中信集团收购麦当劳中国经营权后 拟再巨资入股首农
分享到微信 中信集团收购麦当劳中国经营权后 拟再巨资入股首农第一财经 17:00:00
简介：1月9日下午，中信集团发布公告，称联合多方联手拿下麦当劳在中国内地以及中国香港的未来20年的餐厅特许经营权，中信资本董事长、首席执行官张懿宸在公告中表示：“我们将和现有管理团队以及包括北京首都农业集团等众多合作方紧密合作，不断拓展和改进业务，以满足中国消费者的需求。”
1月9日下午，中信集团发布公告，称联合多方联手拿下麦当劳在中国内地以及中国香港的未来20年的餐厅特许经营权，中信资本董事长、首席执行官张懿宸在公告中表示：&我们将和现有管理团队以及包括北京首都农业集团等众多合作方紧密合作，不断拓展和改进业务，以满足中国消费者的需求。&
值得注意的是，张懿宸所说的紧密合作或有更大的计划。据接近首农的人士透露，中信拟注资入股首农集团控股的首农股份，入股比例约在10%左右，但并未透露具体的进展情况。
在麦当劳竞购项目上，首农集团本是中信集团的竞争对手，在参与竞争6家企业中，首农集团也是其中之一。一方面，首农集团本身与麦当劳中国就有千丝万缕的关系，首农旗下三元股份拥有麦当劳北京公司50%的股权和广州三元麦当劳25%的股权。另一方面，首农在产业链上拥有多元化的产业优势，包括鸡肉、猪肉、乳品、蔬菜、调味品等完整产业链条。
竞争对手缘何变成投资对象?
据上述人士介绍，这是因为双方在竞购过程中的不断相互了解，中信集团对首农股份的业务体系和构想发生了极大的兴趣，双方在市场、资源方面也存在很大的互补性。
记者了解到，首农股份是首农集团下属农业资产管理平台，首农股份的组建主要源于2012年实施的对长期亏损的禽类业务板块企业的重组改制，2016年，首农集团通过引入战略投资者对北京华都集团有限责任公司(下称&华都集团&)进行了整体改制，组建了&北京首农股份公司&。首农集团创立&首农股份&是要完成首农集团除乳业和经营性持有物业、保障房开发业务以外全部业务的大整合;以期打造全产业链安全食品供应商龙头企业，并计划于3-4年内实现涉农主业整体上市。
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第一财经APP第一财经日报微博第一财经微信服务号第一财经微信订阅号达成交易！不会经营餐厅的中信和凯雷为何收购麦当劳中国业务|铂华谈资本070期
各位铂华谈资本的观众大家好，传闻了一段时间的中信集团和凯雷投资集团收购麦当劳中国业务的交易正式在1月9号达成，三者将成立新的公司共同经营麦当劳中国业务。到底没有快餐行业背景的中信集团和凯雷投资集团为什么愿意收购麦当劳中国的业务，麦当劳和肯德基都有意向出售中国的业务这背后又是什么原因造成的？今天我们邀请到铂华投资创始人袁子新袁总来分享他对这个问题的看法。
小赖：袁总您好，传闻了一段时间的中信集团和凯雷投资收购麦当劳的业务，现在已经达成了交易，这三者成立了新的公司共同经营中国内地和香港的业务，您是怎么样看待这个事件的呢？
袁总：我想这从两个方面来说。如果从麦当劳这个角度来说，他已经发展到了一定的瓶颈，他在中国的钱已经不像改革开放那么容易赚了。他的钱比较难赚，特别是很多人抄袭模仿他，所以这个时候他是在打阵地战，和很多食品巨头成长期企业和国营企业打阵地战，还是化敌为友，这在麦当劳这里走到了一个十字路口。反而我们来看肯德基他背后的母公司百胜集团采取联合的手段，所以麦当劳也符合时代的发展趋势，也走到了这一步了。在中国本地的投资者资源所有者进行合作联盟。另外一个方面，从中信资本中信股份来说，这是典型的由美国凯雷投资引导的在一级市场上市公司加投资公司并购这种模式的一个演绎，所以像中信集团做这个事，他的目标不可能是为了经营麦当劳的餐厅，这不是他的核心业务，他的核心业务是投资。所以他应该是有食品行业的一些资源，特别是背后有投资合伙人的资源来支持他做这个事。另外一点可能是他的团队在食品行业大消费的行业有资深的团队可以代为运营一段时间。运营一段时间的目的是相当于把这个项目当成童养媳，最后再转手卖出去，卖出去给谁呢，现在没有公布出来，我相信应该是委托给中信资本的幕后庄家，或者是中信集团的投资合伙人的某一位来出这个手，但是只是时机不到，比方说上市公司有重要信息披露的原则。所以他们可能是藏到幕后，等到这个事情成熟了再出面是比较好，所以这是经常出现的资产重组的一种形式。由投资公司代一些上市公司的老板，或者是一些行业巨头来操作这个事，瓜熟蒂落了之后再进行一个信息的公开。
好的谢谢袁总。最近这几年我们都注意到像麦当劳肯德基可口可乐都有意向出售中国的业务。您是怎么看待这个趋势，他们之后又引进了中国的战略投资者？
也就是说像前面说的到了十字路口了，这些洋快餐在中国大消费的产业正面临着同业抄袭竞争对手越来越多，而且国内的大型的餐饮企业大消费企业很多有国资的背景，所以在政策方面跟改革开放之初最惠国的待遇有一定的差异，所以这个时候在竞争上特别是政府资源公共关系上他们处于弱势地位。所以就有点担心再往后下去，再这么单打独斗。可能会导致自己在中国的业务经营风险放大。而中国的市场在全球来说是最重要的市场也是输不起的市场。如果输了这个市场不仅仅是造成整个集团的业务的下滑停滞，拖累他的主业，很可能是导致它的灭亡的导火索，因为中国的企业在中国领域站稳了脚跟，他也会加入全球化的竞争，会把这把火烧到洋快餐的总部去。所以在资本市场上就如同逆水行舟不进则退，不可能说是维持守是守不住的。所以只能以攻代守，像把现有的竞争对手化敌为友，或者是把现经营的风险分散到特别是现金流分散到很多小的投资个体里面，比如说从直营店走到特许加盟店这条路，都是该选择的一条路。因此我们可以看到现在要出售的业务是为标，而本质是整个洋快餐大消费产业，他们在中国的整体战略商业模式进行调整优化和升级。特别是在资本资源和整合的顶层战略上，可能要做出一些新的突破，至于说后面是否和当时预期的走的是一样顺畅会不会发生一些突发的事件，我们只能说拭目以待了。
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【财新网】（记者 陈梦凡 屈运栩）中信入股首农股份的交易落定。1 月 17 日，财新记者获得确切消息，中信旗下现代农业投资公司（中信农业基金）与北京首农股份有限公司（首农股份）已经签署投融资协议。中信将投资首农股份，第一轮出资入股拟占首农股份 16.7% 股权，投资分两个阶段完成，预计投资总额达 20 多亿元。最后的资产注入规模以国资主管部门相关评估和批准为准。双方将联合在现代新农业、食品、电商、物流等产业领域进行布局。" 中信投资首农股份的交易在麦当劳交易期间谈妥，" 一位了解交易的人士告诉财新记者。1 月 9 日，中信集团领军收购麦当劳中国内地和香港业务正式对外公布，该部分业务总对价 20.8 亿美元（约 161.4 亿港元），交易完成后，中信股份（0267.HK）和中信资本在新公司中将持有共 52% 的控股权。摩根大通担任这次交易财务顾问。（详见财新网报道《》）财新记者了解，2014 年底，中信集团在设立农业板块后就一直与首农集团保持联系，探讨双方的合作，而麦当劳竞购很大程度上加快了这一进程。2016 年，麦当劳在启动全球启动新一轮资产拆分，出售亚洲等地特许经营权。中国和香港地区特许经营权引发各类中资跟进，先后进行多轮投资人筛选。进入最后竞购的三大财团为中信集团和凯雷集团、首农集团和旗下首农股份、物美集团和 TPG。因为首农集团和麦当劳有长期业务合作关系，首农旗下三元股份拥有麦当劳北京公司 50% 的股权，广州三元麦当劳 25% 的股权。财新记者获悉，麦当劳此前倾向于引进产业资本以产生协同性。三大财团中首农和物美均有较强消费产业业务基础，而中信在消费产业上的布局刚刚起步。市场对于首农集团拿下麦当劳中国特许经营权抱有呼声最高（详见财新周刊封面《竞购 " 洋快餐 "》）。据接近首农的人士介绍，在竞购麦当劳的过程中，中信是在第三轮竞购中加入进来。但中信在餐饮食品方面背景不强，如果没有相关产业的协同去收购麦当劳，很难有太大的作为；而首农拥有完整产业链，这是双方联手的重要原因。2016 年 10 月，中信集团战略投资委员会同意入股首农股份。为了避免在麦当劳竞购的最后阶段出现国有资本竞争的局面，同时也遵循国际化资产并购的运行规则，首农股份决定放弃独家竞购身份，转而与中信集团成为联合收购方。首农内部人士曾表示，成功竞购麦当劳为首农股份提供了深度战略合作的可能，包括参与麦当劳供应链的改造，麦当劳线上线下业务的整合，都存在着很大的机会和可能性，未来，首农电商作为首农股份综合性的品牌营销和电商平台，也将和麦当劳深入探讨合作的可能性。财新记者了解，除麦当劳经营权之外，中信集团旗下还有包括隆平高科在内的农业产业资源，首农股份将与中信深度整合，在育种、研发、种植、养殖、食品加工、电商、物流、餐饮等全产业链领域展开合作，并试图整合全球产业资源。中信集团此前公布的战略显示，未来将打造两个投资平台（战略投资 + 财务投资）+ 系列产业平台，计划用 5-10 年的时间，通过资本运作、产业整合，打造 3-5 家具有国际竞争力的农业领先企业。2016 年首农集团混合所有制改革成立首农股份，定位农业资产管理平台，引入社会资本。目前首农集团占首农股份 54% 股份，社会资本占股 46%。本次首农集团股份给中信集团后，持股比例将进一步下滑。农垦系统人士告诉财新记者首农股份整合了首农集团除去农业用地之外的优质资产，有明确上市计划。首农集团成立于 2009 年，由北京三元集团有限责任公司、北京华都集团有限责任公司、北京市大发畜产公司三家公司重组而来。2016 年，首农集团完成混改，通过引入战略投资者对华都集团进行了整体改制，组建了首农股份，首农股份的组建主要源于 2012 年实施的对长期亏损的禽类业务板块企业的重组改制。首农方面称，首农股份在 2016 年扭亏为盈。■
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腾讯财经昨天中信高管解读入主麦当劳中国新变化：线上业务大幅提升
4月3日，中信集团副董事长、总经理王炯在其品牌主张发布会上对包括《每日经济新闻》在内的媒体表示，此前麦当劳美国之外的区域，特别是中国，主要聚焦于一二线城市，这也造成只有在中国，麦当劳的规模比肯德基小，中信集团就此和美国总部沟通达成共识后，做出了一些改变。&自2017年7月交割到现在，麦当劳整体上有了些变化，比如说线上业务大幅提升。中国很多来自于线上的交易，这个是我们进来后，把这个概念、方式带进去。&
王炯称，中信集团收购麦当劳相关业务也是基于中信集团发展近40年形成的现有业务结构及业态有关。&麦当劳在内地和香港大概2000多家店的规模，这些网点都聚集在城市的中心，可以与我们其他的业务产生增值、协同乃至联动的效应。&王炯表示，中信集团希望能够跟进互联网技术发展所带来的消费升级变化。
中信集团进入消费领域也是其业务转型非常重要的一步。王炯表示，&我们的很多业务是受到市场周期性的波动影响的，比如说大宗商品的价格，周期波动性就很强，我们需要用一些&弱周期&的产业平衡。&（每经记者 李少婷）
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