消费金融“老司机” 捷信六年长成行业标杆，如今身价几何
凭借持牌系、发力早、场景丰富等特点，捷信得以迅速发展，成为消费金融领域的龙头公司。然而，当前消费金融领域竞争日趋激烈，它能否克服自身的不足，在消费金融领域稳固发展，还有待时间检验。
提到消费金融，业内人士自然而然想到的便是捷信（捷信消费金融有限公司，是捷信集团在中国的全资子公司，本文中简称捷信）。2016年上半年，捷信新增贷款190亿元，活跃用户730万，成为消费金融领域名副其实的领军企业，吸引着诸多目光。
捷信究竟是一家什么样的公司，如何在众多竞争者中脱颖而出，仅用六年便成为消费金融领域巨头？
本文将从捷信母公司捷信集团（Home Credit B.V.）开始，介绍捷信在中国的发展历程、产品模式、核心优势、以及可能面临的挑战，还原一个全方位、真实的捷信。
捷信集团1997年成立于捷克，主要从事消费分期、现金贷款、循环贷款、汽车贷款以及信用卡等业务，经过十几年发展，总资产已达124亿欧元，是全球领先的消费金融提供商。
截止目前，捷信集团业务主要分布在中东欧地区、亚洲和美国，其中捷克、俄罗斯是其传统优势市场。
但是，自2014年起，受地缘政治的影响，俄罗斯市场连续亏损，致使整个集团处于亏损状态。目前，亚洲地区已经取代捷克、俄罗斯，成为集团主要利润来源。
截止2016年9月底，捷信集团在中国地区总资产达到了51亿欧元，占其总资产的一半，中国事实上已经成为其最重要的市场。
捷信，消费金融领域的“老司机”
2010年，捷信集团在天津成立了捷信消费金融有限公司，正式进入中国市场。作为第一批获得消费金融牌照的四家公司中唯一一家外资公司，捷信目前从事个人消费信贷业务，主营产品包括消费分期和现金贷。
消费分期是依托商家向用户提供的消费贷款，是捷信最重要的发力点。捷信与数码、家电等消费场景相结合，当用户有信贷需求时，可以向其驻店人员，或者商家销售人员申请消费贷款，审核通过后，捷信向商家支付款项，用户从商家提货。
现金贷是指捷信通过评估用户的信用记录等，向用户发放现金的无抵押贷款，用户可以用来购买需要的商品。
现金贷共分为三种产品，第一种是“捷信交叉现金贷款”，针对还款记录、信用记录良好的现金贷的老用户，可在线上直接申请。
第二种是一款中期现金贷“捷现贷”，中期现金贷金额较大，时间较长，主要针对的是新用户，需要用户携带审核材料至捷信门店办理。
第三种是一款小额现金贷“捷信福袋”，是用户在线上申请，解决小额现金需求的一种短期贷款。
捷信三种现金贷的特点
发车快，捷信势头正旺
成立刚满六年的捷信，已经成长为消费金融领军企业。2016年前三季度，捷信总收入66.84亿元，同比增长69%，净利润8.91亿元，同比增长13%。
数据来源：捷信年报
通过分析2012年至今的财务数据，可以发现捷信近几年的发展具有收入增长迅速、利润不断增加、贷款规模不断增长的特点。
这些特征可以表明，捷信已经成长为一家规模大、盈利能力强的消费金融公司，并且其收入、净利润仍呈正增长趋势，所以未来几年它的规模和盈利能力将会进一步增强。
会选路，充分抓住新兴市场机遇
捷信能迅速发展，主要在于入场时机，抓住了新兴市场机会。
捷信入场时，中国消费金融市场还处于早期，对于捷信来讲，各方面都具备优势。
第一，入场早，市场渗透率低，竞争小。捷信在2010年底便拿到了消费金融牌照，当时市场上包含捷信在内一共只有四家消费金融公司，市场占有率不足千分之一。一直到2014年，才另有三家消费金融公司获得牌照，入场时市场竞争很小。
第二，规模大，空间广。据中国人民银行数据显示，2015年我国消费性贷款规模为18.96万亿，占中国整体信贷规模约18%，在未来5年，消费金融市场将以每年20%的增速增长，消费金融市场的爆发带动了捷信的发展。
数据来源：中国人民银行
有驾照，捷信有持牌先天优势
拥有消费金融牌照，让捷信比其他公司在资金来源上颇具优势。
按照《消费金融公司试点管理办法》规定，持牌系消费金融公司可以通过境内股东存款、同业授信、同业拆借、发行金融债权等方式融资。
捷信作为外资消费金融公司，融资无法通过股东存款的方式，其主要融资来源为同业拆借，2012年-2015年，其同业借贷余额占其债务总额如下表所示。
资金来源：捷信年报
除了同业拆借，捷信还将会通过ABS、金融债权进行募资。
2016年，捷信发行了首个ABS产品，总规模超13亿元人民币，在全国银行间债券市场交易流通，利率为2.5%-4.8%。通过这些渠道，捷信将进一步拓展资金来源。
会选车，捷信依托场景优势发展
受欧洲市场成功模式的影响，捷信在中国市场最先切入的是线下消费场景。场景对于消费金融最大的作用便是引流，是消费金融最重要的获客渠道。
首先，捷信选择数码3C、家电等消费场景为切入点，通过与苏宁、国美、中域、迪信通、乐语等大型连锁公司合作，直接向这些商场派驻工作人员，或授予商场销售人员贷款受理资质，向有需求的用户发放消费贷款。
其次，通过与这些连锁商场以及符合标准的个人门店签订协议，具有一定排他性，垄断了线下这些消费渠道的消费贷资源，将渠道的流量优势转化为用户资源。
此外，捷信将同时兼顾线上和线下的消费场景，并进一步提高中国市场上家电分期付款产品的占比。捷信集团董事长施梅兹表示，目前中国家电市场上分期付款产品的占比大约是10%，捷信的长期目标是将这个数字翻三到四倍。
模式仍有先天缺陷，下一步未必一帆风顺
捷信作为消费金融领域“老司机”，优势明显发展迅速，但这并不能说明它未来就一定会一帆风顺，因为其发展模式存在以下先天不足。
第一，获客渠道单一。捷信并没有自身场景，开展分期业务需依托外部场景和渠道。在拓展这些场景时，捷信需向这些场景支付一定的费用，利润受到一定压缩。并且外部场景大多并不具备排他性，捷信能入，其他消费金融公司也能进入。
与之相比，同样是持牌系的马上消费金融，拥有重庆百货、浙江小商品城、物美控股三大零售巨头的股东背景，在场景的开拓成本、排他性上要优于捷信。
第二，前期偏重线下门店式，线下业务的拓展、受理都会需要一定的时间、人力成本，会造成运营成本过高的问题。在向线上进行业务拓展时，要面临重新投入和布局的问题，需要一定时间周期进行验证。
第三，线下市场竞争日趋激烈，除了持牌系消费金融公司，市场上还有趣分期、买单侠等创业型消费分期公司加入，抢占了捷信的流量渠道，增加了流量成本。
第四，电商正在蚕食线下消费场景。与六年前相比，目前国内零售市场，特别是捷信主要面向的数码3C市场，已经发生了翻天地覆的变化，电商渠道正在一步步蚕食线下市场份额，而捷信作为主营线下的消费金融公司，获客渠道和流量势必受到较大的冲击。
捷信，究竟身价几何？
我们选用Capital One作为对标模型，来进行捷信的市值分析。截至日，Capital One总市值为415亿美元，贷款余额为2380.2亿美元，市盈率为11，余额倍数为0.17。
与Capital One净利润处于下滑状态不同，在中国，消费金融市场处于方兴未艾阶段，市场广阔，并且捷信最近几年净利润一直处于高速增长状态，市场表现要好于Capital One，所以将其PE定为16-20，余额倍数定为0.4-0.5。
捷信三季度底净利润为8.91亿元，同比增长12.6%，预计全年净利润为10.77亿元，PE估值为172-215亿元；三季度底总资产约为380亿元，按照爱分析的调查，持牌系消费金融公司总资产一般与贷款余额相当，可计算余额估值为152-190亿元，综合以上，爱分析给出捷信的估值为172-190亿元。
总之，凭借持牌系、发力早、场景丰富等特点，捷信得以迅速发展，成为消费金融领域的龙头公司。然而，当前消费金融领域竞争日趋激烈，它能否克服自身的不足，在消费金融领域稳固发展，还有待时间检验。
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今日搜狐热点专访捷信集团董事长施梅兹：中国已是我们最大的市场
分享到微信 专访捷信集团董事长施梅兹：中国已是我们最大的市场第一财经APP 19:09:00
简介：全球知名消费信贷公司捷信集团（下称“捷信”）董事长兼首席执行官依西o施梅兹近日在接受第一财经专访时表示，中国已成为捷信最大的消费金融业务市场，而随着亚洲新兴经济体的快速发展，捷信在亚洲的许多国家也已成为当地最大的消费金融供应商。
消费升级的大势所趋、消费者需求的日益增加、科技创新的驱动&&消费金融这个万亿级市场正吸引着银行、电商和各大互联网企业蜂拥而入。
全球知名消费信贷公司捷信集团(下称&捷信&)董事长兼首席执行官依西&施梅兹近日在接受第一财经专访时表示，中国已成为捷信最大的消费金融业务市场，而随着亚洲新兴经济体的快速发展，捷信在亚洲的许多国家也已成为当地最大的消费金融供应商。
近日，捷信宣布与私募股权机构太盟亚洲资本达成战略协议，太盟向捷信旗下的香港子公司投资20亿元人民币，以进一步拓展中国市场。值得一提的是，太盟的董事长兼首席执行官是著名投资人单伟建，单伟建曾率临新桥团队入主深发展，成为首个外资控股中资上市商业银行的案例。
捷信在华子公司捷信消费金融有限公司(下称&捷信消费金融&)是中国首家外商独资消费金融公司，也是银监会首批四家试点的消费金融公司中唯一一家外资公司。目前，捷信在中国的员工已经达到8万多名，占到捷信全球员工数量的60%。随着&一带一路&倡议的推进，捷信加大了对中国市场和&一带一路&沿线国家的布局，今年5月，施梅兹参加了在北京举行的&一带一路&高峰论坛。
捷信母公司PPF集团是中东欧地区最大的国际金融和投资集团之一，其业务横跨欧美亚市场，投资金融业、电信、房地产、零售、矿产及农业等多个领域。截至2016年12月，PPF集团管理资产超过270亿欧元。
70%客户是首次借款人
施梅兹对第一财经表示，中国是捷信集团最重要的市场之一，中国市场巨大的潜力为捷信注入了新的动力。
据罗兰贝格调查，在中国，只有20%的消费是通过信贷实现的，还不及韩国的1/2。而在美国，接近一半的家用电器都是通过消费金融购买，信贷消费领域的比例则更高。
数据显示，2016年我国消费信贷规模近22.6万亿元，同比增长23.4%;其中，消费金融市场规模近6万亿，预计到2020年可达到12万亿，增长潜力巨大。
在公司的一份介绍中，捷信将自己的业务定位为&主要向信用记录缺失或很少的人群提供负责任的贷款&，其大多数客户都是第一次体验消费金融服务。因此捷信在中国的目标客户更多针对的是蓝领或初级白领这样的&草根阶层&，包括进城务工人员、社区居民、贫困山区人口。
施梅兹透露，捷信集团70%的客户都是从未向银行贷款的首次借款人，捷信中国客户的平均单笔贷款额度为2500元左右，线上申请的平均额度为1500元左右。而对于之前合作过、信用记录良好的客户，通过交叉销售，平均额度可达到1.2-1.4万元。
&我们把贷款提供给了银行服务不到的中低收入人群，通过我们的贷款服务，这些客户得以首次建立信用记录。&目前捷信消费金融已经接入央行征信系统，中国客户在捷信消费金融平台上的贷款记录也会上传到央行征信系统中，这有助于个人贷款者建立信用。
在为超过3500万中国客户提供过贷款服务后，捷信发现，与世界其他地方比，中国借贷者的需求、消费习惯与不良率，并没有太多实质区别。&我们统计数字显示，比起某些市场，中国借款人的信用情况要好些，不过总的来说，中国客户与全球各地的客户的需求和习惯还是差不多的。&
目前，捷信在中国已与OPPO、华为、小米等主要手机制造商以及苏宁、迪信通等数码产品零售商开展了广泛合作，采取&驻店式&商品贷的形式，让消费者分期支付商品。施梅兹表示，&我们的目标是客户在哪里买东西，我们就出现在哪里，并且改变他们的消费习惯。&捷信与手机制造商的合作模式在其他市场也得以复制。在越南，每家OPPO手机店的手机都可以通过捷信进行分期支付，OPPO一半的销量都是通过捷信平台达成。
&我们比银行有更多的信息&
伴随着日益庞大的消费贷款需求，风控无疑是捷信的核心。&70%的客户无法从银行申请到贷款，因为银行认为他们资质不够。但我们会认为他们是有资格获得贷款的，因为我们比银行有更多的信息。& 施梅兹表示。
据介绍，捷信消费金融的风控系统包括三个核心部分，即审核、防欺诈和催收。在确定贷款额度方面，捷信接入了多个大数据资源，对申请贷款的客户进行打分，并对其信用记录进行全面评估。如果数据显示为负面，那么该客户的贷款申请就不会被批准。
数据资源包括征信记录、移动运营商数据、支付机构的数据、和网络软件分析系统，这些系统可以自动比对几百个不同数据，包括电话号码、姓名等信息。如果与申请时提供的信息不相符，系统会自动将其纳入可疑名单。
捷信在中国的催收部门有超过5000名工作人员，根据客户行为以及系统分析，催收人员知道要给哪些客户打电话，以及要怎样联系他们进行催收。此外捷信还专门设立了一个部门来解决特殊情况，给符合一定条件的、暂时无力还款的客户&付款缓冲期&，比如延长还款期、暂停还款等，以最大程度避免坏账。
&在欧洲，我们已经设立了这个部门，在亚洲市场我们也开始使用这种模式。这种催收策略是让我们要建立起负责任、可靠的贷款渠道。& 施梅兹表示。
2016年捷信降低了风控成本，通过利用风控相关的大数据，贷款流程所需的时间已经大大缩短，以前申请贷款的表格需要填90项信息，现在平均只需要填 20-25项。
&在俄罗斯和中国，我们把整个风险管理的过程，减少到10步以下。客户现在在贷款服务网点(POS)申请贷款，整个审批时长会低于10分钟。&他透露。
对于中国市场的前景和风险，施梅兹表示，在几次全球金融危机后，捷信已经学会了通过一些指标来判断市场是否已经成为泡沫市场或仍然是正常的市场。&这些指标显示，中国的消费金融客户在积极地使用贷款，目前没有迹象显示会出现泡沫市场或者过热的现象。&
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消费金融是新兴金融，前景不多。历练的好地方，可以考虑加入。外企公司，福利待遇还是不错的。刚步入社会的年轻人适合来这里工作。比较适合。顶力推荐。适合想学东西但不想压力太大的姑娘。深圳捷信金融服务有限公司（捷信中国）是国内领先的消费金融供应商，是中东欧地区最大的国际金融投资集团PPF旗下的子公司。总部设立于深圳的捷信中国，作为创新店内消费贷款业务的供应商，为大多数普通消费者提供60分钟内店内获得分期付款的服务，只要消费者有固定收入，就能先消费后付款，立即带走心仪商品。凭借着国际消费金融领域的专业经验以及对品牌打造的重视，捷信中国提供的消费金融产品，符合了国内对拉动内需刺激经济的政策。捷信中国帮助合作伙伴——主要是本地的零售商和生产商——凭借其本土专家团队运营管理的全国性消费金融业务，推动与之合作的伙伴和商家提高销售和收入。捷信中国期望见证消费的增长，见证满意的商家和消费者的增长，和捷信集团在华投资的追加。
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　　本报记者 叶麦穗 北京报道
　　“我们捷信70%的客户都是首次借款人，意味着他们之前是在征信系统之中没有记录的，这也是捷信集团认为消费金融应该扮演的角色，让信用记录缺失人群加入到金融大家庭里。”翁德雷·弗里德里奇（Ondrej Frydrych）捷信集团中国区首席执行官11月29日在第十一届“21世纪亚洲金融年会——消费金融论坛”（下称：年会）上表示。翁德雷·弗里德里奇认为中国消费金融市场蕴藏着巨大的商机。正是因为对中国市场的看重，捷信集团计划在今明两年内继续增资，将捷信中国注册资本金增至60亿元。
　　70%客户为首次借款
　　翁德雷·弗里德里奇开门见山地表示：“第一中国毫无疑问是世界上的领先国家，如果从购买能力来看的话，中国应该算得上是世界上最大的经济体，不过中国居民消费信贷的水平还较低，在未来还有非常大的发展空间。”
　　和其他金融机构绞尽脑汁挖银行的“墙脚”不一样，捷信集团的主要业务是给没有享受银行服务的人群带来更好的金融创新。“我们相信这是消费金融的使命，让那些没有享受过银行服务的人群，有途径享受这个服务，让他们能够得到人生当中的第一笔贷款。”
　　“捷信70%的客户都是首次借款人，意味着他们之前是在征信系统之中没有记录的，这也是我们认为消费金融应该扮演的角色，让信用记录缺失的人群加入到金融大家庭里。” 翁德雷·弗里德里奇补充道。
　　消费金融服务对哪些人群会带来好处，翁德雷·弗里德里奇认为答案有两方面，首先消费金融对社会有益，同时消费金融也对消费者是有益的，因为中国现在是非常稳定，失业率非常低，人们对未来充满了信心，虽然GDP现在增长速度较之前比有所降低，但仍然是呈现一个上涨的趋势，所以这是一个非常理想的开展消费金融业务的环境，消费者可以去贷款，提前花费。同时消费金融对社会是有益的，可以帮助我们进行供给侧改革。
　　风控关注两方面风险
　　不过翁德雷·弗里德里奇也坦言，由于所服务的目标客户通常是那些无法享受银行服务的，属于收入水平最低的25%的人群，教育水平也较低，年龄一般在35岁以下，所以风险控制必不可少。捷信需要关注两方面的风险：第一就是客户的偿还能力，因为有些客户是首次借款人，因为他不知道可以承受多大的贷款。另一方面是有一小群人可能会没有还款意愿。要想成为一家成功的消费金融企业，在风险管控上两个方面都需要做得非常好。
　　此外翁德雷·弗里德里奇表示公司非常看重金融创新服务，目前捷信对客户提供创新服务有两块。其中推出的一项服务就是为期15天的犹豫期，在这个期间当中如果客户对贷款有其他的想法的话，可以直接取消贷款，而不需要承担任何的费用。 另外是服务的便捷性。“因为没有人愿意等待太长时间，消费金融这个行当中审批贷款的速度是至关重要的，没有人愿意等到第二天再去了解贷款的决定。我们现在将贷款审批的时间降低到只有几分钟，所以不论你是在任何地方的销售点，或者你是在电话上面，我们都可以在几分钟之内给贷款申请作出决定，这种便捷性也得到了客户高度的认可。”
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