三问养老金入市：多少钱入股市 风险咋防范？
　　《基本养老保险基金投资管理办法》29日起向社会公开征求意见。根据征求意见稿，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%。
　　对于养老金入市，不少网友担心“股市风险大，亏损了怎么办”。专家表示，当前养老压力日渐加大，养老金有必要入市谋求保值增值，但必须建立风险防范、责任承担机制，不能让老百姓的养老钱受到损失。
　　为何要入市？
　　——养老压力大 谋求保值增值
　　6月29日，人社部、财政部联合发布了《基本养老保险基金投资管理办法》，向社会公开征求意见，意见反馈截止时间为日。
　　根据征求意见稿，养老基金限于境内投资，投资范围包括：银行存款，国债，政策性、开发性银行债券，信用等级在投资级以上的金融债、企业(公司)债、地方政府债券、可转换债(含分离交易可转换债)、短期融资券、中期票据、资产支持证券，债券回购；养老金产品，上市流通的证券投资基金，股票，股权，股指期货，国债期货。
　　这意味着新规全面解除了“养老金不能投资股市”的紧箍咒。不过，新规也养老金入市设定了一条“红线”：投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%。
　　人社部部长尹蔚民曾在2015年两会上指出，按照目前的规定，养老保险基金只能够买国债、存银行，好处是保障了基金的安全，但问题是没有实现保值增值的目的。从前几年的情况来看，收益率还低于CPI，实际上是处于一种贬值的状态。
　　中央财经大学中国社会保障研究中心主任褚福灵在接受中新网记者采访时表示，当前养老压力日渐加大，在坚持安全投资、稳健投资的原则下，有必要采用多种方式对养老保险基金结余资金进行投资，这有利于提高收益水平，实现基金增值保值。
　　记者注意到，早在2012年，经国务院批准，全国社保基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省企业职工基本养老保险结存资金1000亿元。年报数据显示，2013年其收益率为6.2%，跑赢同期2.6%的通货膨胀率。
　　多少钱会入市？
　　——规模或数千亿 短期难影响股市
　　养老金入市全面开闸后，会有多少资金进入股市，又会对股票市场产生何种影响？
　　根据《2014年度人力资源和社会保障事业发展统计公报》显示，2014年末基本养老保险基金累计结存35645亿元。按征求意见稿中设定的最高30%的比例计算，养老基金可以进入股市的金额最高将超过1万亿元。
　　不过，北京大学经济学院教授、发展经济学系主任曹和平对中新网记者说，1万亿只是理论上的数字，实际上养老金入市会有一个试水的过程，开始时应该比较小心谨慎，可能只会有5%或10%左右的比例，所以实际入市资金规模预计将远远不足1万亿。
　　对于养老基金投资运营的资金规模，人社部相关负责人表示，《投资办法》规定由省级政府根据当地养老基金结余情况，预留一定支付费用后，具体确定委托投资额度。预计扣除预留支付资金外，全国可以纳入投资运营范围的资金总计约两万多亿元。但也不是马上就能汇集起来，从地方逐级归集起来需要有个时间过程。
　　《投资办法》规定投资运营的养老基金，30%可以投入股市。是不是意味着有6000亿元以上的资金要进入股市？这对股市将产生什么影响？在近日股市行情的背景下，不少网友认为，养老金选择当下时间点入市，意味着监管层有意借助养老金托市。
　　“这种判断和说法是不确切的，”褚福灵认为，之所以出台上述办法，是希望在安全的前提下，对养老基金进行保值增值，而不存在救市的问题。“养老金是用来养老的，不是用来救市、托市的，它没有救市的功能，也没有这个义务。”
　　人社部相关负责人表示，“30%”规定的是养老基金投资股市的上限比例，重点仍是合理控制投资风险。在实际运营中，进入股市的资金规模和时点，不是由政府直接操作的，而是由授权受托的市场机构具体运作，而且也不可能很快达到投资比例上限。因此，养老基金投资运营对股市会产生一定影响，但这种影响是平缓和循序渐进的。
　　“保命钱”怎么防风险？
　　——将建风险准备金 赔偿责任需细化
　　“投资有风险，入市需谨慎”，作为老百姓的“保命钱”、养老钱，养老金进入股市后，又该如何防止亏损，成为广大民众最关心的问题。
　　曹和平表示，投资有风险，但不必过分担心。上述办法实际上明确了多元化的投资方向，而不是不是投资单个股票，这样安全性比较高。
　　“养老基金是保障基金，不是投资基金，更不是风投基金，对结余资金进行一定的增值保值是必要的，但一定要坚持安全第一。”褚福灵认为，必须明确安全保障、风险防范、责任承担机制，一旦出现了亏损，如何来弥补，谁来弥补，这是一定要确定清楚的。
　　事实上，征求意见稿对防范和弥补养老基金投资亏损作出了明确的要求：受托机构按照养老基金年度净收益的1%提取风险准备金，余额达到养老基金资产净值5%时可不再提取，专项用于弥补养老基金投资发生的亏损。投资管理机构从当期收取的管理费中，提取20%作为风险准备金，专项用于弥补重大投资损失。
　　征求意见稿还提出，托管机构、投资管理机构违反本办法规定，给养老基金资产或者委托人造成损失的，应当分别对各自的行为依法承担赔偿责任；因共同行为给养老基金资产或者委托人造成损失的，应当承担连带赔偿责任；除依法给予处罚外，由受托机构终止其养老基金托管或投资管理职责，5年内不得再次申请。
　　“办法提出了赔偿责任，但具体要赔偿到什么程度，该怎么赔偿，这都需要进一步细化。”褚福灵表示，养老金在实际市场化投资运营中，需要解决的问题还有很多，还有很长的路要走，关键是一定要建立稳健的投资组合，政府要加强监管，保障基金的绝对安全，不能让老百姓的养老钱受到损失。(记者 李金磊）
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国际在线趣新闻
A股与全球股市关联度加深 筑底位置将受其直接影响
& | & 来源： & | & 编辑：王雪莹 & | &
　　原标题：A股与全球股市关联度加深 筑底位置将受其直接影响
　　国际在线报道（记者 赵阳）：周一，对于中国甚至全球的证券投资者来说都是一个“黑暗”的日子，全球股市尽墨，A股也出现了历史罕见的超过8%的跌幅。业内人士表示，随着A股市场的不断发展，与全球资本市场的关联性日益增强，全球股市的表现将对A股市场的信心恢复和筑底点位起到重要作用。
　　上周，全球股市表现不佳，从新兴市场到欧美国家全线下挫。美股更是遭遇“黑色星期五”，创下3年来最差的单周表现。周一，亚洲股市纷纷继续下挫，悲观的情绪也传染了A股市场，导致当天沪指出现了超过8%的跌幅，失守3300点，就连被称作“定海神针”的中国石油等大盘股也接近跌停。
　　对于全球股市的低迷表现，复旦大学经济学院院长张军认为，这是投资者信心不足的表现，他说，“股市的变动，实际上是表达了投资者对全球主要经济体的发展前景有些茫然，特别是对美国经济，美联储可能出台什么政策，加息的可能性有多大，表现出对不确定性的反应。”
　　对A股而言，周末养老金入市的消息虽被认为将为股市带来万亿潜在存量资金。但远水不解近渴，周一延续了上周以来的下跌势头。业内人士表示，从内部原因来分析，近期发布的7月宏观经济数据不尽如人意，市场热点匮乏，情绪低落，另外，全球股市尤其是周边市场的表现也从外部影响到A股的表现。
　　中信建投高级投资顾问张益表示，在持续下跌的趋势下，A股将在什么位置筑底成为大家最为关注的问题，他说，“近期的大盘，一个是市场自身的原因，另一个原因是受到全球市场的影响比较大，大家都在看支撑，全球市场都在繁育避险点，这对于A股市场影响非常大，所以现在A股的具体点位的支持力，也要看全球市场企稳的速度，这对于A股市场的底的形成起到非常重要的作用。”
　　业内人士表示，对于中小投资者而言，当前市场宜减仓或空仓观望。若出现反弹也应谨慎对待，警惕空方诱多。
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养老金入市将进一步推升A股：最受益的是A50指数
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　　()11月17日讯
　　今年以来陆股表现温吞，但由于中国政府手上仍有满手好牌未打，包含MSCI纳入A股及养老金入市等。而中国人社部不久前表示，下一步将启动养老保险基金投资运营，公告第一批养老基金管理机构，代表养老金入市已经渐行渐近，新的增量资金预计能为A股进一步推升。
　　基本养老保险金作为中国养老体系中体量最大的部分，其收益率长期低下，在帐户缺口逐年扩大的情形下，支付压力与日俱增，养老金入市以实现保值增值是其必然选择。估算中国基本养老保险基金初次入市的规模约为2400亿元，同时考虑到养老金结余增速逐步收敛下滑的趋势，预计2017年到2020年的新增入市规模分别为559亿元、588亿元、647亿元和711亿元。
　　国泰投信ETF团队基金经理人郑立诚认为，养老金入市短期有助于提升投资者情绪，长期利于改善投资者结构，促进股市健康发展。而养老金多属于保守型投资资產，以高股息又或为主要投资标的，放眼各指数而言，以富时中国A50指数最受惠，如投资标的连结于该指数的国泰中国A50ETF(00636)及国泰中国A50正2 ETF(00655L)，将是掌握这波A股涨升契机的最佳投资标的。
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震惊！养老金也要开启投资模式！作为投资者的你还不抓紧机会？
4月25日人社部发布两条有关养老金的消息，一条是养老金出现当期缺口，紧急动用了养老金累计结余堵住了缺口。早在2015年，我国养老金个人账户的“空账”就达到4.7万亿元，如今养老保险制度资产和负债之间缺口已经越来越大，形势非常严峻。
为此，人社部称，北京、上海等7省市的1370亿元已经到账，并开始投资。从社保基金所持有的164家公司行业分布来看，主要扎堆在医药生物、化工、电子和机械设备等四大行业，那么养老金入市对A股有什么作用？先来跟小万一起看看券商们对此事的看法。
券商：对A股市场有正面推动
多位机构人士认为，养老金入市长期将利好A股市场，有利于引导市场的价值投资，对资本市场的发展具有重要作用。养老金是典型的长期投资资金，既不会起到拉升股指的作用，也不会因入市启动而产生显著的短线刺激效应。养老金入市带来增量资金，但其入市是渐进的过程，实际入市操作或将缓步进行。&
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，养老金入市将利好A股。首先表明当前A股蓝筹股处于历史底部，入市成本比较低。另一方面增加养老金作为长期资金，提高A股投资者信心。第三，有利于改变投资理念，让投资者更加重视上市公司的价值，减少炒垃圾股和题材股的行为。
广发证券表示，从美国401K经验看对市场的影响，短期有正面推动，中长期改善投资者结构、但不改变市场波动性。从社保基金经验借鉴上看，主要配置资产和长期股权投资；风格上偏好主板及大盘股；结构上价值股中最偏好银行、公用事业、化工，成长股中最偏好医药、传媒、计算机。
国金证券此前发布研报认为，养老金入市利好市场的长期发展，对安全性及增值的要求高，养老金的入市资金首批规模不大，有利于中长期发展。第一批养老金入市的养老金作为老百姓的保命钱，对于投资的安全性、收益性及流动性的三个原则要求比较高。餐饮旅游板块作为防御属性较强的价格板块，受到养老金青睐的可能性较大；从资金的投资需求角度来看，养老金比较侧重于低价的绩优蓝筹股，消费品市场的配置将成为重。
养老金入市，哪些人将受到影响？
参保人：让养老钱增值保值
据中国社科院世界中心主任郑秉文测算，基本养老保险在过去20年来，贬值将近千亿元。这是因为养老保险金投资运营非常审慎。按照规定，养老保险金只能买国债、存银行。这可以保障基金的安全，但却没有实现保值增值的目的。在当前养老压力日渐加大、养老金贬值日益严重的背景下，改革养老金投资运营模式，迫在眉睫。
如今《投资办法》规定，养老基金投资范围扩宽至股票、股权、股指期货等领域。这意味着，养老基金有了实现增值保值的新渠道。在保证养老金安全的前提下，养老金入市对每一个参保人来说都是个好消息，因为自己投进去的钱终于不会再躺在银行里等着贬值了。
：养老金入市将在长远上利好股市
“养老基金投资运营对股市会产生一定影响，但这种影响是平缓和循序渐进的。”人社部新闻发言人李忠说。
养老金入市，业内人士普遍看好其长远影响。英大证券研究所所长李大霄表示，养老金与资本市场深度结合，会大大推动资本市场健康发展。中国社会科学院世界社保研究中心副秘书长齐传钧认为，养老金入市，会在一定程度上改进投资者结构，从而在长远上利好股市。
体格庞大的养老金入市，不仅在股市资金方面给予支撑，也是一股能给予股市长远稳定的力量，可以在客观上股市非理性疯涨疯跌的冲动。这对普通股民来说，无疑是一大福音。
金融从业者：养老金入市带来新机遇
&养老金入市具体怎么操作？根据《投资办法》，养老金入市将采取既安全又专业的委托人、受托人、托管人、投资管理人的模式。《投资办法》规定，委托人为省级人民政府，受托机构是指国家设立、国务院授权的养老基金管理机构，托管机构和投资管理机构是市场化的金融机构。
养老金的入市给金融行业带来巨大发展机遇。对于这个领域的从业者来说，也是大大的好消息。留给市场的机会是托管人和投资管理人，尤其是那些具有相关经验的市场机构。养老金入市可打破金融业近亲繁殖的局面，让更多有能力的私募投资公司参与竞争。
中国证监会主席助理张育军就表示，广东、山东等地正在探讨将基本养老金交给公募基金管理。若公募基金获得委托管理基本养老金的机遇，将为基金资产管理提供更为广阔的发展空间。
虽然养老金入市是件好事，但我们需要面对现实，毕竟已经空账了4.7万亿。而且，从2011年到2015年，社保基金支出占收入的比重持续上升。从74.16%上升到84.73%，四年间上升了10个百分点。如果按照这个增度，恐怕不久就要进入“寅吃卯粮”的境地了。
而且，随着中国15—64岁的劳动年龄人口大幅减少，养老金的亏空只会愈发严重。&当80、90后开始要享受多年缴纳的养老保险时，这笔钱很可能已经无从支付了。你本以为每月含泪“存下”的退休保障，其实根本保障不了你。
就目前来看，我们指望日渐力不从心的养老金根本靠不住，指望自己的子女，风险也不低。如果现在再不去做任何打算，当我们退休之后，也许根本就没能力解决自己的养老问题。
人生的不同阶段面临着不同的理财需求和理财目标，而养老规划是人生理财规划中最重要的一部分，在理财规划中排在首位，所以应当未雨绸缪，尽早开始养老计划。&除了努力工作、使劲赚钱，买一些医疗保险、养老保险，还有什么是对你的“养老大计”是有帮助的呢？&
小万认为有计划的投资、有条理的财富管理，都是放大自己财富的有效之举。想要让自己的财富不断的增值保值，就应当通过理财让自己的钱生钱，寻找专业正规的理财机构去购买理财产品，如万银华富。
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养老金入市消息打开A股空间哪些人将受到影响
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00:25&米国超 客户经理
1月4日之后大盘跌破上升趋势线 60日均线 前期平台颈线加上外围股市持续暴跌 既然全世界的资金都在做同一个动作一定有什么我们看不到的黑天鹅 现在上证一直在所有均线之下 所以年前不会有波段行情 最好就是震荡打底 年后能把均线盘好 才可以期待后面3次股灾其实只要学一点技术手段就能完全躲过 比如跌破上升趋势线就清仓 5178那次在48004006那次在3900 这一次在348怠长糙短孬的茬痊长花0而突破下降压力线买入
这2次买入获利都会不少遭遇亏损的股民只是因为完全不懂股市 又不学任何技术手段而已投资市场不是一个听消息看新闻就能进的市场 必须要学习充实自己现在不要进场买任何股票 等见底信号出现再说有持股逢反弹减仓
00:22&齐晓姝 客户经理
养老金和社保基金的性质相同，社保基金的投资思路或许就是养老金入市后的选股思路，因此可以参考社保基金重仓股来考虑。上市公司年报显示，社保基金持股、新进、增持的公司主要分布在医药生物、机械设备、有色金属、环保、化工、电子等行业中，而机械设备、医药生物、化工这些传统行业的公司占比最多。查询发现，中国中铁（601390）、中国电建（601669）、葛洲坝（600068）、中材国际（600970）、上海贝岭（600171）、国药股份（600511）、七匹狼窢伐促和讵古存汰担咯（002029）、昆药集团（600422）、富安娜（002327）、重庆百货（600729）等都是社保基金的重仓股感受资产累积的愉悦，体验深谋远虑的满足。游侠股市，智慧与谋略的虚拟股市，让您的智慧不再寂寞。
00:19&齐敦益 客户经理
最近市场玩起了蹦极走势，一会大幅度的直线拉升，一会又是近90度的跳水，十分考验人的心理承受能力。从技术面上，上涨的确有难度，毕竟三重顶的压力摆在那里，但是从基本面和政策面上，则是利好不断，新股制度改革，养老金入市，加上预期中的放松银根，所以现在的市场，做多和做空都需要谨慎。 回答来源于金斧子股票问答网 热心网友&
00:16&边厚敏 客户经理
全国社保基金理事会说市场有人误读了千亿养老金委托投资运营的概念，于是正在兴头上的A股感觉被浇了一盆冷水。好在市场还并未失控，沪指120日均线仍在显示着其技术支撑的力量。近一段时间指数无论涨跌，我们看到的机构资金动向总是净流出的状态。我认为，一切不以资金流入为目的的上涨，都是耍流氓。最终当市场热情逐渐消散、潮水退却时，希望投资者不要发现只有自己是在裸泳。昨日有色板块中的铝突然上涨，我认为是资金选无可选下的炒作补涨个股。当所有能“补涨”的热点都轮换之后，宏观基本面跟不上市场急匆匆的脚步的时候，大势调整难以避免。短期我们看 在30日线和120日线之间的挣扎，有能力的投资者可以高抛低吸，谨慎的投资者继续控制持仓并观望。回答来源于金斧子股票问答网 热心网友&
00:13&齐新玉 客户经理
中国社科院世界社会保障中心主任郑秉文明确指出“养老金入市不能误读成炒股”，养老金入市，在实业投资、固定收益投资和股票投资的资产配置中，股票投资仅是一小部分而已，比例有限。国外最高比例可达50%-60%，而全国社保基金理事会规定不得超过40%。基本养老保险入市的比例应该在30%以下，剩下70%可以持有政府债券、企业债券、股权投资、实业投资、绿色投资、低碳投资，实现多元化的投资，风险就可以分散化。所以对市场影响主要偏于心理因素，实际效果不大。回答来源于金斧子股票问答网 热心网友&
00:10&赵骆伟 客户经理
你好，养老金入市只有一小部分购买股票，绝大部分还是进行债券和货币产品的投资，严控风险。
00:07&龚崇权 客户经理
美国401K计划是美国养老金计划的重要组成部分，我国的养老金入市部分借鉴了美国的401K计划。我们可以通过美国401K计划对美股的影响，来借鉴参考其对A股市场的影响。广发证券(17.050, -0.16, -0.93%)研报中提到，美国401K计划在推出、推广期都对股市产生过明显的事件性影响。利好401K计划的法案获得通过或者相关有利事件发生时，市场大概率会迎来一波上涨行情：推出阶段：在401K计划的推出阶段（1970年代末-1980年代初），主要有两个关键时间点：1978年税法创设401K条款、1981年美国国税局通过401K计划。可以看到，1978年全年标普500和道琼斯工业指数均明显上升；1981年11月开始标普500和道琼斯工业指数都出现了一波明显的反弹。推广阶段：在401K计划的推广阶段（1990年代），主要有三个关键时间点：1996年8月推出《小企业工作保护法案》、1998年1月创设罗斯401（K）计划、2001年推出《经济增长与减税协调法案》加速401K计划的发展。可以看到，除了2001年股灾阶段市场持续粻迹纲克蕺久告勋梗魔下跌外，其他阶段美国股市均明显上涨。长期来看，随着以401K计划为代表的美国养老金等长期资金持续流入股市，美国资本市场的投资者结构发生了深刻的变化。对于行业配置，广发证券推荐：价值（银行、化工）和成长（公用事业、传媒、计算机）兼顾。从持仓分布来看，社保基金配置价值股（银行、化工）和成长股（公用事业、传媒、计算机）的规模均较高，在行业风格上没有非常明显的（价值/成长）倾向；从行业的持仓市值占比来看，各行业的持仓市值占行业市值比均不足1%，社保基金持仓对于行业层面的影响也不大。
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