判断股权激励限制性股票是激励性还是福利型

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-01-03 13:59 标签： 股权激励的局限性
 上传我的文档
 下载
 收藏
粉丝量：23
该文档贡献者很忙，什么也没留下。
 下载此文档
正在努力加载中...
非激励型高管股权激励、企业投资方式与控制人收益
下载积分：600
内容提示：非激励型高管股权激励、企业投资方式与控制人收益
文档格式：PDF|
浏览次数：12|
上传日期： 13:28:36|
文档星级：
全文阅读已结束，如果下载本文需要使用
 600 积分
下载此文档
该用户还上传了这些文档
非激励型高管股权激励、企业投资方式与控制人收益
关注微信公众号您所在位置： &
&nbsp&&nbsp&nbsp&&nbsp
福利型和激励型股权激励公司短期、中期和长期效应的研究——基于中国上市公司的实证的研究.pdf 64页
本文档一共被下载：
次 ,您可全文免费在线阅读后下载本文档。
下载提示
1.本站不保证该用户上传的文档完整性，不预览、不比对内容而直接下载产生的反悔问题本站不予受理。
2.该文档所得收入(下载+内容+预览三)归上传者、原创者。
3.登录后可充值，立即自动返金币，充值渠道很便利
需要金币：200 &&
你可能关注的文档：
··········
··········
Short, Middle and Long-term Effect of
Welfare and Incentive-driven
Companies after Stimulation by Stock
Option – Based on the Empirical Study
of Chinese Listing Corporation
学位论文原创性声明
本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，
独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容
外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成
果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已
在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本
学位论文作者签名：
学位论文版权使用授权书
本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文
的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷
本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采
用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提
供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有
权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;
采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文
的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此
学位论文作者签名：
导师签名：
2005 年 12 月 31 日，证监会出台《上市公司股权激励管理办法（试行）》，
为股权激励的实施提供了法律支持。随后几年证监会、国资委和财政部对股权激
励进行了多次规定和修改，在 2008 年底一套相对完整的我国股权激励制度正式
建立。本文希望通过研究两类不同类型的公司股权激励计划对公司短期、中期和
长期带来的效应，为投资者提供决策上的支持、为拟进行股权激励的公司提供实
本文的样本为 2009年至 2012年间公布股权激励预案并且之后获得通过并实
施的以股票期权为激励标的的 231 家公司。本文首先按照吕长江（2009）的观点，
将这些公司按照行权条件和行权时间两个维度划分为激励型公司和福利型公司。
本文研究的短期效应主要指股权激励计划宣布后是否有比较显著的股价效
应。该部分研究拟采用事件研究法，对公司实施股权激励计划的预案公告日当天
作为事件日，以前后 20 天作为窗口期，研究其 CAR 值的大小以及是否存在显著
差异。研究发现两类公司都有信息提前泄露的情况；在草案公布当天，市场给予
两类公司的反应十分正面，都具有显著的超额收益；草案公布后两类公司累计超
额收益率走势有显著差异：福利型公司能维持较高的累计超额收益而激励型公司
本文研究的中期效应主要是分析两种公司在中短期内盈余管理的动机和倾
向性。本文采用修正的 Jones 模型针对这些公司在实施股权激励计划的前后几个
季度的操纵性盈余管理进行研究。研究发现在股权激励草案公布前的几个季度，
两类公司都存在盈余管理的行为，存在先藏业绩然后在草案公布前一季度或当季
放业绩的现象；在股权激励草案公布后的几个季度，两类公司的操纵性盈余都有
一个下降的趋势，激励型公司甚至存在负向的盈余管理。
本文研究的长期效应主要考察的是股权激励与公司业绩的关系，以 ROE 和托
宾 Q 值作为长期效应考核的主要业绩指标，以净利润增长率、EPS 作为辅助指标，
采用纵向比较和横向比较两种方式分析两种公司是否存在显著差异。研究发现从
纵向比较来看，两类公司的 ROE、托宾 Q 和净利润增长率这三个指标都是逐渐下
降的，但EPS 指标都有所上升。从横向比较来看，相对 ROE 和相对净利润增长率
的表现并不好，由于这两个指标是衡量公司基本业绩的指标，因此股权激励在长
期并不能很好的改善公司的基本面。主要指标相对托宾 Q 有所下降但
正在加载中，请稍后...豆丁微信公众号
君，已阅读到文档的结尾了呢~~
产权性质与股权激励设计动机——上海家化案例分析
扫扫二维码，随身浏览文档
手机或平板扫扫即可继续访问
产权性质与股权激励设计动机——上海家化案例分析
举报该文档为侵权文档。
举报该文档含有违规或不良信息。
反馈该文档无法正常浏览。
举报该文档为重复文档。
推荐理由：
将文档分享至：
分享完整地址
文档地址：
粘贴到BBS或博客
flash地址：
支持嵌入FLASH地址的网站使用
html代码：
&embed src='http://www.docin.com/DocinViewer--144.swf' width='100%' height='600' type=application/x-shockwave-flash ALLOWFULLSCREEN='true' ALLOWSCRIPTACCESS='always'&&/embed&
450px*300px480px*400px650px*490px
支持嵌入HTML代码的网站使用
您的内容已经提交成功
您所提交的内容需要审核后才能发布，请您等待！
3秒自动关闭窗口非激励型高管股权激励、企业投资方式与控制人收益_百度文库
两大类热门资源免费畅读
续费一年阅读会员，立省24元！
非激励型高管股权激励、企业投资方式与控制人收益
阅读已结束，下载文档到电脑
想免费下载本文？
定制HR最喜欢的简历
下载文档到电脑，方便使用
还剩11页未读，继续阅读
定制HR最喜欢的简历
你可能喜欢

我要回帖

更多关于 股权激励的局限性 的文章

 

随机推荐