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按资金募集方式和来源可分为（)。A.收益基金B.私募基金C.对冲基金D.公募基金E.养老基金
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按资金募集方式和来源可分为()。A.收益基金B.私募基金C.对冲基金D.公募基金E.养老基金
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1我国资产支持证券的主要投资者是( )A.中央银行B.商业银行C.社会大众D.其他金融机构2证券回购中出售方付给买方的利息由( )确定A.被抵押的饼券本身的利率B.基准利率C.市场利率D.头卖双方商义3政府有关部门出于调节国际收支差额维持汇率稳定维持资本流入流出之润的均衡前进行的交易称为( )A.自主性交易B.自发性兖易C.调整性交易D.弥补性交易4基本建设资金、更新改造资金、财政预算外资金、社会保障基金等资念的管理和使用存款人可以电请开立( )A.基本存款账户B.一般存款账户C.临时存款账户D.专用存款账户
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确认密码：一文读懂私募基金的收益分配方式
学习投资，对于提高我们的生活品质，那是至关重要的。
当前如此火爆，众星拱月的私募基金，您知道您配置的私募基金，能为您带来多少收益么？私募基金是如何为投资人分配收益的？
股权投资基金的市场参与主体主要包括投资者、管理人、第三方服务机构。
就收益分配而言，则主要在投资者和管理人之间进行。股权投资基金的收入主要来源于所投资企业分配的红利以及实现项目退出后的股权转让所得。基金收入扣除基金承担的各项费用和税收之后，首先用于返还基金投资者的投资本金。全部投资者获利本金返还之后，剩余部分即为基金利润。由于股权投资基金专业性要求极高。因此，作为一个基本做法，股权投资基金的管理人通常参与基金投资收益的分配。
通常情况下，管理人因为其管理可以获得相当于基金利润一定比例的业绩报酬。根据股权投资基金与管理人的约定，有时候管理人需要先让基金投资者实现某一门槛收益率之后才可以参与利润的分成。
股权投资类基金的收益分配通常有固定的模式，如此基金最终将按照如下顺序进行收益分配：
第（1）步：预先扣除管理费、托管费和运营服务费等费用；
第（2）步：返还投资人本金；
第（3）步：支付各投资人预期基准收益；
第（4）步：上述分配完成后，如有剩余收益，基金管理人与投资人按一定比例分配剩余收益（通常为2/8或3/7,也可在法律规定基础上有所调整）。
在私募股权基金的收益分配中，有以下四个关键点需要了解：
（一） 常规费用
私募基金的收费通常由认购费、管理费、托管费以及超额业绩部分提成四部分构成；认购费是客户在购买基金时除缴纳的投资本金以外，额外付出的一次性费用；管理费是基金运作过程中，为了维持基金的正常运营产生的运营费，一般按年收取，且该笔费用在基金计算净值时已经扣除，不做额外收取；托管费是基金在银行或券商处托管资金和证券，基金托管机构收取的费用；超额业绩部分提成一般是基金业绩超出优先收益后，基金管理人按照和投资者事先约定的比例，提取的业绩提成，根据股权投资基金与管理人的约定，有时候管理人通常也直接参与基金整体投资收益的分配。
（二）门槛收益率
投中研究院数据显示，不同投资人的门槛收益率大致在5%-10%之间。通常情况下，会根据股权投资基金和管理人的约定来决定是否设定门槛收益率。
如果该基金存在门槛收益率，则该基金的实际收益率低于门槛收益率时，原则上管理人不能提取业绩提成，当基金取得并实现了超过门槛收益率的投资收益，管理人才可分配业绩提成。是否设置门槛收益率以及具体在多少比例合适没有严格标准。
（三）业绩提成的比例
业绩提成的比例如果没有门槛收益率，一般管理人将直接参与基金利润的分配，分配比例会按照经典的2/8或3/7模式，也有按照1/9模式来分配的。如果设有门槛收益率，则参照（二）门槛收益率的分配原则，进行相应比例的分配。
在这里我们举个实例，说明收益分配的情况：
假设投资人投资某私募股权基金100万，5年期，年化收益15%。管理费1.5%，外包托管费0.05%。
1、 假设设置了门槛收益率8%，且超额收益按照2/8的比例分配。
第一步，扣除管理费及外包托管费。则扣除了费用后的年化收益为：（15%-1.5%-0.05%）*100万=13.45%*100万=134500元。
第二步，分配门槛收益。因为此时的年化收益13.45%大于8%，则首先返还客户本金100万，及门槛收益8%/年。五年的门槛收益为：8%*5*100万=40万。
第三步，分配超额收益。因为13.45%大于门槛收益率，则客户还可以获得超过8%的收益中的80%，计算方法为：（13.45%-8%）*80%*5*100万=218000元。这种情况下，客户在五年后得到的收益为：40万+218000元，即618000元。本金加收益为1618000元。
2、假设不设置门槛收益率，年化收益15%，扣除了各项费用后每年的收益为（15%-1.5%-0.05%）*100万=134500元。
五年的收益加本金为100万+=1672500元，则不设置门槛收益率的总收入高于设置门槛收益率的收入。
听完这些，大家可以试着动手算一算您配置的那些股权基金，是否与您的期望收益相匹配。不过，在此还要重点提醒我们广大的投资者，股权基金是“耐心的投资”，3年、5年，甚至7年、10年，在一个企业的成长过程中，并不算长。
不说那些闻名遐迩的百年老字号，就说让万千女性剁手的马云爸爸，从1999年创立阿里巴巴，到2014年在纽交所上市，历时整15年。
所以，要想捕获独角兽，首先要有耐心，笑到最后的才是赢家。
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今日搜狐热点私募公司除了管理费,还有什么收入_百度知道
私募公司除了管理费,还有什么收入
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一个私募基金(Private Equity Fund)通常以一个合伙公司(partnership)的法人形式在开曼群岛类的免税天堂成立。有限合伙人(Limited Partners LP)是投资者，行业内出资额(commitment) 下限为1百万米刀。一个基金通常有15-30个这样的投资者。出资额从1m到300M不等。无限合伙人(General Partner GP)为基金管理人。这个管理人理论上有无限责任，但是它通常是一家有限责任公司。管理这家有限责任公司的，就是私募基金管理公司。一般来说，私募基金里 100M-1B米刀的，算中型，用B算的，是大型，100M以下的，基本算是Venture Capital风险投资公司.一加入合伙公司，LP就要交出出资额的10%。其余剩下的90%，随着管理人的投资决定才投入。这叫做draw down。跟对冲基金不同，私募基金的LP并没有随时退股的权利。他们的出资额虽然随时会被draw down,但是他们并没有要求gp随时distribute的权利。这一点是私募基金可以做长线高风险投资的主要原因。一个基金从开始招募LP到封顶开始投资，通常需要数月到1年多的时间。一个基金的首五年，通常称作为投资期。后五年是为收获期。合伙公司的公司章程里头会规定这个基金的寿命，也就是啥时得结束。这个年期通常为10年-12年。当一个基金投资公司并获利以后，所得的利润并不需要立刻上交投资人，而是存入一个叫carried interest的法人内。啥时派发红利和派发股本的决定权，操纵在基金经理手里。 粗浅地说，一个私募基金只要招募完毕，它的收入来源已经有了稳定性。2%管理费乘以以Billion算的出资额是很可观的。而只要它有水准以上的回报，优秀的私募基金一般能有20-30%的回报，那基金经理的利润就也可以用B来计算。黑石私募现有的管理资产是30billion左右，那起码它明年的收入不会少於300M.
股票型基金还有利润分成，一般是收益的20%
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　　私募基金包括私募股权，私募证券，其他类等等，是相对公募基金的一个概念。看问题切记片面，私募的优点主要是收益高，但是最大的缺点是风险高。原则上这两点不可回避，不过你要有实力可以找专业的机构为你定制私募基金产品，我要是更你说定制产品收益高风险低，那我肯定是骗你，所有违背风险和收益成正比的论调都是骗子。但是定制产品肯定更加适合你，收益和风险的高低没法谈，但是收益的类型和风险的类型是可以定制的，冒同样的风险，干嘛不挑个自己喜欢的。　　所以私募基金的真正有用的优点应该是他具有一定的可定制性。
　　私募相对于公募而言，向特定投资者发行!当然投资门槛较高，普遍100万起投，像国内很多著名的私募基金，让我们耳熟能详的是私募一哥徐翔的泽熙投资名下泽熙XX号。简单来说最大优点就是收益高当然风险更大，除非遇到厉害的基金管理人，像徐翔那样的，不过他在牢里!其次利润分配更加清晰明。最后投资灵活性更强!这三点最让投资者关注的当然是利润问题啦!简而言之，有利有弊吧!要看你怎么选择!
　　优点：收益高，碰上好的项目和好的基金管理人，收益可达百分之几十甚至翻翻。隐蔽性强，私募是针对高净值客户，也就是对有钱人的，别人看你一天玩到黑什么事不做，却不知你早已间接成为某准上市企业的股东之一了，这种捷径一般人是找不到的。省心，投入后有专业团队帮你打理，不用你时刻挂怀。缺点：风险高，碰上乐视这种心比天高随心所欲的主，你就认栽吧!别把所有鸡蛋都放一个篮子里。周期长，短则2、3年，长则6、7年才能收回投资，一旦投入一般是不允许撤回的。
　　优势　　1.私募基金一般是封闭式的合伙基金，不上市流通。在基金封闭期间，合伙投资人不能随意抽资，封闭期限一般为5年至10年，故运作期稳定，无资金赎回的压力。　　2.私募基金在信息披露要求上比公募基金低得多，政府监管比较宽松，故私募基金的投资更具隐蔽性、专业技巧性，收益回报通常较高。　　3.私募基金组织结构简单，投资决策自由度高。在机会稍纵即逝的投资市场，私募基金往往比公募基金能取得更好的投资效应。　　劣势　　1、不公开发行的基金流动性差，不能公开在市场上转让出售;由于通过非公开方式募集资金，准入门槛高，一般准入金100万以上。　这样如果投资者撤资或者出现其他重大变动，风险也较大。　　2、由于私募基金信披不是很严格，很容易朝非法集资靠拢，据不完全统计，2017年上半年就有近200家私募基金失联跑路，投资人损失惨重!
　　首先我先普及一下私募基金　有好几个类型有　①固定收益　②浮动收益　③股权　　我先讲下固定收益的优点吧：　固定收益就跟定期存单一样　期限一般1年至2年　到期了跟定期存单一样拿收益一般8%-10%收益优势　所有的产品都需要到中国基金业协会备案，需要表面投向　，担保　，抵押托管，等一切透明手续　　浮动收益的优点：一款基金里有优先　跟劣后，优先就是我刚才说到的固定收益，劣后就是保证了优先收益的利息跟本金之外，有多余利润的都属于劣后的，就往往收益好的时候利润比一般多很多，相反风险也随之变大。
　　相信很多人都知道基金，也做过基金，但大多数的基金其实是公募基金，开放式基金，每日公布基金净值，而私募基金随着金融市场的逐渐成熟，特别是投资人投资意识的自我完善，更多的高净值客户会选择基金中的信托：私募股权基金，作为资产配置的重要的一部分。　　私募基金即以非公开的方式向特定投资者募集资金，为获取财务回报为目的投资基金。私募基金从大类别上，分为私募股权基金，私募房地产投资基金和私募风险投资基金。　　其实从定义上，就能知道为什么很多人知道公募基金，而少有人知道私募基金。非公开发行的方式，注定了私募基金只针对少数人，但大多数人的不知道，并不代表其市场萧条，据统计，2016年我国私募基金市场规模已经超过了10万亿。　　下面呢，我会用大家最了解的公募基金与私募基金的对比法，让大家很简单易懂地了解私募基金。　　第一，募集方式的不同，公募基金是公开的形式发行，私募基金是非公开的方式募集，不得在广告，电视，报纸上进行宣传。　　第二，募集对象的不同，公募基金对于投资者没有过高的门槛限制，而私募基金的投资者必须符合相关规定的合格投资人。合格投资者指具备相应风险识别能力、风险承担能力、投资于单只私募基金的金额不低于100万元，且符合净资产不低于1000万元的单位;个人金融资产不低于300万元或近三年个人收入不低于50万元。　　第三，信息披露制度的不同，公募基金的披露有严格的要求，而私募基金相对宽松，操作更有灵活性。　　第四，业绩收益的不同，公募基金的收益主要来源于其管理费，而私募基金的收益来自于业绩报酬。　　第五，投资限制的不同，公募基金在投资标的，投资比例，投资分配上有严格要求，而私募基金只要遵从基金协议规定，更有适应性。
　　私募基金一般只在“小圈子”里募集资金　　私募基金募集人数比较少，私募基金往往更能根据投资者的需求来做投资者“量身定做”产品。我国规定，私募基金有不同的组织形式，如果私募基金采取有限责任公司的组织形式，人数不得超过50人。采取的股份有限公司的形式的，人数不得超过200人;如果是有限合伙企业的组织形式，人数是在2人以上50人以下。那么除了合伙还有企业这种组织形式，并且该私募基金单纯作为一种产品存在不具备这个组织形式，规定的投资人数是应该控制在200人以内的。　　私募基金的基金发起人、基金管理人通常也会以自有资金进行投资　　这个也叫“劣后“，对于广大投资者来讲是较为有利的。私募基金的发起人和管理人一定要有一部分的自有资金来参与基金的运作，国际上私募基金的基金管理人要持有基金3%到5%的股份。比如：私募基金的规模是1个亿，其中就要有300万到500万是基金管理人的自有资金，如果这只基金赚了，管理人和投资者双方获益，反之基金经理人要把自己的自有资金先行拿出优先偿还投资者。所以，这一点对于广大投资者来讲是比较有利的。在认购私募的时候需要看清楚，一般在国内这样的“劣后”私募不是很多。　　私募基金的监管环境相对宽松　　私募基金的监管相对来讲不是特别严，信息披露要求也不是那么高，所以其风险也就相对大一些。风险大是一方面，另一方面正是因为它的监管不是特别严，所以当投资环境发生变化的时候，私募基金更容易去调转船头，对自己的投资策略做出调整，从而获得比较高的收益。　　私募基金的投资回报相对较高　　私募基金的投资回报率相对来讲是比较高的，相对公募，由于公募基金不能投资金融衍生品等杠杆产品，而私募没有这些严格的限制，从而实现较高的收益。高收益必定带来高风险，所以私募基金会要求合格投资者我国有明确规定什么是合格投资者才能购买私募产品。　　采取与业绩挂钩的薪酬激励机制　　私募基金的经理除了能够获得基金资产的一定比例的固定管理费外，还可以提取一定比例的投资利润作为奖励。这一比例通常在10%～30%之间。这种激励机制能够吸引大批的有才华的高级专业人士加盟私募基金，并为私募基金创造出优良的业绩。国内的私募一般提取业绩的20%或30%。
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债券私募赚的是什么钱
　　□好买研究中心 曾令华
　　我国债券市场规模在70万亿元，股市规模50万亿元左右，但股票型资管规模是远大于债券的资管规模。
　　以公募基金为例，截至今年三月末，股票基金和混合基金（偏股）规模在2.5万亿元左右，债券基金规模1.6万亿元。大多数基金公司都是以权益类基金（股票型、混合型）为主。
　　私募行业其实也是这样，大部分知名的私募都是以股票为主要投资标的，笔者接触到的中小私募也大多数是以股票为投资第一站。近两年债券私募发展很快，倒不是做债券的私募家数的增长，更多是体量的增长。在笔者早期接触到的债券私募中，不少在年超越百亿规模。和股票型基金相比，债券私募中百亿私募的密度更大。
　　债券私募赚什么钱呢？债券私募常见的有两个方向：
　　赚信用的钱。债券私募的超额收益主要来自于对信用风险的甄别上。举例来说，目前市场普遍对民企债谈之色变，大的机构配置上更是避之不及，这时民企债的收益率要显著高于相同评级的其它债券（因为担心违约），但毫无疑问，并不是所有的民企债会违约，也并不是担忧的债都会违约，那么这时去配置高收益的民企债，反而是个“黄金坑”。正是“他之毒药，我之蜜糖”。典型的高收益债投资就是这种情形。
　　从海外基金来看，橡树资本是此中翘楚。它成立于1995年，管理着约1000亿美元的资产，约240亿美元用于投资不良债务，430亿美元投资公司债。橡树的厉害之处在于能控制信用风险，数据显示，从1986年到2014年，高收益债违约率为3.9%，而橡树的高收益产品的违约率可控制在1.3%。难怪橡树掌门人霍华德在一次采访中表示投资高收益债的经验“一是尽可能降低违约率；二是一旦发生违约，尽可能多地讨回本金。”
　　国内高收益债处于起步阶段。2016年以来，违约事件发生渐多，信用利差有所拉大，但低评级债的收益率补偿仍然不够。在国内专注于信用债投资的知名私募有佑瑞持、暖流、千为、合晟等。有一些私募也在做中国高收益债的尝试，如茂典等。在目前“宽货币，紧信用”的大环境之下，这类策略仍处于历史上较为艰难的时期。
　　债券对冲基金。债券天然具有多空的属性，看多可持有久期较长的券，看空则持有短债就行了。国债期货、IRS债券衍生工具的发展，使得债券收益的策略更加多元化。上海耀之资产也是较早参与国债期货交易的机构之一。在2013年发行了国内首只国债期货策略产品——耀之债期多策略基金，除此以外，还发行了一只名为“耀之跃迁对冲型基金”产品。上海银叶也是专注于债券市场的私募，在投资工具箱里，引入了IRS等工具。
　　年三年是债券私募规模大发展的三年，造就了不少百亿私募。其中，银行的债券委外起着重要的作用。2017年初笔者接触到一些债券私募，已经处于“不募资”的阶段，委外的规模已经较大了。
　　随着资管新规对理财产品的约束，对债券私募将产生双向冲击，一是可能有卖压冲击，压制债市行情。2017年银行理财市场年报显示，截至2017年底，理财产品存续余额29.54万亿元，42%是债券，保本产品的存续余额为7.37万亿元。未来保本产品将消失，银行理财产品净值化，预期银行理财规模将有较大幅缩水，难免会冲击市场。二是委外减少。从另外一个层面来看，所有债基的收益都可以用三要素来归因：久期、杠杆、品种。2014年至2016年，不少债基取得高收益，其实就是高杠杆，长久期，低信用评级，充分享受了债市的牛市。站在目前的角度来看，杠杆被限制，信用利差拉大，降低收益率预期应该是应有之意。高收益债可能是未来较好的投资品种，但仍需等待。
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