信托公司杠杆率是什么意思_百度知道
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信托公司杠杆率是什么意思
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证券公司都有。杠杆顾名思义。利用杠杆原理。一个支点能够撬动地球。劣后的5000万，虽然亏损是先亏，但是赚了以后。举例。一个产品优先资金1亿。利用较少的资金。一般信托公司会涉及结构化的产品，博取更高的收益，前面优先资金1亿，一般就只要一个固定的利息，劣后级5000万。加起来就是1.5亿。如果这个1.5亿拿去投资。亏是先亏后面5000万不止是信托公司有杠杆率，期货公司
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等待您来回答伞形信托杠杆或达三倍 配资业务或面临整顿|银行|伞形信托_新浪财经_新浪网
　　配资一直以来被认为是这轮股市大跌的元凶之一。近日，有关银监会摸查伞形信托配资的传言四起，引发市场高度关注。15日，有媒体援引平安证券的消息称，14日下午2时以后银监会召集了主要信托公司对银行、信托资金入市的渠道以及规模摸底，但暂时并未听说银监会叫停配资业务。
　　趋势场外配资监管升级
　　据平安证券的消息，周二银监会创新及信托部领导宣布人事调整，因此预计相关信托配资监管政策和监管态度会在人事落地之后逐渐明朗。“在证监会、中登相继公布相关法规表态清理场外配资之后，我们认为清理配资已是多部委联合的趋势。”平安证券预计，作为最重要配资渠道和资金来源的银行、信托的监管方银监会后续也应该会有相应表态。
　　一般而言，银行理财资金配资主要通过伞形信托方式入市。伞形信托是结构化证券类信托的一种，在一个主信托账户下面，通过交易系统拆分成多个子账户，每个子账户都是一个小型的结构化信托，有单独的优先级和劣后级委托人，彼此独立运作，劣后级委托人作为投资顾问，利用杠杆在股票市场运作优先级资金。信托公司通过其信息技术和风控平台，对每个子账户进行监控。一般而言，优先级和劣后级委托人分别为银行和机构投资者。伞形信托杠杆一般在1：2—1：3之间。
　　对于摸查后银监会后续可能采取的监管措施，平安证券认为，为防止矫枉过正，新老划段应是大概率。据其统计，如果按照存量到期清理，伞形信托的子伞一般平均期限为3—6个月，而增量可能面临更加严格的管控。
　　平安证券分析认为，具体在监管的调整可能涉及：是否区分单一和伞状的配资、区分代客理财资金和自有资金、是否会把配资业务划为非标。
　　“既然银监会要对配资进行摸底，那说明其认为配资存在潜在风险。但后续怎么清理和如何调整监管标准，还有待政策出台。”分析师沐华表示。银监会这一摸底举动，目前对股市资金还没有实质性的影响， 但或会引起散户心理上的恐慌。
　　资料显示，5月以来，监管层开始查两融，查场外配资，中证协也曾联合证券公司启动对与软件系统有关的配资业务进行核查清理。监管层对场外配资的监管也步步升级。7月12日晚间，证监会正式发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》。13日晚间，证监会证实对开发HOMS系统的进行核查。金斧子、PPmoney等多个线上P2P配资平台宣布暂停股票配资。
　　连线宏观分析师：伞形信托杠杆或达三倍
　　事实上，由于在投资标的上没有限制，伞形信托除了少部分股票不能参与，创业板、非创业板、ST都可以投资，对投资者而言灵活性比两融要好，因此也吸引了大量的资金。在伞形信托结构中，优先级资金主要为银行理财资金，收取固定收益，年利率一般在8%左右。再加上信托资金保管费、咨询费用等，机构投资者的总融资成本在10%左右。平均期限在1年左右，到期后可以再续。
　　国泰君安宏观分析师任泽平此前分析指出，保守估计，伞形信托规模约7000亿元，成本10%左右，杠杆在1：2—1：3之间。主体为信托、银行和机构投资者、高净值客户。伞形信托对不同的融资比例设有不同的预警线和止损线。以某券商发布的一款产品为例，1：2融资比例，预警线为90%，止损线为85%。而沐华14日接受记者采访时则认为，银行、信托配资入市的规模约为1万亿元。
　　其分析认为，伞形信托风险点主要体现在杠杆可高达3倍，甚至更高。“一般信托产品持有的单一证券的比例不能超过信托资产的10%，但是在伞形信托下，子信托账户可以持有单一证券的比例可以放大到30%。伞形信托产品配资比例可以达到1：3，甚至更高。”任泽平表示。根据杠杆比例的不同，伞形信托设有预警线和止损线，杠杆越大，“红线”越紧。
　　国泰君安统计显示，信托资金投向股票的资金占境内上市公司流通股资金量的比重快速升至1.97%。信托资金投向股票资金比重上升，伞形信托资金占境内上市公司流通股的比重在2014年第三季度短暂滑落后继续攀升至2015年第一季度的1.97%，创历史新高。
　　此外，截至2015年第一季度，信托资金投向股票的资金总额为7770亿元，较2014年第四季度增加41%。相比较，信托资金投向工商企业的资金仅上升279亿元。信托资金投向股票的资金占总信托资金的比重从2014年初的2.83%涨到5.77%。2015年5月信托向证券投资的金额为336亿元。
　　上涨时加杠杆有助于快速兑现预期，调整时去杠杆则会加大市场波动，这轮股市带杠杆的调整超出大多数人的认知。“恐慌性杀跌导致杠杆爆仓，强制平仓，继而引发卖盘涌出，又进一步压垮市场导致崩盘。”任泽平分析认为，未来应该做好带杠杆市场调整的控制风险预案。按照杠杆比例大小，从场外配资、伞形信托到两融将风险依次暴露。因为若股市深调，风险很可能将从配资公司、散户传染到银行。同时，应提高配资门槛，保护中小投资者。
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> 什么是伞形信托?
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&伞形信托是什么意思?各大金融机构，发挥各自长处，共同提供。伞状信托在同一个之中包含两种或两种以上不同类别的子信托。伞形的投资者可在其各基金间直接进行转换。形基金的基金经理人数量多，可以分散单一经理人的操作管理风险。伞形信托引入不同结构化比例，满足不同客户的需求。伞形信托的在设立的过程中十分便捷，所投资标的范围大大超过融资融券业务，伞形信托高杠杆率也远超融资融券。
伞形信托是什么意思?
伞形信托交易特点：
1.伞形信托之所以能够在短期内迅速发展，与其高效的成立速度、一带多的证券子账户以及灵活的投资范围和较高的杠杆配资密不可分。
2.在伞形信托的一个信托母账号下，可以通过分组交易系统设置若干个独立的子信托，每个子信托便是一个小型结构化信托。通过其信息技术和风控平台，对每个子信托进行管理和监控。虽然信托母账户真实存在，但并不参与实际操作，由每个子信托进行单独投资操作和清算。也就是说，伞形信托只需要一张股东卡就可以服务多个客户，客户在其子交易单元操作即可，这样就避免了信托开户的难题。
3.银监会规定，结构化信托持有单个股票不能超过信托资产净值的20%，但对伞形信托而言，只要整个没有超过限制即可。这也就意味着，伞形信托中子信托的仓位限制条件相比结构化信托更为宽松。&相比于融资融券，伞形信托可投资于证券、场内、债券，投资标的不仅包括主板、中小板和，甚至对ST板也可投资，因而伞形信托的投资范围更为广泛、灵活。
伞形信托具备不少优势：
1.是伞形信托的设立过程十分便捷。由于伞形信托下设的各子信托无需单独开户，投资者实际加入伞形信托一般仅需要一到两天。而融资融券业务因单一账户模式，开立账户往往需要耗时七天左右。
2.是伞形信托所投资标的范围大大超过融资融券业务。除主板、中小板和创业板个股，伞形信托可以参与两融账户无法触碰的ST板块，亦可以参与封闭式基金、债券等投资品种的交易。
3.是伞形信托高杠杆率远超融资融券。不同于融资融券普遍以1：1为杠杆率，市场中较为常见的伞形信托杠杆比率是1:2或1:3。与此同时，伞形信托的优先级资金是资金，劣后级一般则由普通投资者充当，配资成本在8.1%~8.2%之间，低于融资融券8.6%的平均水平。换而言之，通过伞形信托，劣后级投资者往往能以放大三倍的低成本银行资金进行二级市场交易。
杠杆交易：
作为一种新型的金融工具，伞形信托中的优先级资金主要来源于银行，其最为吸引人的便是劣后资金可以用较少的资金配资，从而利用杠杆在二级市场博取高收益。根据此前的报道，目前市场上伞形信托的优先级与劣后级金额的比例主要分为1:1、1.5:1、2:1、2.5:1以及3:1，这也意味着劣后投资者可以2倍、2.5倍、3倍、3.5倍和4倍的杠杆进行。
在牛市氛围下，伞形信托较高的杠杆比例，无疑是吸引劣后端资金的重要原因。但是，杠杆就像是一把双刃剑，在助涨的同时，面临市场大幅下跌的情况，其助跌作用也同样明显。本轮牛市中，市场的大幅震荡亦表明了运用杠杆入市资金的这一特性。
目前伞形信托的杠杆率最高可达1:3，而融资融券的杠杆率多为1:1。同时，在伞形信托中，劣后级一般由实际的投资者担任，而优先级则来自于银行理财资金。据业内人士透露，在该业务中，伞形信托的劣后投资端的配资成本约为8%，低于融资融券8.6%的行业标准。通过伞形信托，劣后端可以利用更为便宜的银行资金用于投资。
伞形信托是什么意思?伞形信托有高效的成立速度，仅仅拥有一张股东卡伞形信托就可以为多个投资者服务，客户在其子交易单元操作即可，这样就避免了信托开户的难题。只要整个大账户没有超过限制即可，即对伞形信托中子账户仓位限制条件更小。伞形信托灵活的发展模式也是其吸引投资者的关键因素。
类型 产品名称 期限 预期收益率
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A股：第二只“靴子”还未落地、伞形信托的杠杆率更高、一些比较激进的券商可以将杠杆比例放大到1:4甚至是1:5、“劣后”资金可以控制最多五倍的银行资金用于A股投资、部分机构收缩伞形信托杠杆比例&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第二只“靴子”未落地&部分机构收缩伞形信托杠杆比例&&&&&&&&时间：日&03:15:12&中财网&&&&&&&&&　　第二只“靴子”未落地&部分机构收缩伞形信托杠杆比例&&&&&&&　　在昨日（1月19日）A股大跌、整个市场恐慌甚至绝望情绪蔓延的同时，冷静的投资者也应当关注盘面以及金融市场当中的一些重要信息，以规避接下来面临的更多风险。首先应当关注的是伞形信托，这被认为是继融资融券收紧之后第二只未落下来的靴子；其次是
市场的表现，目前A
溢价指数已攀升至历史高位，港股的表现将成为A股重要的参考；最后留意分级基金B类份额是否有继续跌停的可能。&&&&&&&　　昨日（1月19日），A股市场出现暴跌，主要源于证监会对于两融业务的规范，降低投资杠杆。在此背景下，同为杠杆资金来源的伞形信托也成为市场关注的焦点之一。甚至被认为是会接下来冲击市场的另外一只靴子。&&&&&&&　　《每日经济新闻》记者昨日从信托公司了解到，自去年下半年A股逐渐走出低谷以来，伞形信托规模快速增加，而且目前仍在加速。此类信托产品优先级资金主要源于银行理财资金以及银行固有资金投资，劣后资金大多为专业的顾问投资团队持有。&&&&&&&　　此前，市场传言部分地方证监局叫停了伞形信托。对于监管层是否会叫停此类业务，信托公司研究员向记者表示，监管层全面叫停业务的可能性不大，毕竟伞形信托对于信托公司而言并非新事物，市场需求也正在逐渐增加，只是现在部分信托公司开始收缩杠杆比例，对于顾问投资者的要求更加严格。&&&&&&&　　伞形信托业务未受影响/&&&&&&&　　证监会“整改”融资融券业务引发股市暴跌，昨日，[-7.70%]下跌幅度高达7.7%，其中金融银行、保险、证券板块跌幅均超过9%。&&&&&&&　　而同为杠杆资金来源的伞形信托也成为市场关注的焦点之一，记者从信托公司了解到，目前，信托公司仍在大规模开展伞形信托业务，随着A股市场的上扬，此类产品规模仍在加速。&&&&&&&　　伞形信托是由证券公司、信托公司、银行等金融机构共同合作，结合各自优势，为证券二级市场的投资者提供投、融资服务的结构化证券投资产品。&&&&&&&　　一位信托公司一线业务人员向《每日经济新闻》记者表示，证监会整改两融业务对于信托公司伞形信托业务影响不大，伞形信托产品的资金来源主要依靠银行资金，以及信托公司通过发行集合产品募集优先级资金。&&&&&&&　　用益信托数据统计显示，2014年信托业证券投资类集合信托计划共成立2455个，规模总计1049.70亿元，占全年信托成立总规模的10.44%，同比增长34%。数据显示，随着A股市场向好，2014年第四季度证券投资类信托发行速度明显加快。其中，2014年12月，证券投资类信托共成立258个，规模总计143.70亿元。证券投资信托的规模占总成立规模高达15%。&&&&&&&　　从证券投资类信托产品结构模式分析，伞形结构化信托是最火的信托产品。&&&&&&&　　信托公司产品杠杆比例较低/&&&&&&&　　据记者了解，伞形信托的杠杆率最高可达1：3，而融资融券的杠杆率多为1:1，伞形信托杠杆率远高于融资融券业务。&&&&&&&　　上述一线信托人员向记者表示，在伞形信托中，劣后级一般由实际的顾问投资者担任，其有可能是团队也可能是个人；优先级则来自于银行理财资金，其配资成本在8%~10%之间，融资融券业务成本在8.6%左右。目前，一些比较激进的券商可以将杠杆比例放大到1:4甚至是1:5，这就意味着，通过券商发行资管产品，“劣后”部分资金可以控制最多五倍的银行资金用于A股投资。&&&&&&&　　不过另一位信托公司研究员向《每日经济新闻》记者表示，相比券商通过资管业务设计结构化产品直接投资股市，信托公司在结构化产品开发上并无太大的优势。一是信托公司对于顾问投资团队的操作能力无法把控，二是信托公司为了控制风险杠杆比例也较低；而券商可以直接通过股票交易账户把控顾问投资的交易情况，并在一定程度上控制风险。&&&&&&&　　一位大型信托公司华北地区负责人向记者表示，信托公司发行伞形信托产品，优先级不仅有银行等大型机构客户，也有很多信托公司的普通客户参与资金配置。信托公司正在向财富管理转型、丰富产品线，为客户配置资金也是未来的趋势，伞形信托产品也会有一定的市场需求。而且，这类杠杆性产品设置了严格的预警线和止损线，优先级客户的资金安全是有保障的。&&&&&&&　　此前市场传言部分地方证监局叫停了伞形信托，对于监管层是否会叫停此类业务，上述信托公司研究员认为，这种可能性不大，毕竟伞形信托对于信托公司而言并非新事物，产品结构、交易模式都很普遍，市场需求也正在逐渐增加，只是现在部分信托公司开始收缩杠杆比例，对于顾问投资者的要求更加严格。(每日经济新闻&周雅珏&)&&&&&&&&□&.周.雅.珏来源：《每日经济新闻》
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：融资盘312亿&融资堰塞湖&股价下跌33.33%就将资不抵债！
昨天200家跌停板大单封死，估计还有许多强制平仓盘要卖出。&&&&&&&&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);"galleryImg="no">
楼主就是夏日里的冰激淋。总能把风险第一时间摆出来。谢谢了！
.&&&&&&&&&&&&&&原帖由15-01-20&08:13发表&&&&&&&昨天200家跌停板大单封死，估计还有许多强制平仓盘要卖出。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&证监会说谎了？！&&&&&&&&&&&&&&快讯：证监会否认打压股市、称融资账户不会强制平仓&&&&&&&【&转帖：&三点&&&&22:01&只看楼主(-1)&&&浏览/回复4851/50&】
股价崩盘被券商强制平仓！昨天近200家封死跌停无法卖出，今天还有强制平仓盘涌出！
Jacky一路向北:&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&明天的一日游反弹做不做？&&&&&&&&&&&&&&今天指数暴跌，期指全线跌停，新上市合约1509竟然跌幅超过11%，面对如此暴跌，证监会晚间澄清，那么明天会怎么样？是否有反弹？有反弹是否参与？&&&&&&&&&&&&&&作为短线客的我，答案是非常确定的做！必须做这种超级短线超跌反弹行情，管他是否一日游，选对品种照样暴利。&&&&&&&&&&&&&&那么问题来了，买什么？不买什么？&&&&&&&&&&&&&&首先，我说说什么不能买。&&&&&&&&&&&&&&第一，一字板的券商不要去买，今天一字板或者只瞬间打开跌停的券商很多，对于这类品种，我的建议是他们的底还未到，不必急于抄底。&&&&&&&&&&&&&&第二，强势品种不要买，像中矿这种连续涨停的次新股，我的建议是不要买，他们的机会也存在于短期补跌之后，正所谓多头不死，空头不止。&&&&&&&&&&&&&&第三，今天尾盘异动的不要买，像南北车这种今天尾盘异动的品种，往往不是反弹理想的标的，而且他们的形态和中矿并无区别，后期补跌之后才可考虑是否参与。&&&&&&&&&&&&&&然后，是买什么？&&&&&&&&&&&&&&第一，今天跌9%到勉强跌停的股票里面有
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15家银行卷入佳兆业风波&法律诉讼或助银行脱身&&&&&&&08:39
.&&&&&&&&&&&&&&【&·&原创:&周期律&&&&21:42只看该作者(-1)】&&&&&&&&&&&&&&历史上政策出台暴跌有几次，最有名就是07年中530和96年底1216，一个财政部半夜鸡叫，一个人民日报社论。这次其实技术上是有先兆的，量价背离那么长时间，一旦反转就是急跌，这我们在前面帖子里已经说过了，证监会这个通知其实就是个导火索。分时图上实际有3个高点，减仓是有充分机会的。今天跳空放量暴跌，实际上是彻底强化了先前已有的调整，断了多头的念想，尤其是券商板块、基建板块，让市场认识到调整的确是板上钉钉了，跌也就顺理成章，接下来的工作就简单了。。。
原帖由步行者在&08:15发表&&&&&&&楼主就是夏日里的冰激淋。总能把风险第一时间摆出来。谢谢了！&&&&&&&&&&&&&&你错了，楼主哪是夏日里的冰激凌啊，楼主是一年四季的拎着个冰桶四处浇灌
原帖由三点在&08:19发表&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&证监会说谎了？！&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&快讯：证监会否认打压股市、称融资账户不会强制平仓&&&&&&&&&&&&&&【&转帖：&三点&&&&22:01&只看楼主(-1)&&&浏览/回复4851/50&】&&&&&&&&&&&&&&今天让跑不跑，往后就不要再骂ZJH了。&&&&&&&大蓝筹明摆着庄股的架势，已经精准打击了，后面怎么走其实不复杂的。
原帖由三点在&08:19发表&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&证监会说谎了？！&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&快讯：证监会否认打压股市、称融资账户不会强制平仓&&&&&&&&&&&&&&【&转帖：&三点&&&&22:01&只看楼主(-1)&&&浏览/回复4851/50&】&&&&&&&&&&&&&&今天让跑不跑，往后就不要再骂ZJH了。&&&&&&&大蓝筹明摆着庄股的架势，已经精准打击了，后面怎么走其实不复杂的。
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同时将此用户拉入黑名单P2P配资欲取代伞形信托 杠杆可高达20倍|银行|信托公司|信托_新浪财经_新浪网
&&& &&正文
P2P配资欲取代伞形信托 杠杆可高达20倍
　　证监会对融资融券业务的规范诱发A股暴跌，而同为A股市场“助涨助跌”利器的伞形信托则被认为是接下来冲击市场的另外一只靴子。记者昨日调查发现，虽然伞形信托业务近期入场开展，不过有代销该产品的银行已提高门槛、收缩杠杆比例以降低风险。而接近银监会的相关人士表示，目前关于伞形信托产品未有新要求。业内人士表示，在各方面监管都对股票放大杠杆的业务进行收紧的时间段，P2P等平台未来在股票配资方面或将迎来更大发展。
　　银行动作
　　伞形信托产品的代销业务并未被叫停
　　记者昨日走访多家银行了解到，目前银行关于伞形信托产品的代销业务仍在正常开展，并未被叫停。不过，记者昨日采访部分银行相关负责人，均表示不愿意讲太多。
　　某股份制银行相关人士告诉记者，目前，伞形信托的代销业务正常，不过银行对门槛进行了调整。“上个月底我们已经提高了投资门槛和收缩杠杆比例，客户最低出资额从500万元上调至2000万元，但杠杆比例同样为1：2，而此前银行欲与券商机构争抢生意而祭出的高达杠杆，客户出资额5000万元以上可获得三四倍的配资则停止了。”
　　对于调整的原因，该人士表示：一方面是考虑到风险；另一方面也是年底银行资金较为紧张，配股额度有限。
　　记者从信托公司了解到，目前，信托公司仍在大规模开展伞形信托业务，随着A股市场的上扬，此类产品规模仍在加速。
　　杠杆最高可到5倍
　　记者发现，面对此轮牛市，信托公司和银行联合欲与券商争抢两融生意蛋糕。从证券投资类信托结构模式来看，其中最火的是伞形结构化信托。
　　据银行人士介绍，相比券商的融资融券，伞形信托的优势在于利率低、杠杆比例高，手续简便。据启元财富投资分析总监汪鹏介绍，目前伞形信托的门槛大都在300万元左右，年化资金成本大约在8%~9%，期限大都是半年或者一年。在产品设计方面，大都和银行资金对接，将银行的理财资金直接对接伞形的优先级，而客户资金作为劣后级，目前的杠杆大都还可以做到3倍，最高可以到5倍。
　　操作不规范存风险
　　前述银行人士表示，目前伞形信托产品都有一个止损平仓线，净值下跌至95%时提示补仓操作，下跌至90%时强行平仓止损，对于1:2的杠杆，配股资金是安全的。
　　不过，有银行业人士告诉记者，伞形信托虽然看似安全，但会因为其中的操作不合规而存在风险。
　　该人士介绍道，有的银行将一些达不到条件的投资者的理财资金进行组合，凑钱“组装”成一个合格投资者，再投资于相关产品。实际上已违背了相关法规，让风险承受能力低的不合格投资的理财资金流入了股市。信托公司的尽职调查也打折扣，这使得产品的风险性加大。
　　记者在某银行网点咨询该项业务时，相关工作人员就明确表示：“如果达不到最低出资额，客户可将亲朋好友的资金存入同一个账户凑数。”
　　监管动向
　　银监会暂未有新要求
　　伞形信托链条，主要是证券公司、信托公司和银行三个主体。证券公司提供产品销售和证券交易，信托公司提供信托产品，银行提供优先级资金，相对应的监管部门分别是证监会、银监会。
　　昨日，接近银监会的相关人士告诉记者，目前银监会对伞形信托相关产品暂未有新要求，只要合法合规就可以照常开展业务。
　　“暂时没有听说伞形信托被收紧的消息，但是任何时候出台窗口指导也都并不奇怪。” 启元财富投资分析总监汪鹏表示，由于融资融券已经受到证监会一定监管，银监会的监管跟进非常正常。“一旦出台，将对大盘造成短期的利空。”
　　另一个大型信托公司华南区域高管则表示，伞形信托目前售卖的情况不错，监管“肯定会来，但是应该不会太快”。其表示，融资融券收紧已经对大盘造成巨大影响，如果伞形信托哪怕是被清查，都将对市场造成下一轮重大影响，“我们内部认为，监管可能会缓一缓。”
　　市场趋势
　　P2P股票配资业务扩大 杠杆可高达20倍
　　相比券商、信托和银行，在监管之外，目前部分P2P公司涉及股票配资业务也呈现扩大趋势。ppmoney总经理胡新对记者表示，其公司刚上线股票配资业务，第二个月业务量便比第一个月翻了十倍。
　　记者从一个广州P2P平台网站了解到，其提供股票配资业务，配资业务起步本金最低仅为2000元，共有3倍到6倍的融资杠杆。月利率大约在1.6%左右。
　　广东南方金融创新研究院高级研究员罗浩杰表示，“证监会和银监会如果对股票放大杠杆进行监管，对于P2P平台会更有利，因为平台方面暂时处于监管空白的状态。”其预计，P2P的监管至少要一年之后才出台。
　　罗浩杰对记者介绍称，P2P配资放大杠杆一般在5~20倍之间，年化成本大约为12%~15%，对于炒股的人而言，这一资金成本虽然比券商或者信托公司高，但是在牛市中也并非不可接受。
　　但对于投资者而言，在股市波幅较大的情况下，杠杆率太高，一有波动来不及加仓，很容易被后台强行平仓，对于炒股人本身的风险肯定会加剧。
　　名词解释
　　伞形信托指同一个信托产品之中包含两种或两种以上不同类别的子信托，投资者可根据投资偏好自由选择其中一种或几种进行组合投资。在实际操作中，伞形信托由于有较高的杠杆率，普遍被用来为证券二级市场的投资者提供投、融资服务。
　　新闻链接
　　传央行加量续作MLF
　　年前资金面渐宽松
　　广州日报讯 (记者李婧暄)昨日，市场消息称，央行加量续作MLF(中期借贷便利)，加大注入市场流动性。其中，到期200亿，续作400亿元；到期300亿元，续作500亿元。至记者截稿，央行和上述银行并未公开做出回应。分析认为，央行此次MLF加大了续发的力度，释放了货币宽松的信号，预计春节前资金面不会紧张，且降准的预期减弱。
　　传MLF续作释放流动性
　　央行在2014年第三季度货币政策执行报告中披露，2014年9月和10月通过MLF向相关商业银行分别投放基础货币5000亿元和2695亿元，期限均为3个月。据了解，这次流动性定向投放，利率为3.50%，期限为3个月。分析认为，2014年10月投放的MLF预计今年1月20日左右到期，因此央行提前知会续做在情理之中。
　　民生宏观认为，1月13日~16日是新股密集发行冻结资金高峰期，随后有财政缴款和春节取现压力，MLF续发也是为了缓解短期流动性紧张，中期是为了对冲外汇占款的下降。
　　降准降息预期减弱
　　近期，在经济增速下降及通缩风险显现的情况下，市场对降息、降准有较高预期。但MLF是央行非常规工具之一，该工具与降准作用更为类似。
　　央行释放货币宽松信号，预计春节前资金面不会紧张。汇率端压力和股市上涨是央行货币推迟宽松的原因。民生宏观认为，近期股市已趋降温，在实体经济下行的高压之下，货币宽松渐行渐近，未来还会看到PSL、降准和其他宽松措施。
　　首席宏观经济分析师钟正生称，加量续作体现了央行对股份制银行信贷投放有奖有罚的指导原则。降准时点将可能因此而延后。2014年四季度GDP好于此前市场预期，降息的可能性大大减少。
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