12月10日 朗逸综合优惠1.5万 2年0利率
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1赤峰朗逸综合优惠1.5万现车
促销时间 -
　　[汽车之家 赤峰行情]&
近日，编辑从赤峰冀腾汽车贸易有限公司获悉，12月10日，店内举行大型促销活动，全新朗逸综合钜惠15000元，购置税省50%，节省现金元。贷款首付30%起，按揭2年0利息，仅需1张身份证轻松“贷”。店内部分现车销售，个别颜色需提前预订，感兴趣的朋友可到店咨询详情。具体售价如下：
朗逸车型最新价格变化报价车型指导价(万元)现价(万元)优惠金额(万元)优惠条件2016款 280TSI DSG运动版15.5914.59K1.00--2015款 1.2TSI DSG蓝驱技术版14.2913.29K1.00--2015款 1.6L 手动舒适版12.4911.49K1.00--2015款 1.6L 手动风尚版10.999.99K1.00--2015款 1.6L 自动舒适版13.6912.69K1.00--2015款 1.6L 自动豪华版14.9913.99K1.00--2015款 1.6L 自动风尚版12.1911.19K1.00--2015款 230TSI DSG舒适版14.6913.69K1.00--2015款 230TSI DSG豪华版15.9914.99K1.00--2015款 230TSI 手动舒适版13.2912.29K1.00--2015款 230TSI 手动豪华版14.5913.59K1.00--日行情 车辆价格随时变动，敬请关注当地市场
『朗逸 2015款 230TSI DSG豪华版』
　　赤峰地区，赤峰冀腾汽车贸易有限公司
4S 店提供了很多附加增值性服务，如直赔保险和贷款，下表将为您提供更多有用信息：
朗逸车型在该店的保养、贷款、保险情况
三年或10万公里
店内建议保养周期
更换机油机滤费用
（以4S店价格为准）
更换机油三滤费用
（以4S店价格为准）
店内提供保险公司
中保 平安 太平洋
6000元左右
（以4S店价格为准）
贷款首付与期限
首付30%起还款期限1-3年
以上信息为经销商提供，部分价格会与实际情况有差异，真实价格以到店为准。
编辑点评：
　　朗逸上市多年，销量一直比较稳定，且积累了良好的用户口碑，外观与帕萨特神似，内饰做工比较暖心，内部乘坐空间非常宽敞，是一款标准的家庭用车。这款车它的设计不是同级车型里最惊艳的，操控不是同级车型里最犀利的，装备也不是同级车型中最逆天的，但从它诞生时候起，就成为了上海大众车系的走量车型，即使上市多年后的今天也依旧热度不减。
更多详情请咨询经销商：
是否有现车：现车充足
经销商售价：9.99-14.99 万元
经销商名称：
经销商地址：内蒙古赤峰市红山区桥北物流园区朝阳路11号（老车管所南走1.5公里东侧，里走200米即到）
经销商电话：&
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　　【注】：文章内的价格为编辑在“市场前线”真实采集到的当日价格，由于汽车价格变化多端，同时此价格是经销商的个体行为，所以价格仅供参考使用。另外，文中图片为车型资料片，价格信息与图片拍摄地点无关。（文/汽车之家
相关链接――
朗逸 更多资讯请见车型频道：
朗逸 车系详细实拍照片：
2朗逸 车型配置和参数
车型参数配置
车型图片基本参数厂商指导价15.59万10.99万14.99万14.59万厂商上汽大众上汽大众上汽大众上汽大众级别紧凑型车紧凑型车紧凑型车紧凑型车上市时间2016.052015.072015.072015.07发动机1.4T 150马力 L41.6L 110马力 L41.6L 110马力 L41.4T 131马力 L4变速箱7挡双离合5挡手动6挡手自一体5挡手动长*宽*高(mm)60606060车身结构4门5座三厢车4门5座三厢车4门5座三厢车4门5座三厢车最高车速(km/h)210188183200官方0-100km/h加速(s)8.411.312.39.3实测0-100km/h加速(s)----实测100-0km/h制动(m)----实测油耗(L/100km)----工信部综合油耗(L/100km)5.8---实测离地间隙(mm)----整车质保三年或10万公里三年或10万公里三年或10万公里三年或10万公里车身长度(mm)4605460546054605宽度(mm)1765176517651765高度(mm)1460146014601460轴距(mm)2610261026102610前轮距(mm)----后轮距(mm)----最小离地间隙(mm)----整备质量(kg)1300121012451270车身结构三厢车三厢车三厢车三厢车车门数(个)4444座位数(个)5555油箱容积(L)55555555行李厢容积(L)478478478478发动机发动机型号EA211EA211EA211EA211排量(mL)1395159815981395排量(L)1.41.61.61.4进气形式涡轮增压自然吸气自然吸气涡轮增压气缸排列形式LLLL气缸数(个)4444每缸气门数(个)4444压缩比----配气机构DOHCDOHCDOHCDOHC缸径(mm)----行程(mm)----最大马力(Ps)150110110131最大功率(kW)110818196最大功率转速(rpm)5000580058005000最大扭矩(N?m)250155155225最大扭矩转速(rpm)38003800发动机特有技术----燃料形式汽油汽油汽油汽油燃油标号95号92号92号95号供油方式直喷多点电喷多点电喷直喷缸盖材料铝铝铝铝缸体材料铝铝铝铝环保标准国V国IV(国V)国IV(国V)国IV(国V)变速箱简称7挡双离合5挡手动6挡手自一体5挡手动挡位个数7565变速箱类型双离合变速箱(DCT)手动变速箱(MT)手自一体变速箱(AT)手动变速箱(MT)底盘转向驱动方式前置前驱前置前驱前置前驱前置前驱前悬架类型麦弗逊式独立悬架麦弗逊式独立悬架麦弗逊式独立悬架麦弗逊式独立悬架后悬架类型扭力梁式非独立悬架扭力梁式非独立悬架扭力梁式非独立悬架扭力梁式非独立悬架助力类型电动助力电动助力电动助力电动助力车体结构承载式承载式承载式承载式车轮制动前制动器类型通风盘式通风盘式通风盘式通风盘式后制动器类型盘式盘式盘式盘式驻车制动类型手刹手刹手刹手刹前轮胎规格205/50 R17195/65 R15205/55 R16205/55 R16后轮胎规格205/50 R17195/65 R15205/55 R16205/55 R16备胎规格非全尺寸全尺寸非全尺寸非全尺寸主/被动安全装备主/副驾驶座安全气囊主●&/&副●主●&/&副●主●&/&副●主●&/&副●前/后排侧气囊前●&/&后--前●&/&后-前●&/&后-前/后排头部气囊(气帘)--前●&/&后●前●&/&后●膝部气囊----胎压监测装置●●●●零胎压继续行驶----安全带未系提示●●●●ISOFIX儿童座椅接口●●●●ABS防抱死●●●●制动力分配(EBD/CBC等)●●●●刹车辅助(EBA/BAS/BA等)●●●●牵引力控制(ASR/TCS/TRC等)●●●●车身稳定控制(ESC/ESP/DSC等)●●●●并线辅助----车道偏离预警系统----主动刹车/主动安全系统----夜视系统----辅助/操控配置前/后驻车雷达前●&/&后●前-&/&后●前●&/&后●前●&/&后●倒车视频影像--○○全景摄像头----定速巡航●-●●自适应巡航----自动泊车入位----发动机启停技术----上坡辅助●●●●自动驻车----陡坡缓降----可变悬架----空气悬架----可变转向比----前桥限滑差速器/差速锁----中央差速器锁止功能----后桥限滑差速器/差速锁----整体主动转向系统----外部/防盗配置电动天窗●-●●全景天窗----运动外观套件----铝合金轮圈●●●●电动吸合门----侧滑门----电动后备厢----感应后备厢----车顶行李架----发动机电子防盗●●●●车内中控锁●●●●遥控钥匙●●●●无钥匙启动系统--●●无钥匙进入系统--●●内部配置皮质方向盘●-●●方向盘调节上下调节上下调节上下调节上下调节方向盘电动调节----多功能方向盘●-●●方向盘换挡----方向盘加热----方向盘记忆----行车电脑显示屏●●●●全液晶仪表盘----HUD抬头数字显示----座椅配置座椅材质真皮织物真皮真皮运动风格座椅----座椅高低调节●●●●腰部支撑调节●-●●肩部支撑调节----主/副驾驶座电动调节--主●&/&副-主●&/&副-第二排靠背角度调节----第二排座椅移动----后排座椅电动调节----电动座椅记忆----前/后排座椅加热--前●&/&后-前●&/&后-前/后排座椅通风----前/后排座椅按摩----第三排座椅----后排座椅放倒方式比例放倒整体放倒比例放倒比例放倒前/后中央扶手前●&/&后●前●&/&后-前●&/&后●前●&/&后●后排杯架●-●●多媒体配置GPS导航系统--○○定位互动服务----中控台彩色大屏--●●中控液晶屏分屏显示----蓝牙/车载电话●-●●车载电视----后排液晶屏----220V/230V电源----外接音源接口USB+AUX+SD卡插槽USB+AUX+SD卡插槽USB+AUX+SD卡插槽USB+AUX+SD卡插槽CD/DVD单碟CD单碟CD单碟CD单碟CD扬声器品牌----扬声器数量8-9喇叭8-9喇叭8-9喇叭8-9喇叭灯光配置近光灯氙气卤素卤素(选装氙气)卤素(选装氙气)远光灯氙气卤素卤素(选装氙气)卤素(选装氙气)LED日间行车灯●-○○自适应远近光----自动头灯--●●转向辅助灯●-●●转向头灯----前雾灯●-●●大灯高度可调●●●●大灯清洗装置----车内氛围灯--●●玻璃/后视镜前/后电动车窗前●&/&后●前●&/&后●前●&/&后●前●&/&后●车窗防夹手功能●●●●防紫外线/隔热玻璃●●●●后视镜电动调节●●●●后视镜加热●●●●内/外后视镜自动防眩目--内●&/&外-内●&/&外-后视镜电动折叠--●●后视镜记忆----后风挡遮阳帘----后排侧遮阳帘----后排侧隐私玻璃----遮阳板化妆镜●●●●后雨刷----感应雨刷--●●空调/冰箱空调控制方式手动●手动●自动●自动●后排独立空调----后座出风口----温度分区控制----车内空气调节/花粉过滤●●●●车载冰箱----
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新车指导价：
车身颜色：更多颜色更多颜色
发动机：&&&&&&
变速箱：&&&&手自一体&&车身结构：&&
加速(0-100公里/小时)
刹车(100-0公里/小时)
油耗(100公里)
测试文章：《》
评测编辑-黄正桥：
&&&&在1.2T这个很小的排量上，大众是为数不多仍在使用四缸结构的厂家。物理结构决定了这款发动机的平顺性优势，实际动力表现上也与1.4TSI非常近似。难能可贵的是，新的7速DSG变速箱和这台发动机的匹配完全可以打90分，这也让朗逸1.2TSI开起来比1.6L车型更有乐趣，也更省油。所以在配置类似的情况下，相比1.6L自然吸气车型，我还是更推荐这台1.2TSI的朗逸。
评测编辑-盛元B：
&&&&朗逸1.2TSI车型的动力表现可以说超越了我此前对它的预期，日常开着感觉与1.4TSI车型很接近，而且不到10秒的加速成绩也可以令人满意。同时，该车在配置方面也较原来的蓝驱版进行了优化，取舍后的配置更符合大部分消费者的喜好。不过，它也有着不少小排量增压车的通病，就是加速时振动略多。
评测编辑-曹昊F：
&&&&1.2TSI比我想象的要平顺一些，也比我想象中动力更好，比之前的1.6L车型开起来驾驶感受好很多，同时还有着大空间的优势，完全有替代1.6L车型的能力，现在来看朗逸综合实力依然很强劲。
加速(0-100公里/小时)
刹车(100-0公里/小时)
油耗(100公里)
测试文章：《》
评测编辑-黄正桥：
&&&&如果预算有限买不了1.4TSI，那么同价位上也不要考虑1.6L了，直接买这个1.2TSI就行。虽然没有天窗和真皮座椅，但是其他配置非常合理，重要的是动力一点不弱，百公里油耗也才5L出头。除了胎噪大一点，底盘质感和朗逸其他车型一样单薄之外，正常家用的话还真找不出太大的缺点。
评测编辑-盛元B：
&&&&采用1.2TSI发动机朗逸蓝驱驾驶感受可以说完全超越了我的预期，动力表现与1.4TSI车型相比差距很小，而比1.6L车型则给力太多了，在考虑到实测仅5L左右的油耗，以及14万元出头的价格正好介乎于1.6L和1.4TSI车型之间，也还算合理。可以说，在朗逸家族中，这车在价格、油耗和动力这三个问题上找到了一个不错的平衡点，这车值得推荐
评测编辑-盛元B：
&&&&原以为1.2T的发动机在动力表现上肯定不及1.6L，而真的开起来之后才发现，实际动力表现并没有想象中的那么“逊”，当然这仅限于时速低于120km/h，想要开得更快的话，一来法规不允许，而来动力表现确实有些跟不上了。百公里5.28升的油耗表现也是相当不错，动力够用、油耗表现不错，只是操控起来依然有些单薄，隔音表现也不佳，自然不能给出一个高分。
加速(0-100公里/小时)
刹车(100-0公里/小时)
油耗(100公里)
测试文章：《》
评测编辑-黄正桥：
&&&&销量第一的紧凑型车，每个月4万个新用户谁都不是傻子。这次改款之后外观内饰再一次进化，毫无疑问是更好看了，也是进一步提升了竞争力，看来上海大众是要把朗逸这颗常青树继续再卖N年。如果要我推荐，我推荐大家购买1.4TSI车型，动力强，油耗低，何乐而不为？如果再嫌贵，买手动挡就好了。
评测编辑-盛元B：
&&&&朗逸作为中国紧凑型车市场中销量最好的一款车型，它从外观内饰的造型设计，再到空间、动力以及配置等方面的表现，都很明白中国消费者的需求与喜欢，并对症下药。总的来说，算是一款不一定有突出优势，但也找不出明显缺点的产品。而如今推出的新款朗逸，通过对部分造型细节的调整与升级，使之看着更时尚，同时部分配置的升级也在一定程度上会进一步提升整体竞争力。如果你想要一台很主流的代步车，朗逸是个不错的选择。
评测编辑-盛元B：
&&&&我是一个热爱驾驶的人，所以我对朗逸的动力非常满意，这台EA211 1.4T发动机的动力储备超过了我的想象，而油耗真是非常的低。不过这台车有几个我不满意的地方，比如坐垫短，底盘单薄，方向盘太轻等等，不过考虑到他的颜值又有了进化，而且真的非常好看，对它的销量我真的不太担心。
加速(0-100公里/小时)
刹车(100-0公里/小时)
油耗(100公里)
测试文章：《》
评测编辑-梁巍：
&&&&改款产品，并非全新换代，新设计的外形感觉亲和力足够，但是没什么新鲜感，和新帕萨特相似度很高。外加已经烂熟于心的动力总成，性能表现不用体验也大概知道是什么感觉。底盘悬挂纯柔软舒适风格，标准的家用车。唯一不太满意的就是内饰做工，水平只能和国产车相当。
评测编辑-胡正
&&&&朗逸穿上全新外衣，定位比速腾略低。这车大面上很符合购车需求，大卖没问题。但它的缺点我都很难接受，比如用料做工很一般、驾驶品质单薄，与新速腾差距明显，就给7分吧。
评测编辑-罗浩：
&&&&新朗逸终于统一了大众家族外形，除此之外本质上还是原来那辆车，各项性能中规中矩，表现稳定但也缺乏惊喜，其他就没什么可说的了。
加速(0-100公里/小时)
刹车(100-0公里/小时)
油耗(100公里)
测试文章：《》
评测编辑-韩路：
&&&&我印象里，2.0我就打了9分，1.6升车型经过测试，不少性能还都说的过去，比如刹车稳定性、噪音成绩，都是让我眼前一亮的内容。对于这个大空间家用车，我评价不错，9分。
评测编辑-梁巍：
&&&&多了很多适应国情的装备，更加符合国人的用车习惯，但少了德国车的质感，有些遗憾。1.6升的朗逸总体来说符合老百姓用车的需要，但前提是要求不要太高，有得必有失嘛。还是那句话，朗逸最大的意义不是产品本身，而是本土化改造，沿着这个思路，今后的产品会更有看头。
评测编辑-孟庆嘉：
&&&&对朗逸1.6最大的印象就是它的舒适性，无论是悬挂的设定，座椅的舒适度，对噪音的抑制还是变速箱细腻的工作都透出一种舒服的感觉，不过除了这些我很难再找到喜欢它的理由，动力与油耗并不是我特别满意的，相比之下我还更青睐新宝来1.6款。
加速(0-100公里/小时)
刹车(100-0公里/小时)
油耗(100公里)
测试文章：《》
评测编辑-韩路：
&&&&朗逸2.0在这个价位区间内是具有绝对实力的，也许大家会揪着两气门、铸铁发动机这些老家伙耿耿于怀，但是真是买车之后，一旦你去保养的时候，对比旁边的先进发动机的明锐1.8TSI，你就明白自己的保养价格是让明锐用户多么多么的羡慕了......总结一下：80%的地方都符合中国用户对紧凑家用车的需求。
评测编辑-王苦公：
&&&&大众的研发策略变了，过去从德国、巴西拿产品，而现在着手于本土研发，在我看来这是朗逸最大的意义。对消费者来说，本土研发总是好的，朗逸在空间、配置和舒适性等方面都很贴近中国用户，价格也不再高得吓人。不过价格确实实惠了，质量好像也有些下降。
评测编辑-孟庆嘉：
&&&&朗逸的诞生让我看出了上海大众精明的选择与准确的产品定位，我认为一款家用车拥有大气的外表；大方的内饰与大空间就算合格，这点朗逸没有任何问题；但其中我最接受不了的是在价格优势下，内饰的用料质量有了明显的下降，有失一贯的水平。
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为什么自古以来，中国利率一直高于西方？
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《为什么自古以来，中国利率一直高于西方？》的精选文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《为什么自古以来，中国一直高于西方？》 精选一↑ 点击上方“”关注我们读史经常让人感叹——太阳底下没有新鲜事，今天发生的一切在历史上基本都发生过，顶多只是形式略有不同。导读此书的封面上写着“这是一本没有对手的金融权威著述”，虽然广告总要煽乎，但也不无道理，此书是一本跨度宏大的巨著。作者以严谨的研究态度，参考无数的资料史海钩沉，描述了4000多年的利率史，全书厚达700多页，给人以多方面的启示。原作者悉尼·霍默是债券顶级牛人，开了分析的先河。1971年他从所罗门兄弟公司作为合作人退休时，建立起了领先到没对手的固定收益研究部门。确实，研究利率问题最牛的除了宏观研究人员就是固定收益研究人员了，如果说只要关心一个问题，那无疑是利率。什么情况下利率会走高或走低，利率高低有什么利弊，争论贯穿千年。作者说，“美国的各个政党和欧洲的各个政党在利率问题上各执己见，正如罗马共和国时期的贵族阶段和平民阶层。有人希望利率高，有人希望利率低。现代时期的经济学家们，如果说有什么区别的话，各自拥有的观点范围更广、内容也更复杂，所争论的主题并不新鲜。”确实，这本书可以说是以利率角度切入的经济史甚至国家兴衰史。作者引用奥地利经济学家庞巴维克（）的一句话挺有意思，“利率是一个国家文化水平的反映：一个民族的智力和道德力量越强大，其利率水平越低下”。不过作者认为庞巴维克“想表达的正是他所用的那些词的意思”。他大概看到当时更发达先进的国家利率更低的现象。利率的波动和国家政治经济发展的大背景有关，从书中来看，古巴比伦、希腊、罗马这三大古国都表现出从最早历史时期利率较高，随着民族发展和兴旺利率开始下降，又在政治崩溃的最后几个世纪里利率上升。17、18世纪荷兰的长期利率总体上低于英国，而19世纪则是英国低于荷兰，这和两个国家相对经济地位、对欧洲金融的主导权的变化有关。19世纪低于美、法、德、荷等国，也反映出那时“日不落帝国”的强大。但他的时代局限性也是明显的，他那时还没有强有力的央行，利率成为央行货币政策调节的工具或结果，而不只是市场自发形成的；他没看到国家通过低利率进行的金融抑制，也大概没见过，不知道合适的利率是经济繁荣的体现，利率太低反而是衰退的表现。1、历史上的利率管制对利率的控制自古至今都存在，古代主要是利率上限管制，近现代央行出现后利率则成为货币政策工具的核心变量。书中“信条及其对欧洲信贷形式和利息的影响”一节介绍了围绕高利贷的争议历史，最严苛的高利贷被定义为“索取超过给予”（如公元800年的《查理曼法典》），即只要收取利息就算高利贷。16世纪之后高利贷逐渐有了今天的含义——超出正常合理的。很多国家限制利率上限，不光是为民间商业活动的正常开展、社会的稳定，也是为了王室、政府能以低利率贷到款。对利率上限的管制，有时可能（大大）脱离市场实际，有时可能也基本符合当时认为合理的利率范围。如公元前1800年的汉谟拉比法典，法定利率上限是谷物33%，银子贷款年利率20%。1547年，加尔文在日内瓦将法定利率上限确定为5%。英国的高利贷法将6%确定为上限，这个“斯图亚特王朝的6%传统利率”还传到美国。美国各个州也不一致，1661年马萨诸塞将法定利率上限（商业）定为8%，1692年马里兰州定为6%，弗吉尼亚是5%。20世纪50年代中期，美国有40个州法定利率是6%，其他州从4%到7%不等。公司发债人一般并不受高利贷法规的保护。此后几十年利率上升，许多州都大幅提高了法定利率上限，有的州则没有限制。几个州在自己的法律中加上了一句话，年利率超过45%被认为是过分的。美国实际的利率呢，因为缺乏有组织的金融市场，利率差异曾非常大，19世纪初良好商业的利率在3.5%到36%之间，活期贷款的利率在0.5%到186%之间；年，加利福尼亚的商业利率高达每年120%。英国1833年将短期票据免于高利贷法管辖，1854年废除了高利贷法，不再限制任何形式的信贷。高利贷法被废除后，法庭逐步认为48%是上限，高于该利率他们不会强制收兑。个人消费信贷的利率上限则要高得多，1960年，最小个人款（通常是300美元或以下）的法定利率上限在美国的大部分州为30%-48%。（对比一下，中国现行有效的（日最高人民法院审判委员会第1655次会议通过）可以看作是一种利率上限的规定“第二十六条 借贷双方约定的利率未超过年利率24%，请求按照约定的利率支付利息的，人民法院应予支持。借贷双方约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。借款人请求出借人返还已支付的超过年利率36%部分的利息的，人民法院应予支持。”24%和36%主要是中国常用的月息二分、三分转化为年利率。）“”是现代政府造出的一个现代的概念。在历史上，虽然有利率上限管制，但国家没有货币调控手段，利率总体上还是挺市场化的。之后有了央行及其对商业银行利率的管制，然后再到放松管制、利率市场化。17世纪，荷兰阿姆斯特丹成为欧洲金融中心。“高利贷法在荷兰无人知晓，但那里的利率是欧洲最低的”。经济稳定、金融业繁荣，自然利率就降下来了。利率管制脱离市场实际时，和今天一样大家会用其他形式绕开——例如，在拿破仑战争期间，通胀率都最高达30%以上了，英国银行为市场大量票据，它那保持不变的5%利率由于受到高利贷法的限制，低于市场水平，货币经纪商们以佣金的形式实现高于法律限制的利率。二、从历史看利率趋势之争（一）利率的长期趋势这个问题大致有两种观点，一种认为从长期看利率是下行，甚至零利率是长期趋势。一种认为利率没有明显的长期趋势，只是随经济周期而波动。前一种观点，可以姜超博士为代表，他从2014年研究报告提出零利率是未来长期趋势的观点，多份研报从全球与各国人口周期、要素报酬、、地产周期变化等角度阐述了该观点。后一种观点，美联储前主席格林斯潘比较典型。他在其2013年出版的《动荡的世界：风险、人性与未来的前景》中分析，利率是对未来收益的折现程度，即时间偏好的反映。那从这书能给谁的观点找到支撑证据呢？不得不说，双方皆有。1、利率下降的证据从这书中13世纪以来的长期利率图来看（书中“图78
西欧和美国最低长期利率每半世纪和每10年平均数”），展现出来利率总体上是呈下降趋势（如果把21世纪迄今放进去，利率下降的趋势就会更明显了），但波动也是相当大的。20世纪的低点低于早先的低点、高点则超过了此前几百年的高点。2.利率下降有这么明显吗？1981年是美国历史上的最高点，3个月期国库券最高达16.3%，为15.75%，售价略低于面值，收益率达到15.78%。英国在20世纪70年代国债利率突破了1750年以来的高点6%，最高时（1974年）达到了18%。《利率史》书中“西欧和美国最低长期利率每半世纪和每10年平均数”图，只是个极其粗略的描述（最低长期利率的平均数，13世纪相对较高，也不过在8%以下），作者在书中举了很多利率高低到离奇的例子，强调不同贷款类型之间（如抵押类的大额贷款和小额款）可以表现出在同一个时期、同一个国家情况下的巨大利率差异，但书中大部分篇幅叙述的是良好信用的标准型、重复型贷款利率。从书中我们看到：一是古代的利率也不是都那么高，有时还出乎意料地低。如希腊在公元前1-2世纪，正常贷款利率在6-12%，罗马在公元前1世纪和公元1世纪出现了低至4%的利率，土地作抵押的贷款利率为5%，是当时适中的利率。作者说这是古代时期唯一出现低至4%利率的阶段。中世纪，特别合伙制下，负责运营的向特别合伙人承诺固定回报率，通常是5%。16和17世纪，5%的利率成为欧洲普遍认为公平合理的利率数，它是以土地或城邦财政收入作抵押的长期年金的常见利率，也是以匿名合伙制或存款形式出现的商业贷款的常见利率。18世纪初，阿姆斯特丹交易所交易的商业贷款利率低至1.75-2%（1775年上升到3-4%），长期贷款的范围是2-3%。18世纪大部分时间里，法国在和平时期良好私人信贷的通常利率范围在4-5%之间，发放给城邦的贷款利率为5-6%。19世纪法国的长期利率从5%逐渐降到4%、3%。19世纪40年代，英国的银行利率平均为3.97%，瑞士为4.11%。19世纪的最后10年，法国和英国公开市场平均贴现率2.09%，有时甚至低到1%以下（这是短期货币市场利率，19世纪法国的银行给小企业贷款的利率在7-10%之间，当铺和个人放贷机构的小规模消费信贷利率为20-30%）。二是近现代的利率波动还是很大。虽然除荷兰外，“在我们研究过的国家中，19世纪或20世纪的低利率都大大低于早期的低点”，但高利率也超过历史高点。德国在20世纪的平均利率超过19世纪，还发生了20年代著名极端的；在20世纪70、80年代，石油危机等原因导致“滞胀”，美、英、法、荷等多个西方国家的国债利率都达到了两百年来未曾有过的最高点。书中也写道：“有人会认为20世纪规模更大、效率更高、技术更先进、创新更多的金融市场“会导致一种更加稳定的利率范围，事实恰恰相反。”过去是因为市场的分割、不发达导致一些极端的利率，现在则由于通货膨胀、战争和社会变革、等情况，以及金融市场的波动，会导致一些更极端的利率。”从大周期来看，年，年，年历史上最大的债券熊市，1981年之后基本属于债券牛市。1938年美国国库券的收益率有时到了0.001%，偶尔还有以负收益率的价格出售，因为它可以享受某些州的个人财产税的豁免权（背景是“年期间的深度衰退粉碎了有些最坚定不移的乐观主义者的最后希望”）。人的“时间偏好”虽然变化不大，但人类社会可能发展到了一个新的阶段，影响了利率中枢。一方面，利率反映的是相对稳定的“时间偏好”，不会趋近于零。资金出借者的资金成本、风险成本不会趋近于零。长期的低利率会导致资产泡沫化、无法靠利率排除低效、提高风险偏好、鼓励了等问题。只靠货币放水，也难起到对实体经济复苏的支撑作用。另一方面，由于全球经济趋于成熟（未开发的大市场越来越少）、人口老龄化、社会债务负担率普遍提高、资源环境承载力制约、很难出现对经济有强力刺激作用的科技突破，经济增速将放缓的判断（即没有产生高利率的环境、经济不能承受高利率的压力），利率中枢可能总体下移。对长期利率的看法很大程度上取决于对未来经济增长的判断。凯文?凯利认为，在工业时代，经济规则的核心是提高生产力，在网络经济中，经济规则的核心是增进联系，即“互联网+”对提高生产力的作用有限。（二）利率的短期趋势“长期”太长，大家更关心的还是短期内的利率变化。利率无疑随经济周期波动，反者道之动，升久必降，降久必升。金融危机之后全球货币的宽松导致利率创历史新低（特别是负利率国家扩大），美联储2015年开始加息搅动全球金融市场。各种因素使得金融市场利率波动很大。如，2016年7月达到历史低点1.37，现在为2.4左右，半年多上升100多BP。，2013年11月达到4.72的历史高点，2016年10月达到历史低点2.64，现在为3.4左右，不到半年上升了约80BP。春节后央行上调逆回购招标利率又引发这是真加息还是假加息、中国该不该加息的讨论。中国央行面对实体经济困难（不能加息）、美国加息和资本外流（需要加息）、债务负担重（不能加息）、资产泡沫大（需要加息）等互相矛盾的需求，政策抉择殊为不易。中国走势图（年）中债走势图（年）有些国家的央行行长希望美联储加息，让货币政策回到正常，不过美联储加息让中国的货币政策选择更加困难。央行行长们大多都不愿背上“货币超发”、“放水”的名声，也担心通胀和泡沫量化宽松的必要性，在美国加息的背景下及防风险、的思路下，虽然实体经济复苏的持续性还有待观察，但今年市场利率上行看来还是大概率事件。（三）利率预测的风险预测未来是困难的。《利率史》中有个例子，1945年二战结束的时候，“有些人觉得财政部不会总是发行利率高达2.5%的债券，也许像2.5%这样的高利率会永远不再出现”。因此1945年美国财政部发行的最后一批2.5s的国债，买入资金接近200亿美元。从古至今多数时候战争都伴随着高利率（二战时美英是例外，英国是因为严格控制利率来为战争筹资，美国是因为战争带来繁荣，所以历史有时有相似性，有时又有差异，无法简单判断），和平时期利率较低。所以当时人们的这种判断也不能说没有依据，谁又能想得到以后的“滞胀”在美国带来比一战、二战更高的利率呢！作者说“历史记录本身并不具有预测性”，的确，我们不能简单套用相似的历史情况，以为相似的历史情况下必然有同样的利率走势，但了解历史有助于我们以敬畏之心谨慎作出涉及利率判断的投融资决策。作者说“几乎每一代人最终都会惊愕利率的表现，因为事实上现代时期的市场利率很少能够长期稳定。它常常会上升或者下降到意料之外的极端水平。”确实，我们看到了一些国家的负利率，“”时高到让人惊讶的金融市场利率。作为金融市场的参与者，需要记住的是不要高估自己判断利率走势的能力，不能把赌注押在利率一定会向哪个趋势变化上。如果根据自己对利率趋势性的判断作出和交易策略决策，也要考虑万一利率和自己的判断相悖，是否可以承受、应对这一风险。特别是在低利率环境下，利率绝对值的一点变动就是百分比的很大变动，利率风险更大。稿件推荐人：陈春燕
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laborer，相当于包身工。农场主谁呢？外来殖民者。因此，可以借鉴，可以分析，可以比较，可以讨论，但是不可以照搬。而中国不仅是一个原住民大国，并且是一个数千年的文明国家历史没有中断的国家。运行百年和千年的制度如何比较跟欧洲的领导型国家、德国，他会说各个方面如何制度优越，只要问他一个很简单的问题就不好回答了，“请问你们国龄多少年了?”应该很多人懂啊，德国哪年立国？1832年。距今多少年呢？100多年。是一个年轻国家。在此之前德国是什么呢？是个地理概念，300多个小邦，讲着各种不同语言。这是欧洲领导型国家。如果你说他的制度优越，我说你这个制度运行上千年再说，现在才运行一百多年，我这儿是五千年啊？你那儿是100多年啊，大家说美国是美洲或全球的领导国家，那美国多少年国龄？1863年打完南北战争才有现在的版图啊？此前100年也不是现在的版图，1845年打下了西班牙和墨西哥的几个州才有现在的版图。那，美国的国龄是多少年？100多年。仅靠一两百年资本主义历史怎么能解释清楚人类社会到底哪个制度是绝对优越的呢？为什么中国绵延几千年没有中断，把这些道理搞清楚了，就不至于文化虚无、历史虚无了。马克思早年说，我对于人类历史五阶段的分析不包括东亚。在遥远的东亚，由于高山、大海、荒漠的阻隔，根据欧洲历史形成的这些学说，本源于摩尔根和达尔文等等，他们都没有到过那儿，遥远的东方完全可能是人类另一个历史发展的脉络，不适合用简单的五个阶段概括，所以马克思暂时给一个假说，亚细亚方式，Asiatic Mode。接下来，如何看待我们的当代的各种问题。2、先谈民国的危机及败亡19世纪20年代到30年代是民国的黄金增长，民国经济史上叫“黄金十年”。这个黄金十年怎么中断的？被1929-33年世界经济大危机中断的，那时候就是输入型危机。民国的黄金增长体现的也是中国人百年现代化大目标，也要面对内外两大矛盾。对内是因为地主从原来的村内地主变成在外地主，变成工商业地主，于是地主把原来的秋后算账，也叫下打租改成上打租，就是春前交租，而且把实物租改成现金租，立刻带动金融资本进入农业，过去非货币化、非资本化的小农被现代经济击垮，于是乎社会上先出现了小农破产，乡村衰败，痞子横行、土匪蠭起。这是对内造成的代价。那么对外呢，1929-33年世界经济大危机一爆发，中国当时是白银币制，海外白银价格抬升，中国就出现白银外流，导致通缩紧缩，严重打击了正在高增长的民国经济，于是民国经济进入衰退。政府怎么办呢？也得顶层设计，深化改革。一帮海归设计出什么？跟今天一样啊，设计出现代货币体制，放弃白银改为纸币。但是接着，1935年废弃白银改行纸币的时候，日本占领华北，东亚转向战时经济，改用纸币第一年1936年尚且没有改变通货紧缩，但到第二年1937年，日军全面进犯中国，政府必须把有限的贵金属和战略物资拿去给美国人换来军火，而这时候美国人正在支持日本军火，占日本打中国的军火的48%。这种情况下迅速形成的是从通货紧缩转化成通货膨胀，民国从1937年起遭遇通胀，一路通胀到1948年。于是，再次由海归们搞顶层设计深化改革，借来美金追求进一步的现代币制——金圆券制度。早年的改革，1935年发行的币制，初期货币票面值小，后来通货膨胀变成几百万，再到改成金圆券时恶性贬值的新疆票，票面值60亿元才折合金圆券一万元，通货膨胀到了多少千倍。民国真正垮于什么？工业化城市化为主的现代化形成巨大成本，无处转嫁。于是民国先亡于现代金融、现代财政，没有现代金融，没有现代财政，国民党士兵可是拿钱的，于是乎没人发军饷。你不可能成捆的把那个毛的票子送给士兵，没地儿藏啊。没人发军饷，军队就不打仗了。注意，没有现代财政金融就没有现代军队，因此，民国真正败亡的原因乃是现代化成本过高。3、1949年土地改革去现代化我们的党是怎么胜的？靠农民革命。那是什么革命？农民几千年都要求“耕者有其田”，几千年都搞土地革命。那么，土地革命是共产主义革命吗？历朝历代哪一位开国之君不实行均田免赋啊？之后就会慢慢出现豪强大户占田，对不对？于是乎中兴重臣干什么？抑制豪强啊。否则，如果中兴重臣被“清君侧”，豪强没有被抑制住，这个朝代必然败亡，如果中兴得逞，再延续个百儿八十年。一般情况下，一次均田免赋构成200年朝代周期的制度基础。土地改革意味着什么?人均分地，人均分地意味着“去现代化”。听说过这个道理吗？1949年土地改革叫做去现代化，使88%的农民人口跟城市现代化没有关系了，党在接手政府只需解决不到12%的城里人的吃饭问题，多么小的负担啊？同时，因为给农民分地，农民不仅推着小车支援你打仗，而且国家要折实征收的农产品实物就是建立财政金融的物资基础。因此，我们在1950年延续自民国的高通胀危机仍然难以遏制的情况下，当时新中国的银行存什么？存三白，白米、白面、白布。千万别理解错了，脑子里出现一个画面，老百姓抱着白米、白布、白布去银行，而是银行给出一个价值指数，老百姓去存的时候能买多少白米、白面、白布，到取得时候还能买等值的这些东西。当年，货币、公债和军公教人员发小米，叫三折实。这套折实体系依于什么呢？广大农民因耕者有其田而恢复了历朝历代都有的生产积极性。那么，客观地说1949年我们靠传统小农经济缓解民国的现代化危机。而其他大多数通过民族民主革命建立的国家，一旦革命成功之后，立刻陷入危机的主要原因是什么？无法对付城市贫民窟人口的贫困。中国怎么对付？无外乎就是土地革命让农民回家分地了。当我们整个社会经济危机严峻到一定程度的时候，不论谁当领袖，应对办法很简单，只要再答应一回农民可以平均分地，只要不把小农基础给破坏了，农民一定高高兴兴回家，今天中国户籍农民人口仍然占70%以上。70%的人问题相对被缓解，政府主要解决的就是这30%的城里人的问题。大家觉得不太现实，我也觉得不可能那么简单。但是，新中国历史上做了两次，毛泽东做了一次，1949年，解决危机没有？解决了。当时西方国家都不认为他可能解决危机，愣是解决了。接着问各位，1980年邓小平搞的大包干，是不是又一次按人平均分地到户，和毛做的是不是一样的？只不过上一次叫土改，这一次叫改革开放，那次是占总人口88%的农民，到1980年是85%的农民。85%的人口回家分田种地，农民就“说有吃有喝不找你”。看看当年大包干的时候农民的顺口溜，跟1949年的故事是一样的。政府只需集中解决15%的城市人口的矛盾。至于大包干之后采取一系列措施，那是后话。如果看历史的经验，其实有很大的可比性，如果你把发展中国家拿过来做比较，也会有很大的可比性。4、高失业率下，政府成功化解了危机2008年金融海啸爆发之后，导致外需大幅度下降，企业大量倒闭，工人大规模失业。我拿这个现象在很多国际交流场合问西方人，请问，如果你们有2500万人失业会怎么样？西方人很直接的说，那我们这个国家就没了。西方都说China collapse，即中国崩溃，说了无数次，遭遇危机的这个阶段就应该崩溃。不仅这个阶段有2500万失业，上一个90年代有4500万人失业，听说过吗？中国怎么解决的？查统计数据没有，不表现为统计上的失业。为什么呢？统计上叫做登记失业率，4500万国企职工下岗，不叫失业，也有叫在岗学习，待岗培训，因此，不登记为失业的数。还有80年代我们也是4000万失业。你们知道吗？我就是4000万回城待业的知识青年之一，没听说过的根本就不了解中国。中国的很多事情，归结为是原住民人口密集的国家，没有把原住民大规模消灭，中国近3亿打工者这种流动情况在世界上任何殖民化大陆都不可能发生。问问美国多少人失业?如果超过百万级规模，就受不了。在中国这儿多少?1960年以来每次危机都是几千万失业。不都得受着吗?当年美国制裁，邓小平跟美国特使对话的时候说：我是法国留学，自由民主平等博爱我比你还会背，但是我给不了，因为现在中国这儿人太多。这样吧，我给你送去两亿人，请你给自由、民主。好啊，当然好啊。美国人一下愣了，这什么意思？正好这之前王力雄那本书《黄祸》在美国出了，11次印刷，用的书名是西方人的“中国想象”。王力雄告诉西方说，一旦中国人四散开来，这地球最先就受不了。当时情况很僵，杨尚昆在邓小平旁边打圆场，说：小平同志，你开口太大了，给他两亿，他怎么受得了呢？他的GDP立刻就下降，他的社会福利保障也马上就不存在了，不能给两亿。我看这样，少给点，5000万吧。我们当时全部在海外的华人总人口才不过5200万！需知，中国历史上就不是一个对外殖民的国家。对此，今天很多人、包括著名外交家都在说，早年郑和下西洋，中国人的祖先干嘛去了？扪心自问，难道你是一个对外殖民扩张的国家吗？文化虚无主义到这个地步，就恨祖先没对外殖民扩张。这叫做没文化啊！就怕知识分子没文化。各位年轻的朋友们，将来你们长大，不，现在你们都长大了，将来你们顶事的时候，千万长点文化。以上分析是说30年代民国应对西方1929-33年大危机，没对付得了，导致民国走向高膨胀，从此一发而不可收拾，现代化成本过重，向农村转嫁不了，因为农村已经被工商业资本搞乱了。所以，民国垮了。知道我们上一次遭遇输入型危机怎么软着陆的吗？2009年全球大危机爆发，中国沿海大批企业倒闭，2500万打工者失业，中国怎么解决这个问题？还要问各位，你们满网上去搜，看看哪位高官，哪位大学者讲过中国是怎样对应2008-09年的全球大危机的？这是中国的宝贵经验，但是几乎没有谁认真把中国应对全球大危机并且成功的化解危机的经验告知给世人，请问，这算有知识生产吗？高校的知识是本土吗？是依托于中国经验形成的吗？好了，不批评他们，先说我们怎么解决的。 5、解决危机的中国经验中国以前出口退税13%，意味着中国政府拿财政补贴给海外消费者13%。对吧？2008年金融危机爆发，外贸出不去了。彩电、冰箱、洗衣机、汽车全在库里。怎么办？中央把13%的出口退税一转，鼓励农民买这些商品，只要农村户口，立刻享受13%的价格折扣，而且告诉农民说，这优惠政策只到2010年年底！于是，农民一买，百户彩电拥有率达104台！这样，靠着农民的庞大购买力，化解了出口不畅的危机。然而，这还是一个小的政策，只是把补贴外国消费者补贴给中国老农民。前提是什么？买彩电得有网络，否则全是雪花啊。买洗衣机得有水是不是？买冰箱得有电对不对？温家宝一上台就认同，在我所了解的领导人当中他是非常重视农民利益的，从他担任总理那届开始，政府大力推进新农村建设。温家宝在政治局2005年9月会议上提出新农村建设，2006年开始大规模增加对农村的投资。年，三年过去，已经向农村投了几万亿用于基础设施建设。到现在2015年，国家向农村投了十几万亿，这是前所未有的历史性的大规模投资，既化解了城市的生产过剩，又实现了城乡再平衡。但是，向农村基本建设，是几乎没有回报率可言的。那私人资本干不干？当然不干。谁能干？只有国家干。例如，国家电网向农村送电，80%线损率不能向农民多收一分钱，农电只能亏损，由国家电网抗着，若演化成，则只能国家银行背着。我们听一般知识分子讲国有企业没效率，有一半对，有一半不对。因为，国家往农村修路，修到村里去了，敢跟老农民要养路费吗？敢在村口设一个卡子跟农民收费？收得着吗？真去收，一扁担打趴下你。收电费，说你多耗80%，多交80%以上电费，收得着吗？也收不着。往农村通水、电话、宽带，实现农村五通的过程，几乎都是国家干的。不是不邀请私人资本干，也给补贴，但私人不愿意干，回报率太低，回收太慢。于是，当国家遭遇了严重的输入型危机，规律不可抗，2008-09年是全球危机，不是一个国家能解决的，我们当时叫“进口通胀”，单一国家的宏观调控没用。这时候，只能靠看得见的手，美国就是一手增加国债，一手增发货币，用增发的货币买增发的国债。中国也如此。不同的是，中国把这套增加的大部分送到基本建设当中去了。只要还有投资空间你就赢了，没空间就输了。所以林毅夫当世界银行行长之前告诉大家说，中国还有20年高增长，因为我们的内陆空间广大，当了几年世行副行长回来又说，中国还有20年，为什么呢？就是因为除了我们自己的内陆空间壮大，这得感念秦始皇老爷爷，从他那时候，当然他也太残酷了，让我们知识分子骂了他2000多年，但是，他干了一件大事，统一。从此有了这样超大型的大陆国家。多说一句话，秦汉之际中国就告别了封建制度，以后别再说中国之所以落后是因为有2000多年封建的包袱，我们2500年前就告别封建制，进入郡县制，或者叫做中央集中制。汉初又做了分封，发现不行，还得平七王之乱，于是汉承秦制，继续郡县。我们早已告别封建，马克思研究的欧洲是黑暗的千年封建，千万别拿欧洲史来套中国，那叫历史虚无。我们当时是“上下两制”，一是皇权设到县，二是县下乡绅自治。因此，中国告别封建制以后就是两套治理，一套中央皇权依赖郡县制度，另一套是乡土中国依赖乡绅自主治理。并且，这两套治理天衣无缝的整合在一起，维持了中国几千年的政治国家和文化国家的共生。这些东西不在你们的教科书里，只有我们这些立足于本土研究的人才提得出来，如果困惑于意识形态化的教科书理论，我们将无法理解这5000年是怎么走过来的。好了，今天我们最大的麻烦是试图用皇权直接下的老百姓炕头的办法，那得多高的治理成本啊？打算把国家治理一直管制到户，有病啊？历朝历代都不可能的。所以说，除非让农村恢复村社自治，这个国家稳定不下来。恢复村社自治的前提条件，要像历朝历代的开明君主一样，均田免赋，我们是1949年均了田一直不免赋，一直到2006年温家宝当政才免赋，隔了多少年？47年，才免了赋，半个世纪左右。我们并不比人家历朝历代的开国之君先进多少！现在，只要把这套历史继承下来，今天也仍然是开明之君啊。为什么非把他们都否定，都反动，就因为你引进了一套西方意识形态啊。还是要从我们自己的历史经验出发，看我们自己有效应对经济危机的套路，如果按民国那种比我们西化得多的办法早就垮了。我们现在21世纪提出的生态文明新战略，恰恰是结合中国超大型大陆国家内在的多样性，城乡二元结构长期化。不可能消灭农民，也不可能消灭农村，更不可能消灭几千年传承的农业文明。首先是不可能照搬美国的大农场制度，我老是问大家，能用美国的farmer套到中国的农民头上吗？能说Chinese farmer？farmer，是farm农场加er，应该译为“农场所有者”，中国农民能叫farmer吗？我们的农民英文是peasant，这个概念恐怕要延续很多年。看看日韩啊，日本95%的城市化率了吧？农村不还是小农经济吗？还是田中角荣的田中之梦吗？让日本农民每户达到两公顷土地，田中的梦想就实现了，两公顷土地就是30亩地，还不是跟中国农民的梦一样吗，三十亩地一头牛，老婆孩子热炕头。现在你无外乎就是把牛改成小型拖拉机。客观的看，日本到现在为止仍然是小农经济，韩国到现在为止仍然是小农经济。包括本国台湾，到现在依然是小农经济。尽管城市化率都已经90%以上了，都已经现代化了，但是改不出小农经济，因为是数千年文化。即使为了中华民族的文明传承，因为5000多年来的国家历史，上万年的中国文明都是农业文明！实际上，中国人进入工业文明不到100年。我有一篇文章叫做《百年中国一波四折》，近代中国折在什么上？都折在一个不可能向外转嫁成本的内生型工业发展上。想学西方就得先学西方向外转嫁成本，如果没有办法学，如果只能成本向内转嫁，就要有一套制度安排，如何使成本转嫁不至于引起对抗冲突。我拿了很多国家级研究课题，怎么让已经具有哲学意义的对抗性矛盾转化为现实意义中的非对抗。能不能转?如果以前能转化那为什么现在不能?等等，这是归纳分析中国人的制度经验。6、生态文明的体制改革我们已经不止一次地进入了和1929-33年西方资本主义生产过剩大危机一样的危机。第一次生产过剩危机发生在1997年东亚金融风暴之后的1998年。当时国内的经济学家就公开讨论了中国进入生产过剩危机，唯一可采取的对策就是罗斯福新政。我记得当年北大经济中心，我那时候在政策部门，看到他们提交的报告，中国遭遇金融风暴爆发之后的问题是什么？是生产过剩。西方生产过剩是进入二次大战的主因，若中国不想打仗，就得搞新农村建设。若然，新农村建设就是中国特色的罗斯福新政。所以水木然认为西方解决产能过剩的手段是打仗，中国解决产能过剩的手段是新农村建设。走出危机的主要方式要靠以为主开展新农村建设。中国在90年代末期到现在已经两次遭遇生产过剩危机。既然已经连续两次遭遇工业化阶段生产过剩危机，而且靠的是统筹协调，利用的是超大型大陆国家的地理纵深这种内生性优势走出来的，那现在新一代领导集体做战略调整是什么？是生态文明。随之，2015年10月份出台的新的改革思路，叫做深化生态文明的体制改革。国家重大战略调整，针对的就是百年来工业化已经形成的利益集团，所以，中央的三中全会到五中全会，已经越来越明确开始强调利益结构多元化。在课堂上我们可以讲利益集团多元化，利益集团条块分割尾大不掉，所以，中央一定会举起反腐大旗。中央战略转型是渐进的过程，首先是教训积累所形成的。如果不转型将无路可走，因为中国不可能向西方的殖民化大陆那样，把成本向外转嫁。我们得接受西方国家的教训，既不能进入战争，又不能破坏自己的工业基础。所以，我们得朝着多样化的生态文明转型。整个世界的趋势也很清楚，是从60年代开始，随着人口增加，人均真实GDP每十年就下一个台阶！注意，这是世界银行的数据。同期，金融泡沫化不断增加。通过国际贸易导致我们进口商品价格大幅度抬升，因此叫进口通胀，不仅影响中国的实体经济，而且导致银行必须抬高利率，官方利率抬高导致下层社会高利贷——县以下高利贷是普遍化的——整个要素价格随着资金价格上升而不断上抬，这种外部力量对要素定价，不是内部因产业自身的原因导致定价变化，这就使得实体产业无法继续进行，因此人们只在国内说产业问题，恐怕是没捉到病根。总之，实体经济的低收益就变成当前新常态，现在谁干实业谁倒霉。这是客观情况。那就会出现资金析出，进入品市场，房地产和股市投机越盛，社会高利贷越盛行，这是相辅相成的。同理，国际资本进入直接影响国内基础设施建设的原材料价格，导致地方债的上升，务大幅度上升也是这种病因所造成的，国家就得宏观调控，但是债务与利率都上升，宏观调控就面临两难的局面。在这种情况下因为国内的资金价格高，调控困难，导致海外低息资金大举进入，正好“我家大门常打开，张开怀抱等你”，海外资金一进来直接打垮国内高成本资金，当有人高歌着高盛养猪这个故事的时候，我告诉他们，高盛来根本不是养猪的，是携带着海外几乎0成本的资金来打你的。没点起码的常识，就说你看连高盛都来养猪了，可见我们的养猪业有多大的市场前景？完全不看中国的畜禽养殖业是严重过剩的。我们几乎无法竞争，因为人家资金价格太低，我们又主张对外开放，于是有通过投资实业达到曲线收购，导致我们现在21个大类产业2/3是外资超过绝对比重，苦哈哈干半天，人家不是来剪羊毛，而是连羊都占了。辛辛苦苦放了一堆羊，还得压制反抗，可2/3是别人的。接着看，人家通过这种方式形成海外高收益回流资本市场，又造成资本市场高收益，所以美国的所谓标普500股票的指数经常是高的，按说应该低，但因为海外收益高，所以就带动美国股市长期在高点上。有人据此抱怨我们的股市上不去，因为经济学家没解释清楚这种输入型危机。这种情况下，我们在做什么？这条虚线告诉人们，我们其实用环境代价，劳工社会成本代价在向他们做极低价格的商品输出，来帮它维持低通胀。各位，你们知道美国的低通胀绝对不是说没有通胀基础，美联储大量印发货币，当然有通胀基础，为什么不爆发通胀危机？是因为它得到的商品不是自己生产的，全是发展中国家几乎白送给他的。平均每个美国人，无论是老人还是孩子一年能够消费12件中国产衬衣，7双中国产的鞋，几乎是白送吗？低价甚至白送，就帮它维持低通胀，所以他们是坐享其成啊。我们帮助美国维持了他在世界货币市场上一哥的地位。中国体制的优越性究竟在哪里？我们是革命战争打出来的国家，我们国家对支持革命的人民承担无限责任。即使不发工资，公务员照常上班，5+2，白+黑，谁敢不上班吗？老师也一样，当年饿得昏倒在讲台的时候不也讲课吗？国家承担无限责任的这种上层建筑，应该依存于什么经济基础呢？只能是也承担无限责任、替国家做逆周期调节的国有经济。由此当然会出现效率低，因为干的是国家战略。当然会出现占压贷款，所以要有啊。我讲一个故事，我自己在中国农业银行担任，有一次我们董事会讨论一个，因为中国的光伏产业受到欧洲反倾销，所有出口定单全部撕毁，那根本就不是贸易壁垒，如果相信市场经济，那对不起，中国光伏产业应该立马破产，全部贷款应该变成银行坏账，然后所有的工人全部解雇，这才叫市场经济，对不对？那中国怎么办？国务院一声令下，中农共建四大行组成银团贷款，维持私企为主的中国光伏产业的生存。维持到什么时候？维持到重新恢复海外市场。中国现在光伏产业仍然世界第一吧？怎么维持的，就靠国家的逆周期调节，这是对国家经济安全承担无限责任，靠谁？靠承担无限责任的经济基础。我作为一个几代知识分子出身的人，也满脑子自由、民主、平等、博爱。然而中华民族面临如此严峻全球化挑战，能只听自己心里面那些观念么？得看看国家怎么办啊？有人说，我们还是莫谈国事的好，那还是因为你没弄懂。按照政治经济学的一般原理，什么样的经济基础决定什么样的上层建筑，因此，想政治改革的时候，很多人以为应该改革成西方政府那样，有限责任政府，没税收，就停摆，甚至政府破产。看看底特律，那是我当年在美国进修的地方，连警察都歇了。为啥？没财政啊，这就叫做有限责任政府。学啊？问问老百姓，愿意吗？再说一句，你们有谁相信中国的中农工建四大行会破产？为什么没人相信？因为历史上几次发生过必须破产的那种关头，都没破啊，最典型的就是年，东亚金融爆发，突然紧缩，中农共建四大行，全部在1/3以上，按说立刻破产，不是主张市场经济吗？他们该破产。当年怎么做的？你们讲金融的老师讲过吗？中央成立四大，把不良资产全部买断，再注资，让他们变成符合巴塞尔协定的银行，再改制变成商业银行。至今告诉各位，为什么它们还是承担国家无限责任的国有企业呢？是因为80%以上的资本是官方的。我们开董事会的时候，银行行长，董事长都会很清楚的告诉大家，我们也是说了算，谁是大股东？国家。所有的其他加在一起不到20%。大股东是国家，当然国家意志就是你的意志。7、实现三大差别的再平衡来看看这两个图：图上那2张纸是美国的占领华尔街运动的参与者们写的为什么参与这个运动，下面是盖洛普的民意调查结果表明美国贫困率大幅度上升，中国的贫困率显著下降。在东亚的日韩，中国大陆、台湾，还包括越南，都叫做稳态社会结构，为什么?因为尽管日韩台没有毛泽东，越南也没有，但是他们都做的一件事跟中国一样，就是平均分配土地。二战之后，美国占领军的刺刀逼着日本地主放弃地权，日本农民平均分配土地。国民党七八十万军队的刺刀逼着台湾的土地主交出了地权，平均分配给农民了。越南战争打出的政权，平均分配土地。中国大陆不用说了，包括南北朝鲜都土改。总之，东亚社会全干了一件事：平均分配土地。之后就全部是稳态社会。日本自90年代后进入停滞20年，几乎零增长，日本有社会动乱吗？为什么没有？因为城市经济六大综合商社，财阀垄断。而农村经济有人叫合作社，那是按西方教科书编出的说法。日本农村经济是高度、全方位垄断的综合农协，不仅垄断经济，也垄断政治，所有选票都包了，还垄断文化教育，是整个日本农村最大的垄断组织，因此，日本是什么经济？至今是垄断经济。日本没事，韩国也差不多。如果看东亚社会，其实也有叫做儒家文化圈，继承了几千年政治传统的均田免赋，因此整个东亚社会至今是世界上唯一的超稳态结构。比较其它发展中国家，没有一个搞得了东亚的土改模式，尤其是印度，甘地想搞土改，没搞成。我十次去印度，东西南北城市乡村跑遍了，特别是动乱地区，游击区。白天警察所长陪我，晚上民兵队长陪我。这就是实际情况，北方山区政府根本没法控制，警察就那几条破枪，知道打不过，所以晚上关门了，民兵队长控制。民兵队长他爹就是被政府打死的，世仇。下边的图是反抗征地的农民运动，印度的民间基本上是不可被官方控制的。这边是在那些低种姓人群中发起的毛主义游击队，周围这些是低种姓贫民，给个枪就去打。你们也知道印度很乱，为什么？是因为34%的农民没有土地，土地私有化。农民嘛，有个三长两短就卖地，卖掉地就去城市，去城市就是贫民窟，贫民窟就是黑社会控制，你们看到《贫民窟百万富翁》那个电影，描写的就是黑社会控制。客观上印度是不大可能有稳定的。大约2/3的邦有游击队。再看拉美化。近20年来，中国很多人强调加快城市化，有道理。去巴西也好，其它拉美国家也好，最好去看看。大都是城市化率高达70-80%以上的，比我们现在要达到的目标高得多。但是，哪个国家能有效治理？都不可能啊。今天我们都说巴西、委内瑞拉出现了这个那个变化，难道仅仅是石油价格下跌吗？不，是因为他们都超前城市化了。意味着雇佣一个劳动力必须支付劳动力扩大再生产的全部成本，得能够养家糊口。我们这儿为什么农民打工者给点钱就来了？是因为他只得到劳动力简单再生产的收入。只管自己吃饱。打工者家里已经分了地，是小有产的家庭劳动力外出零风险的基础。靠巨大劳动剩余的贡献，中国工业化才成功的！大家都说刘易斯拐点，我给自己助手布置的课题叫刘易斯拐点偏移，为什么？因为城市工业只使用17-30岁的劳动力，不是刘易斯所说的全部劳动力。真问题就是“掐草尖”，只把农村年轻劳动力作为草尖掐走，草根劳动力承担了草尖的转移成本。这些事情说清楚了，就知道中国为什么和拉美不一样，当领导人要把我们的劳动密集型产业搬到非洲，搬到拉美去时，他们能搬吗？搬不了，非洲每个劳动力的表面价格低，实际价格高得多。不是非洲人懒，是你没有做结构性的劳动力国别比较研究。如果要是城市化率真的超过50%，中国危矣。现在只是统计上城市化达到56%。中国的真实经验。无外乎就是我们面对生产过剩采取了对内进行大规模战略性投资，与此同时，对内投资客观上起到一个作用。讲到中国是无限责任政府的时候请你们注意，世界上没有哪个国家在制造三大差别之后能够再实现三大差别的再平衡。我们已经做了两个，正在做第三个。当1997年、1998年发生生产过剩，1998年是李岚清副总理给江泽民写信，江泽民批示给朱镕基组织班子抓紧出对策。这个对策其实就是区域差别再平衡。市场经济20年，西部落后了，东北落后了，中部也落后了。应对危机要上基本，从朱镕基到温家宝连续搞了西部大开发、东北老工业基地振兴，中部崛起，这三个投资政策下去之后，中国实现了区域发展的基本平衡。这件事情只有承担全民责任的无限责任政府干得出来。所以第一个差别，区域差别，或称为沿海内陆差别，已经实现了再平衡。第二，城乡差别再平衡。从2005年新农村建设开始，其实2002年中央强调三农问题重中之重就已经开始了，正式的大规模投资起于2005年确立的国家十一五规划，到现在11年过去了，已经向农村投了十几万亿，现在有一个重大变化，农村老百姓绝对不放弃户口。为什么呢？那意味着一份财产。很多人说，他们要地没用，很多人现在已经不会种地了，可我说：种不种地不重要，连那些在海外的人当你说他家里面要分地的时候，都能坐飞机回来。我们把农村安身立命的财产叫做零。无论在外边做多大，或者有多大的失败，家里永远都有饭吃。我们刚才说城乡差别再平衡靠国家大规模投资于农村，今天的一个重要表现，就是农民不愿意放弃农村户口。作者提醒各位，无论政策怎么变，一定不要丢弃你老家的那些土地！至于百年来官方都热衷的农业现代化怎么实现？那要看是美国式的？澳洲式的，还是什么日韩模式？看看中国5000年农业，什么时候不现代化了？我们养活这么多人，西方人到中国来说只有你们的农业是最可持续的，什么是现代化，生态化的可持续农业乃最高层次的现代化农业。不可持续的农业再现代化也有害无益。中国人实现的第二大再平衡就是城乡差别再平衡。现在农民的孩子上学全免费还给午餐，农村中的医疗是以村为单位趸交的。因此农民的报销是全村人交的钱来报销，国家给补贴80%，村里只拿20%。农村中的各项福利，现在相对而言并不比城市差多少，有些人说我这个地方没有，那是落实的问题。国家大政方针来说，城乡差别再平衡接近于实现。第三是贫富差别再平衡。这个再平衡是最难的，难就难在典型的中产阶级陷阱。三大差别再平衡，如果中国真的全面实现，足以证明我们这个政府仍然是为全民承担无限责任的政府，这样就可以拿中国经验去形成经验自信，再进而形成制度自信，理论自信。你去比啊，西方能实现三大差别再平衡吗？我们90年代有4000万失业，新世纪有2500万失业，怎么解决的？你们失业怎么办，全上街了，一般发展中国家连医保和社保都建立不起来，那你还比较什么？在这些重大问题上，如果知识分子真承担起了知识生产责任，就应该把这些化危为机的经验研究做出来。：安全 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《为什么自古以来，中国利率一直高于西方？》 精选三据说索罗斯在宣布退隐江湖了，很早就想写一篇关于他的文章。巴菲特与索罗斯可以算作是金融市场的两尊神祗，一正一奇。两人很多观点与做法都不相同甚至相反，但是都取得了非凡的成就。正应了华尔街的名言：牛和熊赚钱，猪被屠杀。国内不知有多少金融人士视自己为他们的门徒，虽然这些人可能很多连伯克希尔的都没有认真看过。由于中国国内的金融市场与美国的金融市场相距甚远，应该说国内根本没有产生巴菲特这样兼具产业资本家与金融资本家于一身的金融大师。倒是索罗斯的投机家与制度套利大师的角色，在中国更具备借鉴与模仿的环境。关于投机，索罗斯有句名言：世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。索罗斯被中国公众所知，来源于其狙击英镑与泰铢的成功（以个体之力，对抗大国政府，这种牛仔式英雄壮举，本就足以吸引眼球）。然而，索罗斯并不认同自己在金融领域的成功，索罗斯曾师从哲学大师卡尔·波普，似乎更愿意被人当做一个哲学家。索罗斯关于对世界、对社会、对金融市场的很多观点，与后现代思想较为一致。在其《金融炼金术》中，提出著名的反身性理论，并且将其在金融市场的活动，当作是自己哲学理论的一系列实践应用。我研究过部分索罗斯的案例与书籍，或有所悟，与读者分享。我以为，索罗斯自诩为哲学大师，的确有其道理。分析其狙击英镑与泰铢的经典案例，可以发现，索罗斯的成功，不仅是因为对于金融市场的独特与正确的理解，而更多来自于对制度、国民性与人性的洞察。索罗斯将对金融的思考，从市场的层面提升到了哲学的层面。其对英镑和泰铢的狙击，与其说是针对于市场未来不确定形势的一种投机，不如说是针对制度漏洞及国民性特征与人性弱点的一种套利。投机，是一种赌局，输赢皆有可能，而套利，则可做到稳操胜券！先以狙击英镑为例。1990年，英国决定加入西欧国家创立的新货币体系——欧洲汇率体系（简称ERM）。欧洲汇率体系要求西欧各国的货币不再各自针住黄金或美元，而是相互钉住；每一种货币只允许在一定的汇率范围内浮动，一旦超出了规定的汇率浮动范围，各成员国的中央银行就有责任通过买卖本国货币进行市场干预，使该国货币汇率稳定到规定的范围之内；在规定的汇率浮动范围内，成员国的货币可以相对于其他成员国的货币进行浮动。由于德国的经济实力，这种汇率在运作过程中实际以德国马克为锚。欧洲汇率体系是一种制度安排，可以视作欧元的前身，但是其存在致命的缺陷。具有哲学家思维的索罗斯自然不会放过这种制度给予的机会。这种制度安排的缺陷不在于金融与经济，所以本文不想引述欧元之父蒙代尔的最优货币区理论，来展开这方面的讨论。加上我最近迷上国学，因此便以国学思维来进行讨论。中国的战国策有一案例，虽然久远，却非常贴切。战国时代，秦强众弱，因此便有合纵连横兴起。合众大兴之时，苏秦佩六国相印，秦国震恐。然而秦惠王，清楚的指出“诸侯不可一，犹连鸡之不能俱止于栖之明矣。”战国时代的历史，也证明了秦惠王的睿智。秦国威胁未消之时，六国内乱已起。苏秦联合燕赵等国，进攻齐国，连下七十二城，要不是齐国使用反间计，差点灭亡。苏秦最终被齐人车裂于市。欧洲各国联合起来推出的欧洲汇率体系及如今的欧元，后面发生的一系列问题，正应了“诸侯不可一，犹连鸡之不能俱止于栖之明矣”之语。曾看到文章，提到欧洲人非常佩服中国人的智慧，能够在2000年里维系如此大的国土统一。须不知，这种统一是在付出无数次的战争基础之上。欧洲二战后在没有武力的情况下，能够实现了当前地步的经济一体化，更加难能可贵。然而，无论如何，在没有更高层面的武力权威的体系之下，各国依靠协议或其他形式的制度安排形成的统一，基础非常不稳固。当利益冲突出现，各个国家都追求自己的利益时，制度崩溃指日可待，或是需要强大的外在力量才能维系。这是欧元今天仍然面临的问题，未来仍会以不同形式展现出来。有金融学者撰文提到中、日、韩联合推出“亚元”，荒诞之至，这些人可能需要再好好读读中国的近代史了，尤其是抗日战争史。欧洲各国今天虽然有一定程度的统一，但是仍然是“连鸡”，这些“连鸡”们曾经在几十年前为了争夺财富大打出手，差点毁灭了整个世界。英法之战曾持续百年、英德之间在两次世界大战之时，上百万青年丧命。这些历史忘掉了吗？创造这些历史的国家的国民性变掉了吗？西方各国人性中的贪婪、卑鄙在这几十年里消除了吗？难道就因为都看了同一本圣经，英国就会为了德国人的利益，牺牲自己吗？回到狙击英镑的案例。英国在加入欧洲汇率体系之前，英镑汇率已经有一定程度的高估。当时英国经济衰退，需要或者贬值来剌激经济。而德国却因为两德统一的时候，为促进东德经济增长，采取了宽松的货币政策。此时通胀压力出现，需要提高利率来控制通货膨胀。另外，德国由于在一战之后出现过恶性通货膨胀，给整个国民留下惨痛的经验，导致德国在二战后，货币政策的主基调都是偏紧，非常重视控制通货膨胀。现在，联系汇率体系的问题出来了。英国需要降息或是贬值，以剌激经济增长，德国需要加息或是升值，以控制通胀。谁应当牺牲自己的利益来成全谁的利益？从长期的角度，西欧各国之间维持一个相对稳定的汇率，既有利于相互之间的国际贸易，也可以避免竞相贬值以邻为壑的货币战争，对参与的各国都是有利的。但是正如英国人凯恩斯所说的“在长期，我们都死了”。何况理性而冷静的盎格鲁-萨克斯人还有一个立国名言：我们没有永远的朋友，只有永远的利益。这句话的通俗解释就是，能在一起玩的时候就玩，不能在一起玩的时候就散，别谈伤钱的感情。因此我断言，在索罗斯攻击英镑之前，英国早已生英镑贬值之心，英镑贬值符合英国的利益。只是因为制度安排的牵制以及大国的脸面，一直没有决定。索罗斯对这种局面也是洞若观火。终于，索罗斯出现了，带着区区几十亿英镑的头寸，将在国际金融市场纵横百年的英国央行打的一败涂地。英国最终承认抵挡不住索罗斯们的攻击，承认失败，承认英镑失守。在承认失败之前，英国曾以索罗斯们的攻击和英镑失守为威胁，要求德国人降息，遭到拒绝。这场战役，除了制度崩溃以及相信制度的小国们出现困境之外，英德两国各得其所，皆大欢喜。索罗斯更是名利双收，媒体也开始宣扬这样一个英雄史诗般的事迹。英国不守承诺退出协议的事情反而被有意忽视（以鄙人拙见，这种对索罗斯的英雄式的宣传应当源自英国）。如果以战国策的东方式古老智慧，重新解读索罗斯攻击英镑的案例，可以看出，根本不是索罗斯打败了英镑，而是英国借索罗斯做了一件自己想做又不体面去做的恶劣之事。再以狙击泰铢为例：索罗斯在狙击泰国、马来西亚、印尼等国货币的战役中，取得了大胜。马来西亚首相马哈蒂尔·本·穆罕默德指控索罗斯打压马币，称索罗斯为蠢蛋。泰国则称其为“一个吸取人民鲜血的经济战犯”。索罗斯则是任由恶名压身，配合这些国家体面的、有正当理由的实现贬值，自己只管赚钱，数钱数到手软。关于东南亚金融危机的论述较多，克鲁格曼还提出了一个“自我实现的”的理论。其实，危机的种子早已由泰国等国自己种下。泰国、马来西亚等国在90年代曾被称为亚洲四小虎，经济发展非常迅速。但是国内的产业非常落后，更多是进行器件组装，充当世界工厂，科技发展没有跟上经济发展的步伐，和今天的中国情形有些类似。经济增长迅速的时候，政府不免骄宠自得，货币上面也不免宽松了些，加上海外热钱追逐收益，疯狂涌入。在国内金融体系配置效率低下与产业升级转型没有成功的情况下，这些多余的货币进入不了实体经济以提升效率，更多是涌进了房地产等投机性领域，助推了泡沫。面对这种状况，政策当局没有勇气面对捅破泡沫之后的房地产下跌及经济下滑，一直以宽松的货币勉强维护，国内的通货膨胀压力一直高居不下。然而，与中国不同的是，这些相对较少，抗衡货币攻击的能力相对较弱。这些为索罗斯们提供了一个好的靶子。泰国等国在当时的困境之下，货币贬值是唯一的出路。如果提高利率以对抗攻击，国内的资产泡沫与信贷泡沫立刻破灭，国内经济根本无法承受。另外，维持虚高而坚挺的货币，产品国际竞争力下降，出口市场将被新兴的中国抢占（中国在1994年来了个人民币大贬值，其后的历史表明，即使在贬值之后，市场仍然被中国抢占，中国在国际分工体系中替代了东南亚各国）。但是货币贬值造成的后果谁来承担？货币贬值会不会带来其他国家尤其是中国的跟进贬值？这些问题令政府当局头疼不已。这个时候，索罗斯的价值体现出来了。好个索罗斯，宠辱不惊，大将风范。非常完美的充当了替罪羊的角色，让泰国、马来西亚的决策者长松了一口气。有了索罗斯，货币贬值以及随后的金融、经济危机，并不是因为之前国内错误的宽松货币政策、也不是因为政府长期容忍资产泡沫与信贷泡沫发展到失控的地步、也不是因为国内腐朽落后的金融体系以及裙带性的权贵资本主义，更不是因为政府之错，所有的一切，全都是因为索罗斯这个超级金融天才带了百亿美金攻击才造成的。这些万恶的投机分子，泰、马等国应当人人得而诛之！货币贬值相当于在国际市场上的杀价销售，是一种以邻为壑的行为。泰国货币贬值，其他东南亚国家如不跟进，则市场就会被泰国杀价抢占。于是，这些国家竞相在索罗斯们的攻击下，体面贬值。至于人民币为什么不跟进贬值？可以地缘政治解释，此处不作展开。索罗斯们如何在一个金融市场如此不发达以及金融管制如此众多的情况下，有效构建大规模的头寸，之前我一直没有想明白（依我的经验，在中国，即使有一个很好的投机或套利策略，也是很难有效的构建头寸的，何况是构建如此规模的头寸）。一方面固然有这些政府半推半就的原因，但是能够让索罗斯们借机赚取如此众多的财富并造成如此巨大的毁灭性影响，显然不会是这些政府的有意纵容了。直到看到孙子兵法的用间篇，我才恍然大悟。政府态度既定，市场形势一明，无需索罗斯们这些外敌入侵，泰国国内的政策先知与高贵子弟们只怕早已打扫门庭，开门迎敌了。因为在微信中看到索罗斯隐退的新闻，便胡乱写了上面的文章，题目是早就想好，之前一直没有时间去查证资料。今天也是信手写来，很多内容，未经证实，还望读者明鉴。以读历史角度，历史本来就是任人打扮的小姑娘呀。从借史明智的角度，你们以为这篇文章真的写的是英镑史与泰铢史？老兵不死，索罗斯的思想永存！作者介绍：宋光辉（微信号：qqsong），CEO。现为北大光华新金融研究中心客座研究员，曾任执行副总经理，从事结构化金融与实务与研究工作。著有《化与结构化金融》，组织翻译“结构化金融与证券化系列丛书”共十本，全面引进国外现代金融理念与技术。自创“后现代金融：解构与重构”与“新货币论”体系，重新定义金融与货币。建立结构化金融微信公众号，并原创百篇金融小品文，系统推广全新理念。申明：本文属结构化金融微信平台原创，欢迎个人转发。其它平台转载，请注明来源并带上作者介绍。【宋光辉系列原创文章】已发布在结构化金融微信平台（ID：jghjr2013），欢迎通过平台对话框回复相应消息查看。以下6篇译者序，通过平台对话框回复”译者序“可查阅1、《资产证券化导论》译者序2、《高收益产品大全》译者序3、《REITs：》译者序4、《证券金融：与回购协议》译者序5、《抵押支持证券：结构与分析》译者序6、《CDO：债务担保证券》译者序以下3篇宋光辉北大光华演讲，通过平台对话框回复”演讲“可查阅1、《宋光辉北大光华演讲｜后现代金融与金刚经（上）》2、《宋光辉北大光华演讲｜后现代金融与金刚经（中）》3、《宋光辉北大光华演讲｜后现代金融与金刚经（下）》以下金融小品文，通过平台对话框回复相应数字可查阅，如宋光辉金融小品0，回复数字“0”即可，其它类似宋光辉金融小品0｜宋光辉金融小品序宋光辉金融小品1｜我为一辩：关于高低之思考宋光辉金融小品2｜一张图看懂中国的融资形势宋光辉金融小品3 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精选四xitouwang中国的实践者官网网址：热线：400-788-9566作者：宁南山来源：宁南山（ID:ningnanshan2017）不只是中国未来的国运如何，我们来看看这个地球上谁更有前途。本文数据来自统计局，世界银行，皮尤研究中心和新华社。先说结论：1、中国在急速上升期，2010年中国工业产值首次超过美国，2015年中国工业产值是美国+日本之和，2025年中国工业产值将超过整个欧洲+美国+日本工业产值之和,人均工业产值将会和西方发达国家几乎不相上下。你没看错，是2025年。2、只要中国坚持经济建设为中心，同时解决好人口出生率这个相对于其他文明的最大短板，中国领先其他文明的概率接近100%。1993年夏，美帝国主义政治学大师，哈佛大学政治学系教授塞缪尔·亨廷顿，在美国《外交》杂志上发表了文章，其核心内容为冷战后，世界格局的决定因素表现为七大或八大文明，即中华文明、日本文明、印度文明、伊斯兰文明、西方文明、东正教文明、拉美文明，还有可能存在的非洲文明。冷战后的世界，冲突的基本根源不再是意识形态，而是文化方面的差异，主宰全球的将是“文明的冲突”。 这引起国际学术界普遍关注和争论。每一种文明都将自己视为世界的中心，在书写自家的历史时，都仿佛在编写人类历史的核心剧本。在2017年的今天，我们来分析下亨廷顿提到的世界八大文明谁更有前途。自工业革命开始以来的近代史，欧洲开启了人类第一次全球化，伴随着无数的战争和冲突，如果仔细观察自18世纪—20世纪的各种战争，会发现一个有趣的现象：1、如果双方工业水平处于同一等级，那么几乎总是人口更多的国家获得胜利。典型是苏联在军事工业水平弱于德国情况下，依靠人口规模及工业总量优势碾压了德国。2、如果双方人口相当，那么几乎总是工业水平更高的国家获得胜利。这个例子数不胜数，西方殖民者征服了无数人口不弱于自己却没有工业的国家。3、如果一方在工业水平上有优势，而另一方在人口上有优势，那么只要不是优势存在绝对代差，战争往往会有苦战。典型如二战时期的中国和日本，中国在钢产量仅有日本百分之一的情况下竟然和日本苦战四年多还未亡国，甚至逼迫日本不得不袭击美国寻求战争资源，就是中国以五倍人口规模优势，以人命换钢铁的结果。当然了，决定一个文明前途的还有其领土等因素，但是一个国家如果人口众多，其领土往往不会太小，就拿人口过亿的国家来说，2015年全世界有13个，其中面积800万平方公里以上的国家有4个，中美俄+巴西，面积300万平方公里级别的有1个，印度298万平方公里，面积150-200万平方公里的有2个，印尼（190万），墨西哥（197万），面积100万平方公里级别的有埃塞俄比亚(110万)，尼日利亚（90万），埃及（100万），巴基斯坦（88万）上面11个国家面积都不算小。剩下的2个人口过亿国家，我们所说的日本，虽然1.27亿人居住在只有不到38万平方公里陆地领土，但是这个面积放到欧洲也能排前几名的，比德国，意大利，英国都大，其海洋国土面积更是世界前十。唯一比较奇葩的是孟加拉，一亿多人口居然居住在只有15万平方公里的国土上，这个简直让人跪了。不过你也要考虑到，孟加拉是有海洋的国家，还有海洋面积。领土之外，还有其他因素，例如是否腐败等等。但是最关键的还是人口和工业两大基础变量。因此我们看人口和工业的变化趋势，基本就可以知道亨廷顿说的人类八大文明的前途了。中华文明、日本文明、印度文明、伊斯兰文明、西方文明、东正教文明、拉美文明，还有可能存在的非洲文明。我们首先可以把后面的拉美文明和非洲文明排除掉，这样就只剩下了6个，你可能有意见了，难道拉美和非洲就这样上不了台面吗，连参加比赛的机会都没有？非洲能不能称之为一个文明实在是个大问号，非洲内部历史上从来没有过真正意义的统一大帝国出现，非洲各国也从来没有形成共同的文化和价值体系，非洲各国的文明起源也从来不是来源于同一个源头，非洲实际上是一个一盘散沙的洲，非洲内部的各个国家，除了肤色以外其实没有太大相似之处，这个洲只有地理意义，没有文明意义。拉美文明有大概6亿人，种族大融合把拉美整成了大杂烩，融合了印第安人，欧洲人，非洲人的血液，例如秘鲁人很多就长的像亚洲人，巴西一堆黑白混血。拉美基本通行的是欧洲的语言和制度，因此我们可以把拉美文明看成一个西方文明的子集，或者说是一个严重弱化版的西方文明。拉美文明里面取得过最高成就的是西班牙和葡萄牙人，而这两拨人的母国在欧洲不过是二三流国家。那么对剩下的6个文明进行分析就比较有意思了。中华文明、日本文明、印度文明、伊斯兰文明、西方文明、东正教文明。东正教基本就是俄罗斯为核心的国家，包括白俄罗斯，塞尔维亚之类。我们按照人口进行下分类，人口在十亿级别的有四个：中华文明，西方文明，印度文明和伊斯兰文明。按照2015年的人口统计，伊斯兰文明人口最多，根据皮尤研究中心2009年的统计，大约有15.8亿人，2016年有接近17亿人，第一位；中华文明，根据中国统计局数字，中国大陆有13.7亿人，当然，如果我们这里去除掉大陆的至少2000万穆斯林人口，那就是13.5亿人，不过我们不能去掉，因为中国大陆的穆斯林，本身也受到中华文明的影响，也是中国人。如果加上港澳台3000万人，5000万海外华人，大概14.7亿人。排名世界第二位。印度文明，根据印度官方统计，2015年末人口为12.9亿人，注意印度人口十年内超过中国问题不大了。减掉印度国内1.6亿穆斯林，再加上5000万海外印度人，大约有11.8亿人，排在世界第三位。当然这里面西方文明人口最少，查询世界银行数据库，2015年美国人口3.2亿+欧盟5.1亿+澳新加拿大6300万，大约9亿人，也算是十亿级别。但是这9亿人是世界的顶峰，掌握着人类绝大部分的科技，军事力量和经济。另外两个文明，以俄罗斯为核心的东正教文明和日本文明，人口都在1亿级别，比前面四个文明差了差不多10倍，2015年俄罗斯人口1.44亿，日本人口1.27亿，作为一亿人口级别文明，在规模上都无法和前面四个相比。严格的说，俄罗斯文明是西方文明的表兄弟，日本文明是中华文明的养子，俄罗斯和日本这两个国家都比较争气，依靠着工业爆发了巨大的潜力。2015年俄罗斯在军事上排在世界前三（当然算上核武器也可以说比中国强排在世界第二），压倒了前面的伊斯兰文明和印度文明，冷战时期更是不可一世，达到了其历史的巅峰，工业规模和经济规模位居世界第二位。而日本在2015年经济和工业规模上排在世界前三，也压倒了前面的伊斯兰文明和印度文明。从历史上看，俄罗斯文明成就的上限要高于日本文明，在500年前，莫斯科公国还是个和日本差不多大的国家，现在两者已经有了天壤之别。日本从1989年经济规模超过苏联，到2010年GDP规模又被中国超过，在世界第二的位置上只坐了短短21年，而俄国人从二十世纪三十年代到八十年代末在经济世界第二的位置上坐了超过半个世纪。在军事力量和综合国力上，日本则几乎从来没有超过俄国，日本崛起后1904年举国之力才打败了没有使出完全力量，且后勤线长达数千公里的俄国，在二战时日军则是被苏军吊打。直到苏联解体后，日本的综合国力才能和俄国一拼，然而军事力量至今仍然远远不如。通过发展工业，日本和俄罗斯两个一亿人口的文明压倒了伊斯兰和印度两个十亿人口文明，充分说明了这两个民族的优秀。然而其人口上的局限，严重影响了其文明影响力的上限，永远不可能和十亿人口级别的西方文明抗衡。我们再看下人口的变化趋势，6个文明中，伊斯兰文明不仅人口规模最大，有17亿人，而且生育率最