比特币疯了，经常在扇贝寄语的李笑来老师据称是中国目前拥有比特币数量最多的人
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“人民银行副行长易纲近日谈比特币时表示，从人民银行角度，近期不可能承认比特币的合法性。易纲还指出比特币“很有特点”，具有“启发性”，个人会保持长期关注。就在这一表态被解读为利好消息的同时，11月21日比特币价格一度跌至4150元，几近腰斩。”
转一篇《中国企业家》今年5月份的文章：
比特币中国玩家李笑来：这是一场社会实验
李笑来，原新东方托福名师，号称是中国拥有比特币最多的人。比特币在过去一个多月里吸引了足够多的眼球，从3月10日到4月10日短短一个月的时间里，它的汇率从1比特币兑换46美元暴涨至230美元，让投资者大呼刺激。4月11日凌晨，在比特币位于230美元高位时，李笑来警告大家：“这一轮疯涨有结束迹象……投机的见好就收，跑吧。”之后比特币一路狂泻，最低时跌至54美元，随后李笑来又不慌不忙标价60美元挂单抄底。他认为“比特币汇率大幅波动是因为人们用几千年积累下来的货币经验对付这种年轻的货币。”比特币到底是“电子黄金”还是“疯子骗傻子”的游戏？
这个世界上最危险的东西，当然也是最有价值的东西，不是子弹、不是暴力，而是思想。人类历史无数次证明了这是一条真理，今天我们讨论的比特币其实就是一种思想。
我先来说说比特币的历史。其实比特币的出现颇具神秘色彩。2008年，有一个域名bitcoin.org被静悄悄匿名注册成功。同年10月31日，有一篇名为《比特币：P2P电子货币系统》的论文被发表在某个网站上；10天之后，开源社区sourceforge.net上出现了一个叫bitcoin的项目，这就是比特币的起源。
这个项目的创造者究竟是谁没有人知道。开发者只留下了一个中田聪（Satoshi Nakamoto）的名字，他在搭建完比特币体系后就从互联网上彻底消失了。此后项目由两个前Google工程师维护，但即便是他们俩也声称从未见过中田聪。有人说中田聪是从未来坐着时间机器来到现在写了这个程序的。
比特币不单单是一种电子货币，它背后是P2P思想。P2P的意思就是点对点（peer to peer ），它从诞生之日起就成为一种颠覆性的技术，过去当我们要下载一个文件，必须连接到一个中心服务器。但这一过程效率很低，因为整个网络上只有一个下载服务器。但是P2P技术让客户端变成服务器，边下载边上传，这一下就出现了无数服务器，于是下载速度瞬间就提升了，当今世界上96%的流量都是P2P流量。
比特币代表的P2P思想是更加强大的。原因是它遵循一系列的协议。人与人之间遵循协议是很难的，往往是谁嗓门大、谁手里有枪就听谁的，但机器遵循协议却是一件非常简单的事情。从一开始，比特币就是真正的货币——只不过大多数人并不相信而已。可大多数人的疑虑重重在过去三年多的时间里并没有阻止比特币成为互联网上最有影响力的货币；而放眼将来，也无法阻止它最终成为地球上最有影响力货币之一。
回想我第一次见到比特币时的心情只能用震惊来形容。2011年1月，比特币价格超过了1美元，我就是从那个时候开始知道比特币的。大概两个星期后，我在《连线》杂志上看到了一篇详细报道，当时我就震惊了——一个被人们称作游戏币的东西，竟然比世界上最主流的货币还贵。于是我开始做功课，我把中田聪那篇论文找来看了好多遍。这时候一个比特币价值已不是1美元而是6美元了。我决定卖掉一部分美股，购买2100个比特币，毫不犹豫。当时的想法很简单：因为根据协议比特币总发行量只能是2100万个，而我居然可以拥有这个经济规模的万分之一，这实在太酷了。
买完后就不停的涨。后来涨到25-26美元的时候，我决定开始“挖矿”。“挖矿”就是用电脑生产比特币，需要用特殊显卡支撑强大计算能力。这么贵的显卡并不好找，我几乎跑遍了全国才搜罗到了我需要的显卡。当时很多人都觉得我疯了。我后来还去见了一些风险投资人，建议他们投资建立比特币股票交易所，可这些见多识广的投资人也觉得我疯了。实际上还有比我更疯狂的——瑞典海盗党创始人Rickard Falkvinge。此人早在2011年就宣布将自己所有的财产都换成了比特币，这还不够，他还借了很多钱大量囤积比特币——知道地球上也有这样真正的疯子存在，让我感觉舒服多了。
2011年6月，在朋友帮助下，我在天津和北京交界处建了一个“矿场”：一共46张显卡，装成23台机器，放在一个定制集装箱里，需要两万瓦以上供电功率……当时的耗资相当于一辆奥迪Q5的价格。资金来自于我过去三个月里从比特币上的获利。原本的计划是在2012年11月，一半比特币发行完毕之前，通过“挖矿”获得更多的比特币。
可是，这个当时可能是亚洲最大的矿场并没有给我带来多少收益，甚至是一场灾难。因为供电不稳定，断电之后，别说远程管理了，远程启动都不可能，动不动那些显卡就闲置两周甚至更久，然后修复后两天内又挂掉。几个月后，我不得不以1/5不到的价格处理掉了那些硬件。
实在不甘心的我，只好不断买卖——当然，更多时候是在买入，买到买不动了为止。经过很多轮买卖，又恰逢大幅度跌荡，最终我获得了通过挖矿根本不可能获得的数量。在2011年底，比特币仅占我个人资产四分之一，现在已是我现实资产的30倍。
历史一次又一次地证明，害怕新生事物是人类的习惯。当我们的话题深入到一定阶段后，就不仅仅需要智商了，还需要勇气。其实目前关于比特币的任何信息都是公开的，因为它本身就是开源的，连每行代码都是公开的。但是仍然有很多人对它充满恐惧。由于比特币是个新生物，最广泛的说法就是比特币最适合用来洗钱，但是比特币汇率波动这么大，今天你有100万，明天就变成50万，洗钱你受得了吗？说匿名货币可以买毒品，买毒品要有地址的，卖毒品的爽了，不用承担责任，但买毒品的写假名字也收不到啊。而纸币本来就是匿名的，随意谱写钞票本来就是违法的，你兜里的钞票写名字么？政府就是要求钞票匿名的；至于安全问题，美元安全吗？可能放地下挖不出来了，起火烧掉了，被洗衣机卷了……所以解决安全问题从来不是货币的任务。
还有人问：“比特币真的有价值吗？” 其实，一种货币是否有价值只取决于有没有人愿意使用它买卖。谁说“金本位”就是由黄金支持货币了？准确地讲，是公众相信政府用等价值的黄金在支持货币。注意，是“相信”而已——事实上，政府究竟有没有做到，谁都不知道——有人知道了也不告诉公众而已。而实际上，政府用黄金担保并不可靠，因为政府总是可以偷偷加印货币。而且所有纸币本身就是虚拟的——纸币本身没有价值，它“代表”一个价值数额。我们之所以姑且相信银行，是因为我们不得不相信。然而，比特币不一样，所有使用比特币的人自愿相信。我坚信“自愿的信任”远比“被迫的信任”更有价值。所以我相信比特币比我见过的任何纸币都更真实。最重要的是，当我反复研读中田聪的论文之后，我得出了一个结论，比特币最重要的革新是它是一种“通缩货币”——它只发行2100万个。通胀货币只能不断贬值，而通缩货币，只能不断增值。
此外比特币通过P2P，用去中心化的方法解决了多重支付的问题。数字化货币不是比特币的创新，当银行存在的那一瞬间，货币就数字化了。但当银行可以转账时，就有多重支付的问题了。最明显的就是支票诈骗，无论法律多完善都预防不了，一个人可以拿着100万同时和十几家商户签合同，但是钱只能支付一次，这样一来很多人就受骗了，比特币就不存在这个问题。
而现实生活中已经有大量的人愿意收取比特币作为报酬。又由于已经有很多人愿意用传统货币购买比特币，所以比特币已有相应的汇率存在，也早已有人提供买卖比特币的服务。这次芦山地震，我就组织了一次比特币捐款，一共募集了34.5461个比特币，按照募捐期间最高的汇率，167美元，并补上零头，共计33000元人民币）。我没有将这笔钱交给任何组织，正在寻求一个方式，将钱直接交给某个受益方。
比特币会不会消亡？我的看法是，很难。这东西一旦启动了，就关闭不了。当我们回顾历史会发现，P2P网络自从启用就没有被关掉过，有些网站可能会倒掉，但是种子文件存在于那里，早晚会被下载的到。我深知P2P的威力，一切P2P网络都如此：一旦启动，就无法阻止。所以P2P是一种时代潮流，是无法更改的。历史无数次证明，个体力量变得越来越强大，也将变得越来越独立。比特币最大的意义在于，这是人类史上第一次，从技术层面上彻底、纯粹地保证了“私人财产不可侵犯”。我想我之所以能坚持到现在，是因为我并没有把比特币当作钱，而是把它当作一个美丽的主意，一个伟大的社会实验，可以每天做思考，做验证，其乐无穷。我是一个自由主义者，也是一个未来主义者。我的看法是：只有相信逻辑的力量，才能活在未来。
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~~ 早有耳闻 就是不知道怎么得到 真想试试
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凤凰网最近撰文说这是全球性传销骗局
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以前看到过，没空整~话说，将来难道不都应该弄成虚拟货币，然后拿你的ID卡或什么卡一刷就出来了，而不该再有一把把的实体货币了吧？
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~~ 早有耳闻 就是不知道怎么得到 真想试试...
有风险，需谨慎
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只关注，不参与
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以前看到过，没空整~话说，将来难道不都应该弄成虚拟货币，然后拿你的ID卡或什么卡...
实体货币好藏匿啊，总有人希望“巨额财产来源不明”
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我一个同学他们公司就在制造顶尖的比特币挖矿机 感觉疯了
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实体货币好藏匿啊，总有人希望“巨额财产来源不明”...
嗯！目前确是这样。但是在未来（相对遥远的、科幻般的未来哦）货币确实可能虚拟化呢。不过就现在的比特币讲，同持观望态度！
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偶难以理解比特币到底是何方神圣。对这些真的一窍不通啊~·不过真的想弄几个，怎么弄啊~·
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偶难以理解比特币到底是何方神圣。对这些真的一窍不通啊~·不过真的想弄几个，怎么弄...
你搜索“比特币”能搜到交易网站，目前价格已经超过1100美元了
这个帖子太久没有人回复啦，你还是开个新帖吧
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关闭对话框谁说老师转型难？原新东方名师李笑来靠比特币赚6亿 - 推酷
谁说老师转型难？原新东方名师李笑来靠比特币赚6亿
& & & &多知网11月26日消息，当不少老师还在为转型烦恼时，一些人已经跨界做的风生水起，除了迈进科技圈的老罗以外，原新东方托福名师李笑来是另一个典型——通过投资比特币，坊间称他已坐拥6亿身价，成为国内比特币第一人。
& & & &比特币是一种虚拟货币，最早只流通于黑客、发烧友等小圈子，使用者可以购买一些游戏中的虚拟物品；后来一些线下商家宣布支持比特币支付，这种货币才逐渐流行起来。目前比特币可以自由兑换为美元，目前1比特币约可兑换870美元。
& & & &近一年来，比特币升值超过百倍，而通过比特币获益的手段有两种，一是通过计算机硬件生产比特币（即挖矿），二是囤积炒作，利用差价获益。
& & & &李笑来两种方式都有涉及，坊间称他2011年投入近百万人民币，在交易市场购入比特币，部署了一系列“挖矿”硬件集群来生产比特币，如今他手中持有的比特币，已经超过了1万枚。
& & & &最近李笑来还以个人名义担保，将一个名为Bitcoinsand的网站变成“第一个在线比特币银行”。该网站简介中写到，“只要将比特币存在这里，每天将获得0.016%的稳定利息收益”。
& & & &都说名师转型难，也不尽然。保持对新鲜事物的敏感和狂热，让很多看似不可能的领域也都存在机会。（多知网 久拾）
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自己做了一个比特币套利系统，每天躺着收钱（多图）
　　* 本文不代表我所任职机构的任何观点
　　** 本文不提供任何交易建议
　　*** 本文在技术层面上完全属实
　　我最后一次的登录上了那些在云端服务器，把在运行的进程一个个 kill 掉，再把交易的 log 一个个备份到本地，最后我用一个 rm -rf 的命令删除了残留的所有文件。然后我拨通了龙大的电话，说：F.I.A.S.C.O （大逃亡）。至此，一场旅途结束了。
　　4 月的伯克利天气还没有转热的迹象，在酒吧里面，学生们依旧 hoodies 为主。当时我刚刚毕业，还没有完全离开学校，在给 Stochastic Calculus 这门课做 TA。还逗留在伯克利的几位同学约着来 Shattuck Ave 上面的小酒馆打桌球，聊天。之中 Kevin 是个很有个性的同学，他很少来上课，几乎不写 group homework，每次在家找到他也是埋在啤酒罐中。那天他反常的很亢奋，跟我们说他之前花一万美金买的一千个比特币最近让他已经赚了 20 倍了，毕业第一年是不是工作无所谓了。Kevin 大谈比特币的通缩本质对于普通人战胜通胀的意义，以及自己坚定要持有到 500 美金 / 每个比特币再抛售的信念。
　　当时有一件事情吸引了我，就是比特币在若干不同的交易所交易，而这些交易所都是民间爱好者自己搭建起来的网站，我觉得采集这些价格数据会很有意思，于是准备回家写一些爬虫抓数据。当时比特币对于我完全是技术上的吸引，我当时刚刚读完书，笃信市场有效性在绝大部分时候存在，加上手上闲余的钱也不少，对金钱感觉比较淡薄。
　　后来一周悟空来找我下载美国股票的高频数据。由于我属于商学院，可以免费弄到这些数据。悟空是一个很有意思的人，他在伯克利统计系做博士研究，不过一心只爱做交易，尤其是高频交易。从来没人给他钱，他也到处找数据，月复一月每个周末自己 clean data，期望可以做出一个 sharpe ratio 高的策略来带着去投奔某个对冲基金，或者自营交易公司。
　　那天拷贝数据后，我跟悟空聊到了比特币，我说股票市场竞争太激烈，你不如看看比特币，可能有些好玩的，我这里还有些比特币数据，自己抓的，你看看吧。然后我就继续给学生改作业去了。
　　过了好几天我都不记得此事了，悟空打电话给我，非常亢奋的说，这不 make sense，这东西交易所之间价差太大了，为什么没有人套利。我说那肯定有隐藏的限制你不知道的，不然市场的割裂（market segmentation）不会那么大。
　　于是我们两个人开始研究具体如何套利，或者说，如何搬砖。很快我们发现了几个核心的限制：
　　1. 大部分的交易所因为法律问题关闭了注册；
　　2. 比特币的转账链（两个交易所之间）需要 5 到 60 分钟（这个耗时跟比特币的原理有关）——这段时间的价格波动足以消磨掉大部分的利润；
　　3. 当时最大的价差在中美交易所之间，不过人民币管制，不容易形成回复（美元 -&比特币 -&人民币 -&美元 -&...）
　　我们当时想出了一系列对策：
　　1. 争取找到可以注册的交易所，当时比特币交易所多入牛毛，总有继续让人注册的
　　2. 如果交易所之间价差够大，就不怕这 5-60 分钟的波动了——大概率我们会有盈利
　　3. 有很多办法可以找到换汇渠道，这一点应该有希望解决
　　熟悉后，我说，咱们去实际交易一笔吧，看看到底有哪些问题。
　　当时找不到可以直接美元买入的网站，不过人民币有很多交易所，最大的是比特币中国（btcchina）。我们搜索了很久，发现了一个网站叫做 Local BTC，大概思路就是你可以预定比特币，然后形成潜在交易后，网站帮你冻结卖家一部分比特币，等你转账后，这部分比特币就归你了。相当于 Local BTC 承担了一个支付宝的功能。
　　比较再三，我们选了一个埃及的卖家，准备开始我们的第一单。当时两个人很怂，特别怕被骗，于是安排一个人留在家里跟卖家 Skype，忽悠住卖家，一个人跑去转账。于是我就跑出来去银行给卖家转账。这样可以卖家打款后第一时间我们在中国地交易所上卖掉。
　　第一笔交易我们买了 0.94 比特币，这数字太难忘了。当我走出银行打电话给悟空说已经交款时瞬间有种天桥下卖马克卖英镑的外汇贩子的即视感。
　　第一单最后赚了 30%，这让我高兴得中饭加了个鸡腿。当时我们就想在美国哪里可以买到大量的比特币。Local BTC 上面都是零售商，数量太小，而美国最大的几个交易所，比如 Mt. Gox 都关闭了注册。这时候我们发现加拿大的交易所 Virt Ex 有可能注册，不过要注册公司，于是我们就联系加拿大的朋友办理注册公司的有关事项。
　　还在我们热火朝天准备去多伦多开公司时，我们发现国内的比特币玩家用已经在疯狂地挤压现有的利润空间。当时两地的比特币价差长期维持在 30%-50%，于是很多国内有美国交易所账户的比特币玩家，大量买入比特币，在中国卖掉后在淘宝用 8：1 的汇率换回美金（当时中美汇率已经是 6.2X 了），继续套利，这让两边价差迅速缩减。我们感觉等不到我们办好加拿大账户利润空间就不会存在了。
　　这时候我的爬虫已经收集了接近一个月的数据了，悟空仔细分析了一下，发现人民币的几个交易所：BTC China、火币网、Okcoin 之间经常也有不小的价差，而且三个开户都很方便。同时国内的交易所率先开始提供借入比特币的功能，这让悟空开始设想是否可以就做人民币交易所之间的套利。
　　那么是直接在价格低的交易所买入，然后直接转账去价格高的交易所，再卖出吗？这看起来很简单，不过同样你需要承受那个 5-60 分钟的转账价格波动，因为你没有对冲。
　　这时候悟空想出了全新的套利方式，有一个例子来说就是：
　　一开始你左右手各有一个苹果，各有 10 元，此时两边的苹果价格都是 10 元
　　然后左右手的苹果价格变化了，左手的变成了 8 元，而右手的变成了 12 元
　　你觉得这个价格波动已经足够大
　　这时候你就可以在左手买入苹果，右手卖出苹果
　　这样你左手有两个苹果，2 元现金，右手没有苹果，22 元现金
　　你的苹果数量一定，不过你的现金多了 4 元。交易还没有结束
　　那怎么继续交易呢，等左右手价格关系逆转，比如左手变成了 11 元，右手变成了 10 元，就可以往回搬砖：
　　左手卖出两个苹果中的一个，剩一个苹果，现金 13 元，右手买入一个苹果，剩一个苹果，现金 12 元
　　现在苹果分配归零到原点，不过现金多了 5 元，你可以继续如此反复搬砖。
　　那么这两个苹果的价值变化呢？虽然我们还是有两个苹果，不过苹果可能贬值了啊。这就要用到国内比特币交易所创新的“融资融券”功能了：
　　只要我们拆解一定数量的比特币，那么就可以没有风险的做这个交易了，因为苹果本身的价值已经无关。
　　可是最核心的问题是，有时候两个交易所价格不会真的逆转，比如 BTC China 长期比火币网价格高，这时候怎么办？这时候你要算出两边价差的平均水平了，在价差大于平均水平时候搬苹果到一边，在价差小于平均水平时搬回来。搬过去的过程是赚钱的，不过搬回来有可能是亏钱的，总体还是盈利。如下图：
　　假设两个交易所的差价均值在 100，不过稳定的震荡于这个均值附近，你就可以在离群点（outliers）做对应的正反向搬砖了。这时，从单笔交易来看可能是亏损，不过从一个交易回路来看，统计上显著盈利。
　　到了这一步，这个交易已经不是一个纯套利了，而是一个统计套利——我们赌两个市场的价差稳定在一个水平附近，而且价差的波动率也稳定。从数学的角度上来看，两个交易所的价格（P1 和 P2）符合以下关系：
　　确定了这个交易的方式，我就开始实现这套跨交易所的交易系统了。本着没有好名字就没动力好好编程的精神，我先命名了所有的组件：
　　简单而言，这套系统由四个组件构成，主体由 Python 编写，GUI 全部 Web-based，后台数据库 redis+mongodb：
Optimus：擎天柱大哥，看盘终端，GUI
Nirvana：涅槃，数据抓取系统——比特币网站的接口那个烂，经常 crash，用涅槃寄寓我们希望稳定抓数据的心愿
Einstein：主程序，做主要的算法交易逻辑
Achilles：阿基里斯，下单系统
　　其中 Achilles 是最有意思的，当时很多比特币交易网站都没有 API，所以只能够用 Javascript 注入的办法下单，简而言之，就是一个机器人，模拟人登录网站，模拟人点鼠标下单。当时做起来非常恶心，很多边际情况。经过大量的实验，我个人强烈推荐两个好用的库：
ariya/phantomjs · GitHub
Selenium - Web Browser Automation
　　当然用 Node.js 直接包裹 V8 来操作也是非常黑科技的做法。只是当时赶时间，没有机会继续深入研究了。
　　这套系统开发了 3 周时间，我一个人码的 code，之前在学校里面完全没有机会去实践的写一套交易系统，还是碰到了很多的问题。当时最大的难点是，每次搬砖都需要两个交易所同步下单，不过两边的成交数量可能不一样，这样后面就需要追单。我们提出了两种解决办法：
线性下单，先下单价格变化快的交易所，得到成交数量了，再下单变化慢的交易所
追单，同步发单，然后每次逻辑循环检查整个系统的风险敞口，如果不为零就在单边补单——如果要买比特币就去低价交易所，要卖比特币就去高价交易所
　　今年国内的分级基金套利非常的火热，我想也有类似的问题，同时下单 A、B 基金，技术上如何操作，最简单就是线性下单——先买入 B 级，因为 B 级动得相对比较快，再根据成交数量买入 A 级。不过要追求极致的滑点，就必须同步下单了——欢迎进一步的讨论。
　　Miscellaneous for geeks：
开始交易后，一天早晨，我正要看昨夜的收益情况，发现自动重新登录系统被火币网封锁了——我们的系统会每 20 分钟自动登出登入一次防止下单时 session 过期——是的，他们给设了验证码。早上碰到这种事情心情一下子很 kuso，突然一下脑洞大开，我想到了他们还有一个移动网页端（），check 了发现移动客户端没有验证码，于是我让程序去移动端登出登入，获取了 session 后，再切回桌面端下单。那个早上瞬间心情无比美好。
之前我们的程序一直在我本地交易，延时在 300ms 左右，因此我们测试了阿里云、盛大云等很多云服务，最后发现盛大云 ping 他们服务器的 latency 最小，在 10ms 左右，于是我们全部切换去盛大云交易了，完成了“co-location”。
　　由于所有的交易所都在国内，我和悟空也一段时间不在国内了，没法自己去处理转账这些事宜，于是我找了发小“龙大”。龙大自己在国内运营一家 PE、VC 公司（如果有对融资感兴趣的朋友，戳：唯通资本），相对于有点学究的我们，非常的接地气，实在是国内 operation 的不二人选。在听我非常激动地胡言乱语了一通后，龙大虽然不完全明白我们的策略，也很靠谱的准备去了。
　　都准备好了以后，我们就开始交易了，当然无论是策略还是系统都遇到了相当多的细节问题，此处需要省略数万字调试过程。由于我们不断地加仓和增加频率，很快我们单个交易所的交易量就达到了一个天文数字：
　　虽然看着很吓人，不过每笔交易的利润是非常薄的，而且如此套利的容量很有限，多少有点赚了吆喝没赚钱的感觉。不过过了前一个月后，我们基本无需操心了，该干嘛干嘛，早上起来收点小零花钱就好了。从 0 搭建一个交易系统的快感你只有自己体验了才会懂。
　　后来逐步把 PnL 查看也弄得高大上了
　　运营到 2014 年的 2 月份，当时比特币界发生了一件大事，就是总部位于日本的交易所 Mt. Gox 倒闭了，给全球的比特币价格带来了巨大波动性。
　　结果那段时间成了我们盈利能力最强的时间，因为各个交易所之间价格经常脱钩 100 元以上，单次套利的利润空间变得非常大。当然最万幸的是，我们没有在 Mt.Gox 交易，不然也是血本无归了。
　　在运行了近 8 个月后，我和悟空最终决定把这套系统关闭。当时主要有三个原因：
Mt. Gox 倒闭后，大家一度对比特币信心锐减，交易量也在到顶峰后开始暴跌。我们的利润空间越来越小了
我和悟空都慢慢开始全职工作了，也不应该在外面做自己的交易了
传闻央行要限制国内比特币交易所的存取款通道了，这样资金也会越来越不安全
　　不过这 8 个月留给我很多 enlightenment，也让我和悟空成了无话不说，经常一起讨论市场的好朋友。最后我们两个一起总结的时候，发现我们策略和交易系统的年化利润率是 280%，而 Sharpe Ratio 在 11 左右。
　　之前我从来不相信有 Sharpe Ratio 超过 5 的策略，不过自己实现后发现原来真的存在—— Sharpe Ratio 10 以上基本代表你的策略全年没有几天在亏损，而方差完全来自于每日盈利的多少的差别了。
　　后来我自己开始做美国利率市场的自动化交易，也认识了越来越多做各种“奇异资产”套利的朋友——包括 Diablo 游戏道具、在线德州扑克，发现了一个有意思的规律：
准入门槛（资金上、技术上、政策上）越高的东西，策略越简单，而门槛越低的东西，策略越复杂　　美国的利率、国内的股指期货，都是进入门槛并不高的资产，因此交易策略的设计和调优相对复杂很多，而比特币、Diablo 游戏道具这种，由于搭建一个像样的交易系统都需要费很多功夫，里面需要的策略并不复杂。
　　所以，一个套利或者交易的团队，需要能够准确估计投入产出的能力。假设自己技术实力很强，不过策略能力不强，就可以多介入比特币这种奇异市场，利用技术力量去抹平市场间的无效性；如果策略能力强劲，则可以做中低频的常见资产；如果技术和策略实力都非常强劲，则可以去尝试各种活跃资产的高频 Alpha 交易——这需要科技和策略的完美结合——这也正是高频交易的迷人之处。
　　一年后（2015 年），大老板 MD 安排我带哈佛 CSE 专业的学生做一个 Industry Project （Course 297r，Applied Computation 297r. Computational Science and Engineering Capstone Project），我想起了比特币的这段经历，于是把之前的数据找出来，给他们研究比特币的交易策略。除了我们做的这种 Pairs Trading 的策略，他们还研究了 Hidden Markov Chain 和其他技术指标交易办法。如果对结果有兴趣的，欢迎查看他们的 Report
　　2015 年夏日于纽约
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　　发自知乎专栏「一蓑烟雨」
　　来源：知乎日报
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