Service Unavailable白姐中特网:做蛋糕的比例是多少？正确比例，也就是工式是多少？不能盲目去做啊。谢谢！
漫上了他们的大脑，一片哀嚎身骤然在大军之中此起彼伏的响起。他们渐渐感到绝望，心底生出一个荒唐的念头——或许还未走到西岭，他们便会被苏长安这不近人情的军令给活生生的累死。这念头一
只是，这边世界不一样了。这一刻，原本圣山所在之地，早已经被夷为平地！那一片废墟，格外刺眼！生命？哪里还有生命吧！圣山的一切，随着那狂风消失，也彻底的消失了！圣山，那曾经让三界骄傲的圣地，已经消失了。那无数岁月的两百张，可以得到一张成品的节奏，实在累得半死，精神疲惫不堪，不得不停了下来。呼！牛逼而不装逼，如锦衣夜行啊！虽然认定这祛病符不同凡响，但毕竟没有试过，心里没底。现在手里有三张，又基本可以保证一定程度的生产力，{无＋错}小说wＷw.
关键词:白姐中特网
看过本文的人还看过A股寻壳记：“就像之前疯狂的深圳楼市”|壳资源|中概股|西藏旅游_新浪财经_新浪网
　　澎湃新闻见习记者 张宁
　　“兄弟，我们一起干点大事吧！比如找壳！收成比你这苦逼的财经公关好太多了，干成一单衣食无忧啊。”
　　A股壳资源的抢手已经攀升到了一个新高度，与金融机构相熟的财经公关们，也被拉进这场“找壳”热潮。
　　注册制暂缓提升了A股潜在壳公司的交易预期，而私有化热潮中的中概股公司又给壳市场注入了最大想象力。
　　资产方、壳方、掮客都在躁动。多家基金公司这样向澎湃新闻记者形容，“现在的A股壳市场的确非常像之前疯狂的深圳楼市，一天一个价，本来谈得差不多了，可是壳方老板突然要加价2个亿的情况已不再是稀罕事，就跟房主突然加价50万一样。而拥有壳资源的基金，手里的壳也是水涨船高，‘爱买不买，后面排队抢（壳）的人多得是。’”
　　“目光瞄准市值更高的上市公司”
　　在对壳资源的围猎中，私募基金、并购基金愈发活跃起来。
　　“可以说，我不是在找壳，就是在找壳的路上。”刘波（化名），国内一大型并购基金经理，这样形容自己近段时间的状态。
　　刘波所在的并购基金参股了几家公司，其中也有正在私有化并寻找壳资源回归A股的中概股公司。他告诉澎湃新闻，除了那些准备借壳回归A股的中概股公司，目前还有很多国内公司在二级市场上对一些不错的壳公司进行增持，买成大股东后再定向增发，把自己投的项目装进上市公司。
　　“公司借壳的想法很多时候是被投行、基金等机构说服而来的。毕竟与IPO相比，借壳需要付出更高的成本。但我们认为，比起借壳成本，其效率能够带来更多的收益回报。我们帮助企业寻找合适的壳资源。”
　　刘波的这一说法几乎是业界共识——优质公司被竞争对手并购的案例不胜枚举，尤其是像TMT这类发展变化非常快的行业，如果不尽快登陆A股市场，公司的发展速度就很有可能会慢下来，被别人“吃掉”危险性就会加倍放大。和聚众传媒就是一个经典的例子，聚众传媒每次融资都比分众传媒慢一轮，最后就被吃掉了，实际上两家是势均力敌。
　　“得优质资产者得天下”是刘波等机构人士处理借壳项目的第一法门，“我们通常的做法是先搞定资产方，然后再去找壳。市场上的壳并不少，而且壳的名单基本上也比较容易开列出来，然后根据借壳的不同条件开谈寻找到最优的壳。‘好女不愁嫁’，只要先拿到优质资产，那些手中有壳的掮客自然就会找上门来。”
　　“做并购的人往往没有办法经常出来去讲东西，包括我们现在做的事情也没法讲，只能是把已经做完并且公告了的事情告诉你。现在唯一可以说的是，像奇虎360、汽车之家、恒大地产这样已经完成或正在私有化并回归A股的公司，许多壳公司都对其趋之若鹜。
　　总市值在30亿—35亿元以下，大股东持股比例在30%以下的业绩较差公司被视为最具壳资源相。
　　权威统计机构的数据指出，目前A股市值在30亿元以下的上市公司为23家，其中除去次新股、正在停牌重组，以及卖壳意愿不强的国资控股上市公司，仅剩类似（600817）、（600145）以及*（000995）等壳公司，而这些壳公司都已经经历过多次的借壳炒作。
　　“事实上，这些常年待价而沽的壳资源，其价值早已经不被资产方看好。” 刘波说，在帮助资产质地优良的公司寻找壳资源时，我们会遇到很多壳公司老板像捧着金元宝般频繁上来谈价钱，这当中的很多我们都拒绝了。眼下寻找壳资源的资产方早已经将目光瞄准市值更高的上市公司，这是因为，相比于市场上的净壳，这些上市公司的主营业务相对稳定。我们也在为优质资产方寻找优质壳资源。例如此前快递借壳的（002468）以及速递借壳的（600233），在借壳之前仍旧维持每年10亿元左右的主营业务收入。
　　今年以来，在国企改革提升企业经营效率和供给侧改革清理“僵尸企业”的大背景下，带有地方国企标签的、净利润微薄的壳资源开始显露出来，最具代表性的就是钱江摩托、*ST 狮头、中国嘉陵等上市国企的控股股东主动进行股权的公开转让。“这无疑扩大了我们寻找壳资源的范围。”
　　“谈价是最精彩的环节”
　　“谈价一定是寻壳过程中最关键也是最精彩的环节。”刘波向澎湃新闻讲述了他在借壳项目中的一些经历。
　　“在各路资本的追逐和热炒下，眼下拥有壳资源的公司或掮客漫天要价的情况的确非常多。”刘波说，他曾遇到过这样一家主营业务为生产冶炼设备的上市公司，公司老板有意出售壳资源。从公司负责人的介绍和表面上的财务报表呈现看，这家公司的资质不错，当时他们要20亿元的出让价格。不过这严重超出了刘波这方的心理价位，于是决定暂缓商议。谁料想，在后来的调查中，刘波们发现这是一家根本不值钱的壳公司，仔细研究这家公司账本并在尽职调查后才发现，这家公司资产负债率近几年均超90%，且公司大股东几经轮换，原始股东剩余资产尚未出清，更致命的是，公司牵涉多起诉讼案，短期内难以了结。这种情况下，刘波立即终止了洽谈。
　　借壳中给刘波留下深刻印象的还有一家注册在沈阳的保健药品公司。当时前来洽谈的出让方为该公司控股股东，持有30%的股权，当时公司市值40多亿元，基于公司近四年扣非净利润为负数，主营业务持续下滑，打算出让壳资源。“经过调查，我们认为这是一家各方面都很干净的壳公司，正打算进一步洽谈时，却遭遇了该股东的连番加价，最终要价上涨了25%，经过商议，我们认为这一价格已经超出了这家公司的内在价值，最终放弃了借壳。”
　　对于找壳过程中发生的种种出乎意料，刘波都表示已经司空见惯，这也是圈内的寻常事，即便目前市场上壳资源的价格炒上了天，成熟的投行和机构也会做出理性的判断和取舍。“谈价之前需要做好财务尽职调查，这可以帮助我们获得价格谈判的筹码并作出最终决策。”而对一家公司的财务尽职调查关注要点则主要集中在业务、财务、法律、人力资源以及是否存在一厂多制等历史遗留问题，和是否存在大股东占用资金、重大同业竞争等问题。实质上，就是要进行一场股东背景和管控结构、行业和产品、经营和财务数据以及同业态度的公司调查。
　　“除了掌握谈判筹码，这样的调查也会帮助我们价格谈判和制定出价策略。”他讲述，壳交易价格的形成和确立是双方不断磋商的结果，作为收购方常常会组成一个谈判小组，通过反复地进行价格谈判达到目的。公司收购价格的协商和一般买卖的价格协商一样，目标公司股东总是希望尽可能高价出售其所持股票，而收购方则希望尽可能低价收购股份，这当中就牵涉到谈判策略的问题。通常收购方出价的下限是目标公司的现行股价，而出价的上限则为该目标公司的内在价值。
　　这一过程充满了并购双方的博弈和不可预测因素，刘波回忆，基于并购后可产生更大获利能力的预期，自己所在基金参股的公司前几个月曾以3倍的溢价收购了一家壳公司。在并购双方的博弈中，目标公司在协商期内会充分利用各种因素，加大谈判的筹码，形成一个有利于自己的出售价格，比如在协商期内，如果整个产业或整个经营情况变好，目标公司股东则不会考虑降价。“当然，如果你愿意接管并承担壳公司原有职工的去留问题以及债务、税务问题，对方一定会降低出让价格。”
　　寻求最优支付方式
　　“我们在寻找壳资源的过程中，也会遇到这样的情况——物色到了理想的壳资源，也已经谈好了价格，可最后却因在支付工具的选择上无法达成一致而失败。”刘波说。
　　刘波在今年初的一个项目中，就遇到过这样的情况。借壳当中，收购方可以用现金或股票（即换股）或债券或以上工具的混合形式作为支付手段受让目标公司的股权。但在实际的操作中，很多收购方选择全部使用现金支付的方式收购壳公司的股权。“对收购方而言，以现金收购壳公司，完成借壳后收购方股东的权益不会因此被‘稀释’，更重要的是，现金支付手段可以加快借壳的速度，一方面防止目标壳公司被潜在竞争收购方抢走，另一方面也使那些有敌意情绪的目标壳公司的董事会和管理层措手不及，无法获得充分时间与其他收购方谈价。
　　“就目标公司而言，现金不存在变现的问题，非现金收购究竟能给目标公司股东带来多大的利得，这取决于市场广度、市场深度，收购方的业绩和信用等级、交易成本等，这些对于壳公司来说变现能力的不确定性较大。”磋商中，有收购方给出了这样的理由。
　　但在现金支付的问题上，很多时候壳公司却并不领情，他们不愿意接受现金而让渡其股权的原因主要有两点，其一，这提早了他们的纳税时间，公司股票的出售是一项应税事件，在壳公司股东实现资本利得的情况下，应当缴纳资本利得税。因此，在壳公司股东眼里，现金支付手段使得资本利得提前得到了确认，提早了他们的纳税时间；其二，确认现金支付意味着壳公司股东收取现金而放弃了股权，他们不能再拥有并购后公司的股东权益。
　　令刘波记忆深刻的是，不久前由他参与的一个大型借壳案中，收购方曾试图以现金方式一次性全价支付129亿元购买四川一家壳公司全部股权，最后壳公司却因上述原因拒绝了被收购，交易失败。
　　“事实上，站在为收购方寻找壳资源这边，我们都在权衡并且寻求最优的收购支付方式，为这可以令事情变得事半功倍。”刘波说。
　　不断有基金、投行等机构表示，在他们眼里，今年2月，（600749）以110亿元作价收购拉卡拉100%股权就是一个值得学习的案例。
　　西藏旅游借壳方案中，25亿元用现金支付，85亿元通过向主要股东发行股份方式支付。上述交易如果完成，上市公司控股权也发生变更，由此前的国风集团变为孙陶然、孙浩然和构成的“一致行动人”。这一交易方案的设计快速完成了资产的重组，精准地绕开了借壳上市的种种繁琐程序，实现了双方共赢。
　　录入编辑：赵刘记
责任编辑：王元平 SF030关于“壳资源概念股”的新闻
前期备受市场资金垂怜的“壳资源”题材迎来监管层的降温政策。上周五，证监会出台史上最严借壳新政，新政将对眼下借壳乱象进行全面围剿。受此影响，本周一，壳资源概念和ST概念全线溃败，位列跌幅榜前列。市场分析认为，在监管新政之下，短期概念股将承压。
网易财经6月20日讯午后，两市震荡整理。截至发稿时，沪指跌0.13%，报2881.74点，成交1262亿元；深成指涨0.08%，报10190.5点，成交2645亿元。板块方面，ST板块，壳资源概念股、酒店餐饮跌幅居前，次新股、OLED概念、送转潜力涨幅居前。
21世纪经济报道 21Plus 11:38今日三大股指几近平开，昨日集体涨停的次新股填权板块今日出现分化，龙头胜宏科技和赛摩电气遭资金砸盘，热点不再，传闻中概股回归进程减速，壳资源概念股应声下跌。
21世纪经济报道 21Plus 15:05在连续小幅反弹多个交易日但冲关3000点未果后，A股今日突然拐头杀跌，有传闻称，证监会拟暂缓中概股企业国内上市，中概股回归国内借壳、重组、IPO可能受限制。消息一出，壳资源概念股今日集体下挫，领跌两市。
机构称轻仓关注下周经济数据一天跌去34天的努力，A股波动让很多人再次成为待割的“韭菜”。昨日沪深两市平稳开盘，但午后下挫，沪指全天跌了2.82%，报2913.25点，回到3月17日的位置。创业板跌幅更是达到4.27%。值得注意的是，受到“中概股回归受限”的传闻影响，前期炙手可热的壳概念股集体重挫，中葡股份、深圳惠程、有利控股等纷纷跌停。
“战新板”被删除+注册制延期，壳资源稀缺性凸显。在 2016 年政府工作报告中，刘主席表示注册制推进步伐的放缓。近期据媒体报道，其中 ，《十三五规划纲要草案》修改内容中“设立战略新兴产业板”字样被删除，这一政策最直接的影响，是之前计划回归国内市场的中概股以及准备进驻战略新兴板的多家公司不得不选择借壳的方式上市。
曾经公募一哥王亚伟在转战私募后对重组股依旧是偏爱有加。
近日，河北省廊坊市人民政府国资控股的廊坊发展突然公告停牌，公告称“因拟筹划重大事项，该事项可能涉及重大资产重组”。而重组方正是在地产和足球两界都玩得风生水起的恒大集团。有消息称，此举或是恒大集团买壳回归A股的一个信号。
网易财经3月16日讯　今日沪深两市整体表现较弱，由于缺乏持续性热点带动，盘面赚钱效应较低，收盘所有个股赚钱效应为22%。主板方面，由于银行等奋力护盘，沪指小幅上涨。创业板指高开低走，大幅波动，但最终仍收跌近1%。
中国经济网北京3月16日讯 周三早盘，沪指小幅低开，创业板大幅高开近2%，沪指在银行等板块带领下翻红，创业板却持续下行，市场再现二八风格转换。午后，市场冲高后迅速回落，创业板回暖，市场人气依然低迷。两市全天超1900股下跌。
借着两市大涨的东风，市场个股活跃度再度提升，而重组题材股历来都是资本市场上孕育大牛股的摇篮。其中目前具备优越的壳资源的品种更是在当前备受市场青睐!如目前已经具备相当优越壳资源条件的吉林制药(0005。
道琼斯工业指数
纳斯达克指数
标普500指数
美元/人民币壳资源股票有哪些？壳资源股票解析 - 南方财富网
 您现在的位置：  >
壳资源股票有哪些？壳资源股票解析
南方财富网
　　壳资源
　　编者按：重组后股价连续，令壳资源在资本市场上炙手可热。记者从投行内部人士处获悉其选取壳资源的标准，并据此筛选出13家具备条件的上市公司供投资者参考，包括国农科技（行情，问诊）、德棉股份（行情，问诊）、金宇车城（行情，问诊）等资金的宠儿，乌鸡变凤凰，股价数日翻倍&&今年以来，受到IPO发行进度缓慢和监管部门大幅&放开&并购重组审批的双重影响，一股&借壳&热浪席卷A股市场，壳资源也随之变得炙手可热。
　　对于当前企业借壳上市如火如荼的局面，广发证券（行情，问诊）投行部工作人员为《投资者报》记者分析了个中缘由：&一方面注册制将使得壳资源丧失价值，或大幅贬值。目前阶段如果有合适的价格，卖壳是明智的选择，另一方面，IPO发行进度缓慢，数百家公司排队等待。准备上市的公司如果在时间上耗不起，可选择借壳上市的方法&曲线救国&。&
　　那么，什么样的企业会成为投行眼中的壳资源？他们选择壳资源的第一标准是什么？
　　据记者分别采访了招商证券（行情，问诊）投行部、广发证券投行部、西部证券（行情，问诊）投行部、信达证券中小市值团队和上海重阳投资5家企业的投资和分析人士，他们表示，筛选壳资源最重要是看壳市值，因为市值决定重组后东的持股比例。
　　招商证券投资银行总部执行董事胡伟业表示：&在借壳市场，投行找壳的市值标准是，市值最好不要超过20亿元，在10亿元以下的壳最为珍贵，注入资产的体量最好控制。不过现在的&壳&都太贵，10亿元以下的公司基本没有。&
　　记者统计发现，截止到9月2日，A股上市公司中市值在10亿元以下的公司只有一家，即万福生科（行情，问诊）。目前该公司市值7.5亿元，因重大事项处于核查阶段仍在停牌状态。A股上市公司中市值低于20亿元的上市公司有173家，其中停牌企业有50家，有32家企业涉及重大资产重组。而在一年前，A股上市公司中，市值低于20亿元的公司有533家，其中，市值在10亿元以下的公司有19家。
　　市值成投行选取壳资源首要因素
　　并不是所有公司都能成为优良的壳资源。什么样的上市公司会成为投行眼中的壳资源？
　　记者多方采访的结果显示，投行选取壳资源的首要因素是市值。因为市值决定重组后新股东的持股比例。对于多大市值的公司可以纳入壳资源的范围，上述5家公司的投资分析人士意见不太一致，有人认为市值应在15亿元以下，有人认为市值应在20亿元以下，有人认为市值在30亿元以下。
　　为便于统计，《投资者报》此次选取了市值在20亿元以下的上市公司作为分析样本。据Wind统计，在当前A股市场上2500多家上市公司中，市值低于20亿元的上市公司有173家，其中停牌企业有50家，这50家公司中有32家涉及重大资产重组。根据2013年年报数据显示，上述173家公司中有110家企业业绩亏损，占比超过六成。
　　&市值意味着重组后的持股比例。对买方而言，持股比例非常重要，关系到注入资产被别人分享的问题，壳越小，借壳后新股东持股比例越大，后续增资扩股融资空间也大。&西部证券投行银行总部总经理张亮如是据记者表示。
　　而胡伟业解释道：&因为政策的原因，还不允许被借壳。所以，中小板的壳往往比主板要好一些，因为市值更小。&
　　除去市值这一首要条件以外，哪些因素可判定公司能否成为优秀的壳资源？
　　前述5家公司的投资人士认为，有两大主要因素，分别是资产负债率和公司股权结构。&资产负债率用于判断壳的干净程度。而上市公司实际控制人的股权比例不超过30%，控制力不强的公司就喜欢卖&壳&。&信达证券中小市值团队的工作人员对记者解释。
　　&一般而言，干净的壳账面资产负债表比较简单，负债少，没有官司或纠纷的公司都是比较好的选择。而公司的股权结构比较分散的公司一般也比较受欢迎。&胡伟业表示。
　　找到优秀的壳资源之后，投行就需要判断并购重组成功的可能性。而最终影响并购重组能否成功的因素还很多。
　　&投行站在买方的角度来看，瞄准的目标一般会选择民营企业。国有企业卖壳比较难，需要处理的问题也比较多。&张亮表示，&而站在卖方的角度来看，去年业绩处于亏损或者处于有色金属、钢铁、纺织、造纸和制造业等目前不景气的行业中企业，卖壳的可能性较大。&
　　根据市值、股东持股比例、资产负债率、是否民营企业等上述条件据记者对A股上市公司进行了筛选，具备上述条件的优秀壳资源仅有13家，包括国农科技、德棉股份、金宇车城、皇台酒业（行情，问诊）、法因数控（行情，问诊）、东光微电（行情，问诊）、天伦置业（行情，问诊）、江苏三友（行情，问诊）、鑫茂科技（行情，问诊）、龙生股份（行情，问诊）、西北轴承（行情，问诊）、圣阳股份（行情，问诊）和中联电气（行情，问诊）。
　　两类公司倾向于借壳上市
　　&本来今年初IPO放开的时候，壳资源市场并没那么热，但在5月后情况发生了改变。&上海重阳投资的一位分析师对记者表示。
　　日，证监会召开会议，研究部署学习贯彻《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，证监会主席肖钢指出，从6月份到年底，计划发行上市新股100家左右，并按月大体均衡发行上市。
　　记者根据Wind数据统计显示，今年以来，借壳上市的并购案达到41起，其中已完成的借壳交易案例为9起，涉及交易金额最大的是海澜之家（行情，问诊）；失败交易3起，正在进行中的借壳交易达到29起。
　　企业是选择借壳上市还是IPO，在这一过程中，投行中介扮演着重要角色。哪些企业适合借壳上市，哪些企业适合IPO？
　　胡伟业总结曾经接触过的项目，有两类公司更倾向于借壳上市。&一种是规模大，资金短缺有大量，往往借壳冲动比较大。二是一些达不到IPO标准的公司，通过借壳上市&曲线救国&。这些公司在财务或者其他方面的业务都有瑕疵。&
　　&未来借壳上市等同于IPO后，上市公司的并购重组应该不会减少。&张亮表示，&首先注册制的具体配套政策并未出台，将来的情况目前还是未知数。其次，即使以后未来注册制放开以后，相应IPO审核的周期缩短，我觉得对于以一个企业来说，到底选择IPO还是并购也要看企业的需求。&（南方财富网个股频道）
相关阅读：
南方财富网声明：股市资讯来源于合作媒体及机构，属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
商务进行时
24小时排行
概念股专区
                                                                                                                                         
关于南方财富网 － － － － － －特此声明：广告商的言论与行为均与南方财富网无关 南方财富网 © 版权所有