基金经理离职了 持有的基金该赎回吗？
春节发完年终奖后往往是基金经理离职高峰，3月刚刚开始，公募基金行业已经先后有4位基金公司的总经理离职，300多只基金发生“基金经理变更”。据证监会网站信息显示，截至2月底，有多位基金经理选择“离职”，其中包括宝盈基金经理彭敢、上投摩根基金经理吴文哲、国海富兰克林基金经理何景风等。世上没有常胜将军去年我们出过一篇专题，用来论证和分析公募基金的业绩不稳定性。我们先回顾一下结论，再花些时间讨论这次的话题，既然同一个基金经理都很难长期保持稳定收益，那么换一个基金经理如何是好？有观点说更换基金经理后应该先赎回，再观察；也有观点说别急着赎回，走两步看看。数据来源：Wind、好买基金研究中心、时间区间：2011年-2016年从报告的结论来看，世上没有常胜将军，并且我们还进一步统计分析了公募基金的业绩延续性至少在两年的期间段内是很弱的。并且自相关检验结果也显示，90%以上的公募基金业绩是不平稳的。数据来源：Wind、好买基金研究中心、时间区间：2004年-2016年走马换将之后会不会改变状况？如果我们已经能得出公募基金的自身业绩稳定度并不乐观，那么走马换将之后会否改变这一状况？因为其中变量牵扯到基金经理风格、原基金经理持仓的调整和当时的市场环境等。出于公允的角度，我们将围绕主动偏股型基金、指数增强型基金、主动债券型基金三大类展开全样本的统计分析，并希望从中得出一些指导性结论和观点。本文中将使用全样本的符号检验法：检验是否有显著差异：应该使用非参数检验，并不知道胜率的总体分布，因此不能使用t检验等参数检验方法。非参数检验主要利用样本数据之间的大小比较和大小顺序对样本是否属于统一整体进行检验。检验步骤如下：求差数并记符号：计算变更前与变更后的差数，计“＋”的个数n＋，计“－”的个数n −，差数为0不予考虑。于是有：n=n＋＋n − 。将n＋和n_中较小的一个记为r。查符号检验表寻找r的临界值r0.05。而实际的r > r0.05，接受原假设。结论为无显著差异。指数增强型：数据来源：Wind、好买基金研究中心检验期我们选取了日至日，期间发生基金经理变更的基金有16只。在此基础上，我们进一步通过符号验证法去检验基金经理变更前后基金相对于基准的胜率有无显著差异。数据来源：Wind、好买基金研究中心、时间区间：-结果中我们可以发现基金变更经理前后的胜率平均值分别为53.46%和53.37%。并且从非参数检验结果来看，增强型指数基金变更基金经理前后的胜率并无显著差异。那么通过历史数据选择出来的优秀的指数增强型基金，当基金经理发生变更对指数增强的影响并无显著影响。主动债券型：数据来源：Wind、好买基金研究中心在做统计分析之前，我们简单的抽取几个样本发现，其实债券型基金经理变更前后差异还是挺大的。数据来源：Wind检验期我们选取了日至日，期间发生基金经理变更的基金有155只。在此基础上，我们进一步通过符号验证法去检验基金经理变更前后基金相对于基准的胜率有无显著差异。全样本计算结果中我们可以发现基金变更经理前后的胜率平均值分别为50.43%和51.56%。并且从非参数检验结果来看，主动债券型基金变更基金经理前后的胜率有显著差异。但是变更前后，债券型基金都能略微战胜中证全债指数（H11001.CSI），债券型基金变更后还有所增强。主动偏股型：数据来源：Wind、好买基金研究中心、时间区间：-检验期我们选取了日至日，期间发生基金经理变更的基金有155只。在此基础上，我们进一步通过符号验证法去检验基金经理变更前后基金相对于基准的胜率有无显著差异。全样本计算结果中我们可以发现基金变更经理前后的胜率平均值分别为50.2%和51.8%。并且从非参数检验结果来看，主动偏股型基金变更基金经理前后的胜率有显著差异。但是，主动偏股型基金变更基金经理后还有所增强。基金经理更换后的首选并不是赎回从主动偏股型基金、指数增强型基金、主动债券型基金三大类偏主动管理型基金的全样本检验结果来看，似乎基金经理的更替对产品的业绩表现并没有普遍的翻天覆地的变化（主动偏股型基金有显著变化，但并非都是负面）。这也意味着，当我们持有的基金更换基金经理时，我们的首选并不应该是盲目赎回，而是先审视一下当前的市场环境，再观察更换日期前后基金净值的波动与之前的状态有无明显差异（即推断基金持仓有无发生显著更替），同时了解一下继任的过往经历以及和前任的联系（即推断基金操作风格可否大概率延续）。而支撑这样决定背后的基金选择逻辑我们觉得有三点：1、 指数增强型对底层模型的依赖程度高于基金经理的操作，主动债券型基金的操作往往较权益类更趋同2、 继任者往往是同公司甚至同小组的“同道中人”，其背后支撑的是整个基金公司的投研体系和产品定位3、 短期的市场环境下，继任者未必会快速调整原基金经理持仓，需要综合考虑流动性和产品风格延续性通过的我们的观察，更替经理后，往往容易发生风格大变的基金，机构占比较高的情况出现较多，但反之不亦然。
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当基金经理离职时，我的基金该赎回吗？ 问： 一直定投的某只基金的基金经理最近离职了，会不会对这只基金运作产生不好的影响？我是不是该赎回换一只基金？ 答： 基金经理作为一只基金的核心人物，在基金的运作中扮
当基金经理离职时，我的基金该赎回吗？
& & &一直定投的某只基金的基金经理最近离职了，会不会对这只基金运作产生不好的影响？我是不是该赎回换一只基金？
& & 基金经理作为一只基金的核心人物，在基金的运作中扮演了非常重要的角色，更有大部分的投资者买基金就是奔着某个优秀的基金经理去的。可是，当你投资的基金突然更换了基金经理，或是一直看好的基金准备入手时却发现基金经理离任了，你该怎么办？
& & 不同于股票投资，基金投资更追求长期收益，何况一定的申赎费用也会增加我们频繁更换基金的投资成本。因此，好规划建议：当大家面临这种情况时，不要急于投资或赎回，耐心等待一段时间，观察下基金经理的更换对基金的后续影响到底有多大。
& & 以下我们以股票基金---汇添富民营活力为例，给大家介绍下怎么理性分析基金经理。
& & 汇添富民营活力成立于2010年，近3年业绩良好且稳定，年度涨幅一直远高于同类平均水平，也是好规划推荐的业绩稳定的基金之一。可是，今年4月8号一直管理该基金的基金经理齐东超离任了，接替的是朱晓亮。
一、先来看看原来的基金经理---齐东超的管理能力
& & 1.齐东超是清华大学的工学硕士，从业经历是基金业内比较常见的研究员---行业分析师---基金经理。
& & 2.在2009年被任命为汇添富成长焦点的基金经理，这也是他管理的第一只基金，在任期4年多的时间内，仅获得7%的回报。自09年第3季度接手以来，该基金的业绩一直保持在同类中等水平。
& & 3.2010年汇添富民营活力基金成立，齐东超自该基金成立就一直管理该基金，在任职3年多的时间内，累计获得60.75%的回报，这也成为他管理的最好的基金。
二、比较下新任基金经理---朱晓亮的管理能力
& & 1.朱晓亮是上海财经大学的金融学硕士，从业经历与齐东超相似，一直负责消费行业的研究，接替本基金只有8天的时间。
& & 2.朱晓亮同时管理的还有2只股票型基金，分别是汇添富均衡增长和汇添富消费行业股票。前者任职时间不到半年，任职回报为0.92%；后者任职时间将近1年，任职回报为21.3%。我们需要重点看一下后者，因为这只基金的定位是消费行业，刚好是朱经理的研究强项。
& & 汇添富消费行业去年5月份刚刚成立，一开始就由朱经理管理，业绩表现位于同类型前1/2，今年1季度表现较好，位于同类型前1/4。
& & 从上面的比较来看，新上任基金经理的从业年限只有近1年的时间，管理经验较少；但从管理的基金表现来看，还算不错。如果你对新基金经理的能力表示怀疑，可以先观察3-6个月的时间再做决定。
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如有意见和建议，欢迎E-mail至基金业绩差的时候该不该赎回？
普通人买基金，经常会遇到一个难题：基金业绩差的时候该不该赎回？
赎回吧，又不甘心，觉得再等等还能涨。扛着吧，时间不一定能换来收益。关于这个问题，今天菜导给大家举个新鲜出炉的栗子。
上周五，国防部强硬回复印度越界的问题，军工板块暴涨。除了指数基金之外，华商基金的基金经理梁永强旗下多只基金也不出所料地霸榜。
这位基金经理对军工板块是出了名的执着，但大家都知道，今年军工板块是个坑，他旗下基金最差的亏了快20%。
基金业绩差，投资者自然不满，很多人赎回。
这位基金经理倒是淡定得很，他说，当初让他重仓军工的逻辑依然成立。至于有人赎回，他觉得基金经理只要风格稳定，总会吸引到相应的投资者。
他接受媒体采访的时候说过两句话，很值得琢磨：
第一句是他作为基金经理对责任的理解：“你站在投资人角度换位思考，为什么基民把钱交给你，更多的是需要你去承担这种波动。”
这句话有个前提，就是基民对基金经理完全信任，把钱托付给基金经理后，基金波动带来的压力，都由基金经理来承担。
但是基金经理不是神，所以就有了第二句话，关于他对基金运作的理解：
“所有东西都有周期，你需要时刻明白，适合自己的好的时候为什么好，不好的时候为什么不好。一旦认定，投资策略不怎么会因为业绩而随意波动。需要做的是理解波动，然后去看怎样做好优化，如果不能优化，就看怎么样做规避或者减缓”
梁永强有自己的一套策略，不会因为业绩而更改自己的策略，很多基金经理的理念跟他一样。
作为一介基民，菜导是这样认为的：基金经理都有自己的风格，在不适合自己的市场里业绩短期落后，我们可以理解。
但是这时候他们对基金的优化、规避和减缓做得怎样呢？这是我们挑选基金经理时要重点关注的。
说到规避和减缓，直白地说就是择时，说起来容易做起来很难。
看看上周跌得比较惨的一位基金经理，富国基金的基金经理魏伟，他的富国低碳环保（100056）和富国新兴产业（001048）双双惨跌近5%。
其实他的基金今年表现很不错，虽然上周跌了那么多，但今年以来还是有近15%的收益。
如果仔细查看他的重仓股名单就会发现，这位基金经理把钱都花在了10只股票上，这10只股票今年涨的特别好，也可以列入“漂亮50”的方队里。但是它们上周全部在下跌！
魏伟今年踩中了风口，但是现在显然到了岔路口，他押宝的票正在经历冲高后的回落。
未来他会怎么操作？
由于魏伟比较低调，很少接受媒体采访，我们也很难从公开渠道了解他的观点。这时候作为基民，是走是留，你就要自己判断了。
如果你把这只基金当做投资“漂亮50”的工具，那么就以你对“漂亮50”行情的判断为标准；如果你把这位基金经理当做你的财富管家，托付信任，就继续持有。
最后来看看这周新发的基金名单。
广发基金发了一只港股指数基金广发恒生中型股指数（501303），这只基金有两个地方比较特别。
一是跟踪的是恒生中型股指数，它特别针对中型股，说明广发基金对今年香港中型股比较看好。
二是同时发行了C份额。
一般来说C份额的申赎费率比较便宜，成本很低，非常奇怪的是，这只基金的C份额比A份额的手续费还高！
回到最开始的问题，基金业绩差的时候该不该赎回？
如果基金本身的风格很确定，那么请忘掉你的持有成本吧！往前看，往整个市场看，才能做出更理性的判断。
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今日搜狐热点今年每6只基金就有1只换基金经理，持有的基金要不要赎回？今年每6只基金就有1只换基金经理，持有的基金要不要赎回？都市快报百家号今年以来，基金经理变动的公告非常频繁。由于基金经理对于基金的业绩起着至关重要的影响，不少投资者会面临一个问题，持仓的基金突然要换基金经理了，该不该赎回基金呢？今年已有近800只基金更换基金经理统计显示，截至3月20日，今年以来，新聘及新增基金经理的产品有795只(不同份额分开计算)，约为去年同期的3倍。此外，截至20日，年内共有30余名基金经理离职，和去年基本持平。公募基金总数刚刚突破5000只，也就是说，每6只基金中，就有1只今年基金经理发生了变动。再来看看基金历任基金经理的人数。历任基金经理人数超过10个的共有37只基金（不同份额分开计算），其中偏股混合型基金招商安泰历任基金经理最多，为15个，现任基金经理最新任职日期为日，人均任职年限为1.86年；华夏红利和招商安泰平衡历任基金经理人数紧随其后，为14个，人均任职年限分别为2.49年和1.85年。对业绩影响到底大不大基金经理经常被看作是基金运作的灵魂和核心，基金经理发生变更，或许会对基金业绩、风险和选股等多方面产生影响。那么，在决定是走还是留之前，首先要搞清楚基金经理变更会对该基金后续业绩产生多大的影响。以曾经的“公募一哥”王亚伟来说，从年管理着“华夏大盘精选混合”，净值从1.0110升到11.5420，六年多涨了11倍，也是中国公募基金历史上第一只十元基金，而在其之后，换过巩怀志、程海泳、孙彬等7位基金经理，可是成绩却不尽如人意，尤其是在年时，甚至比平均业绩还要低很多。这个例子说明，基金经理对一只基金的业绩影响是不容忽视的。但是，这不等于说如果一只基金更换了基金经理，那么该基金的业绩必然会不好。天风证券日前做了一个调查，将基金经理变更前后6个月的业绩排名纳入统计，从结果来看，无论是新增还是减少基金经理，都没有能够显著改变基金的业绩排名，基金业绩前后排名仍有一定的持续性。整体来说，更换了基金经理的基金，投资者需要注意以下几点：1.参考新任基金经理的历史业绩，如果新任基金经理已经有管理经验，那么可以看看他过往管理过的基金来了解他的业绩和投资风格；如果过往业绩很差，或有更好的基金代替它，可以考虑替换。2 看基金公司的实力。有没有足够的人才储备和完善的投资研究团队，如果有，即使基金经理离开，基金的业绩也不会受到太大的影响。3 看基金类型，对于被动管理型的基金，如指数型基金，基金经理的影响会小很多。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。都市快报百家号最近更新：简介:都市快报，生活因温暖而美好。作者最新文章相关文章登录没有账号？
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基金业绩差的时候 究竟该不该赎回？
&&& 本文首发于微信公众号：菜鸟理财。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。　　普通人买基金，经常会遇到一个难题：基金业绩差的时候该不该赎回？
　　赎回吧，又不甘心，觉得再等等还能涨。扛着吧，时间不一定能换来收益。关于这个问题，今天菜导给大家举个新鲜出炉的栗子。
　　一周牛基
　　上周五，国防部强硬回复越界的问题，军工板块暴涨。除了指数基金之外，的基金经理旗下多只基金也不出所料地霸榜。
　　这位基金经理对军工板块是出了名的执着，但大家都知道，今年军工板块是个坑，他旗下基金最差的亏了快20%。
　　基金业绩差，投资者自然不满，很多人赎回。
　　这位基金经理倒是淡定得很，他说，当初让他重仓军工的逻辑依然成立。至于有人赎回，他觉得基金经理只要风格稳定，总会吸引到相应的投资者。
　　他接受媒体采访的时候说过两句话，很值得琢磨：
　　第一句是他作为基金经理对责任的理解：“你站在投资人角度换位思考，为什么基民把钱交给你，更多的是需要你去承担这种波动。”
　　这句话有个前提，就是基民对基金经理完全信任，把钱托付给基金经理后，基金波动带来的压力，都由基金经理来承担。
　　但是基金经理不是神，所以就有了第二句话，关于他对基金运作的理解：
　　“所有东西都有周期，你需要时刻明白，适合自己的好的时候为什么好，不好的时候为什么不好。一旦认定，投资策略不怎么会因为业绩而随意波动。需要做的是理解波动，然后去看怎样做好优化，如果不能优化，就看怎么样做规避或者减缓”
　　梁永强有自己的一套策略，不会因为业绩而更改自己的策略，很多基金经理的理念跟他一样。
　　作为一介基民，菜导是这样认为的：基金经理都有自己的风格，在不适合自己的市场里业绩短期落后，我们可以理解。
　　但是这时候他们对基金的优化、规避和减缓做得怎样呢？这是我们挑选基金经理时要重点关注的。
　　一周熊基
　　说到规避和减缓，直白地说就是择时，说起来容易做起来很难。
　　看看上周跌得比较惨的一位基金经理，富国基金(,)的基金经理，他的（100056）和（001048）双双惨跌近5%。
　　其实他的基金今年表现很不错，虽然上周跌了那么多，但今年以来还是有近15%的收益。
　　如果仔细查看他的重仓股名单就会发现，这位基金经理把钱都花在了10只股票上，这10只股票今年涨的特别好，也可以列入“漂亮50”的方队里。但是它们上周全部在下跌！
　　魏伟今年踩中了风口，但是现在显然到了岔路口，他押宝的票正在经历冲高后的回落。
　　未来他会怎么操作？
　　由于魏伟比较低调，很少接受媒体采访，我们也很难从公开渠道了解他的观点。这时候作为基民，是走是留，你就要自己判断了。
　　如果你把这只基金当做投资“漂亮50”的工具，那么就以你对“漂亮50”行情的判断为标准；如果你把这位基金经理当做你的财富管家，托付信任，就继续持有。
　　新基预览
　　最后来看看这周新发的基金名单。
　　广发基金发了一只港股指数基金广发恒生中型股指数（501303），这只基金有两个地方比较特别。
　　一是跟踪的是恒生中型股指数，它特别针对中型股，说明广发基金对今年香港中型股比较看好。
　　二是同时发行了C份额。
　　一般来说C份额的申赎费率比较便宜，成本很低，非常奇怪的是，这只基金的C份额比A份额的手续费还高！
　　菜导总结
　　回到最开始的问题，基金业绩差的时候该不该赎回？
　　如果基金本身的风格很确定，那么请忘掉你的持有成本吧！往前看，往整个市场看，才能做出更理性的判断。
　　文章来源：微信公众号菜鸟理财
（责任编辑：张洋 HN080）
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