014上半年公司收入稳定增长，利润增速低于营收增速主要是因为生产扩大和固定资产投资增加带来财务费用增加，投资将在未来转化为公司产能。上半年公司财务费用较去年同期增长1128万元，增幅48%，我们认为主要原因是随公司生产经营规模的扩大，以及子公司中航哈轴固定资产投资的加大，导致贷款规模扩大，进而带来利息支出增加，此外人民币对美元升值也导致公司产生一部分汇兑损失。
　　内贸产品盈利能力大幅提升，主要来自中航哈轴贡献。上半年公司内贸航空及衍生产品营收1.77亿元，同比增长4.72%，毛利率29.10%，较去年同期大幅增加(2013H1内贸产品毛利率17.40%)。我们认为内贸产品毛利率大幅提升的主要原因是子公司中航哈轴高端轴承产品附加值高，哈轴于去年10月份搬入新厂区后产能大幅释放，受益于产品量产的规模化效应，毛利率水平大幅提升。2012年我国轴承产业销售额达1420亿元人民币，主要集中在中低端轴承；而高端轴承目前被美日德瑞等国垄断，是国产航空发动机的主要“短板”，未来国产化空间广阔，公司轴承业务有巨大成长空间。
　　外贸产品稳定增长，受汇率波动毛利率下滑，与GE、RR新合同成未来业绩有力保证。外贸产品上半年营业收入5.67亿元，同比增长17.71%，但受产品降价、人工成本上涨等因素影响，毛利率水平较上年同期下滑3.9个百分点。公司外贸产品的发展方向是从单纯转包零部件加工向“单元体”等高技术含量的转包项目转变，从而提升盈利能力。公司于6、7月份先后与世界发动机两大龙头GE和RR签署2.9亿和3.0亿美元的大合同和协议，分别贡献年均收入6000万、3466万美元，对应年均增量收入1122万、3466万美元，年均增量净利润401、1238万元，新订单将有力保证未来业绩的稳定增长。(与RR协议标的全部为新产品，为公司带来年均3466
万美元收入全部为增量收入。)民品业务平稳增长，对公司净利润影响较小。工业民品14年上半年营收同比小幅增长3.54%，受民品领域竞争激烈影响，毛利率水平同比下降4.72%。民品业务在公司营收中占比小，毛利率水平相对较低，对公司净利润影响小，预计未来将继续保持平稳增长。
　　改革与调整有望涉及发动机产业链，发动机重大专项将有力助推公司发展。我们推测十八届四中全会在经济领域的主要内容仍会延续十八届三中全会后的改革与调整基调。近年来国家对航空工业和发动机产业的重视程度逐步加大，关于发展发动机产业形成了飞机、发动机一体化产业链布局方案、发动机集团三合一(航空、航天、船舶)方案两种不同产业发展规划，两种方案各有优势。我们认为改革与调整可能涉及到发动机产业链，改革的预期非常强烈。改革方案确定之后，市场预期强烈的超过1000亿的发动机重大专项有望出台。发达国家大多投入巨资研发航空发动机，我们认为，在我国国家安全战略升级、空中力量加速建设的背景下，对军用飞机及发动机的需求更加迫切，航空发动机的瓶颈亟待突破，专项的支持力度有望大幅超过预期达到2000甚至3000亿元。公司作为我国发动机产业链上的重要一环，有望受到国家政策和资金大力扶持，将从中极大受益。
　　盈利预测与投资建议：
　　公司与国际龙头发动机公司签订长期大订单保障外贸转包业务业绩，国家对发动机产业的投资力度加大，以及公司参与内贸航空产品研制并逐步进入大型发动机生产领域，内贸航空产品将进入快速增长期，我们预计2014-16年公司的EPS分别为0.11、0.13、0.16元，BPS分别为5.08、5.17、5.28元。目前航空发动机板块上市公司的估值水平约为4.1倍，考虑到公司有外贸大订单保障业绩，内贸产品快速增长且盈利能力不断提升，我们认为公司14年的合理PB为4.5-5.0倍之间，对应六个月合理价值区间为22.86-25.40元，首次给予“增持”评级。
　　风险提示：
　　全球经济复苏缓慢，外贸合同利润受汇率波动影响较大，军品订单交付时间的不确定性。
（责任编辑：HF025）
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国资委宣布组建中国航空发动机集团公司(股)日 12:40手机客户端 |扫码下载中金网APP摘要：周三(7月13日)从国资委网站获悉，国资委将组建中国航空发动机集团有限公司，市场人士称，在未来几年我国航空发动机市场将达到千亿美元规模，适当关注航空发动机概念股。
　　07月13日讯，周三(7月13日)从国资委网站获悉，国资委将组建中国航空发动机集团有限公司，市场人士称，在未来几年我国航空发动机市场将达到千亿规模，适当关注航空发动机概念股。　　今日国资委发布公告，宣布组建中国航空发动机集团有限公司。新组建的中国航空发动机集团有限公司由国务院国有资产监督管理委员会代表国务院履行出资人职责，列入国务院国有资产监督管理委员会履行出资人职责的企业名单，排在中国电子科技集团公司之后。 　　此前中金网报道，中航工业发布2015年企业社会责任报告，其中有关“太行”发动机(涡扇10)批量装备部队，中航工业具备自主研发第三代大推力发动机能力的内容格外引人瞩目。　　中航工业2015年社会责任报告指出，“太行”发动机批量装备部队，中航工业已具备自主研发第三代大推力发动机的能力，涡扇10的可靠性问题，中航工业和军方已经用实际行动作了表述。　　认为，航空发动机军民市场巨大，需要提升技术和产业化能力。根据RR公司董事会主席认为，未来20年全球民用航空发动机制造市场将达到12500亿美元，其后市场需求达6500亿美元。　　而军用航空发动机制造市场约亿美元，其服务需求达亿美元；此外，与术同源的燃气轮机作为舰船动力未来20年全球的产品需求将达1700亿美元，相应的服务业务需求达800亿美元。　　同时，随着中国积极防御国防战略以及海、空装备不断的技术升级，国内军用航空发动机及舰船用燃气轮机技术提升的需求非常迫切；根据中国商飞对国内民机市场预测，简单估测未来20年预计将带来超过1000亿美元的航空发动机整机市场。　　投资机会　　广发证券称，建议关注航空发动机产业链，关注核心平台类公司和研发实力较强的材料及关键零部件供应商。　　目前，国内航空发动机及燃气轮机的研制力量主要集中在中国航发下属各厂所、中船重工下的703所等，关注相关平台类上市公司比如中航动力、中国动力、成发科技以及中航动控。　　此外，航空发动机高端材料至今仍为制约航空发动机产业发展的一个重要瓶颈，但又需要较长研发周期，存在风险也充满机遇。　　国内高端材料及关键零部件供应商主要以国企以及国有研究机构为主，比如沉浸于这个领域已久的航材院、钢研高纳、金属所等材料研究机构及抚顺特钢、宝钢特钢、长城特钢等特钢企业。 　　另外，据日前国家工业和信息化部（简称“工信部”）消息，我国大飞机发动机验证机近日通过了初步设计评审，从而为我国大飞机研制工作提供了强有力支撑。
关键词：责任编辑小老虎【免责声明】中金网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。中金网不保证该信息的准确性、真实性、完整性、有效性等。相关信息并未经过本网站证实，不构成任何投资建议，据此操作，风险自担。掌握财富秘籍的投资者都在这里相关阅读1/2 14:21周二午后金融、航空等权重股集体爆拉，沪指V型反转涨幅1.45%，南方航空、中国国航、吉祥航空涨停，东方航空大涨超9%。关键词：南方航空 14:08周二下午，银行、保险、券商、航空等权重股集体拉升，大盘暴涨近1.6%，截止发稿，沪指报3038.37，涨幅1.46%，创业板涨幅0.74%。关键词：航空 13:23据国家工业和信息化部（简称“工信部”）消息，我国大飞机发动机验证机近日通过了初步设计评审，从而为我国大飞机研制工作提供了强有力支撑。关键词：工信部,大飞机 19:59据国家发改委最新消息，国家发改委日前召开了贯彻落实促进通用航空业发展指导意见电视电话会议，部署贯彻落实《国务院办公厅关于促进通用航空业发展的指导意...关键词：发改委,通用航空股票黄金外汇行情微信：cngold-com-cn行业动态金融黑幕财经解读微信：zjs-cngold相关推荐
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星期二距离 下次数据 公布时间：1小时52分钟05:45新西兰前值：+0.4%预测：-+0.1%21:15美国前值：75.5%预测：75.6%公布：75.4%21:15美国前值：-0.4%预测：+0.2%公布：+0.1%21:15美国前值：-0.4%预测：+0.2%公布：+0.2%21:15美国前值：74.8%预测：--公布：74.9%20:30美国前值：1.8预测：--公布：4.7
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