上交所拟规定：停牌时间不能超5个月
据《证券时报》消息，上海证券交易所近日发布了《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知（征求意见稿）》。
据了解，上市公司随意停牌、停牌程序不规范、停牌时间过长、停牌期间信息披露不充分等现象时有发生。为此，上交所梳理了当前上市公司停复牌及相关信息披露实践中亟待解决的问题，将其纳入本次《征求意见稿》的规范范围，明确相关监管要求。
以筹划重大资产重组为例，2014年至今，停牌并披露重组预案的164家沪市公司中，60%的公司在停牌后3个月内复牌披露预案，27%的公司停牌后5个月内复牌披露预案，仅有13%的公司停牌期间超过5个月。基于这一情况，《征求意见稿》将筹划重大资产重组的停牌期间规定为最长不超过5个月，同时《征求意见稿》强化了公司停复牌的相关信息披露要求。公司在申请停牌时，即要求披露停牌具体事由。
本文来源：每日甘肃网-兰州晨报
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牛市里的停牌股 让你“满仓踏空”挣郁闷
地点：北京
停牌新规下多家公司仍“任性”停牌
&&&&&&截至2015年2月份，A股共有超260家上市公司正在停牌中，占全部上市公司总数的比例达10%。至于这些公司停牌的原因，明确因为“重大重组”而停牌的公司最多，占到全部停牌公司一半多；明确因为“重大事项”和“非公开增发”而停牌的公司数较多，其他停牌原因有股权激励、股权转让以及并购、出售等。
&&&&&&从所属申万行业来看，化工、机械设备、电气设备3大行业停牌的公司数量最多，分别有34家、20家和19家公司。其余停牌公司较多的行业还有计算机、电子、房地产、医药生物、纺织服装、商业贸易、通信等。
&&&&&&显然，停牌的公司多集中在不景气的行业里。据悉，2014年业绩预告大幅下滑的公司，也是主要集中在化工、机械设备、电气设备等行业中。行业不景气，通过停牌筹划重组或其他重大事项、非公开增发，成为许多公司无奈的选择。
停牌原因五花八门
&&&&&&超过半数上市公司涉及并购重组事项。据统计，停牌公司中超120家上市公司的停牌原因为筹划重大资产重组。此外，还有超70家上市公司因重大事项而停牌，而可能最终确认为重大资产重组。
&&&&&&不过，上市公示停牌原因并未一成不变，部分上市公司在停牌期间变更了原先的停牌筹划项目。
&&&&&&有股民在股吧中戏称：上市公司通常都是这样表述停牌事宜：第一次：公司有重组意向，停30天；第二次，公司重组进入实质性阶段，停30天；第三次，公司重组有重大突破，停30天；第四次，公司重组取得较大进展但仍然存有不确定性，停30天……然后就一直停几个月……！！
&&&&&&业内人士表示，“这停牌频率过高，不但影响市场效率，稀释或麻痹了停牌的警示作用，也增加了投资者的风险”。
“任性”停牌谁来管
&&&&&&经过前期向社会公开征求意见后，上海证券交易所正式发布并实施《上市公司重大资产重组信息披露及停复牌业务指引》。指引的最大特色是贯彻对中小投资者知情权和参与权的维护，要求上市公司在停牌期间，尤其是停牌期间的相关重要节点，要尽可能详尽的披露重组进展，并及时回应市场各种传闻。
上市公司资产重组的停牌“1+1+1”模式
&&&&&&上市公司普通资产重组的停牌日期是“1+1+1”模式，即停牌一个月并可延长，一般不超过3个月。而在实际操作中，上市公司却是可以一次又一次的申请继续停牌。3个月的期限形同虚设，部分上市公司成为A股中的停牌“大王”。
专家：无法复牌就退市
&&&&&&有大部分市场人士认为，上市公司的停牌需要从制度上明确时间，而不应该一延再延，3个月期限届满后就应采取强制措施复牌，无法复牌的则应该强制退市。此外，要给投资者一个缓冲的时间，例如停牌和复牌之前提前发布公告，公告后一两天再停牌，这样才能做到对投资者有公平可言。
牛市停牌最“伤人”
&&&&&&“原本以为年报会有惊喜，没想到等来的却是停牌公告，想抛也没得抛，这损失谁来付？”股民赵先生非常郁闷。随着年报披露进入高峰，上市公司再现扎堆停潮。
&&&&&&对于上市公司停牌时间和牛市上涨行情启动时间重合的现象，业内人士认为是由于行情回暖，上市公司进行融资并购，寻求新发展方向的动力增强。也有业内人士认为，上市公司从重组计划开始到实施，是一个漫长的过程，公司本身也无法控制停牌节奏，“耽误投资者赚钱”纯属巧合。
&&&&&&在这个股票市场风起云涌的时代，一只基金如果没持有过一两只停牌股，基金经理恐怕都不好意思和同行打招呼。不过值得注意的是，一些基金产品竟然持有将近半数的停牌股，比如汇添富消费行业。
&&&&&&据此前公布的公募基金2014年第四季度报告得知，汇添富消费行业截至日所持有的10大重仓股分别为华星化工、宋城演艺、新南洋、怡亚通、小商品城、同花顺、华录百纳、青岛金王、西藏旅游以及东方财富。目前，华星化工、宋城演艺、西藏旅游以及东方财富均停牌。
&&&&&&有散户抱怨在前几个月的牛市里，手握停牌股错失了这波牛市，更可气的是该散户是卖了券商股买入了停牌股票，这样的举动真是欲哭无泪。
&&&&&&以下是该散户交割单：
上市公司奇葩停牌大吐槽
坑爹的停牌
一天15家上市公司集体停牌
1月26日有15家上市公司发布停牌公告，包括海格通信、腾邦国际、东莞控股、天一科技、金利科技等，竟然有10家公司停牌公告里都出现了“重大事项”的字眼，停牌原因不是“筹划重大事项”就是“重大事项待公布”。有股民吐槽说“重大事项”一词真是公司停牌神器啊，只要想停牌，搬出“重大事项”一切OK。
光线传媒停牌三月复牌半日再停牌
光线传媒股票于日复牌。此前公司参股的游戏公司天神互动将借壳上市，公司股票已经停牌三月。但谁料到，在公司复牌交易半日后再度发布公告表示“拟披露重大事项，公司股票临时停牌”。股民吐槽说“你逗我玩呢”，并表示，又是拿“重大事项”逗小散呢。
春晖股份成牛市停牌王
在去年A股最疯狂的几个月里，停牌时间最长的分别为春晖股份、深华发A、掌趣科技和*ST新都4家公司，停牌时间超过半年，同时在该股停牌期间相应行业平均涨跌幅分别达51.51%、35.75%、45.33%和38.50%。就连沪指都涨了近千点。股民吐槽称，牛市里这么“称王”也是醉了。
天目药业停牌应战野蛮人举牌
天目药业披露，宋晓明掌舵的长城汇理基金二度举牌，并同时宣布因大股东筹划重大事项，股票自20日起停牌。据悉，面对野蛮人举牌威胁时，上市公司往往以筹划重大事项为由停牌几乎成为规定动作。有股民替上市公司说，叫你买啊买啊的，我停牌了！。
专题内重要新闻
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停牌三月以上个股一览
停牌起始日
董秘电话（董秘说欢迎致电询问停牌原因）
：某些上市公司无限期、无限制的长期停牌行为，严重侵犯了投资者的交易权，也常常导致投资者利益受损。建议设置上市公司最长停牌期限。: 我发表了文章
：【注册制前夜 上市公司频繁停牌重组】伴随着《证券法》修改，注册制改革亦如箭在弦。监管层强力推进注册制改革之下，上市公司的重组正在提速。近期以来，不少前期重组失利的公司，纷纷启动第二次甚至三次停牌重组。一些老牌绩差壳公司，也于近期悄然停牌。详细：
：【另类捕牛法：寻找参股重组停牌股】重组板块历来是A股的牛股集中营。2014年重组第一股中纺投资，复牌后连续15个涨停，股价暴涨358%涨幅惊人。据睿森金融统计，去年重组成功的97家上市公司当中，上涨50%以上的有83家占比86%；上涨100%以上的有44...
：照理说，股票停牌筹划重大事项是个好事，但现在看来却未必。上市公司重组停牌动辄三五个月，有的长达半年。涉及到重大事项，是不是一定要停牌那么长时间呢。从停牌的目的来看，主要是避免在公司筹划重大事项过程中出现内幕交易。
：《证环ā氛谛拚校灰姿恍┎缓侠淼慕灰追ü媸欠褚灿Ω眯拚兀坷纾鲜泄究梢晕尴拗仆Ｅ疲蛭灰姿ü娑酝Ｅ泼挥猩瓒ü嫱Ｅ频钠谙蓿空庋姆ü嫠廖藜傻仄簧鲜泄荆耆还耸谐『屯蹲收呃妫褪且惶醵允谐〖还⒐健⒁约案涸鹑蔚姆ü妗Ｇ苛乙笮薷模: 证券公司停牌公告中不要求公告具体停牌的天数，是这项法规中巨大的漏洞，应该修改。为何没有人大代表提出修改提案？
：上海国资上市公司进入又一个停牌密集期，国企改革正全面铺开。早盘，上海国资改革概念股涨幅居前，申达股份冲击涨停。
：上海国资上市公司进入又一个停牌密集期。上海梅林11日晚间公告，因控股股东光明集团拟对公司筹划重大事项停牌。上周，光明乳业 也因重大事项停牌。此外，近日百联股份也筹划定增停牌。目前，停牌的还有筹划上海华谊集团资产注入的双钱股份，涉及阳晨B之B股改革的城投控股等。
：上海国资改革现在正在加速进行，多家上市公司已经停牌，北京的国资改革也将加快脚步推进。今年是国资国企改革启动加速之年，预计这一主题将贯穿全年，也是比较确定的一个投资方向。
：随着光明乳业和上海梅林的先后停牌，市场预期上海国资改革步伐正在不断加快。对此，上海国有企业上市公司近期有望获得资金的青睐，可适当关注：华谊集团旗下的三爱富、氯碱化工、双钱股份；上海纺织旗下的龙头股份；光明集团旗下的鸿博股份、金枫酒业等。您好，分享的企鹅
上交所对停牌股敲起警钟，最长不超过5个月
上市公司停牌太任性，面对股市的大幅震荡，一些股民手中持有的股票却长时间不能正常交易，股民等得花儿也谢了，只能看着行情起起落落却无处施展。而长期停牌股也引起了监管层的关注，上交所对停牌股敲起警钟，征求意见稿将筹划重大资产重组的停牌期间规定为最长不超过5个月。
复牌一次次延期
股民李先生手里持有一只股票是开创国际，这股票6月4日涨停后就开始长达5个多月的停牌，在6月大盘出现震荡时，李先生就预感行情会下跌，可看对了走势却不能卖出股票，只能眼看着行情起起落落，最让他不能理解的是，开创国际复牌的时间被一次次延期。
开创国际公告显示，公司在推出筹划非公开发行股票后，一开始表示最晚于9月30日复牌，之后又有了第四次延期复牌的议案，公司的理由是拟收购的资产分布在境外多个国家，经营实体较多且布局分散，尽职调查耗时较长，审计、评估工作较为复杂且工作量较大，另一方面收购项目中涉及到项目所在地基里巴斯与我国为非建交国，基里巴斯渔业公司为所在国最大渔业公司，控股权转移协议须经政府审批方可签署，于是复牌时间又延期到11月30日。
停牌期间，开创国际披露的三季度报告净利润同比下降高达77.67%，李先生说：“停牌本无可厚非，可股市行情多变，停牌一停就5个多月，也太过分了！”
停牌时间全凭运气
更有甚者，中银绒业日起停牌，世纪游轮日起停牌，时间长达一年多，也就是股票一年多不能交易。
好在世纪游轮终于在昨晚发布了今日复牌的公告。世纪游轮回复了深圳证券交易所《关于对重庆新世纪游轮股份有限公司的重组问询函》中的具体七项问询。公告中披露了重组标的巨人网络核心游戏如《征途》、《仙侠世界》、《大主宰》等游戏的具体运营数据。对于投资者关心的业绩承诺补偿，公司表示业绩承诺补偿的方式为股份补偿。当补偿义务发生时，业绩承诺人以其通过在本次重组中获得的上市公司股份进行补偿，股份方式不足以补偿的部分由业绩承诺人以现金方式进行补偿，并举例表明具体补偿情形。
“相当多上市公司停牌的原因显示存在未披露的重大事项，但究竟是什么重大事项？股民一概不知，长时间停牌后，一旦行情出现震荡就无从选择。”股民张小姐表示。
昆明机床今年3月3日起停牌，开始筹划重大资产重组，但经过了7个月的等待之后，最终还是竹篮打水一场空，投资者等来的却是重组终止的公告。10月8日晚间，昆明机床发布公告，由于国内外资本市场均出现大幅度波动，公司终止原筹划收购的属于信息传输、软件和信息技术服务行业的境外上市公司。此外，公司控股股东沈机集团也宣告挂牌出售所持昆明机床几乎全部股份，由于停牌的时候正好指数较低，所以10月12日复牌出现了上涨，还没交易几天工夫，公司又在10月23日停牌至今。
而宇顺电子就没那么幸运，宇顺电子今年6月11日起因筹划重大事项停牌，股民等了五个月，11月6日晚间公告称，公司因本次资产收购事项的时机尚未完全成熟，决定终止筹划本次重大资产重组事项，停牌停在指数高位，11月9日复牌后连续两个一字跌停。
监管层敲起警钟
部分上市公司停牌时间过长、停牌随意性过大等问题已经引起了监管层的关注，10月底，上交所表示将加强事中事后监管，规范上市公司滥用停牌行为。
上交所称，在当前资本市场环境下，公司股票停牌承担了诸多功能，也是属于上市公司的一项权利。对于上市公司停牌申请，上交所采取“申请即办理”的做法。但这一权利与投资者的交易权乃至整个市场秩序高度关联，需要谨慎行使，接受必要的限制和监管。经梳理发现，有些公司停牌时既不履行必要的内部决策程序，也未明确披露停牌事由和复牌时间，停牌期间的信息披露也较为含糊和笼统，公司和控股股东滥用停牌也时有发生。对于这类行为，进一步强化规则的执行，加大事中干预和事后处罚的力度，十分必要。
上交所也对明显存在滥用停牌行为的公司，加大了事后问责力度，先后处理了一批市场反响较为强烈的不当行为。比如针对宝光股份和ST宏盛滥用停牌的行为，上交所对公司及相关责任人予以了通报批评。另外，还有部分公司如昆明机床和四创电子因涉嫌滥用停牌行为已被启动纪律处分程序。
继深交所制定《上市公司停复牌业务备忘录》公开征求意见后，上海证券交易所本月发布了《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知（征求意见稿）》，规定重组停牌期最长不得超过5个月，交易所可对公司滥用停牌行为采取监管措施或予以纪律处分。
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